保障性租賃住房企業(yè)REITs 存在的常見問題及建議

摘要：文章通過對保障性租賃住房企業(yè)REITs存在的問題進行深入分析，提出相應(yīng)建議，以促進該領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展。首先，介紹了我國保障性租賃住房REITs概念和背景，分析了保障性租賃住房企業(yè)管理現(xiàn)狀，進而提出REITs必要性，并結(jié)合已上市保障性租賃住房REITs特點，就保障性租賃住房REITs存在的問題進行剖析，最后提出相應(yīng)建議，以期為保障性租賃住房企業(yè)REITs可持續(xù)發(fā)展提供參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：保障性租賃住房；REITs；問題；建議

一、保障性租賃住房REITs概念和背景

REITs（Real Estate Investment Trusts）是房地產(chǎn)投資信托基金簡稱，REITs是通過發(fā)行收益憑證的方式將流動性低、非證券形態(tài)的不動產(chǎn)投資，轉(zhuǎn)化為資本市場上可流通交易的證券資產(chǎn)，以集合特定投資者資金交由專門投資管理機構(gòu)進行投資經(jīng)營管理，并將投資收益按投資比例分配給投資者的信托基金，其本質(zhì)上是將成熟不動產(chǎn)在資本市場進行證券化，具有流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強等特點。

保障性租賃住房房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是一種特殊類型房地產(chǎn)投資信托基金，目的是為投資和管理提供保障性租賃住房服務(wù)的房地產(chǎn)項目。保障性租賃住房REITs出現(xiàn)主要是為了解決住房保障問題，幫助無房新市民、青年人解決住房問題，實現(xiàn)住有所居的目標(biāo)，同時投資者對房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資需求也日益增加，而保障性租賃住房REITs也為投資者提供了一個穩(wěn)健的投資選擇。

預(yù)計到2035年國內(nèi)城鎮(zhèn)化率將達到75%，預(yù)計仍有大量農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口進城，我國仍需要大量保障性租賃住房建設(shè)，依賴傳統(tǒng)的政府投資難以為繼。相較于CMBS、CMBN等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，REITs可為保障性租賃住房企業(yè)提供有效的退出渠道，可實現(xiàn)物業(yè)有效出表，有效降低企業(yè)財務(wù)杠桿，釋放財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)資金快速回籠，使企業(yè)在降低債務(wù)同時，形成項目開發(fā)和退出的管理閉環(huán)，形成可持續(xù)發(fā)展“投資、運營、退出盤活”新模式，提高了租賃住房行業(yè)直接融資比例，降低行業(yè)杠桿率和金融風(fēng)險，現(xiàn)階段明確可以發(fā)行REITs退出類的資產(chǎn)及四單保租房REITs成功上市，為投資人打開了新的退出路徑。同時作為REITs退出類資產(chǎn)，保障性租賃住房或?qū)⒌玫礁嗤顿Y人的關(guān)注。根據(jù)世邦魏理仕2023年2月發(fā)布的《2023中國投資者意向調(diào)查》顯示，租賃住宅的關(guān)注度較2022年提升幅度最大，且在主流物業(yè)類型中關(guān)注度排名升至第二位，越來越多的企業(yè)和機構(gòu)開始關(guān)注社會責(zé)任，通過投資保障性租賃住房REITs來實現(xiàn)社會效益和商業(yè)效益的雙贏。

2021年6月《關(guān)于加快發(fā)展保障性租賃住房的意見》（國辦發(fā)〔2021〕22號）（以下簡稱“國辦發(fā)22號文”），文件提出要擴大保障性租賃住房供給，緩解住房租賃市場結(jié)構(gòu)性供給不足，同月國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點工作的通知》，明確指出將保障性租賃住房納入基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行的行業(yè)范圍，各地方也出臺相應(yīng)保障性租賃住房相關(guān)政策文件，讓2021年既成為我國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)行元年，也成為保障性租賃住房REITs元年。2024年《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見》（銀發(fā)〔2024〕2號）提出要穩(wěn)步發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金，在政策層面為支持住房租賃供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，盤活存量保障性租賃住房資產(chǎn)提供了有力支持。

