巴菲特：時(shí)間的贏家

94歲的沃倫·巴菲特，開始反思生命、財(cái)富和死亡。

2024年11月27日，感恩節(jié)期間，巴菲特在公開信中坦然談到，自己很幸運(yùn)，沒有被時(shí)間老人找上門。但巴菲特相信，不久之后，它就會(huì)來。

畢竟，時(shí)間老人總是勝利者。

每年感恩節(jié)，巴菲特都例行捐款，今年是價(jià)值11億美元的股票，150萬股以已故妻子的基金會(huì)捐出，其余以三個(gè)孩子名義捐。自2006年承諾捐出大部分財(cái)富以來，巴菲特已捐出了所持有的伯克希爾·哈撒韋56.6%的股份。

同樣形成慣例的，還有一封封公開信，袒露了這位世界第六大首富對人生的見解。去年，他的感恩節(jié)公開信首次做出遺產(chǎn)安排的“終極預(yù)告”，說一切細(xì)節(jié)將在他死后公布。他說：“我現(xiàn)在感覺還不錯(cuò)，但我清楚地知道，我已經(jīng)在打加時(shí)賽了?！?/p>

比起去年所傳遞的對美國資本主義的信心，今年的巴菲特，更全面地回顧了自己的人生，展望了死亡，他為年齡已經(jīng)六七十歲的三個(gè)孩子（分別為71歲、69歲和66歲）安排好了身后事。

他贊賞孩子們雖然享受了經(jīng)濟(jì)上的舒適，但也沒忘記從母親那里繼承的價(jià)值觀—在幫助他人方面花費(fèi)了比自己更多的時(shí)間，且并未被財(cái)富所困擾。他提出要求，自己死后，三個(gè)孩子需要一致決定父親的錢怎么用，用于怎樣的慈善事業(yè)，這一要求，將在一定程度上保護(hù)他們免受外界捐款請求的轟炸。

巴菲特坦言，自己從未試圖建立一個(gè)財(cái)富世襲制，或制定超越子女這一輩的財(cái)富計(jì)劃。三個(gè)孩子將完全負(fù)責(zé)逐步分配其所有的伯克希爾股份，也就是巴菲特總財(cái)富的99.5%。

巴菲特慶幸自己作為白人男性出生在1930年的美國。作為男性身份的受益者，他很早就確信自己會(huì)變得富有。事實(shí)上，巴菲特出生正值大蕭條的開始，彼時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處境并不樂觀。無論是他自己，還是其他任何人，都無法預(yù)見美國過去幾十年中所能達(dá)到的財(cái)富規(guī)模。這種變化令人震驚—甚至超出了福特、卡內(nèi)基、摩根，甚至洛克菲勒的想象。

沒有哪位投資者能像巴菲特一樣備受關(guān)注。作為經(jīng)營了60多年的投資公司伯克希爾·哈撒韋公司的老板，巴菲特的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注，當(dāng)他在座位上移動(dòng)時(shí)，大小投資者都會(huì)思考，這對他們的投資組合意味著什么。

巴菲特的聲譽(yù)幾乎帶有精神因素。投資者們稱他為奧馬哈的先知。與其說他們是選股人，不如說他們是巴菲特的門徒。如今，這位“先知”給自己打造了一座強(qiáng)大的“現(xiàn)金山”。他的現(xiàn)金儲(chǔ)備，龐大到買下整個(gè)麥當(dāng)勞還能盈余800億美元。對于旁觀者而言，這種瘋狂積累現(xiàn)金的舉動(dòng)，似乎可以視為一種黑暗的預(yù)兆，于是，媒體和公眾紛紛猜測，巴菲特到底知道了什么普羅大眾所不知道的信息。

巴菲特活過了近一個(gè)世紀(jì)，歷經(jīng)時(shí)代起起落落，經(jīng)濟(jì)幾度繁榮與崩潰，財(cái)富神話背后，探究這位傳奇投資者是如何被塑造的，也許對回應(yīng)當(dāng)下有所啟示。

奧馬哈的先知

沃倫·巴菲特，作為投資界的搖滾明星，地位顯而易見。

每年5月，數(shù)以萬計(jì)的投資者，從世界各地來到內(nèi)布拉斯加州的小城奧馬哈，聆聽他在伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)上的演講。

