東方雨虹：渠道優(yōu)化成果顯著 開(kāi)啟全新發(fā)展篇章

近日，東方雨虹（002271.SZ）發(fā)布2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司渠道變革顯露成效，零售渠道收入同比增長(zhǎng)9.92%至102.09億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為36.39%。據(jù)悉2024年公司業(yè)務(wù)模式已從傳統(tǒng)的大客戶為主的直銷(xiāo)模式向零售渠道和工程渠道為主的渠道銷(xiāo)售模式轉(zhuǎn)型。

業(yè)務(wù)模式的積極變化也帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量表的顯著改善，2024年公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量提升至34.57億元，同比增長(zhǎng)64.39%；收現(xiàn)比達(dá)到1.05，與上年同期相比持續(xù)提升。此外，公司2024年底資產(chǎn)負(fù)債率為43%，有息負(fù)債率15%，負(fù)債水平較低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健安全。

渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化成果顯著

2024年公司工程渠道及零售渠道收入合計(jì)235.62億元，同比增長(zhǎng)8.10%，占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)到83.98%，其中零售業(yè)務(wù)營(yíng)收102.09億元，同比增長(zhǎng)9.92%，占比進(jìn)一步提升，渠道優(yōu)化效果明顯。同時(shí)，公司工程渠道抓住了近年來(lái)行業(yè)供給端加速出清的機(jī)遇，快速并有序地發(fā)展合伙人、為合伙人賦能，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，2024年也實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.74%至133.54億元。

有業(yè)內(nèi)人士指出，2024年?yáng)|方雨虹實(shí)現(xiàn)工程渠道及零售渠道收入同比增長(zhǎng)8.10%至235.62億元，其中零售渠道占比36.39%，工程渠道占比47.60%。在零售優(yōu)先、合伙人優(yōu)先的渠道變革下，其銷(xiāo)售模式已成功從以大B為主的直銷(xiāo)模式轉(zhuǎn)型為以C+小B為主的渠道銷(xiāo)售模式，渠道銷(xiāo)售目前已成為東方雨虹最主要的銷(xiāo)售模式。

全球化布局大有可為

全球化布局是跳出“內(nèi)卷”、爭(zhēng)奪國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵路徑，基于突破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)瓶頸、提升品牌國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及搶占新興市場(chǎng)增長(zhǎng)紅利等多重考量，東方雨虹進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)際供應(yīng)鏈布局和渠道拓展，這一有效舉措長(zhǎng)期來(lái)看有望重塑全球防水材料產(chǎn)業(yè)格局，全面樹(shù)立“中國(guó)智造”出海新標(biāo)桿。

資料顯示，在供應(yīng)鏈方面，美國(guó)休斯敦的TPO工廠、沙特阿拉伯的無(wú)紡布生產(chǎn)基地正在有序推進(jìn)中，馬來(lái)西亞生產(chǎn)基地產(chǎn)線已于一月份順利完成首次試生產(chǎn)，該生產(chǎn)基地覆蓋砂漿、水性涂料等產(chǎn)品種類(lèi)，產(chǎn)品主要輻射新加坡和馬來(lái)西亞等市場(chǎng)。此外，公司積極布局設(shè)立本地化公司并已在多國(guó)設(shè)立海外公司或辦事處，不斷搭建海外區(qū)域人員配置和組織建設(shè)。同時(shí)，適時(shí)通過(guò)并購(gòu)方式，東方雨虹更快速建立并拓展當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)渠道，全面推動(dòng)海外業(yè)務(wù)發(fā)展。

長(zhǎng)期重視股東回報(bào)

有市場(chǎng)人士表示，相較于傳統(tǒng)建材企業(yè)“重?cái)U(kuò)張輕回報(bào)”的固有模式，東方雨虹通過(guò)構(gòu)建“技術(shù)創(chuàng)新-業(yè)務(wù)穩(wěn)健-股東回報(bào)”的價(jià)值閉環(huán)，打破傳統(tǒng)周期股的投資邏輯。

根據(jù)東方雨虹《關(guān)于2024年度利潤(rùn)分配預(yù)案的公告》，公司計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18.5元（含稅），共計(jì)分紅44.19億（含稅），當(dāng)前股息率達(dá)10%左右，超出市場(chǎng)預(yù)期。本次現(xiàn)金分紅方案，積極響應(yīng)和落實(shí)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策要求的同時(shí)，也極大地增強(qiáng)了分紅的持續(xù)性和可預(yù)期性，進(jìn)一步提振了投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。

不僅如此，近年來(lái)公司還多次實(shí)施股份回購(gòu)并注銷(xiāo)。據(jù)最新報(bào)告顯示，截至2025年1月16日，公司2024年回購(gòu)股份方案已實(shí)施完畢，共計(jì)回購(gòu)股份4761.5662萬(wàn)股，占回購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)公司總股本比例為1.95%，這一舉措既彰顯公司對(duì)于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后對(duì)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的信心，也是公司在新的業(yè)務(wù)模式下經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升、逐漸增強(qiáng)造血功能最強(qiáng)有力的證明。

作為防水行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，東方雨虹不斷拓展非房地產(chǎn)項(xiàng)目領(lǐng)域，優(yōu)化升級(jí)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，同時(shí)積極培育并壯大新業(yè)務(wù)板塊，促進(jìn)各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。在海外市場(chǎng)方面，公司穩(wěn)步開(kāi)拓，吸引全球范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶與資源，這一系列戰(zhàn)略舉措勢(shì)必有望全面助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。