數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入分配的影響研究

張鮮華,秦東升,楊 陽(yáng)

(1.蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院,甘肅 蘭州 730020;2.武漢大學(xué) 政治與公共管理學(xué)院,湖北 武漢 430000)

一、引言

近年來(lái),我國(guó)持續(xù)深化收入分配體制改革,頒布和實(shí)施了一系列有利于增加居民收入和縮小收入差距的政策,取得了顯著成效。但是,經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不平衡的問(wèn)題依然突出,收入差距偏大、收入分配制度不完善等現(xiàn)實(shí)困境依然存在(張來(lái)明 等,2021)[1],亟待破解。不僅要提高資源配置效率,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,做大“蛋糕”,更要通過(guò)合理有效的收入分配機(jī)制分好“蛋糕”,尤其要充分發(fā)揮好初次分配的基礎(chǔ)性作用,提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重,使經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果得以合理分配(郭衛(wèi)軍 等,2023)[2]。當(dāng)前,數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新引擎,也成為實(shí)現(xiàn)共同富裕的新動(dòng)能(向云 等,2022)[3]。數(shù)字化發(fā)展對(duì)包括勞動(dòng)力在內(nèi)的要素市場(chǎng)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響,并可以賦能初次分配、再次分配和第三次分配,進(jìn)而改善收入分配關(guān)系,提高勞動(dòng)者的收入份額,縮小勞動(dòng)者之間的收入差距(師博 等,2022;劉誠(chéng),2022)[4-5]。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀主體,企業(yè)的收入分配在整個(gè)社會(huì)的收入分配體系中占據(jù)重要地位,如何改善企業(yè)的收入分配成為亟待解決的重大問(wèn)題。企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、建設(shè)數(shù)字中國(guó)的重要載體(武常岐 等,2022)[6],也是改善收入分配關(guān)系、實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要著力點(diǎn)(徐慧楓 等,2023)[7]。那么,在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否會(huì)對(duì)企業(yè)的收入分配產(chǎn)生顯著影響以及產(chǎn)生了怎樣的影響?其中的影響機(jī)制又是什么?對(duì)于這些問(wèn)題的回答無(wú)疑有助于在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代更有效地改善企業(yè)的收入分配,進(jìn)而促進(jìn)共同富裕。

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是由人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等數(shù)字信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程,帶來(lái)了企業(yè)管理方式、組織結(jié)構(gòu),業(yè)務(wù)流程和商業(yè)模式等全方位的變革(聶興凱 等,2022)[8]。近年來(lái),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)行為和發(fā)展的影響成為學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn)議題,其中數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入分配的影響也逐漸受到關(guān)注。比如:從企業(yè)總收入來(lái)看,李琦等(2021)、陳旭等(2023)研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著增進(jìn)了企業(yè)績(jī)效[9-10]。從企業(yè)的勞動(dòng)收入份額來(lái)看,肖土盛等(2022)分析表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠優(yōu)化企業(yè)員工的技能結(jié)構(gòu),促進(jìn)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)升級(jí),進(jìn)而提升企業(yè)勞動(dòng)收入份額[11];黃逵友等(2023)、胥文帥等(2023)、廖紅偉和王馨悅(2023)、趙春明等(2023)也認(rèn)為,數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過(guò)緩解融資約束、加強(qiáng)內(nèi)部控制、增加創(chuàng)新激勵(lì)、提高工資率和勞動(dòng)生產(chǎn)率、優(yōu)化勞動(dòng)力配置效率等路徑促進(jìn)企業(yè)勞動(dòng)收入份額提高[12-15];但也有學(xué)者認(rèn)為,數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的勞動(dòng)收入份額下降(王希元 等,2023)[16]。從企業(yè)內(nèi)部收入差距來(lái)看,王燕梅和賀梅(2023)、羅正英等(2023)研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)租金提高和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇,對(duì)高管的收入提升作用比普通員工更為顯著,從而拉大了企業(yè)內(nèi)部的薪酬差距[17-18];劉長(zhǎng)庚和張文哲(2023)研究認(rèn)為,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)提升業(yè)績(jī)和降低委托代理成本擴(kuò)大了企業(yè)內(nèi)部薪酬差距,但這種薪酬差距擴(kuò)大效應(yīng)是合理的,并且有利于減少超額薪酬差距[19];翟少軒和王欣然(2023)分析表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)提升生產(chǎn)率和調(diào)整人力資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)高管與員工的薪酬差距產(chǎn)生了“U”型非線性影響[20];裴璇等(2023)則認(rèn)為,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升普通員工的勞動(dòng)收入份額,而對(duì)管理層的勞動(dòng)收入份額沒(méi)有顯著影響,從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的共同富裕[21]。