“奧馬哈的先知”，這是追隨者贈(zèng)予巴菲特的美譽(yù)。對他們來說，這毫無疑問是一場朝圣之旅，他們想方設(shè)法地從巴菲特的只言片語中，領(lǐng)悟下一場財(cái)富的流向，或者洞悉時(shí)代的先機(jī)。

也難怪巴菲特稱這場盛會(huì)為“資本家的伍德斯托克”。1969年，無數(shù)嬉皮士涌入紐約市往北的猶太小鎮(zhèn)—伍德斯托克，締造了搖滾音樂史上最偉大的時(shí)刻，也把這個(gè)小鎮(zhèn)變成一個(gè)搖滾圣地。地處美國中部的小城奧馬哈，也有些相似。正如伍德斯托克之于曼哈頓搖滾重鎮(zhèn)格林威治村的寧靜，人口不足50萬的奧馬哈，遠(yuǎn)離了金融中心華爾街的喧囂與擁擠，投資者們試圖在這里安靜祥和的氛圍中，領(lǐng)悟到一些有關(guān)投資、財(cái)富和夢想的真諦。

過去，股東大會(huì)一直是巴菲特和老友查理·芒格的對口相聲，前者總是滔滔不絕，后者言辭犀利簡練，一個(gè)逗哏，一個(gè)捧哏，被外界視為夢幻組合。過去，兩人在舞臺上一起歡笑，一起講故事，他們的友誼讓這場聚會(huì)比普通公司的年會(huì)更有人情味。他們的出場，就像一部偉大的資本主義兄弟喜劇中一段固定的插曲。

但在2024年5月的股東大會(huì)，情形有些不同了，對口相聲變成了巴菲特的單人脫口秀。人們知道，查理·芒格已于2023年底去世，但巴菲特還是習(xí)慣性地多次提到他，甚至轉(zhuǎn)頭問副手阿貝爾：“查理，你怎么看？”

這次來了4萬名投資者，人們?nèi)褙炞⒌伛雎牥头铺氐耐顿Y動(dòng)向：他將投資哪些領(lǐng)域；減持某些公司的股票—如蘋果，意味著什么；伯克希爾的巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備將會(huì)怎么花。他也坦誠地談自己對人工智能的一無所知，同時(shí)分享一些人生智慧：“你們也應(yīng)該找到自己熱愛的活動(dòng)去參與，并且應(yīng)該找到和自己志同道合的人，我和查理就是如此找到彼此?！?/p>

一位來自中國香港的投資者，問他是否會(huì)投資中國公司。巴菲特回答說，他主要的投資標(biāo)的將會(huì)位于美國，這是堅(jiān)信不疑的。如果堅(jiān)持在美國投資，就不太可能犯重大錯(cuò)誤，“我了解美國的規(guī)則、弱點(diǎn)和優(yōu)勢”。

他列舉了可口可樂和運(yùn)通，這兩個(gè)美國公司，是巴菲特價(jià)值投資和長期主義的經(jīng)典案例。他說，在全球其實(shí)很難尋覓這樣的公司，正是基于他對美國的認(rèn)識和理解，當(dāng)初才敢大膽下注，且抓住不放。

有意思的是，叱咤全球資本市場的巴菲特，不僅投資重心在美國，本人更長期生活在奧馬哈這個(gè)中部小城，遠(yuǎn)離世界所有的金融中心。過去半個(gè)多世紀(jì)，他一直居住在奧馬哈的那棟小樓里，過著深居簡出的生活。

這個(gè)美國最大的資本家，如此厭惡資本主義的生活。他厭惡紐約和華盛頓的擁堵和交通不便，也討厭費(fèi)城的骯臟和無聊。他喜歡開車五分鐘就到辦公室的便利，也享受這里的寧靜—他說：“奧馬哈是一個(gè)能夠讓人心智正常的地方?！?/p>

“過去我在紐約工作時(shí)，我常常感覺這個(gè)城市總是有太多的外部刺激，不斷沖擊我的內(nèi)心，我就會(huì)分泌太多腎上腺激素而過度興奮，就會(huì)對這些外部刺激作出過度反應(yīng)，過不了多久可能就會(huì)做出瘋狂的舉動(dòng)。而在安靜的奧馬哈要冷靜地思考就容易多了?！?/p>

