淺析以“5733”要素為核心的財務管理

鄒松松｜文

本文以中鐵建國際投資有限公司在厄瓜多爾共和國投資開發(fā)的米拉多銅礦項目為例，對以“5733”要素為核心的財務管理的主要做法和取得的成效進行分析，希望能對世界一流礦山財務管理提供一定的參考和借鑒作用。

中鐵建銅冠投資有限公司（以下簡稱“公司”）結合多年的海外礦山投資經驗，努力探索礦山投資規(guī)律，使周邊社區(qū)和公司形成了命運共同體，實現了礦山建設與自然、社區(qū)、政府和諧，并從中總結歸納了以“5733”要素為核心的財務管理經驗。礦山項目投資分為項目前期、建設期、竣工驗收階段和生產期四個階段，每個階段均有各自的特點和管控要素，抓住了核心要素就抓住了關鍵。

以“5733”要素為核心的財務管理實施背景

隨著“一帶一路”倡議的全面鋪開和實施，沿線企業(yè)獲得了實施“走出去”發(fā)展的機會，但同時也面臨著一定的風險。中資企業(yè)在“一帶一路”沿線國家投資的礦山項目絕大多數位于欠發(fā)達國家，這些國家基礎設施比較落后，法律法規(guī)不完善，治安比較混亂，項目投資面臨巨大的壓力。因此，公司應用以“5733”要素為核心的財務管理方法，即項目前期管控凈現值、內部收益率、動態(tài)投資回收期、投資架構、保險“五個要素”，建設期管控風險、預算、核算、資金、稅務、成本、內控“七個要素”，竣工驗收階段管控暫估轉固、資產交付、概算執(zhí)行“三個要素”，生產期管控銷售回款、利潤總額、凈資產收益率“三個要素”。在海外礦山建設和生產經營過程中，探索出了一條獨特的財務管理新路子，賦能世界一流礦山建設。

以“5733”要素為核心的財務管理主要做法

1.項目前期五大要素

項目前期包括可行性研究、盡職調查、決策分析、審批立項、初步設計規(guī)劃、采礦協議談判等。前期階段重點關注“凈現值、內部收益率、動態(tài)投資回收期、投資架構、保險”五個要素。

凈現值是項目前期要考慮的重要前提。反映項目未來每年現金流的現值減去項目初始投資支出,該數值應大于零。凈現值法的優(yōu)點是考慮了貨幣的時間價值、項目互斥也能使用、考慮了整個項目的盈利能力。

內部收益率是項目前期要考慮的核心要素。反映投資項目未來所有凈現金流的現值與該項目初始現金流出相等的折現率，同時需要評估項目運用財務杠桿的可行性，分析當項目貸款利率小于項目全投資內部收益率，且項目資本金內部收益率大于項目全投資內部收益率時，項目通過財務杠桿提升資本金回報率的可能性。

動態(tài)投資回收期是項目前期要考慮的關鍵要素。即在以基準折現率折現的情況下，項目現金流入抵償全部投資所需要的時間，決策標準為項目回收期短于目標回收期即可。

投資架構是海外投資的頂層設計。在設計海外投資架構時，要充分考慮投資類型、控股層級的選擇、合理的稅務籌劃、融資可行性、資金進出便利性以及為投資者今后退出提供便利等因素。為了便于資金匯入匯出、稅務籌劃，需要在中國香港地區(qū)，盧森堡、新加坡、迪拜等國家設立中間平臺公司，保障資金及時匯入匯出，同時也可以節(jié)省稅費；為了便于投資者今后退出，通常會設計多重架構進行風險隔離。

購買保險是轉移風險的重要手段。根據投資項目的特點，充分評估項目質量以及面臨的風險，主要投保海外投資保險和商業(yè)保險。海外投資保險主要承保戰(zhàn)爭及政治暴亂、征收、政府違約、匯兌限制等風險，商業(yè)保險主要承保自然災害、意外事故、綁架、恐怖襲擊等風險。

2.建設期七大要素管控

建設期主要包括施工前的準備、項目建設的實施、項目建設的管理和控制；該階段重點關注“風險、預算、核算、資金、稅務、成本、內控”七個要素。

風險防控體系建設是防范化解建設期風險的重要因素。公司圍繞發(fā)展戰(zhàn)略目標，建立全面風險防控體系，對生產經營過程中存在的各類風險進行矩陣分析并制定防范措施，實現全方位、全過程的精細化風險管控。將風險防控工作貫穿到生產經營管理的各個環(huán)節(jié)，有效防范政治風險、政策及法律風險、安全環(huán)保風險、勞工風險、社區(qū)關系風險、資產安全風險等。

全面預算管理是確保企業(yè)戰(zhàn)略目標實施的重要手段。成功的預算必須與戰(zhàn)略相匹配，成功預算的編制和執(zhí)行應得到管理層的支持和預算執(zhí)行者的認同，成功的預算能有效激勵員工為實現目標而努力。各單位和部門準確、翔實編制預算并嚴控超預算，充分發(fā)揮預算管理作用，過程中利用預算管控資源投入，控制執(zhí)行偏差，定期對預算執(zhí)行情況分析和預警，根據過程管控發(fā)現的問題，及時采取糾偏措施，把年度預算執(zhí)行情況作為各單位和部門年度考核的依據。

會計核算是項目建設財務工作的重要支撐。夯實會計基礎工作，有效發(fā)揮財務服務與監(jiān)督職責，加強原始憑證完整性、會計科目使用準確性的審核力度，保證會計核算及時、準確，提升會計基礎數據的準確性，確保會計信息質量。重視當地賬目的管理，與外部審計機構加強聯系，汲取專業(yè)意見確保會計信息合規(guī)合法；準確填報財務報表，加強財務報表信息的披露質量。

