蔚來(lái)汽車ESG信息披露研究

一、引言

ESG又稱環(huán)境、社會(huì)和公司治理，是Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和Governance（公司治理）的縮寫，該指標(biāo)是從環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)維度來(lái)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性以及企業(yè)社會(huì)價(jià)值觀念的一種非財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)。2004年，ESG概念在聯(lián)合國(guó)會(huì)議上被首次提出，隨著近些年來(lái)的不斷發(fā)展與演變，已經(jīng)逐漸成為資本市場(chǎng)的熱門話題。

在全球經(jīng)濟(jì)向低碳方向轉(zhuǎn)型的大背景下，新能源汽車憑借其顯著的節(jié)能減排特性，成了全球汽車產(chǎn)業(yè)的新寵，它不僅滿足了消費(fèi)者對(duì)綠色出行的需求，還契合了我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對(duì)可持續(xù)發(fā)展的追求。因此，新能源汽車企業(yè)不僅需要不斷地追求自身的成長(zhǎng)和創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益，還應(yīng)當(dāng)高度重視社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)等多個(gè)方面的社會(huì)議題。2022年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)2005年發(fā)布的《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》進(jìn)行了修訂，在上市公司與投資者溝通內(nèi)容中增加了上市公司的環(huán)境、社會(huì)和公司治理信息。蔚來(lái)汽車是我國(guó)發(fā)展較早同時(shí)也是最具代表性的新能源汽車企業(yè)，因此選取蔚來(lái)汽車作為研究對(duì)象更有借鑒意義。本文主要通過(guò)對(duì)蔚來(lái)汽車的ESG信息披露報(bào)告進(jìn)行研究，找出該企業(yè)在ESG信息披露中的一些不足，并針對(duì)這些不足提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。

二、ESG信息披露的研究現(xiàn)狀

在現(xiàn)有研究中，ESG與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系、影響企業(yè)ESG信息披露的因素以及ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)是近些年來(lái)學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

在ESG與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系的研究中，學(xué)者基本已達(dá)成共識(shí)，普遍認(rèn)為ESG信息披露對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有正向的促進(jìn)作用。柴尚蕾、曹夢(mèng)君等（2024）通過(guò)分析一些上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，明確了ESG信息披露對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著正向影響，并且評(píng)分越高的信息披露對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升作用越明顯。盛明泉等（2024）提出企業(yè)的ESG信息披露可以提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。劉軍偉等（2024）則指出企業(yè)的ESG信息披露有利于企業(yè)整合內(nèi)外部資源，提升自身的綠色創(chuàng)新能力，從而降低企業(yè)的成本消耗，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。秦東升（2024）對(duì)2016一2020年間的中國(guó)A股上市公司進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的ESG信息披露對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的提升作用。

在影響企業(yè)ESG信息披露的因素研究中，強(qiáng)國(guó)令、馮蕭（2024）以2010—2020年間我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)了控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)控股股東股權(quán)質(zhì)押會(huì)促進(jìn)企業(yè)ESG表現(xiàn)。李增福等（2022）通過(guò)實(shí)證分析得到，供應(yīng)商集中度較高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)以及信貸規(guī)模較小的企業(yè)其ESG信息披露水平相對(duì)較高。帥正華（2022）以內(nèi)外部角度探究，以股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的微觀視角為切人點(diǎn)，研究發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部治理效果和媒體監(jiān)督力度在一定程度上可以影響企業(yè)的ESG信息披露水平。

在ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)的相關(guān)研究中，陳智（2022）從完整性、可理解性等七個(gè)角度為快遞業(yè)設(shè)計(jì)了ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，并設(shè)計(jì)了從0到10分的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)。席龍勝和王巖（2022）通過(guò)華證ESG評(píng)級(jí)來(lái)衡量解釋ESG信息披露的水平。朱榮等（2023）以華證ESG評(píng)級(jí)指標(biāo)衡量企業(yè)的ESG信息披露質(zhì)量。然而，華證ESG評(píng)級(jí)測(cè)算的是企業(yè)ESG表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)水平，并不側(cè)重ESG信息披露質(zhì)量水平。換言之，ESG評(píng)級(jí)衡量的是企業(yè)ESG成效水平的高低，而ESG信息披露質(zhì)量衡量的是企業(yè)對(duì)外溝通ESG成效的水平，將二者進(jìn)行明確區(qū)分將有利于ESG研究的發(fā)展。

三、蔚來(lái)汽車簡(jiǎn)介以及ESG信息披露現(xiàn)狀

1.蔚來(lái)汽車簡(jiǎn)介

蔚來(lái)汽車于2014年11月成立，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已成為全球領(lǐng)先的高端智能電動(dòng)汽車企業(yè)之一，并于2018年9月12日在美國(guó)紐約證券交易所上市；2022年3月10日，蔚來(lái)汽車正式在香港交易所掛牌交易；2022年5月20日，蔚來(lái)汽車正式在新加坡交易所掛牌交易。

