氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試之情景設(shè)計(jì)概述

摘要：氣候風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)計(jì)是氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的首要工作，其合理性決定了壓力測(cè)試結(jié)果的可參考性。氣候風(fēng)險(xiǎn)情景的設(shè)定需要考慮覆蓋范圍、時(shí)間跨度、情景的創(chuàng)設(shè)方式與構(gòu)成、變量的選擇與設(shè)定等要素。通過(guò)對(duì)比國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行的實(shí)踐情況，筆者認(rèn)為我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可逐步拓寬測(cè)試對(duì)象，將中小銀行以及保險(xiǎn)、證券等非銀金融機(jī)構(gòu)納入測(cè)評(píng)，同時(shí)進(jìn)一步納入更廣泛的行業(yè)以及多類別主體，以更全面地分析氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)；雖然當(dāng)前采用公開氣候情景框架已成為主流，但因公開情景具有“普適性”的特點(diǎn)，如何將其本土化也是需要考慮的問(wèn)題；我國(guó)目前氣候壓力測(cè)試實(shí)踐聚焦于碳排放成本升高因素，日后可借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，利用多維度的變量刻畫不同類型的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化氣候情景設(shè)計(jì)的合理性。

關(guān)鍵詞：氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試 情景設(shè)計(jì) 金融監(jiān)管

引言

在“氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源”成為金融體系共識(shí)的背景下，管理與防范氣候風(fēng)險(xiǎn)逐漸變成金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的必要環(huán)節(jié)。目前，各國(guó)央行及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)計(jì)劃或已把氣候風(fēng)險(xiǎn)納入監(jiān)管框架，氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試也因此成為識(shí)別和評(píng)估氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的必備工具之一。氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是度量潛在氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融系統(tǒng)的影響的有效工具，是傳統(tǒng)壓力測(cè)試的延伸，本質(zhì)與傳統(tǒng)壓力測(cè)試相同（徐金等，2024）。通常情況下，氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試由氣候風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)定、氣候風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估、結(jié)果分析與緩釋措施等模塊構(gòu)成。其中，氣候風(fēng)險(xiǎn)情景提供未來(lái)可能出現(xiàn)的氣候變化、轉(zhuǎn)型路徑“假想”框架，通過(guò)定性定量地分析其潛在影響，來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)理解、化解氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。

氣候風(fēng)險(xiǎn)情景的設(shè)計(jì)

（一）設(shè)計(jì)氣候風(fēng)險(xiǎn)情景需考量的因素

氣候風(fēng)險(xiǎn)情景的設(shè)計(jì)是氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的首要環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)情景時(shí)需要考慮到覆蓋范圍、時(shí)間跨度、情景創(chuàng)設(shè)方式與來(lái)源、變量的選擇與設(shè)定等因素（見圖1）。

覆蓋范圍方面，金融機(jī)構(gòu)氣候風(fēng)險(xiǎn)情景分析與壓力測(cè)試的目的在于了解氣候風(fēng)險(xiǎn)如何影響自身業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，以便在日后戰(zhàn)略決策中納入對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的考量。因此，情景設(shè)定應(yīng)首先考慮納入何種氣候風(fēng)險(xiǎn)，確定覆蓋的業(yè)務(wù)模塊和涉及的行業(yè)企業(yè)范圍甚至其所在的地理區(qū)位。

時(shí)間跨度方面，氣候風(fēng)險(xiǎn)情景描述的是未來(lái)可能的發(fā)展趨勢(shì)，應(yīng)權(quán)衡利弊選擇合適的時(shí)間范圍。若時(shí)間跨度太短，可能無(wú)法充分識(shí)別事件發(fā)展的態(tài)勢(shì)；若時(shí)間跨度太長(zhǎng)，則短期影響會(huì)在長(zhǎng)時(shí)間跨度內(nèi)淹沒(méi)。時(shí)間跨度的確定應(yīng)基于測(cè)試的目標(biāo)、覆蓋的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)情況、面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)類型等因素。通常情況下，較長(zhǎng)時(shí)間跨度適用于測(cè)度引發(fā)經(jīng)濟(jì)和金融體系結(jié)構(gòu)性變化的氣候風(fēng)險(xiǎn)，也適合考察企業(yè)的戰(zhàn)略決策在應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)時(shí)發(fā)揮的作用；較短時(shí)間跨度適用于分析在業(yè)務(wù)規(guī)劃期限內(nèi)可能出現(xiàn)的氣候風(fēng)險(xiǎn)（NGFS，2020）。

