政府補(bǔ)貼政策調(diào)整對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究

［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.12.023

［摘 要］政府補(bǔ)貼是一種常用的政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)的方法，其在政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)過(guò)程中得到大量運(yùn)用，主要作用有創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、扶持特定行業(yè)發(fā)展、激勵(lì)研發(fā)創(chuàng)新等。然而，政府對(duì)一個(gè)行業(yè)的補(bǔ)貼不會(huì)持續(xù)到此行業(yè)的全周期，因此政府實(shí)施補(bǔ)貼政策的目的是使各行業(yè)在離開(kāi)政府之后，保持正常發(fā)展。在進(jìn)行政府干預(yù)時(shí)，必須思考的一個(gè)問(wèn)題是，如何才能使補(bǔ)貼順利退坡。本文圍繞政府補(bǔ)貼政策調(diào)整對(duì)企業(yè)績(jī)效影響研究這一核心問(wèn)題，對(duì)我國(guó)企業(yè)補(bǔ)貼制度進(jìn)行探討，以期為相關(guān)企業(yè)提供幫助。

［關(guān)鍵詞］政府補(bǔ)貼；政策調(diào)整；企業(yè)績(jī)效

［中圖分類號(hào)］F27文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

國(guó)家政策是指政府為達(dá)到某種經(jīng)濟(jì)、社會(huì)目的而采取的支持和激勵(lì)特殊行業(yè)發(fā)展的一種手段，在彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷、規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作方面起到很大的作用。自1978年起，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)，除依賴有利的市場(chǎng)環(huán)境外，還離不開(kāi)國(guó)家的政策導(dǎo)向和政策制定。在如此穩(wěn)定的政治氛圍、適當(dāng)?shù)恼吆瓦\(yùn)作完善的市場(chǎng)體系下，經(jīng)濟(jì)才得以快速發(fā)展。因此，運(yùn)作完善的市場(chǎng)體系和完善的政府管理體系是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的必要條件。在現(xiàn)代社會(huì)中，公司既是最基礎(chǔ)的組織單元，又是最主要的市場(chǎng)主體［1］。要使其成為一個(gè)真正意義上的市場(chǎng)主體，從而推動(dòng)我國(guó)快速發(fā)展，就要加強(qiáng)政策指導(dǎo)和扶持，讓其具有活力，并對(duì)其發(fā)展進(jìn)行有效補(bǔ)充和完善。

1 政府補(bǔ)貼的目的

1.1 促進(jìn)工作崗位產(chǎn)生

國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼有利于增加就業(yè)機(jī)會(huì)，只要是能夠提供較多工作崗位的行業(yè)，政府都將優(yōu)先支持其發(fā)展。當(dāng)?shù)卣畬?duì)當(dāng)?shù)毓具M(jìn)行財(cái)政補(bǔ)助的一個(gè)重要目標(biāo)就是通過(guò)提高當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)率來(lái)保持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

1.2 支持特殊產(chǎn)業(yè)發(fā)展

在總體規(guī)劃基礎(chǔ)上，國(guó)家各個(gè)職能部門通過(guò)制定特定產(chǎn)業(yè)政策來(lái)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，各層級(jí)政府機(jī)構(gòu)根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)來(lái)對(duì)其所屬地企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行。在實(shí)施政策時(shí)，政府補(bǔ)助是一種普遍使用的方法。因此，從宏觀視角來(lái)看，政府補(bǔ)貼實(shí)質(zhì)上就是一種執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策的方式。

政府在企業(yè)補(bǔ)貼中所采取的方式有信貸優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)貼以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段，國(guó)家對(duì)其的補(bǔ)貼分為對(duì)發(fā)展中產(chǎn)業(yè)的支持和對(duì)衰退中產(chǎn)業(yè)的支持。對(duì)于一些新興產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其先期的研究，開(kāi)發(fā)成本很高，且存在很高的失敗風(fēng)險(xiǎn)，因此，為減少這些產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，就必須得到國(guó)家資助，對(duì)于經(jīng)濟(jì)不景氣的產(chǎn)業(yè)，政府對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)助，是基于國(guó)家政策的需求。

2 政府補(bǔ)貼政策調(diào)整對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響——以新能源企業(yè)為例

2022年11月14日，中央預(yù)決算公開(kāi)平臺(tái)發(fā)布了《財(cái)政部關(guān)于提前下達(dá)2023年可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助地方資金預(yù)算的通知》，通知指出，本次補(bǔ)貼總計(jì)47.1億元。其中，風(fēng)電補(bǔ)貼20.46億元，光伏補(bǔ)貼25.8億元，生物質(zhì)補(bǔ)貼8425萬(wàn)元［2］。

