數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響研究

【摘要】基于31個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）面板數(shù)據(jù)，從“發(fā)展性、共享性和可持續(xù)性”構(gòu)建共同富裕指標(biāo)體系，建立雙向固定效應(yīng)、中介效應(yīng)和門(mén)檻效應(yīng)模型，研究數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響。結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融顯著推進(jìn)共同富裕的實(shí)現(xiàn)，并通過(guò)提高信貸水平促進(jìn)共同富裕；在東中部的影響效果強(qiáng)于西部，影響強(qiáng)度也隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的增長(zhǎng)而提升；存在數(shù)字普惠金融和信貸水平門(mén)檻效應(yīng)。提出完善基礎(chǔ)建設(shè)、持續(xù)金融產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用、實(shí)現(xiàn)要素合理充分流動(dòng)的建議。

【關(guān)鍵詞】 數(shù)字普惠金融；共同富裕；信貸水平；中介效應(yīng)；門(mén)檻效應(yīng)

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F29；F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A

【文章編號(hào)】 2095-7009（2024）06-0080-08

Research on Impact of Digital Financial Inclusion on Common Prosperity

——Test Based on Intermediary Effect and Threshold Effect

QIAN Xin-yue， ZHAO Xian-jun， WANG Yong

（School of Finance and Economics， Anhui Science and Technology University， Bengbu 233000， Anhui， China）

Abstract：Based on the panel data of 31 provinces （municipalities and autonomous regions）， the index system of common prosperity is constructed from the perspective of “development， sharing and sustainability”， the two-way fixed effect， intermediary effect and threshold effect models are established to study the impact of digital financial inclusion on common prosperity. The results show that： digital inclusive finance significantly promotes the realization of common prosperity， and promotes common prosperity by improving credit level. In the east and middle， the effect is stronger than that in the west， and the intensity of the effect increases with the increase of the level of economic development. There are digital financial inclusion and credit level threshold effects. Suggestions are put forward to improve infrastructure construction， maintain the supply of financial products， give full play to the role of the market in resource allocation， and realize the reasonable and sufficient flow of factors.

Key words：digital inclusive finance; common prosperity; credit levels; mediating effect; threshold effect

一、引言

“中國(guó)式現(xiàn)代化是全體人民共同富裕的現(xiàn)代化”，共同富裕是中國(guó)特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求，也是一個(gè)長(zhǎng)期的歷史過(guò)程。我們堅(jiān)持把實(shí)現(xiàn)人民對(duì)美好生活的向往作為現(xiàn)代化建設(shè)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，著力維護(hù)和促進(jìn)社會(huì)公平正義，著力促進(jìn)全體人民共同富裕，堅(jiān)決防止兩極分化［1］。消除區(qū)域間不平衡發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕的重要路徑之一。對(duì)于部分小微企業(yè)或低收入群體來(lái)說(shuō)，融資難、額度低一直是阻礙發(fā)展的重要問(wèn)題，且小微企業(yè)及個(gè)人消費(fèi)者數(shù)量眾多，信息披露較少［2］，有較嚴(yán)重的融資限制，形成難以解決的信貸約束，出現(xiàn)融資不足的長(zhǎng)尾現(xiàn)象。數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)和不斷普及，其門(mén)檻低、途徑廣泛等優(yōu)勢(shì)，使得低收入群體獲得更多好處，有效改善發(fā)展不平衡不充分問(wèn)題，減少地區(qū)間、城鄉(xiāng)間的收入差距。隨著數(shù)字信息化科技手段不斷融入金融領(lǐng)域，帶動(dòng)了低收入群體和落后地區(qū)的金融可得性，在消除城鄉(xiāng)差距上起到了關(guān)鍵性作用［3］。共同富裕不是局部地區(qū)的富裕，全社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、全人類(lèi)勞動(dòng)生產(chǎn)力的跨越是發(fā)展的根本所在，因此緩解區(qū)域間的不平衡發(fā)展是目前的主要突破口，也是現(xiàn)階段共同發(fā)展的主要難題和困境。那么，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能否顯著推動(dòng)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)？進(jìn)一步，數(shù)字普惠金融能否通過(guò)提高信貸水平促進(jìn)共同富裕？是否存在區(qū)域異質(zhì)性？本文將針對(duì)這些問(wèn)題展開(kāi)分析研究。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的直接影響

