對(duì)俄制裁，強(qiáng)弩之末

雖然歐美等不斷收緊對(duì)俄羅斯的能源制裁，但實(shí)際的影響越來越弱。

6月24日，歐盟宣布對(duì)俄羅斯的第14輪制裁，美英等國也收緊了制裁的力度。但從市場實(shí)際和數(shù)據(jù)看，經(jīng)歷了短暫沖擊之后的俄羅斯能源出口已基本恢復(fù)到正常狀態(tài)，美國和歐盟等對(duì)俄羅斯能源制裁的效果越來越弱。

生產(chǎn)波動(dòng)

受戰(zhàn)爭影響，俄羅斯的能源生產(chǎn)、出口和煉油行業(yè)均有較大波動(dòng)。根據(jù)7月12日發(fā)布的月度俄羅斯化石能源出口情況報(bào)告，2024年6月，俄羅斯月度化石燃料出口收入環(huán)比下降5%至每天6.64億歐元。其中，海運(yùn)原油出口收入2.27億歐元/天，與上月持平；俄羅斯原油價(jià)格小幅下跌，導(dǎo)致管道原油出口收入下降3%至每天8400萬歐元；海運(yùn)石油產(chǎn)品出口收入環(huán)比下降5%至2.09億歐元/天；LNG出口收入下降9%至每天3400萬歐元，管道天然氣出口收入環(huán)比下降11%至每天4900萬歐元；煤炭出口收入環(huán)比下降14%至每天5900萬歐元。

根據(jù)俄羅斯能源部的數(shù)據(jù)，2024年6月，俄羅斯原油產(chǎn)量907.8萬桶/天，仍比OPEC+產(chǎn)量目標(biāo)高出約10萬桶/天，但遠(yuǎn)低于一季度的水平。俄羅斯原油出口已跌至7個(gè)月來的低點(diǎn)。截至2024年7月14日的過去四周里，平均僅為310萬桶/天，主要原因是對(duì)OPEC+的合規(guī)性不斷提高以及國內(nèi)煉油業(yè)的復(fù)蘇。俄羅斯海運(yùn)石油出口貨值保持在每周16億至17億美元之間，是價(jià)格上限實(shí)施后頭幾個(gè)月的兩倍，但仍低于2022年6月的峰值。

2024年6月，受烏克蘭無人機(jī)襲擊的影響，俄羅斯煉油廠日產(chǎn)量同比減少4%至530萬桶，但7月的日產(chǎn)量已經(jīng)超過560萬桶；當(dāng)月，俄羅斯的石油產(chǎn)品出貨量比5月下降了4.2%。路透社的數(shù)據(jù)顯示，6月，俄羅斯波羅的海港口的成品油發(fā)貨量環(huán)比5月增長11.7%，但黑海和亞速海港口海運(yùn)出口量環(huán)比下降23.8%；摩爾曼斯克和阿爾漢格爾斯克的北極港口石油產(chǎn)品出貨量增長28.7%，遠(yuǎn)東港口出貨量下降3.9%。據(jù)路透社計(jì)算，6月，俄羅斯停產(chǎn)的煉油產(chǎn)能比5月增長7.9%。烏克蘭繼續(xù)以俄羅斯的煉油廠為目標(biāo)，其中一些襲擊影響了俄羅斯煉油廠的產(chǎn)品供應(yīng)，加上夏季國內(nèi)燃料需求的增加，預(yù)計(jì)6月俄羅斯的成品油發(fā)貨量較5月有所下降。

油輪閑置

2022年12月5日和2023年2月5日，美國、歐盟和七國集團(tuán)等對(duì)俄羅斯的海運(yùn)原油和成品油出口實(shí)施最高限價(jià)，此舉帶來了大量的影子船隊(duì)為了高額利潤爭相為俄羅斯運(yùn)輸出口的原油和成品油，使得制裁流于形式。

2023年年底開始，美國加大了對(duì)運(yùn)輸俄羅斯石油的實(shí)體制裁的力度，目的是遏制俄羅斯的石油出口收入并解決違反價(jià)格上限機(jī)制的問題。在價(jià)格上限機(jī)制下，只有原油價(jià)格在每桶60美元或以下時(shí)，俄羅斯石油才能由西方擁有、投保或資助的油輪運(yùn)輸。2024年2月，在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)兩周年之際，美國對(duì)俄羅斯實(shí)施了新的制裁。在500個(gè)新的制裁目標(biāo)中，美國財(cái)政部和美國國務(wù)院的目標(biāo)是俄羅斯現(xiàn)代商船公司以及與這家俄羅斯國有船隊(duì)運(yùn)營商有關(guān)的十幾艘油輪。

彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，在影子船隊(duì)不斷壯大的同時(shí)，從波羅的海到太平洋，自2023年10月以來被制裁的油輪在世界各地都處于閑置狀態(tài)。2023年10月以來被制裁的53艘船舶中，只有3艘在被制裁后裝載過石油貨物。在波羅的海和黑海、俄羅斯遠(yuǎn)東港口附近、韓國近海，以及蘇伊士運(yùn)河北端的塞得港附近，約有6艘受制裁的油輪閑置。

2024年6月，在首次直接針對(duì)俄羅斯影子船隊(duì)的制裁中，英國明確將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了俄羅斯用來規(guī)避英國和七國集團(tuán)等制裁的影子船隊(duì)中的船只。據(jù)估計(jì)，俄羅斯影子船隊(duì)已增至600多艘油輪，已知這些油輪至少運(yùn)送過一次受制裁的石油。在英國實(shí)施最新制裁數(shù)周后，歐盟于今年6月底通過了一項(xiàng)針對(duì)俄羅斯的新制裁方案，首次將俄羅斯的LNG項(xiàng)目和運(yùn)輸作為目標(biāo)，并希望遏制莫斯科利用影子船隊(duì)規(guī)避對(duì)俄羅斯原油和石油產(chǎn)品的價(jià)格上限。歐盟將27艘船只列入到制裁名單。

勞埃德船級(jí)社情報(bào)公司首席分析師米歇爾·威斯·伯克曼認(rèn)為，2024年5月，隨著大多數(shù)時(shí)候原油價(jià)格繼續(xù)高于每桶60美元的價(jià)格上限，更多在西方管轄范圍外運(yùn)營的油輪被追蹤從俄羅斯運(yùn)輸石油。

影響有限

美國和歐盟等能源制裁的重點(diǎn)旨在減少俄羅斯的能源出口收入，從而削弱其為俄烏戰(zhàn)爭提供資金的能力。然而，石油市場的全球性，使這些努力變得更加復(fù)雜。雖然西方國家已經(jīng)削減了對(duì)俄羅斯的石油進(jìn)口，但印度等亞洲國家的介入填補(bǔ)了這一缺口，他們以令人垂涎的折扣價(jià)購買了俄羅斯的原油。

俄羅斯對(duì)原油出口政策的調(diào)整，突顯了其煉油行業(yè)的優(yōu)先地位。行業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2024年7月和8月俄羅斯原油出口將控制在每天270萬桶，9月將反彈至每天290萬桶（相比之下，今年4月和5月，俄羅斯的原油出口量為360萬桶～370萬桶/天）。雖然石油出口收入的減少將給俄羅斯的預(yù)算帶來壓力，但這一政策調(diào)整，將穩(wěn)定國內(nèi)的燃料價(jià)格，確保俄羅斯國內(nèi)民用和軍用有足夠的燃料供應(yīng)。

制裁對(duì)全球能源市場的影響雖然可能要比西方所希望的要溫和，但全球能源市場都感受到了石油流向變化的影響。俄羅斯石油出口的減少導(dǎo)致油價(jià)波動(dòng)加劇，以至于從加油站的汽油價(jià)格到石化產(chǎn)品的成本都受到了影響。對(duì)于石油和天然氣行業(yè)來說，這些變化突顯了靈活性和適應(yīng)性以及在日益不可預(yù)測市場中的重要作用。

石油流向轉(zhuǎn)變的另一個(gè)后果，是俄羅斯石油銷售收入的減少，但遠(yuǎn)沒有制裁國家所希望的那么多。與戰(zhàn)前俄羅斯每天從能源出口中賺取約11億美元相比，2024年6月俄羅斯的能源收入達(dá)到7.2億美元的上限，雖然確實(shí)減少了但與耗盡俄羅斯主要通過石油收入補(bǔ)充戰(zhàn)爭基金的希望相比相去甚遠(yuǎn)。在制裁和價(jià)格上限方面，起作用的是俄羅斯通過管道向歐洲出口的天然氣，出口量幾乎萎縮至零。但俄羅斯原油和成品油出口依然活躍，且原油價(jià)格上漲抵消了出口量減少的影響。

經(jīng)歷了長達(dá)20個(gè)月的制裁之后，事實(shí)上，俄羅斯的能源出口收入仍在為戰(zhàn)爭提供資金。制裁和價(jià)格上限機(jī)制，未能剝奪俄羅斯的能源出口收入。

責(zé)任編輯：鄭 丹

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