總體來(lái)看,學(xué)界對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)收入分配之間的關(guān)系研究尚在探索之中。一方面,相關(guān)文獻(xiàn)大多分別針對(duì)企業(yè)收入、勞動(dòng)收入份額、內(nèi)部收入差距進(jìn)行單一維度的考察,缺乏同時(shí)對(duì)企業(yè)收入分配各維度進(jìn)行分析的系統(tǒng)性研究;另一方面,相關(guān)研究結(jié)論還存在一定爭(zhēng)議,尤其是對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響企業(yè)內(nèi)部薪酬差距的研究有待加強(qiáng)?；诖?本文基于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng)探究其對(duì)企業(yè)的總收入、勞動(dòng)收入份額、內(nèi)部薪酬差距的影響,并采用滬深A(yù)股上市公司2011—2021年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。相比已有文獻(xiàn),本文的邊際貢獻(xiàn)主要在于:(1)將企業(yè)收入、勞動(dòng)收入份額、內(nèi)部薪酬差距納入同一分析框架中,從多維度分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入分配的影響,得出了“數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于提高企業(yè)收入和勞動(dòng)收入份額,但也拉大了企業(yè)管理層和普通員工之間薪酬差距”的結(jié)論,豐富和深化了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究。(2)揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)收入分配的作用機(jī)制,并為數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng)賦能企業(yè)收入分配提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。(3)基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和技術(shù)屬性的異質(zhì)性分析以及分位數(shù)回歸,不僅彌補(bǔ)了普通面板回歸僅針對(duì)總體樣本均值展開(kāi)檢驗(yàn)的不足,而且有助于進(jìn)一步深入認(rèn)識(shí)影響企業(yè)收入分配的關(guān)鍵因素,進(jìn)而為企業(yè)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和改善收入分配提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒和策略啟示。

二、理論分析與研究假說(shuō)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑(趙宸宇 等,2021)[22],對(duì)企業(yè)的收入分配也會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文認(rèn)為,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入分配的影響是系統(tǒng)性的,會(huì)同時(shí)作用于企業(yè)的總收入、收入的要素分配以及勞動(dòng)者的收入差距3個(gè)層面。具體來(lái)講,一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)具有產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng)和結(jié)構(gòu)改善效應(yīng)等積極影響,從而會(huì)提高企業(yè)的總收入和勞動(dòng)收入份額;另一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng)等消極影響,從而可能會(huì)拉大企業(yè)高管與普通職工之間的收入差距。

1.數(shù)字化轉(zhuǎn)型的產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng):增加企業(yè)總收入

