企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響效應(yīng)探究

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已逐步成為推進(jìn)企業(yè)發(fā)展動(dòng)能與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升的新引擎。文章依據(jù)2010-2022年的滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，選取公司年報(bào)中的成立年份、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率等相關(guān)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平進(jìn)行測(cè)度，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì) TFP的作用機(jī)理進(jìn)行實(shí)證研究。證明：數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高具有重要意義，基于以上作用機(jī)制，提出通過技術(shù)創(chuàng)新和融資約束激發(fā)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的路徑。研究結(jié)論表明，數(shù)字化變革對(duì)提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率有促進(jìn)作用，為我國(guó)引導(dǎo)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了一定的政策建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；全要素生產(chǎn)率；技術(shù)創(chuàng)新；融資約束

一、引言

當(dāng)前，以5G、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等為主要內(nèi)容的數(shù)字技術(shù)蓬勃發(fā)展，新一輪技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮正向全球涌來(lái)。隨著計(jì)算機(jī)以及通信技術(shù)的不斷發(fā)展，人類逐漸將大數(shù)據(jù)應(yīng)用于生產(chǎn)與生活中，實(shí)現(xiàn)了信息的獲取、識(shí)別、清洗、存儲(chǔ)到應(yīng)用的一體化，促進(jìn)了信息精度與利用效率的有效提高，數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生。統(tǒng)計(jì)顯示，2022年，我國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)穩(wěn)定地排在了全球第二位，總額為50.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了10.3%，在國(guó)內(nèi)GDP中的比例為41.5%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已日益成為推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)和促發(fā)展的新引擎。在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體亟待結(jié)合數(shù)字技術(shù)推進(jìn)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)改善其內(nèi)部管理及運(yùn)行模式和提升外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。一方面，數(shù)字化技術(shù)能夠便捷企業(yè)獲取信息的時(shí)效性和準(zhǔn)確性，可以有效控制管理成本，提高企業(yè)運(yùn)行工作效率，促使生產(chǎn)要素的交易方式更加靈活，買賣雙方的溝通更加便捷，相關(guān)信息更加透明，進(jìn)而催生出了高效的靈活用工模式和融資方式；另一方面，企業(yè)運(yùn)用各類數(shù)字技術(shù)可以有效獲取消費(fèi)者信息與偏好，從而精準(zhǔn)估計(jì)消費(fèi)者需求并按需生產(chǎn)，通過提供差異化或者定制產(chǎn)品以滿足消費(fèi)者的差異化需求。因此數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用可以有效重塑企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)模式，企業(yè)能否通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展是其提升市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵問題。

當(dāng)前伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，從20世紀(jì)的快速發(fā)展轉(zhuǎn)向以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)的新時(shí)期，提高全要素生產(chǎn)力是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。全要素是與勞動(dòng)生產(chǎn)率或資金生產(chǎn)率相區(qū)分的衡量標(biāo)準(zhǔn)，將多種投入物結(jié)合在一起而得到的一種新的生產(chǎn)力，本質(zhì)上是對(duì)不能用數(shù)量來(lái)計(jì)量的制造流程的影響。黨的二十大報(bào)告明確指出，要將發(fā)展全要素生產(chǎn)率作為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展這一重要主題的一項(xiàng)重要任務(wù)。企業(yè)在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中，通過應(yīng)用數(shù)據(jù)要素進(jìn)而提升的技術(shù)創(chuàng)新、資源優(yōu)化配置等一系列效益可能有力地推動(dòng)了全要素生產(chǎn)率的發(fā)展?；诖?，本文從微觀角度評(píng)估企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的效果，進(jìn)而將探索數(shù)字技術(shù)對(duì)企業(yè)的全要素生產(chǎn)力的影響，以及它們之間的影響機(jī)理。因此，可以為我國(guó)的企業(yè)提供一種有效的實(shí)施方式，進(jìn)而推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

