證券事務(wù)“多面手”的精進(jìn)之道

做好“基本面”、拓寬“交流面”、深化“專業(yè)面”、確保“零負(fù)面”，要成為這樣的證券事務(wù)工作“多面手”，離不開“強(qiáng)化合規(guī)保質(zhì)量，積極主動(dòng)筑橋梁”的履職實(shí)踐

證券事務(wù)是上市公司對(duì)外交流的窗口性工作，一般包括信息披露事務(wù)、投資者關(guān)系管理、“三會(huì)”運(yùn)作、規(guī)范治理、合規(guī)管理等日常工作內(nèi)容以及資本運(yùn)作等特定工作事項(xiàng)，通常由上市公司專職部門具體負(fù)責(zé)，比如董事會(huì)辦公室或者證券事務(wù)部門。證券事務(wù)工作內(nèi)容多、覆蓋面廣、專業(yè)性強(qiáng)、要求較高，其管理及工作水平的高低，直接影響著資本市場(chǎng)和投資者對(duì)一家上市公司的認(rèn)知與理解程度，更影響著企業(yè)在投資者心中的地位和形象。可以說，證券事務(wù)工作是上市公司日常工作的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，基礎(chǔ)不牢，地動(dòng)山搖。

在當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的新常態(tài)化監(jiān)管環(huán)境下，如何扎實(shí)做好上市公司證券事務(wù)工作，提升證券事務(wù)工作質(zhì)量與水平，成為證券事務(wù)工作的“多面手”，顯得尤為重要。

以信披為中心，扎實(shí)做好“基本面”

信息披露是證券事務(wù)工作的基本內(nèi)容，及時(shí)、公平地披露信息，并確保披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是對(duì)上市公司信披的最低要求。在此基礎(chǔ)上，上市公司還應(yīng)進(jìn)一步提升信披質(zhì)量，保證信披內(nèi)容簡潔明了、邏輯清晰且易于理解，扎實(shí)做好信披工作的“基本面”。

堅(jiān)守合規(guī)底線，確保高效信披

完善的信披管理制度、規(guī)范的信披工作流程、高效的工作協(xié)同機(jī)制，是確保信披工作合規(guī)穩(wěn)健的基礎(chǔ)和保障。

在制度建設(shè)上，上市公司可以在建立健全內(nèi)控體系的前提下，以信披事務(wù)管理制度為基礎(chǔ)，以重大信息報(bào)告管理制度、內(nèi)幕信息知情人登記管理制度、保密管理制度、檔案管理制度等多項(xiàng)制度配套，構(gòu)建“一點(diǎn)多面”立體化的信披制度管理體系，來強(qiáng)化制度保障。

在流程設(shè)計(jì)上，可以將管理制度轉(zhuǎn)化為管理流程，并配套設(shè)計(jì)相應(yīng)的審批流程表單，讓制度流程化、流程表單化；同時(shí)，在重要環(huán)節(jié)由合規(guī)風(fēng)控人員參與流程審核、把關(guān)，并定期開展專項(xiàng)審計(jì)、監(jiān)督，進(jìn)一步提升合規(guī)效能。

在協(xié)同機(jī)制上，一方面可以在公司層面成立跨部門的信披工作組，由董事會(huì)秘書領(lǐng)導(dǎo)，信披管理部門具體牽頭，公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法務(wù)、人力資源、品牌公關(guān)、戰(zhàn)略投資等多部門參與，分工協(xié)作、各司其職，通過定期會(huì)議、日常溝通群等方式及時(shí)對(duì)稱信息，確保披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；另一方面，可以借助專題培訓(xùn)、案例分享、總結(jié)交流等方式，提升信披工作組的合規(guī)意識(shí)和工作水平。

嚴(yán)格把關(guān)內(nèi)容，追求優(yōu)質(zhì)信披

信披工作質(zhì)量高不高、時(shí)效度把控得好不好，是衡量證券事務(wù)工作合格與否的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是證代履職盡責(zé)的落腳點(diǎn)之一。而保質(zhì)量，可以在文本內(nèi)容審核把關(guān)和信披工作標(biāo)準(zhǔn)化上努力。