技術(shù)進(jìn)步是企業(yè)提高生產(chǎn)效率、獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的原動(dòng)力,因而技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)提高收入的關(guān)鍵路徑。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的過(guò)程中,數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)創(chuàng)新帶來(lái)了新的契機(jī),顯著促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率提升,進(jìn)而有利于企業(yè)的產(chǎn)出和收入增長(zhǎng)。從創(chuàng)新資源獲取與整合的角度來(lái)看,一方面,數(shù)字技術(shù)的嵌入和數(shù)字信息平臺(tái)的搭建推動(dòng)了創(chuàng)新資源的共享,這不僅增強(qiáng)了企業(yè)從外部獲取和配置資源的能力,也促進(jìn)了不同企業(yè)和組織之間的創(chuàng)新合作(張國(guó)勝 等,2021)[23],使越來(lái)越多的異質(zhì)性資源能夠有效融合,進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新;另一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的技術(shù)升級(jí)和智能化改造能夠使企業(yè)利用數(shù)字技術(shù)整合創(chuàng)新資源,運(yùn)用數(shù)據(jù)資源創(chuàng)新業(yè)務(wù)流程和商業(yè)模式,不斷推動(dòng)企業(yè)自身系統(tǒng)的優(yōu)化升級(jí)(溫湖煒 等,2022)[24],進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。從創(chuàng)新成本與收益的角度來(lái)看,一方面,開(kāi)放共享的數(shù)字技術(shù)不斷推動(dòng)企業(yè)去中介化,強(qiáng)化了知識(shí)和信息的低成本滲透,降低了創(chuàng)新的信息搜尋和交易等成本(韓先鋒 等,2019;趙德起 等,2023)[25-26];另一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型促使數(shù)字化管理思想與方法在企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)中得以應(yīng)用(Goldfarb et al.,2019)[27],有利于改善企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境,提升創(chuàng)新績(jī)效和生產(chǎn)效率,進(jìn)而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新效率提升和產(chǎn)出增長(zhǎng)。另外,數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用也會(huì)推動(dòng)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)升級(jí),增強(qiáng)企業(yè)研發(fā)能力,進(jìn)而提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠激勵(lì)企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng),并提高技術(shù)創(chuàng)新效率,從而通過(guò)提高生產(chǎn)效率促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng),最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)收入增加。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)往往會(huì)面臨諸多資源約束,其中資金不足通常是企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的主要障礙之一。資本市場(chǎng)是一個(gè)信息市場(chǎng),信息的及時(shí)性和有效性是決定資本市場(chǎng)運(yùn)行效率的重要因素(張光利 等,2021)[28],因而解決信息不對(duì)稱問(wèn)題是緩解企業(yè)融資約束的有效路徑之一(康立 等,2020)[29]。企業(yè)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)向資本市場(chǎng)傳遞積極的正面信號(hào),并能夠降低信息不對(duì)稱程度,從而緩解企業(yè)的融資約束。一方面,企業(yè)將數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用到生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及管理的各環(huán)節(jié)中,提高了信息處理能力,并借助數(shù)字化平臺(tái)將經(jīng)營(yíng)信息與數(shù)字化生產(chǎn)方式“推送”到市場(chǎng)上,使外部投資者充分了解企業(yè)的償債能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益水平及成長(zhǎng)狀況等信息,企業(yè)則能夠獲得更多利益相關(guān)者的認(rèn)可,從而通過(guò)降低信息不對(duì)稱程度緩解企業(yè)的融資約束(吳非 等,2021)[30];另一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)和新熱點(diǎn),企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅是自身高質(zhì)量發(fā)展的要求,也是積極踐行國(guó)家戰(zhàn)略和響應(yīng)政策號(hào)召的表現(xiàn),這會(huì)向外界釋放出積極的信號(hào),從而提高投資者的預(yù)期,并有利于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值提升(Liu,2015)[31]。不僅如此,政府也會(huì)對(duì)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)提供一定金融支持和政策優(yōu)惠,幫助企業(yè)解決融資貴和融資難等問(wèn)題。因此,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)通過(guò)信息效應(yīng)緩解企業(yè)面臨的融資約束,從而促進(jìn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)出增長(zhǎng),并有效促進(jìn)企業(yè)收入增長(zhǎng)。

基于上述分析,本文提出假說(shuō)1:數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)收入(H1),技術(shù)創(chuàng)新和融資約束在其中發(fā)揮了中介作用,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過(guò)促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新(H1a)和緩解企業(yè)的融資約束(H1b)兩條路徑來(lái)增加企業(yè)收入。

2.數(shù)字化轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng):提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額