首先，數(shù)字普惠金融通過(guò)減少金融排斥促進(jìn)共同富裕。傳統(tǒng)金融局限于信息不對(duì)稱(chēng)、資源期限錯(cuò)配等問(wèn)題，使傳統(tǒng)金融覆蓋率不足。隨著大數(shù)據(jù)金融、區(qū)塊鏈金融、云金融的快速發(fā)展，依托于新型科技，拓寬服務(wù)范圍、擴(kuò)大覆蓋面積，更好更深地滿(mǎn)足人們的金融需求。數(shù)字普惠金融的發(fā)展拓寬信息流動(dòng)范圍、減少信息不對(duì)稱(chēng)，有效降低信用風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)，為信貸獲取有困難的部分群體提供最直接的幫助和可負(fù)擔(dān)的金融支持［4］，即第一要性“普”。其次，數(shù)字普惠金融通過(guò)“涓滴效應(yīng)”促進(jìn)共同富裕。隨著數(shù)字化金融的發(fā)展，金融覆蓋邊界逐漸拓寬［5］，并通過(guò)區(qū)域間的信息資源有效流動(dòng)，使發(fā)展水平較高地區(qū)的紅利向發(fā)展水平低下的區(qū)域和貧困人群流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)“涓滴效益”的紅利共享，真正實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品、金融服務(wù)的平等性和惠享性［6］，即第二要性“惠”。數(shù)字化方式推動(dòng)普惠金融的快速發(fā)展，為貧困地區(qū)提供了更多的便利，滿(mǎn)足其更多消費(fèi)需求。經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度高的地區(qū)或相對(duì)富裕的人群在“涓滴效應(yīng)”的作用下［7］，不斷帶動(dòng)低收入人群消費(fèi)和地區(qū)的發(fā)展，也因而縮小了區(qū)域間的收入差距［8］，促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。最后，數(shù)字普惠金融通過(guò)人力資本積累促進(jìn)共同富裕。數(shù)字金融的普惠性降低金融要素壁壘，降低創(chuàng)業(yè)信息資本［9］，增加創(chuàng)業(yè)活躍度［10］，拓展農(nóng)業(yè)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)鏈，鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)過(guò)程加速人力資本水平提升，人力資本的持續(xù)積累進(jìn)一步堆積創(chuàng)業(yè)資本和增加創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民增收促進(jìn)共同富裕。由此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融發(fā)展有利于推動(dòng)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（二）數(shù)字普惠金融通過(guò)提高信貸水平對(duì)共同富裕的間接影響

首先，數(shù)字普惠金融從源頭上解決了低收入群體的信貸需求，破解了融資約束，提升中小微企業(yè)的信貸獲得能力、提高信貸水平。近年來(lái)，隨著科技與金融的不斷融合，數(shù)字普惠金融也逐漸滲透到全社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域，大大提升了傳統(tǒng)金融的可得性和便利性［11］，尤其在很大程度上改善了由于金融支持不足、金融素養(yǎng)約束導(dǎo)致的長(zhǎng)尾現(xiàn)象［12］。數(shù)字普惠金融可以通過(guò)降低農(nóng)民群體的信貸獲取難度，提高信貸水平。其次，數(shù)字普惠金融通過(guò)數(shù)字化渠道建立信息化程度較高的智能信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制和管理系統(tǒng)，極大程度地解決了由于信息不對(duì)稱(chēng)、風(fēng)險(xiǎn)暴露把握不全面導(dǎo)致的融資約束強(qiáng)、信貸水平低現(xiàn)象。通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能風(fēng)控等金融科技構(gòu)建信用評(píng)估模型對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，緩解了小微企業(yè)信貸水平不足的缺陷，填補(bǔ)部分群體的資金缺口，提高信貸水平。最后，數(shù)字普惠金融也克服了實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的地理限制，具有較強(qiáng)的地理穿透力，能夠打破借貸限制、資源配置效率低、資金使用成本高等劣勢(shì)，緩解融資約束，提高信貸水平［13］。

