2023年中國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)回顧與展望

摘要：本文對(duì)我國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)在2023年的運(yùn)行情況進(jìn)行了總結(jié)分析。2023年，綠色債券、轉(zhuǎn)型債券和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行規(guī)模與上年相比雖略有下降，但仍保持較高水平。其中綠色債券在產(chǎn)品創(chuàng)新、政策完善、信息披露等方面都有長(zhǎng)足發(fā)展。社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券主要針對(duì)境外發(fā)行人進(jìn)行試點(diǎn)。未來在“雙碳”目標(biāo)指引下，我國(guó)可持續(xù)類債券在制度建設(shè)、信息披露、產(chǎn)品創(chuàng)新、發(fā)行主體拓展等方面將迎來更大發(fā)展空間。

關(guān)鍵詞：可持續(xù)類債券 綠色債券 轉(zhuǎn)型債券 環(huán)境信息披露

在多項(xiàng)政策支持下，我國(guó)相繼推出多種可持續(xù)類債券品種，包括綠色債券、轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券。其中，綠色債券是核心組成部分。自境內(nèi)首只綠色債券發(fā)行以來，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)擴(kuò)容迅速。2023年，我國(guó)境內(nèi)共計(jì)發(fā)行“投向綠”債券11.68萬億元，貼標(biāo)綠色債券28448億元。轉(zhuǎn)型債券與可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行只數(shù)為58只，發(fā)行規(guī)模為412億元。社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券的貼標(biāo)發(fā)行在我國(guó)目前還處于試點(diǎn)階段，發(fā)行潛力較大。未來隨著標(biāo)準(zhǔn)更新、政策支持，市場(chǎng)參與者意識(shí)提升，我國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)將持續(xù)迸發(fā)勃勃生機(jī)，為推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供更多助力。

市場(chǎng)概況

（一）綠色債券發(fā)行規(guī)模較上年略有下降但仍保持較高水平

2023年，我國(guó)發(fā)行的“投向綠”債券規(guī)模同比略有下降，但仍保持較高水平?？傮w發(fā)行規(guī)模達(dá)到1.68萬億元（見表1），較上年下降約900億元；發(fā)行只數(shù)為1269只，較上年增加4只。債券類型分布中，與上年不同的是，金融債總體發(fā)行規(guī)模超過了地方政府債，達(dá)到4058億元（見圖1），占比最高。資產(chǎn)支持證券發(fā)行只數(shù)最多，發(fā)行規(guī)模為2395億元。

聚焦到貼標(biāo)綠色債券，整體規(guī)模較上年出現(xiàn)小幅回落，但總量仍超過8000億元。2023年，境內(nèi)共發(fā)行貼標(biāo)綠色債券682只，發(fā)行金額合計(jì)8448億元，約占“投向綠”規(guī)模的50.42%（見表2）。其中，領(lǐng)跑發(fā)行規(guī)模的債券品種依次為金融債、資產(chǎn)支持證券和中期票據(jù)，發(fā)行金額分別為4058億元、2395億元、856億元（見圖2）。

從募集資金投向來看，貼標(biāo)綠色債券募集資金重點(diǎn)用于支持清潔能源產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)領(lǐng)域。募集資金中約有1813億元投向清潔能源產(chǎn)業(yè)，占比約為27%；投向基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)領(lǐng)域的約為1640億元，占比約為25%（見圖3）。細(xì)分來看，投向清潔能源產(chǎn)業(yè)的綠色資金主要流向風(fēng)力發(fā)電、太陽能利用及大型水力發(fā)電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)（見圖4）。投向基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)細(xì)分領(lǐng)域的資金主要集中在綠色交通領(lǐng)域和可持續(xù)建筑領(lǐng)域，例如城鄉(xiāng)公共交通系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)以及綠色建筑等（見圖5）。清潔能源、綠色交通以及綠色建筑產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目都對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要的支持作用。

從已披露的環(huán)境效益數(shù)據(jù)來看，2023年我國(guó)發(fā)行前披露環(huán)境效益信息的貼標(biāo)綠色債券只數(shù)為314只，約占貼標(biāo)綠色債券總數(shù)的87%。估算32023年公開發(fā)行的貼標(biāo)綠債資金每年可支持減排二氧化碳約3940萬噸，減排二氧化硫2萬噸，減排氮氧化物1萬噸。

（二）可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券與轉(zhuǎn)型債券發(fā)行潛力仍待挖掘

近年來，我國(guó)積極在轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域開展實(shí)踐。在轉(zhuǎn)型類債券方面，我國(guó)現(xiàn)有的產(chǎn)品主要是不限定募集資金用途的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券與限定資金用途的轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型公司債券。

