地緣政治關(guān)系調(diào)整對中國向東盟直接投資的影響研究

摘 要：本文采用跨學(xué)科的研究方法，引入新的研究視角考察了政治關(guān)系如何影響中國對東盟國家的投資。文章選取2006—2020年中國對東盟七國直接投資數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究發(fā)現(xiàn)：（1）中國與東盟良好的政治關(guān)系可以促進(jìn)中國向東盟國家投資，但由于受聯(lián)合國投票潛在形式性及東盟“大國平衡外交”戰(zhàn)略等因素影響，模型結(jié)果呈現(xiàn)出“中國東盟政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資有抑制作用”這一與事實(shí)相悖的結(jié)果；（2）中國與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資起到負(fù)向作用；（3）東盟與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資起到正向作用，以供參考。

關(guān)鍵詞：地緣政治；對外直接投資；中國-東盟；政治風(fēng)險(xiǎn)；聯(lián)合國投票大會(huì)

本文索引：陳錦艷.<變量 2>[J].中國商論，2024（07）：-052.

中圖分類號(hào)：F742 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2024）04（a）--04

1 引言

近年來， 隨著“走出去”“一帶一路”倡議的實(shí)施，中國對外直接投資（OFDI）規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，東盟作為“一帶一路”的重點(diǎn)區(qū)域，在中國對外直接投資和經(jīng)濟(jì)合作中占據(jù)越來越重要的位置。2020年，中國對東盟投資流量達(dá)到160.6億美元，相比2006年增長約47倍，年均增速29.31%。與此同時(shí)，中國投資企業(yè)也面臨著越來越復(fù)雜的外部環(huán)境。由于國際分工不斷深化，世界各國間的關(guān)系越來越緊密，全球?qū)哟蔚挠蛲獾鼐壵侮P(guān)系的調(diào)整使中國對東盟的投資環(huán)境趨于復(fù)雜，如何推動(dòng)中國對東盟直接投資的穩(wěn)健快速發(fā)展成為當(dāng)前研究的重要課題。

隨著美國“重返亞太”戰(zhàn)略的推進(jìn)，美國及歐盟針對中國的崛起力圖聯(lián)手東盟國家對抗中國等一系列域外經(jīng)濟(jì)體間復(fù)雜的政治互動(dòng)，無不在拉扯中國或東盟與這些國家、中國與東盟國家相互間的政治關(guān)系，而這些關(guān)系調(diào)整所帶來的中國和東盟內(nèi)部政治風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)，勢必會(huì)對中國向東盟市場的投資造成影響，加上政治因素因中國政府自身的市場經(jīng)濟(jì)政策很少被學(xué)者作為影響OFDI的因素。 因此有必要分國別針對不同維度的地緣政治關(guān)系調(diào)整對中國向東盟直接投資的影響加以研究。

2 文獻(xiàn)評述與理論假設(shè)

綜合已有文獻(xiàn)，對政治關(guān)系的考量僅局限在小國模型的研究視角，沒有考量域外第三國政治關(guān)系的調(diào)整對本國向東道國直接投資的影響。因此，本文采用反映各國政治立場的聯(lián)合國大會(huì)投票數(shù)據(jù)，通過測量雙邊政治傾向理想點(diǎn)距離來衡量政治關(guān)系，分國別針對不同維度的地緣政治關(guān)系的調(diào)整對中國在東盟直接投資的影響進(jìn)行研究。第三國與母國或東道國間的政治關(guān)系作為母國與東道國之間的地緣聯(lián)系，在母國對東道國的投資中扮演著重要角色，深入探討域外地緣政治關(guān)系的調(diào)整不僅能為相關(guān)研究提供新的研究視角，還具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

2.1 中國與東盟的政治關(guān)系

雙邊政治關(guān)系的改善有利于減少東道國政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的不良影響，有效降低投資的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而最大程度地增強(qiáng)兩國之間的信任，進(jìn)而提高東道國對中國投資者的信心和企業(yè)投資的成功率。因此，本文提出假設(shè)：

