投資新周期

在新周期下，投資環(huán)境發(fā)生了變化。

經(jīng)濟(jì)、政治和政策周期相互交織，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境推動(dòng)經(jīng)濟(jì)潛在增速放緩。國(guó)外方面，逆全球化和全球貿(mào)易關(guān)系重構(gòu)，科技革命與產(chǎn)業(yè)變遷帶來(lái)不確定性，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)方面，新老動(dòng)能切換下經(jīng)濟(jì)周期彈性變化，融資需求弱化，高息資產(chǎn)供給減少。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)投資產(chǎn)生了重大影響。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎。例如，陜西的秦創(chuàng)原創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)平臺(tái)，聚集了豐富的科教資源，通過(guò)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈、圍繞創(chuàng)新鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，加速科技成果孵化、轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化?？萍紕?chuàng)新不僅提升了自主創(chuàng)新能力，還為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新動(dòng)能。

從全球范圍來(lái)看，中國(guó)在創(chuàng)新方面取得了顯著成就。中國(guó)有 17 個(gè)科技集群進(jìn)入全球科技集群百?gòu)?qiáng)，數(shù)量?jī)H次于美國(guó)。創(chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎之一，主要原因包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、中國(guó)市場(chǎng)需求決定必須不斷創(chuàng)新、政府大力支持創(chuàng)新事業(yè)以及教育水平不斷提高為創(chuàng)新提供不竭動(dòng)力。

當(dāng)下，如何做好投資？未來(lái)新經(jīng)濟(jì)的“火車(chē)頭”又是什么？周期輪換，適者生存，需要投資人繼續(xù)保持樂(lè)觀，擁抱變化，適應(yīng)周期。

賽道選擇要素

市場(chǎng)容量要足夠大，吸引資本，有估值和賺錢(qián)機(jī)會(huì)。

巴菲特曾說(shuō)過(guò)，真正的大錢(qián)都在資本市場(chǎng)，企業(yè)最終要走向更高的層次，上市是一條不歸路。選擇的賽道一定要夠?qū)拤虼?，才?huì)有資本蜂擁而至。以新能源汽車(chē)行業(yè)為例，隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)的重視和能源轉(zhuǎn)型的迫切需求，新能源汽車(chē)的市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)大。2023 年，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷量完成 958.7 萬(wàn)輛和 949.5 萬(wàn)輛，分別增長(zhǎng) 35.8% 和 37.9%。如此龐大的市場(chǎng)規(guī)模吸引了大量資本的投入，為企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間和賺錢(qián)機(jī)會(huì)。

處于行業(yè)生命周期的上升期，選擇朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)具有巨大的發(fā)展空間和潛力，而夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)則逐漸失去關(guān)注和機(jī)會(huì)。直播帶貨、短視頻、人工智能、自動(dòng)駕駛等屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，而電視購(gòu)物、網(wǎng)吧、KTV等則已過(guò)時(shí)。以人工智能行業(yè)為例，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，人工智能在醫(yī)療、金融、交通等多個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展，處于行業(yè)生命周期的上升期。未來(lái)，人工智能有望為社會(huì)帶來(lái)更多的創(chuàng)新和變革，為投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

對(duì)上下游行業(yè)具有討價(jià)還價(jià)的主導(dǎo)權(quán)，有話語(yǔ)權(quán)和影響力。

擁有主導(dǎo)權(quán)的企業(yè)在行業(yè)中具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。例如騰訊，微信用戶達(dá) 14 億，幾乎人人有微信，在行業(yè)中具有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)和影響力。蘋(píng)果公司在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中也非常強(qiáng)勢(shì)，擁有決定性的定價(jià)權(quán)。投資者應(yīng)選擇在行業(yè)中具有壟斷格局、市場(chǎng)占有率高的企業(yè)，以獲得更高的投資回報(bào)。

有非常強(qiáng)的護(hù)城河，行業(yè)不易被顛覆。

消費(fèi)行業(yè)是一個(gè)具有很強(qiáng)護(hù)城河的行業(yè)，社會(huì)就算再怎么進(jìn)步，衣食住行是人類永遠(yuǎn)的需求。老干媽也是一個(gè)很好的例子，其獨(dú)家配方使其在市場(chǎng)中具有不可替代性，存活至今依舊瀟灑。投資者應(yīng)選擇具有品牌、專利、技術(shù)、成本等優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

不得不談的問(wèn)題

真正找到客戶需求，避免對(duì)著假需求燒錢(qián)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，42% 的人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)失敗是因?yàn)榉较蜻x擇錯(cuò)誤，需求沒(méi)搞對(duì)。真正可怕的不是燒錢(qián)，而是對(duì)著假需求燒錢(qián)，為一個(gè)沒(méi)有結(jié)果的事情傾其所有。投資者在選擇投資賽道時(shí)，要深入了解市場(chǎng)需求，進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，避免盲目跟風(fēng)。例如，共享單車(chē)在發(fā)展初期，很多投資者看到了其市場(chǎng)潛力，但隨著市場(chǎng)的飽和和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，一些企業(yè)因未能真正滿足客戶需求而倒閉。

選擇不擁擠的賽道，避免被擠出去。

如果賽道太擁擠，很容易被擠出去。投資者要選擇屬于自己獨(dú)一無(wú)二、與眾不同的賽道，這樣別人才不可能超過(guò)你。例如，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，但如果投資者能夠關(guān)注到新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中的細(xì)分領(lǐng)域，如電池回收、充電樁建設(shè)等，可能會(huì)找到不那么擁擠的賽道，獲得更好的投資回報(bào)。

