上市公司盈利能力研究

魏榮 馬行天

［收稿日期］2023-08-24

［作者簡介］馬行天（1966— ），男，河北保定人，碩士，

副教授，主要研究方向：企業(yè)管理。

［摘 要］隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在調(diào)整與升級(jí)。企業(yè)需要及時(shí)根據(jù)自身情況采取應(yīng)對策略，抓住發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)健康發(fā)展。企業(yè)的盈利能力是衡量一個(gè)企業(yè)能否生存和發(fā)展的重要指標(biāo)，只有具備良好的盈利能力，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)過大量的文獻(xiàn)閱讀分析后，本文收集上市公司M公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析其在盈利能力方面存在的問題，提出相應(yīng)的優(yōu)化對策。

［關(guān)鍵詞］盈利能力；財(cái)務(wù)分析；指標(biāo)分析

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2024.03.002

［中圖分類號(hào)］F275 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1673-0194（2024）03-0008-04

0? ? ?引 言

盈利是上市企業(yè)的主要經(jīng)營目標(biāo)，也是企業(yè)與外部各方關(guān)注的焦點(diǎn)問題［1］。企業(yè)的運(yùn)營績效最終會(huì)通過盈利情況來體現(xiàn)。通常來說，盈利能力是指企業(yè)在特定時(shí)間段內(nèi)的整體運(yùn)營利潤和績效水平。研究分析企業(yè)的盈利能力，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的問題。本文選取了四個(gè)指標(biāo)來評價(jià)M公司的盈利能力，以期為M公司提供參考，改進(jìn)其經(jīng)營策略，實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

1? ? ?M公司盈利能力分析

1.1? ?銷售利潤率

銷售利潤率是用來評估企業(yè)銷售收入獲利能力的一項(xiàng)指標(biāo)，它反映了企業(yè)銷售收入所帶來的收益水平。該指標(biāo)基于銷售收入進(jìn)行分析，用于衡量企業(yè)的盈利能力［2］。

根據(jù)表1所示，M公司在2018—2022年期間的銷售利潤率呈現(xiàn)下降趨勢。從銷售利潤率這一指標(biāo)來看，M公司在過去三年的經(jīng)營中面臨一定的挑戰(zhàn)，尤其是在2021—2022年這一指標(biāo)下滑明顯。說明公司面臨的特定經(jīng)營環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)因素對其盈利能力有重大影響。

1.2? ?每股收益

每股收益是一種衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)不僅可以直觀地反映每股普通股的凈損失或凈收益額，還可以用于評估企業(yè)的盈利能力、投資者的獲利水平，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)M公司的每股收益在2018—2022年期間有所波動(dòng)。通過分析，可以看到M公司在2019—2020年之間取得了較為顯著的增長，這反映出其盈利能力的提高。然而，在2021—2022年之間，每股收益出現(xiàn)了下降，這表明M公司在這段時(shí)間內(nèi)遇到了一些困難，同時(shí)也是因?yàn)槭艿教囟ㄔ虻挠绊?，M公司的稅后利潤在2020年大幅減少，導(dǎo)致其盈利能力出現(xiàn)問題。

1.3? ?凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率反映了所有者對企業(yè)投資的收益率，這個(gè)比率越高，說明投資收益越大。

根據(jù)表3所示，M公司的凈資產(chǎn)收益率在過去幾年中呈現(xiàn)不同的變化趨勢。從2018—2020年，該指標(biāo)一直上升，反映出M公司在利用其所有者權(quán)益實(shí)現(xiàn)盈利方面取得了顯著的增長。然而，在2021—2022年，凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了下降，這表明M公司在這段時(shí)間內(nèi)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這一變化主要受以下幾個(gè)因素的影響。首先，特定原因?qū)Ω餍袠I(yè)都產(chǎn)生了重大沖擊，使得市場環(huán)境變得不穩(wěn)定。其次，M公司所處的行業(yè)競爭非常激烈。隨著競爭對手的增加，M公司需要付出更多的資源用于市場推廣、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面，直接影響其凈利潤的增長。此外，M公司在創(chuàng)新能力和宣傳能力方面可能存在一定的不足。

