基于國(guó)有貿(mào)易商視角的大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范研究

隨著經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代的到來(lái)，大宗商品作為特殊的貿(mào)易形式，對(duì)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及全球資源的分配有著重要的影響。但是受到外界因素的影響，基于國(guó)有貿(mào)易商視角的大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題始終存在。基于此，本文主要對(duì)國(guó)有貿(mào)易商進(jìn)行概述，總結(jié)基于國(guó)有貿(mào)易商視角的大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別并探究實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范的策略，以供參考。

國(guó)有貿(mào)易商視角概述

國(guó)有貿(mào)易商是一類(lèi)比較特殊的具有政治和市場(chǎng)雙重屬性的公司，中央國(guó)有企業(yè)與地方國(guó)有企業(yè)又存在諸多不同，但是總體來(lái)講國(guó)有貿(mào)易商在過(guò)去經(jīng)濟(jì)刺激（擴(kuò)表期）中除了正常商品貿(mào)易的交易和流通智能之外又同時(shí)為中央和地方政府提供了產(chǎn)業(yè)協(xié)同、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)、做大營(yíng)收和融資工具的功能。過(guò)去，國(guó)有貿(mào)易商的生存和經(jīng)營(yíng)指標(biāo)往往與營(yíng)收緊密掛鉤，但是長(zhǎng)此以往一味地追求融資就導(dǎo)致很多系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行累積。

基于國(guó)有貿(mào)易商視角的大宗商品交易融資的重要性

絕大多數(shù)國(guó)有貿(mào)易商的貿(mào)易范疇由于有市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)主體地位的依托和某種潛移默化中的行政背書(shū)，往往在貿(mào)易交易、流通中處于優(yōu)勢(shì)地位，也就自然而然地更加傾向于交易規(guī)模較大、資金需求更高的大宗商品貿(mào)易，特別是青睞集中于能源、化工、有色、大宗農(nóng)副產(chǎn)品等。

在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)和交通物流高度發(fā)達(dá)的情況下，單純的貿(mào)易商生存空間愈發(fā)狹窄，價(jià)格和利潤(rùn)空間越來(lái)越小，這不僅僅是市場(chǎng)絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)面臨的實(shí)際困難，也在后疫情全球經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇的大環(huán)境下深刻地影響到了各級(jí)國(guó)有貿(mào)易商。傳統(tǒng)的單獨(dú)生產(chǎn)、單獨(dú)貿(mào)易、單獨(dú)物流、單獨(dú)金融的線性經(jīng)營(yíng)方式已經(jīng)極度不適應(yīng)于當(dāng)前環(huán)境。特別是當(dāng)前整體處于產(chǎn)能過(guò)剩、消費(fèi)不足/cePD1wv+ZLQRd0iBjkByA==的供給側(cè)改革階段，在殘酷的存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中如果無(wú)法充分發(fā)揮資金融通優(yōu)勢(shì)，就無(wú)法輕易在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下去。貿(mào)易特別是大宗貿(mào)易本身具有金融屬性，預(yù)付、存貨、賒銷(xiāo)，都離不開(kāi)資金的融通。交易融資貫穿整個(gè)上下游交易鏈條，涉及諸多參與主體和各類(lèi)融資工具，這也就意味著誰(shuí)有資金優(yōu)勢(shì)誰(shuí)有融資優(yōu)勢(shì)，就有更多可能深度進(jìn)入產(chǎn)業(yè)、對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行端到端的整合，在貿(mào)易市場(chǎng)中降低成本并占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

基于國(guó)有貿(mào)易商視角的大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

信用風(fēng)險(xiǎn) 由于貿(mào)易商的融資本質(zhì)上是增量資金在貿(mào)易鏈條中的流轉(zhuǎn)，因此國(guó)有貿(mào)易商對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)該是順產(chǎn)業(yè)鏈做全方位管理，即對(duì)上下游企業(yè)和自身的信用同時(shí)進(jìn)行管理，應(yīng)涵蓋交易對(duì)手的過(guò)往情況和業(yè)、財(cái)、法傳統(tǒng)三項(xiàng)進(jìn)行詳盡的風(fēng)險(xiǎn)把控；對(duì)自身信用風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)集中于商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)履約能力、現(xiàn)金流狀況和償付能力的綜合把握。另外，國(guó)有貿(mào)易商一般均較大程度上依附于其控股母公司或者與大量的集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生交易往來(lái)，并且財(cái)務(wù)調(diào)撥往往是由上級(jí)單位進(jìn)行統(tǒng)管，因此也要時(shí)刻關(guān)注集團(tuán)和關(guān)聯(lián)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以避免由于關(guān)聯(lián)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)外溢而引起的連鎖反應(yīng)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)涉及的問(wèn)題就較為廣泛，國(guó)有貿(mào)易商要在宏觀和市場(chǎng)兩個(gè)角度去關(guān)注和處理各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。在宏觀層面，包括但不限于國(guó)家政策法規(guī)的變化；目前國(guó)內(nèi)中大型國(guó)有貿(mào)易商均響應(yīng)“一帶一路”號(hào)召積極參與國(guó)際貿(mào)易以尋求利潤(rùn)增量，這時(shí)就要時(shí)刻關(guān)注國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，例如外匯政策、大宗商品價(jià)格波動(dòng)等等。在市場(chǎng)層面，國(guó)有貿(mào)易商要以尊重市場(chǎng)為前提，要改進(jìn)不接地氣、浮于表面的不良風(fēng)氣，要對(duì)所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)下沉到單品層面深入研究，了解其在由產(chǎn)地到終端的整個(gè)交易流程中所有可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)狀況；另外，國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)該在新時(shí)代積極探索使用期貨、期權(quán)、掉期以及風(fēng)險(xiǎn)管理衍生品等積極對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以保證資金安全。