2023年，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券和低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券發(fā)行55只，規(guī)模約為390億元（見表3）。這些掛鉤債券對(duì)具體投向沒有限制，主要是將債券條款與發(fā)行人可持續(xù)發(fā)展、低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)績(jī)效進(jìn)行掛鉤。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，2023年覆蓋這兩類掛鉤債券發(fā)行規(guī)模最大的績(jī)效指標(biāo)為擴(kuò)大清潔能源規(guī)模，與2022年統(tǒng)計(jì)結(jié)果一致；相較上年新增了綠色交通運(yùn)輸工具及配套設(shè)施增加（如充電樁等）、提高廢舊資源回收利用規(guī)模、社會(huì)保供能力提升等類型。

限定募集資金投向的轉(zhuǎn)型債券與低碳轉(zhuǎn)型公司債券方面，2023年共計(jì)發(fā)行3只，金額為22.68億元。募集資金主要支持交通領(lǐng)域和能源領(lǐng)域的低碳轉(zhuǎn)型。其中，無錫華光環(huán)保能源集團(tuán)股份有限公司發(fā)行的轉(zhuǎn)型債券將票面利率與碳資產(chǎn)收益率掛鉤，為全國(guó)首單碳資產(chǎn)轉(zhuǎn)型債券。

整體來看，2023年轉(zhuǎn)型類金融產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模較上年有所下降，但仍不乏創(chuàng)新舉措。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)占總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的比例約為10%，有90%的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)集中于高碳排放行業(yè)，迫切需要轉(zhuǎn)型類金融產(chǎn)品的支持。因此，我國(guó)的轉(zhuǎn)型類債券市場(chǎng)具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（三）社會(huì)責(zé)任債券與可持續(xù)發(fā)展債券市場(chǎng)處于試點(diǎn)階段

根據(jù)《關(guān)于試點(diǎn)開展社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券業(yè)務(wù)的問答》，我國(guó)對(duì)于社會(huì)責(zé)任債券與可持續(xù)發(fā)展債券的實(shí)踐主要針對(duì)境外發(fā)行人開展業(yè)務(wù)試點(diǎn)。2022年末，中國(guó)圣牧有機(jī)奶業(yè)有限公司發(fā)行了全國(guó)首單貼標(biāo)的社會(huì)責(zé)任債券，債券發(fā)行規(guī)模為1億元，主要用于支持偏遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)戶及農(nóng)業(yè)合作社采購(gòu)飼草料，助力鄉(xiāng)村振興。2023年可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行3只4，募集資金75億元，發(fā)行主體為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和阿拉伯埃及共和國(guó)財(cái)政部。

現(xiàn)階段，我國(guó)社會(huì)責(zé)任債券與可持續(xù)發(fā)展債券市場(chǎng)仍處于初級(jí)階段，但已涌現(xiàn)出多種相關(guān)主題債券，如區(qū)域發(fā)展債、紓困專項(xiàng)債等。根據(jù)萬得（Wind）數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)發(fā)行此類主題債券5約184只，規(guī)模為1167億元。其中，區(qū)域發(fā)展債券是這類主題債券的主要組成部分，發(fā)行規(guī)模占比超過90%（見圖6）。從債券品種來看，主要集中于公司債，發(fā)行規(guī)模占比為35.68%（見圖7）。發(fā)行主體中，國(guó)有企業(yè)為此類主題債券發(fā)行的主力軍，2023年發(fā)行相關(guān)主題債券規(guī)模占比約為67.03%（見圖8）。

亮點(diǎn)盤點(diǎn)

（一）緊隨產(chǎn)業(yè)升級(jí)，更新標(biāo)準(zhǔn)與政策

為更好適應(yīng)綠色發(fā)展新形勢(shì)、新任務(wù)、新要求，國(guó)家發(fā)展改革委組織修訂了《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》，形成《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2023年版）》（征求意見稿）。本次更新有以下三方面意義：一是調(diào)整了整體分類結(jié)構(gòu)。“資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)”被獨(dú)立出來，二級(jí)和三級(jí)分類也同步進(jìn)行了調(diào)整。二是更新細(xì)化了部分綠色產(chǎn)業(yè)解釋說明，滿足新時(shí)期綠色發(fā)展和生態(tài)文明建設(shè)需要。三是更加突出降碳要求。2019年版的“節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)”更新為“節(jié)能降碳產(chǎn)業(yè)”，特別突出“1.3節(jié)能降碳改造”“1.4溫室氣體控制”類別，部分子類別的行業(yè)能效標(biāo)準(zhǔn)要求也進(jìn)行了提升，如工業(yè)鍋爐能效要求從2級(jí)提升到1級(jí)。

