我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì)及相關(guān)建議

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)邁向高質(zhì)量發(fā)展。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、資源能源消耗小、產(chǎn)品附加值高、國(guó)際市場(chǎng)前景良好等特點(diǎn)，不僅是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，也是培育發(fā)展新動(dòng)能、獲取未來(lái)技術(shù)新優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。2012—2023年，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)， ① 推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模與效益同步提升、創(chuàng)新與發(fā)展同步推進(jìn)的態(tài)勢(shì)，為實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系提供重要支撐，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。近年來(lái)，在新冠疫情沖擊、國(guó)際形勢(shì)不確定性因素較多、美西方持續(xù)打壓我國(guó)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，對(duì)穩(wěn)發(fā)展、穩(wěn)投資、穩(wěn)信心發(fā)揮了重要引領(lǐng)作用。

目前，社會(huì)各界對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資已開(kāi)展了諸多研究，相關(guān)文獻(xiàn)主要圍繞三條脈絡(luò)展開(kāi)。第一，探究高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的基本形勢(shì)與發(fā)展規(guī)律。應(yīng)曉妮（2019、2021）指出中美博弈沖擊下，我國(guó)對(duì)美國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資將長(zhǎng)期趨冷，但美國(guó)實(shí)施的“小院高墻”式對(duì)抗策略疊加新冠疫情沖擊反而激發(fā)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)高技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)的新需求，推動(dòng)我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資長(zhǎng)期保持韌性。蘇華等（2017）利用1995—2014年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)總體上我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資呈快速發(fā)展趨勢(shì)，且東部地區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的集聚程度相對(duì)更高。

第二，分析高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的重要意義。宏觀上，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)就業(yè)擴(kuò)張的重要驅(qū)動(dòng)力，張鐘文等（2017）基于統(tǒng)計(jì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算理論，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行階段高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá) 46.92% ，對(duì)其他關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與就業(yè)拉動(dòng)效應(yīng)同樣明顯。微觀上，企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投資是其提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、獲取超額利潤(rùn)的重要途徑，如杜勇等（2014）利用43家高技術(shù)上市企業(yè)樣本數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)投資與企業(yè)盈利之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。

第三，探索擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的主要路徑。當(dāng)前，擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的路徑是多維度、多主體、多渠道的。王春元和張子楠（2025）基于2009—2018年上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，加速折舊政策與加計(jì)扣除政策不僅單獨(dú)顯著促進(jìn)了企業(yè)的研發(fā)投入，二者組合還能額外提升研發(fā)投人。周立波等（2024）指出應(yīng)更好發(fā)揮民間資本在推動(dòng)科技創(chuàng)新、加快中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)中的重要作用。夏后學(xué)等（2019）發(fā)現(xiàn)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠有效調(diào)節(jié)尋租對(duì)企業(yè)不同創(chuàng)新活動(dòng)的影響，有利于無(wú)尋租企業(yè)開(kāi)展研發(fā)投資與創(chuàng)新。盧馨等（2013）發(fā)現(xiàn)我國(guó)高技術(shù)上市企業(yè)存在一定的融資約束，限制了企業(yè)開(kāi)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，且在缺少債務(wù)融資支持的情境下，企業(yè)的研發(fā)資金主要來(lái)源于內(nèi)部現(xiàn)金流和股票融資。

總結(jié)來(lái)看，現(xiàn)有文獻(xiàn)重點(diǎn)從“是什么”“為什么”以及“怎么辦”三個(gè)維度探討了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀、意義以及擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的基本路徑，為本文研究提供了有益參考?；诖?，本文將重點(diǎn)分析當(dāng)前我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì)的最新表征，剖析其面臨的主要挑戰(zhàn)，并提出相應(yīng)的政策建議，以期為更好擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資提供參考。

一、當(dāng)前高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì)及驅(qū)動(dòng)因素

（一）高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì)