在文本內(nèi)容審核把關(guān)上，可以設(shè)置多重復(fù)合的審核機(jī)制，并通過優(yōu)化審批制度、細(xì)化工作流程等舉措，在確保信披工作效率穩(wěn)步提升的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)信披質(zhì)量穩(wěn)中有進(jìn)；在信披工作標(biāo)準(zhǔn)化方面，可以建立日常信披工作管理臺(tái)賬和公告模板數(shù)據(jù)庫等，并加強(qiáng)與業(yè)務(wù)部門的定期溝通和信息交流，做好跟蹤管理和信息核實(shí)工作，以此確保重要信息應(yīng)披盡披、凡披必實(shí)，實(shí)現(xiàn)信披工作質(zhì)效雙升。

另外，上市公司應(yīng)重視交易所年度信披工作評(píng)價(jià)，做好年度信披工作規(guī)劃，梳理年度信披工作亮點(diǎn)，積極參與交易所年度信披工作考評(píng)，向監(jiān)管部門和投資者適時(shí)呈現(xiàn)公司規(guī)范運(yùn)作、信披及投資者權(quán)益保護(hù)工作成果，持續(xù)傳遞公司價(jià)值，樹立企業(yè)良好形象。

以投資者需求為導(dǎo)向，不斷拓寬“交流面”

近年來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷明確以投資者需求為導(dǎo)向的上市公司投關(guān)管理新要求，上市公司應(yīng)及時(shí)總結(jié)在投關(guān)管理實(shí)踐中積累的新做法、新經(jīng)驗(yàn)，以定期報(bào)告業(yè)績說明會(huì)、重大事項(xiàng)專題交流會(huì)以及現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、反向路演等渠道為依托，構(gòu)建常態(tài)化對(duì)外溝通體系，不斷拓寬“交流面”。

構(gòu)建多元化、多渠道的投資者溝通機(jī)制

上市公司應(yīng)在安排專人維護(hù)互動(dòng)交流平臺(tái)、投資者熱線、電子信箱等日常溝通渠道的基礎(chǔ)上，建立健全定期報(bào)告專項(xiàng)解讀工作機(jī)制，積極謀劃和豐富投資者現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、資本市場(chǎng)策略會(huì)、投資者接待日等主動(dòng)溝通活動(dòng)，定期解讀公司發(fā)展戰(zhàn)略和新規(guī)劃，傳遞公司投資價(jià)值，深化投資者對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)知與理解。同時(shí)，應(yīng)特別重視聽取投資者的反饋與需求，及時(shí)總結(jié)與投資者溝通交流的經(jīng)驗(yàn)，不斷創(chuàng)新工作方法，提升溝通效果和質(zhì)量。以投資者需求為導(dǎo)向，及時(shí)、有效的溝通和真誠、積極的態(tài)度有助于上市公司與資本市場(chǎng)之間建立互信互利的對(duì)話語境和交互關(guān)系。

充分發(fā)揮好投關(guān)管理的雙向樞紐作用

確保有效信息在上市公司與投資者之間雙向傳輸、相互作用，才能為投關(guān)管理工作的持續(xù)提升注入“源頭活水”。

首先，對(duì)內(nèi)要挖掘亮點(diǎn)，構(gòu)建成體系、有特點(diǎn)的投資價(jià)值推介邏輯。上市公司可根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃與業(yè)務(wù)屬性，從公司業(yè)務(wù)布局、行業(yè)地位、戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營管理、公司治理、研發(fā)創(chuàng)新等多維度，深入梳理、系統(tǒng)提煉自身競爭優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，形成既管理當(dāng)下又經(jīng)略未來的清晰、準(zhǔn)確、完整的投資價(jià)值推介邏輯。