總體上，只有少數(shù)幾個(gè)指數(shù)具有顯著性。在非正常業(yè)績(jī)中，以總資產(chǎn)成長(zhǎng)率為主要特征，說(shuō)明政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)力具有明顯促進(jìn)作用；而在非正常業(yè)績(jī)中，銷售與一般行政支出的非正常業(yè)績(jī)，說(shuō)明政策會(huì)對(duì)公司銷售規(guī)模產(chǎn)生一定作用，因?yàn)檎a(bǔ)助使得公司開(kāi)拓新的營(yíng)銷渠道，但也對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提出了新要求。然而，這一措施并沒(méi)有對(duì)公司的盈利能力、創(chuàng)新能力和運(yùn)營(yíng)能力產(chǎn)生顯著影響。由此可以看出，單純的政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的作用是微弱的（如表1所示，其中N為樣品量，T檢驗(yàn)、W檢驗(yàn)、Sign檢驗(yàn)為檢驗(yàn)工具）。

政府補(bǔ)貼政策的調(diào)整可能導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本的變化，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生影響。在新能源領(lǐng)域，政府補(bǔ)貼往往占據(jù)企業(yè)的較大比例，所以補(bǔ)貼政策的變化會(huì)直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。如政府對(duì)補(bǔ)貼金額、范圍進(jìn)行調(diào)整，會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本的波動(dòng)，改變企業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和盈利能力。表2為2022年度能源企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的均值、中位數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)偏差、極小值、極小值等指標(biāo)數(shù)據(jù)。

從表2可見(jiàn)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率較低，均值為0.567，中位數(shù)為0.439，反映出企業(yè)總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度較慢。研發(fā)費(fèi)用的均值為0.393，中位數(shù)為0.184，表明企業(yè)在研發(fā)方面的投資相對(duì)保守。總資產(chǎn)收益率均值為0.270，但中位數(shù)高達(dá)1.927，說(shuō)明盡管有些企業(yè)表現(xiàn)出較高的資產(chǎn)收益，但整體表現(xiàn)仍然不均勻。銷售毛利率的高均值和中位數(shù)分別為17.244和17.917，表明企業(yè)銷售效率良好。銷售及一般管理費(fèi)用較高，均值為20.539，中位數(shù)為8.729，顯示出企業(yè)在管理費(fèi)用上的較大波動(dòng)。存貨周轉(zhuǎn)率均值為5.978，中位數(shù)為5.080，指出庫(kù)存管理效率穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)綜合反映了政府補(bǔ)貼政策調(diào)整對(duì)新能源企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生了顯著影響，特別是在盈利能力、創(chuàng)新能力和運(yùn)營(yíng)效率方面，這種影響會(huì)隨政策執(zhí)行年限的增加呈現(xiàn)逐漸減弱的趨勢(shì)。

3 政府補(bǔ)貼政策對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響

3.1 企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)國(guó)家支持

放眼全球，所有國(guó)家企業(yè)均靠著國(guó)家財(cái)政補(bǔ)助和其他政策才得以發(fā)展起來(lái)。在制定產(chǎn)業(yè)政策過(guò)程中，其終極目的是讓企業(yè)能夠健康持續(xù)地發(fā)展，從而達(dá)到無(wú)補(bǔ)貼發(fā)展目的［3］。因此，在全球范圍內(nèi)，各個(gè)國(guó)家政府的補(bǔ)貼力度都會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的增大而降低，在我國(guó)對(duì)企業(yè)政策進(jìn)行調(diào)整既是合理的，也是必要的。

3.2 補(bǔ)貼力度大減導(dǎo)致公司利潤(rùn)率下降

在政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼退坡期間，公司的利潤(rùn)率明顯下降，而且對(duì)上下游公司的影響較大，對(duì)中游公司的影響不明顯。經(jīng)過(guò)深入研究，可以得出結(jié)論：在企業(yè)上游，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，是因?yàn)槠涑杀緯?huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間里出現(xiàn)上升的情況。

補(bǔ)貼水平下降對(duì)公司研發(fā)表現(xiàn)沒(méi)有明顯作用，不過(guò)為提高公司的技術(shù)水平，在執(zhí)行政策同年，公司研發(fā)水平表現(xiàn)出輕微提高。此效應(yīng)在一年后即消退，從側(cè)面反映了國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)于公司的研發(fā)作用并不明顯。

