騎士乳業(yè)：期貨投資陷入巨虧上市首年業(yè)績變臉

騎士乳業(yè)（832786.BJ）被稱為北交所乳業(yè)第一股，于2023年10月13日掛牌上市，但沒曾想，上市后的第一個(gè)完整年度，其業(yè)績2024年就變臉陷入虧損，而且，變臉的過程還頗具戲劇化，一開始發(fā)布業(yè)績預(yù)告時(shí)還是盈利，一個(gè)月后便發(fā)布業(yè)績修正公告陷入虧損。毫無疑問，這種信息披露受到了北交所的紀(jì)律處分。

此外，騎士乳業(yè)等還陷入了與原告包頭市小麗花食品有限公司及內(nèi)蒙古大漠林深乳業(yè)科技開發(fā)有限公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛。

剛上市業(yè)績就變臉

1月24日，騎士乳業(yè)發(fā)布2024年年度業(yè)績預(yù)告，公告顯示，騎士乳業(yè)預(yù)計(jì)其2024年歸屬于母公司股東的凈利潤為650至840萬元，而2023年為9385.19萬元，這意味著2024年業(yè)績將劇降91.05%至93.07%。

當(dāng)時(shí)，在公告中，騎士乳業(yè)對(duì)業(yè)績重大變化的主要原因總結(jié)為三點(diǎn)：

1、2024年受市場(chǎng)環(huán)境影響，公司終端產(chǎn)品尤其是生鮮乳產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，使公司整體盈利水平受到較大影響；

2、報(bào)告期內(nèi)，受市場(chǎng)因素影響，生物性資產(chǎn)處置價(jià)格偏低，導(dǎo)致處置生物性資產(chǎn)損失較大；

3、報(bào)告期內(nèi)，公司為了規(guī)避上游原材料以及下游產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行了期貨套期保值業(yè)務(wù)操作，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響，公司部分套期保值業(yè)務(wù)運(yùn)行未達(dá)預(yù)期并產(chǎn)生損失。

但沒曾想到，即使公告的業(yè)績已經(jīng)足夠差了，一個(gè)月后的2月28日，騎士乳業(yè)居然還發(fā)布了業(yè)績預(yù)告修正公告，根據(jù)公告，2024年修正后的歸母凈利潤變?yōu)樘潛p870.16萬元，修正后的業(yè)績同比2023年下降幅度為109.27%。

對(duì)于業(yè)績預(yù)告修正原因，騎士乳業(yè)歸納為兩點(diǎn)：

1、由于行業(yè)影響，奶價(jià)持續(xù)低迷，業(yè)績預(yù)告中公司未充分考慮到奶價(jià)變化對(duì)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)價(jià)值的影響，未及時(shí)計(jì)提減值，業(yè)績快報(bào)時(shí)，公司充分評(píng)估奶價(jià)、市場(chǎng)環(huán)境影響并結(jié)合公司情況對(duì)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備；

2、2024年公司進(jìn)行信息化升級(jí)，推行業(yè)財(cái)一體化，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理。但由于系統(tǒng)剛剛上線，加上2024年為公司糖業(yè)首次跨期生產(chǎn)，業(yè)績預(yù)告匯總時(shí)系統(tǒng)個(gè)別單據(jù)傳輸有誤，導(dǎo)致成本核算有誤，后期經(jīng)公司人工復(fù)核發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤并進(jìn)行更正；同時(shí)，對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行維護(hù)升級(jí)，目前業(yè)財(cái)一體化系統(tǒng)已正常運(yùn)行。

2月28日發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告的同時(shí)，騎士乳業(yè)還發(fā)布了2024年業(yè)績快報(bào)，根據(jù)公告，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1，296，815，934.99元，同比上升3.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-8，701，604.43元，同比下降109.27%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤44，136，291.70元，同比下降38.84%；基本每股收益-0.04元，同比下降107.02%。報(bào)告期末，預(yù)計(jì)公司總資產(chǎn)2，291，874，679.42元，同比上升3.45%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益763，414，265.85元，同比下降6.10%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為3.65元，同比下降6.17%。

然而，從最終于4月25日發(fā)布的正式年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，騎士乳業(yè)的業(yè)績快報(bào)依然不準(zhǔn)確，利潤的差異超過10%。（見表）

表：正式年報(bào)與業(yè)績快報(bào)的差異

最終，騎士乳業(yè)2024年的虧損定格為769.51萬元，打破公司連續(xù)十年盈利紀(jì)錄。值得注意的是，這份虧損的業(yè)績還是建立在收到2472.17萬元計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助的基礎(chǔ)上。

