英偉達如何在AI賽道一騎絕塵

西岸/編譯

這家你可能沒聽說過的公司現(xiàn)在市值2萬億美元，超過了谷歌和亞馬遜。

截至2024年，世界上只有四家公司市值超過2萬億美元：蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）以及英偉達（Nvidia）。如果你對英偉達這個名字沒有印象，完全可以理解。這家公司不像蘋果那樣——制造的產(chǎn)品很那么有顯示度，在你每天日常中使用。英偉達設(shè)計的芯片深藏在計算機復(fù)雜構(gòu)造里面，是一種看似小眾的產(chǎn)品，但實際上越來越多的人每天都離不開它。

2019年的時候，英偉達的市值徘徊在1000億美元左右。它以令人難以置信的速度增長到如今的20倍市值，實際上這歸功于人工智能熱潮。英偉達可以說是人工智能行業(yè)最大的贏家。

把人工智能應(yīng)用ChatGPT推向主流市場的OpenAI公司目前市值約為800億美元。根據(jù)市場研究公司Grand View research的數(shù)據(jù)，2023年全球人工智能市場的總規(guī)模差不多接近2000億美元。兩者和英偉達市值相比都只能算小巫見大巫。英偉達的發(fā)展速度令人瞠目結(jié)舌，未來能否保持領(lǐng)先地位呢？讓我們先看看該公司是如何達到現(xiàn)在這個水平的。

從游戲到加密貨幣挖礦再到人工智能

1993年，那時我們的社交媒體還沒被各種人工智能繪畫、視頻以及聊天機器人接管，三位硅谷電子工程師成立了一家初創(chuàng)公司，專注于個人計算領(lǐng)域一個令人興奮、快速增長的領(lǐng)域：電子游戲。

英偉達的成立是為了設(shè)計一種特殊的芯片，稱為顯卡，通常也稱為圖形處理單元（GPU），它可以向計算機屏幕輸出精美的3D圖像。顯卡越好，渲染高質(zhì)量圖像的速度就越快，對玩游戲和視頻編輯來說這很重要。在1999年首次公開上市（IPO）前提交的招股說明書中，英偉達指出，其未來的成功取決于依賴3D圖像的計算機應(yīng)用的持續(xù)增長。在英偉達成立至今的大部分時間里，游戲顯卡是其主營業(yè)務(wù)。

科技行業(yè)研究公司Creative Strategies的首席執(zhí)行官兼首席分析師本 · 巴加林（Ben Bajarin）承認，直到最近，英偉達一直“相對孤立于計算市場的一個小眾領(lǐng)域”。

英偉達成為游戲顯卡的巨頭后——現(xiàn)在是游戲行業(yè)的巨無霸，2023年營收超過1800億美元——意識到，雞蛋不能只放在一個籃子里，嘗試涉獵游戲顯卡以外的賽道。但不是所有的嘗試都會成功。十多年前，英偉達試圖成為移動芯片市場的主要參與者，以失敗告終。如今安卓手機使用的都不是英偉達芯片，iPhone使用的是蘋果自研芯片。

不過，另一個嘗試不僅獲得了回報，而且成為我們今天都在談?wù)撚ミ_的原因。2006年，該公司發(fā)布了一款名為CUDA的編程語言，它可以釋放顯卡的強大功能，使其適用更通用的計算。因此英偉達的芯片可以完成許多繁重的計算任務(wù)，而這些任務(wù)與生成漂亮的游戲圖像無關(guān)。事實證明，顯卡的多任務(wù)處理能力甚至比中央處理器（CPU）更好。這使得英偉達的GPU非常適合重負載的計算任務(wù)，比如機器學(xué)習(xí)（以及加密貨幣挖礦）。2006年，亞馬遜推出了云計算業(yè)務(wù)，全球涌現(xiàn)出大量數(shù)據(jù)中心，然后英偉達正式進軍通用計算領(lǐng)域。

英偉達加入了“美股科技七巨頭”的行列

英偉達如今是一個芯片巨頭，在硅谷發(fā)展歷程中，有另外一個芯片制造巨頭：英特爾（Intel）。英特爾既生產(chǎn)CPU和GPU，也生產(chǎn)其他產(chǎn)品，有自己的工廠和生產(chǎn)線，但在一系列失誤之后，包括沒有及時投資開發(fā)人工智能芯片，這家芯片制造商的優(yōu)勢已經(jīng)有所減弱。2019年，當(dāng)英偉達的市值剛剛超過1000億美元大關(guān)時，英特爾的市值是它的兩倍?，F(xiàn)在英偉達加入了被稱為“美股科技七巨頭”的行列，這是一個科技股的小集團，其總價值超過了許多富裕的G20國家整個股票市場的市值。