時(shí)代浪潮翻涌起落，奧馬哈卻亙古如常。資本市場猶如無情的對手，但巴菲特卻年復(fù)一年地戰(zhàn)勝它，憑借智慧和魅力，賺取了上千億美元。他是有史以來最偉大的投資者。他的成就高不可攀。他的謙遜、他的道德感，和他對家鄉(xiāng)的默默眷戀，都體現(xiàn)了巴菲特這位資本家在某些層面的純潔性。這是人們樂于追隨他的原因。

但這不是巴菲特的全部。

生于大蕭條

奧馬哈，原本是原住民奧馬哈人和龐卡人的聚居地。這個(gè)名字來自奧馬哈語，意為逆流而上的人。19世紀(jì)的拓荒時(shí)代，東部的投機(jī)者陸續(xù)趕來，在此地建造了幾個(gè)皮毛貿(mào)易前哨站。1854年，美國聯(lián)邦政府與原住民部落簽訂了割讓協(xié)議。拓荒者正式建城，占領(lǐng)了這里，他們帶來了繁榮的商業(yè)，但也帶來了賭博、酗酒、賣淫和暴力犯罪。隨后的幾十年里，奧馬哈的暴力騷亂、種族沖突，始終沒有停息過。

1867年，名叫西德尼·霍曼·巴菲特的年輕人，響應(yīng)聯(lián)邦政府的西進(jìn)運(yùn)動(dòng)號召，駕車離開了紐約。這是巴菲特家族第一位踏上奧馬哈這片土地的人。1869年，西德尼在奧馬哈開了一間雜貨鋪，他利用蔬菜水果、野兔子和山雞，開啟了一個(gè)商業(yè)家族的歷史征程。伴隨著這座具有樞紐意義的小城逐漸繁榮，家族生意開始做大。而西德尼正是巴菲特的曾祖父。

歷史進(jìn)入20世紀(jì)，巴菲特家的生意，在霍華德·巴菲特這一代似乎就斷了。這位脾氣溫和，經(jīng)濟(jì)上極其大方的年輕人，無意繼承家族生意，決定投身新聞界，卻遭到父親的反對。輾轉(zhuǎn)之下，他在證券公司當(dāng)了經(jīng)紀(jì)人，與妻子利拉·斯塔爾過著貧困拮據(jù)的生活。

事實(shí)上，霍華德投身證券公司，原本是個(gè)明智之舉。1920年代，爵士時(shí)代的美國，迅速晉升為全球最富裕的國家。美國經(jīng)濟(jì)增長了42%。從1922年到1929年，股票市場市值以平均每年20%的速度增長了218%，增勢持續(xù)了七年。這種前所未有的股市盛況吸引了無數(shù)投機(jī)資金入市。樂觀情緒的瘋狂之下，沒人知道泡沫即將破滅。1929年10月25日，紐約股市崩盤，1300萬股股票被恐慌拋售，一天內(nèi)市值蒸發(fā)近300億美元。此后十年，美國經(jīng)歷了最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

這是一場深刻影響了人類歷史進(jìn)程的危機(jī)。

霍華德的兒子，沃倫·巴菲特，便是出生在大蕭條的歷史開端，1930年的8月。小巴菲特還不滿周歲，父親便失業(yè)了。經(jīng)歷一番迷茫和消沉后，父親以巨大的決心，開了個(gè)銷售債券和股票的公司，當(dāng)時(shí)人們對股票市場徹底喪失信心，以至于接下來的六七年里，父親的公司都沒有什么起色。

童年的巴菲特，每日都能感受到父母緊鎖眉頭為生計(jì)發(fā)愁的模樣，他最大的理想就是擁有很多很多的錢，看到街上來來往往的車輛，他會(huì)忽然冒出要從那些人身上賺錢的想法。

巴菲特不是天才，但他身上有著異于常人的特質(zhì)：性格乖巧，天生謹(jǐn)慎。他在學(xué)走路時(shí)常常把膝蓋彎曲著，試圖把摔倒所受傷害降到最低?；羧A德也開明，從不苛求孩子，鼓勵(lì)他要在“嘈雜人群中完美地保持獨(dú)立人格”。父親是一個(gè)“理想主義者”，從不貪圖財(cái)富，正直且富有道德感，這些都深深影響了巴菲特。