二、保障性租賃住房管理現(xiàn)狀

目前，我國保障性租賃住房企業(yè)管理現(xiàn)狀呈現(xiàn)以下特點：

一是政策導(dǎo)向強，保障性租賃住房企業(yè)管理受到政府政策的指導(dǎo)和規(guī)范，需要遵循相關(guān)政策法規(guī)進行管理運營。保障性租賃住房企業(yè)需要政府出臺相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵和支持保障性租賃住房企業(yè)的發(fā)展，提高企業(yè)的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，在土地政策方面，政府通過土地供應(yīng)、土地出讓等方式支持保障性租賃住房企業(yè)獲取土地資源，推動保障性租賃住房項目的實施，同時政府根據(jù)保障性租賃住房企業(yè)的實際情況，制定稅收政策，減輕企業(yè)稅負，促進企業(yè)發(fā)展。

二是資金來源有限，目前保障性租賃住房企業(yè)的資金來源主要包括政府補貼、社會資本投入等，資金渠道相對有限。財政補貼、貸款貼息等方式仍是多數(shù)保障性租賃住房企業(yè)解決企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和融資難題的主要手段。

三是管理效率和服務(wù)水平不高，保障性租賃住房企業(yè)基本為地方平臺公司，管理效率有待提高，需要進一步優(yōu)化管理機制和流程，保障性租賃住房的服務(wù)水平在不同地區(qū)和不同項目中存在較大差距。一些地方的保障性租賃住房服務(wù)水平較高，能夠滿足住戶的需求，而一些地方的服務(wù)水平則較低。

四是供需矛盾還很突出，盡管保障性租賃住房的建設(shè)規(guī)模不斷擴大，但是由于城市化進程的加速和住房需求的增長，保障性租賃住房的供需矛盾仍然突出。這使得保障性租賃住房的管理面臨很大的壓力，行業(yè)還有較大的發(fā)展空間。以蘇州市為例，2020年全市流動人口約352萬人，其中絕大部分需通過租房解決住房問題，全市出租房源約171萬套，租賃住房供不應(yīng)求。

五是一些管理難題破解難，保障性租賃住房的管理面臨一些難題，如何保證住房公平分配，如何提高住房使用效率，如何處理住戶違規(guī)行為等問題難以有效解決。

三、保障性租賃住房REITs必要性

針對現(xiàn)階段保障性租賃住房管理現(xiàn)狀，通過保障性租賃住房REITs可以有效提升保障性租賃住房項目運營管理水平，提升企業(yè)抗風(fēng)險和盈利能力，市場化規(guī)范運作，更好地服務(wù)人民群眾。

一是提高住房保障水平，通過引入REITs機制，可以吸引更多的資金投入到保障性租賃住房領(lǐng)域，置換原有大量資金沉淀，同時也能促進住房保障水平的提高，滿足更多低收入群體的住房需求。

二是多元化融資渠道，保障性租賃住房REITs可以為保障性租賃住房項目提供多元化的融資渠道，實現(xiàn)保障性租賃住房企業(yè)出表，減輕企業(yè)存量負債壓力和政府財政壓力，進而促進保障性租賃住房項目的建設(shè)和運營。

三是促進市場化運作，引入REITs機制可以更好地專業(yè)化市場化去運作，促進提升保障性租賃住房市場資源配置效率，推動我國住房市場健康發(fā)展。

四是提升資產(chǎn)流動性，保障性租賃住房REITs能有效提升保障性租賃住房項目資產(chǎn)的流動性，吸引更多長期資金參與，提高項目的運作效率和可持續(xù)性，為保障性租賃住房行業(yè)可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。

四、目前已上市保障性租賃住房REITs產(chǎn)品情況

截至2023年12月，我國已發(fā)行四單保障性租賃住房REITs：中金廈門安居REITs、紅土創(chuàng)新深圳安居REITs、華夏北京保障房REITs和華潤有巢REITs，四單合計10個基礎(chǔ)資產(chǎn)，共有11275套租賃房間，涉及總建筑面積為56.8萬平方米。項目具有以下特點。