其次，對(duì)外要找準(zhǔn)發(fā)力點(diǎn)，積極開拓跨行業(yè)、多層次的投資者資源。穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的投資者結(jié)構(gòu)是上市公司聲譽(yù)良好和影響力廣泛的標(biāo)志之一，在資本市場(chǎng)投資者日益專業(yè)化、職業(yè)化的當(dāng)下，如何挖掘、吸引、維護(hù)好優(yōu)質(zhì)的投資者，是上市公司投關(guān)管理工作的重點(diǎn)，也是難點(diǎn)。上市公司可結(jié)合自身產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景和覆蓋領(lǐng)域，依托跨行業(yè)、多領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景的拳頭業(yè)務(wù)、明星業(yè)務(wù)以及戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)，通過路演、反路演、投資者說明會(huì)等方式，多渠道開發(fā)長線投資機(jī)構(gòu)資源，并注重發(fā)揮知名投資機(jī)構(gòu)“意見領(lǐng)袖”的作用，吸引更多優(yōu)質(zhì)投資者。

再次，通過“請(qǐng)進(jìn)來”“走出去”等多種方式，不斷引入“源頭活水”，構(gòu)筑長期投資者“蓄水池”。特別是在受市場(chǎng)關(guān)注度高、路演頻繁高峰期、投資者流量大的時(shí)候，上市公司應(yīng)及時(shí)、有針對(duì)性地甄別、篩選認(rèn)可公司價(jià)值和經(jīng)營理念、擬長期持有公司股票的優(yōu)質(zhì)投資者，定制化維護(hù)，守好“存量”；同時(shí)，借助公司重大資本運(yùn)作、新業(yè)務(wù)拓展、新熱點(diǎn)開發(fā)等契機(jī)，積極開拓、培育增量投資者，不斷引入資本市場(chǎng)的“源頭活水”，構(gòu)筑長期投資公司的機(jī)構(gòu)“蓄水池”，持續(xù)提升公司的影響力。

最后，上市公司在與投資者開展常態(tài)化交流、保持良性互動(dòng)過程中，應(yīng)及時(shí)回應(yīng)投資者需求與關(guān)注，有針對(duì)性地吸收投資者在公司發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)規(guī)劃、公司治理、信披和投關(guān)管理方面的意見與建議，真正與投資者同頻共振。

以“關(guān)鍵少數(shù)”為重點(diǎn)，切實(shí)確?！傲阖?fù)面”

“關(guān)鍵少數(shù)”是上市公司規(guī)范治理的中樞力量，也是監(jiān)管的重點(diǎn)對(duì)象。特別是新公司法施行以來，以“雙控人”、董監(jiān)高為代表的上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”承擔(dān)的法律義務(wù)與責(zé)任越來越多、越來越重，在日常履職盡責(zé)過程中也面臨著更高的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。這需要上市公司以更科學(xué)的治理架構(gòu)、更完善的內(nèi)控體系、更合理的保障機(jī)制等措施，搭建“關(guān)鍵少數(shù)”合規(guī)管理的“防火墻”。

在“關(guān)鍵少數(shù)”以及重點(diǎn)環(huán)節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的管理方面，及時(shí)完善公司治理體系、定期開展內(nèi)控建設(shè)與審計(jì)、適時(shí)強(qiáng)化專題培訓(xùn)等始終是行之有效的基本方法。上市公司可結(jié)合注冊(cè)制實(shí)施背景下相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則持續(xù)更新的實(shí)際情況，積極組織公司董監(jiān)高等參加證監(jiān)局、交易所及上市公司協(xié)會(huì)組織的各類培訓(xùn)與交流活動(dòng)，比如獨(dú)董工作制度改革培訓(xùn)、注冊(cè)制改革培訓(xùn)、監(jiān)管工作會(huì)議、定期報(bào)告專題培訓(xùn)等，強(qiáng)化“關(guān)鍵少數(shù)”對(duì)新法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則的學(xué)習(xí)，確保其及時(shí)掌握監(jiān)管動(dòng)態(tài)，不斷提升履職盡責(zé)的規(guī)范化水平。