8歲那年，父親帶巴菲特去紐約旅游，巴菲特卻直奔華爾街，在股票交易所，他見識到了充滿魔力的場景，人們亢奮地?fù)]舞著一沓沓報(bào)單，報(bào)著不同的數(shù)字。彼時(shí)，霍華德在一家證券交易所上班，10歲出頭的巴菲特時(shí)常跑到父親工作的地方，廢寢忘食地研究股票，還能幫老板做一些簡單的工作，比如在木板上寫股票價(jià)格，甚至還能繪制相關(guān)的資料圖表。

出于對股票的熱愛，加之母親喜怒無常的家庭氛圍壓抑，此時(shí)的巴菲特把大多數(shù)時(shí)間都投入經(jīng)濟(jì)或教人致富的書籍，而同齡人大多還在看童話。

11歲，巴菲特購買了平生第一只股票，一個(gè)他認(rèn)為走勢不錯(cuò)的城市設(shè)施股，每股38美元，他說服了姐姐，姐弟倆用盡積蓄，各買三股，雖然賺了5美元，但他卻很懊惱，因?yàn)橘u出后，股票漲到了200美元。無論如何，學(xué)生時(shí)代的巴菲特，已經(jīng)展露了一些賺錢之道，他精明且節(jié)儉，高中時(shí)就花1500美元買了塊農(nóng)場。

1947年，巴菲特進(jìn)入位于費(fèi)城的賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院，但他在那里過得很無聊，不喜歡那座城市，說它是臟城。那些年里，巴菲特早已隨選上國會(huì)議員的父親離開了奧馬哈，但他一直想念故鄉(xiāng)的一切。

“冬天的童話”

在哥倫比亞大學(xué)讀研究生時(shí)，巴菲特遇見了改變他人生的導(dǎo)師—本杰明·格雷厄姆，也就是他少年時(shí)期讀過的《證券分析》的作者。格雷厄姆生于1894年，被認(rèn)為是證券分析與投資理論的奠基者。1914年，格雷厄姆踏入華爾街時(shí)，證券市場上沒有一個(gè)成熟的理論。大部分金融人士都喜歡議論模糊的“期望”“消息”，格雷厄姆厭惡這種模糊性。

他認(rèn)為，投資是需要理性的，而不經(jīng)過認(rèn)真分析就過分樂觀且沖動(dòng)盲目地投資注定要失敗。1926年，格雷厄姆與合伙人建立的格雷厄姆·紐曼投資公司，股災(zāi)來臨時(shí)，他逆市操作，繼續(xù)采用買空、賣空的方式來避險(xiǎn)，沒出意外，他損失慘重，瀕臨破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)持續(xù)了很長時(shí)間，格雷厄姆不得不回到母校哥倫比亞大學(xué)，在這里教授證券分析課程，一直到晚年。

股市失利的格雷厄姆，反而憑著一些投資理論的書籍引起巨大轟動(dòng)，比如他最重要的觀點(diǎn)—價(jià)值投資，就廣為流傳。他認(rèn)為不應(yīng)該只重視股票價(jià)格的短期變化，而是要找到股票的基本價(jià)值。這也是巴菲特在那本《證券分析》中所領(lǐng)悟的，課堂上見到本人，巴菲特就問出了困惑已久的問題：“教授，投資的秘訣就是要投資那些內(nèi)在價(jià)值遠(yuǎn)高于市場價(jià)格的股票嗎？”

從此兩人結(jié)下了很深的淵源。巴菲特想進(jìn)格雷厄姆的公司工作，但卻遭到了后者的拒絕，因?yàn)檫@位猶太裔投資家只招那些在華爾街遭到歧視的猶太人。加之彼時(shí)道瓊斯指數(shù)經(jīng)常跌到200點(diǎn)以下，投資行業(yè)非常不穩(wěn)定，格雷厄姆勸說巴菲特找個(gè)正常工作，父親也委婉地提了類似的建議。于是，他帶著畢業(yè)證書，回到了奧馬哈，在父親的公司擔(dān)任投資推銷員。但他還是堅(jiān)持不懈地寫信給格雷厄姆，希望有朝一日能為他工作。直到兩年后，他終于打動(dòng)了格雷厄姆，來到了他的身邊。在這里，巴菲特很快展露投資才華，熟練運(yùn)用了格雷厄姆提出的那些理論，如利用不同市場的價(jià)格差異套利。