隨著科技創(chuàng)新支持力度不斷加大，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)不斷塑造。2024年以來(lái)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)，1—11月，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng) 8.8% ，增速比全部投資高5.5個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)圖1）。其中，高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資同比分別增長(zhǎng) 8.2% 、 10.2% 。高技術(shù)制造業(yè)中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，電子及通信設(shè)備制造業(yè)投資分別增長(zhǎng) 35.4% 、8.8% ，智能無(wú)人飛行器制造、集成電路制造、光電子器件制造、敏感元件及傳感器制造等高技術(shù)行業(yè)蓬勃發(fā)展；高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)投資同比分別增長(zhǎng) 27.9% 、 12.5% 、 11.5% 、 10.2% ， ① 生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)前端的賦能進(jìn)一步加速。在投資端快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，1—11月全國(guó)規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng) 9.0% ，增速高于全部規(guī)模以上工業(yè)3.2個(gè)百分點(diǎn)，為規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)提供了重要支撐，凸顯了發(fā)展韌性。11月份，高技術(shù)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）上升至51.2，比10月份上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。②

（二）高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素

2024年，全球格局加速演變，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革推動(dòng)下，全球顛覆性科技創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)已成為世界主要國(guó)家重點(diǎn)布局的戰(zhàn)略領(lǐng)域，各國(guó)政府加快出臺(tái)政策與舉措，引導(dǎo)資本流向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)，是政策支持引導(dǎo)、技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)共同作用的結(jié)果。

1．政策引領(lǐng)推動(dòng)構(gòu)建高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)引擎

政策導(dǎo)向是推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)的首要因素。2024年以來(lái)，我國(guó)推出多項(xiàng)政策舉措利好高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資（見(jiàn)表1）。1月，工業(yè)和信息化部等7個(gè)部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》（工信部聯(lián)科〔2024］12號(hào)），明確提出推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金等加大投入，引導(dǎo)帶動(dòng)更多資本投早、投小、投硬科技。4月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合科技部等部門(mén)設(shè)立5000 億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，其中 1000 億元額度專門(mén)用于支持初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)首次貸款，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)更大力度投早、投小、投硬科技。①6月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（國(guó)辦發(fā)〔2024］31號(hào)），圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，進(jìn)一步完善政策環(huán)境和管理制度，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)。7月，《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》提出鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。政策從制度、資金等方面為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資提供了有力支持和充分保障，同步引導(dǎo)更多資本參與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資。

2．技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)提升高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值

技術(shù)創(chuàng)新是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)的不斷發(fā)展，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。新興技術(shù)的應(yīng)用不僅提高了生產(chǎn)效率，降低了成本，還催生了新的商業(yè)模式和市場(chǎng)需求（Leeet al.，2019）。對(duì)于政府而言，技術(shù)創(chuàng)新意味著更多的競(jìng)爭(zhēng)籌碼與更大的博弈優(yōu)勢(shì)；對(duì)企業(yè)而言，技術(shù)創(chuàng)新意味著更大的市場(chǎng)份額與更高的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；對(duì)于投資者而言，技術(shù)創(chuàng)新意味著更高的投資回報(bào)和更低的投資風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新還將伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游、區(qū)域內(nèi)外的知識(shí)溢出，具有明顯的外部性、系統(tǒng)性、全局性影響，進(jìn)一步帶動(dòng)與之關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)域的投資增長(zhǎng)。技術(shù)創(chuàng)新的多維效應(yīng)疊加，使其成為刺激高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的核心驅(qū)動(dòng)。

3．市場(chǎng)需求不斷激發(fā)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資活力

市場(chǎng)需求是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。隨著新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的深人發(fā)展，各行各業(yè)、國(guó)內(nèi)國(guó)外對(duì)高技術(shù)裝備和智能化解決方案等個(gè)性化高技術(shù)產(chǎn)品及服務(wù)的需求日益迫切（何歡浪等，2023）。特別是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)憑借其科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、資源能源消耗小、產(chǎn)品附加值高等優(yōu)勢(shì)，成為市場(chǎng)需求的熱點(diǎn)，為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資提供了廣闊的市場(chǎng)空間。此外，居民收入水平的提高也促進(jìn)了消費(fèi)者對(duì)高技術(shù)、高品質(zhì)、個(gè)性化產(chǎn)品和服務(wù)的需求，進(jìn)一步激發(fā)了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的活力。

