企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

[關(guān)鍵詞]企業(yè)規(guī)模 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 數(shù)字化 邊際效應(yīng) 熊彼特假說 異質(zhì)性 倒U型 交互作用

引言

新興數(shù)字技術(shù)的迅速發(fā)展與持續(xù)創(chuàng)新，不斷引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)新變革，塑造新興經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，已然成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)《全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)白皮書（2022年）》，2021年美國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到15.3萬億美元，而我國對(duì)應(yīng)規(guī)模為7.1萬億美元，位列世界第二。值得注意的是，盡管我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模已位居世界前列，但與美國相比仍存在明顯差距，我國超過80%的企業(yè)僅在關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)應(yīng)用數(shù)字化技術(shù)，并未實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)外全要素、全過程的互聯(lián)互通，企業(yè)數(shù)字化發(fā)展整體上仍處于轉(zhuǎn)型探索期和初級(jí)發(fā)展階段。企業(yè)是我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的依托載體和重要推動(dòng)者，其數(shù)字化發(fā)展過程中的不愿轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)型不深入等問題成為制約數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。因此，以企業(yè)為切人點(diǎn)探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)因素，有利于完善我國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)制，制定針對(duì)性產(chǎn)業(yè)政策，進(jìn)一步深化數(shù)實(shí)融合。

當(dāng)前關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究主要集中在以下3個(gè)方面：（1）定性探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)容維度以及數(shù)字技術(shù)賦能路徑；（2）研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，多數(shù)研究認(rèn)為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效促進(jìn)企業(yè)效率和市場(chǎng)價(jià)值的提高：（3）研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)因素。其中，驅(qū)動(dòng)因素主要可以分為兩大類：以地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、建設(shè)智慧城市和金融發(fā)展水平等為代表的外部環(huán)境及以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者教育經(jīng)歷、教育背景和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等為代表的內(nèi)部控制因素。不難看出，學(xué)界對(duì)企業(yè)數(shù)字轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)因素關(guān)注相對(duì)有限，且主要聚焦于國家宏觀政策和企業(yè)微觀治理層面，鮮有從產(chǎn)業(yè)組織視角來探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)因素。企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與創(chuàng)新的關(guān)系一直以來都是產(chǎn)業(yè)組織領(lǐng)域的研究重點(diǎn)，且對(duì)熊彼特假說的爭(zhēng)論在學(xué)界持續(xù)了數(shù)十年，仍未達(dá)成共識(shí)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為廣泛意義的創(chuàng)新，具有高滲透性、強(qiáng)融合性特點(diǎn)，企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生何種影響，仍然是值得深入探討的問題。在這一背景下，企業(yè)規(guī)模是否仍然是推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決定性因素？市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是否會(huì)促進(jìn)企業(yè)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求？這些問題引發(fā)了本文對(duì)熊彼特假說的再考察，以探討企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的復(fù)雜關(guān)系。

因此，本文基于熊彼特假說，以2011～2022年我國滬深A(yù)股上市公司為樣本，深入研究企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。本文豐富了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)因素的理論研究，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)因素研究主要集中于宏觀政策或企業(yè)微觀因素，中觀產(chǎn)業(yè)維度的研究較少。本文基于產(chǎn)業(yè)組織視角研究企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的復(fù)雜關(guān)系，擴(kuò)展了數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)因素研究視角：本文還擴(kuò)展了熊彼特假說在數(shù)字化時(shí)代的應(yīng)用，為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)理論在數(shù)字化領(lǐng)域的應(yīng)用提供了實(shí)證支持。本文實(shí)證檢驗(yàn)熊彼特假說在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下的新特征，并對(duì)新特征進(jìn)行解釋：本文結(jié)論有助于從實(shí)踐維度更全面地理解企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的復(fù)雜關(guān)系，進(jìn)而為推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供理論參考和實(shí)踐參考。

1理論分析與研究假設(shè)

1.1企業(yè)規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

熊彼特假說指出，大企業(yè)由于在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和融資渠道等方面擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此比小企業(yè)有更強(qiáng)的創(chuàng)新能力。然而，在經(jīng)驗(yàn)性研究中，基于區(qū)域和行業(yè)差異，學(xué)界對(duì)于企業(yè)規(guī)模與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系并未達(dá)成共識(shí)。

