淺析供應鏈金融在施工企業(yè)中的應用與風險管理

摘 要：當前施工行業(yè)內部競爭日益激烈，資金周轉問題制約著施工企業(yè)的健康發(fā)展。為了實現(xiàn)施工企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，必須拓寬融資渠道，提升資金周轉率。供應鏈融資作為新融資模式，能夠有效幫助施工企業(yè)縮短資金回流時間，降低融資成本，并且加強施工企業(yè)與上下游企業(yè)的合作關系，從而提升施工企業(yè)信譽。本文從施工企業(yè)的供應鏈需求分析出發(fā)，結合施工企業(yè)應收賬款供應鏈融資的應用，淺析施工企業(yè)在供應鏈融資中的風險管理。

關鍵詞：供應鏈金融；施工企業(yè)；風險管理

引言

在當前經濟環(huán)境下，施工企業(yè)因自身規(guī)模大、同質化競爭激烈的特點，面臨著資金流動性、融資風險管理以及數(shù)字化轉型等多重壓力與挑戰(zhàn)。隨著金融數(shù)字化轉型的深入推進，金融服務業(yè)的創(chuàng)新步伐也日益加快。在供應鏈金融方面，金融機構根據(jù)施工企業(yè)的實際需求，基于其真實交易背景，為核心企業(yè)及其上下游企業(yè)制定了一整套金融解決方案，提供了一系列高效、靈活的金融服務，從而使施工企業(yè)能夠更便捷地獲得所需的金融支持。

一、施工企業(yè)供應鏈金融需求分析

（一）提高資金周轉率的需求

施工企業(yè)在實施項目運轉的過程中，常常需要墊付大量資金用以維持項目運營，資金投入的壓力大，施工周期長，導致整體資金周轉率低。這些問題不僅會降低企業(yè)自身的競爭力，還容易產生材料款緊張、工期延誤、薪資拖欠等一系列的衍生問題，因此，采用供應鏈融資模式可以加快施工企業(yè)資金周轉的速度，打通上下游，提高資金運作的效率。

（二）中小企業(yè)降低融資成本的需求

在施工企業(yè)的供應鏈中，往往存在著大量中小企業(yè)，因其規(guī)模小、銀行信用評級低等原因，這些中小企業(yè)往往難以從傳統(tǒng)金融機構獲得授信資格，融資難的問題十分突出。然而，在供應鏈融資模式下，依托大型核心企業(yè)的信用，中小企業(yè)可以獲得更為寬松的融資條件。在國家支持中小微企業(yè)的金融政策不斷完善下，供應鏈金融相關產品市場利率也不斷下降，由此促進了建筑施工企業(yè)的供應鏈融資成本不斷下降，上下游企業(yè)的整體交易成本也隨之降低，從而有效地推動了建筑施工企業(yè)與上下游企業(yè)之間的協(xié)同合作、互惠互贏。

（三）優(yōu)化財務指標的需求

當前，大部分建筑施工企業(yè)都是高負債運作，尤其是大型央企，資產負債率居高不下，降“三金”、去杠桿的指標壓力日益增大，傳統(tǒng)的銀行貸款和發(fā)債等模式已經無法滿足優(yōu)化財務指標的要求，而科學合理地運用供應鏈金融產品，例如應收賬款保理和資產證券化，可以解決應收賬款回收困難的問題，提升資產流動性和使用效率，降低施工企業(yè)資產負債率，達到優(yōu)化財務指標的效果[1]。

二、施工企業(yè)供應鏈融資模式舉例

《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號）中，指出了“供應鏈金融是指從供應鏈產業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應產業(yè)鏈上企業(yè)的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產業(yè)鏈各方價值?！?/p>