2023年10月，上交所與深交所同步更新綠色債券審核規(guī)則，分別發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號(hào)——專項(xiàng)品種公司債券》和《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第7號(hào)——專項(xiàng)品種公司債券》。相比之前，兩項(xiàng)指引提出綠色公司債券募集資金應(yīng)當(dāng)全部用于符合規(guī)定條件的綠色項(xiàng)目，與《中國(guó)綠色債券原則》要求保持一致；針對(duì)綠色建筑項(xiàng)目提出了更為細(xì)致的信息披露要求；豐富了低碳轉(zhuǎn)型公司債券相關(guān)內(nèi)容。

11月，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)發(fā)布《綠色債券存續(xù)期信息披露指南》。該指南提出了境內(nèi)綠色債券存續(xù)期信息披露標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，為國(guó)內(nèi)綠色債券發(fā)行主體存續(xù)期信息披露提供參考?！毒G色債券存續(xù)期信息披露指南》的發(fā)布和應(yīng)用，有利于減少發(fā)行主體和投資者之間的信息不對(duì)稱問題，為更多資金流入綠色產(chǎn)業(yè)注入動(dòng)能。

12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行綠色債券的通知》，明確表示將對(duì)央企發(fā)行綠色債券提供融資便利，強(qiáng)化中央企業(yè)的引領(lǐng)作用，以綠色債券為杠桿，撬動(dòng)綠色金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，鼓勵(lì)在信用評(píng)級(jí)過程中將發(fā)行人的環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）因素納入信用風(fēng)險(xiǎn)考量，加強(qiáng)了央企發(fā)行綠色債券的環(huán)境信息披露要求，對(duì)綠色債券機(jī)制的完善具有重要意義。

（二）碳中和債券熱度依舊，“雙碳”驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新迭出

2023年，碳中和債券的發(fā)行熱度依舊，發(fā)行數(shù)量為166只，金額約為1641億元，約占貼標(biāo)綠色債券的19.42%，主要投向了清潔能源產(chǎn)業(yè)和綠色交通領(lǐng)域。與實(shí)現(xiàn)碳中和愿景相關(guān)的創(chuàng)新主題綠色債券不斷涌現(xiàn)。

3月，無錫華光環(huán)保能源集團(tuán)股份有限公司發(fā)行全國(guó)首單綠色碳資產(chǎn)債券，發(fā)行規(guī)模4億元，期限2年，募集資金用于惠聯(lián)垃圾熱電提標(biāo)擴(kuò)容項(xiàng)目。碳資產(chǎn)債券可以采取固定利率+浮動(dòng)利率的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將低碳項(xiàng)目的碳收益和債券利率水平相掛鉤。本筆債券在具有綠色屬性的同時(shí)引入碳資產(chǎn)收益互補(bǔ)，更加有效、精準(zhǔn)支持了綠色實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金茂申萬-上海金茂大廈-鑫悅綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（碳中和）在上交所成功發(fā)行。產(chǎn)品總儲(chǔ)價(jià)規(guī)模達(dá)100億元，本次首發(fā)規(guī)模30億元，期限為10+8年。這一專項(xiàng)計(jì)劃是全國(guó)最大規(guī)模的儲(chǔ)架碳中和商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS）、全國(guó)首單靈活期限儲(chǔ)架CMBS、央企首單單樓宇儲(chǔ)架CMBS，體現(xiàn)出在支持綠色項(xiàng)目的同時(shí)對(duì)資本市場(chǎng)融資工具的充分靈活應(yīng)用，盤活優(yōu)質(zhì)物業(yè)資產(chǎn)。

5月，萬聯(lián)—廣州開發(fā)區(qū)投資集團(tuán)2023年綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（碳中和）在上交所發(fā)行，同樣是綠色碳中和與CMBS相結(jié)合。除此之外，碳中和+可持續(xù)掛鉤雙重概念也推廣開來，如6月在上交所發(fā)行的中電投融和租賃2023年第2期碳中和綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（可持續(xù)掛鉤）。該項(xiàng)目是全國(guó)首單可持續(xù)掛鉤資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，也是首單碳中和+可持續(xù)掛鉤雙創(chuàng)新標(biāo)簽資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