1. 基礎(chǔ)設(shè)施項目底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，位于核心城市、交通便捷，產(chǎn)品具備較好區(qū)位優(yōu)勢。項目均位于人口凈流入量大的一、二線城市，且均位于各自城市核心區(qū)域，周邊交通情況便捷，租金相對低廉，具備較強競爭力，經(jīng)營穩(wěn)定性較好。但從出租率來看，四單保租房REITs整體出租率相對較高，出租率和租金收繳率均超過90%，整體保障性較好，但后續(xù)增長主要依賴于租金增長，由于保租房在租金水平和增幅上均有限制，增長空間有限。

2. REITs基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)主要通過自建和收購取得，原始權(quán)益人為發(fā)行REITs，需取得自然資源行政主管部門、原土地出讓合同簽署機構(gòu)對項目以100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs無異議函，并取消股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制條件，從而解除項目轉(zhuǎn)讓的特殊性約定。

3. 項目運營成熟穩(wěn)定，且具有一定增長空間，能支撐資產(chǎn)估值。在已發(fā)行的四單保租房REITs中，只有北京保障房中心REITs項目運營期超過3年，其余項目運營時間未達3年。

五、現(xiàn)階段多數(shù)保障性租賃住房REITs存在的問題

從以上特點來看，已上市REITs資產(chǎn)質(zhì)量較好，區(qū)位條件優(yōu)越，政府支持力度大，為其他項目上市提供良好借鑒，但是從全國來看，多數(shù)保障性租賃住房REITs還存在以下問題。

（一）底層資產(chǎn)質(zhì)量效益難以保障

滿足REITs可投資性就是要有收益保障，保障性租賃住房企業(yè)的資產(chǎn)往往包括大量的低收入租賃住房，部分資產(chǎn)收益率相對較低影響REITs的投資吸引力，尤其是大量項目處于一、二線城市非核心區(qū)域，造成項目大量空置，難以滿足效益要求。底層資產(chǎn)質(zhì)量問題主要體現(xiàn)在：

一是收益穩(wěn)定性不足，保障性租賃住房企業(yè)主要資產(chǎn)是租賃住房，這類資產(chǎn)租金收入相對穩(wěn)定，但由于保障性租賃住房社會屬性，會出現(xiàn)拖欠租金或高空置率情況，且租金水平往往較低，可能會影響REITs的收益穩(wěn)定性，一些非核心區(qū)域空置率和租金更為堪憂。

二是資產(chǎn)質(zhì)量不高，實踐中經(jīng)常出現(xiàn)保障性租賃住房建設(shè)和維護不如商業(yè)住房，這可能影響其資產(chǎn)質(zhì)量，若保障性租賃住房出現(xiàn)維修問題，可能會增加REITs的運營成本，影響其收益，同時后續(xù)底層資產(chǎn)的維護和保養(yǎng)對于延長建筑壽命、提升房產(chǎn)價值至關(guān)重要，資產(chǎn)質(zhì)量問題會造成后續(xù)REITs運營成本的上升。

三是保障性租賃住房REITs項目租金調(diào)整和漲幅機制缺乏，國辦發(fā)22號文明確了保障性租賃住房的租金低于同地段同品質(zhì)市場租賃住房租金，絕大多數(shù)省市制定了相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，目前保障房REITs項目的租金調(diào)整和漲幅頻率等均受到限制，且調(diào)整制度和機制不明確，而租金是影響REITs現(xiàn)金流最重要因素，租金的變化和不確定性不利于REITs的可持續(xù)發(fā)展。