“他們的競爭對手在方向盤上睡著了，”金融公司D. A. Davidson的高級分析師吉爾 · 盧里亞（Gil Luria）說，“長期以來，英偉達一直在說GPU是處理加速計算的卓越技術(shù)?！?/p>

如今，英偉達的四個主要市場是游戲、專業(yè)可視化（如3D設(shè)計）、數(shù)據(jù)中心和汽車行業(yè)（供應(yīng)芯片用于訓(xùn)練自動駕駛技術(shù)）。幾年前，游戲市場仍是其營收中最大的一塊，約為55億美元，而數(shù)據(jù)中心市場的營收約為29億美元，然后新冠暴發(fā)了，人們花更多的時間在家里，對包括GPU在內(nèi)的計算機部件的需求激增——該公司在2021財年游戲收入提升了41%。但英偉達的數(shù)據(jù)中心收入飆升124%，這預(yù)示著人工智能浪潮即將到來。2023年，其收入比上一年度增長了4倍。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)超過了游戲業(yè)務(wù)，這清楚地顯示了人工智能的發(fā)展速度有多快，即使在游戲繁榮時期也是如此。

1999年剛上市時，英偉達只有250名員工，現(xiàn)在超過2.7萬名。英偉達首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人之一黃仁勛的個人凈資產(chǎn)目前在700億美元左右，自2019年以來增長超過17倍。

在你無意識的情況下，你可能已經(jīng)接觸過英偉達的產(chǎn)品了。PlayStation 3和最初的Xbox等較早的游戲機都使用了英偉達的芯片，目前的任天堂Switch也使用的是英偉達的移動芯片。許多中高檔筆記本電腦也配備了英偉達顯卡。

隨著人工智能熱潮的到來，該公司承諾將在人們每天日常生活中提供更重要更基礎(chǔ)的技術(shù)。特斯拉汽車的自動駕駛功能使用了英偉達的芯片，幾乎所有主要科技公司的云計算服務(wù)都使用了英偉達的芯片，這些服務(wù)是我們?nèi)粘；ヂ?lián)網(wǎng)生活的核心，無論是在網(wǎng)絡(luò)上觀看流媒體內(nèi)容，還是使用辦公和生產(chǎn)軟件。為了訓(xùn)練ChatGPT，OpenAI將英偉達的數(shù)萬個人工智能芯片整合在一起。人們低估了他們每天使用人工智能的程度，因為我們沒有意識到，我們依賴的一些自動化任務(wù)已經(jīng)被人工智能賦能了。流行的應(yīng)用程序和社交媒體平臺似乎每天都在添加新的人工智能功能。

英偉達的芯片供不應(yīng)求

對于客戶來說，炙手可熱的需求帶來的問題是，英偉達的產(chǎn)品價格高得離譜。用于人工智能數(shù)據(jù)中心的芯片售價數(shù)萬美元，在亞馬遜等網(wǎng)站上，最頂配的產(chǎn)品有時售價超過4萬美元。2023年，一些求購英偉達AI芯片的客戶等了11個月之久。

你可以把英偉達的人工智能芯片想象成愛馬仕的鉑金包。據(jù)報道，另一家芯片制造商AMD向微軟等客戶出售的類似產(chǎn)品售價約為1萬至1.5萬美元，僅為英偉達收費的幾分之一。也不僅僅是人工智能芯片，英偉達的游戲業(yè)務(wù)持續(xù)繁榮，其高端游戲顯卡與AMD類似性能的游戲顯卡之間的價格差距越來越大。在上一個財政季度，英偉達的毛利率為76%。也就是說，他們只花24美分就獲得1美元的銷售額。AMD最近的毛利率只有47%。

英偉達的粉絲們認為，英偉達在價格方面的優(yōu)勢是因為它很早就押注人工智能賽道，英偉達的芯片物有所值，它擁有卓越的配套軟件，而且很多人工智能基礎(chǔ)設(shè)施都是圍繞英偉達的產(chǎn)品建立起來的。但美國經(jīng)濟自由項目（American Economic Liberties Project）的研究經(jīng)理兼編輯埃里克 · 佩納特（Erik Peinert）最近參與撰寫了一份有關(guān)芯片行業(yè)競爭的報告，他指出，英偉達之所以大漲價，是因為世界上最大的半導(dǎo)體制造商臺積電（TSMC）多年來一直產(chǎn)能不足?！度A爾街日報》最近的一篇報道也暗示，該公司可能在利用自己的影響力來主導(dǎo)定價權(quán)。人工智能芯片初創(chuàng)公司Groq的首席執(zhí)行官聲稱，如果英偉達聽到風(fēng)聲——他們與其他芯片制造商合作——英偉達會以延遲訂單來懲罰他們。