在實(shí)現(xiàn)共同富裕的進(jìn)程中，需要全社會(huì)的賦能，堅(jiān)定振興鄉(xiāng)村是實(shí)現(xiàn)共同富裕的必由之路。數(shù)字普惠金融促進(jìn)信貸水平提高后，首先，從提高農(nóng)民創(chuàng)業(yè)積極性角度來(lái)看，數(shù)字普惠金融通過(guò)降低融資約束，提高信貸水平，促進(jìn)居民創(chuàng)業(yè)積極性，擴(kuò)大農(nóng)村生產(chǎn)，帶動(dòng)農(nóng)村區(qū)域發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)共同富裕助力；其次，從鄉(xiāng)村振興角度來(lái)看，數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村持續(xù)下沉，提高農(nóng)業(yè)部門(mén)資本要素可得性，降低農(nóng)戶(hù)脆弱性，對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生促進(jìn)效應(yīng)，為縮小城鄉(xiāng)差距，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)共同富裕夯實(shí)基礎(chǔ)；最后，從居民收入角度來(lái)看，數(shù)字普惠金融可以填補(bǔ)低收入群體金融資源的供需缺口，幫助完善財(cái)富積累機(jī)制，縮小收入差距，促進(jìn)收入增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩方面減貧，進(jìn)而推動(dòng)共同富裕的實(shí)現(xiàn)。由此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：數(shù)字普惠金融通過(guò)提高信貸水平推動(dòng)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

三、 研究設(shè)計(jì)

（一）模型構(gòu)建

為驗(yàn)證假設(shè)1，構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型。

CPit=α0+α1·Difit+

∑αjControlj.it+ηi+μt+εit（1）

為驗(yàn)證假設(shè)2，在模型（1）的基礎(chǔ)上，借鑒溫忠麟等（2014）［14］的方法，構(gòu)建中介效應(yīng)模型。

Loanit=β0+β1·Difit+∑βjControlj.it+ηi+μt+εit（2）

CPit=γ0+γ1·Difit+γ2Loanit+

∑γjControlj.it+ηi+μt+εit（3）

其中，CP為共同富裕；Dif為數(shù)字普惠金融指數(shù)；Loan為信貸水平；Control為模型中的控制變量，分別為對(duì)外開(kāi)放水平（Open）、人力資本水平（Hci）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平（32d217c602cd2c9efca058627063c64df8a661c3bc7d29224a6843f43195eb47Indhit）、政府干預(yù)程度（Fc）和城市化率（Urban）；ηi表示省份固定效應(yīng)；μt表示時(shí)間固定效應(yīng)；εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（二）變量選取與說(shuō)明

1.被解釋變量。共同富裕（CP）。參考劉培林［15］的構(gòu)建原則和韓亮亮［10］的主要指標(biāo)，在考慮數(shù)據(jù)的可獲得性后分別選取可以衡量發(fā)展性、共享性和可持續(xù)性的16個(gè)三級(jí)指標(biāo)。發(fā)展性指標(biāo)衡量的是群體、代際、城鄉(xiāng)、區(qū)域之間的貧富差距。共享性指標(biāo)是從教育、醫(yī)療、社保、精神等方面衡量人民對(duì)美好生活的期待與現(xiàn)有發(fā)展之間的差距。可持續(xù)性指標(biāo)衡量的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政支出、社會(huì)環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿ΑＪ褂渺刂捣▽?duì)16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，權(quán)重也如表1所示，最終得到各個(gè)省份的共同富裕指數(shù)，記為CP，三個(gè)維度分別記為CP1、CP2、CP3。

2.解釋變量。數(shù)字普惠金融（Dif）。本文選取北京大學(xué)發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)［16］來(lái)衡量，記為Dif，還包含“覆蓋廣度”“使用深度”和“數(shù)字化程度”三個(gè)指標(biāo)，分別記為Dif1、Dif2、Dif3。為數(shù)字普惠金融發(fā)展提供了一個(gè)全面、包容、準(zhǔn)確的衡量標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)原始數(shù)據(jù)均除以100。