（一）應收賬款保理融資

應收賬款保理融資是指施工企業(yè)中的集團公司及其所屬單位，為提前回收資金，將已與債務人確權的未到期的應收款項轉讓給保理公司或者其他第三方金融機構，用以獲得流動性支持，降低壞賬風險。應收賬款保理又分為有追索權保理和無追索權保理，二者在風險承擔方式、業(yè)務性質及適用范圍上存在顯著差異。無追索權保理是指保理商在受讓應收賬款債權后獨自承擔債務人拒絕付款的信用風險，即使債務人因任何原因無法支付應收賬款，保理商也無權向原債權人追索已支付的融資款項；有追索權保理的保理商主要提供資金融通、應收賬款管理和催收等服務，并不承擔債務人的信用風險，若債務人無法支付，保理商可向原債權人追索已支付的融資款項及相關費用。

以某大型施工企業(yè)為例。該企業(yè)承接了多個大型工程項目，應收賬款規(guī)模龐大，為了緩解資金壓力，該企業(yè)選擇了與某知名保理商合作開展無追索權應收賬款保理融資業(yè)務。該企業(yè)應收賬款保理融資的實施模式如下：首先由施工企業(yè)向保理商提交業(yè)務申請，獲取金融機構的授信，再提供應收賬款下相關項目施工合同、發(fā)票等文件，由保理商對其進行資質審核和風險評估。雙方達成一致后，簽訂無追索權保理合同，明確雙方權利義務和保理費用。施工企業(yè)將符合條件的應收賬款轉讓給保理商，并通知項目業(yè)主（即債務人）確權。保理商向施工企業(yè)提供融資，同時扣除保理費用。最后由保理商負責應收賬款的催收，回收應收款項后與企業(yè)進行最終的結算。

通過保理融資，該企業(yè)不僅獲得了數(shù)億元的資金支持，還將應收賬款成功轉讓，有效緩解了資金壓力的同時，還優(yōu)化了財務報表，而且保理商對應收賬款的專業(yè)管理和催收服務也顯著降低了該企業(yè)的壞賬風險和管理成本，因此，對于應收賬款較多、資金周轉需求迫切的施工企業(yè)來說，相較于傳統(tǒng)貸款，保理融資不失為一個更為合適的選擇。

（二）供應鏈票據(jù)融資

供應鏈票據(jù)是上海票交所推出的一項創(chuàng)新金融產品，是依托于供應鏈平臺，利用電子票據(jù)系統(tǒng)，將核心企業(yè)及其產業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的信息流、物流、資金流等信息進行整合，通過票據(jù)的簽發(fā)、承兌、背書、質押、貼現(xiàn)等環(huán)節(jié)，為供應鏈上的企業(yè)提供票據(jù)融資服務的一種金融模式，具有支付靈活、可多級流轉的特點。

截至2024年5月，已有25家供應鏈平臺獲得了接入上海票據(jù)交易所的資格，其中，央國企平臺和銀行票據(jù)平臺的占比較高。中鐵建基于互聯(lián)網云計算、大數(shù)據(jù)技術打造了屬于自己的供應鏈金融服務平臺，其所屬的中鐵建資產管理有限公司推出的中鐵建供應鏈票據(jù)平臺是建筑施工類央企中唯一一家獲批準入的平臺，為中國鐵建內部產業(yè)鏈上下游企業(yè)統(tǒng)一解決了結算方式單一、票據(jù)拆分難、轉讓難、融資難等問題[2]。

以中鐵建供應鏈平臺開發(fā)的“鐵建銀信”為例，該產品是中國鐵建成員企業(yè)基于交易雙方基礎合同之間的債權債務關系，向供應商開具的電子信用憑證，為中國鐵建產業(yè)鏈上的廣大企業(yè)提供了全新的結算方式。相比傳統(tǒng)票據(jù)，鐵建銀信的運用具有以下特性：

一是可拆分。大面額的信用憑證可以根據(jù)實際需求拆分成多個小額憑證，以便供應商根據(jù)自身需要靈活使用，提高了資金使用的靈活性和效率。

二是可轉讓。鐵建銀信支持在供應鏈內部或特定金融平臺上進行轉讓，使得憑證持有者能夠根據(jù)自身經營情況將其轉讓給其他有需要的企業(yè)或個人，進一步促進了資金的流動。