與傳統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新相比，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有前期資金投入高、后期不確定性風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)、邊際成本低且與人力資本結(jié)合緊密的特點(diǎn)，這使得大企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中擁有顯著優(yōu)勢(shì)。（1）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型依賴豐富的數(shù)據(jù)資源以及完善的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。大企業(yè)憑借市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)廣泛性，擁有豐富的數(shù)據(jù)儲(chǔ)備和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，更易推動(dòng)客戶數(shù)據(jù)分析以及智能化工具的研發(fā)，從而為數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；（2）人力資本，尤其是高端數(shù)字人才的匱乏，導(dǎo)致中小企業(yè)缺乏數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主動(dòng)意識(shí)和技術(shù)能力。大企業(yè)則能發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)，以優(yōu)渥的待遇吸引高素質(zhì)數(shù)字人才，進(jìn)行數(shù)字技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供更為充足的支持。此外，大企業(yè)擁有更強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)型動(dòng)機(jī)，這是因?yàn)榇笃髽I(yè)不僅可以充分借助自身品牌效應(yīng)和市場(chǎng)勢(shì)力，向外部投資者和銀行等金融機(jī)構(gòu)傳遞“企業(yè)發(fā)展良好”、“市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯”等積極信號(hào)，而且會(huì)通過數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)更為精準(zhǔn)的市場(chǎng)分析、客戶洞察以及業(yè)務(wù)優(yōu)化，提升效率與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而隨著企業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)，由于組織結(jié)構(gòu)剛性、溝通協(xié)調(diào)難度增加、人才挑戰(zhàn)以及成本風(fēng)險(xiǎn)增加等多面的因素，企業(yè)規(guī)模促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用可能會(huì)逐漸減弱甚至轉(zhuǎn)變?yōu)樽璧K。

另外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有強(qiáng)知識(shí)溢出、同群效應(yīng)與“長(zhǎng)尾效應(yīng)”特性，推動(dòng)了平臺(tái)企業(yè)等數(shù)字技術(shù)服務(wù)生態(tài)圈的形成，為中小企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)。（1）數(shù)字化轉(zhuǎn)型依賴的數(shù)字技術(shù)通常具有非排他性、傳播成本低的特點(diǎn)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的知識(shí)溢出效應(yīng)，拓寬了中小企業(yè)的資源可得邊界，使得中小企業(yè)資金、人力資本等資源的限制得以緩解，更容易獲取和應(yīng)用現(xiàn)有數(shù)字創(chuàng)新成果，依托成熟的數(shù)字技術(shù)進(jìn)行數(shù)字化改造；（2）數(shù)據(jù)要素的高流動(dòng)性與可持續(xù)性特點(diǎn)為中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。中小企業(yè)可以建立長(zhǎng)期數(shù)據(jù)積累，利用行業(yè)內(nèi)外數(shù)據(jù)支持?jǐn)?shù)字化實(shí)踐，逐步改善和優(yōu)化數(shù)字化應(yīng)用。此外，以軟件業(yè)為代表的信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，尤其是相應(yīng)平臺(tái)的建設(shè)和數(shù)字技術(shù)服務(wù)生態(tài)圈的形成，顯著提升了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的第三方技術(shù)服務(wù)規(guī)模和質(zhì)量，從而緩解了中小企業(yè)的不會(huì)轉(zhuǎn)、不敢轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)型難的困境。上述因素為大量處于“長(zhǎng)尾”部分的中小企業(yè)降低了轉(zhuǎn)型門檻，使它們有可能突破資源與能力束縛，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型的上述特點(diǎn)使得企業(yè)規(guī)模與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系變得更為復(fù)雜，兩者更有可能呈現(xiàn)非線性關(guān)系，而非“熊彼特假說”所提出的正向關(guān)系。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H1：企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有非線性影響。

