深化改革背景下國有企業(yè)創(chuàng)新融資模式

國企改革是國有企業(yè)的一項重要工作，多年以來都備受中央政府以及各級地方政府的高度關(guān)注。在我國經(jīng)濟建設(shè)進入新常態(tài)發(fā)展階段以來，國有企業(yè)改革工作面臨著更為復雜的競爭局面以及市場環(huán)境，企業(yè)不僅需要關(guān)注自身發(fā)展，還要堅決承擔起帶動行業(yè)發(fā)展、促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要責任與使命。在我國經(jīng)濟建設(shè)進入新常態(tài)發(fā)展階段以來，國有企業(yè)改革工作面臨到了許多新的挑戰(zhàn)與沖擊，如實體經(jīng)濟下行壓力增大給眾多國有企業(yè)的生存與發(fā)展提出了新要求。同時，在數(shù)字經(jīng)濟時代來臨之際，國有企業(yè)也肩負著推動行業(yè)發(fā)展、促進新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的社會責任與使命。為此，國有企業(yè)深化改革勢在必行，而要真正實現(xiàn)改革目標、實現(xiàn)國有企業(yè)自身的持續(xù)成長與壯大，就必須不斷需求更多的資金支持，擴大融資規(guī)模、提高融資成功率也就成為了當前國有企業(yè)管理工作的核心與重點。

一、深化改革背景下國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新的重要性

1.國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新有益于企業(yè)健康運轉(zhuǎn)。融資模式創(chuàng)新一方面能夠為企業(yè)拓展融資渠道、擴大融資規(guī)模，讓企業(yè)能夠擺脫單純依靠銀行或金融機構(gòu)融資渠道的單一局面，在降低融資成本的同時提高融資成功率。另一方面銀行與金融機構(gòu)貸款融資不僅門檻越來越高、申請標準越來越嚴，同時高昂的融資成本及各類管理成本也給企業(yè)造成了沉重的經(jīng)濟負擔，甚至會因此影響到企業(yè)的經(jīng)營運轉(zhuǎn)、增加企業(yè)的財務(wù)風險發(fā)生幾率。所以，融資模式創(chuàng)新、融資渠道拓展能夠幫助企業(yè)降低因為融資成本、融資渠道單一以及其他問題可能產(chǎn)生的經(jīng)營風險與財務(wù)風險，從而有利于企業(yè)的健康運轉(zhuǎn)。

2.國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新有利于提升資金使用效率。在傳統(tǒng)且單一的融資模式下，國有企業(yè)由于融資需求較大，不僅面臨著較大的融資難度、較低的融資成功率，同時即便融資成功，各類管理成本及費用支出也給企業(yè)造成了較大的經(jīng)濟壓力。這對于一方面需要面對激烈市場競爭，另一方面又肩負著帶動行業(yè)發(fā)展與新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展重要責任與使命的國有企業(yè)而言，經(jīng)濟壓力的增大、成本的飆升不僅僅會影響到企業(yè)的收益增長，也極大影響到了企業(yè)資金使用率的提升。融資模式創(chuàng)新與融資渠道拓展，不僅能夠減輕企業(yè)在銀行與金融機構(gòu)融資工作的壓力與負擔，同時能夠直觀上縮減融資成本與各項管理費用，讓更多資金能夠用于企業(yè)的生產(chǎn)建設(shè)以及產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新，從而大大提升企業(yè)的資金使用效率、提高企業(yè)的財富創(chuàng)造能力。

3.國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新有利于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。融資模式創(chuàng)新不僅能夠提高企業(yè)融資成功率、擴大融資渠道并降低融資成本及各項費用支出。同時，多元化融資模式也能夠有效緩解單一融資模式下導致的高負債和高利息支付壓力，從而通過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整達到資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的，讓企業(yè)獲得更多生產(chǎn)與發(fā)展活力。而資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化不僅能夠提升企業(yè)的風險防御能力、資金周轉(zhuǎn)能力，同時也能夠為企業(yè)在市場當中塑造更良好的形象、提高企業(yè)的社會聲譽與企業(yè)信譽。而資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也能讓企業(yè)的財務(wù)狀況保持一個良好的狀態(tài)，從而反作用于銀行與金融機構(gòu)的企業(yè)信用評級，讓企業(yè)即便是在銀行與金融機構(gòu)的貸款申請當中也能夠獲得更高評級和更高的融資貸款申請通過率，進而實現(xiàn)融資工作的良性循環(huán)。