二、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)的積極影響

（一）構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎

一是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)將引導(dǎo)資源從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從依賴資源和勞動(dòng)力、資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，更好實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資還將帶動(dòng)同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域?qū)＞l(fā)展，“以點(diǎn)帶面”形成更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。二是帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生顯著的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)（張鐘文等，2017），既能擴(kuò)大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料、零部件的需求，還能帶動(dòng)下游的應(yīng)用與技術(shù)創(chuàng)新，最終由產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。三是促進(jìn)生產(chǎn)效率提升。隨著投資涌入，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)能夠引進(jìn)更為前沿的生產(chǎn)技術(shù)與生產(chǎn)設(shè)備，大幅提高生產(chǎn)效率、提升產(chǎn)品質(zhì)量，直接擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更為有力的支撐。

（二）激發(fā)創(chuàng)新發(fā)展新活力

一是增加研發(fā)投人強(qiáng)度。伴隨著高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)，企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)的研發(fā)投入強(qiáng)度進(jìn)一步提升，開(kāi)展更前沿、更深入基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究的動(dòng)力進(jìn)一步激發(fā)，對(duì)于突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸、開(kāi)拓新技術(shù)領(lǐng)域提供堅(jiān)實(shí)的要素保障。二是吸引和培養(yǎng)高端人才。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)通常伴隨著科研人員更高的薪酬待遇、更好的科研環(huán)境以及更加廣闊的發(fā)展機(jī)會(huì)，既有利于吸引國(guó)內(nèi)外頂尖的科技人才，亦有利于形成產(chǎn)業(yè)內(nèi)人才內(nèi)生培養(yǎng)機(jī)制，強(qiáng)化形成人才集聚效應(yīng)，為技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)輸送高素質(zhì)的專業(yè)人才。三是加速科技成果轉(zhuǎn)化。充足的投資可以完善科技成果轉(zhuǎn)化的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)平臺(tái)，使得科研成果能夠更快地走向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，有利于縮短技術(shù)創(chuàng)新周期，提高技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化效率。四是營(yíng)造更好的創(chuàng)新生態(tài)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)一方面可以加快創(chuàng)新企業(yè)間的有序競(jìng)爭(zhēng)，“優(yōu)勝劣汰”加快技術(shù)創(chuàng)新；另一方面也將推動(dòng)創(chuàng)新主體間的相互合作，最終形成“競(jìng)爭(zhēng) + 合作”聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)新生態(tài)，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新螺旋式上升發(fā)展。

（三）夯實(shí)社會(huì)民生新福祉

一是創(chuàng)造高質(zhì)量就業(yè)崗位。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)帶動(dòng)了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，創(chuàng)造出大量的就業(yè)機(jī)會(huì)（鐘堅(jiān)、馮崢，2024）。與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同的是，這些就業(yè)崗位多具備高技能、高知識(shí)含量的特征，從業(yè)人員平均收入水平相對(duì)較高，推動(dòng)社會(huì)整體就業(yè)質(zhì)量提升。二是改善社會(huì)福利。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成果能夠廣泛應(yīng)用于醫(yī)療、教育、環(huán)保等社會(huì)公共領(lǐng)域，如遠(yuǎn)程醫(yī)療技術(shù)的進(jìn)步改善了醫(yī)療服務(wù)的可達(dá)性，新能源技術(shù)的應(yīng)用有效助力環(huán)境改善等，這些都直接或間接地提升了社會(huì)福利水平（李寶琴，2021）。三是提升社會(huì)信息化水平。隨著高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增加，數(shù)字信息技術(shù)在社會(huì)各個(gè)層面的滲透持續(xù)加快，推動(dòng)了社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高了社會(huì)整體的運(yùn)行效率。

（四）鞏固國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)

