會(huì)計(jì)信息與資本市場(chǎng)價(jià)值關(guān)系研究

魏滿林

摘 要：會(huì)計(jì)信息是資本市場(chǎng)的主體，對(duì)于資本市場(chǎng)具有重大作用，資本市場(chǎng)的發(fā)展也對(duì)會(huì)計(jì)信息具有反作用。目前我國(guó)會(huì)計(jì)信息政策并沒(méi)有很好地引導(dǎo)資本市場(chǎng)的發(fā)展，而資本市場(chǎng)又存在著發(fā)展起步較晚、管理較不完善、市場(chǎng)秩序紊亂等問(wèn)題，因此需要深入研究會(huì)計(jì)信息與資本市場(chǎng)之間的價(jià)值關(guān)系，對(duì)于促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展具有較大意義。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息 資本市場(chǎng) 價(jià)值關(guān)系 策略研究

中圖分類(lèi)號(hào)：F233

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2024）05-076-02

一、會(huì)計(jì)信息與資本市場(chǎng)的基本概念

會(huì)計(jì)信息主要是指利用會(huì)計(jì)信息手段記載和說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展和資本的輸出輸入情況，包括收支、營(yíng)運(yùn)情況、資本流出等，這都是會(huì)計(jì)信息的主體內(nèi)容。會(huì)計(jì)信息直接與資本市場(chǎng)息息相關(guān)，在資本市場(chǎng)中具有關(guān)鍵作用，是投資者開(kāi)展各項(xiàng)活動(dòng)最主要的依據(jù)來(lái)源。因此，會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容和準(zhǔn)確性都非常關(guān)鍵，能夠直接對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息又可以有效降低資金供求過(guò)程的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，以便合理維護(hù)投資者的權(quán)益，從而推動(dòng)資本市場(chǎng)資源配置的運(yùn)作。所以，關(guān)注會(huì)計(jì)信息在資本市場(chǎng)中的價(jià)值并且進(jìn)一步探索實(shí)現(xiàn)是十分重要的。

資本市場(chǎng)主要是指經(jīng)營(yíng)周期在1年以上的各種資本融通活動(dòng)的場(chǎng)所，其交易過(guò)程一般為資本運(yùn)動(dòng)的關(guān)系，各類(lèi)融資關(guān)系而產(chǎn)生的金融交易市場(chǎng)，具體分為中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)、證券交易等。狹義的資本市場(chǎng)則專(zhuān)指以直接投資為特點(diǎn)的證券市場(chǎng)，將以間接投資為特點(diǎn)的中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)排除出來(lái)，就是一般認(rèn)為的一級(jí)市場(chǎng)。

二、會(huì)計(jì)信息與資本市場(chǎng)價(jià)值關(guān)系的基本理念

從資本市場(chǎng)的演變過(guò)程中不難看出，大部分的會(huì)計(jì)信息資源依賴于會(huì)計(jì)信息的公開(kāi)，一般而言，當(dāng)一個(gè)資本市場(chǎng)中有關(guān)股票價(jià)值的會(huì)計(jì)信息比較全面并且能夠進(jìn)行深入研究時(shí)，其證券市場(chǎng)活力也將大大增加，這也是由芝加哥經(jīng)濟(jì)教授所提出的基本理念。因?yàn)樵趯?shí)際的過(guò)程中，絕對(duì)合理的資本市場(chǎng)并不存在，而且不同國(guó)家內(nèi)部的資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息又具有一定的差別，所以，由于會(huì)計(jì)信息分析簡(jiǎn)便且富有針對(duì)性，人們通常把信息劃分為歷史信息、公開(kāi)信息、可用信息。

（一）會(huì)計(jì)信息價(jià)值理論

會(huì)計(jì)信息價(jià)值理論，主要是著眼于使企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與會(huì)計(jì)信息價(jià)值實(shí)現(xiàn)有機(jī)關(guān)聯(lián)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息的三個(gè)基本目標(biāo)如下：基本目標(biāo)是指可以向整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展提供有效依據(jù)的、能夠促進(jìn)投資決策形成和調(diào)整的有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。具體任務(wù)主要包括提供有關(guān)會(huì)計(jì)消息主體的基本信息、事件發(fā)生的根源和具體過(guò)程。最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)上稀缺資源利用的最有效的選擇。在會(huì)計(jì)信息基本目標(biāo)的具體實(shí)施過(guò)程中，它所涉及的信息內(nèi)容范圍非常寬泛，大致體現(xiàn)在以下層面：一是，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)投資及具體融資方向的選取方面，都必須依靠真實(shí)有效的宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)信息;二是，在進(jìn)行對(duì)企業(yè)股價(jià)研究的過(guò)程中，會(huì)計(jì)信息也是其中的主要依據(jù);三是，對(duì)企業(yè)的債務(wù)關(guān)系造成了很大的沖擊;四是，會(huì)計(jì)信息也有可能使得企業(yè)進(jìn)入到財(cái)務(wù)危機(jī)之中。因此可以說(shuō)，會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生過(guò)程中存在著多元化、直接化的特征。