二、文獻(xiàn)綜述

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，其助力企業(yè)效率、動(dòng)力、質(zhì)量變革的作用愈發(fā)突出，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心驅(qū)動(dòng)力，可以說，它是企業(yè)和技術(shù)和數(shù)據(jù)的有機(jī)融合，是一種新的經(jīng)濟(jì)形式，包括價(jià)值創(chuàng)造和模式創(chuàng)新，自然成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。圍繞數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否能夠促進(jìn)企業(yè)發(fā)展則主要有兩種不同的觀點(diǎn)：一是數(shù)字化轉(zhuǎn)型并未能夠有效提升企業(yè)發(fā)展，反而產(chǎn)生了較大的阻力。張夏恒（2020）通過對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的調(diào)研與分析發(fā)現(xiàn)我國(guó)中小企業(yè)普遍存在數(shù)字化基礎(chǔ)薄弱、轉(zhuǎn)型思維固化、轉(zhuǎn)型實(shí)施障礙較大等問題，因此難以有效促進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。史宇鵬等（2021）指出我國(guó)企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中存在復(fù)合型人才不足、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)弱以及政府監(jiān)管缺失等阻礙因素，此類諸多局限和弊端在很大程度上阻礙了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。戚聿東等（2021）認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施是發(fā)展短板，轉(zhuǎn)變中產(chǎn)生的管理作用會(huì)減弱它對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的促進(jìn)作用。二是數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效促進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。何帆等（2019）考察實(shí)體化企業(yè)的數(shù)字化變革是否帶來(lái)了整體的績(jī)效提升，研究結(jié)果表明，通過減少成本支出、強(qiáng)化技術(shù)革新、提高資金利用率、改善企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。吳非等（2021）基于上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的提升一方面能夠減輕企業(yè)的信息不對(duì)稱，另一方面能夠增強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投資，從而一定程度提升企業(yè)的價(jià)值和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。這對(duì)企業(yè)股票的流通性起到了促進(jìn)作用。而涂心語(yǔ)等（2021）、黃星剛等（2021）、楊向陽(yáng)等（2023）學(xué)者則以企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升作為切入點(diǎn)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果則是數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以采取提升資源配置效率、提高管理效率、加強(qiáng)企業(yè)間知識(shí)效應(yīng)溢出及擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模等方式，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響作用

數(shù)字化轉(zhuǎn)型就是利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化技術(shù)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行的一種創(chuàng)新性的改變。由數(shù)字化技術(shù)產(chǎn)生的各種數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)可以有效和準(zhǔn)確地提高企業(yè)的生產(chǎn)和使用的運(yùn)作和管理方式，同樣也能夠優(yōu)化企業(yè)之間的協(xié)作關(guān)系，使企業(yè)在資源配置、成本管理與產(chǎn)品質(zhì)量方面得到有效提升。具體而言，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可在如下幾個(gè)方面發(fā)揮對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響：第一、企業(yè)應(yīng)用數(shù)字技術(shù)能夠有效減少信息不對(duì)稱，有效地提升企業(yè)的市場(chǎng)預(yù)期能力。企業(yè)在其生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的過程中可能儲(chǔ)存了海量的有效信息，但是卻囿于信息處理能力的不足或滯后進(jìn)而難以釋放數(shù)字信息的有效紅利。數(shù)字化轉(zhuǎn)型則為信息處理提供了良好的契機(jī)，將數(shù)據(jù)編碼輸出成標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化信息，從而在企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)層面有效釋緩信息不對(duì)稱程度，同時(shí)也為市場(chǎng)關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)狀況提供了便利。第二、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提升內(nèi)部管理能力，伴隨著數(shù)字信息在企業(yè)內(nèi)的通暢，有利于提升數(shù)字化變革的內(nèi)部治理環(huán)境和有效解決企業(yè)內(nèi)存在的“委托與代理”矛盾，及時(shí)與高效地發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程中存在的問題，從而顯著增強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制能力?；诖耍岢黾僭O(shè)1。

H1：企業(yè)數(shù)字化變革對(duì)提高全要素生產(chǎn)力有促進(jìn)作用。

（二）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、技術(shù)創(chuàng)新與全要素生產(chǎn)率

伴隨著通信技術(shù)不斷發(fā)展，科技水平不斷進(jìn)步，數(shù)字技術(shù)主要通過其強(qiáng)大的創(chuàng)新性以及滲透性促進(jìn)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)方式的改變、內(nèi)部流程再造以及組織形式的優(yōu)化。首先，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在提升資源整合與信息收集等技術(shù)創(chuàng)新方面起到重要作用，在提升運(yùn)行效率的同時(shí)還能夠營(yíng)造有益于技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)文化的環(huán)境。其次，企業(yè)為了達(dá)到更佳的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與更合適的管理運(yùn)行模式，會(huì)進(jìn)一步采用更多的數(shù)字技術(shù)并加大研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入，進(jìn)而有利于企業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力的增長(zhǎng)，通過創(chuàng)新能力的提升減少企業(yè)對(duì)勞動(dòng)、資本等生產(chǎn)要素的依賴進(jìn)而提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。最后，隨著新發(fā)展理念逐步深入人心，即企業(yè)更多的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)與要素趨于開放和共享，越來(lái)越多的企業(yè)選擇協(xié)調(diào)合作，數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)外溢效應(yīng)得到了更有效擴(kuò)散，企業(yè)與上下游的利益相關(guān)者協(xié)同創(chuàng)新，在降低了信息不對(duì)稱的難題下進(jìn)一步提升了創(chuàng)新效率。據(jù)此，提出假設(shè)2。