H1：中國與東盟良好的政治關(guān)系可以促進(jìn)中國向東盟國家直接投資。

2.2 中國與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系

中國和美國、歐盟等為代表的域外經(jīng)濟(jì)體間的政治關(guān)系趨緊時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致相關(guān)政府對本國企業(yè)采取制裁措施，提高中國企業(yè)在第三國的投資風(fēng)險(xiǎn)，迫使中國企業(yè)轉(zhuǎn)移投資目標(biāo)國，一定程度上促進(jìn)了中國對東盟的投資轉(zhuǎn)移。相反，當(dāng)中國與域外第三國間的政治關(guān)系拉近時(shí)，中國企業(yè)在第三國的投資壁壘降低，降低了投資不確定性，提升了企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌鐾顿Y的信心，因而抑制了中國對東盟地區(qū)的投資意向和規(guī)模。因此，本文提出假設(shè)：

H2：中國與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資起到負(fù)向作用。

2.3 東盟與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系

東盟國家和美國、歐盟等為代表的域外經(jīng)濟(jì)體間的政治關(guān)系惡化時(shí)，造成東盟國家內(nèi)部政治和投資環(huán)境動(dòng)蕩，這意味著在東盟的投資經(jīng)營面臨較大的政治不確定性，企業(yè)甚至?xí)榇酥Ц额~外的投資成本應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)，大大降低了東盟對中國企業(yè)投資的吸引力。相反，當(dāng)東盟國家與域外第三國間的政治關(guān)系拉近時(shí)，改善了東盟各國內(nèi)部政治環(huán)境的穩(wěn)定性，同時(shí)還可能受到來自第三國的資金支持和資源共享，很大程度上為企業(yè)提供了在當(dāng)?shù)赝顿Y的安全保障，從而提升了企業(yè)對東盟市場投資的信心。因此，本文提出假設(shè)：

H3：東盟與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資起到正向作用。

3 樣本、變量與模型設(shè)定

3.1 樣本

本文選定中國與東盟中的新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓、印度尼西亞、越南及緬甸七個(gè)國家作為研究樣本，時(shí)間跨度為2006—2020年?？紤]到個(gè)別東盟國家數(shù)據(jù)缺失，且上述東盟七國在中國對東盟直接投資總額中所占比重較大，因而所選國家在本研究中具有較強(qiáng)的代表性。

3.2 模型構(gòu)建

其中，t代表年份，i代表東盟各國，β0為常數(shù)項(xiàng)，表示時(shí)間固定效應(yīng)以控制時(shí)間趨勢的影響，uit為隨機(jī)誤差項(xiàng)，β1，…，β9均為彈性系數(shù)。被解釋變量OFDIit表示t年中國對東盟某國的投資流量；X1為中國—東盟雙邊政治關(guān)系，用中國與東盟各國理想點(diǎn)數(shù)值之差的絕對值來表示；X2、X3分別表示中國與域外經(jīng)濟(jì)體、東盟各國與域外經(jīng)濟(jì)體的地緣政治關(guān)系，本文研究的域外經(jīng)濟(jì)體為美國、歐盟，因它們在東亞地區(qū)地緣政治演變中同中國與東盟的互動(dòng)更為頻繁，同時(shí)也是中國和東盟的主要貿(mào)易伙伴，更能充分體現(xiàn)域外地緣政治關(guān)系的變化與調(diào)整。文章為提高變量的平穩(wěn)性，減少異方差對模型的影響，將部分變量取對數(shù)。

3.3 變量與數(shù)據(jù)來源

3.3.1 被解釋變量

對外直接投資（OFDI），代表中國對東盟各國的直接投資流量，數(shù)據(jù)來源于《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。通過對數(shù)據(jù)的觀察發(fā)現(xiàn)，對外直接投資的流量數(shù)據(jù)存在較多零值和負(fù)值，為了防止因剔除數(shù)據(jù)而造成的估計(jì)結(jié)果有誤，本文根據(jù)Busse and Hefeker 等文獻(xiàn)的數(shù)據(jù)處理方法，對該變量數(shù)據(jù)按以下公式進(jìn)行轉(zhuǎn)換：

