企業(yè)資金管理效率提升路徑研究

根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站發(fā)布的《2023年社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示：2023年末社會融資規(guī)模存量為378.09萬億元，同比增長9.5%。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為235.48萬億元，同比增長10.4%。從這個報告可以看出國家對于企業(yè)的資金扶持力度加大。所以，企業(yè)也需要在這個全球化、地緣政治多變、全球貿(mào)易投資保護主義逐步抬頭等多種不利因素影響的環(huán)境下做好資金管理，為國家的經(jīng)濟發(fā)展貢獻自己的力量。本文以航空公司為例，分析企業(yè)資金管理的影響因素和存在的問題，給出相應的對策以提升企業(yè)資金管理效率。

一、引言

資金管理的基礎(chǔ)是控制資金使用的風險，而經(jīng)濟的全球化發(fā)展以及金融市場的互通給企業(yè)的資金管理帶來了許多未知因素。這些未知因素對整個企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)、風險控制、生產(chǎn)經(jīng)營等帶來許多風險。雖然經(jīng)濟全球化以及世界多極化的發(fā)展方向未變，但如今的形勢對企業(yè)仍然有不小的壓力。全球大規(guī)模的經(jīng)濟下行、能源價格和通脹壓力等問題都會給企業(yè)經(jīng)營帶來一些壓力。國家為了緩解企業(yè)的壓力在最近幾年加大了降準、降息相關(guān)政策的力度，但從結(jié)構(gòu)上看整體貸款投放仍存在結(jié)構(gòu)不平衡等問題。在這樣的環(huán)境下，急需通過加強資金管理滿足企業(yè)運營發(fā)展。企業(yè)在戰(zhàn)略落地的過程當中，資金管理扮演著至關(guān)重要的角色，可以說資金是保障企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的基石和內(nèi)在動力。企業(yè)提高資金使用效率、保證資金安全可靠，無論是在設(shè)計企業(yè)的戰(zhàn)略藍圖還是戰(zhàn)略的推動以及日常經(jīng)營過程中，資金管理都是整個企業(yè)最為核心的工作。隨著數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展，提升企業(yè)資金管理效率又有了新的思路。

二、企業(yè)資金管理的概念及原則

（一）企業(yè)資金管理的概念

企業(yè)資金管理就是企業(yè)對其資金來源和資金使用進行計劃、控制、監(jiān)督和考核等工作的總稱。資金管理也是財務管理的重要組成部分，它的管理對象主要是現(xiàn)金流量；管理重點是對資金流轉(zhuǎn)的準確預測和有效保障；管理的范圍遍及企業(yè)內(nèi)部的各個環(huán)節(jié)。

（二）企業(yè)資金管理的原則

具體而言，企業(yè)的資金管理要遵循三個原則：第一個原則是企業(yè)要在每個可以預見的預算期限內(nèi)對現(xiàn)金流量做出預算，并根據(jù)現(xiàn)金流項目區(qū)分剛性與非剛性預算，從而制定張弛有度的現(xiàn)金流管理計劃；第二個原則是將企業(yè)的資金集中管理，以集團財務公司或資金中心為主要操作平臺，搭建整體資金池歸集各分（子）公司資金。建立內(nèi)部融資優(yōu)先的長效機制，提升內(nèi)部資金使用效率，降低不必要的外部融資；第三個原則是建立企業(yè)資金風險管理體系。通過組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務結(jié)構(gòu)系統(tǒng)化培育合規(guī)文化和責任文化，融合具體業(yè)務場景，制定具體的資金計劃、使用要求，減少資源浪費，防范資金風險。