1.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

不僅企業(yè)規(guī)模會(huì)影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型意愿，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度也會(huì)影響企業(yè)的決策與行為。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)具有評(píng)估性，為企業(yè)提供了市場(chǎng)勢(shì)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等信息，進(jìn)而為是否追加創(chuàng)新投入提供了重要參考依據(jù)。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為技術(shù)創(chuàng)新行為，也會(huì)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)信號(hào)影響。當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度處于企業(yè)可接受范圍內(nèi)時(shí)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇，企業(yè)為保持市場(chǎng)份額，會(huì)不斷增加數(shù)字技術(shù)的研究及數(shù)字工具的應(yīng)用，提升企業(yè)數(shù)字化水平。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用有利于增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)需求洞察力，通過大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)對(duì)用戶進(jìn)行“畫像”來獲知消費(fèi)者個(gè)性需求及潛在市場(chǎng)，獲取異質(zhì)性資源以生產(chǎn)差異化產(chǎn)品，開辟新市場(chǎng)，從而保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，也能助推企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化管理，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析能力以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部管理的現(xiàn)代化管控。此外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇會(huì)倒逼企業(yè)開展數(shù)字化活動(dòng)以推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，從而壓縮新產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣周期，來緩解競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的產(chǎn)品利潤(rùn)空間壓縮。因此，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越大，企業(yè)越有可能主動(dòng)選擇數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用數(shù)字技術(shù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。

然而，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度并非越強(qiáng)越好。（1）當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度達(dá)到某一水平后，企業(yè)決策者由于自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的限制，不愿承擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的不確定與風(fēng)險(xiǎn)，可能減少數(shù)字化變革等風(fēng)險(xiǎn)行為的關(guān)注，更傾向于將資源用于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以維持企業(yè)生存，導(dǎo)致決策行為相對(duì)保守，從而降低了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿；（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到某一閥值后，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加的同時(shí)，轉(zhuǎn)型等創(chuàng)新活動(dòng)獲取的邊際收益價(jià)值不斷降低，此時(shí)企業(yè)可能更加關(guān)注短期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與利潤(rùn)，選擇減少數(shù)字化轉(zhuǎn)型等需長(zhǎng)期投入的創(chuàng)新活動(dòng)；（3）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有投入周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等特征，意味著數(shù)字化轉(zhuǎn)型資金更多依賴于企業(yè)自身資本的投入，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)收入及其內(nèi)源融資能力的負(fù)面影響會(huì)更為顯著，導(dǎo)致企業(yè)資源的有限性更加凸顯．從而進(jìn)一步制約企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主觀意愿和投入。

綜上所述，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響可能是非線性的。因此，本文提出以下假設(shè)：

H2：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在非線性關(guān)系，適度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有助于促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度過高可能對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生抑制作用。

2研究設(shè)計(jì)

2.1樣本與數(shù)據(jù)

考慮到我國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程以及數(shù)據(jù)可得性，本文選取2011～2022年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，并對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理：（1）剔除ST等異常狀態(tài)的樣本；（2）剔除保險(xiǎn)、金融服務(wù)業(yè)公司；（3）剔除關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失、數(shù)據(jù)明顯異常的樣本；（4）為盡可能避免極端值對(duì)基準(zhǔn)回歸結(jié)果的影響，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。

數(shù)據(jù)來源可分為以下3個(gè)方面：企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及企業(yè)層面的控制變量主要來源于CS-MAR數(shù)據(jù)庫：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)來自上市公司年報(bào)；地區(qū)層面控制變量來自于省級(jí)統(tǒng)計(jì)年鑒。

2.2指標(biāo)選取與變量測(cè)度

（1）被解釋變量：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digit）。本文參考吳非等的測(cè)度方法，根據(jù)國家相關(guān)政策文件界定“數(shù)字化”關(guān)鍵詞，結(jié)合文本分析與數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，從企業(yè)年報(bào)中獲取企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞頻數(shù)?？紤]到關(guān)鍵詞頻數(shù)的“右偏”分布特征，使用加1后的對(duì)數(shù)值（Digit）作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量指標(biāo)，并用年報(bào)中關(guān)鍵詞頻數(shù)占年報(bào)總頻數(shù)的比重（Digit_new）作為另一衡量指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（2）解釋變量。企業(yè)規(guī)模（Size），本文按照目前通用的做法，采用企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)作為企業(yè)規(guī)模的代理變量。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（Com），多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍涉及多個(gè)行業(yè)，行業(yè)集中度指標(biāo)存在一定誤差，并不能真實(shí)反映企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力。相比之下，銷售費(fèi)用占比不會(huì)隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍變化而發(fā)生較大變化，能夠更精確反應(yīng)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。因此本文參考聶輝華等的方法，采用企業(yè)銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重（ Com）作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的衡量指標(biāo)，值越大，表明企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境越嚴(yán)峻，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈；反之，競(jìng)爭(zhēng)壓力較小。