一是增強(qiáng)核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。掌握核心技術(shù)是在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的關(guān)鍵，而加大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資是國(guó)家能夠在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域加大研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化力度的重要手段。有效的投資能夠保障技術(shù)的自我革新和持續(xù)創(chuàng)新，從而增強(qiáng)國(guó)家在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)。二是培育跨國(guó)高技術(shù)企業(yè)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)為高技術(shù)企業(yè)提供了拓展國(guó)際市場(chǎng)的資金和資源支持，有利于企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。如在海外設(shè)立研發(fā)中心、生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)等，加強(qiáng)全球資源整合，提升企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈乃至國(guó)家的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。三是提升國(guó)際形象和影響力。一個(gè)國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，既是其科技實(shí)力和創(chuàng)新能力的重點(diǎn)體現(xiàn)，也有利于促進(jìn)包括聯(lián)合研發(fā)、人才交流在內(nèi)的國(guó)際創(chuàng)新合作，鞏固和提升國(guó)家在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位與影響力。

三、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資面臨的主要挑戰(zhàn)

當(dāng)前，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資面臨來(lái)自復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際環(huán)境、關(guān)鍵薄弱環(huán)節(jié)仍待攻克、融資端匹配性仍需提升等多方面因素的影響和挑戰(zhàn)。

（一）國(guó)際環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻

1．貿(mào)易摩擦影響不斷深化

隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局的深度調(diào)整，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖地陷入了貿(mào)易摩擦的漩渦。一方面，貿(mào)易摩擦引發(fā)的高額關(guān)稅顯著增加了高技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)出口成本，壓降了產(chǎn)品利潤(rùn)，降低了潛在投資的預(yù)期回報(bào)率，導(dǎo)致不投資或是將資金轉(zhuǎn)投至受貿(mào)易摩擦影響較小的其他產(chǎn)業(yè)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模下降，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張與升級(jí)步伐放緩（解維敏等，2024）。另一方面，貿(mào)易摩擦帶來(lái)的市場(chǎng)準(zhǔn)人限制使得高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的海外市場(chǎng)拓展受阻。某些西方國(guó)家通過(guò)設(shè)置嚴(yán)苛的貿(mào)易壁壘，如限制進(jìn)口配額、實(shí)體清單等，阻止國(guó)外高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)，令高技術(shù)企業(yè)營(yíng)收規(guī)模收縮，削弱了企業(yè)進(jìn)一步投資擴(kuò)大再生產(chǎn)的動(dòng)力，加劇了投資者對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

2．地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)

地緣政治局勢(shì)的不穩(wěn)定以及單邊主義、保護(hù)主義的盛行，給高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資營(yíng)造了充滿不確定性的外部環(huán)境，其挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在關(guān)鍵零部件供應(yīng)和投資安全兩大維度。從關(guān)鍵零部件供應(yīng)看，由于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的全球分工協(xié)作特征明顯，產(chǎn)品生產(chǎn)高度依賴跨國(guó)供應(yīng)鏈體系。地緣政治沖突加劇導(dǎo)致高技術(shù)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)艿絿?yán)重沖擊，關(guān)鍵零部件供給的不足或缺失對(duì)高技術(shù)企業(yè)勢(shì)必造成較大的直接或間接損失。供應(yīng)鏈脆弱性催生的投資風(fēng)險(xiǎn)將嚴(yán)重阻礙高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)。從投資安全看，地緣政治因素導(dǎo)致的政策不確定性顯著提升，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家頻繁調(diào)整對(duì)華政策、遏制國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，即使國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的政策環(huán)境積極有效，但國(guó)際資本在華投資時(shí)難免要考量外部政策的沖擊，這對(duì)國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)利用外資、擴(kuò)大有效益的投資形成挑戰(zhàn)（葛順奇等，2024）。

（二）關(guān)鍵薄弱環(huán)節(jié)仍待補(bǔ)強(qiáng)