3.中介變量。信貸水平（Loan）。目前我國(guó)金融體系仍然是以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的體系，金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模是企業(yè)外部融資的重要渠道之一，基于此，借鑒張魯（2022）［17］的度量方式，采用地區(qū)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額與地區(qū)GDP比值衡量，指標(biāo)值越大表明信貸水平越高，反之越低。

4.控制變量。為更準(zhǔn)確反映數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響，參考鄒克［18］、韓亮亮［10］等，選用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平（Indhit）、對(duì)外開(kāi)放水平（Open）、城鎮(zhèn)化率（Urban）、政府干預(yù)能力（Fc）、人力資本水平（Hci）作為本文的控制變量。其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平用第二產(chǎn)業(yè)/第一產(chǎn)業(yè)*0.2+第三產(chǎn)業(yè)/第二產(chǎn)業(yè)*0.8表示，對(duì)外開(kāi)放水平用地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易總額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值表示，城鎮(zhèn)化率用城鎮(zhèn)常駐人口與總?cè)丝诘谋戎当硎?，?cái)政干預(yù)能力用地方財(cái)政一般預(yù)算收入占GDP的比值表示，人力資本水平用高等教育在校學(xué)生人口占總?cè)丝诘谋戎当硎尽?/p>

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)

考慮數(shù)據(jù)的可得性，本文選用2011-2020年，30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的面板數(shù)據(jù)，數(shù)字普惠金融指數(shù)來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心，其他數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Wind、各統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)和各類(lèi)年鑒。

表2為變量的描述性統(tǒng)計(jì)，從表中數(shù)字普惠金融和共同富裕指標(biāo)的最大值與最小值可以看出，我國(guó)區(qū)域間發(fā)展的不平衡性。

四、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3顯示了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，無(wú)控制變量和加入五個(gè)控制變量的回歸結(jié)果均顯著，即數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的實(shí)現(xiàn)具有正向促進(jìn)作用，假設(shè)1得到驗(yàn)證。列（3）至列（5）為共同富裕三個(gè)維度的檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果均顯著，由此證明，數(shù)字化金融的不斷普及和惠享可以多角度促進(jìn)共同發(fā)展、共同富裕。但從回歸系數(shù)的大小可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)發(fā)展性及可持續(xù)性的影響大于對(duì)共享性的影響，可能主要由于數(shù)字普惠金融通過(guò)緩解金融排斥和涓滴效應(yīng)減少區(qū)域間差距或城鄉(xiāng)不平等，且對(duì)整個(gè)社會(huì)的環(huán)境、生態(tài)等可持續(xù)因素發(fā)展較為一致，但對(duì)于地區(qū)間的教育、醫(yī)療、共同富裕等還存在地區(qū)間的不平衡。列（6）至列（8）為數(shù)字普惠金融三個(gè)維度的檢驗(yàn)結(jié)果，也均在1%的水平上顯著推進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，且數(shù)字覆蓋廣度對(duì)共同富裕的影響效果最大，主要由于數(shù)字金融在普及率上可以解決共同富裕發(fā)展過(guò)程中的難題和困境。

（二）內(nèi)生性分析

盡管已經(jīng)控制了部分變量，但仍可能存在遺漏變量所引起的偏誤，并且考慮到共同富?？赡芤矔?huì)反向推進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展的逆向因果，參考梁雙陸［19］的做法，使用互聯(lián)網(wǎng)普及率作為工具變量，互聯(lián)網(wǎng)普及率與數(shù)字普惠金融相關(guān)且與隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)不相關(guān)，并采用兩階段最小二乘法（2SLS）來(lái)檢驗(yàn)內(nèi)生性問(wèn)題。結(jié)果如表4所示，證明了前文回歸是穩(wěn)健的。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

繼續(xù)進(jìn)行其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表5。列（1）表示剔除直轄市后24個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，列（2）表示主成分分析重新構(gòu)建共同富裕值，列（3）表示取數(shù)字普惠金融滯后一期后重新估計(jì)，結(jié)果均在1%水平顯著，進(jìn)一步驗(yàn)證了假說(shuō)1。