（3）控制變量。本文從企業(yè)、行業(yè)以及地區(qū)3個(gè)層面選取可能對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生影響的控制變量。企業(yè)層面：企業(yè)年齡（Age）。以數(shù)據(jù)觀測(cè)年份與企業(yè)成立年份之間的差值度量。企業(yè)發(fā)展能力（Growth）。以營(yíng)業(yè)收入年增長(zhǎng)率作為企業(yè)發(fā)展能力的代理變量，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率越高，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益越好，越有能力進(jìn)行數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用。盈利能力（Roa）。以企業(yè)當(dāng)年凈利潤(rùn)占總資產(chǎn)的比重來度量，企業(yè)盈利能力強(qiáng)說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好，有利于進(jìn)行內(nèi)部融資，抗風(fēng)險(xiǎn)沖擊能力更強(qiáng)，從而數(shù)字化轉(zhuǎn)型主觀意愿也會(huì)更強(qiáng)烈。托賓Q值（TobinQ）。采用企業(yè)市值與總資產(chǎn)的比值來度量，可以反映企業(yè)的投資支出意愿。此外，市場(chǎng)需求規(guī)模的增加會(huì)顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，本文以行業(yè)營(yíng)業(yè)收入（Need）作為市場(chǎng)需求的代理變量。最后，毛寧等研究指出，基礎(chǔ)設(shè)施水平會(huì)影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，因此本文測(cè)度了省級(jí)層面的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平（Base），具體方法如下：參考趙濤等的做法，從省級(jí)統(tǒng)計(jì)年鑒中選取光纜長(zhǎng)度、移動(dòng)電話基站數(shù)、移動(dòng)電話普及率、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接人端口數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)5個(gè)指標(biāo)，并運(yùn)用跨期熵值法進(jìn)行降維，計(jì)算得出省級(jí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平（Base）的綜合得分。

2.3模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，借鑒孔令文等[28]的方法，本文構(gòu)建基準(zhǔn)模型如下：

3實(shí)證分析

3.1描述性統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的均值為1.272，最大值為6.306，最小值為0.000，表明樣本期內(nèi)仍有企業(yè)未進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，且目前數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體發(fā)展水平較低，發(fā)展不均衡。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的均值為0.076，最大值為0.480，而最小值接近0，說明不同企業(yè)在產(chǎn)品銷售層面的銷售投入存在明顯差異，企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)壓力存在顯著差異?？刂谱兞恐袛?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平的標(biāo)準(zhǔn)差較大，表明不同?。▍^(qū)、市）的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平差距明顯。

3.2基礎(chǔ)回歸

根據(jù)Hausman檢驗(yàn)結(jié)果，選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸，采用逐步回歸方法，回歸結(jié)果如表2所示，結(jié)果表明：