（三）國(guó)際國(guó)內(nèi)雙認(rèn)證逐漸推廣，促進(jìn)國(guó)內(nèi)外綠債市場(chǎng)互聯(lián)互通

2023年，更新版中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》落地實(shí)施。中節(jié)能太陽能股份有限公司成功發(fā)行了深交所首單符合中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》認(rèn)證的綠色公司債券。本期債券實(shí)現(xiàn)了碳中和+科技創(chuàng)新雙貼標(biāo)，并引入中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》認(rèn)證。同樣實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)雙認(rèn)證的綠色債券還有中核租賃2023年度第二期綠色超短期融資券。

中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)成立專家組，對(duì)部分綠色債券進(jìn)行《可持續(xù)金融共同分類目錄》符合性篩選，于7月推出了首批符合中歐共同分類目錄的中國(guó)綠色債券名單，包含193只綠色債券，豐富了共同分類目錄的使用場(chǎng)景。這些《可持續(xù)金融共同分類目錄》的落地實(shí)施對(duì)于推廣目錄標(biāo)準(zhǔn)，提升境外投資者對(duì)中國(guó)綠色債券市場(chǎng)的認(rèn)可度，降低跨境綠色債券認(rèn)證成本具有重要意義。

（四）氣候投融資試點(diǎn)工作有序進(jìn)行，營(yíng)造可持續(xù)類債券創(chuàng)新環(huán)境

自2022年《關(guān)于公布?xì)夂蛲度谫Y試點(diǎn)名單的通知》發(fā)布以來，首批23個(gè)氣候投融資試點(diǎn)已開始穩(wěn)步推動(dòng)氣候投融資工作落地。深圳市已發(fā)布兩批氣候投融資項(xiàng)目庫(kù)入庫(kù)項(xiàng)目名單；陜西省西咸新區(qū)發(fā)布?xì)夂蛲度谫Y項(xiàng)目與氣候友好型企業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與管理辦法；重慶市兩江新區(qū)發(fā)布?xì)夂蛴押眯晚?xiàng)目管理指南；廣州南沙新區(qū)正式印發(fā)《廣州南沙新區(qū)促進(jìn)氣候投融資發(fā)展若干措施》，明確對(duì)入選新區(qū)氣候投融資項(xiàng)目庫(kù)企業(yè)發(fā)行ESG債券給予貼息支持。此外，眾多試點(diǎn)地區(qū)積極搭建政、企、銀三方數(shù)字化對(duì)接平臺(tái)，利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)賦能地方氣候投融資工作創(chuàng)新。從整體來看，區(qū)域性的試點(diǎn)工作大部分明確了氣候投融資工作的重點(diǎn)領(lǐng)域，特別對(duì)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，如支持可持續(xù)類債券、綠色信貸、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資等產(chǎn)品創(chuàng)新提出了行動(dòng)計(jì)劃，為可持續(xù)類債券創(chuàng)新品種的研發(fā)、整體規(guī)模的擴(kuò)大建立了良好的生態(tài)環(huán)境。

（五）綠色債券環(huán)境信息披露研究實(shí)踐豐富

近年來，多家機(jī)構(gòu)以完善金融基礎(chǔ)設(shè)施的方式，搭建信息平臺(tái)以提升綠色債券環(huán)境信息披露數(shù)字化水平。如中央結(jié)算公司搭建的中債-綠色債券環(huán)境效益信息平臺(tái)，提供境內(nèi)外市場(chǎng)綠色金融一站式資訊和綠色債券環(huán)境效益數(shù)據(jù)服務(wù)。此外，中央結(jié)算公司還在2022年正式發(fā)布了《中債綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系》企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并且在2023年12月作為深圳市地方標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布。同時(shí)，作為承接機(jī)構(gòu)，2023年中節(jié)能衡準(zhǔn)配合中央結(jié)算公司開展了綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系測(cè)算方法的研究，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者開展環(huán)境效益測(cè)算提供支持。

展望

（一）持續(xù)完善標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)可持續(xù)類債券高質(zhì)量發(fā)展

《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》作為綠色金融產(chǎn)品明確支持項(xiàng)目類型的基礎(chǔ)，其2023年修訂版的提出為《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》的完善工作指明了方向。隨著可持續(xù)金融市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)督機(jī)制的不斷完善，我國(guó)可持續(xù)類固定收益市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制更加成熟。2024年，可持續(xù)類債券的認(rèn)證和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步完善。