三是可融資。持有鐵建銀信的供應商可以將其作為融資工具，向銀行或其他金融機構申請融資，審批流程簡單，成本相對較低，且能快速獲得現(xiàn)金流支持，緩解資金壓力。

四是靈活便捷。鐵建銀信采用標準化的產品設計，采用電子化操作，操作過程簡單易懂，全程在線完成，大大提高了交易效率和便捷性。

五是風險可控。鐵建銀信基于真實的交易合同開具，且受到中國鐵建集團及合作金融機構的嚴格監(jiān)管，并通過引入第三方擔保、保險等增信措施，因此風險相對較低且可控。

鐵建銀信有中國鐵建的國企信用背書，具有較高的市場接受度和信任度，為廣大供應商提供了高效便捷的融資新渠道，因此被廣泛運用。自2017年9月1日上線以來，累計為中國鐵建產業(yè)鏈中小微企業(yè)提供保理融資服務款項突破千億元，成為央企供應鏈平臺中的首家“千億央企供應鏈金融服務平臺”。

三、施工企業(yè)供應鏈融資風險管理

（一）加強信用風險雙向管理

1.加強企業(yè)自身信用建設

從施工企業(yè)自身而言，一是建筑企業(yè)應該全面加強企業(yè)自身的信用建設，對于建筑企業(yè)而言，良好的信用意味著更多的商業(yè)機會和更低的融資成本。遵守合同、按時交付工程、保證工程質量等，有助于樹立企業(yè)的良好形象，吸引更多合作伙伴。二是完善建筑企業(yè)自身的財務管理體系，包括建立健全的財務制度、加強成本控制、優(yōu)化資金配置等，可以提高企業(yè)的財務透明度和運營效率。通過精細化財務管理，企業(yè)可以更好地控制成本，提高盈利能力，增強企業(yè)的發(fā)展實力。

2.評估合作企業(yè)信用風險

建筑施工企業(yè)通過供應鏈金融，需要認真評估采購端和供應商的信用風險。建筑施工企業(yè)在選擇供應商時，應對其信用狀況進行深入調查，包括歷史交易記錄、財務狀況、市場聲譽等。通過建立信用評估體系，對供應商進行定期或不定期的信用評級，以便及時發(fā)現(xiàn)潛在的信用風險。融資過程中應實時監(jiān)測供應商供應鏈金融的使用情況、還款記錄等，切實把握賬期管理與流動性管理，以及供需雙方賬期與利率的相對平衡，注意防范逾期風險、違約風險以及流動性風險。此外，施工企業(yè)還可以通過合理的應收賬款融資比例，做好總量控制與增量管理，降低信用違約風險發(fā)生的概率[3]。

（二）建立融資風險預警機制

1.科學評估企業(yè)融資風險

首先，建筑企業(yè)應全面考慮自身所能夠承受的融資風險水平，評估本企業(yè)的資金狀況，包括現(xiàn)金流、資產結構及負債規(guī)模等，結合企業(yè)的短期和長期經營目標，以確定企業(yè)融資的底線和上限。

其次，建筑企業(yè)應科學規(guī)劃融資策略，即按照建筑企業(yè)的資金實力水平、經營發(fā)展規(guī)劃、項目實施方式等多方面，對建筑企業(yè)的融資方式以及融資成本進行科學的規(guī)劃及界定，平衡資金需求與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，避免過度融資或融資不足帶來的風險，同時關注市場利率變化、政策調整等外部因素，靈活調整融資策略，降低融資成本。