4.國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新有利于企業(yè)管理水平提升。融資雖然是財務(wù)與資金管理的工作內(nèi)容之一，但融資工作尤其是在融資模式創(chuàng)新以及融資渠道拓展方面，不僅涉及企業(yè)財務(wù)管理以及資金管理，更涉及到企業(yè)業(yè)務(wù)層以及其他管理與職能部門的執(zhí)行與配合。因此，在企業(yè)著力研究融資模式創(chuàng)新的過程中，良性的內(nèi)部管理秩序、高協(xié)調(diào)性與協(xié)作性的部門間運作將會發(fā)揮極大的促進與推動作用。而在尋找到新的融資模式、新的融資渠道之后，同樣需要財務(wù)、預算、成本、資金、資產(chǎn)、生產(chǎn)、服務(wù)、采購、人力資源等部門的協(xié)調(diào)運作，才能保證融資所獲取的資金可以得到更高效的使用并發(fā)揮最大化經(jīng)濟價值，進而達到企業(yè)管理水平整體上獲得提升的目的。

二、國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新工作開展現(xiàn)狀

1.模式創(chuàng)新的跟風現(xiàn)象較為突出。融資模式創(chuàng)新是現(xiàn)代國有企業(yè)融資工作推進的主攻方向，模式創(chuàng)新勢必能夠活躍現(xiàn)有的金融市場并對企業(yè)融資工作起到較強的促進作用。但是融資模式創(chuàng)新必須建立在契合企業(yè)本身融資需求、管理運作以及發(fā)展目標的基礎(chǔ)之上，盲目跟風與對標無法幫助企業(yè)真正地解決目前所面臨的融資困境。但從實際情況來看，許多國有企業(yè)融資創(chuàng)新缺乏對自我的認識與了解、盲目跟風成功案例和優(yōu)秀模式，從而造成了不僅無法通過融資模式創(chuàng)新來推動融資管理質(zhì)量提升，甚至還因為融資模式與企業(yè)的不適配而影響到了企業(yè)的正常運作及資金管理。

2.缺乏針對性組織建設(shè)與管理配套。融資模式創(chuàng)新不只是換一種融資方式這么簡單，融資模式的創(chuàng)新以及想要通過新的融資渠道與方式實現(xiàn)有效融資，不僅需要研究新的融資方式，更需要根據(jù)新的融資方式與模式進行針對性的組織建設(shè)與管理配套，如專門的管理部門、管理崗位、權(quán)責分工以及職能部署等，以便能夠在新融資模式啟用的過程中降低風險提升效率，讓新模式下的融資工作能夠快速步入正軌。但是許多企業(yè)并未注意到這一點或者未能真正將工作落到實處，從而導致新模式不僅沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用，反而影響到了企業(yè)原本的管理秩序。

3.風險防控工作存在不足。融資工作必然伴隨相應(yīng)風險，例如傳統(tǒng)融資模式下也存在著融資成本、債務(wù)償還以及負債結(jié)構(gòu)比等融資風險。在尋找新的融資模式的過程中，也同樣會遭遇新模式下的新風險，需要對可能存在的新風險進行有效的評估與防控，才能夠在發(fā)揮新融資模式作用的同時，避免企業(yè)遭受融資風險以及經(jīng)濟損失。目前許多企業(yè)在融資模式創(chuàng)新工作當中往往較為關(guān)注新增長點的研究與探索，在風險防控方面著力不足或者對風險的危害認識不足，從而導致風險頻發(fā)，大大削弱了新融資模式所產(chǎn)生的價值與作用。