自身與賽道相匹配，技能與賽道難點(diǎn)匹配度高則優(yōu)勢(shì)大。

有的人看對(duì)了賽道，客戶需求也是真實(shí)存在的，但自己是否與賽道匹配是一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。要想在賽道中勝出，除了要有過(guò)硬的技術(shù)和能力之外，最重要的是技能與賽道難點(diǎn)匹配度高。例如，一個(gè)英語(yǔ)老師想要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，優(yōu)先考慮和英語(yǔ)有關(guān)的行業(yè)賽道，如教培、直播等，因?yàn)橹挥羞x擇這些賽道，成功的概率才會(huì)更大。投資者要根據(jù)自己的專業(yè)背景、技能和經(jīng)驗(yàn)，選擇與自己相匹配的投資賽道。

選擇方法

看興趣，以興趣支撐，避免半途而廢。

選擇賽道要以自身興趣為主，沒(méi)有興趣的支撐，很容易半途而廢。當(dāng)年比爾·蓋茨就是因?yàn)榕d趣，從哈佛輟學(xué)選擇鉆研計(jì)算機(jī)，才有了今天的商業(yè)帝國(guó)。如果不是因?yàn)樗麑?duì)計(jì)算機(jī)感興趣，絕不會(huì)做出放棄自己大好前途的選擇。投資者在選擇投資賽道時(shí)，要考慮自己的興趣愛(ài)好，選擇自己熱愛(ài)的行業(yè)，這樣才能在投資過(guò)程中保持熱情和動(dòng)力，避免半途而廢。

看能力，選擇與自身能力相關(guān)的行業(yè)賽道。

選擇賽道與自身能力有著至關(guān)重要的關(guān)系。投資者要根據(jù)自己的專業(yè)知識(shí)、技能和經(jīng)驗(yàn)，選擇與自己能力相匹配的行業(yè)賽道。例如，一個(gè)具有金融背景的投資者，可以選擇金融科技、財(cái)富管理等領(lǐng)域進(jìn)行投資；一個(gè)具有醫(yī)療背景的投資者，可以選擇創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域進(jìn)行投資。這樣可以提高投資成功的概率。

看趨勢(shì)，順勢(shì)而為，抓住行業(yè)大勢(shì)。

行業(yè)的趨勢(shì)也非常重要。順勢(shì)而為，往往能夠事半功倍；逆勢(shì)而上，注定被洪流所淹沒(méi)。羅永浩、劉畊宏、董宇輝等都是因?yàn)樽プ×酥辈バ袠I(yè)的大勢(shì)，才有了今天的地位。投資者要關(guān)注行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，選擇處于上升期的行業(yè)賽道進(jìn)行投資。例如，隨著 5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的發(fā)展，相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，投資者可以順勢(shì)而為，抓住行業(yè)大勢(shì)，獲得更高的投資回報(bào)。

順應(yīng)周期，而非對(duì)抗周期

新周期下，各個(gè)投資賽道呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)和機(jī)會(huì)。投資是周期大于配置，企業(yè)也一樣，需要對(duì)周期理解以后再去配置。賽車(chē)再好，賽道錯(cuò)了也無(wú)濟(jì)于事，就如同保時(shí)捷在泥土上無(wú)法行駛一樣。

新能源領(lǐng)域在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，發(fā)展前景廣闊，無(wú)論是新能源汽車(chē)、光伏、鋰電池還是氫能，都有著巨大的市場(chǎng)需求和技術(shù)創(chuàng)新空間。機(jī)器人領(lǐng)域，對(duì)重復(fù)性工作的替代作用愈發(fā)凸顯，為工業(yè)和服務(wù)領(lǐng)域帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

智能制造領(lǐng)域在國(guó)產(chǎn)替代和供應(yīng)鏈安全的推動(dòng)下，不斷提升我國(guó)高端制造業(yè)的水平，智能裝備制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)等方面潛力巨大。企業(yè)軟件領(lǐng)域隨著企業(yè)的成長(zhǎng)和國(guó)際化加速，成為提高企業(yè)管理效率的重要手段。

然而，投資這些潛力型賽道也面臨著一些挑戰(zhàn)。

例如，新能源領(lǐng)域面臨著技術(shù)創(chuàng)新的壓力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加??；智能制造領(lǐng)域需要突破核心技術(shù)瓶頸；企業(yè)軟件領(lǐng)域需要不斷適應(yīng)企業(yè)的個(gè)性化需求；半導(dǎo)體領(lǐng)域面臨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)封鎖的壓力；醫(yī)療健康領(lǐng)域需要面對(duì)嚴(yán)格的監(jiān)管和研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)電子領(lǐng)域需要不斷創(chuàng)新以滿足消費(fèi)者的需求變化；貴金屬領(lǐng)域價(jià)格波動(dòng)較大；云計(jì)算領(lǐng)域需要保障數(shù)據(jù)安全和隱私；戶外及運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域和美妝生活領(lǐng)域需要不斷提升品牌影響力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

盡管面臨挑戰(zhàn)，但市場(chǎng)潛力巨大。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在選擇投資賽道時(shí)，需要綜合考慮行業(yè)特點(diǎn)、注意問(wèn)題和選擇方法。要選擇市場(chǎng)容量大、處于上升期、具有主導(dǎo)權(quán)和強(qiáng)護(hù)城河的行業(yè)。同時(shí)，要避免對(duì)著假需求燒錢(qián)，選擇不擁擠的賽道，并確保自身與賽道相匹配。在選擇方法上，可以看興趣、看能力、看趨勢(shì)，以提高投資成功的概率。

新周期下的投資賽道充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)。順應(yīng)周期，而非對(duì)抗周期才能脫穎而出。

投資者需要深入研究各個(gè)賽道的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合自身的興趣、能力和投資目標(biāo)，做出明智的投資決策。在投資過(guò)程中，要保持理性和耐心，不斷學(xué)習(xí)和適應(yīng)市場(chǎng)變化，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。