（二）會(huì)計(jì)盈虧和股價(jià)行為理論

會(huì)計(jì)的盈虧信息披露將增加價(jià)格效應(yīng)，造成價(jià)格的忽高忽低。會(huì)計(jì)盈虧和當(dāng)前股市股價(jià)變化之間的聯(lián)系并不平衡，同時(shí)會(huì)計(jì)盈虧系數(shù)還出現(xiàn)了時(shí)高時(shí)低的情形，其原因主要是由于市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變化，同時(shí)還由于其規(guī)模、構(gòu)成等影響因素而一直處在價(jià)格變化的狀況中。在投資股市中，因?yàn)楫?dāng)前股票價(jià)格和會(huì)計(jì)利潤(rùn)總量比較小，缺乏信息量，因此無(wú)法利用當(dāng)前價(jià)格預(yù)測(cè)未來(lái)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)總量。而我國(guó)當(dāng)前的會(huì)計(jì)盈利數(shù)據(jù)能夠進(jìn)行相關(guān)反映，利用發(fā)布會(huì)計(jì)盈利數(shù)據(jù)迅速反映給投資者。

三、會(huì)計(jì)信息與資本市場(chǎng)的相互作用關(guān)系

（一）會(huì)計(jì)信息對(duì)于資本市場(chǎng)的作用

會(huì)計(jì)信息理論是資本市場(chǎng)賴以存在和發(fā)展的重要理論基礎(chǔ)，以企業(yè)為主要融資主體的基本概念，也為資本市場(chǎng)的逐漸發(fā)展與壯大提供了基石，而會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)收益的保障功能也為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)久穩(wěn)健發(fā)展提供了保證。在此基礎(chǔ)上，政府也逐步加大了對(duì)會(huì)計(jì)信息公開(kāi)的程度，能夠更加豐富會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容，進(jìn)而促使資本市場(chǎng)得以適應(yīng)更為有效的外部監(jiān)管，進(jìn)而朝著更加現(xiàn)代化、完備化的目標(biāo)邁進(jìn)。但必須說(shuō)明，企業(yè)如果在投資證券市場(chǎng)上沒(méi)有相應(yīng)的會(huì)計(jì)信息，其證券交易活動(dòng)也將充滿不確定性，存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，根本就無(wú)法起到資本市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的資源配置功能，也必然被現(xiàn)代市場(chǎng)所拋棄。近年來(lái)，由于企業(yè)信息化程度和技術(shù)不斷迭代提高，企業(yè)會(huì)計(jì)信息的集成能力日益提高，這沖破了傳統(tǒng)資本市場(chǎng)范圍上的限制，逐漸構(gòu)建出在全球范圍內(nèi)廣泛聯(lián)系的現(xiàn)代資本市場(chǎng)的發(fā)展藍(lán)圖，在政府會(huì)計(jì)信息的風(fēng)險(xiǎn)管理以及外部監(jiān)管措施等的共同影響下，使得資產(chǎn)市場(chǎng)通過(guò)籌集資金、規(guī)劃運(yùn)用資本等在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中形成的特殊產(chǎn)權(quán)關(guān)系獲得了有效保護(hù)，從而迎來(lái)了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)契機(jī)，在企業(yè)增加規(guī)模、提升社會(huì)資源配置效益等領(lǐng)域也呈現(xiàn)出了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（二）資本市場(chǎng)對(duì)于會(huì)計(jì)信息的作用