三、國有企業(yè)融資模式創(chuàng)新方法及保障性措施

1.確定融資目標。融資新模式的選擇不僅是為了在直觀上增加企業(yè)融資成功率以及降低融資成本，同時更需要結(jié)合企業(yè)自身情況確定融資目標，進而圍繞融資目標的達成去進行融資模式的創(chuàng)新與優(yōu)選。融資目標的確定需要參考多方面的影響因素，一是要明確企業(yè)當前的工作任務(wù)與發(fā)展規(guī)劃，圍繞任務(wù)與規(guī)劃才能更好地協(xié)調(diào)融資工作，以保證既能發(fā)揮融資的作用又能避免無謂的融資行為給企業(yè)造成較大的債務(wù)償還壓力。二是要以發(fā)展的眼光看待融資工作，不僅僅要看到融資帶來的資金規(guī)模增長，更要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展模式以及未來發(fā)展趨勢，選擇更有益于企業(yè)發(fā)展的融資模式。

2.優(yōu)選融資模式。國有企業(yè)融資模式主要可以分為四種類型。第一類，直接融資。直接融資又可以根據(jù)發(fā)行目標群體的不同分為公開發(fā)行與非公開發(fā)行兩類。公開發(fā)行即債券和股票發(fā)行的方式進行融資，例如融資券、企業(yè)債、公司債以及中期票據(jù)等。公開發(fā)行雖然可以面對更大的資本市場和更大的潛在資金規(guī)模，但是公開發(fā)行同時也面臨著更為嚴格的企業(yè)評級以及凈資產(chǎn)評估等。同時，國家對于公開發(fā)行各類債券也有著較為嚴格的規(guī)定，一般而言無法滿足企業(yè)較大規(guī)模的融資需求。非公開發(fā)行的債券雖然門檻較低、操作較為靈活且手續(xù)相對簡單，但由于只能定向發(fā)售，市場規(guī)模較小，也在相當程度上制約了企業(yè)的融資能力增長。第二類，間接融資。間接融資是人們比較熟悉的融資模式，即企業(yè)通過金融機構(gòu)、銀行以及其他中介機構(gòu)進行融資和資金獲取，這也是目前國有企業(yè)最為主要的融資方式。但正如前文所說，隨著銀行與金融機構(gòu)抗風險意識的提升、國家對金融市場宏觀調(diào)控力度的增強等因素影響，國有企業(yè)間接融資門檻變得更高、申請條件也更加嚴格，同時間接融資也會給企業(yè)造成沉重的成本壓力與償債負擔。第三類，資產(chǎn)融資。資產(chǎn)融資即利用企業(yè)資產(chǎn)進行融資操作，例如融資租賃、資產(chǎn)證券化融資、資產(chǎn)重組融資等。利用資產(chǎn)進行融資能夠幫助企業(yè)盤活固有資產(chǎn)并實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等。但資產(chǎn)融資也會受到資產(chǎn)性質(zhì)、資產(chǎn)評估價值以及其他方面的一些影響，對企業(yè)本身的資產(chǎn)狀況有著較高要求。第四類，信貸擔保及供應(yīng)鏈融資。此類融資模式不再緊緊依靠企業(yè)固有的資金資產(chǎn)及其他硬件條件，更多的是從企業(yè)社會聲譽、商業(yè)信譽以及供應(yīng)鏈整體價值角度出發(fā)謀求融資機會。