（四）作用機(jī)制檢驗(yàn)

參考溫忠麟［14］的研究思想，構(gòu)建上述模型（1）-（3）進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)，進(jìn)一步探究作用機(jī)制，表6為信貸水平作為中介變量，檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融能否對(duì)社會(huì)總體信貸水平產(chǎn)生影響，進(jìn)而間接影響共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以顯著提高信貸水平，且在數(shù)字普惠金融與共同富裕中間加入中介變量信貸水平之后即列（3），信貸水平對(duì)共同富裕的影響同樣顯著為正，且模型（3）的影響系數(shù)相比（1）有所下降，表明數(shù)字普惠金融可以通過(guò)提高信貸水平間接促進(jìn)共同富裕，假說(shuō)2得到驗(yàn)證。且數(shù)字普惠金融每提高1個(gè)單位，使共同富裕提高0.156個(gè)單位，也能使信貸水平提高0.102個(gè)單位，從而使共同富裕間接提高0.031個(gè)單位（0.062*0.102），總效應(yīng)提高0.16個(gè)單位，信貸水平帶來(lái)的間接效應(yīng)在總效應(yīng)中占比約19.4%。

五、進(jìn)一步分析：異質(zhì)性檢驗(yàn)

（一）區(qū)域異質(zhì)性

本文按照東中西部三大地區(qū)進(jìn)行區(qū)域樣本回歸，結(jié)果如表7所示。我國(guó)東中西部地區(qū)的資源稟賦存在較大差異，有較明顯的區(qū)域異質(zhì)性，影響強(qiáng)度也呈現(xiàn) “東部>中部>西部”的局面?？赡苁怯捎跂|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融發(fā)展水平相對(duì)較高，基礎(chǔ)設(shè)施、保障系統(tǒng)等更完善，可以充分地吸收普惠金融帶來(lái)的益處；中部地區(qū)次之；而西部地區(qū)可能由于先天資源稟賦的差異和由此導(dǎo)致的信息不對(duì)稱(chēng)，使得金融服務(wù)和金融支持強(qiáng)度較弱，導(dǎo)致數(shù)字普惠金融無(wú)法全面釋放。

（二）分位數(shù)回歸

對(duì)區(qū)域異質(zhì)性結(jié)果進(jìn)一步檢驗(yàn)，用人均GDP代表地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，采用分位數(shù)法將經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分為四分位四個(gè)區(qū)間，列（1）-（4）分表代表低、較低、較高和高經(jīng)濟(jì)水平組，結(jié)果如表8所示。數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響程度隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的增長(zhǎng)慢慢變強(qiáng)，與前文東部影響系數(shù)顯著大于西部一致，進(jìn)一步說(shuō)明基本保障完善、發(fā)展水平高的地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響較強(qiáng)。

（三）門(mén)檻效應(yīng)檢驗(yàn)

考慮到數(shù)字普惠金融或信貸水平自身的發(fā)展也可能會(huì)帶來(lái)影響結(jié)果的異質(zhì)性，將兩者分別作為門(mén)檻變量進(jìn)行門(mén)檻效應(yīng)回歸。首先對(duì)門(mén)檻效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表9所示，結(jié)果表明數(shù)字普惠金融通過(guò)了雙門(mén)檻檢驗(yàn)，信貸水平經(jīng)過(guò)了單門(mén)檻檢驗(yàn)，確定各門(mén)檻值后繼續(xù)回歸得到結(jié)果見(jiàn)表10。

從表10列（1）結(jié)果可以看到，雙門(mén)檻模型下估計(jì)系數(shù)均為正值，但從第一區(qū)間到第二區(qū)間的

促進(jìn)作用有明顯的減弱。這可能由于較貧困地區(qū)的金融素養(yǎng)和資源稟賦過(guò)于薄弱，數(shù)字普惠金融的促進(jìn)作用受到局限。列（2）是以信貸水平作為