三、現(xiàn)金流管理的影響因素——以航空公司為例

目前，旅游熱和國家間的經(jīng)濟交往逐步恢復熱度，航空公司的運營也開始觸底反彈。從各項指標來看，航空業(yè)的盈利獲現(xiàn)能力快速修復、償債指標改善效果顯著。從短期來看，航空公司無論是國際航班還是國內(nèi)航班都存在修復空間。但全球經(jīng)濟的低迷、航油價格的上漲以及人民幣匯率的波動等種種因素仍然影響著航空公司的現(xiàn)金流管理。下面就影響航空公司現(xiàn)金流管理的幾個主要因素展開分析。

（一）行業(yè)周期風險

中國民航運輸業(yè)是一個典型的強周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟影響較大，在經(jīng)濟上行周期中增速較GDP有明顯的放大；在下行周期中增速則迅速下滑。例如，2022年，國內(nèi)三大航司資產(chǎn)負債率均已突破80%，高財務杠桿放大了航空公司的經(jīng)營風險，融資難度和成本也將隨之上升。強周期性的行業(yè)特征，進一步加大了航空公司的現(xiàn)金流管理難度。

行業(yè)周期性導致航空公司的收入呈現(xiàn)明顯的波動性。南方航空公司2022年發(fā)布的報告顯示由于受疫情的影響，該公司的旅客運輸量和收入客公里同比2019年大幅下降，分別下降了約33.0%和64.2%。這種收入的波動性使得航空公司在現(xiàn)金流管理方面面臨挑戰(zhàn)，需要在收入下降時保持足夠的現(xiàn)金流以維持運營，并在收入恢復時合理安排投資和發(fā)展計劃。

除此之外，行業(yè)周期性還影響了航空公司的成本控制和盈利能力。在疫情期間，航空公司為了應對收入下降，財務部門往往需要采取降低航班頻率、減少人員開支等成本控制措施。當然，這些措施往往會對公司的長期發(fā)展和盈利能力造成負面影響。比如降低航班頻率可能會導致市場份額下降；減少人員開支可能會影響服務質(zhì)量和員工士氣。所以，航空公司需要在現(xiàn)金流管理和成本控制之間找到平衡點，以確保公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。

在行業(yè)低谷期，航空公司往往需要通過優(yōu)化資金調(diào)度和投資策略來保持現(xiàn)金流的穩(wěn)定。所以，行業(yè)周期性還有可能對航空公司的資金調(diào)度和投資策略產(chǎn)生影響。航空公司可以通過出售非核心資產(chǎn)、調(diào)整融資結(jié)構(gòu)等方式來籌集資金，以應對短期的現(xiàn)金流壓力。在投資策略上，航空公司也需要根據(jù)行業(yè)周期的變化來調(diào)整投資方向和規(guī)模，以確保投資能夠為公司帶來長期穩(wěn)定的收益。

（二）供應鏈風險

民航運輸業(yè)是一個產(chǎn)業(yè)鏈極長的行業(yè)，航空公司只提供其中一部分的服務。這意味著行業(yè)是否景氣，航空公司能不能盈利，不僅取決于宏觀市場環(huán)境，而且受制于上下游產(chǎn)業(yè)的開放程度。在產(chǎn)業(yè)鏈的上游，相比于航空公司，飛機制造、機場服務、航油銷售、航材采購等其他航空相關(guān)產(chǎn)業(yè)的壟斷程度更高。比如，全球飛機制造商屈指可數(shù)，機場資源通常由機場集團壟斷經(jīng)營，航油提供渠道相對單一。在產(chǎn)業(yè)鏈的下游，代理商不斷整合，如攜程等代理業(yè)寡頭已成氣候。充分競爭的民航企業(yè)不得不夾在高度壟斷的上下游產(chǎn)業(yè)之間苦苦支撐。上下游議價能力弱，導致航空公司現(xiàn)金流彈性管理的能力較差。