1．原始創(chuàng)新能力較弱影響投資前景

在全球高技術(shù)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，原始創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展與變革的核心動(dòng)力。當(dāng)前，我國(guó)基礎(chǔ)研究的歷史欠賬較多，原始創(chuàng)新、重大技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生了多方面制約。從基礎(chǔ)研究投入占比來(lái)看，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)長(zhǎng)期處于較低水平。美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家基礎(chǔ)研究投入占研發(fā)總投入的比重可達(dá) 15%～20% ，而我國(guó)僅在 6%～7% （李立國(guó)、李建龍，2024）。原始創(chuàng)新投入的不足導(dǎo)致了原始創(chuàng)新成果的相對(duì)匱乏，使得高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資在源頭創(chuàng)新上缺乏足夠的項(xiàng)目支撐。在新興技術(shù)領(lǐng)域，國(guó)外憑借深厚的原始創(chuàng)新積累，吸引了大量風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)業(yè)資本涌人，催生了一批具有全球影響力的高技術(shù)企業(yè)。而我國(guó)在基礎(chǔ)研究和原始創(chuàng)新上相對(duì)滯后，投資項(xiàng)目往往局限于對(duì)國(guó)外技術(shù)的跟進(jìn)與應(yīng)用拓展，難以在技術(shù)源頭形成獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，投資回報(bào)的預(yù)期也大打折扣。

2．關(guān)鍵核心技術(shù)困境影響投資預(yù)期

關(guān)鍵核心技術(shù)是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“命門(mén)”所在，我國(guó)在芯片制造、高端光刻機(jī)等關(guān)鍵技術(shù)“卡脖子”領(lǐng)域短板仍舊相對(duì)突出。以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，國(guó)外巨頭憑借掌握的先進(jìn)芯片制造工藝，在全球高端芯片市場(chǎng)居于壟斷地位，且部分西方國(guó)家通過(guò)技術(shù)封鎖限制我國(guó)相關(guān)企業(yè)獲取關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備，使得我國(guó)在該領(lǐng)域的投資面臨較大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。一方面，企業(yè)為突破關(guān)鍵技術(shù)需要持續(xù)投入大規(guī)模資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)與引進(jìn)，但由于海外技術(shù)限制，技術(shù)引進(jìn)路徑受阻，研發(fā)難度和成本大幅增加，投資周期拉長(zhǎng)且成功率難以保證；另一方面，即使國(guó)內(nèi)企業(yè)在關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)上取得突破，在推向市場(chǎng)過(guò)程中仍需面對(duì)國(guó)外成熟技術(shù)產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)依然存在挑戰(zhàn)。

3.科技成果轉(zhuǎn)化不暢影響投資積極性

我國(guó)高校和科研機(jī)構(gòu)每年產(chǎn)出大量科研成果，但科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的效率與發(fā)達(dá)國(guó)家相比依然存在差距。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)高校專利轉(zhuǎn)化率僅為 3% 左右，遠(yuǎn)低于美國(guó)的 54% 。 ① 對(duì)于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資而言，低轉(zhuǎn)化效率意味著低投資效益。一方面，投資者從眾多科研成果中篩選出具有產(chǎn)業(yè)化潛力項(xiàng)目的難度提升；另一方面，即便參與了投資，在成果轉(zhuǎn)化過(guò)程中也可能因技術(shù)、市場(chǎng)、管理等多方面問(wèn)題導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。在上述因素影響下，資本對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化類項(xiàng)目的態(tài)度普遍較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致資金更多流向已經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證的成熟技術(shù)和商業(yè)模式，阻礙了投資效能的充分發(fā)揮。

4．復(fù)合型人才供給有限加劇投資顧慮

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要大量具備創(chuàng)新能力和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才，他們能夠在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)推廣和企業(yè)管理等多個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮關(guān)鍵作用。然而，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)創(chuàng)新的復(fù)合型人才儲(chǔ)備相對(duì)缺乏，且在教育體系和人才培養(yǎng)模式上仍舊存在優(yōu)化空間。例如，美國(guó)高校注重跨學(xué)科教育和產(chǎn)學(xué)研合作，能夠培養(yǎng)出大量適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)需求的復(fù)合型人才，為其產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的人才支撐；我國(guó)高校高技術(shù)產(chǎn)業(yè)學(xué)科設(shè)置相對(duì)單一、交叉學(xué)科數(shù)量較少，教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)較為薄弱，導(dǎo)致畢業(yè)生的就業(yè)磨合期較長(zhǎng)。從投資看，復(fù)合型人才供給的相對(duì)不足使得高技術(shù)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展方面面臨一定瓶頸，加劇了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上限制了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的活躍度和規(guī)模擴(kuò)張。