（1）企業(yè)規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間存在顯著的非線性關(guān)系。列（1）僅考慮企業(yè)規(guī)模的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的影響系數(shù)為0.162，且在1%的置信水平下顯著，說明隨著企業(yè)規(guī)模的增加，企業(yè)數(shù)字化程度也漸漸增強(qiáng)，據(jù)此初步確定企業(yè)規(guī)?？赡軐?duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有正向促進(jìn)作用。為進(jìn)一步檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的速度是否會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的增加而逐漸降低，即二者是否存在非線性關(guān)系，列（2）在模型中引入企業(yè)規(guī)模的二次項(xiàng)，結(jié)果表明二次項(xiàng)回歸系數(shù)在1%置信水平下顯著為負(fù)，一次項(xiàng)符號(hào)和顯著性均無明顯變化。添加控制變量后，列（5）的系數(shù)符號(hào)及顯著性無明顯變化，且樣本數(shù)據(jù)均落于拐點(diǎn)左側(cè)，由此驗(yàn)證了假設(shè)H1，即企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有非線性影響。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間為非線性關(guān)系，呈“倒U型”特征。列（3）、（4）實(shí)證結(jié)果表明，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一次項(xiàng)的回歸系數(shù)均為正，且在1%置信水平下顯著。即隨著企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，企業(yè)傾向于應(yīng)用數(shù)字技術(shù)優(yōu)化內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)來降低經(jīng)營(yíng)成本提高經(jīng)營(yíng)效率，同時(shí)企業(yè)可以發(fā)揮數(shù)據(jù)要素的市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)功能，滿足消費(fèi)者的個(gè)性需求，開拓新市場(chǎng)，從而提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。添加控制變量后，列（5）中市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)二次曲線形態(tài)上呈“倒U型”，且拐點(diǎn)為0.244，位于樣本數(shù)據(jù)范圍內(nèi)。這意味著當(dāng)企業(yè)的銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到24.4%，此時(shí)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力適度，數(shù)字化轉(zhuǎn)型意愿達(dá)到最高。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度并非越高越好，在達(dá)到拐點(diǎn)前，適度的競(jìng)爭(zhēng)能夠有效推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)為過度競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，企業(yè)會(huì)較少關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型等高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，傾向于配置更多資源用于企業(yè)短期生存，數(shù)字化轉(zhuǎn)型意愿受到抑制，假設(shè)H2得以證實(shí)。

3.3穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步驗(yàn)證上述回歸結(jié)果的可靠性與穩(wěn)健性，本文采用以下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。

（1）調(diào)整時(shí)間窗口。為排除外部特殊市場(chǎng)環(huán)境變化可能對(duì)回歸結(jié)果的干擾，本文將研究窗期調(diào)整為2011～2019年，回歸結(jié)果見列（1），基準(zhǔn)結(jié)論依舊成立。

（2）替換被解釋變量。本文選取企業(yè)年報(bào)中數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞詞頻總和占年報(bào)詞語總數(shù)的比重作為新的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型衡量指標(biāo)（Digit_new），重新進(jìn)行回歸。結(jié)果顯示，本文所關(guān)注的解釋變量符號(hào)與顯著性均未發(fā)生明顯改變，基準(zhǔn)回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

（3）更換回歸模型?？紤]到被解釋變量左側(cè)臨界值為0的特點(diǎn)，借鑒聶輝華等的做法，采用Tobit模型對(duì)樣本重新進(jìn)行回歸。列（3）結(jié)果表明解釋變量系數(shù)符號(hào)和顯著性均與基礎(chǔ)回歸結(jié)果保持一致，證實(shí)了基準(zhǔn)結(jié)論的可靠性。

（4）內(nèi)生性檢驗(yàn)。企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間可能存在反向因果關(guān)系，為解決可能存在的內(nèi)生性問題，驗(yàn)證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文分別采用解釋變量滯后法和工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)：①參考孔令文等的做法，將企業(yè)規(guī)模（Size）以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Com）及對(duì)應(yīng)的二次項(xiàng)均滯后一期作為新的解釋變量，對(duì)原模型重新回歸，結(jié)果如列（4）所示；②選取解釋變量的一階滯后項(xiàng)作為解釋變量的工具變量進(jìn)行兩階段最小二乘估計(jì)，結(jié)果見列（5）?？梢钥闯?，考慮內(nèi)生性問題后，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間依舊存在非線性關(guān)系，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間仍呈“倒U型”關(guān)系，進(jìn)一步佐證了基準(zhǔn)結(jié)果，說明本文研究結(jié)論是可靠穩(wěn)健的。

4異質(zhì)性分析

（1）產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性檢驗(yàn)。為了進(jìn)一步分析不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系是否存在差異，本文根據(jù)控股股東性質(zhì)將樣本劃分為國有企業(yè)與非國有企業(yè)，并進(jìn)行分樣本回歸，結(jié)果如表4列（1）和列（2）所示。