3.3.2 解釋變量

政治關(guān)系距離，聯(lián)合國大會(huì)針對各項(xiàng)議題的投票行為代表著該國與其他國家的國際政治傾向的相似程度。Bailey等（2017）對聯(lián)合國投票數(shù)據(jù)進(jìn)行了處理，測算出各國政治立場的理想點(diǎn)（Ideal Point），并以各國理想點(diǎn)數(shù)值之差作為兩國之間的國際政治傾向距離。本文采用聯(lián)大決議投票數(shù)據(jù)測算的國家間政治立場指數(shù)之差的絕對值作為地緣政治關(guān)系的代理變量，數(shù)值越小代表雙邊政治關(guān)系越近，數(shù)值越大則意味著雙邊政治關(guān)系越疏遠(yuǎn)。借鑒孫澤生（2021）、盧光盛（2019）等的研究，將地緣政治關(guān)系分為域內(nèi)政治關(guān)系（X1ij）和域外政治關(guān)系（X2AE、X3AE），數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國大會(huì)投票數(shù)據(jù)。

（1）域內(nèi)政治關(guān)系（X1ij）：表示中國與東盟各國的政治關(guān)系距離。

（2）域外政治關(guān)系（X2AE、X3AE）：X2AE、X3AE分別表示域外經(jīng)濟(jì)體與中國的政治關(guān)系距離、域外經(jīng)濟(jì)體與東盟各國的政治關(guān)系距離。以美國、歐盟兩組域外經(jīng)濟(jì)體整合引入模型進(jìn)行考察，在對歐盟國家的選取上，選擇英國、法國、德國這三個(gè)最具代表性的國家，利用其每年的綜合平均Ideal Point作為歐盟的政治立場理想點(diǎn)。

3.3.3 控制變量

（1）國民生產(chǎn)總值（gdp、cgdp）：分別表示東盟各國、中國在不變價(jià)格下（2010年價(jià)）的市場規(guī)模大小，以反映各國經(jīng)濟(jì)規(guī)模對于直接投資的影響，數(shù)據(jù)來源于世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫，下同。

（2）東盟各國資源稟賦（Resource）：表示東盟各國資源的豐裕程度，用東盟各國燃料、礦石和金屬出口占總出口比重度量。

（3）東盟各國對外開放度（open）：東盟FDI凈流量占GDP的比重。

（4）東盟各國貿(mào)易條件（Trade）：衡量一國的開放程度，用東盟各國出口價(jià)格指數(shù)/進(jìn)口價(jià)格指數(shù)來度量。

（5）東盟各國匯率（EX）：東盟各國貨幣兌美元的實(shí)際匯率。

4 實(shí)證分析

4.1 基本結(jié)果與分析

X1（中國與東盟各國政治關(guān)系）在模型1和模型4中變量系數(shù)的符號(hào)都為正，這與本文假設(shè)預(yù)期的假設(shè)1不一致。對此，結(jié)合實(shí)際，可能的原因：與聯(lián)合國大會(huì)投票結(jié)果一定程度上的形式性有關(guān)。在聯(lián)大會(huì)議上，難免在相關(guān)事務(wù)上出現(xiàn)與中國立場相左的國際議題，東盟作為一個(gè)重視經(jīng)濟(jì)利益的大經(jīng)濟(jì)體，出于外交“大國間平衡”戰(zhàn)略，不得不在中美之間尋求關(guān)系的相對平衡，但這并未削弱東盟國家對中國的經(jīng)濟(jì)來往，在經(jīng)濟(jì)上東盟仍然積極向中國傾斜，靠著其強(qiáng)有力的政府主導(dǎo)機(jī)制鼓勵(lì)并倡導(dǎo)中國企業(yè)前往投資，以實(shí)際行動(dòng)給予中國正面回饋，即“東盟在經(jīng)濟(jì)上依賴中國、安全上依賴美國”的一種策略組合，以此維持在兩個(gè)大國之間的相對平衡，這就造成了盡管東盟和中國關(guān)系相對疏遠(yuǎn)（親密），但中國對東盟各國的直接投資量卻越大（?。┖褪聦?shí)相悖的結(jié)論。

X2（中國與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系）的系數(shù)符號(hào)均為正，與假設(shè)2一致，說明中國與域外經(jīng)濟(jì)體（美國、歐盟）間政治關(guān)系的疏遠(yuǎn)（拉近）促進(jìn)（抑制）了中國對東盟各國的直接投資。

X3（東盟國家與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系）的系數(shù)符號(hào)均顯著為負(fù)，與假設(shè)3一致，這說明東盟國家與域外國家關(guān)系的惡化（改善）抑制（促進(jìn)）了中國對東盟地區(qū)的直接投資行為。