1.4? ?營業(yè)收入增長率

營業(yè)收入是反映企業(yè)經(jīng)營狀況、市場占有情況以及預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢的重要指標(biāo)。持續(xù)增加的營業(yè)收入是企業(yè)生存和發(fā)展的基石。當(dāng)營業(yè)收入的增長率為正數(shù)時(shí)，意味著企業(yè)的營業(yè)收入比上期增加，而增長率越大則表示增速越快，表明企業(yè)的經(jīng)營狀況越佳［3］。相反，如果增長率為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳，需要綜合考慮導(dǎo)致營業(yè)收入減少的原因。

其計(jì)算公式：營業(yè)收入增長率=（營業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額）×100%

根據(jù)表4中的數(shù)據(jù)，M公司的營業(yè)收入增長率在2018—2021年期間呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。具體來說，2018年的營業(yè)收入增長率為-4.17%，之后逐步回升至7.52%（2019年）、11.79%（2020年）和15.79%

（2021年）。然而，2022年的營業(yè)收入增長率出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，達(dá)到了-3.39%。由此可以判斷，M公司在過去幾年中取得了穩(wěn)定的收入增長。然而，2022年的負(fù)增長率表明該公司受到一些不利因素的影響。首先，全球經(jīng)濟(jì)下行對M公司的運(yùn)營造成了一定的沖擊；其次，M公司還面臨其他經(jīng)營問題，這導(dǎo)致了2022年的負(fù)增長。

2? ? ?M公司盈利能力方面存在的問題

2.1? ?盈利能力不穩(wěn)定

自2019年起，M公司的銷售利潤率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，特別是2021—2022年大幅下降。這表明公司在盈利能力方面遇到問題。同時(shí)M公司在2018—2020年之間每股收益呈現(xiàn)增長的趨勢，然而，在2021年與2022年，每股收益均出現(xiàn)了下降，這種波動(dòng)的趨勢表明M公司的盈利能力存在不穩(wěn)定性。

2.2? ?經(jīng)營效益穩(wěn)定性不足

2018—2022年，M公司的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)一定的波動(dòng)。雖然2018年的凈資產(chǎn)收益率為4.93%，在接下來幾年有所增長，但在2021年和2022年又出現(xiàn)下降的情況；M公司的稅后利潤在2019年和2020年有所增長，但在2021年又出現(xiàn)下降。與之相對應(yīng)的是，所有者權(quán)益在這些年份也出現(xiàn)了一定程度的下降。這種波動(dòng)意味著M公司的經(jīng)營效益存在不穩(wěn)定性。

2.3? ?成本控制能力不足

2018—2022年M公司的營業(yè)收入持續(xù)增長，但銷售利潤率下降，說明盡管營業(yè)收入增加，但公司未能將其轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的利潤增長。這可能提示存在銷售成本上升或其他費(fèi)用增加的問題。

3? ? ?M公司盈利能力優(yōu)化對策

3.1? ?改善營銷模式

3.1.1? ?M公司應(yīng)該進(jìn)行市場細(xì)分和目標(biāo)市場的明確

定位

通過市場調(diào)研和數(shù)據(jù)分析，公司可以準(zhǔn)確識(shí)別適合其產(chǎn)品或服務(wù)的目標(biāo)客戶群體，并確定其產(chǎn)品或服務(wù)在市場中的獨(dú)特價(jià)值和競爭優(yōu)勢［4］。這樣可以幫助企業(yè)更好地制定產(chǎn)品定價(jià)和推廣策略，以滿足目標(biāo)市場的需求，并與競爭對手區(qū)分開來。

