宏觀政策協(xié)同發(fā)力，效果顯現(xiàn)

面對外部沖擊影響加大、內(nèi)部困難挑戰(zhàn)疊加的復(fù)雜局面，我國加緊實施更加積極有為的宏觀政策?！岸唐诳矗?dāng)前系列宏觀調(diào)控政策落地的效果顯現(xiàn)，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖。長期看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動能還需改革攻堅。”中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授劉瑞明說。

“兩新”政策帶動作用明顯

今年1月，國家發(fā)展改革委和財政部印發(fā)《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》，要求加力推進(jìn)設(shè)備更新，擴(kuò)圍支持消費品以舊換新。

為響應(yīng)“兩新”政策（推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）決策部署，今年1月商務(wù)部等部門發(fā)布《手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購新補(bǔ)貼實施方案》，明確補(bǔ)貼品種和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，個人消費者購買手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）3類數(shù)碼產(chǎn)品（單件銷售價格不超過6000元），可享受購新補(bǔ)貼。每人每類可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼比例為減去生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)及移動運(yùn)營商所有優(yōu)惠后最終銷售價格的15％，每件最高不超過500元。

政策實施4個月，手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼突破5000萬件。商務(wù)部全國家電以舊換新及手機(jī)等購新信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，已有4884.8萬名消費者購買手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品5148.3萬件，帶動銷售1432.6億元。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，消費品以舊換新政策在消費端的效應(yīng)持續(xù)釋放。4月份，社會消費品零售總額同比增長5.1%，其中消費品以舊換新相關(guān)商品銷售大幅增長，對社會消費品零售總額的增長和支撐作用比較明顯。

同時，在“兩新”政策加力擴(kuò)圍和產(chǎn)業(yè)升級帶動下，裝備制造業(yè)持續(xù)較快增長，4月份裝備制造業(yè)增加值同比增長9.8%。

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，目前來看，以舊換新政策已取得一定成效，然而長期來看，存在一定透支未來需求效果以及邊際效應(yīng)減弱的可能性，如果想要社會消費品零售總額在下半年仍能獲得有力支撐，需要增量儲備政策陸續(xù)推出。

外貿(mào)保持平穩(wěn)增長

外貿(mào)方面，進(jìn)入2025年，美國方面接連多次對中國加征關(guān)稅，進(jìn)一步擾動出口穩(wěn)定。面對急劇變化的國際環(huán)境和外部沖擊，我國加大外貿(mào)多元化發(fā)展，積極開拓與“一帶一路”共建國家貿(mào)易，推動外貿(mào)保持平穩(wěn)增長，彰顯出強(qiáng)大韌性。

5月9日，海關(guān)總署網(wǎng)站發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年4月以美元計價我國出口同比增長8.1%。雖然今年4月，中國對美國出口同比下降21%，自美進(jìn)口同比下降13.8%，但前4個月，我國對共建“一帶一路”國家的進(jìn)出口增長3.9%，比一季度加快1.7個百分點。

同時，出口結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。今年前4個月，高新技術(shù)產(chǎn)品的出口金額達(dá)5360.3億元，同比增長7.6%。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計信息，高新技術(shù)產(chǎn)品涵蓋生物技術(shù)、生命科學(xué)技術(shù)、光電技術(shù)、計算機(jī)與通信技術(shù)等方面。

“5月出口依然會有韌性，部分原因是‘搶出口’現(xiàn)象依然存在。”李湛表示。

5月12日，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中美雙方在關(guān)稅問題上達(dá)成階段性協(xié)議。由于“90天關(guān)稅暫?！焙蟮那闆r存在較大不確定性，不少外貿(mào)企業(yè)都在陸續(xù)恢復(fù)出口訂單，抓緊在90天內(nèi)準(zhǔn)備出貨。

“美國下半年的感恩節(jié)和圣誕節(jié)等節(jié)日前仍需要大量來自中國的商品。”李湛在中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇月度數(shù)據(jù)分析會上表示。