四是REITs發(fā)行包容性仍不足，主要是一些市場化的商業(yè)租賃住房未獲得納保券，尚未能進入REITs市場。

（二）底層資產(chǎn)合規(guī)性有待統(tǒng)一規(guī)范

底層資產(chǎn)REITs第一條件就是要確保資產(chǎn)經(jīng)營項目產(chǎn)權(quán)清晰、手續(xù)齊全。但目前保障性租賃住房REITs項目所對應(yīng)土地性質(zhì)、準(zhǔn)入退出、可轉(zhuǎn)讓性還沒有統(tǒng)一政策或者指導(dǎo)性規(guī)范，政策變化和不確定性是影響REITs現(xiàn)金流重要因素之一。目前保障性租賃住房REITs項目土地供應(yīng)方式較多，有集體建設(shè)用地、產(chǎn)業(yè)園區(qū)配套用地、單位閑置物業(yè)用地等方式，雖然多種供地模式給各地現(xiàn)有的政策提供了自由發(fā)揮空間，但缺乏可適用統(tǒng)一上位法標(biāo)準(zhǔn)，加大了發(fā)行REITs溝通難度，同時因土地性質(zhì)變更也增加REITs成本，如廈門市為能使REITs項目更好推向市場，將用地模式由劃撥用地轉(zhuǎn)化為協(xié)議出讓用地，此舉雖避免了上市發(fā)行過程中的爭議，但也因此發(fā)行企業(yè)多繳納土地出讓金，增加發(fā)行企業(yè)財務(wù)負擔(dān)，也增加發(fā)行過程中的合規(guī)手續(xù)，降低發(fā)行效率。國辦發(fā)22號文解決了租金標(biāo)準(zhǔn)、建筑面積標(biāo)準(zhǔn)等問題，但對準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、退出標(biāo)準(zhǔn)、戶型、面積等細則并未明確，而是由各地方政府自行規(guī)定，目前，北京、上海、廣州等城市已相繼出臺保障性租賃住房的認定辦法，但對于準(zhǔn)入和退出尚無細化標(biāo)準(zhǔn)，大多數(shù)城市對納保事項尚未出臺具體實施細則，在實踐操作過程中對項目發(fā)起人、投資人造成困擾。

（三）保障性租賃住房REITs整體稅負仍較重

目前我國設(shè)立保障性租賃住房REITs過程要繳納10余種稅，交易環(huán)節(jié)存在印花稅、契稅、所得稅和土地增值稅，運營環(huán)節(jié)增值稅和企業(yè)所得稅及房產(chǎn)稅，收益分配環(huán)節(jié)25%企業(yè)所得稅和20%個人所得稅。盡管2021年6月18日國務(wù)院常務(wù)會議確定加快發(fā)展保障性租賃住房的政策，明確租賃企業(yè)向個人出租住房減按1.5%繳納增值稅，企事業(yè)單位等向個人、規(guī)?；赓U企業(yè)出租住房，減按4%征收房產(chǎn)稅，進一步提升REITs產(chǎn)品收益率，2023年9月28日，財政部、稅務(wù)總局、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于保障性住房有關(guān)稅費政策的公告》，降低了部分稅費，如對保障性住房項目建設(shè)用地免征城鎮(zhèn)土地使用稅。對保障性住房經(jīng)營管理單位與保障性住房相關(guān)的印花稅，以及保障性住房購買人涉及的印花稅予以免征，但保障性租賃住房REITs整體稅負仍較重，公募REITs涉及資產(chǎn)重組、轉(zhuǎn)讓、投資、運營等多環(huán)節(jié)，鑒于當(dāng)前法律法規(guī)，仍涉及重復(fù)收稅問題，《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告》（財政部稅務(wù)總局公告2022年第3號）僅針對重組和發(fā)行階段企業(yè)所得稅進行優(yōu)惠，而其他稅種仍應(yīng)按現(xiàn)行政策處理，且不涉及運營和退出階段增值稅、土地增值稅政策優(yōu)惠，但項目公司和投資者分紅收益需要重復(fù)繳稅，而美國REITs市場則是免稅的。重復(fù)征稅問題增加了REITs發(fā)行成本，降低投資收益率和對投資者的吸引。