3.1.2? ?M公司應(yīng)增加市場推廣的投入，并制訂具體的營銷活動(dòng)計(jì)劃

公司可以通過廣告宣傳、促銷活動(dòng)、公關(guān)等方式提高產(chǎn)品或服務(wù)的知名度。例如，可以選擇與相關(guān)媒體合作進(jìn)行廣告宣傳，開展針對目標(biāo)客戶的促銷活動(dòng)，積極參與行業(yè)展會(huì)和活動(dòng)以提高企業(yè)的曝光度。此外，公司還可以通過社交媒體等渠道進(jìn)行線上推廣，提高品牌知名度和用戶參與度。

3.1.3? ?M公司應(yīng)注重建立和維護(hù)良好的客戶關(guān)系

通過關(guān)注客戶需求和反饋，公司可以提供更加個(gè)性化的產(chǎn)品或服務(wù)，并與客戶建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。此外，公司可以通過客戶滿意度調(diào)查和定期回訪等方式，了解客戶的需求變化和意見反饋，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量或服務(wù)體驗(yàn)。

3.2? ?提升管理層戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理能力

3.2.1? ?加強(qiáng)市場調(diào)研，提高決策準(zhǔn)確性

管理層應(yīng)加強(qiáng)對市場需求和競爭環(huán)境的深入了解，通過市場調(diào)研收集分析相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，以支持決策的制定。通過調(diào)查研究市場趨勢、競爭對手情況和消費(fèi)者需求，準(zhǔn)確地把握市場動(dòng)態(tài)，合理制定經(jīng)營策略和定價(jià)策略。

3.2.2? ?優(yōu)化資源分配，實(shí)現(xiàn)合理的資源配置

管理層應(yīng)核實(shí)各部門或項(xiàng)目的資源需求，進(jìn)行綜合評估，基于業(yè)務(wù)發(fā)展需求和資源的可用性，進(jìn)行合理分配和優(yōu)化。通過合理配置資源，可以最大限度地利用資源，避免某些部門出現(xiàn)資源過?；蚨倘钡膯栴}，從而提高公司的經(jīng)營效益穩(wěn)定性。

3.2.3? ?提升戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理能力

管理層應(yīng)加強(qiáng)對商業(yè)環(huán)境變化的觀察和分析，對于潛在機(jī)會(huì)和威脅及時(shí)作出反應(yīng)。同時(shí)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評估和管理機(jī)制，對潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評估，并制定應(yīng)對措施，以降低公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。通過加強(qiáng)戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可以提升管理層的決策能力和應(yīng)變能力，從而提高公司經(jīng)營效益的穩(wěn)定性。

3.3? ?提質(zhì)增效，加強(qiáng)成本管控

首先，在提質(zhì)增效方面，M公司可以加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，以提高產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)含量。同時(shí)，提升生產(chǎn)效率，優(yōu)化生產(chǎn)流程，減少資源浪費(fèi)，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益［5］。其次，在加強(qiáng)成本管控方面，M公司可以對各項(xiàng)成本進(jìn)行合理的預(yù)算和分配，并建立有效的成本控制機(jī)制。通過嚴(yán)格控制各項(xiàng)成本，實(shí)現(xiàn)成本和效益的平衡。最后，在應(yīng)對外部不確定因素方面，M公司可以制定靈活的經(jīng)營策略和應(yīng)對措施，以應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)。

4? ? ?結(jié)束語

盈利能力是投資者判斷企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營的重要指標(biāo)，也是企業(yè)管理層和相關(guān)部門科學(xué)決策的重要依據(jù)。本文選取了企業(yè)營業(yè)利潤率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率以及營業(yè)收入增長率作為本次盈利能力研究的單項(xiàng)指標(biāo)。通過對2018—2022年上市公司M公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)M公司存在盈利能力不穩(wěn)定、經(jīng)營效益穩(wěn)定性不足及成本控制能力不足的問題。針對上述問題，提出改善營銷模式、提升管理層戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理能力及提質(zhì)增效，加強(qiáng)成本管控等優(yōu)化策略。

主要參考文獻(xiàn)

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