情景的創(chuàng)設(shè)方式方面，氣候風(fēng)險(xiǎn)情景的創(chuàng)設(shè)方式通常包括直接采用公開情景、在公開情景的基礎(chǔ)上優(yōu)化以及自行擬定3種方式。其中，選擇前兩種方式設(shè)計(jì)氣候情景的機(jī)構(gòu)較多。主流的公開情景框架來(lái)源于聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）、國(guó)際能源署（IEA）、央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）等機(jī)構(gòu)，這些氣候風(fēng)險(xiǎn)情景具有“普適性”的特點(diǎn)，往往需要調(diào)整優(yōu)化，以更符合特定國(guó)家/地區(qū)、行業(yè)的需求。

氣候情景的構(gòu)成方面，氣候風(fēng)險(xiǎn)情景的構(gòu)成包括基準(zhǔn)情景和模擬情景兩類?；鶞?zhǔn)情景描繪未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然狀態(tài)，通常不考慮額外因素的干擾，如不考慮任何氣候風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生?；鶞?zhǔn)情景作為氣候風(fēng)險(xiǎn)模擬情景的對(duì)照，反映風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生與基準(zhǔn)情況下的差異，突出風(fēng)險(xiǎn)影響的規(guī)模與程度。模擬情景刻畫潛在的物理風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生軌跡，在理想情況下，一個(gè)全面的模擬情景能夠同時(shí)反映物理和轉(zhuǎn)型兩種風(fēng)險(xiǎn)。

變量的選擇與設(shè)定方面，氣候風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)計(jì)的關(guān)鍵是選擇特定變量來(lái)表征氣候風(fēng)險(xiǎn)。反映轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的變量一般包括：政策變量（氣候政策、能源政策等）、技術(shù)變量（清潔能源技術(shù)、去碳技術(shù)等）、價(jià)格變量（化石能源價(jià)格、碳價(jià)等）、消費(fèi)變量（如能源消費(fèi)的變化）?？坍嬑锢盹L(fēng)險(xiǎn)的變量通常有溫升幅度、降水量等。

（二）公開的氣候風(fēng)險(xiǎn)情景框架

主流的氣候情景框架來(lái)源于IPCC、IEA和NGFS等機(jī)構(gòu)，這些情景多以溫升幅度或排放路徑為核心假設(shè)，其他假設(shè)包括能源消費(fèi)與需求、技術(shù)發(fā)展水平、政策響應(yīng)等（見表1）。

1. IPCC情景

IPCC情景采用了矩陣式框架，矩陣的一軸描述氣候變化，另一軸則代表社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，分別對(duì)應(yīng)代表性濃度路徑（RCPs）與共享社會(huì)經(jīng)濟(jì)路徑（SSPs）兩類情景。RCPs通過(guò)溫室氣體濃度的變動(dòng)軌跡描述氣候變化結(jié)果（Van Vuuren等，2011）。按照溫室氣體濃度變化路徑，分別設(shè)置了嚴(yán)格的減緩情景RCP2.6情景、兩個(gè)中間情景RCP4.5和RCP6.0情景，以及極高溫室氣體排放情景RCP8.5情景。其中，RCP2.6 是最理想的情景，其目標(biāo)是將全球溫升保持在比工業(yè)化前高2℃以內(nèi)。SSPs刻畫社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不同發(fā)展路徑，涵蓋人口和人力資源、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、生活方式、人類發(fā)展、環(huán)境和自然資源、政策和體制、技術(shù)發(fā)展等定量和定性因素（姜彤等，2022）。SSPs情景可劃分為SSP1可持續(xù)發(fā)展情景、SSP2中間路徑情景、SSP3區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)路徑情景、SSP4不均衡發(fā)展路徑情景以及SSP5化石燃料密集型發(fā)展路徑情景5種。其中，SSP1面臨的適應(yīng)和減緩挑戰(zhàn)均很低。

第六次國(guó)際耦合模式比較計(jì)劃（CMIP6）的情景方案設(shè)計(jì)、IPCC第六次評(píng)估報(bào)告中，則將RCPs和SSPs情景進(jìn)行組合以研究氣候和社會(huì)經(jīng)濟(jì)演變路徑。核心組合情景包括但不限于：SSP1-1.9情景、SSP1-2.6情景、SSP2-4.5情景、SSP3-7.0情景和SSP5-8.5情景。