（三）管理能力風險

隨著全球化的推進，航空公司的規(guī)模也在不斷擴大。為強化航空公司的核心競爭力，航空公司內(nèi)業(yè)財融合正在逐漸興起。但由于航空公司內(nèi)部各部門間較大的專業(yè)差異，導致業(yè)財融合的推進尚需時間和經(jīng)驗的積累。業(yè)財融合的目標和權(quán)責需要根據(jù)具體的業(yè)務場景動態(tài)調(diào)整，從而衍生出航空公司現(xiàn)金流管理的新課題。財務部門的現(xiàn)金流管理將從原來的監(jiān)督、管控拓展至輔導、支持。這就對資金管理能力提出了更高的要求。

此外，建設(shè)內(nèi)部資金管理信息系統(tǒng)，推動將銀行賬戶、票據(jù)管理、資金結(jié)算等資金操作類業(yè)務和資金集中、債務融資等運營類業(yè)務納入信息系統(tǒng)，固化管理要求、規(guī)范操作流程，實現(xiàn)穿透監(jiān)測，也是資金管理面臨的新挑戰(zhàn)。

四、提升企業(yè)資金管理效率對策

（一）引導有序擴張，提升經(jīng)營韌性

隨著航空出行需求的不斷增長，國內(nèi)航空公司在持續(xù)擴大機隊規(guī)模，提高航線網(wǎng)絡覆蓋，并努力提升服務質(zhì)量。國內(nèi)航空公司的擴張情況在過去幾年中（疫情期間除外）確實取得了顯著的進展。

一方面，中國三大國有航空公司南航、東航和國航已經(jīng)運營的飛機數(shù)量達到1400架。同時，民營航空公司如海南航空和春秋航空也在迅速發(fā)展，為市場提供了更多的選擇和競爭。這種規(guī)模的擴張使得國內(nèi)航空公司能夠更好地滿足國內(nèi)旅客的出行需求，并進一步推動航空業(yè)的發(fā)展；另一方面，中國航空公司也在積極開拓國際市場，增加國際航線的運力。從2006年的約3300萬可用座位上升到2016年的約7600萬可用座位，這一數(shù)據(jù)充分展示了國內(nèi)航空公司在國際航線上的快速擴張。雖然過去外國乘客對中國航空公司的航班存在一些疑慮，但如今國內(nèi)航空公司已經(jīng)在安全、可靠性和服務水平方面取得了長足進步。為了改善旅客的印象，國內(nèi)航空公司通過雇用外籍飛行員和空乘人員、大力培養(yǎng)國際化員工等措施，進一步提升了國際形象和競爭力。

盡管如此，航空公司也需要根據(jù)市場需求和經(jīng)濟周期合理控制運力增長速度，不能一味求大。在增強對飛機、發(fā)動機引進總量和時間的科學規(guī)劃的同時，避免在某一局部市場的過度投入、過度競爭；要根據(jù)行業(yè)淡旺季情況，及時調(diào)整飛機發(fā)動機維修進度，有效平衡航空安全與運力投入之間的關(guān)系；還要有效監(jiān)控市場價格，避免惡性價格戰(zhàn)。通過上述措施，戰(zhàn)略性地把握大額現(xiàn)金流進流出的節(jié)奏，實現(xiàn)大額資金的合理配置和相對可控。

（二）推進行業(yè)聯(lián)動，降低運營支出

民航發(fā)展的主體是航空公司。提高航空公司的競爭力，對于提升中國民航整體競爭力具有至關(guān)重要的作用，真正地實現(xiàn)由民航大國向民航強國邁進。在1978年美國民航業(yè)放松管制導致市場競爭加劇后，航空公司面臨的價格壓力增加，使得它們在選擇飛機時更加關(guān)注經(jīng)濟性和運營成本。這種競爭壓力傳導到了飛機供應商那里，促使它們提高生產(chǎn)效率、降低成本，以維持或提高市場份額。歐盟則通過直接補貼讓空客能夠降低其生產(chǎn)成本，從而提供更具競爭力的報價。波音、空客這兩家公司逐漸在全球商用航空航天業(yè)中占據(jù)了主導地位。它們的競爭不僅體現(xiàn)在價格上，還涉及到技術(shù)創(chuàng)新、客戶服務等多個方面。所以，我們要大力呼吁航空運輸系統(tǒng)圍繞提升航空公司核心競爭力整體聯(lián)動、協(xié)調(diào)發(fā)展，如針對飛機供應商壟斷，繼續(xù)實行民航一攬子飛機采購，充分發(fā)揮大單優(yōu)勢爭取更多采購優(yōu)惠；大力發(fā)展國產(chǎn)民機業(yè)務，提供更多飛機采購選擇；對于運輸業(yè)務中涉及的其他服務提供商，呼吁適當理順定價機制。必要時引入競爭機制，與航空公司共擔風險，共同感受市場冷暖。