據(jù)外媒報道，維齊恩全球海運(yùn)訂單追蹤系統(tǒng)5月14日顯示，在中美兩國貿(mào)易談判取得進(jìn)展后，中國輸美的集裝箱運(yùn)輸訂單量激增近300%。維齊恩全球海運(yùn)訂單追蹤系統(tǒng)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展副總裁本·特雷西表示，截至5月14日的7天平均訂單量飆升277%，為21530個20英尺標(biāo)準(zhǔn)箱；而截至5月5日的7天平均訂單量僅為5709個20英尺標(biāo)準(zhǔn)箱。

“貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，只能說我們經(jīng)受住了考驗?！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長、教授毛振華說。

多位業(yè)內(nèi)專家表示，雖然目前外貿(mào)形勢仍較為穩(wěn)定，但未來對外貿(mào)易仍然面臨著較大的不確定性，貿(mào)易摩擦的長期性需要納入考量，更多要依賴于內(nèi)在變革來應(yīng)對挑戰(zhàn)。

房地產(chǎn)市場仍是基本盤

房地產(chǎn)市場方面，隨著房地產(chǎn)銷售回暖，房地產(chǎn)企業(yè)商品房庫存減少，開工建設(shè)出現(xiàn)改善。1—4月份，新建商品房銷售面積下降2.8%，降幅比1—3月份收窄0.2個百分點。從40個重點城市的情況來看，1—4月份，新建商品住宅銷售面積和銷售額同比分別增長0.1%和2%。

“國內(nèi)大循環(huán)基本盤的穩(wěn)定，不僅在于擴(kuò)大消費，更在于房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學(xué)校長劉元春指出。

去年四季度以來，各地區(qū)、各部門認(rèn)真貫徹落實黨中央關(guān)于“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”的決策部署，出臺了多項穩(wěn)樓市政策，支持剛性和改善性住房需求，降低購房成本，取得積極成效。

近期，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動的意見》，明確提出8項重點任務(wù)，包括加強(qiáng)既有建筑改造利用，推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)整治改造，開展完整社區(qū)建設(shè)，推進(jìn)老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)、城中村等更新改造，完善城市功能，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改造，修復(fù)城市生態(tài)系統(tǒng)，保護(hù)傳承城市歷史文化等。

“這些政策不僅涉及專項債的使用，更重要的是對政策性金融工具的使用。”劉元春分析道，1—4月份的公共財政支出同比增長約4%，政府基金支出同比增長接近20%，從而推動廣義財政支出同比增長約7.2%。這一廣義財政支出的正增長是積極財政政策落地的重要體現(xiàn)，但財政政策的滯后性通常在半年左右，許多人期望在近兩個月就能看到全面的立竿見影效果，這是不切實際的，但未來的變化是可以預(yù)期的。

今年二季度以來，各地擬用專項債“收地”的節(jié)奏明顯加快。根據(jù)中指研究院監(jiān)測，截至5月20日，各地公示擬使用專項債收購存量閑置土地接近3000宗，總面積已超1.33億平方米，總金額超3500億元。

同時，中國人民銀行多項重磅政策齊發(fā)，降準(zhǔn)、降息、降公積金貸款利率等寬松政策同步落地。5月7日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝在新聞發(fā)布會上宣布，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計將向市場提供長期流動性約1萬億元；下調(diào)政策利率0.1個百分點，預(yù)計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點；降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜指出，本次降準(zhǔn)降息如期落地有望明顯提振市場信心，居民住房商貸、公積金貸款利率均將下調(diào)，居民購房壓力有望進(jìn)一步減弱，對于促進(jìn)購房需求釋放將產(chǎn)生實質(zhì)性利好。同時，企業(yè)融資成本也將繼續(xù)回落，對于企業(yè)資金面的改善也將產(chǎn)生積極影響。

多措并舉提振消費

“綜合前4個月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，我們需要重點關(guān)注價格變化，價格問題能夠反映短期內(nèi)市場的活躍程度，是千家萬戶能夠真實感知到的經(jīng)濟(jì)‘體溫’?！泵袢A表示。

4月份，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）與全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）雙雙走低。數(shù)據(jù)顯示，我國4月份CPI同比下降0.1%，環(huán)比上漲0.1%；PPI同比下降2.7%，環(huán)比下降0.4%。1—4月份，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.4%。