但兩人的分歧，也很快出現(xiàn)。巴菲特把賺錢當(dāng)作最喜歡的游戲。在他看來，“看著錢慢慢增多是一件很有意思的事情”。而格雷厄姆雖然身為投資家，但他對獲取金錢沒有強(qiáng)烈的興趣，而是把賺錢看成學(xué)術(shù)研究的一種工具和手段。巴菲特重視如何獲取利潤，而經(jīng)歷過股災(zāi)的格雷厄姆，心理陰影猶在，變得非常保守，只看重資金的安全。

而此時(shí)的50年代，美國經(jīng)濟(jì)正在走向復(fù)蘇，制造業(yè)高速發(fā)展，提供了大量的工作崗位，尤其是婦女的勞動(dòng)參與大大提升，這帶來了中產(chǎn)階級數(shù)量的迅速增加。戰(zhàn)后制造業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脫虛向?qū)?，原本?cái)富水平較低的人群，通過勞動(dòng)積累大量財(cái)富，加之戰(zhàn)后福利社會(huì)的建設(shè)，整個(gè)社會(huì)洋溢著樂觀的情緒，中產(chǎn)階級的消費(fèi)熱情激增。而1955年的道·瓊斯指數(shù)突破了420點(diǎn)。

在被股災(zāi)洗禮過的格雷厄姆看來，這不過是另一種投機(jī)與泡沫的前兆。巴菲特卻看到了增長的可能性，他修正了導(dǎo)師的理論，不再只關(guān)注廉價(jià)股票，也把增長潛力看作股票價(jià)值的一部分。

格雷厄姆最終于1956年解散了公司，巴菲特則帶著妻兒和14萬美元的存款，回到了奧馬哈，開始了自己的創(chuàng)業(yè)，他的財(cái)富也越積越多。

1963年，巴菲特注意到了一只新的股票—美國運(yùn)通公司股票，這是一家主營簽賬卡、信用卡和旅行支票等金融服務(wù)的公司。這年11月，運(yùn)通在一場看似平凡的交易中遇到了欺詐，總裁不愿意辜負(fù)公眾對公司的信任，決定償還所有的債務(wù)。消息傳出后，運(yùn)通股票價(jià)格一路狂跌。

巴菲特卻認(rèn)為，這是一家優(yōu)秀的企業(yè)，一定具備渡過難關(guān)的能力。而危機(jī)發(fā)生股票下跌時(shí)，恰恰就是對其進(jìn)行投資的最佳時(shí)機(jī)。他做了很多細(xì)致的調(diào)查，走訪超市、藥店、旅行社甚至牛排屋，站在收款機(jī)后面偷偷地觀察，人們是不是還在用運(yùn)通的支票。他興奮地發(fā)現(xiàn)，運(yùn)通支票竟然暢通無阻。

巴菲特找到了運(yùn)通公司的總裁克拉克，坦率地提出，他要花自己資產(chǎn)的四分之一來購買運(yùn)通公司股票。克拉克不解地反問：“難道你不怕自己的聲譽(yù)和財(cái)富毀于一旦嗎？”

接下來兩年，運(yùn)通股票漲了3倍多，巴菲特持有的四年里，更漲了近6倍。

60年代末，美國科技股開始暴漲，尤其是1969年阿姆斯特朗登上月球，華爾街進(jìn)入了有史以來最瘋狂的股票投機(jī)時(shí)代。股票的價(jià)格以驚人的速度上漲，瘋狂搶購的戲碼每天都在上演。股市混亂無序，著名的經(jīng)紀(jì)人理查德·詹瑞斯稱當(dāng)時(shí)的股市是“巨大的垃圾市場”。

群體性的狂熱中，巴菲特卻格外冷靜，買進(jìn)賣出不受任何人左右，也盡量避免對股市的變化作出任何預(yù)測。就連辦公室人員，也不能談起“巴菲特選擇了哪只股票”。