從回歸結(jié)果來看，無論是國有企業(yè)還是非國有企業(yè)，企業(yè)規(guī)模的一次項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，且國有企業(yè)組回歸系數(shù)明顯小于非國有企業(yè)組。這意味著對(duì)于所有企業(yè)，企業(yè)規(guī)模均會(huì)顯著促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，主要差別在于：①企業(yè)規(guī)模較小時(shí)，企業(yè)規(guī)模對(duì)非國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)效應(yīng)要明顯強(qiáng)于國有企業(yè)組：②企業(yè)規(guī)模對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響在國有企業(yè)中為線性正向影響，而對(duì)非國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為顯著的非線性影響。這表明，國有企業(yè)規(guī)模的增加會(huì)持續(xù)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，影響系數(shù)不會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張而減弱。造成這種現(xiàn)象的可能原因是非國有企業(yè)具有靈活性和創(chuàng)新性，面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，更能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)變化和技術(shù)進(jìn)步，因此在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的早期階段，非國有企業(yè)可能更能實(shí)踐數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而當(dāng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大到一定程度后，面臨資金和技術(shù)投入的瓶頸，加之組織龐大帶來的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致數(shù)字轉(zhuǎn)型程度停止甚至下降。相比之下，國有企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，具有較高的穩(wěn)定性和較豐富的資源儲(chǔ)備，同時(shí)往往受到政府政策的指導(dǎo)和支撐，從而在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面擁有較高的起點(diǎn)和連續(xù)的投入，最終推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深化與擴(kuò)展。

（2）行業(yè)異質(zhì)性檢驗(yàn)。制造業(yè)與非制造業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)、組織管理模式、數(shù)字化內(nèi)容和途徑等諸多方面存在差異，因此，企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素對(duì)企業(yè)數(shù)字轉(zhuǎn)型的影響可能存在行業(yè)異質(zhì)性。為研究制造業(yè)企業(yè)與非制造業(yè)企業(yè)間的差異，參考魯桐和黨印的方法，按照行業(yè)屬性將研究樣本劃分為制造企業(yè)與非制造企業(yè)兩組樣本。分樣本回歸結(jié)果如表4列（3）、（4）所示。

回歸結(jié)果表明，企業(yè)規(guī)模的一次項(xiàng)回歸系數(shù)均顯著為正，其中制造企業(yè)系數(shù)為0.176，非制造企業(yè)系數(shù)為1.159，即企業(yè)規(guī)模均顯著正向促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，且相較于制造企業(yè)，企業(yè)規(guī)模對(duì)非制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推動(dòng)更明顯。此外，非制造企業(yè)組企業(yè)規(guī)模的二次項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，即企業(yè)規(guī)模對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用遞減。這可能是由于非制造企業(yè)更多在組織管理模式方面進(jìn)行數(shù)字化變革，轉(zhuǎn)型難度低，易操作，在規(guī)模擴(kuò)張中能夠以較低的成本迅速推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，因此企業(yè)規(guī)模對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用更顯著：而一旦數(shù)字化轉(zhuǎn)型達(dá)到一定程度，在一定的規(guī)模范圍內(nèi)不再需要進(jìn)行較大變動(dòng)，企業(yè)規(guī)模對(duì)非制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用開始遞減。

5交互效應(yīng)檢驗(yàn)

相關(guān)研究認(rèn)為企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響可能存在交互作用，為進(jìn)一步明確兩者之間的作用關(guān)系，本文在基準(zhǔn)模型基礎(chǔ)上引入了企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的交互項(xiàng)，回歸結(jié)果見表5列（1）。其中，企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的交互項(xiàng)回歸系數(shù)為-0.264，且在1%的顯著性水平下通過檢驗(yàn)，即企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有負(fù)向交互影響。在企業(yè)規(guī)模對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響既定時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的提高會(huì)抑制企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的影響既定時(shí)，更大的企業(yè)規(guī)模會(huì)阻礙數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

