嚴監(jiān)管下的金交所正加速退場

地方金融資產(chǎn)類交易場所（下稱“金交所”）正在加速離場。

7月初，四川省地方金融管理局發(fā)布公告稱，為落實國家金融監(jiān)管要求，四川金融資產(chǎn)交易所有限公司主動申請退出交易場所行業(yè)，不再從事交易場所相關(guān)業(yè)務(wù)。自本公告發(fā)布之日起，四川省無合法金融資產(chǎn)類交易場所存續(xù)。

在此前不久的6月21日，包括廣東、廈門、寧波、天津、山西、黑龍江、河南、海南等在內(nèi)的八地金融管理部門集中發(fā)布公告，宣布取消轄區(qū)內(nèi)8家金交所業(yè)務(wù)資質(zhì)。

而在更早之前，今年已經(jīng)有兩批金交所集中關(guān)停。5月10日，山東、吉林、江西、青島、深圳五地的地方金融監(jiān)管部門集中發(fā)布公告，宣布取消轄內(nèi)5家金交所的業(yè)務(wù)資質(zhì)。3月25日，湖南、遼寧、西安、重慶四地的地方金融監(jiān)管部門發(fā)布公告稱，將取消各自轄內(nèi)金融資產(chǎn)交易中心的業(yè)務(wù)資質(zhì)。

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者不完全統(tǒng)計，今年各地至少已有20家金交所宣布關(guān)停，包括廣東省、河南省、黑龍江省、山西省、海南省、吉林省、江西省、湖南省等多個省份宣布已實現(xiàn)轄內(nèi)金交所“清零”。

從野蠻生長到黯然離場，金交所為何會加速退場走向“終局”？

地方金交所金融產(chǎn)品風險頻發(fā)

2009年，為規(guī)范金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，防止國有資產(chǎn)流失，財政部頒布《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財政部令第54號），規(guī)定非上市企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓應(yīng)當在依法設(shè)立的省級以上（含省級）產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)公開進行。

在這一規(guī)定背景下，2010年5月21日，天津金融資產(chǎn)交易所在天津市濱海新區(qū)注冊成立，成為全國首家正式成立的金融資產(chǎn)交易所。此后幾年時間里，金交所開始在全國各地“落地生根”，同一省份曾出現(xiàn)不止一家金交所。

隨后，因國有資產(chǎn)處置而生的金交所開始“野蠻生長”，業(yè)務(wù)快速擴張，逐漸發(fā)展成為非標類金融資產(chǎn)的重要交易平臺。早期金交所多由國資發(fā)起，經(jīng)省、市一級政府批準，在當?shù)毓ど滩块T登記。這一“政府背書”的天然優(yōu)勢，被P2P平臺、房地產(chǎn)企業(yè)、地方城投等主體“相中”，大量違規(guī)甚至非法的金融理財產(chǎn)品開始通過金交所平臺向公眾銷售，金交所的風險也開始逐步暴露。

“從實際運營來看，地方金交所在促進地方經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化金融資源配置等方面發(fā)揮了一定作用，但是近年來由于缺乏有效監(jiān)管，負面作用比正面作用更突出，一定程度上影響了金融發(fā)展正常秩序，也給金融消費者權(quán)益帶來損害，全面取締是必要的?！?招聯(lián)首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時表示。

“在實際經(jīng)營探索中，地方金交所暴露出了不少風險和隱患。最直接的方面，地方金交所的存在讓金融風險直接觸達普通人，對于普通投資者來說違約風險始終存在。” 北京大成律師事務(wù)所高級合伙人肖颯在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時表示。

肖颯認為，根據(jù)這些債權(quán)的評級，原本只有大型金融機構(gòu)才能購買，然而金交所通過畸高的收益吸引了大量自然人投資者。這種化整為零的運營模式在P2P時代，吸引了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過入股、成為會員等方式入局，用金交所的牌照為有風險的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品增信?？此啤翱孔V”的金交所背后卻是不良資產(chǎn)、資質(zhì)不明的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，后期爆雷不難預(yù)料。