（四）REITs專業(yè)化運營管理水平仍較弱

多數(shù)地方保障性租賃住房運營平臺為其下屬全資的城投公司如北京保障房中心、深圳安居集團等，基金管理人往往聘請的運營機構(gòu)是原始權(quán)益人下屬子公司，因保障房強配租機制，出租率往往有保障，這就造成了保障房運營公司實際運營能力偏弱，對市場化、專業(yè)化運營機制認知不充分，如發(fā)生取消配租等政策，將面臨較大運營壓力，造成資產(chǎn)現(xiàn)金流不確定性。REITs涉及工程、法律、咨詢、金融、財務(wù)等諸多領(lǐng)域，對專業(yè)人才要求較高，目前市場化的房地產(chǎn)開發(fā)商可能積累了一定運營管理經(jīng)驗和人才隊伍，但地方的保障房運營公司REITs專業(yè)人才則還面臨匱乏局面。

（五）保障性租賃住房REITs擴募機制不夠完善

REITs擴募是保障性租賃住房REITs擴大市場規(guī)模主要手段，同時擴募的凈回收資金可以循環(huán)盤活資產(chǎn)，但目前擴募大部分要求與首發(fā)上市一致，材料繁瑣，手續(xù)較復(fù)雜，盡管發(fā)改部門已有所優(yōu)化流程和減少擴募申報材料，但整體工作還有很大優(yōu)化空間。同時已上市資產(chǎn)估值存在不合理，也會對后續(xù)擴募造成一定影響，四只保障性租賃住房REITs底層資產(chǎn)估值存在著收益期的確定方法不合理，收益年限超過60年，而建筑物使用年限僅為50多年，以土地使用年限為收益期明顯不符合實際情況；報酬率的確定過于主觀，最終確定的報酬率可信度不夠，租金增長率和空置率的確定缺乏長遠考慮，在收益期長達50多年的前提下，空置率保持一個恒定的數(shù)字而非動態(tài)調(diào)整，也存在很大局限性，容易給投資者信心造成一定影響，可能造成擴募失敗的風(fēng)險，對未來防范市場風(fēng)險、推動市場健康發(fā)展造成制約和影響，擴募機制不完善也極大制約保障性租賃住房REITs發(fā)展，這不利于資產(chǎn)的有效盤活和投融資的良性化循環(huán)。

六、保障性租賃住房REITs發(fā)展建議

（一）多點發(fā)力，提高底層資產(chǎn)效益

企業(yè)方面，要以投資者利益為核心提升資產(chǎn)運營效率，企業(yè)在建設(shè)階段要嚴(yán)格項目建設(shè)履約，保證保障性租賃住房質(zhì)量，降低后續(xù)維護成本；不斷提高公租房配租工作的頻率與效率，做到房源應(yīng)配盡配、實時分配，同時嚴(yán)格按計劃推動調(diào)價工作進展，保證資產(chǎn)收益按計劃、按預(yù)測進一步提升；利用信息系統(tǒng)動態(tài)監(jiān)控租金收繳和調(diào)整情況，降低空置率，提高收益水平。

政策方面，一是要將保障性租賃住房領(lǐng)域REITs發(fā)行門檻適度降低，推動保障房REITs的進一步發(fā)展。二是需要在保障性租賃住房區(qū)位安排方面多考慮職住平衡性和交通、教育、醫(yī)療等便利性，改變過去部分保障性租賃住房用地安排過于偏僻的情況，提高租賃住房供給與實際需求匹配度。三是有效隔離租賃住房與房地產(chǎn)開發(fā)資金混同行為，保障房REITs資金主要?？顚Ｓ猛度氲阶赓U住房的建設(shè)運營中。四是建立健全相關(guān)價格標(biāo)準(zhǔn)和制度，根據(jù)市場化價格適度調(diào)整保障性租賃住房的租金，建立長期的租金調(diào)整機制和合理穩(wěn)定的補貼方式，打造符合中國特色的具有保障性質(zhì)的租賃住房商業(yè)邏輯，推動高質(zhì)量發(fā)展；另外一定比例的商業(yè)地產(chǎn)是保障性租賃住房REITs項目正常經(jīng)營的基礎(chǔ)，更是提升住戶的居住體驗的必要條件，對穩(wěn)定租戶，有效提升出租比例，提高項目整體收益具有非常積極意義。