操作風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn)主要指的是大宗商品交易過(guò)程中所出現(xiàn)的錯(cuò)誤、疏忽以及不當(dāng)決策等而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，該問(wèn)題的表現(xiàn)形式較為多樣，其中包括貿(mào)易商的資金管理不當(dāng)以及交易憑證失效等。操作風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的出現(xiàn)通常情況下與人為因素有著極大的關(guān)系，同時(shí)也可能受到內(nèi)部流程以及外部事件的影響。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)階段大宗商品交易融資的電子化程度不斷提高，由于系統(tǒng)漏洞以及網(wǎng)絡(luò)攻擊而造成的操作風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也越來(lái)越多，國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)該合理總結(jié)融資中操作風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題產(chǎn)生的原因，有效避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

其他風(fēng)險(xiǎn) 除了以上四種主要風(fēng)險(xiǎn)外，還存在其他的風(fēng)險(xiǎn)，例如政治風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有貿(mào)易商視角下的大宗商品交易融資中不會(huì)單獨(dú)存在一種風(fēng)險(xiǎn)，各風(fēng)險(xiǎn)之間其實(shí)具有一定的關(guān)聯(lián)，甚至存在風(fēng)險(xiǎn)交織在一起的復(fù)雜形式。政治風(fēng)險(xiǎn)是指因政治因素導(dǎo)致的大宗商品交易中斷或價(jià)格波動(dòng)；匯率風(fēng)險(xiǎn)是指因匯率波動(dòng)導(dǎo)致國(guó)有貿(mào)易商的財(cái)務(wù)成本上升或利潤(rùn)受損。為了應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

基于國(guó)有貿(mào)易商視角的大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)防范措施

建立完善的信用評(píng)估體系 國(guó)有貿(mào)易商為實(shí)現(xiàn)大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)的防范，首先需要建立完善的信用評(píng)估系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)貿(mào)易對(duì)象信譽(yù)的了解。第一，國(guó)有貿(mào)易商在貿(mào)易業(yè)務(wù)之前必須對(duì)貿(mào)易過(guò)程中所涉及的相關(guān)人員、貨物、供應(yīng)商等進(jìn)行細(xì)致入微的調(diào)查，盡可能選擇排名高、信譽(yù)度好的交易對(duì)象。第二，前期做好信用調(diào)查工作后還需要持續(xù)對(duì)交易對(duì)象進(jìn)行“跟蹤管理”，在一定程度上避免由于國(guó)外整條產(chǎn)業(yè)鏈的串通而導(dǎo)致我方前期的信譽(yù)度調(diào)查出現(xiàn)偏差的問(wèn)題，在根本上避免國(guó)有貿(mào)易商資金的損失。第三，加強(qiáng)授信額度管控，根據(jù)貿(mào)易實(shí)際情況，設(shè)定合理的預(yù)付款額，避免交易對(duì)象的“賒賬”行為，將融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。第四，在特殊情況下，國(guó)有貿(mào)易商在交易中還可以引入保險(xiǎn)、抵押或者其他形式的擔(dān)保措施，對(duì)于抵押交易的情況，國(guó)有貿(mào)易商需要組織專(zhuān)業(yè)人員嚴(yán)格審核抵押物的具體變現(xiàn)價(jià)值，以及能否在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。第五，設(shè)置專(zhuān)門(mén)的交易對(duì)象管理檔案，將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象進(jìn)行標(biāo)注，重點(diǎn)關(guān)注短期內(nèi)交易量劇增、首次合作即需大額授信、交易賬期過(guò)長(zhǎng)等異常的業(yè)務(wù)，需要及時(shí)備案異常事項(xiàng)，設(shè)立不良客商提醒。

制定科學(xué)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略 第一，深入分析市場(chǎng)趨勢(shì)，建立完善的信息收集與分析機(jī)制。大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策變化、國(guó)際政治局勢(shì)等。國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)建立專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)信息收集與分析團(tuán)隊(duì)，對(duì)涉及大宗商品市場(chǎng)的各種信息進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，并定期進(jìn)行市場(chǎng)趨勢(shì)分析。通過(guò)這樣的機(jī)制，企業(yè)可以及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，為決策提供有力支持。