“價格指數(shù)走低背后的原因有很多，非常重要的一個是有效需求不足。”劉瑞明說。

對于擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大消費是重要的抓手。東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，這一思路從去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議到今年的全國兩會，以及最近的4月25日召開的中共中央政治局會議中均得到了強(qiáng)調(diào)。尤其是在服務(wù)消費領(lǐng)域，通過增加再貸款工具等措施來推動消費增長。因此，無論是應(yīng)對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)壓力，還是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)一步拉動消費上行都是關(guān)鍵所在。

有關(guān)提振消費，經(jīng)濟(jì)學(xué)界持續(xù)有爭論。具體而言，消費率低是由于收入不足，還是消費傾向本身較低，這些問題仍有待明確。

蘆哲通過自己的研究發(fā)現(xiàn)，中高收入者確實存在消費傾向相對較低的情況；而對低收入者，其受消費能力約束的影響較大，且該能力不僅體現(xiàn)在初次分配所獲收入水平上，也體現(xiàn)在二次分配后所體現(xiàn)出的消費能力方面。在此基礎(chǔ)上，若能在二次分配、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、教育結(jié)構(gòu)上進(jìn)行一些調(diào)整，便能夠顯著提高居民收入水平，進(jìn)而提升消費能力。

蘆哲指出，應(yīng)提高失業(yè)保險覆蓋率、收益率。目前失業(yè)保險領(lǐng)取難度較大，盡管繳納人數(shù)較多，但實際獲得失業(yè)保險的人數(shù)過少。因此，應(yīng)降低失業(yè)保險獲得的門檻。此外，提高農(nóng)村養(yǎng)老金水平也是提振消費的重要路徑之一。

在生育、養(yǎng)老、醫(yī)保、失業(yè)等組成的社會保障體系中，李湛著重分析了生育補(bǔ)貼和育兒補(bǔ)貼對促進(jìn)消費的重要作用。他認(rèn)為需盡快“投資入人”，研究并出臺一攬子生育支持措施，涵蓋孕產(chǎn)、保健醫(yī)療配套和幼兒教育等方面的綜合育兒補(bǔ)貼。

近期，內(nèi)蒙古呼和浩特、湖北天門和四川攀枝花等地的生育和育兒補(bǔ)貼政策已與當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場進(jìn)行了綜合配套。《攀枝花市“五位一體”生育友好集成改革的十二條措施》規(guī)定，對在攀枝花行政區(qū)域內(nèi)購買新建商品住房，且在購房補(bǔ)貼政策執(zhí)行期內(nèi)符合國家生育政策的二孩、三孩攀枝花戶籍家庭，由政府補(bǔ)貼二孩家庭1.5萬元，補(bǔ)貼三孩家庭2萬元，鼓勵房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)給予二孩、三孩家庭相同標(biāo)準(zhǔn)的購房補(bǔ)貼。

呼和浩特的生育支持模式規(guī)定，生育一孩可一次性獲得1萬元育兒補(bǔ)貼；生育二孩可獲得5萬元補(bǔ)貼，其中每年發(fā)放1萬元，直至孩子5周歲；生育三孩及以上可獲得10萬元補(bǔ)貼，后續(xù)每年發(fā)放1萬元，直至孩子10周歲。

李湛認(rèn)為，生育補(bǔ)貼政策不僅對出生率的下降起到托底作用，使出生率的下降趨勢更加平緩，同時該政策能夠改善預(yù)期。生育年齡的父母通常具有較高的消費傾向，育兒補(bǔ)貼能夠迅速轉(zhuǎn)化為實際消費。因此，從短期和中長期來看，這一政策對促進(jìn)消費和落實人口政策都具有重要意義，值得考慮大力推行。

如何通過拉動消費來有效提振經(jīng)濟(jì)，一直是近兩年學(xué)界關(guān)注的焦點。劉元春表示，應(yīng)該把加強(qiáng)內(nèi)循環(huán)中的擴(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大消費作為國家中長期政策的一個方向，在“十五五”規(guī)劃中體現(xiàn)出來。