2. IEA情景

IEA制定并持續(xù)更新的風(fēng)險(xiǎn)情景在其每年的世界能源展望報(bào)告中公開。據(jù)《2023年世界能源展望》介紹，IEA開發(fā)全球能源和氣候（GEC）模型來(lái)探討2050凈零排放情景（NZE）、已宣布的承諾情景（APS）以及既定政策情景（STEPS）下能源系統(tǒng)的演變路徑。其中，NZE情景是規(guī)范化情景，刻畫使全球能源部門到2050年實(shí)現(xiàn)二氧化碳凈零排放的路徑，與《巴黎協(xié)定》的全球溫升幅度限制在1.5℃以內(nèi)的目標(biāo)一致。APS情景和STEPS情景為探索性情景，引入了全球能源和氣候政策以及雄心目標(biāo)，二者的差異在于政策實(shí)施差距。

IEA情景的關(guān)鍵假設(shè)由人口和宏觀經(jīng)濟(jì)變量、價(jià)格變量、政策變量和技術(shù)變量來(lái)表征。人口和宏觀經(jīng)濟(jì)變量作為兩個(gè)基本驅(qū)動(dòng)因素，在所有情景中保持一致，并由此作為分析起點(diǎn)，便于解釋分析結(jié)果。存在差別的變量包括價(jià)格變量、政策變量、技術(shù)變量等。

3. NGFS情景

2023年11月，NGFS發(fā)布第四階段氣候情景。根據(jù)物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的高低，第四階段情景被劃分為有序、無(wú)序、溫室世界、不協(xié)調(diào)且延遲四大類共計(jì)七個(gè)情景。

有序情景假設(shè)氣候政策盡早出臺(tái)并逐漸嚴(yán)格，物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)整體不高，是較為理想的情況，下設(shè)2050年凈零情景、低于2℃情景和低需求情景3個(gè)情景；無(wú)序情景假定國(guó)家或部門的氣候政策存在延遲或分歧，導(dǎo)致轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)高，包含一個(gè)延遲轉(zhuǎn)型情景；溫室世界情景假設(shè)全球的不努力作為導(dǎo)致氣候變暖無(wú)法控制，下設(shè)國(guó)家自主貢獻(xiàn)（NDCs）情景和現(xiàn)行政策情景兩個(gè)。不協(xié)調(diào)且延遲情景假設(shè)各國(guó)氣候雄心目標(biāo)存在延遲與不一致，導(dǎo)致部分國(guó)家的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)升高，并且由于轉(zhuǎn)型的總體無(wú)效性，所有國(guó)家的物理風(fēng)險(xiǎn)都很高，該分類僅包含一個(gè)分割的世界情景。這些情景均以溫升幅度、政策響應(yīng)速度、技術(shù)變革速度、二氧化碳去除技術(shù)（CDR）應(yīng)用以及地區(qū)政策差異化程度為主要假設(shè)。圖2展示了NGFS情景下全球二氧化碳排放路徑結(jié)果。

NGFS情景與IPCC、IEA情景存在明顯的異同點(diǎn)。差異之處主要在于以下幾點(diǎn)。一是范圍層面，NGFS情景對(duì)全球轉(zhuǎn)型和物理風(fēng)險(xiǎn)的后果進(jìn)行了評(píng)估，IEA情景只側(cè)重于轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，IPCC則關(guān)注溫室氣體排放或社會(huì)經(jīng)濟(jì)演變路徑，同時(shí)NGFS情景還涵蓋更多的宏觀經(jīng)濟(jì)變量。二是時(shí)間跨度層面，NGFS情景著眼于21世紀(jì)末，IEA情景僅到2050年。三是應(yīng)用層面，NGFS 情景主要用于中央銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)評(píng)估金融業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的成本和收益，IEA情景則適用于分析綠色政策的影響（NGFS，2023）。共同之處在于這些氣候風(fēng)險(xiǎn)情景并非對(duì)未來(lái)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)或預(yù)言，也不提供對(duì)未來(lái)的完整化描述，而是探索未來(lái)的氣候路徑或轉(zhuǎn)型政策變化而引發(fā)的一系列影響。

氣候風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)計(jì)實(shí)踐情況分析

（一）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的氣候情景制定

澳大利亞審慎監(jiān)管局（APRA）：2021年，APRA針對(duì)5家大型銀行開展首輪氣候脆弱性評(píng)估，以了解物理和轉(zhuǎn)型氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行和金融系統(tǒng)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估銀行如何針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景調(diào)整業(yè)務(wù)模式和實(shí)施管理措施。此次測(cè)試氣候壓力情景直接采用了NGFS第二階段的延遲轉(zhuǎn)型情景和現(xiàn)行政策情景，包含的風(fēng)險(xiǎn)變量包括溫升目標(biāo)、政策響應(yīng)速度、地區(qū)政策差異化程度、CDR技術(shù)的應(yīng)用。