2.蔚來(lái)汽車ESG信息披露現(xiàn)狀

蔚來(lái)汽車于2024年6月發(fā)布了2023年度ESG報(bào)告，這是繼2022年蔚來(lái)汽車發(fā)布首份ESG報(bào)告后的第三個(gè)年頭。蔚來(lái)汽車2023年ESG報(bào)告編制參照了全球報(bào)告倡議組織《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》以下簡(jiǎn)稱“GRI標(biāo)準(zhǔn)-2021”）、香港聯(lián)合交易所發(fā)布的上市規(guī)則附錄C2《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》（以下簡(jiǎn)稱“ESG指引”）、新加坡交易所《新交所核心ESG指標(biāo)》（以下簡(jiǎn)稱“核心ESG指標(biāo)”）、可持續(xù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（SASB），也參考與回應(yīng)了聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（UNSDGs）所關(guān)注的議題。本文以蔚來(lái)汽車2023年度ESG報(bào)告為基準(zhǔn)，主要從環(huán)境、社會(huì)以及公司治理三個(gè)層面來(lái)分析蔚來(lái)汽車當(dāng)前的ESG信息披露現(xiàn)狀。

（1）環(huán)境層面

在環(huán)境層面，蔚來(lái)汽車主要從循環(huán)驅(qū)動(dòng)、綠色設(shè)計(jì)、綠色制造、綠色物流等幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行ESG的信息披露。在循環(huán)驅(qū)動(dòng)方面，蔚來(lái)汽車從全局出發(fā)，將整車產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造、報(bào)廢等生命周期全流程納入“可循環(huán)、可追瀕”的體系內(nèi)。在綠色設(shè)計(jì)方面，蔚來(lái)汽車積極探索整車輕量化發(fā)展路徑，致力于提升車輛能效，同時(shí)提升車輛能源使用效率以減少使用階段的能源消耗量，從而降低車輛全生命周期的碳排放。在綠色制造方面，蔚來(lái)汽車不斷提升制造基地的自動(dòng)化、智能化水平，持續(xù)提高運(yùn)營(yíng)效率，為減少生產(chǎn)過(guò)程與整車全生命周期碳排放夯實(shí)基礎(chǔ)，在報(bào)告期內(nèi)，蔚來(lái)汽車逾 17% 的能源消耗來(lái)自可再生能源。此外，蔚來(lái)汽車注重對(duì)水資源的高效使用以及對(duì)排放物、廢棄物的全流程管理，致力于打造綠色、環(huán)保、可持續(xù)的蔚來(lái)生產(chǎn)制造基地。在綠色物流方面，蔚來(lái)汽車已在綠色包裝、綠色倉(cāng)儲(chǔ)、綠色運(yùn)輸三個(gè)層面明確工作方向及目標(biāo)，致力于降低物流運(yùn)輸所導(dǎo)致的環(huán)境負(fù)荷。

（2）社會(huì)層面

蔚來(lái)汽車ESG信息披露的社會(huì)層面主要是從卓越產(chǎn)品、可持續(xù)價(jià)值鏈、攜手員工以及踐行公益四個(gè)方面來(lái)進(jìn)行披露。在產(chǎn)品方面，蔚來(lái)汽車持續(xù)建立以價(jià)值為驅(qū)動(dòng)的技術(shù)創(chuàng)新體系，獨(dú)立開(kāi)發(fā)三電和智能化核心技術(shù)，致力于以創(chuàng)新的產(chǎn)品拓展智能電動(dòng)汽車發(fā)展的邊界。在可持續(xù)價(jià)值鏈方面，蔚來(lái)汽車致力于建設(shè)可持續(xù)、低碳、有韌性的負(fù)責(zé)任的供應(yīng)鏈。同時(shí)，不斷優(yōu)化制度流程，對(duì)合作伙伴的準(zhǔn)人、日常管理進(jìn)行全流程管控并將ESG理念融入供應(yīng)鏈管理中，重點(diǎn)關(guān)注及推動(dòng)能夠?qū)嶋H落地的場(chǎng)景，攜手合作伙伴共同打造和諧、共贏的合作生態(tài)。在攜手員工方面，蔚來(lái)汽車通過(guò)構(gòu)建蔚來(lái)價(jià)值驅(qū)動(dòng)機(jī)制，推動(dòng)員工目標(biāo)及過(guò)程的自驅(qū)管理，對(duì)其工作成果和價(jià)值行為進(jìn)行評(píng)估，并制定個(gè)性化的職業(yè)發(fā)展規(guī)劃。蔚來(lái)汽車定期開(kāi)展員工滿意度調(diào)查，并以此作為持續(xù)優(yōu)化企業(yè)管理的重要參考和指導(dǎo)方向。在踐行公益方面，蔚來(lái)汽車積極守護(hù)綠色生態(tài)，持續(xù)關(guān)注對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)。報(bào)告期內(nèi)，蔚來(lái)汽車用戶信托主導(dǎo)了“蔚來(lái)應(yīng)對(duì)氣候變化行動(dòng)”并建設(shè)了蔚來(lái)三江源生態(tài)村環(huán)?？蒲谢?，助力應(yīng)對(duì)氣候變化，積極保護(hù)生態(tài)多樣性。