2.構建融資風險預警體系

在大數(shù)據(jù)時代，可以充分利用互聯(lián)網技術與數(shù)據(jù)智能化設備，針對建筑施工企業(yè)的供應鏈融資實際情況，明確其對應的風險預警指標，結合數(shù)據(jù)的變化情況，識別、定位供應鏈融資過程中可能存在的各類風險因素，構建完善的金融風險預警體系。針對可能出現(xiàn)的風險因素或事件，制定切實可行的風險應急方案，以確保在風險發(fā)生時能夠迅速、有效地進行應對。

在實施過程中，還應定期對融資風險預警機制進行評估和審查，根據(jù)市場環(huán)境和企業(yè)實際情況的變化進行持續(xù)優(yōu)化和改進，以提高其預警效果和適用性，保障企業(yè)融資成果。

（三）完善信息共享與協(xié)同

1.建立常態(tài)化溝通機制

在供應鏈融資領域，各方信息不對稱是制約融資效率和風險管控的主要障礙之一。施工企業(yè)應主動與供應鏈融資平臺建立常態(tài)化的溝通機制，定期分享企業(yè)的財務狀況、經營成果、項目進展及未來戰(zhàn)略規(guī)劃等關鍵信息，這有助于融資平臺更準確地評估企業(yè)的信用狀況和融資需求，降低信息不對稱帶來的融資風險，從而確保融資平臺能夠全面了解企業(yè)經營狀況和融資需求。

2.平臺信息披露標準化

供應鏈融資平臺應推動供應鏈中各企業(yè)（包括核心企業(yè)和上下游企業(yè)）的信息披露標準化和透明化。對于項目進展的關鍵信息，如合同執(zhí)行情況、貨物交付情況、應收賬款回收情況等，應制定統(tǒng)一的信息披露模板更新周期，以便融資平臺及時評估融資風險，同時確保參與方都能及時、準確地獲取全面信息。施工企業(yè)也應積極向融資平臺反饋融資過程中的問題和建議，以便平臺及時調整服務方案，提升融資效率。

3.構建供應鏈數(shù)據(jù)平臺

借助金融數(shù)字化的發(fā)展，各參與機構可以集成企業(yè)ERP系統(tǒng)、財務系統(tǒng)、司庫系統(tǒng)、供應鏈管理系統(tǒng)等多種數(shù)據(jù)源共同構建供應鏈數(shù)據(jù)平臺，對海量數(shù)據(jù)進行深度挖掘和分析，實現(xiàn)供應鏈數(shù)據(jù)的全流程穿透和集中管理，提高數(shù)據(jù)處理的效率和準確性，促進各參與方之間的信息共享、互通和協(xié)同，解決資金融通過程中的數(shù)據(jù)孤島和信息不對稱問題。

結語

綜上所述，供應鏈融資作為一種創(chuàng)新的融資模式，對于施工企業(yè)而言具有多方面的積極作用。它不僅能夠有效地解決企業(yè)在項目實施過程中遇到的資金融通難題，還能優(yōu)化應收賬款管理，降低財務風險，進而提升企業(yè)的整體運營效率和市場競爭力。為了適應市場的發(fā)展和滿足自身的資金需求，建筑施工企業(yè)應當積極關注供應鏈融資的發(fā)展趨勢，并結合自身的業(yè)務特點、財務狀況和市場環(huán)境，選擇合適的融資模式，制定科學合理的融資策略，同時建立健全的風險評估和管理機制，對融資項目進行全面的風險評估，并制定相應的風險應對措施，確保供應鏈融資業(yè)務的穩(wěn)健運行，并為企業(yè)的高質量發(fā)展提供有力支持。

參考文獻：

[1]張春榮.建筑施工企業(yè)供應鏈金融應用及風險分析[J].財會學習，2022（21）：139-141.

[2]鄧長斌，牛永輝，鐘妙寧，等.中鐵建供應鏈票據(jù)平臺的應用研究[J].中小企業(yè)管理與科技，2023（23）：108-111.

[3]鐘國燕.建筑施工企業(yè)供應鏈金融應用及風險研究[J].中國經濟評論，2021（11）：274-276.