會(huì)計(jì)信息是資本市場(chǎng)得以穩(wěn)定運(yùn)作的根本條件，同樣，資本市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)信息也產(chǎn)生了較大的影響。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，它的內(nèi)部管理和對(duì)外控制方面的復(fù)雜程度都極大增強(qiáng)，使得原有的會(huì)計(jì)信息已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)其發(fā)展的要求，這就需要企業(yè)會(huì)計(jì)信息加強(qiáng)對(duì)信息化、智能信息技術(shù)的運(yùn)用，在生產(chǎn)方式上進(jìn)行持續(xù)性的創(chuàng)新迭代，這也就對(duì)企業(yè)完善自身的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)、為企業(yè)現(xiàn)代化業(yè)務(wù)水平提供了全新的挑戰(zhàn)。會(huì)計(jì)信息的企業(yè)工作人員必須進(jìn)行現(xiàn)代化的企業(yè)財(cái)務(wù)改革與創(chuàng)新工作，在進(jìn)行專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)之后，使自身的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)與財(cái)務(wù)工作能力均可以勝任企業(yè)內(nèi)部復(fù)雜多樣的企業(yè)財(cái)務(wù)工作，并能根據(jù)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，認(rèn)真、客觀地完成企業(yè)財(cái)務(wù)狀況表的記錄。同時(shí)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)信息過(guò)程中必須構(gòu)建起更加科學(xué)、合理、嚴(yán)格的法律執(zhí)行系統(tǒng)，增加信息規(guī)范的細(xì)化內(nèi)容，在最大程度上增加會(huì)計(jì)信息各方面的實(shí)用性。除此之外，資本市場(chǎng)的發(fā)展與民眾生活中的關(guān)系也越來(lái)越密切，所以，會(huì)計(jì)信息領(lǐng)域已經(jīng)不僅僅是從業(yè)人員和投資者的“專(zhuān)屬”，在資本市場(chǎng)中也產(chǎn)生了一定的影響，這就促使大量的社會(huì)公眾對(duì)會(huì)計(jì)信息領(lǐng)域予以更多的重視，并使得其地位提高到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要元素的新高位。

四、會(huì)計(jì)信息在資本市場(chǎng)中價(jià)值實(shí)現(xiàn)的具體策略研究

（一）實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息供應(yīng)的均衡公平性

為了避免出現(xiàn)因?yàn)闀?huì)計(jì)信息的不對(duì)稱(chēng)而導(dǎo)致主體利益發(fā)生失衡的情況，保護(hù)資本市場(chǎng)投資者的權(quán)益不受損，資本市場(chǎng)監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)思路，把監(jiān)督管理工作的重心置于企業(yè)會(huì)計(jì)信息供應(yīng)的公允性與供給的均衡公平性上來(lái)，以保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息供應(yīng)的有效與公開(kāi)平等，從而達(dá)到資本市場(chǎng)信息披露監(jiān)管與治理標(biāo)準(zhǔn)化的總體目標(biāo)。首先，政府應(yīng)該建設(shè)科學(xué)健全的內(nèi)部信息監(jiān)控體系，建立嚴(yán)密的信息監(jiān)控機(jī)制和系統(tǒng)，對(duì)各企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)信息進(jìn)行定期檢查和審計(jì)，出現(xiàn)違法違規(guī)行為及時(shí)做出處理，保障會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性，提供正確的會(huì)計(jì)信息依據(jù)，從而確保其利益的實(shí)現(xiàn);其次，需要完善會(huì)計(jì)信息公開(kāi)制度的建設(shè)，會(huì)計(jì)信息公開(kāi)制度直接關(guān)系著資本市場(chǎng)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，因此，政府需要指導(dǎo)企業(yè)改革理念，促使企業(yè)及時(shí)正確地發(fā)布會(huì)計(jì)信息，為投資者創(chuàng)造良好的融資環(huán)境;最后，政府應(yīng)該強(qiáng)化對(duì)資本市場(chǎng)中介組織的有效監(jiān)督管理，通過(guò)建立相關(guān)的規(guī)章制度，確保中介組織信息的客觀公允，有效維護(hù)股東權(quán)益，從而打破資本市場(chǎng)信息的封鎖運(yùn)行和信息孤島狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息在國(guó)家統(tǒng)一交易市場(chǎng)中的共融共享和公開(kāi)公平，從而實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)資源的高效合理配置，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)的功能。