（三）達成目標共識，加強業(yè)財融合

要想加強航空公司的業(yè)財融合，航空公司財務部門的負責人與業(yè)務部門的負責人在思想上首先就要加強統(tǒng)一。具體的做法可以將財務與業(yè)務部門的融合程度納入經(jīng)營績效考核，讓財務部門與業(yè)務部門主動求變。同時，重新梳理業(yè)財工作流程，盤點業(yè)財工作需求及要點。必要時通過組織重構(gòu)和職能重整劃分出專門的業(yè)財隊伍。還要加強對業(yè)財兩個方面都精通的復合型人才的選拔和培養(yǎng)。另外，航空公司的財務管理要求可以嵌入業(yè)務的具體步驟當中，讓制度來管理業(yè)務的具體運行。在這個過程當中，要從更高的層級b65c2ef45ffa135200516e30560e98846ba561ff06edba09313439bd19c1cb7b建立一套有效的溝通機制，提高業(yè)財融合工作的效率。

（四）推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升預測分析能力

國資委于2022年印發(fā)了《關(guān)于推動中央企業(yè)加快司庫體系建設(shè)進一步加強資金管理的意見》，要求中央企業(yè)通過司庫體系建設(shè)進一步推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型。所以，航空公司要轉(zhuǎn)變觀念，認識到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要性，并從頂層設(shè)計開始制定相應的數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體戰(zhàn)略和實施計劃。航空公司資金管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，第一步就是通過建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺，將分散的、碎片化的數(shù)據(jù)整合起來，實現(xiàn)各個部門、各分（子）公司數(shù)據(jù)的實時共享和交互，動態(tài)展現(xiàn)企業(yè)及分（子）公司、分區(qū)域、分板塊、各業(yè)務單元資金時點分布情況，結(jié)合企業(yè)需求，定義不同管理維度，強化資金集中實時管理的能力。

航空公司在資金集中的基礎(chǔ)上，可以應用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，通過場景模擬來定義資金分類預測模型，對不同場景進行未來資金狀況的動態(tài)模擬測算。通過海量數(shù)據(jù)比對資金預算、中長期規(guī)劃與現(xiàn)金存量、融資存量、經(jīng)營業(yè)務存量，對未來現(xiàn)金流狀況做出預估、判斷和評測，從而更好地開展資金規(guī)劃和調(diào)度。

資金管理的數(shù)字化最終要落實在移動應用和智能終端。因此，要讓業(yè)財人員可以隨時隨地進行資金管理的操作，提高工作效率和便捷性。這也就意味著航空公司需要培養(yǎng)一支具備數(shù)字化思維和技能的財務團隊，推動業(yè)財部門組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，以適應數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需要。

結(jié)語：

在競爭激烈的市場環(huán)境下，企業(yè)必須通過提高資金管理效率來提升自身的競爭力。本文的研究發(fā)現(xiàn)，加強行業(yè)周期理解、供應商聯(lián)動機制和加速業(yè)財融合、資金管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是提高企業(yè)資金管理效率的關(guān)鍵措施。希望這些措施能夠為提高企業(yè)資金管理效率、增強企業(yè)的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力提供幫助。