（二）多措并舉，完善政策統(tǒng)一性

加強頂層設(shè)計，逐步完善政策的統(tǒng)一性標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)性規(guī)范。建議加強我國關(guān)于保障性租賃住房各項制度和政策的前瞻性和創(chuàng)新性，對各種類型的保障性租賃住房項目使用的土地資產(chǎn)要統(tǒng)籌考慮，進行統(tǒng)一規(guī)范化與標(biāo)準(zhǔn)化管理，對現(xiàn)有劃撥土地嘗試直接發(fā)行或者對土地變性成本進行返還，使不同來源渠道的保障性租賃住房土地資產(chǎn)能夠符合相關(guān)政策要求，從而確保項目轉(zhuǎn)讓符合相關(guān)要求或具備解除相關(guān)限定的條件，當(dāng)?shù)厝嗣裾妥匀毁Y源行政部門應(yīng)聯(lián)合出臺相關(guān)政策，制定并實施有效的保障房企業(yè)REITs準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善相關(guān)法律制度體系。

（三）充分紓困，合理降低稅收負擔(dān)

加大保障性租賃住房的稅收優(yōu)惠，適度合理降低發(fā)行、運營等環(huán)節(jié)稅收負擔(dān)，對涉及不同項目周期、不同稅種，國家層面可有針對性出臺專門基礎(chǔ)設(shè)施REITs稅收支持政策，避免出現(xiàn)重復(fù)征稅現(xiàn)象，各級地方政府也應(yīng)努力解決基礎(chǔ)設(shè)施REITs中試點出現(xiàn)的各種稅收問題，在符合稅收原理基礎(chǔ)上，不額外增加企業(yè)稅收負擔(dān)，保證稅收政策執(zhí)行統(tǒng)一和公平性。建議減免保租房REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）設(shè)立時資產(chǎn)重組環(huán)節(jié)稅收，對純粹保租房等保障性租賃住房建設(shè)主體，REITs設(shè)立環(huán)節(jié)出現(xiàn)以劃轉(zhuǎn)、分立等形式進行保租房資產(chǎn)重組時，建議認定為非房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，適用非房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的特殊稅務(wù)處理政策，降低甚至免除重組環(huán)節(jié)的土地增值稅。

（四）加快推進，形成專業(yè)化運營團隊

學(xué)習(xí)和借鑒保障性租賃住房運營管理經(jīng)驗，到國外優(yōu)秀運營團隊參觀實地考察，了解其運營管理模式和經(jīng)驗；企業(yè)也要多舉辦相關(guān)的保障性租賃住房運營管理培訓(xùn)課程，提升團隊管理水平；高校要針對性開設(shè)REITs學(xué)科，加大力度培養(yǎng)REITs專業(yè)人才學(xué)習(xí)專業(yè)知識和技能。

（五）完善設(shè)計，建立擴募常態(tài)化機制

加快建立擴募常態(tài)化機制，政府部門可以出臺支持和鼓勵保障性租賃住房REITs擴募的政策，包括降低監(jiān)管限制程度，以吸引更多投資者積極參與，建設(shè)規(guī)范的保障性租賃住房REITS運作機制，包括信息披露、運營監(jiān)管、風(fēng)險管理等，提升估值科學(xué)性，提高市場透明度和投資者信心。加強監(jiān)測和評估機制，定期對保障性租賃住房REITs的運作情況進行評估，及時發(fā)現(xiàn)問題并加以解決，確保其健康發(fā)展。

七、結(jié)語

保障性租賃住房企業(yè)REITs存在諸多問題，但通過加強資產(chǎn)質(zhì)量管理、加強風(fēng)險管理、推動政策支持、完善頂層設(shè)計等方面的建議，可以有效解決這些問題，促進保障性租賃住房企業(yè)REITs可持續(xù)發(fā)展。希望相關(guān)部門和企業(yè)能夠認真思考并采取有效措施，推動該領(lǐng)域的發(fā)展，為提升保障性租賃住房服務(wù)水平作出貢獻。

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（作者單位：覃蕊，北京海安居置業(yè)有限公司；梁永強，中電建路橋集團有限公司）