此外，針對(duì)董監(jiān)高履職、股東股份減持、股票交易、重大交易事項(xiàng)等重點(diǎn)環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，上市公司要及時(shí)做好合規(guī)提示與防范預(yù)案，定期開展合規(guī)培訓(xùn)及典型案例警示學(xué)習(xí)，扎實(shí)做好事前防范。以首發(fā)前股東減持股份事項(xiàng)為例，在首發(fā)前股份解除限售前，需要預(yù)先系統(tǒng)梳理限售股解禁手續(xù)辦理流程、最新減持規(guī)則、信息披露要求、窗口期及關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)、合規(guī)注意事項(xiàng)等，制訂涵蓋限售股解禁準(zhǔn)備、解禁申請(qǐng)、提示性公告披露以及減持計(jì)劃預(yù)披露、進(jìn)展和結(jié)果披露等全過程的工作方案，并向相關(guān)股東發(fā)出書面提示函，明確合規(guī)要求與操作建議，避免違規(guī)操作，確?！傲阖?fù)面”。

以法律法規(guī)修訂為契機(jī)，不斷深化“專業(yè)面”

新“國九條”發(fā)布以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定實(shí)施了多項(xiàng)配套政策文件，著眼于打造資本市場(chǎng)“1+N”政策新體系。無論是中國證監(jiān)會(huì)還是滬深北交易所，在相關(guān)規(guī)則制定、修訂過程中，都秉持開門立法、陽光立法的一貫做法，面向資本市場(chǎng)廣泛征求意見。

上市公司應(yīng)積極參與監(jiān)管規(guī)則制定與修訂，建言獻(xiàn)策。比如，針對(duì)信披工作評(píng)價(jià)自律監(jiān)管指引，在修訂前的征求意見階段，上市公司可結(jié)合自身工作實(shí)際以及在過往信披工作考評(píng)時(shí)遇到的困惑或者問題，主動(dòng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)反饋意見和建議，反映上市公司相關(guān)訴求，以期影響監(jiān)管規(guī)則的修訂與進(jìn)一步完善。再如，在涉及上市公司并購重組、市值管理等事項(xiàng)的監(jiān)管規(guī)則修訂時(shí)，上市公司可以結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、經(jīng)營模式以及在實(shí)務(wù)操作中使用過的相關(guān)工具和經(jīng)驗(yàn)等，就規(guī)則指引征求意見稿中存在的需要增補(bǔ)事項(xiàng)、待完善內(nèi)容以及有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)條件的設(shè)定等，提出意見或者建議。

主動(dòng)參與監(jiān)管規(guī)則的修訂，積極建言獻(xiàn)策，一方面有助于上市公司為自身及所屬行業(yè)發(fā)聲，提出更接地氣、更有針對(duì)性的意見和建議，從而使很多行業(yè)專有的疑難、復(fù)雜問題得到公開討論、公開解決的機(jī)會(huì)；另一方面，上市公司自身也能夠進(jìn)一步加深對(duì)規(guī)則的認(rèn)知與理解，特別是對(duì)規(guī)則修訂背后的理論依據(jù)、政策理念和價(jià)值導(dǎo)向等的認(rèn)知與理解，提升自身合規(guī)管理的前瞻性、預(yù)判力和適應(yīng)度，不斷深化自身“專業(yè)面”。

如果讓我用一句話來概括對(duì)做好證券事務(wù)工作的看法，那就是“強(qiáng)化合規(guī)保質(zhì)量，積極主動(dòng)筑橋梁”，這也是我從事證券事務(wù)工作以來一直堅(jiān)守的信條。而“經(jīng)手即責(zé)任”，則是對(duì)上述信條的直接詮釋，也是我們證券事務(wù)人應(yīng)有的職業(yè)態(tài)度和基本操守。所謂“失之毫厘，謬以千里”，恰恰體現(xiàn)了嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致、認(rèn)真負(fù)責(zé)、專業(yè)與敬業(yè)等上市公司證券事務(wù)工作要求的應(yīng)有之義。因此，做好證券事務(wù)工作，既要面面俱到，又要精益求精，還要持之以恒；既要事前有規(guī)劃、有預(yù)案、能防控，又要在過程中摳細(xì)節(jié)、重規(guī)范、保質(zhì)量，還要能及時(shí)回頭看、總結(jié)完善、精進(jìn)提升。在這些方面的修煉，我們永遠(yuǎn)在路上！

作者系聯(lián)泓新材料科技股份有限公司證券事務(wù)代表