H2：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)全要素生產(chǎn)率的提高。

（三）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束與全要素生產(chǎn)率

數(shù)字化的轉(zhuǎn)型發(fā)展推動(dòng)了大數(shù)據(jù)信息技術(shù)在企業(yè)中的應(yīng)用，能夠打破企業(yè)內(nèi)外部主體的“數(shù)字鴻溝”，一方面，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息披露明顯增多，從而使金融機(jī)構(gòu)能夠快速地通過信息共享來(lái)識(shí)別優(yōu)質(zhì)企業(yè)，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)成本；另一方面，企業(yè)運(yùn)用數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的管理模式更新也會(huì)積極地體現(xiàn)在財(cái)政方面，即在有限的財(cái)務(wù)約束下最大限度地拓展資金利用方式并提升利用效率，減少不必要的資金支出。因此，企業(yè)的融資約束問題能夠得到一定的緩解，充足的資金可以更多地投入在技術(shù)創(chuàng)新與物料、人才引進(jìn)上，在提升生產(chǎn)與消費(fèi)效率的同時(shí)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高企業(yè)自身的全要素生產(chǎn)率。據(jù)此，提出假設(shè)3。

H3：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過緩解融資約束推動(dòng)全要素生產(chǎn)率的提高。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）模型構(gòu)建

1. 基準(zhǔn)回歸模型

根據(jù)本文所提出的研究?jī)?nèi)容，首先是研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于全要素生產(chǎn)率的影響力，基本模型設(shè)定如下：

Tfpit=a0+a1Dcgit+∑ajControl+∑Year+∑Ind+εit（1）

其中，i為企業(yè)，t為年份。Tfpit表示全要素生產(chǎn)率、Dcgit為核心解釋變量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、Controlit代表一組控制變量，a0、a1等表示估計(jì)參數(shù)。

2. 中介效應(yīng)模型

為進(jìn)一步研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于全要素生產(chǎn)率可能存在的作用機(jī)制進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)，那么，數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑能否通過促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、緩解融資約束進(jìn)而提caad52271b69c2ae100edd51c84ca7e66e3639e88cdd5c4ccbff045873aae4c7升企業(yè)全要素生產(chǎn)率，參考溫忠麟等（2014）的研究思想，運(yùn)用逐步回歸的方法進(jìn)一步建立如下回歸模型：

Mit＝b1+b2Dcgit+∑bjControl+∑Year+∑Ind+εit（2）

Tfpit=c1+c2Dcgit+c3Mit+∑cjControl+∑Year+∑Ind+εit（3）

其中Mit代表模型中的中介變量包括技術(shù)創(chuàng)新與融資約束，其他變量性質(zhì)解釋與基準(zhǔn)回歸相同。

（二）變量選取

1. 被解釋變量：全要素生產(chǎn)率（Tfp）

全要素生產(chǎn)率的常用計(jì)算方法有OLS法、OP法、LP法等，使用 LP法來(lái)測(cè)量企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，這樣就能較好地解決企業(yè)在對(duì)產(chǎn)出和資金存量進(jìn)行選擇時(shí)出現(xiàn)的同時(shí)性偏差。

2. 核心解釋變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dgc）

在吳非等（2021）的研究中，使用 Python爬行器和 Java PDFbox數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)我國(guó)A股上市公司公布的年度報(bào)告中涉及到人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)關(guān)鍵詞頻進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，最終加總詞頻從而構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指標(biāo)體系。

3. 控制變量

為緩解遺漏變量所導(dǎo)致的估計(jì)偏差問題，本文選取對(duì)于全要素生產(chǎn)率可能產(chǎn)生影響的控制變量，具體內(nèi)容如下：公司成立年限（Age）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）、兩職合一（Dual）、第一大股東持股比例（Oc）。

4. 中介變量：技術(shù)創(chuàng)新（Ipa）與融資約束（Sa）

依據(jù)前文分析，本文將技術(shù)創(chuàng)新與融資約束作為中介變量納入回歸分析，技術(shù)創(chuàng)新是由發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)進(jìn)行表示；融資約束則是參考劉夢(mèng)凱等（2021）的研究方法，使用SA指數(shù)模型來(lái)測(cè)度融資約束，可以不考慮內(nèi)生性問題，能夠準(zhǔn)備測(cè)度企業(yè)面臨的融資約束。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源