巴菲特深深感到失望，在1969年給合伙人的信中，巴菲特說：“投資的環(huán)境越來越消極，越來越令人沮喪，我想，將來我不會(huì)將我一生的時(shí)光花在對‘投資’這只野兔的追趕上。唯一讓我慢下來的方式就是停止?！?/p>

1969年5月，巴菲特向他的合伙人宣布：巴菲特合伙公司解散。

一個(gè)月后，道瓊斯指數(shù)一路下跌，到了1970年5月，紐約證券交易所里每一只股票的價(jià)格，都較一年前縮水50%，并在1973—1974年間迎來了一場盛大而浩蕩的股災(zāi)。

正如巴菲特引用的莎士比亞戲劇《冬天的童話》的一句臺詞：“退場吧，熊馬上就要追上來了。”熊，的確追上來了。

建筑師與承包商

素來以理智、謹(jǐn)慎和冷靜著名的巴菲特，卻有一次因憤怒而決定發(fā)起復(fù)仇—這就是伯克希爾·哈撒韋公司。

這是兩家合并而來的紡織品制造企業(yè)，在1950年代已經(jīng)走向了衰落，1962年12月，巴菲特以每股7.5美元，大量買入，兩年后，伯克希爾·哈撒韋公司的CEO提出回購，雙方商定回購價(jià)為11.50美元，但后者所發(fā)的正式股東信中，回購價(jià)格卻成了11.375美元。相差不多，但巴菲特勃然大怒，不僅不賣了，還大舉收購該公司股票，直到控股并直接接手，還解雇了那位CEO。

但巴菲特為此懊惱不已，美國紡織業(yè)落寞已經(jīng)是不可阻擋的歷史潮流，此后二十年間，他多次出手，都未能挽救公司紡織業(yè)務(wù)的頹勢。

但伯克希爾·哈撒韋在其他業(yè)務(wù)上得到了快速發(fā)展。1967年，巴菲特通過該公司收購國民產(chǎn)險(xiǎn)公司（NICO）進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)。1970年，伯克希爾·哈撒韋紡織業(yè)務(wù)的利潤只有4.5萬美元，卻靠保險(xiǎn)賺了210萬美元—另一個(gè)糟心的地方在于，此時(shí)他只持有伯克希爾·哈撒韋61%的股份，如果是用自己的合伙人公司收購NICO，利潤必定不會(huì)被稀釋—“這個(gè)決定最終讓我把1000億美元左右的財(cái)富，從巴菲特合伙公司移交給了一群陌生人（剩余持有39%伯克希爾股份的股東）?！?/p>

巴菲特投資生涯的另一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，是1968年他和芒格的合作，他們一起買進(jìn)藍(lán)籌印花公司的股票，也相繼進(jìn)入了董事會(huì)，從此開啟了他們此后幾十年的友誼和合作。芒格是巴菲特的老鄉(xiāng)，少年時(shí)在巴菲特祖父的商店里打過工，但卻沒有見過面。直到1959年，他們在奧馬哈一個(gè)晚宴上一見如故。按巴菲特的說法，當(dāng)時(shí)但凡有什么重大決定，都會(huì)尋求芒格的意見。但很長一段時(shí)間，他們還是各自為戰(zhàn)，只是非正式的伙伴關(guān)系，直到70年代那場股災(zāi)后，芒格才清算了自己的公司，投入到伯克希爾·哈撒韋。

于是，1978年，倆人大展拳腳的時(shí)代就開始了。1980年，伯克希爾·哈撒韋公司以每股10.96美元的單價(jià)，買了可口可樂7%的股份。這是巴菲特有史以來最大手筆的投資。巴菲特后來說，他購買可口可樂的主要原因是，該公司的股價(jià)被嚴(yán)重低估，沒有反映出它在口味日趨統(tǒng)一的國際市場上具有保證成長的能力。

僅僅五年，可口可樂股價(jià)就翻了5倍。1989年，伯克希爾·哈撒韋又購入其6.3%的股份，成為可口可樂的最大股東。正是在不斷重倉之下，這一系列投資也助力巴菲特在1993年以83億美元的個(gè)人資產(chǎn)總值第一次獲得了《福布斯》富豪榜“世界首富”稱號。