3.3 政府補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)發(fā)展

首先，政府補(bǔ)貼政策對(duì)于支持行業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)具有必要性。在創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)方面，企業(yè)面臨著大量的資金壓力。而政府的補(bǔ)貼政策可以提供資金支持，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，以保持對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。例如，對(duì)于新能源企業(yè)而言，政府補(bǔ)貼政策的實(shí)施可以幫助企業(yè)提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而滿足消費(fèi)者對(duì)環(huán)保、節(jié)能產(chǎn)品的需求。

其次，政府補(bǔ)貼政策對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)具有必要性。經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)開(kāi)放的深化，讓國(guó)內(nèi)的企業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因此企業(yè)必須得到政府的政策支持，以增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和獲得更好的發(fā)展。政府補(bǔ)貼政策可以幫助企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而進(jìn)一步提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)［4］。

最后，政府補(bǔ)貼政策可以促進(jìn)企業(yè)盈利和降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。政府補(bǔ)貼政策通?？梢越档推髽I(yè)的生產(chǎn)成本，促使企業(yè)盈利和現(xiàn)金流入，并為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)保障，降低企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而更好地維護(hù)企業(yè)的市場(chǎng)地位。

4 政策建議

4.1 補(bǔ)貼平穩(wěn)退出，行業(yè)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型

隨著某些政策出臺(tái)，企業(yè)產(chǎn)能迅速出清，大量企業(yè)出現(xiàn)虧損、裁員、破產(chǎn)等現(xiàn)象，導(dǎo)致利潤(rùn)急劇下滑。

之所以會(huì)有這么大的變動(dòng)，一方面，盡早向企業(yè)發(fā)出補(bǔ)貼退坡信號(hào)，以使其盡早完成產(chǎn)業(yè)迅速轉(zhuǎn)型；另一方面，之前政府對(duì)企業(yè)的大量補(bǔ)貼被拖欠，造成了較大的財(cái)政壓力。然而，世界其他國(guó)家對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼力度也平穩(wěn)下降，并在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，將補(bǔ)貼退坡信號(hào)釋放出來(lái)，以避免行業(yè)遭受毀滅性打擊。所以，在制定產(chǎn)業(yè)政策時(shí)，要對(duì)行業(yè)發(fā)展進(jìn)行全面調(diào)研，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行全面認(rèn)識(shí)，并及時(shí)發(fā)出相關(guān)信息，以免出現(xiàn)“一刀切”的“急剎車”，給企業(yè)造成巨大影響。

4.2 精準(zhǔn)政策，提高補(bǔ)助效益

由于整個(gè)行業(yè)鏈條很長(zhǎng)，各環(huán)節(jié)運(yùn)作特點(diǎn)也各不相同，比如，上游是技術(shù)驅(qū)動(dòng)，中游是勞動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，下游是資本驅(qū)動(dòng)。因此，在執(zhí)行補(bǔ)助政策時(shí)，要做到“對(duì)癥下藥”，不能采取“大水漫灌”的模式。在研發(fā)中，對(duì)上游進(jìn)行精確補(bǔ)助，以達(dá)到國(guó)產(chǎn)崛起、進(jìn)口替代目的；對(duì)中游進(jìn)行補(bǔ)助，防止出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩；在對(duì)下游進(jìn)行補(bǔ)助的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的補(bǔ)助［5］。與此同時(shí)，國(guó)家應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)政策，開(kāi)放需求，發(fā)展本土企業(yè)，提高技術(shù)水平，以達(dá)到對(duì)我國(guó)企業(yè)“兩頭在外”目的。從企業(yè)生命周期角度來(lái)觀察，可以適當(dāng)加大對(duì)初期和成長(zhǎng)期企業(yè)的補(bǔ)助力度，而對(duì)于進(jìn)入成熟期的企業(yè)，則可以逐漸減小補(bǔ)助力度，這樣才能讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的功能得到最大限度的發(fā)揮。

4.3 端正執(zhí)行政策方向，防止“層層加碼”現(xiàn)象發(fā)生

在補(bǔ)貼初期，由于國(guó)家企業(yè)的支持，各地政府采取“低息”甚至“無(wú)利息”方式，為滿足 GDP目標(biāo)，使得公司“遍地開(kāi)花”，致使國(guó)家財(cái)政壓力加重，企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。國(guó)家應(yīng)該對(duì)企業(yè)的政策進(jìn)行界定，把安全和環(huán)保當(dāng)作支持該企業(yè)發(fā)展的基本目標(biāo)，這樣才能使企業(yè)得到良性發(fā)展。