考慮到數(shù)據(jù)的完整性及可獲得性，以2010-2021年度滬深A(yù)股市場(chǎng)為研究對(duì)象，主要采用國(guó)泰安（CSMAR）等數(shù)據(jù)庫(kù)，采用以下方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理：第一，去除金融業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)；第二，對(duì) ST企業(yè)進(jìn)行剔除；第三，對(duì)所用數(shù)據(jù)進(jìn)行了1%的縮尾處理，主要變量的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)如表1所示。

五、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2匯報(bào)了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)全要素生產(chǎn)率影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中，列（1）是核心解釋變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，列（2）～（5）則為了回歸結(jié)果的穩(wěn)健性進(jìn)而逐步增加了各類控制變量。加入控制變量后回歸結(jié)果顯示，時(shí)間久遠(yuǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率高的企業(yè)其全要素生產(chǎn)力發(fā)展水平較高。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了確保研究發(fā)現(xiàn)的穩(wěn)定性，執(zhí)行了兩項(xiàng)穩(wěn)健性檢驗(yàn)，替換解釋變量和應(yīng)用系統(tǒng)GMM模型。首先，通過替換解釋變量的方法，利用OP方法和OLS方法估計(jì)的全要素生產(chǎn)率作為新變量進(jìn)行回歸分析，其結(jié)果分別體現(xiàn)在表3的列（1）與列（2）所示。高全要素生產(chǎn)率的公司更傾向于推進(jìn)數(shù)字化變革，這是因?yàn)闈撛诘膬?nèi)生性問題，這一反向因果關(guān)系也被考慮在內(nèi)，本文使用動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM模型進(jìn)行回歸。結(jié)果顯示被解釋變量的滯后項(xiàng)顯著為正，即上一期全要素生產(chǎn)率的提高有利于下一期的延續(xù)增長(zhǎng)，并且數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)仍然顯著為正，因此證實(shí)回歸的結(jié)果是穩(wěn)健的。

（三）中介效應(yīng)模型

為了探明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響機(jī)制，以技術(shù)創(chuàng)新和融資約束作為媒介并運(yùn)用逐步回歸法分析其中可能存在的中介效應(yīng)。具體檢驗(yàn)結(jié)果于表4所示。首先，列（1）研究了在沒有引入中間因素的情況下，企業(yè)的數(shù)字化改造對(duì) TFP的影響。列（2）與列（3）分別考察了技術(shù)創(chuàng)新的傳遞效應(yīng)，列（2）中的顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型表明，在1%的水平上，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的提升起到了積極的作用。列（3）結(jié)果則表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與技術(shù)創(chuàng)新均對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生了有利影響，技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮了部分中介作用。其原因可能是企業(yè)為追求全要素生產(chǎn)率的提升以及高質(zhì)量發(fā)展，會(huì)加大對(duì)數(shù)字技術(shù)的研發(fā)投入從而提升創(chuàng)新績(jī)效，而創(chuàng)新能力的提升則在降低了對(duì)勞動(dòng)與資本依賴的同時(shí)提升了產(chǎn)品的價(jià)值與質(zhì)量，因此能夠有效提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

列（4）與列（5）則主要對(duì)于融資約束是否能夠發(fā)揮中介作用進(jìn)行了探討。列（4）中數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)顯著為負(fù)，說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效緩解融資約束壓力。列（5）中在加入了融資約束變量后核心解釋變量系數(shù)依然為正，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過緩解融資約束的方式，助力全要素生產(chǎn)率的提高。一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展打破了企業(yè)內(nèi)外部的信息壁壘，在提升各方信息傳播與處理方面發(fā)揮重要作用，因此有效緩解了企業(yè)的融資約束。另一方面，融資約束的緩解有助于運(yùn)用技術(shù)創(chuàng)新，打破企業(yè)的融資困境，提升了企業(yè)現(xiàn)有的資源配置效率，為提高全要素生產(chǎn)率提供動(dòng)力。

六、結(jié)論與建議

本文利用2010-2021年滬深 A股上市公司數(shù)據(jù)，通過對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率影響的研究，得到如下結(jié)論：第一、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的提升有明顯的推動(dòng)作用。并通過內(nèi)生性和魯棒性等方法進(jìn)行驗(yàn)證。第二、企業(yè)數(shù)字化改造是促進(jìn)企業(yè)提高全要素生產(chǎn)力的兩個(gè)途徑，一是促進(jìn)科技創(chuàng)新，二是減輕資金緊張。

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（作者單位：塔里木大學(xué)財(cái)務(wù)處）