騎士乳業(yè)的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)包括：犢牛、育成牛、青年牛和成母牛，其中成母牛按照平均年限法分5年計(jì)提折舊，犢牛、育成牛、青年牛不計(jì)提折舊，僅在各期末進(jìn)行減值跡象判斷。業(yè)績預(yù)告修正公告顯示，騎士乳業(yè)在充分評(píng)估奶價(jià)、市場(chǎng)環(huán)境影響后，對(duì)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備847.76萬元。

虧損更大的，是期貨業(yè)務(wù)投資虧損導(dǎo)致公司2024年投資收益為-3776.94萬元。報(bào)告顯示，公司為了規(guī)避上游原材料及下游產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)白糖產(chǎn)品進(jìn)行了期貨業(yè)務(wù)操作，沒曾想，本來是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果卻反過來變成了風(fēng)險(xiǎn)！

4月22日，因業(yè)績預(yù)告信息披露不準(zhǔn)確且未及時(shí)修正，騎士乳業(yè)被北京證券交易所給予通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分，并記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案。公司董事長黨涌濤、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王喜臨因未能勤勉盡責(zé)，亦被通報(bào)批評(píng)。

今年一季度，騎士乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收3.70億元，同比大增55.88%，但凈利潤同比下降38.70%，僅有1065.23萬元，扣非凈利潤更是驟降80.31%。營收大增但利潤大降，原因是營業(yè)成本暴增98.33%。

陷入知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛

近日騎士乳業(yè)披露公司與原告包頭市小麗花食品有限公司及內(nèi)蒙古大漠林深乳業(yè)科技開發(fā)有限公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛案進(jìn)展。

起初，原告請(qǐng)求法院判令被告停止知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)行為，并賠償原告各類損失及費(fèi)用共計(jì)1.5億元，同時(shí)，登報(bào)聲明及承擔(dān)訴訟費(fèi)用。

案件已于2024年12月26-27日開庭，案件共細(xì)分為三筆訴訟，分別為（2024）蘇01民初634號(hào)（以下簡稱“案件一”），（2024）蘇01民初628號(hào)（以下簡稱“案件二”），（2024）蘇01民初631號(hào)（以下簡稱“案件三”）。

騎士乳業(yè)分別于2024年10月29日、2025年1月23日、2025年6月6日收到江蘇省南京市中級(jí)人民法院在2024年10月28日、2025年1月20日、2025年5月30日作出的案件三的民事裁定書、案件二的民事裁定書、案件一的民事判決書，裁判結(jié)果如下：

案件三裁定如下：駁回原告包頭市小麗花食品有限公司的起訴。

案件二裁定如下：駁回原告包頭市小麗花食品有限公司的起訴。

判決時(shí)間距今最近的案件一判決如下：

一、被告內(nèi)蒙古騎士乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司、包頭騎士乳業(yè)有限責(zé)任公司、大連榮華彩印包裝有限公司、南京市鼓樓區(qū)京勝便利食品經(jīng)營部于本判決生效之日起立即停止涉案侵害原告內(nèi)蒙古大漠林深乳業(yè)科技開發(fā)有限公司第1249314號(hào)“小麗花”注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)的行為；

二、被告內(nèi)蒙古騎士乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司、包頭騎士乳業(yè)有限責(zé)任公司、大連榮華彩印包裝有限公司于本判決生效之日起十五日內(nèi)連帶賠償原告內(nèi)蒙古大漠林深乳業(yè)科技開發(fā)有限公司經(jīng)濟(jì)損失及為制止侵權(quán)行為所支付的合理開支共計(jì)500萬元；

三、駁回原告內(nèi)蒙古大漠林深乳業(yè)科技開發(fā)有限公司的其他訴訟請(qǐng)求。

如果未按本判決指定的期間履行給付金錢義務(wù)，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國民事訴訟法》第二百六十四條規(guī)定，加倍支付遲延履行期間的債務(wù)利息。

如不服本判決，可以在判決書送達(dá)之日起十五日內(nèi)，向本院遞交上訴狀，并按照對(duì)方當(dāng)事人或者代表人的人數(shù)提出副本，上訴于江蘇省高級(jí)人民法院。

騎士乳業(yè)在公告中表示，案件二、案件三裁定駁回原告訴訟請(qǐng)求已過法定上訴期，為最終訴訟結(jié)果，針對(duì)案件一，公司將在法定上訴期限內(nèi)提起上訴。