4.4 健全企業(yè)估值系統(tǒng)，對(duì)其進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)

根據(jù)前文分析可以看出，補(bǔ)貼退坡會(huì)讓企業(yè)的銷售凈利率大大下降，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，從而降低企業(yè)的資金流動(dòng)性。因?yàn)楣驹诎l(fā)展進(jìn)程中與政府產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整有密切的關(guān)系，因此在運(yùn)用收益法對(duì)公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，要考慮政府的宏觀政策因素?；诖?，在評(píng)估過(guò)程中，在對(duì)具有不同規(guī)模的公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，要合理運(yùn)用評(píng)估假設(shè)和評(píng)估方法，在補(bǔ)貼退坡、公司無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)采取非繼續(xù)使用假設(shè)，對(duì)于龍頭公司來(lái)說(shuō)，因補(bǔ)貼退坡導(dǎo)致的產(chǎn)能出清和優(yōu)勝劣汰，會(huì)讓公司市場(chǎng)份額得到提高，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，會(huì)提高公司的現(xiàn)金流，從而提升公司價(jià)值。因此，在評(píng)估過(guò)程中，應(yīng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展作出理性判斷。

5 結(jié)語(yǔ)

首先，政府應(yīng)從全局出發(fā)，為不同類型和性質(zhì)的產(chǎn)品設(shè)定不同的補(bǔ)貼政策，并依據(jù)不同政策特征進(jìn)行適當(dāng)組合。與此同時(shí)，應(yīng)設(shè)定合理的執(zhí)行時(shí)限，并以市場(chǎng)情況為依據(jù)進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，從而充分利用國(guó)家政策的最大優(yōu)勢(shì)。此外，還應(yīng)該以企業(yè)反應(yīng)能力和市場(chǎng)變化為依據(jù)，彈性地取消各項(xiàng)政策，避免造成市場(chǎng)大規(guī)模動(dòng)蕩。在以增加企業(yè)收益為主要目的的情況下，通過(guò)間接刺激方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)助，其效果優(yōu)于通過(guò)財(cái)政方式進(jìn)行補(bǔ)助。另外，我國(guó)在確定補(bǔ)助政策時(shí)，還應(yīng)該區(qū)分中小型與大型企業(yè)，將其納入不同考量范圍。

其次，就企業(yè)而言，應(yīng)該積極利用國(guó)家補(bǔ)助政策，并按照不同政策組合進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié)，利用自身生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式和營(yíng)銷渠道，適時(shí)對(duì)市場(chǎng)和產(chǎn)品戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，尋求差異化突破。一項(xiàng)政策推出后，要進(jìn)行仔細(xì)考慮，并加以理解，從中了解國(guó)家在產(chǎn)業(yè)政策上的良好意圖，認(rèn)清自己所處行業(yè)未來(lái)發(fā)展的方向。此外，企業(yè)也不能過(guò)度依靠政府補(bǔ)助，還要提高創(chuàng)新能力，提高整體素質(zhì)，并對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展作出理性預(yù)期。

參考文獻(xiàn)

［1］嚴(yán)愛(ài)玲，江宏，鄭書(shū)莉. 政府補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)IPO長(zhǎng)期績(jī)效的影響研究——以高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)為例［J］. 投資研究，2021，40（6）：40-52.

［2］肖煜，陸雨楊. 新能源行業(yè)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響［J］. 資源與產(chǎn)業(yè)，2022，24（3）：126-133.

［3］周江華，李紀(jì)珍，劉子諝，等. 政府創(chuàng)新政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響機(jī)制［J］.? 2021，36（1）：57-65.

［4］趙文慧，呂蕾莉，竇學(xué)誠(chéng). 疫情沖擊下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)薪酬彈性適應(yīng)調(diào)整策略研究［J］. 運(yùn)籌與模糊學(xué)，2023，13（2）：633-638.

［5］肖煜，李文強(qiáng)，錢旭潮，等. 新能源行業(yè)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響：企業(yè)生命周期的調(diào)節(jié)作用［J］. 資源與產(chǎn)業(yè)，2021，23（5）：72-79.

［作者簡(jiǎn)介］徐躍珍，女，河南輝縣人，河南豫能新能源有限公司，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，本科，研究方向：企業(yè)績(jī)效。