（三）融資端匹配性仍需優(yōu)化

1．間接融資體系仍存在困難堵點(diǎn)

高技術(shù)企業(yè)具備的無(wú)形資產(chǎn)占比較高、技術(shù)迭代快、未來(lái)收益不確定性大等特征，使得銀行難以準(zhǔn)確評(píng)估創(chuàng)新企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和抵押物價(jià)值，導(dǎo)致其對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)貸款投放較為謹(jǐn)慎。與國(guó)外相比，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行通過(guò)與政府合作，建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。如德國(guó)的復(fù)興信貸銀行在政府的支持下，能夠?yàn)楦呒夹g(shù)中小企業(yè)提供低息貸款，并通過(guò)信用擔(dān)保等方式降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)顧慮，從而提高對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度。此外，我國(guó)銀行的信貸業(yè)務(wù)模式依然相對(duì)傳統(tǒng)，在針對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面仍待加強(qiáng)，能夠適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展階段融資需求的多樣化信貸產(chǎn)品依然較少，較難充分滿足全生命周期下高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的多樣化融資需求。

2．直接融資體系的關(guān)鍵作用仍未充分發(fā)揮

從資本市場(chǎng)的成熟度來(lái)看，與國(guó)外發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)相比，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資源配置能力仍有待提高。我國(guó)的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等雖然為高技術(shù)企業(yè)開(kāi)辟了專項(xiàng)融資渠道，但在上市標(biāo)準(zhǔn)、審核流程等方面還存在一定的優(yōu)化空間，部分具有高成長(zhǎng)潛力但尚未實(shí)現(xiàn)盈利的高技術(shù)企業(yè)仍難以順利獲得上市融資機(jī)會(huì)。另外，以天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資等為代表的直接投資可以契合高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的一系列需求，但當(dāng)前股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展面臨宏觀經(jīng)濟(jì)下行等多重因素沖擊，導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)承壓。2024年前三季度，我國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)僅有1927只基金完成募資，募資金額為8136.5億元，同比分別下降 49.3% 、 22.0%① （見(jiàn)圖2）。國(guó)資為股權(quán)投資主要資金來(lái)源，國(guó)資基金管理人占比超過(guò) 70% （蔡楊、李粉，2023）；風(fēng)險(xiǎn)管理與投資回報(bào)的矛盾導(dǎo)致信任危機(jī)與股權(quán)資金債權(quán)化趨勢(shì)，考核與容錯(cuò)機(jī)制的不完善導(dǎo)致資本“耐心不足”；投資服務(wù)于有限合伙人（LP）而不是高技術(shù)企業(yè)的底層邏輯難以形成有效金融閉環(huán)等多重挑戰(zhàn)，市場(chǎng)作用在短期內(nèi)無(wú)法充分發(fā)揮，影響高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資活力。

四、有效擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的政策建議

（一）全面優(yōu)化高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資與創(chuàng)新環(huán)境，穩(wěn)固投資信心根基

深化高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資體制機(jī)制改革，精簡(jiǎn)科技型企業(yè)投資審批流程，運(yùn)用數(shù)字化手段優(yōu)化審批環(huán)節(jié)，建立線上審批快速通道，確保審批時(shí)效大幅提升。不折不扣落實(shí)研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策，通過(guò)詳細(xì)的操作指南和專項(xiàng)培訓(xùn)，讓企業(yè)精準(zhǔn)享受降本紅利。堅(jiān)定不移強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，完善市場(chǎng)準(zhǔn)入，明確各類高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與負(fù)面清單，全面排查并破除民間投資面臨的各類隱性門(mén)檻，構(gòu)建公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。強(qiáng)化社會(huì)信用機(jī)制建設(shè)，利用信用評(píng)級(jí)、聯(lián)合懲戒等手段規(guī)范市場(chǎng)主體行為。加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與執(zhí)法力度，提高侵權(quán)成本，為企業(yè)創(chuàng)新成果筑牢防護(hù)墻，激發(fā)其內(nèi)生創(chuàng)新動(dòng)力。