除此外，房地美、運(yùn)通、寶潔、沃爾瑪、強(qiáng)生、蘋果、美國銀行、西方石油等，全球首屈一指的優(yōu)質(zhì)公司，都登上了他們的投資賬單。伯克希爾·哈撒韋公司的股票賬面價(jià)值，一度達(dá)到年均20.3%的復(fù)合收益率。

芒格對巴菲特的評價(jià)是：“在過去近50年的投資長跑中，他始終表現(xiàn)出超人的聰穎和年輕人般與日俱增的活力?！?/p>

2018年，巴菲特接受采訪時(shí)如此評價(jià)好友：“查理給了我一個(gè)人能給別人的最好的禮物。他讓我成為了一個(gè)更好的人……隨著時(shí)間的推移，他給了我很多好的建議……因?yàn)椴槔?，我生活得更好了?！?/p>

歷年的股東信中，巴菲特都會(huì)以不同方式贊美這位老搭檔。2024年，芒格去世后的第一個(gè)年會(huì)，巴菲特特意寫了一頁題為“查理·芒格—伯克希爾的建筑師”的文字。巴菲特表示，查理是伯克希爾的“建筑師”，而自己則是“總承包商”，為他的愿景，日復(fù)一日地施工。

富人的復(fù)仇

巴菲特對財(cái)富和金錢很著迷。

他覺得自己肩負(fù)一種使命，要讓自己的錢大幅度地、穩(wěn)定地增加。但另一面，他對花錢又沒什么興趣。他對自己的物質(zhì)生活幾乎沒什么要求，他住在小樓房，跟當(dāng)?shù)仄胀欠坎o區(qū)別，他衣著簡便，鞋子都穿到磨損。他喜歡去麥當(dāng)勞排隊(duì)買薯?xiàng)l和漢堡。

美國貧富對立的當(dāng)下，他依然以接近圣人般的方式，被人們所熱愛，這多少有些罕見：“你怎么能不喜歡一個(gè)還住在1958年買的老房子里的億萬富翁呢？”

但巴菲特的受歡迎程度，并不僅僅源于他的生活方式。更重要的是，他的成功，讓人聯(lián)想到一種與當(dāng)今充滿風(fēng)險(xiǎn)、不穩(wěn)定的時(shí)代截然不同的經(jīng)濟(jì)。工人們被告知，他們需要適應(yīng)一個(gè)永恒變化的世界，不斷重塑自我。投資界被一種狂躁抑郁的風(fēng)格所主導(dǎo)，在這種風(fēng)格下，普通的基金，幾乎每年都會(huì)翻轉(zhuǎn)其整個(gè)投資組合。然而，巴菲特卻無視這一切，取得了成功。

他以耐心著稱，他說他喜歡永遠(yuǎn)持有股票，他喜歡下幾個(gè)大賭注，而不是無休止的小打小鬧。

他的公司同樣與時(shí)代脫節(jié)，當(dāng)前針對企業(yè)收購者的刻板印象中，貝恩資本等資本大鱷會(huì)讓被收購企業(yè)負(fù)債累累、裁減員工、剝離資產(chǎn)。但掌控80多家公司的巴菲特，不進(jìn)行敵意收購或重大重組，他幾乎從不出售他收購的公司。

巴菲特承認(rèn)，伯克希爾公司利潤豐厚，但這并不完全是理性的。這既發(fā)揮了他的長處，他喜歡購買和創(chuàng)辦公司；也減輕了他的弱點(diǎn)—他討厭競爭，他用一個(gè)民間的名字，叫護(hù)城河。而這個(gè)詞的另一面，是壟斷，比如硅谷的財(cái)富新貴彼得·蒂爾投資的Facebook，就跟谷歌在網(wǎng)絡(luò)廣告上形成了雙頭壟斷。蒂爾同樣討厭競爭，把競爭看作是失敗者的產(chǎn)物，他認(rèn)為，只有大型壟斷企業(yè)才有資本創(chuàng)新—彼得·蒂爾們的普遍觀點(diǎn)是，壟斷是資本主義應(yīng)有的優(yōu)勢。

巴菲特的平和，有時(shí)候會(huì)傳遞出一種不安感。他談吐間不時(shí)發(fā)出陣陣笑聲，但身上卻散發(fā)著深沉冷靜的氣質(zhì)。他曾先知先覺地批評投機(jī)熱潮的危害，也對馴服市場表示懷疑：“一旦你讓金融市場中的精靈走出瓶子，你就再也找不回來了。”