第二，合理配置資產(chǎn)，降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。大宗商品交易往往涉及大量資金，如果過(guò)度集中于某一種或幾種商品，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，企業(yè)將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)有貿(mào)易商在配置資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)注重多元化和分散化，降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。例如，可以通過(guò)與其他企業(yè)合作、投資期貨市場(chǎng)等方式來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

第三，強(qiáng)化內(nèi)部控制，確保合規(guī)操作。大宗商品交易涉及的金額巨大，一旦出現(xiàn)違規(guī)操作，可能導(dǎo)致企業(yè)損失。國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)建立健全的內(nèi)部控制體系，明確各部門(mén)的職責(zé)與權(quán)限，確保所有業(yè)務(wù)都按照既定的流程和規(guī)定進(jìn)行。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行定期或不定期的檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正違規(guī)行為。

第四，加強(qiáng)人才培養(yǎng)與引進(jìn)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的工作，需要具備豐富的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)重視人才培養(yǎng)與引進(jìn)，通過(guò)內(nèi)部培訓(xùn)、外部引進(jìn)等方式，打造一支高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)。同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)員工持續(xù)學(xué)習(xí)，不斷提高自身的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)。

第五，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，國(guó)有貿(mào)易商可以在市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)時(shí)及時(shí)察覺(jué)，并采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。預(yù)警機(jī)制應(yīng)基于企業(yè)的實(shí)際情況和市場(chǎng)特點(diǎn)制定，通過(guò)設(shè)定一系列指標(biāo)來(lái)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的變化趨勢(shì)。一旦達(dá)到警戒線，企業(yè)應(yīng)立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。

加強(qiáng)操作風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范業(yè)務(wù)流程 國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)調(diào)整組織架構(gòu)和崗位設(shè)置，針對(duì)潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。建立健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，設(shè)立不同的職能部門(mén)，各職能部門(mén)之間的工作人員互相配合，并不斷提升工作人員的管理水平。應(yīng)根據(jù)內(nèi)部管理制度要求，編制貿(mào)易業(yè)務(wù)內(nèi)控手冊(cè)，細(xì)化采購(gòu)、銷(xiāo)售、合同管理、物權(quán)管理、信用管理、資金管理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)操作流程，明確各相關(guān)崗位人員的職責(zé)權(quán)限和責(zé)任義務(wù)，加強(qiáng)重點(diǎn)操作節(jié)點(diǎn)的監(jiān)督和檢查，并且持續(xù)加強(qiáng)員工的職業(yè)道德規(guī)范建設(shè)，防止員工違規(guī)操作、知法犯法。針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)具有突發(fā)性的特點(diǎn)，國(guó)有貿(mào)易商還需要組建內(nèi)部監(jiān)督協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，整合內(nèi)部資源，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)控網(wǎng)，加強(qiáng)對(duì)貿(mào)易業(yè)務(wù)管理、貨權(quán)管理以及貨款支付等環(huán)節(jié)的監(jiān)督檢查，避免人為因素造成的經(jīng)濟(jì)損失。此外，明確各崗位員工的工作職責(zé)，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)工作人員的職業(yè)道德建設(shè)工作，從根源上避免工作人員違規(guī)操作。

其他風(fēng)險(xiǎn)防范措施 以上內(nèi)容是常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，大宗貿(mào)易本身具有金融屬性，預(yù)付、存貨、賒銷(xiāo)，都離不開(kāi)資金的融通，而對(duì)于交易中出現(xiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有貿(mào)易商應(yīng)在交易之前對(duì)交易對(duì)象所在國(guó)家或者地區(qū)的政治情況有深入的調(diào)查了解，避免在后續(xù)的交易中因?yàn)榘l(fā)展政治動(dòng)蕩或者戰(zhàn)亂導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)支付貨款。國(guó)有貿(mào)易商需要與當(dāng)?shù)氐恼?、商業(yè)團(tuán)體組織建立良好的關(guān)系，以便在必要時(shí)尋求幫助。而對(duì)于存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)，則需要建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，監(jiān)測(cè)匯率走向，及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，避免采用單一貨幣結(jié)算的方式，自主選擇多種貨幣結(jié)算，在根源上避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)有貿(mào)易商在進(jìn)行跨境貿(mào)易的過(guò)程中，由于多方因素的影響，很容易出現(xiàn)大宗商品交易融資風(fēng)險(xiǎn)，為避免對(duì)國(guó)有貿(mào)易商造成經(jīng)濟(jì)損失，則需要針對(duì)具體的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型制定有針對(duì)性的防范措施，確保交易的順利進(jìn)行，推動(dòng)國(guó)有貿(mào)易商的高質(zhì)量發(fā)展。

（作者單位：鄭州聯(lián)合大宗農(nóng)產(chǎn)品交易中心有限公司）