針對(duì)“卡脖子”技術(shù)以及產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等關(guān)鍵領(lǐng)域，加大創(chuàng)新投人力度，擴(kuò)大政府專項(xiàng)投資基金的數(shù)量和規(guī)模，吸引社會(huì)資本參與，精準(zhǔn)投向關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。鼓勵(lì)企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)聯(lián)合攻關(guān)，推動(dòng)我國(guó)加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)。推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展，搭建產(chǎn)業(yè)鏈融通創(chuàng)新平臺(tái)，促進(jìn)上中下游企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、市場(chǎng)拓展等環(huán)節(jié)的深度合作與資源共享。強(qiáng)化產(chǎn)學(xué)研用結(jié)合的創(chuàng)新體系建設(shè)，鼓勵(lì)高校和科研機(jī)構(gòu)根據(jù)產(chǎn)業(yè)需求設(shè)置科研項(xiàng)目，推動(dòng)科技成果就地轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。通過(guò)建設(shè)科技成果轉(zhuǎn)化示范基地，提供中試、產(chǎn)業(yè)化等配套服務(wù)，加速新技術(shù)、新產(chǎn)品、新服務(wù)的市場(chǎng)化進(jìn)程，從而全方位構(gòu)筑起高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資創(chuàng)新發(fā)展的繁榮生態(tài)。

（二）繼續(xù)加大政策支持力度，提升高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資引領(lǐng)帶動(dòng)作用

從政府與企業(yè)兩端精準(zhǔn)施策。一方面，充分發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)帶動(dòng)作用，積極采用“揭榜掛帥”等創(chuàng)新模式，提升政府資金使用效率。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等前沿領(lǐng)域，精心謀劃并實(shí)施一批重大項(xiàng)目，釋放其牽引作用，有效帶動(dòng)社會(huì)資本的跟進(jìn)，充分發(fā)揮政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)。另一方面，著力發(fā)展多元化、多層次的融資市場(chǎng)，豐富融資渠道和工具。進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老金、社保基金試點(diǎn)創(chuàng)投基金的范圍，制定詳細(xì)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，引導(dǎo)長(zhǎng)期資本有序進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，為處于初創(chuàng)期的高技術(shù)企業(yè)提供耐心支持。持續(xù)完善科創(chuàng)板、北交所的制度設(shè)計(jì)，優(yōu)化上市標(biāo)準(zhǔn)、交易規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制，降低企業(yè)上市融資的門(mén)檻和成本，增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性和吸引力，為高技術(shù)企業(yè)提供更加便捷高效的直接融資平臺(tái)。逐步形成資金循環(huán)滾動(dòng)支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性機(jī)制，全方位激發(fā)更多民間投資踴躍進(jìn)人高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注人源源不斷的動(dòng)力與活力。

（三）優(yōu)化高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)，推動(dòng)高技術(shù)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資雙擎驅(qū)動(dòng)

從高技術(shù)制造業(yè)與高技術(shù)服務(wù)業(yè)兩大關(guān)鍵領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，強(qiáng)化基礎(chǔ)能力建設(shè)，拓展投資空間。對(duì)于高技術(shù)制造業(yè)而言，加大關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)投資力度，吸引多方參與，精準(zhǔn)投向如芯片、高端裝備、新能源汽車核心部件等關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。全面實(shí)施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程，對(duì)基礎(chǔ)材料、基礎(chǔ)零部件、基礎(chǔ)工藝等薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行系統(tǒng)梳理與評(píng)估。有針對(duì)性地投人資金用于技術(shù)改造、設(shè)備更新與人才培養(yǎng)，在此過(guò)程中不斷挖掘智能制造升級(jí)、綠色制造轉(zhuǎn)型等更多具有潛力的投資增長(zhǎng)點(diǎn)。