數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來(lái)了新的組織結(jié)構(gòu)與生產(chǎn)方式,也帶來(lái)了一系列的技術(shù)升級(jí)與資源重組,會(huì)對(duì)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等產(chǎn)生多樣化的結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)。從勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)來(lái)看,數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高了企業(yè)對(duì)高素質(zhì)人才的需求,能夠改善企業(yè)內(nèi)部員工的人力資本結(jié)構(gòu),從而促進(jìn)勞動(dòng)要素升級(jí)和提升勞動(dòng)力薪酬水平,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)會(huì)促使企業(yè)的勞動(dòng)收入份額提升。首先,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型催生了新的生產(chǎn)模式和業(yè)務(wù)生態(tài),創(chuàng)造了與數(shù)字化管理和操作相關(guān)的高技能崗位。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用與數(shù)字設(shè)備的投入會(huì)變革或者顛覆企業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式,從而衍生出更加復(fù)雜的任務(wù)要求和工作流程,這就需要大量與之相匹配的高素質(zhì)勞動(dòng)力來(lái)應(yīng)對(duì)和解決企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型難題。其次,數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅要依靠數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用,更需要組織管理的革新。隨著數(shù)據(jù)成為貫穿生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程的新要素資源,企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)、銷售及財(cái)務(wù)等人員必須將數(shù)字知識(shí)和技術(shù)融入自身的專業(yè)工作中,要不斷更新自身的知識(shí)體系以適應(yīng)企業(yè)轉(zhuǎn)型的需要。換言之,數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)導(dǎo)致企業(yè)員工具備更加多元的知識(shí)體系和更高的教育背景。不僅如此,數(shù)字經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員的受教育程度普遍高于非數(shù)字經(jīng)濟(jì)部門(龔六堂,2021)[32]。總之,數(shù)字技術(shù)會(huì)與高素質(zhì)人才形成要素之間的互補(bǔ)機(jī)制,數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)促使企業(yè)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)偏向高素質(zhì)人才(龔六堂,2021;Acemoglu et al.,2020)[32-33],進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)升級(jí)。

企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)的升級(jí)會(huì)提高員工的薪酬水平。一方面,以數(shù)據(jù)為核心的資源分析與技術(shù)管理工作衍生出許多專業(yè)性強(qiáng)、復(fù)雜程度高、可替代性弱的新崗位(Graetz et al.,2018)[34],這會(huì)增加企業(yè)的勞動(dòng)資本投入,促進(jìn)勞動(dòng)力要素升級(jí),同時(shí)也使高素質(zhì)勞動(dòng)人才的相對(duì)價(jià)格得以提升。此外,信息化、數(shù)字化與智能化改善了勞動(dòng)力資源的配置方式,提高了生產(chǎn)效率,降低了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本,因而數(shù)字技術(shù)進(jìn)步所帶來(lái)的超額利潤(rùn)分配會(huì)偏向于勞動(dòng)(孫鳳娥,2023)[35],即增加勞動(dòng)收入份額。另一方面,從高素質(zhì)人才的供需情況來(lái)看,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域的人才供不應(yīng)求,數(shù)字技術(shù)人才在勞動(dòng)力市場(chǎng)上供不應(yīng)求,企業(yè)為了吸引人才不得不提高薪酬水平。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)促使企業(yè)加大對(duì)勞動(dòng)要素的資本投入,導(dǎo)致員工工資水平顯著提升(肖土盛 等,2022;封思賢 等,2019)[11][36],勞動(dòng)收入份額也得以提高。

基于上述分析,本文提出假說(shuō)2:數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)的勞動(dòng)收入份額(H2),人力資本結(jié)構(gòu)在其中發(fā)揮了中介作用,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過(guò)提升企業(yè)員工的技能結(jié)構(gòu)(H2a)和受教育(學(xué)歷)結(jié)構(gòu)(H2b)來(lái)增加企業(yè)的勞動(dòng)收入份額。

3.數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng):擴(kuò)大企業(yè)內(nèi)部薪酬差距