本文進(jìn)一步從數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平、行業(yè)層面考察交互效應(yīng)的普適性，結(jié)果見表5列（2）～（5）。（1）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施異質(zhì)性結(jié)果表明企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的交互項(xiàng)系數(shù)分別為-0.125和-0.218，但低數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平地區(qū)不顯著，表明在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較高區(qū)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇會(huì)削弱企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推動(dòng)效應(yīng)，而在基礎(chǔ)設(shè)施較差的區(qū)域不存在這一事實(shí)；（2）行業(yè)層面異質(zhì)性表明企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的交互項(xiàng)符號(hào)均為負(fù)，但在非技術(shù)密集型企業(yè)中并不顯著，意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，在技術(shù)密集型行業(yè)中會(huì)顯著阻礙企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用。

6結(jié)論與政策建議

本文基于我國滬深A(yù)股上市公司2011～2022年的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，主要研究結(jié)論如下：（1）企業(yè)規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間呈現(xiàn)非線性關(guān)系。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張可以顯著促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，且邊際效應(yīng)遞減；（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)數(shù)字化之間存在“倒U型”關(guān)系。適度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有助于提升企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型意愿和水平，而過度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)則會(huì)抑制企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；（3）企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有負(fù)向的交互影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇會(huì)削弱企業(yè)規(guī)模對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用：在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的影響既定時(shí)，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大則會(huì)阻礙數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

根據(jù)上述結(jié)論，本文提出如下建議：

（1）應(yīng)鼓勵(lì)企業(yè)做大做強(qiáng)，并加大對(duì)中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的政策支持。由于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大有利于促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的結(jié)論，表明應(yīng)鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行兼并重組，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，吸引數(shù)字人才和轉(zhuǎn)型資金，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。深化金融業(yè)改革，推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展，特別關(guān)注解決“沒錢轉(zhuǎn)”的問題，著力解決中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的融資困境：另外，行業(yè)異質(zhì)性表明非國有企業(yè)與非制造業(yè)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)效應(yīng)具有邊際遞減的特征。因此，應(yīng)加強(qiáng)人才培養(yǎng)與技術(shù)創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型過程中注重保持靈活性，快速響應(yīng)市場(chǎng)變化。同時(shí)，非國有企業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)應(yīng)選擇適合其規(guī)模和需求的數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案，加強(qiáng)與其他企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)的合作交流，通過云計(jì)算、小程序等靈活的數(shù)字化工具降低轉(zhuǎn)型成本與風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)拐點(diǎn)右移。

（2）營(yíng)造開放、公平、充分、適度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，形成以市場(chǎng)為導(dǎo)向的技術(shù)創(chuàng)新體系。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間并非簡(jiǎn)單線性關(guān)系，因此，①培育競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，通過打破地區(qū)壟斷、行業(yè)壟斷和行政性壟斷，以發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置的決定性作用：②完善優(yōu)勝劣汰機(jī)制，保持市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)。通過梳理、取消不合理的稅收、補(bǔ)貼、貸款等優(yōu)惠政策，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，淘汰依靠?jī)?yōu)惠政策生存的低效率企業(yè)，提高競(jìng)爭(zhēng)效率：③完善相關(guān)法律法規(guī)，從法律層面進(jìn)一步確立中小企業(yè)地位，保護(hù)中小企業(yè)獲得公平的融資和發(fā)展機(jī)會(huì)。

（3）加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定良好基礎(chǔ)。結(jié)論表明完善的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施有助于促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，因此應(yīng)強(qiáng)化數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。政府可通過稅收減免等優(yōu)惠政策，大力發(fā)展云計(jì)算、大數(shù)據(jù)計(jì)算中心等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，多渠道推動(dòng)數(shù)字平臺(tái)及數(shù)字技術(shù)服務(wù)生態(tài)圈建設(shè)，助力企業(yè)降低融資成本、信息溝通成本等數(shù)字化轉(zhuǎn)型成本，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供良好契機(jī)。通過成功經(jīng)驗(yàn)加快城市數(shù)字設(shè)施建設(shè)，提升轉(zhuǎn)型技術(shù)服務(wù)能力，引導(dǎo)廣大中小企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加大數(shù)字化轉(zhuǎn)型投入。