（3）公司治理層面

在公司治理層面，蔚來(lái)汽車主要從高效公司治理、ESG治理、合規(guī)管理與商業(yè)道德以及保障信息與隱私安全幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行信息披露。在治理架構(gòu)方面，蔚來(lái)汽車在董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)、提名及ESG委員會(huì)以及薪酬委員會(huì)，通過(guò)明確的職能劃分，從多個(gè)專業(yè)維度監(jiān)督和指導(dǎo)企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)（見(jiàn)圖1）。

在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，蔚來(lái)汽車開(kāi)展前瞻性風(fēng)險(xiǎn)管理，保障企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。蔚來(lái)汽車持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并參照《美國(guó)反欺詐財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)（COSO）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》建立了由業(yè)務(wù)部門、內(nèi)控部門及內(nèi)審部門組成的三道防線風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。在ESG治理方面，蔚來(lái)汽車已建立自上而下的ESG治理架構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)決策、規(guī)劃、執(zhí)行等職能的科學(xué)部署。報(bào)告期內(nèi)，蔚來(lái)汽車設(shè)立ESG可持續(xù)發(fā)展部，負(fù)責(zé)制定ESG戰(zhàn)略并推進(jìn)ESG管理。該部門負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)ESG可持續(xù)工作組，承上啟下統(tǒng)籌規(guī)劃與執(zhí)行ESG工作，協(xié)同各ESG業(yè)務(wù)代表推進(jìn)ESG議題形成閉環(huán)。在合規(guī)管理與商業(yè)道德方面，蔚來(lái)汽車由董事會(huì)及下屬審計(jì)委員會(huì)監(jiān)督與審閱合規(guī)與商業(yè)道德相關(guān)事宜并設(shè)立首席合規(guī)官及道德與合規(guī)委員會(huì)，共同審查及管理企業(yè)的合規(guī)與商業(yè)道德工作。在保障信息與隱私安全方面，蔚來(lái)汽車制定《NIOINC.環(huán)境、健康、安全方針》以明確企業(yè)的信息安全管理目標(biāo)以及對(duì)于信息安全策略、組織等方面的要求，指導(dǎo)信息安全管理工作順利開(kāi)展。

四、蔚來(lái)汽車ESG信息披露存在的問(wèn)題及原因

1.ESG披露數(shù)據(jù)可比性低

通過(guò)對(duì)蔚來(lái)汽車2021—2023年的ESG報(bào)告研究可以發(fā)現(xiàn)，蔚來(lái)汽車在ESG信息披露時(shí)的數(shù)據(jù)可比性較低。例如，蔚來(lái)汽車在對(duì)環(huán)境績(jī)效數(shù)據(jù)和人力績(jī)效數(shù)據(jù)進(jìn)行披露時(shí)，只披露了當(dāng)年的數(shù)據(jù)，并沒(méi)有列出往年的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行對(duì)比。同時(shí)，在披露形式上，蔚來(lái)汽車也沒(méi)有列出更詳細(xì)的圖表來(lái)展現(xiàn)披露數(shù)據(jù)變化的趨勢(shì)，從而使利益相關(guān)者無(wú)法清晰地看出蔚來(lái)汽車在近幾年內(nèi)ESG報(bào)告方面的改進(jìn)成效。除此之外，蔚來(lái)汽車在披露數(shù)據(jù)時(shí)沒(méi)有給出各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)指引來(lái)進(jìn)行對(duì)比，因此ESG報(bào)告使用者也就無(wú)法從ESG報(bào)告中得出蔚來(lái)汽車所披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)是否達(dá)標(biāo)。