控制變量國內(nèi)生產(chǎn)總值（lngdp、lncgdp）的系數(shù)符號(hào)為正，說明兩國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大能有效促進(jìn)中國對東盟各國的投資，但東盟的國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）系數(shù)不顯著，可能是作為同為發(fā)展中國家的東盟各國，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對中國企業(yè)對其進(jìn)行投資的影響較小。lnopen（東盟各國對外開放度）的系數(shù)為正，說明東盟國家對外的開放度是影響中國對其直接投資的重要因素；lnResource（東盟各國資源稟賦）的系數(shù)為正值，意味著中國傾向于對自然資源更豐富的東盟國家進(jìn)行投資；lnEX（東盟各國匯率）的符號(hào)與預(yù)期一致，但不顯著，說明東盟各國的匯率水平對中國向東盟國家的投資有促進(jìn)作用，但這種作用不顯著。

4.2 穩(wěn)健性分析

鑒于表1中結(jié)果與本文假設(shè)1不符，本文調(diào)整X1的代理指標(biāo)。借鑒張建紅（2012）、王金波（2019）、韓民春（2017）等的研究，采用國家間高層互訪（visit）來量化域內(nèi)雙邊政治關(guān)系：國家最高領(lǐng)導(dǎo)人（主席、領(lǐng)導(dǎo)）互訪得分為2，其他領(lǐng)導(dǎo)人訪問得分為1，以特定年份訪問次數(shù)乘以得分，數(shù)據(jù)來源于外交部官網(wǎng)。其核心思想是兩國高層互訪的增加可以提升雙方良好的政治關(guān)系，進(jìn)而有效地促進(jìn)母國對當(dāng)?shù)厥袌龅耐顿Y規(guī)模。

表2回歸結(jié)果表明，通過調(diào)整對域內(nèi)雙邊政治關(guān)系指標(biāo)的度量，其系數(shù)顯著為正，即中國與東盟良好的政治關(guān)系可以促進(jìn)中國向東盟國家直接投資，證實(shí)了本文的假設(shè)1。

5 結(jié)語

本文采用跨學(xué)科的方法，實(shí)現(xiàn)了研究除母國與東道國間政治關(guān)系以外的第三國政治關(guān)系的調(diào)整對中國向東盟投資的影響的目的。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）中國與東盟良好的政治關(guān)系可以促進(jìn)中國向東盟國家投資，但由于受聯(lián)合國投票潛在形式性及東盟“大國平衡外交”戰(zhàn)略等因素影響，模型結(jié)果呈現(xiàn)出“中國東盟政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資有抑制作用”這一與事實(shí)相悖的結(jié)果；（2）中國與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資起到負(fù)向作用；（3）東盟與域外經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系對中國向東盟國家直接投資起到正向作用。

對此，結(jié)合中國推行的“走出去”戰(zhàn)略并推進(jìn)對東盟的投資，本文從以下兩方面應(yīng)對地緣政治關(guān)系的調(diào)整和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防：一是和東盟國家關(guān)系建立和政治風(fēng)險(xiǎn)管理方面。（1）加強(qiáng)雙方國家領(lǐng)導(dǎo)人之間的互訪與對話，積極參與企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)評估，降低政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步促進(jìn)對東盟的投資活動(dòng)。（2）靈活平衡政府對企業(yè)投資活動(dòng)的輔助控制力，為中國企業(yè)創(chuàng)造良好的海外投資環(huán)境。二是和域外經(jīng)濟(jì)體間的政治關(guān)系建立和管理。（1）積極參與和域外經(jīng)濟(jì)體的外交互動(dòng)，并利用聯(lián)合國等多邊組織增加與各國接觸的機(jī)會(huì)，增強(qiáng)國際政治關(guān)系的協(xié)調(diào)，為中國企業(yè)的對外投資活動(dòng)創(chuàng)造穩(wěn)定和諧的內(nèi)外部環(huán)境。（2）加強(qiáng)與世界各國的政治聯(lián)系，進(jìn)一步改善并維護(hù)好與域外大國間的政治關(guān)系，實(shí)現(xiàn)投資主體和投資區(qū)位的多元化，分散企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

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