資金管理是項目建設的重要保障。資金是項目建設的“血液”，根據付款計劃合理地安排融資，使融資的金額、時間和付款的金額、時間盡量保持一致，最大限度地減少資金成本。減少貸款資金在中間行的停留時間，提高資金使用效率，降低資金使用成本。嚴格執(zhí)行審批程序，避免計劃外的用款和籌資。

稅務籌劃是項目建設的重要環(huán)節(jié)。堅持融入所在國，認真研究整理所在國的稅收政策，從源頭開始防范稅務風險，不斷強化稅務意識，有效降低稅務風險；對稅務籌劃成本效益及風險進行評估，對需要進行稅務籌劃的方面和環(huán)節(jié)加以改進，合理控制境外稅收成本，在所在國依法納稅，構建和諧的稅企關系。

成本控制是項目建設的核心管控要素。堅持以合同為依據，以質量、進度、安全為支撐，以績效考核為抓手，嚴格規(guī)范工程變更和設計變更，嚴格執(zhí)行概算的原則。加強成本分析，從成分統計、存貨進出、費用歸集等關鍵環(huán)節(jié)著手，客觀、及時、準確地統計各項成本，將統計分析結果充分應用到實際，為生產經營提供翔實依據。

內部控制是實現經營管理目標的重要手段。良好的內部控制系統能夠保證公司資產安全和經濟信息真實可靠、有效防止舞弊的發(fā)生和各項資源的浪費，提高生產經營效率，提高經濟效益。公司聘請國際知名事務所開展內部控制有效性評價，通過對內控有效性進行評價，促進公司內部控制制度得以有效落實，降低經營風險，更好地促進公司高質量發(fā)展。

3.竣工驗收階段三大要素管控

竣工驗收階段，主要包括在建工程暫估轉固、資產清點與移交、對比項目實際投資和總投資概算、編制工程項目決算和工程竣工財務決算審計報告，該階段要重點關注“暫估轉固、資產交付、概算執(zhí)行”三個要素。

對達到預定可使用狀態(tài)但尚未辦理竣工決算的在建工程進行暫估轉固，是竣工驗收階段的前提要素。嚴格審核相關部門編制的暫估明細表及對應的支撐材料，形成資產暫估金額，及時完成在建工程暫估轉固工作。

建設項目交付使用資產情況是竣工結算的關鍵要素。財務人員協同資產實物管理部門在現場進行資產驗收，清查盤點各種設備、材料、物資，對于剩余的工程物資及時辦理退庫手續(xù)，確保賬、卡、物保持一致。在竣工結算時詳細列出各單項工程子項建筑安裝工程、設備購置、待攤支出的資產價值明細。

項目投資及概算執(zhí)行情況是竣工驗收階段的核心要素。將建設項目總投資概算與實際投資進行對比，分析超支和節(jié)約的原因。

4.生產期三大要素管控

生產期要關注政治、環(huán)保、法律、勞工、社區(qū)等風險，保障礦山高效生產，實現穩(wěn)定收益，該階段要抓好“銷售回款、利潤總額、凈資產收益率”三個要素。

銅精礦銷售回款是礦山投資企業(yè)的根本。加強銅精礦銷售，協調好各方利益關系，確保礦山可持續(xù)發(fā)展。

利潤總額是生產期運營管理的核心要素。狠抓生產經營，優(yōu)化采選指標，降低生產期成本，確保實現較高的利潤總額。

凈資產收益率是盈利能力核心要素。反映公司所有者權益的投資報酬率，用以衡量公司運用自有資本的效率。凈資產收益率越高，說明投資帶來的收益越高。

取得的成效

通過實施以“5733”要素為核心的財務管理，已取得較好的管理成效，主要體現在以下方面：

項目投資管控有力，風險總體可控。加強投資成本管控和財務風險的識別和預警，確保投資不超概算，各項成本均在受控范圍內，完成投保政治險和商業(yè)保險，轉移投資風險。

夯實財務基礎工作，提高了財務管理水平。通過加強內控管理，完善制度，財務核算標準化等進一步夯實財務基礎工作，提高了財務信息的披露質量。

誠信納稅，降低涉稅風險。財務部門緊密結合實際，充分發(fā)揮財務職能，在項目投資初期積極參與，從稅務管理角度設立投資架構，合理進行稅務籌劃，有效降低了整體稅收負擔，有效控制了稅務風險。

實現了預算和執(zhí)行的有效管控。將全面預算融入各單位和部門工作中，有效促進了公司各類資源的有效配置，合理統籌預算，提高了資源利用效率，加強了對費用支出的控制，有效降低了公司的營運成本。

資金管理成效顯著，使用效率提高。圓滿完成籌資計劃，有力保障了項目建設資金需求；重視資金使用效率，保證了公司資金鏈穩(wěn)健，減少了資金無效沉淀，節(jié)約資金使用成本。

實現了降本增效。將財務管理服務于項目管理的各個階段，對源頭、過程和結果實施針對性控制，有效降低了采選成本和電耗，提高了經濟效率。

實現了業(yè)財融合，體現了財務價值創(chuàng)造意義。明確財務部門的職能和管理邊界，重視財務部門與業(yè)務部門之間的溝通合作，以實現財務管理和業(yè)務管理的有機融合。

結語

在新時代背景下，財務管理在企業(yè)中扮演著非常重要的角色。財務管理作為企業(yè)管理的重要手段,已經融入企業(yè)管理的方方面面，對企業(yè)實現戰(zhàn)略目標以及轉型升級至關重要。以“5733”要素為核心的財務管理，在管控風險、融入業(yè)務、提供決策支持和提升價值創(chuàng)造等方面起著不可替代的作用，助力世界一流礦山建設。