2.ESG披露信息不夠全面

通過(guò)對(duì)蔚來(lái)汽車披露的ESG報(bào)告進(jìn)行分析，可以看出其披露的相關(guān)信息均為企業(yè)的正面信息，近些年甚至報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的一些負(fù)面信息未予以披露，可見(jiàn)其信息披露是具有選擇性的披露，在披露過(guò)程中刻意回避了企業(yè)發(fā)生的一些負(fù)面事件。作為上市公司，回避負(fù)面信息會(huì)讓公司股東以及其他利益相關(guān)者不能全面了解企業(yè)的真實(shí)情況，從而降低對(duì)企業(yè)的信任度。企業(yè)只有準(zhǔn)確及時(shí)地披露負(fù)面信息，才能得到利益相關(guān)者和社會(huì)各界的信任。如果隱瞞這些負(fù)面信息，雖然從短期來(lái)看，可以掩飾企業(yè)的負(fù)面情況，但從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，這一舉動(dòng)將不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3.ESG披露信息的可靠性不足

在蔚來(lái)汽車披露的ESG報(bào)告中，企業(yè)在環(huán)境層面、社會(huì)層面以及公司治理層面的數(shù)據(jù)都是經(jīng)過(guò)企業(yè)內(nèi)部測(cè)算得出的，并未得到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，很可能與實(shí)際數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大的差距。同時(shí)企業(yè)可能通過(guò)舞弊等手段粉飾其績(jī)效表現(xiàn)，難以保證披露信息的可靠性。此外，披露信息的數(shù)據(jù)來(lái)源可靠性與可溯性較差，缺乏規(guī)范統(tǒng)一的信息數(shù)據(jù)來(lái)源，企業(yè)披露的ESG信息難以核實(shí)查證。

五、蔚來(lái)汽車ESG信息披露的啟示

1.提高ESG披露數(shù)據(jù)的可比性

首先，為了加強(qiáng)蔚來(lái)汽車ESG報(bào)告披露數(shù)據(jù)的可比性，在披露關(guān)鍵績(jī)效數(shù)據(jù)時(shí)，企業(yè)不應(yīng)只披露當(dāng)年的數(shù)據(jù)，還要披露往年的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行對(duì)比并單獨(dú)列示出所披露指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)指引與企業(yè)自身披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，檢驗(yàn)企業(yè)的排放物以及資源消耗量是否達(dá)標(biāo)，從而更好地反映企業(yè)的治理水平。其次，在ESG信息的披露形式上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視披露形式的多樣化，除了采取文字表述以及表格披露之外，還可以使用圖片，增強(qiáng)披露數(shù)據(jù)的可視化，從而讓利益相關(guān)者可以更有效地獲取企業(yè)的相關(guān)信息。

2.增強(qiáng)企業(yè)ESG全面披露意識(shí)

蔚來(lái)汽車作為我國(guó)新能源汽車行業(yè)的代表性企業(yè)，應(yīng)當(dāng)起到模范帶頭作用，增強(qiáng)自身的披露意識(shí)。在披露ESG信息時(shí)，新能源汽車行業(yè)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注并如實(shí)披露駕駛安全、污染物排放等易產(chǎn)生負(fù)面信息的數(shù)據(jù)。在發(fā)生相關(guān)事故時(shí)，企業(yè)應(yīng)做到迅速反應(yīng)并解釋真實(shí)情況，詳細(xì)披露負(fù)面事件發(fā)生的原因、造成的影響和實(shí)施的補(bǔ)救措施，而不能避重就輕，引發(fā)公眾擔(dān)憂。在發(fā)布ESG報(bào)告時(shí)，企業(yè)要全面梳理本年度內(nèi)企業(yè)發(fā)生的各類事故，這有利于企業(yè)更好地識(shí)別生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的漏洞，及時(shí)進(jìn)行整改，也有利于引起社會(huì)各界的重視。

3.提高企業(yè)ESG信息披露的可靠性

在傳統(tǒng)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表中，為了證明企業(yè)財(cái)報(bào)的客觀性與真實(shí)性，企業(yè)一般會(huì)聘請(qǐng)第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)并出具專業(yè)性的審計(jì)意見(jiàn)。企業(yè)的ESG報(bào)告的披露標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)向企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表看齊。但同時(shí)企業(yè)也應(yīng)考慮到ESG報(bào)告的獨(dú)特性，意識(shí)到非財(cái)務(wù)信息報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)告的側(cè)重點(diǎn)有所不同，ESG報(bào)告的審計(jì)方式和標(biāo)準(zhǔn)也與財(cái)務(wù)報(bào)告存在一定的差異。因此，蔚來(lái)汽車通過(guò)聘請(qǐng)第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)，并出具帶有審計(jì)意見(jiàn)的ESG報(bào)告，能有效提高ESG報(bào)告的可靠性。

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作者簡(jiǎn)介：王江飛（2000一），男，漢族，河南駐馬店人，，會(huì)計(jì)專碩，研究方向：財(cái)務(wù)管理；周作濤（1967一），男，漢族，陜西渭南人，，教授，研究方向：企業(yè)信息化、數(shù)據(jù)分析。