他批評華爾街的賭場資本主義：華爾街慫恿更多散戶進(jìn)行不理性的投資。

然而，他又有一種典型的美國式的信念：資本主義依然很好，沒有我們解決不了的問題。

在道德層面，巴菲特有一種近乎坦率的自?。核Q自己的稅率比秘書的低，是“一種暴行”，他倡導(dǎo)向富人征稅，以至于右翼媒體給他貼上了“社會(huì)主義者”的標(biāo)簽。

在巴菲特剛剛起飛的70年代初，美國前1%的人，只掌握不到20%左右的社會(huì)總財(cái)富。彼時(shí)，更多的社會(huì)群體（婦女和非裔美國人），紛紛加入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，收入不平等在持續(xù)縮短。環(huán)境監(jiān)管、工人權(quán)利和公平稅收，是社會(huì)民主的主流趨勢。

但很快，富人和大企業(yè)開始反擊了。1971年，尼克松提名公司律師劉易斯·鮑威爾進(jìn)入最高法院，在鮑威爾的推動(dòng)下，最高法院打開了企業(yè)資金參與政治的閘門。1981年，里根成為總統(tǒng)，他為富人減稅、取消環(huán)境保護(hù)、對工會(huì)和工人全面開戰(zhàn)。

2021年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·薩克斯說，政治已經(jīng)成為一種內(nèi)部人的游戲，犧牲絕大多數(shù)公民，肥了超級富豪和企業(yè)游說團(tuán)體。美國已成為富人所有、富人所治、富人所享的國家。

財(cái)富精英們擺脫了問責(zé)、國家監(jiān)管和義務(wù)共同體，也削弱了有組織的勞工和資本管制等對抗力量。市場從未“滲透”過責(zé)任、公平和體面的價(jià)值觀：它受到非市場力量的制約。

2023年底，1%美國人所占的財(cái)富比例，來到了30.9%，而在2024年，前1%富豪的基金和股票，更出現(xiàn)了創(chuàng)歷史新高的增長，差距或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

盡管巴菲特并未實(shí)質(zhì)性加入“富人復(fù)仇”的行列，但他毫無疑問是這場財(cái)富戰(zhàn)爭的最大贏家，而且他清醒地知道這一點(diǎn)。早在2006年，巴菲特以坦率的方式承認(rèn)：“有階級斗爭的，但是是我的階級—富人階級在開戰(zhàn)，而且我們獲勝了。”

擁抱金融全球化的英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·沃爾夫，在《民主資本主義的危機(jī)》一書中指出，解決現(xiàn)代資本主義自由市場的危機(jī)，是要喚醒全球資產(chǎn)階級的良知，培養(yǎng)良性的階級意識，使其具備能力去解決自己制造的問題。

他希望他們表現(xiàn)出“相當(dāng)程度的誠實(shí)、守信、自我克制、實(shí)事求是以及對共同的政治、法律和其他機(jī)構(gòu)的忠誠”。

顯然，當(dāng)今世界，只有極少數(shù)人，如與時(shí)代有些格格不入的巴菲特，可能符合沃爾夫的幻想。

但巴菲特呼吁減稅，不盡然只是一種道德表態(tài)，在他看來，那也是一種理性的解決之道：讓富人繳更多的稅，并不會(huì)損害他們的經(jīng)濟(jì)，我們需要更多的收入來縮小赤字。

2006年，巴菲特說他捐出自己99%的財(cái)富，也許同樣出于這樣的理性。畢竟，他后來說，他的財(cái)富，等同于一大堆對世界資源的“認(rèn)領(lǐng)支票”，對他自己一文不值，對其他人則很寶貴。

伯克希爾辦公室的墻上，掛著1929年金融風(fēng)暴市場恐慌時(shí)期的頭版頭條，提醒人們不要屈服于一時(shí)的激情和貪欲。所有資本家都知道，他們應(yīng)該這樣做。但沒人真正做到這一點(diǎn)，對大多數(shù)人來說極其困難的事，于巴菲特就像呼吸一樣自然。這也許是大多數(shù)投身財(cái)富浪潮的人所不具備的清醒。