在高技術(shù)服務(wù)業(yè)方面，制定規(guī)范、透明、具有穩(wěn)定預(yù)期的監(jiān)管政策，明確平臺(tái)經(jīng)濟(jì)各參與主體的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全、反壟斷、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面的監(jiān)管執(zhí)法力度，同時(shí)建立包容審慎的監(jiān)管機(jī)制，鼓勵(lì)平臺(tái)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等方面積極探索。持續(xù)加大對(duì)新型研發(fā)和轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化領(lǐng)域的投資，建設(shè)一批具有國(guó)際影響力的科技成果轉(zhuǎn)化中心，提供從技術(shù)評(píng)估、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易到中試孵化、產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的全鏈條服務(wù)，吸引全球優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資源集聚。進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)支撐重大工程建設(shè)和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的投資，培育一批專業(yè)化、規(guī)?；母呒夹g(shù)服務(wù)企業(yè)，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)服務(wù)生態(tài)體系，以強(qiáng)大的高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資硬核支撐整個(gè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的提質(zhì)增效。

（四）緩釋化解外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊，筑牢高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資穩(wěn)定根基

在全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整與地緣政治復(fù)雜多變的背景下，擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資需著眼于應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，從貿(mào)易摩擦與地緣政治兩個(gè)核心層面精準(zhǔn)施策，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和質(zhì)量的穩(wěn)步提升。在應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦上，構(gòu)建系統(tǒng)且高效的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)緩沖與市場(chǎng)拓展促進(jìn)機(jī)制，運(yùn)用大數(shù)據(jù)與人工智能精準(zhǔn)評(píng)估貿(mào)易摩擦影響，及時(shí)給予企業(yè)關(guān)稅補(bǔ)貼、物流成本補(bǔ)貼等，確保企業(yè)資金流穩(wěn)定，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的信心，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資。大力扶持企業(yè)海外市場(chǎng)多元化布局，成立海外市場(chǎng)拓展服務(wù)聯(lián)盟，整合商務(wù)、外交、金融等多方資源，為企業(yè)提供目標(biāo)市場(chǎng)調(diào)研、海外營(yíng)銷渠道搭建、跨國(guó)商務(wù)洽談協(xié)助等一站式服務(wù)，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴度，提升全球市場(chǎng)份額，保障企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)，從而吸引更多資本流入高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)固投資根基。

在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)化解上，著力打造供應(yīng)鏈安全保障與投資環(huán)境優(yōu)化體系。一方面，全力推動(dòng)關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈自主可控與多元化建設(shè)，繪制高技術(shù)產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈圖譜，精準(zhǔn)識(shí)別供應(yīng)短板與風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)。通過(guò)政策引導(dǎo)與資金扶持，鼓勵(lì)企業(yè)加大國(guó)內(nèi)關(guān)鍵零部件研發(fā)與生產(chǎn)投人，培育本土優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。支持企業(yè)開(kāi)展國(guó)際供應(yīng)鏈合作，在友好國(guó)家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地或采購(gòu)中心，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的分散布局，降低地緣政治沖突導(dǎo)致的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，確保產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)連續(xù)性，穩(wěn)定投資者長(zhǎng)期投資預(yù)期。另一方面，積極營(yíng)造穩(wěn)定透明的國(guó)際投資政策環(huán)境，加強(qiáng)與主要經(jīng)濟(jì)體的政策溝通與協(xié)調(diào)，消除國(guó)際資本對(duì)國(guó)內(nèi)政策不確定性的擔(dān)憂。建立國(guó)際投資法律保障服務(wù)平臺(tái)，切實(shí)保障國(guó)際投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資吸引力，筑牢穩(wěn)投資的底板，為擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模創(chuàng)造有利條件。

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作者簡(jiǎn)介：蔡楊，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所助理研究員；任榮榮，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所室主任、研究員