3.完善配套管理與組織建設(shè)。想要真正通過融資模式創(chuàng)新為企業(yè)融資工作帶來更強助力，不僅需要結(jié)合企業(yè)實際工作任務(wù)以及融資需求進行不同融資模式的嘗試及研究，同時更需要圍繞融資需求以及企業(yè)發(fā)展需求進行配套管理與組織建設(shè)與完善。具體來說，首先，要組建融資模式創(chuàng)新專門管理部門及研究小組，具體負責不同融資模式的優(yōu)勢、劣勢以及與企業(yè)融資需求和企業(yè)發(fā)展匹配度的研究討論工作，研究小組成員不僅包括企業(yè)財務(wù)部門負責人、資金管理負責人、融資工作負責人、業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)負責人，同時也要邀請金融領(lǐng)域?qū)＜覍W者或積極需求第三方金融服務(wù)即咨詢公司的幫助，從而為企業(yè)的融資模式創(chuàng)新指明方向抓準重點。其次，要結(jié)合企業(yè)實際發(fā)展及未來發(fā)展方向、結(jié)合企業(yè)融資需求以及企業(yè)財務(wù)狀況，梳理企業(yè)融資意向以及理想的融資方式，并以此為依據(jù)有針對性的尋找可能的融資或組合融資渠道。再其次，融資工作不僅是企業(yè)財務(wù)的管理內(nèi)容，同時更加影響到企業(yè)的內(nèi)部運作及業(yè)務(wù)開展。因此，融資模式創(chuàng)新在配套管理與組織建設(shè)方面，也應(yīng)當包括對現(xiàn)有管理//DD+ZzfXUWic6qUaPU8AQ==部門、職能部門以及業(yè)務(wù)部門的重組與優(yōu)化，依據(jù)新的融資模式進行各部門權(quán)責的重新劃分，以保證融資工作的有序推進以及進一步提高資金管理質(zhì)量與使用價值。

4.強化融資風控。融資模式創(chuàng)新不僅是為企業(yè)尋找一個能夠替代固有融資模式的成本更低風險系數(shù)更小的融資模式，同時也需要依據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展需求、不同運作目標進行更多元的融資模式探索。第一，在間接融資風控和企業(yè)信譽方面。首先，企業(yè)要重視與銀行及金融機構(gòu)的良好關(guān)系構(gòu)建，從自身出發(fā)，強化內(nèi)部管理、保證合規(guī)經(jīng)營，重視金融機構(gòu)及銀行的經(jīng)濟利益。其次，加強自我監(jiān)管、重視資金管理與使用規(guī)范、制定科學的融資計劃并加強自查自糾能力，取得較高的貸款融資信用評級，從而實現(xiàn)企業(yè)與銀行及金融機構(gòu)的良好關(guān)系建立。第二，在融資租賃的資產(chǎn)管理方面。融資租賃能夠幫助企業(yè)盤活固有資產(chǎn)、發(fā)揮資產(chǎn)的使用價值與財富創(chuàng)造價值。針對融資租賃可能產(chǎn)生的問題與風險，作為資產(chǎn)租出方應(yīng)當做好機械設(shè)備、廠房等的日常維護及保養(yǎng)工作，提高資產(chǎn)的使用價值與經(jīng)濟價值。作為租入房則需要完全資產(chǎn)管理及加強日常養(yǎng)護，制定科學的資產(chǎn)管理與使用計劃，保證租賃期間機械設(shè)備及廠房、建筑物的健康。此外，還要重視與中介機構(gòu)的權(quán)責約定，最大限度保護企業(yè)自身合法權(quán)益。第三，在供應(yīng)鏈融資模式下，要建立供應(yīng)鏈信用評價體系，尤其是要重視合作企業(yè)之間的信息共享以及各環(huán)節(jié)的銜接，通過提高供應(yīng)鏈整體協(xié)作性與效能來增強整條供應(yīng)鏈的信用評級。同時，還要不斷推進供應(yīng)鏈內(nèi)部資源整合與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并根據(jù)供應(yīng)鏈不同階段的資金需求進行融資方案的編寫與優(yōu)化、加強資金管理及風險防控，進而爭取獲得更多銀行與金融機構(gòu)青睞。

四、結(jié)語

近年來，隨著國家對金融行業(yè)規(guī)范性管理的重視、對銀行金融產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策力度的增強，單一化的融資渠道不僅不能繼續(xù)滿足國有企業(yè)的融資需求，日益激增的融資成本也給企業(yè)帶來了沉重的經(jīng)濟負擔。因此，國有企業(yè)必須通過融資渠道拓展以及融資模式創(chuàng)新等方式以保證企業(yè)的經(jīng)營運作。

（作者單位：福建漳龍集團有限公司）