消費(fèi)金融如何重塑經(jīng)濟(jì)格局

市場競爭日益激烈，行業(yè)格局面臨重塑，監(jiān)管政策持續(xù)收緊，消費(fèi)金融正站在變革關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，將怎樣重塑經(jīng)濟(jì)格局，為未來發(fā)展注入新的活力？

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，消費(fèi)金融占據(jù)著舉足輕重的地位，從宏觀層面看，其是拉動(dòng)內(nèi)需的重要引擎，通過釋放居民消費(fèi)潛力，促進(jìn)商品和服務(wù)的流通，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)；從微觀角度而言，亦是滿足消費(fèi)者多樣化需求、提升生活品質(zhì)的有力支撐，為個(gè)人和家庭提供了實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)的可能。

回溯消費(fèi)金融發(fā)展歷程，自第一張信用卡誕生，到互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的興起，每一個(gè)階段都見證了時(shí)代的變遷與技術(shù)的進(jìn)步。近年來，消費(fèi)金融的服務(wù)模式和產(chǎn)品形態(tài)不斷創(chuàng)新，線上化、智能化成為顯著趨勢，極大地提升了金融服務(wù)的可得性和便捷性。

消費(fèi)金融市場“增速換擋”

作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，消費(fèi)金融是以消費(fèi)者為服務(wù)對(duì)象，旨在滿足個(gè)人和家庭對(duì)最終商品和服務(wù)消費(fèi)需求的金融活動(dòng)。

通過消費(fèi)信貸支持，一方面可幫助消費(fèi)者平滑跨期消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)效用最大化；另一方面也在促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、拉動(dòng)內(nèi)需、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。

從參與主體來看，消費(fèi)金融領(lǐng)域已經(jīng)涵蓋了多元化的金融機(jī)構(gòu)。

其中，商業(yè)銀行憑借廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局、雄厚的資金實(shí)力和完善的風(fēng)控體系，在消費(fèi)金融市場占據(jù)重要地位，主要提供信用卡、個(gè)人消費(fèi)貸款等產(chǎn)品；消費(fèi)金融公司作為專業(yè)的持牌機(jī)構(gòu)，則專注于消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，具有審批流程快、產(chǎn)品靈活多樣等特點(diǎn)；此外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)則依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)優(yōu)勢，創(chuàng)新推出線上消費(fèi)信貸產(chǎn)品，如螞蟻集團(tuán)的花唄、借唄，京東科技的京東白條等；此外，還有汽車金融公司、小額貸款公司等，也在細(xì)分領(lǐng)域?yàn)橄M(fèi)者提供特色化的消費(fèi)金融服務(wù)。

回顧近十年，消費(fèi)金融領(lǐng)域發(fā)展也曾經(jīng)歷起伏。

前幾年中，在政策支持、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展和居民消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變等因素推動(dòng)下，消費(fèi)金融市場快速增長。不過，發(fā)展并非一直保持高速。隨著市場不斷發(fā)展，消費(fèi)信貸滲透率逐年上升，2023年前后，不少消費(fèi)金融相關(guān)從業(yè)者直言，獲取新增客戶難度加大，公司累計(jì)服務(wù)客戶人數(shù)增速下降，而洞察這一現(xiàn)象變化的背后，是“人口紅利”逐漸減少，市場競爭從爭取新增客戶轉(zhuǎn)變?yōu)樵诂F(xiàn)有客戶群體中深耕，各機(jī)構(gòu)開始注重精細(xì)化運(yùn)營。

增速換擋后，當(dāng)前，消費(fèi)金融市場競爭格局也在發(fā)生顯著變化。

在個(gè)人消費(fèi)貸款領(lǐng)域，幾大國有銀行表現(xiàn)突出。尤其是在近幾年間，這類銀行憑借資金實(shí)力雄厚、網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛和品牌信譽(yù)良好等優(yōu)勢，不斷搶占市場份額，個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)增長迅猛。比如工商銀行，其不斷加大資源投入，創(chuàng)新服務(wù)模式，增加消費(fèi)金融供給，截至2025年2月末，工商銀行累計(jì)投放個(gè)人消費(fèi)貸款超1.7萬億元。

不過，相比之下，股份制銀行發(fā)展情況不一，部分機(jī)構(gòu)出現(xiàn)負(fù)增長，市場份額被國有大行擠壓；馬太效應(yīng)下，也有中小金融機(jī)構(gòu)和部分線上互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)面臨較大競爭壓力。

有助貸從業(yè)者直言，近年來其助貸業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)。一方面，合作銀行風(fēng)控自主性提高，對(duì)助貸平臺(tái)推薦用戶的審核更嚴(yán)格，導(dǎo)致資產(chǎn)通過率下降。例如，某頭部助貸平臺(tái)的資產(chǎn)通過率從70%左右降至50%左右；同時(shí)，監(jiān)管部門實(shí)施“斷直連”、屬地化管理等合規(guī)整改措施，在政策和市場因素共同作用下，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融助貸業(yè)務(wù)對(duì)整體業(yè)務(wù)規(guī)模的貢獻(xiàn)率持續(xù)降低，預(yù)計(jì)將降至50%以下。

這些變化促使互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)重新思考業(yè)務(wù)模式，在合規(guī)前提下探索新的發(fā)展方向。