2023年各地轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的陸續(xù)出臺(tái)和完善對(duì)于傳統(tǒng)高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展有著重要意義，有助于金融機(jī)構(gòu)識(shí)別轉(zhuǎn)型項(xiàng)目等。根據(jù)G20轉(zhuǎn)型金融框架等研究成果，2024年轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)和管理機(jī)制預(yù)計(jì)將在避免投資帶來“碳鎖定”效應(yīng)的轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、對(duì)轉(zhuǎn)型投融資項(xiàng)目信息披露機(jī)制的完善以及對(duì)于轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的量化評(píng)估等方面進(jìn)一步發(fā)展。

（二）環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)趨向規(guī)范化

2023年6月21日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見》，同時(shí)加強(qiáng)央企ESG信息披露的舉措也紛紛實(shí)施。對(duì)可持續(xù)類債券而言，除了要強(qiáng)化以償債能力為重點(diǎn)的信息披露要求，還需要更加規(guī)范的披露環(huán)境效益信息。

相對(duì)于綠色債券環(huán)境信息披露豐富的研究實(shí)踐，其他可持續(xù)類型債券的環(huán)境信息披露體系還有較大完善空間。為確保我國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)健康發(fā)展，亟須構(gòu)建既能反映債券帶動(dòng)的環(huán)境效益，又符合各品種可持續(xù)類債券特點(diǎn)的環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系。未來可借鑒建立綠色債券信息披露體系的經(jīng)驗(yàn)，從報(bào)告框架、信息披露指標(biāo)體系等方面逐步提升可持續(xù)類債券信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化與數(shù)字化。

（三）推進(jìn)更多可持續(xù)類金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新

我國(guó)綠色債券市場(chǎng)的擴(kuò)容離不開產(chǎn)品創(chuàng)新的推動(dòng)。在債券市場(chǎng)創(chuàng)新的帶動(dòng)下，更多可持續(xù)類創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)將被推廣。首先是與碳排放數(shù)據(jù)掛鉤的金融產(chǎn)品與服務(wù)?！半p碳”背景下，碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)體系正在搭建，產(chǎn)品碳足跡數(shù)據(jù)庫(kù)也在建設(shè)中。以這些數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，可持續(xù)類金融市場(chǎng)的參與者可創(chuàng)新推出多種與碳排放數(shù)據(jù)掛鉤的金融產(chǎn)品。目前，市場(chǎng)上正在推行的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券及相關(guān)e51acafbd732b69ae34feb047e63efe104b379e494299209db7759eea4fdac13貸款已為此類創(chuàng)新樹立良好范例。其次是與用水權(quán)、用能權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)等資源環(huán)境權(quán)益進(jìn)行結(jié)合的創(chuàng)新嘗試。通過挖掘更為豐富的環(huán)境權(quán)益類型，將其作為債券、貸款的創(chuàng)新績(jī)效掛鉤目標(biāo)或增信方式，擴(kuò)充創(chuàng)新產(chǎn)品類型。

（四）綠色與可持續(xù)金融領(lǐng)域的國(guó)際合作更加密切

要促進(jìn)綠色與可持續(xù)金融的深化發(fā)展，離不開全球各國(guó)的交流與合作。在債券領(lǐng)域，一方面可進(jìn)一步推動(dòng)可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)趨同進(jìn)程，提升相關(guān)金融標(biāo)準(zhǔn)的兼容性。目前既有的跨區(qū)域可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)——中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》覆蓋的活動(dòng)類型更聚焦于減緩氣候變化領(lǐng)域。其余4個(gè)環(huán)境目標(biāo)領(lǐng)域（海洋與水資源可持續(xù)利用和保護(hù)、向循環(huán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、污染防治、保護(hù)和修復(fù)生物多樣性與生態(tài)系統(tǒng)）的標(biāo)準(zhǔn)比對(duì)工作還有待進(jìn)行。進(jìn)一步擴(kuò)大《可持續(xù)金融共同分類目錄》覆蓋項(xiàng)目領(lǐng)域?qū)⒂兄诮档蛧?guó)際相關(guān)債券認(rèn)證成本，提升國(guó)內(nèi)外可持續(xù)類債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。另一方面，可加強(qiáng)與“一帶一路”共建國(guó)家合作。“推進(jìn)共建‘一帶一路’綠色發(fā)展”已被寫入未來10年共建“一帶一路”發(fā)展目標(biāo)中，綠色金融是拓展綠色發(fā)展合作空間的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。我國(guó)已在發(fā)行“一帶一路”主題綠色債券方面積極開展實(shí)踐。未來還可進(jìn)一步探索多種圍繞“一帶一路”主題的可持續(xù)類債券的設(shè)計(jì)與發(fā)行，為促進(jìn)與“一帶一路”共建國(guó)家的綠色發(fā)展合作提供新思路。

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