歐洲央行（ECB）：ECB在2022年開展的氣候壓力測(cè)試中建立了短期轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)情景、長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)情景和急性物理風(fēng)險(xiǎn)情景三類情景：長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)情景分為溫室世界、無(wú)序轉(zhuǎn)型和有序轉(zhuǎn)型3個(gè)情景，分別采用NGFS第二階段的現(xiàn)行政策、延遲轉(zhuǎn)型和2050年凈零情景，碳價(jià)水平是3個(gè)情景的關(guān)鍵區(qū)別；短期轉(zhuǎn)型情景參考NGFS的延遲轉(zhuǎn)型情景；急性物理風(fēng)險(xiǎn)情景由ECB自行設(shè)計(jì)，包括干旱熱浪情景和洪水情景。在2023年開展的第二次全經(jīng)濟(jì)層面（economy-wide）氣候壓力測(cè)試中，ECB借鑒NGFS的第三階段情景，首次建立了自己的一套氣候風(fēng)險(xiǎn)情景，分別為加速轉(zhuǎn)型情景、后期推動(dòng)轉(zhuǎn)型情景以及延遲轉(zhuǎn)型情景。這些情景在NGFS情景基礎(chǔ)上納入對(duì)COVID-19和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的能源市場(chǎng)異常動(dòng)蕩的考量。

中國(guó)人民銀行：2021年，中國(guó)人民銀行組織23家大型銀行評(píng)估“雙碳”轉(zhuǎn)型對(duì)銀行體系的潛在影響。氣候風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)置方面，中國(guó)人民銀行參考國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和NGFS情景的碳價(jià)設(shè)置，共制定輕、中、重3種情景。2022年，中國(guó)人民銀行組織19家系統(tǒng)重要性銀行開展新一輪氣候風(fēng)險(xiǎn)敏感性壓力測(cè)試。與2021年的壓力測(cè)試類似，設(shè)置了輕、中、重度3種碳價(jià)情景（見表2）。

（二）商業(yè)銀行的氣候情景設(shè)計(jì)

匯豐銀行：其《2023年氣候報(bào)告》介紹，匯豐銀行重點(diǎn)針對(duì)關(guān)鍵部門和地區(qū)進(jìn)行了氣候情景分析。此次實(shí)踐以NGFS、IPCC和IEA情景為模板，根據(jù)不同業(yè)務(wù)部門和地區(qū)的客戶所面臨的特有的氣候風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性，自行設(shè)計(jì)了凈零情景、現(xiàn)行承諾情景、延遲轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)情景、物理風(fēng)險(xiǎn)下行情景和近期情景5個(gè)反映物理和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的情景。情景假設(shè)方面，以溫升幅度為核心假設(shè)，其他假設(shè)還包括時(shí)間跨度、全球氣候政策差異程度、技術(shù)變革和應(yīng)用速度、經(jīng)濟(jì)變化幅度、碳價(jià)、能源消費(fèi)變動(dòng)百分比和二氧化碳排放變化百分比等。

摩根大通：據(jù)其《2023年氣候報(bào)告》，摩根大通應(yīng)用情景分析評(píng)估潛在的氣候風(fēng)險(xiǎn)變化路徑及影響范圍。對(duì)于物理風(fēng)險(xiǎn)情景分析，摩根大通借助IPCC情景的物理風(fēng)險(xiǎn)變量評(píng)估惡劣天氣事件對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、信貸風(fēng)險(xiǎn)和抵押品地點(diǎn)的潛在影響。應(yīng)用IPCC的RCP4.5情景作為基準(zhǔn)情景，應(yīng)用RCP 8.5 情景作為壓力情景。對(duì)于轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)情景分析，摩根大通將NGFS的現(xiàn)行政策情景作為基準(zhǔn)情景，以反映全球氣候政策的現(xiàn)狀；將分歧凈零情景作為壓力情景。