門(mén)檻變量的回歸結(jié)果，可以看出兩個(gè)區(qū)間內(nèi)系數(shù)均為正值，但估計(jì)系數(shù)有所變化，從0.545減少到0.335，說(shuō)明數(shù)字普惠金融在信貸水平由低至高區(qū)間對(duì)共同富裕的影響有一定邊際遞減效應(yīng)的存在。在信貸水平門(mén)檻值1.5557范圍內(nèi)，此時(shí)社會(huì)整體信貸水平相對(duì)較低，部分不滿(mǎn)足銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款需求的小微企業(yè)或個(gè)人，因金融資源相對(duì)匱乏、數(shù)字技術(shù)發(fā)展緩慢的地區(qū)而無(wú)法正常獲得信貸資金，此時(shí)隨著數(shù)字金融的深入普及，直接解決了信貸不足的矛盾；當(dāng)信貸需求增長(zhǎng)超過(guò)門(mén)檻值之后，由于數(shù)字普惠金融發(fā)展受金融素養(yǎng)不足和金融知識(shí)儲(chǔ)備單薄的限制，此促進(jìn)效果受到削弱，但不管信貸水平所處區(qū)域如何，促進(jìn)作用均顯著存在。

六、結(jié)論與建議

本文圍繞共同富裕的發(fā)展性、共享性和可持續(xù)性，選取2011-2020年30個(gè)省的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用雙向固定效應(yīng)、中介效應(yīng)、區(qū)域異質(zhì)性、分位數(shù)檢驗(yàn)和門(mén)檻效應(yīng)實(shí)證分析數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的促進(jìn)方向和作用機(jī)制，結(jié)論如下：第一，數(shù)字普惠金融及其覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度三個(gè)維度均對(duì)共同富裕的實(shí)現(xiàn)具有正向促進(jìn)效應(yīng)，經(jīng)過(guò)內(nèi)生性及穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，影響仍然成立；第二，信貸水平發(fā)揮中介作用，即數(shù)字普惠金融通過(guò)提高信貸水平促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；第三，異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，東中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕均有顯著促進(jìn)作用，且東中部的促進(jìn)作用強(qiáng)于西部地區(qū)；對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分位數(shù)檢驗(yàn)也表明，經(jīng)濟(jì)水平較高地區(qū)的促進(jìn)作用強(qiáng)于較弱的地區(qū)，這主要由于經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平高，可以直接導(dǎo)致地方數(shù)字發(fā)展技術(shù)和群體借貸的難易及便利程度；第四，數(shù)字普惠金融和信貸水平自身的發(fā)展，在數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響中存在門(mén)檻效應(yīng)，且均出現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減的影響趨勢(shì)。

基于以上結(jié)論，提出建議：第一，全面發(fā)展數(shù)字普惠金融，完善基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)深化金融產(chǎn)品和服務(wù)。并針對(duì)低收入人群、欠發(fā)達(dá)地區(qū)等，給予更多的資源支持和針對(duì)性政策支持；第二，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用，降低小、新公司的準(zhǔn)入門(mén)檻，實(shí)現(xiàn)資源合理充分的自由流動(dòng)；第三，完善落后地區(qū)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，縮小資源不平等差異，從源頭上緩解融資約束帶來(lái)的信貸水平不足的長(zhǎng)尾現(xiàn)象，擴(kuò)大覆蓋廣度和加大使用深度，借助數(shù)字信息化手段真正實(shí)現(xiàn)普惠于民，從而真正促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；第四，加大對(duì)西部地區(qū)的投入力度和數(shù)字金融數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深入建設(shè)，完善對(duì)西部地區(qū)的人才培養(yǎng)方案和基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備的保障，助力實(shí)現(xiàn)區(qū)域間平衡發(fā)展。通過(guò)“涓滴效應(yīng)”在保持東中部數(shù)字普惠金融發(fā)展成果之上，加深西部地區(qū)的建設(shè)廣度和力度，讓東中部的技術(shù)和人才帶動(dòng)西部地區(qū)發(fā)展，不斷縮小地區(qū)間的差異和資源分配的不平等局面，逐步實(shí)現(xiàn)共同富裕。

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