2019年，“先鋒系”旗下多款理財產(chǎn)品到期無法兌付。據(jù)媒體報道，先鋒系旗下的產(chǎn)品曾在包括銀川產(chǎn)權(quán)交易中心、海峽（漳州）金融產(chǎn)權(quán)交易中心、西安絲路金融資產(chǎn)交易中心、無錫金融資產(chǎn)交易中心等多個地方金交所合作發(fā)行。

2020年，溫州溫都金服P2P爆雷，其股東之一即是南京金融資產(chǎn)交易中心。當年據(jù)媒體報道，交易中心總裁曾克慶因涉嫌非法吸收公眾存款被帶走并立案偵查。2021年，江蘇省地方金融管理局發(fā)布公告稱，省內(nèi)3家金交所不再從事地方交易場所業(yè)務(wù)。

據(jù)記者了解，金交所發(fā)布的金融產(chǎn)品通常通過各種不持牌的第三方財富管理公司或資產(chǎn)管理公司進行線下銷售。年化收益率一般10%左右，金交所從中收取一定的中介傭金。一般來說，金交所在備案掛牌前，要對發(fā)行企業(yè)進行盡職調(diào)查，評估發(fā)行人風險，但在操作中，金交所的風控實際“形同虛設(shè)”。

金交所退出歷史舞臺，存量業(yè)務(wù)有序清理

事實上，針對金交所的監(jiān)管早已啟動。2011年，國務(wù)院相繼出臺“37號文” “38號文”，建立由證監(jiān)會牽頭、有關(guān)部門參加的“清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議”，并明確“未經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準，不得設(shè)立從事保險、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所”，已建立的交易場所，要按照“誰批誰管”原則，全面清理整頓。同時，明確金交所的審批權(quán)限歸入省級政府，并劃定監(jiān)管紅線。

聯(lián)席會議成立以來，針對交易場所進行了多輪方向不同的清理整頓。其中，2018年發(fā)布的《關(guān)于穩(wěn)妥處置地方交易場所遺留問題和風險的意見》（清整聯(lián)辦〔2018〕2號）明確要求金交所限定業(yè)務(wù)范圍。2020年12月召開的第五次會議，則明確提出壓縮金交所數(shù)量，嚴禁向個人銷售產(chǎn)品及跨區(qū)展業(yè)。

“2號文下發(fā)以后，金交所的相關(guān)通道業(yè)務(wù)其實就已經(jīng)被堵死了?！蹦车氐胤浇鹑诠芾砭止ぷ魅藛T對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示。在房地產(chǎn)企業(yè)、地方城投通過金交所發(fā)布的定融產(chǎn)品被叫停后，各地的金交所在“一省至多一家”的指導原則下進行了整合。

在數(shù)量下降、業(yè)務(wù)減少的這幾年里，有關(guān)金交所的監(jiān)管重點主要在消化積累的存量風險。在此次宣布關(guān)停之前，一些金交所事實上已經(jīng)不再運營新的項目。

即便金交所關(guān)停，還沒完全化解的存量業(yè)務(wù)也仍然在繼續(xù)處置清理中。盡管沒有官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計目前國內(nèi)金交所還有多少存量規(guī)模，但今年6月審計署公布的《國務(wù)院關(guān)于2023年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》中曾指出，24個地區(qū)所屬國企通過在金融資產(chǎn)交易所違規(guī)發(fā)行融資產(chǎn)品、集資借款等方式向社會公眾融資，至2023年底余額373.42億元。

值得注意的是，在金交所的通道被堵住之后，一些“偽金交所”在沒有獲得相關(guān)部門許可的情況下，偽裝成金融資產(chǎn)登記、備案、結(jié)算等業(yè)務(wù)公司，發(fā)售各種違規(guī)非標理財產(chǎn)品，用高回報吸引投資者。

“近年來針對‘偽金交所’，監(jiān)管已經(jīng)進行了數(shù)次專項整頓。此次金交所關(guān)停后，‘偽金交所’無疑也成為‘無根之木’，未來也難逃關(guān)停的命運。”上述地方工作人員表示。

編輯：孫曉萌sunxiaomeng@ceweekly.cn 美編：孫珍蘭