中國(guó)工商銀行： 2020年的氣候壓力測(cè)試中，工商銀行結(jié)合行業(yè)和客戶的現(xiàn)狀，設(shè)定輕、中、重度3個(gè)壓力情景：初期火電行業(yè)全面參與碳交易的預(yù)期價(jià)格水平（50元/噸）、中期火電行業(yè)碳定價(jià)達(dá)到國(guó)際水平（160元/噸）、遠(yuǎn)期火電行業(yè)強(qiáng)化減排情景較具雄心的碳價(jià)水平（200元/噸），同時(shí)設(shè)置行業(yè)基準(zhǔn)線、有償配額比例、技術(shù)成本和溫室氣體排放等變量?！吨袊?guó)工商銀行2023半年度社會(huì)責(zé)任（ESG與可持續(xù)金融）專題報(bào)告》顯示，工商銀行正參考NGFS情景確立本土化壓力情景，包括有序轉(zhuǎn)型、無(wú)序轉(zhuǎn)型、溫室世界三大類。

總體而言，監(jiān)管機(jī)構(gòu)基本都參考或直接采用了NGFS提供的情景框架，這也符合巴塞爾委員會(huì)的《氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)有效管理和監(jiān)管原則》的第69條“在適當(dāng)情況下使用共同情景”的原則。由于轉(zhuǎn)型措施的實(shí)施可能會(huì)引致更嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患，因此國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)更傾向于轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，僅少數(shù)國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)考察了物理風(fēng)險(xiǎn)的影響。此外，銀行是國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)氣候壓力測(cè)試的著力點(diǎn)，特別是大中型商業(yè)銀行。而在商業(yè)銀行層面，商業(yè)銀行所采用或參考的公開情景來(lái)源更廣，除NGFS情景框架外，還包括IEA和IPCC的情景框架。同時(shí)，商業(yè)銀行氣候壓力測(cè)試覆蓋行業(yè)客戶范圍主要聚焦于碳密集行業(yè)，國(guó)外納入行業(yè)范圍更寬泛，已有少數(shù)機(jī)構(gòu)覆蓋非碳密集行業(yè)甚至全行業(yè)。

總結(jié)與建議

（一）總結(jié)

氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試對(duì)象及覆蓋范圍方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)圍繞銀行業(yè)展開。碳密集行業(yè)企業(yè)是商業(yè)銀行的主要監(jiān)測(cè)對(duì)象，國(guó)外機(jī)構(gòu)已擴(kuò)大至更廣泛的行業(yè)企業(yè)，甚至全行業(yè)；氣候風(fēng)險(xiǎn)方面，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)均重點(diǎn)對(duì)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)加以監(jiān)控與評(píng)估，國(guó)外小部分機(jī)構(gòu)已率先圍繞干旱熱浪、洪水等急性物理風(fēng)險(xiǎn)或溫升幅度等慢性物理風(fēng)險(xiǎn)因素展開評(píng)估，我國(guó)尚無(wú)機(jī)構(gòu)公布此類測(cè)試結(jié)果。情景創(chuàng)設(shè)方式方面，大部分機(jī)構(gòu)采取直接應(yīng)用公開情景框架或在其基礎(chǔ)上優(yōu)化的方式設(shè)定氣候情景，僅極少數(shù)機(jī)構(gòu)完全自行構(gòu)建。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的情景框架主要源于NGFS，符合巴塞爾委員會(huì)《氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)有效管理和監(jiān)管原則》的“在適當(dāng)情況下使用共同情景”原則。商業(yè)銀行選擇面較寬泛，還囊括IPCC和IEA的情景框架。變量選擇方面，國(guó)外實(shí)踐的變量選擇更多元、設(shè)定更細(xì)致，我國(guó)實(shí)踐則以碳價(jià)變量為核心。

（二）建議

第一，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可逐步拓寬測(cè)試對(duì)象，將中小銀行或保險(xiǎn)、證券等非銀機(jī)構(gòu)納入其中，同時(shí)涵蓋更多的高碳排行業(yè)，以更為全面地分析氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)逐步擴(kuò)大測(cè)試的覆蓋行業(yè)面。

第二，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)逐步拓展氣候風(fēng)險(xiǎn)類型的研究類型。按照《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》的要求，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極開展各類轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的研究，其中保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可率先推動(dòng)氣候?yàn)?zāi)害風(fēng)險(xiǎn)分析。

第三，雖然應(yīng)用公開氣候情景框架已成為主流，但因公開框架的“普適性”特點(diǎn)，如何將其本土化是日后需要考慮的問(wèn)題。同時(shí)，僅利用單一的“碳價(jià)”變量表征氣候風(fēng)險(xiǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，我國(guó)監(jiān)管與金融機(jī)構(gòu)可參考國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，利用多維度的變量刻畫不同類型的氣候風(fēng)險(xiǎn)，提升氣候情景設(shè)計(jì)的合理性。

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