不可否認的是，英偉達早在其他公司開始關(guān)注人工智能行業(yè)之前就投資布局了，但它對市場的主宰并非不可動搖。從規(guī)模較小的初創(chuàng)公司到財力雄厚的大公司，包括亞馬遜、Meta、微軟和谷歌等，一大批競爭對手都在進軍人工智能市場。這些公司目前都在使用英偉達的芯片?！坝ミ_面臨的最大挑戰(zhàn)是，它的客戶也是它的競爭對手。”盧里亞說。

這不僅僅是因為英偉達的客戶想從其獲利中分一杯羹，還因為他們負擔(dān)不起這么高的價格。盧里亞說：“微軟向英偉達的支出從總支出占比不到10%增加到近40%，這是不可持續(xù)的?！?/p>

事實上，市場上超過70%的人工智能芯片由英偉達提供，這也引起了世界各地反壟斷監(jiān)管機構(gòu)的擔(dān)憂——歐盟最近開始調(diào)查該行業(yè)潛在的反壟斷濫用行為。當(dāng)英偉達在2020年底宣布，它想斥資400億美元收購ARM的時候，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會阻止了這筆交易。ARM是一家設(shè)計芯片架構(gòu)的公司，大多數(shù)現(xiàn)代智能手機和新款蘋果電腦都在使用該芯片架構(gòu)。佩納特說：“很明顯，那次收購的目的是控制整個行業(yè)所依賴的軟件架構(gòu)。他們擁有如此大的定價權(quán)，而且沒有面臨任何有效的競爭，這是一個真正令人擔(dān)憂的問題。”

人工智能的狂熱會降溫嗎？

英偉達能否維持其市值2萬億美元的地位，或者達到更高的水平，從根本上說，取決于消費者和投資者對人工智能的關(guān)注能否持續(xù)下去。硅谷到處都是新成立的人工智能公司，但這些公司中有多少會取得成功，投資者還會向它們投入資金多久？

人工智能為什么如此受關(guān)注，是因為ChatGPT是一種易于使用——或者至少是易于在社交媒體上炫耀——的新奇事物，讓公眾感到興奮。但人工智能的主要工作仍然集中在人工智能訓(xùn)練上，而不是所謂的人工智能推理，也就是用訓(xùn)練過的人工智能模型來完成任務(wù)，比如ChatGPT回答用戶查詢，或者面部識別技術(shù)識別人臉。盡管人工智能推理市場正在增長（而且增長速度可能比預(yù)期的要快），但該行業(yè)的大部分人仍將在人工智能訓(xùn)練上花費更多的時間和金錢。在訓(xùn)練方面，英偉達頂尖的芯片可能仍是最令人垂涎的，至少在一段時間內(nèi)是這樣。但一旦人工智能推理爆發(fā)，對這種高性能芯片的需求就會減少，英偉達的領(lǐng)先地位可能會下滑。

一些金融分析師和行業(yè)專家對英偉達的超高估值表示了警惕，他們懷疑人工智能的熱情將會減退，而且可能已經(jīng)有太多資金用于制造人工智能芯片。自2023年5月以來，ChatGPT的流量一直在下降，一些投資者正在放緩資金投入。

“每一項重大技術(shù)都會經(jīng)歷一個接納周期，”盧里亞說，“當(dāng)它進入公眾視野時，你大肆宣傳，然后在某個時候，炒作太兇，它就會進入幻滅的低谷。”他預(yù)計人工智能很快會出現(xiàn)這種情況，盡管這并不意味著它是泡沫。

英偉達2023年的營收約為600億美元，比前年增長了126%。然而，它的高估值和高股價不僅基于它的收入，還基于它預(yù)期的持續(xù)增長。相比之下，亞馬遜目前的市值低于英偉達，但2023年的銷售額接近5750億美元。在一些專家看來，英偉達要想獲得足夠豐厚的利潤，以證明其2萬億美元的估值是合理的，道阻且長，尤其是考慮到競爭越來越激烈。

還有一種可能性是，英偉達也許會受到微芯片技術(shù)發(fā)展速度的阻礙。在過去幾十年里，微芯片技術(shù)一直在以驚人的速度發(fā)展，但有跡象表明，將更多的晶體管安裝到微芯片上——使它們變得更小、更強大——的速度正在放緩。巴加林表示，英偉達能否繼續(xù)提供有意義的硬件和軟件改進，說服客戶購買其最新的人工智能芯片，可能是一個挑戰(zhàn)。

然而，盡管存在所有這些可能的阻礙，如果有人打賭英偉達是否很快會成為像蘋果和谷歌那樣世人皆知的科技公司，那么答案是肯定的。人工智能狂熱是英偉達躋身萬億美元公司的原因，但也可以說，人工智能市場之所以如此龐大，是因為英偉達。

資料來源 Vox

本文作者薇姿 · 金（Whizy Kim）在加入Vox之前是媒體Refinery29的資深作家。她關(guān)注報道世界上最富有的人如何發(fā)揮影響力，包括他們?nèi)绾螏椭贫ㄕ吆臀幕?guī)范