（二）完善企業(yè)的內(nèi)部管理

企業(yè)內(nèi)部對(duì)會(huì)計(jì)信息實(shí)行科學(xué)管理，可以確保企業(yè)各個(gè)關(guān)聯(lián)方的利益都得以實(shí)現(xiàn)，協(xié)調(diào)發(fā)展，確保會(huì)計(jì)信息能夠正確反映企業(yè)真實(shí)情況，不發(fā)生弄虛作假偏私的情形，提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。相反，假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)不好，沒(méi)有正確實(shí)施管理制度，就容易使企業(yè)內(nèi)部各方利益失調(diào)，可能無(wú)法確保企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性與客觀性，存在偏袒某方面權(quán)益的情形，而造成企業(yè)會(huì)計(jì)信息失去參考性。同時(shí)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的高低會(huì)影響到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理水平和效益，會(huì)計(jì)信息把企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況直接呈現(xiàn)出來(lái)，企業(yè)透明度提高，社會(huì)和投資者能夠清晰認(rèn)識(shí)到企業(yè)的管理與經(jīng)營(yíng)，從而能夠得到外界更多的關(guān)注，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。企業(yè)為了提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量以及會(huì)計(jì)信息價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，就需要進(jìn)一步完善企業(yè)的內(nèi)部管理，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求。首先，企業(yè)必須有清晰的所有權(quán)歸屬概念，在所有權(quán)不明晰的企業(yè)里，權(quán)利無(wú)法落實(shí)到具體人員，就可能會(huì)造成企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)背離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)軌道的行為，導(dǎo)致所提供的會(huì)計(jì)信息無(wú)法適應(yīng)資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。產(chǎn)權(quán)范圍的明確為會(huì)計(jì)信息目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定了有利條件，只有產(chǎn)權(quán)范圍得以清晰劃分，資本市場(chǎng)的所有行為主體才能夠順利進(jìn)行證券交易行為。其次，需要建立健全的激勵(lì)機(jī)制，采用各種途徑的激勵(lì)機(jī)制方式，解決員工的薪酬待遇等物質(zhì)需求以及良好的工作條件等多方面的要求，與本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益相互聯(lián)系，增強(qiáng)員工的工作主動(dòng)性?？梢詫?duì)企業(yè)人才的工作績(jī)效和職業(yè)道德進(jìn)行綜合評(píng)估，樹(shù)立企業(yè)標(biāo)桿模范帶頭的效應(yīng)，在整個(gè)企業(yè)營(yíng)造出管理上下功夫、互相學(xué)習(xí)的良性競(jìng)爭(zhēng)氣氛。

（三）加強(qiáng)注重對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)范建設(shè)

會(huì)計(jì)信息的價(jià)值體現(xiàn)在資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)的規(guī)范性程度也直接影響到了會(huì)計(jì)信息價(jià)值的進(jìn)行。資本市場(chǎng)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的主要部分，同時(shí)又是各類(lèi)資訊的集散地，投資者通過(guò)研究資訊進(jìn)行合理的投資，會(huì)計(jì)信息就是作為投資者考察的主要內(nèi)容，直接影響到了投資者對(duì)資本市場(chǎng)價(jià)值的認(rèn)識(shí)，所以資本市場(chǎng)也成為體現(xiàn)企業(yè)品質(zhì)和價(jià)值的重要陣地。當(dāng)前，鑒于資本市場(chǎng)的發(fā)展還不完善，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中也出現(xiàn)了諸多管理不規(guī)范的現(xiàn)象，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息在其中的指導(dǎo)和參考價(jià)值遭受影響，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)價(jià)值也無(wú)法得到充分實(shí)現(xiàn)，所以，重視對(duì)資本市場(chǎng)的法規(guī)建設(shè)是十分必要的。第一，資本市場(chǎng)的正常運(yùn)作除了受其內(nèi)在經(jīng)濟(jì)要素作用之外，還較大程度受外部市場(chǎng)環(huán)境的影響作用，而內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)劣又對(duì)會(huì)計(jì)信息的實(shí)效性和指導(dǎo)性起到很大作用，所以，整個(gè)資本交易市場(chǎng)都要做好對(duì)內(nèi)部市場(chǎng)環(huán)境的健全管理工作，使整個(gè)資本交易市場(chǎng)都具有良性的運(yùn)作環(huán)境。第二，由于資本市場(chǎng)是會(huì)計(jì)信息的市場(chǎng)主體，唯有資本市場(chǎng)健全與完善，方可確保會(huì)計(jì)信息發(fā)揮其內(nèi)在價(jià)值，所以必須不斷促進(jìn)資本市場(chǎng)的健全發(fā)展，在法規(guī)制度等領(lǐng)域加以改革創(chuàng)新，以提高資本市場(chǎng)的科學(xué)性。第三，必須強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)的現(xiàn)代化建設(shè)，因?yàn)橘Y訊是資本市場(chǎng)主體和社會(huì)消費(fèi)者關(guān)系之間的重要紐帶，當(dāng)前普遍存在信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，投資者只有充分深入了解有關(guān)資訊才能做出合理的決策。只有不斷健全與完善資本市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，及時(shí)正確地掌握會(huì)計(jì)信息，才能實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，會(huì)計(jì)信息是資本市場(chǎng)中不可或缺的重要因素，在資本市場(chǎng)中有著無(wú)法取代的巨大價(jià)值，為了使得會(huì)計(jì)信息實(shí)現(xiàn)最大價(jià)值，必須由政府、市場(chǎng)和企業(yè)三者進(jìn)行通力合作，不斷加以優(yōu)化與提升，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息供應(yīng)的均衡公平性，完善企業(yè)的內(nèi)部管理，加強(qiáng)注重對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)范建設(shè)，從而確保會(huì)計(jì)信息在資本市場(chǎng)中的價(jià)值得到完全實(shí)現(xiàn)。

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（作者單位：黑龍江科技大學(xué) 黑龍江哈爾濱 150022）（責(zé)編：趙毅）