素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，消費(fèi)金融從高速增長轉(zhuǎn)向增速放緩，既是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，同時(shí)也意味著從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展換擋成為消費(fèi)金融的發(fā)展主線。嚴(yán)監(jiān)管、激烈的市場競爭、消費(fèi)需求仍有提升空間等系列因素導(dǎo)致了這種增速換擋。

需求端呈結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢

當(dāng)下，消費(fèi)金融市場需求端呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢。

其中，高收入群體的信貸需求出現(xiàn)了一定程度的減弱，與之相伴的是他們儲(chǔ)蓄意愿的增強(qiáng)，使得儲(chǔ)蓄規(guī)模攀升至歷史高位。這一群體憑借穩(wěn)定且豐厚的收入，更傾向于將資金進(jìn)行儲(chǔ)蓄，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健保值與增值。

而低收入群體的信貸需求卻在增加，不過其需求方向發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變。以往，他們可能受消費(fèi)主義影響，存在一定的超前消費(fèi)行為；但如今，更多轉(zhuǎn)向了應(yīng)急信貸。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這種變化背后，反映出低收入群體面臨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)的脆弱性。

從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，2024年我國內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為69.7%，其中最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率為44.5%，較2023年有所減弱，與美國約70%、日本約65%的水平相比，仍存在較大差距。在經(jīng)濟(jì)增速換擋的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化也反映出消費(fèi)市場的困境。整體來看，居民消費(fèi)能力和意愿的相對(duì)不足，對(duì)消費(fèi)金融市場的進(jìn)一步拓展形成明顯的制約。消費(fèi)金融的發(fā)展依賴于居民有意愿且有能力進(jìn)行消費(fèi)信貸，而當(dāng)前的狀況使得消費(fèi)金融市場的業(yè)務(wù)拓展面臨瓶頸。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月，住戶存款余額已達(dá)到約151萬億元，近8年時(shí)間增長幅度超過一倍。自2019年起，住戶存款中定期存款的占比持續(xù)攀升，到2024年已達(dá)到72.7%。大量資金流向定期存款領(lǐng)域，使得可用于消費(fèi)信貸的資金相對(duì)減少。

居民儲(chǔ)蓄意愿上升且定期化趨勢愈發(fā)明顯也給消費(fèi)金融市場帶來了諸多挑戰(zhàn)。越來越多的居民青睞于儲(chǔ)蓄，消費(fèi)信貸需求減弱，進(jìn)一步抑制了消費(fèi)金融市場的資金供給與需求釋放，阻礙了消費(fèi)金融市場的健康發(fā)展。

解決痛點(diǎn)需要多方助力，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著銀行逐步加大個(gè)人消費(fèi)貸款投放力度，以及國家針對(duì)長期、大額消費(fèi)需求的政策優(yōu)惠，多方因素共同作用下，綜合融資成本將進(jìn)一步降低，進(jìn)而推動(dòng)居民消費(fèi)意愿的邊際回暖。

政策發(fā)力提振消費(fèi)信心

面對(duì)外部市場的不確定性，做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)成為今年宏觀政策的發(fā)力重點(diǎn)。今年3月，《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》出臺(tái)，為完善財(cái)政、金融等促消費(fèi)支持政策明確方向。相關(guān)部門扎實(shí)落實(shí)行動(dòng)方案要求，從供給和需求兩端發(fā)力加強(qiáng)消費(fèi)激勵(lì)、提振消費(fèi)信心。

其中，財(cái)政部表示，將強(qiáng)化各類政策資源的協(xié)同，以更大力度和更精準(zhǔn)的措施，支持增加優(yōu)質(zhì)供給、改善消費(fèi)環(huán)境。中國人民銀行表示，將強(qiáng)化金融與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極滿足各類主體多樣化的資金需求。

此后，金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，要求金融機(jī)構(gòu)發(fā)展消費(fèi)金融，助力提振消費(fèi)，更好滿足消費(fèi)領(lǐng)域金融需求，切實(shí)增強(qiáng)人民群眾的獲得感和滿意度。政策內(nèi)容兼顧供需，統(tǒng)籌加大對(duì)居民消費(fèi)需求與消費(fèi)供給主體的金融支持；適度優(yōu)惠，針對(duì)長期、大額消費(fèi)需求，從消費(fèi)貸款額度、期限等方面給予支持；支持消費(fèi)品以舊換新、消費(fèi)貸款財(cái)政貼息專項(xiàng)行動(dòng)等諸多方面。

當(dāng)前，我國消費(fèi)金融市場正站在新的發(fā)展起點(diǎn)。在市場結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、需求結(jié)構(gòu)分化、政策監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化的背景下，金融機(jī)構(gòu)需不斷提升自身核心競爭力，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，在合規(guī)框架內(nèi)精準(zhǔn)把握市場需求，探索差異化、特色化的發(fā)展路徑。

事實(shí)上，在監(jiān)管政策的有力引導(dǎo)下，消費(fèi)金融市場參與者也在積極調(diào)整戰(zhàn)略。有金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管要求，從多個(gè)維度進(jìn)行變革。在客戶體驗(yàn)方面，不斷優(yōu)化服務(wù)流程，增強(qiáng)客戶黏性；在風(fēng)控體系建設(shè)上，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的精準(zhǔn)度；積極引入大模型技術(shù)，提高營銷客服效率；創(chuàng)新催收方式，提升回款能力；并聯(lián)合各方力量，治理金融黑灰產(chǎn)，保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。