任何變革都伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期的系統(tǒng)性過(guò)程,具有較大的不確定性(徐夢(mèng)周 等,2019)[37],企業(yè)可能面臨數(shù)字技術(shù)顛覆原有生產(chǎn)模式和組織結(jié)構(gòu)的變異風(fēng)險(xiǎn),以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化的適應(yīng)性風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)型難度加大(謝康 等,2016)[38]。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用創(chuàng)造了新的商業(yè)模式、管理方法和業(yè)務(wù)生態(tài),在打破信息壁壘、提高創(chuàng)新效率、實(shí)現(xiàn)降本增效的同時(shí),也提高了企業(yè)發(fā)展模式的更新迭代速度,并進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此,企業(yè)在享受數(shù)字化轉(zhuǎn)型紅利的同時(shí),也承擔(dān)著更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)管理的角度來(lái)說(shuō),管理層在轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮著主要的決策作用并承擔(dān)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)(畢茜 等,2019)[39]。管理層作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的領(lǐng)導(dǎo)者和戰(zhàn)略決策實(shí)施的推動(dòng)者,要使企業(yè)在數(shù)字化變革中維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),就必須提高自身的素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),需要投入更多的時(shí)間和精力來(lái)進(jìn)行科學(xué)決策和管理。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中管理層付出的智力資本價(jià)值和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)需要得到經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償,因而其勞動(dòng)報(bào)酬會(huì)相應(yīng)提高。

同時(shí),管理層在數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略層面的智力資本價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也可能導(dǎo)致其權(quán)力更為集中。根據(jù)管理層權(quán)力理論,管理層權(quán)力是管理層執(zhí)行自身意愿的能力(Laffont et al.,1998)[40]。由于委托代理問(wèn)題的存在,企業(yè)擁有的資源越多,管理層能夠控制的資源就越多,其執(zhí)行自身意愿的能力也越強(qiáng)(劉劍民 等,2019)[41],即管理層權(quán)力就越大。管理層在制定與實(shí)施數(shù)字化戰(zhàn)略時(shí)擁有較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán),特別是在設(shè)計(jì)薪酬制度時(shí),管理層有動(dòng)機(jī)基于信息不對(duì)稱和職務(wù)之便設(shè)計(jì)和制定有利于自身的薪酬制度(Robinson et al.,2013)[42]。而處于服從和被動(dòng)狀態(tài)的普通員工(在可共同分享的薪酬總量不變的情況下)的工資水平可能不會(huì)因?yàn)閿?shù)字化轉(zhuǎn)型而獲得大幅度提升(李樹(shù) 等,2023)[43],甚至可能因管理層權(quán)力的增強(qiáng)而減少,進(jìn)而導(dǎo)致管理層與普通員工間的薪酬差距進(jìn)一步拉大。另外,數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)導(dǎo)致普通員工依靠經(jīng)驗(yàn)做出判斷和決策的機(jī)會(huì)減少(肖靜華 等,2021)[44],并使普通員工的人力資本價(jià)值相對(duì)下降,因而普通員工的收入也會(huì)相對(duì)降低。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇會(huì)拉大管理層和普通員工間的薪酬差距,而且管理層的權(quán)力越大這種薪酬差距拉大效應(yīng)越顯著。

基于上述分析,本文提出假說(shuō)3:數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)拉大企業(yè)管理層與普通員工之間的薪酬差距(H3),企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平和管理層權(quán)力分別在其中發(fā)揮了中介作用和調(diào)節(jié)作用,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過(guò)提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平來(lái)拉大企業(yè)薪酬差距(H3a),管理層權(quán)力增加則會(huì)強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)薪酬差距的拉大作用(H3b)。

三、實(shí)證檢驗(yàn)設(shè)計(jì)

1.基準(zhǔn)模型構(gòu)建與變量選擇

為檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入分配的影響,構(gòu)建如下基準(zhǔn)模型:

Income/LS/SCi,t=α0+α1Digitali,t+α∑Controls+∑Year+∑Industry+εi,t

其中,下標(biāo)i和t分別表示企業(yè)和年份,Controls為控制變量,Year和Industry分別代表年份固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng),ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

被解釋變量有3個(gè):一是“企業(yè)收入”(Income),采用利潤(rùn)表中“營(yíng)業(yè)總收入”的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量。二是“勞動(dòng)收入份額”(LS),借鑒施新政等(2019)的做法[45],采用現(xiàn)金流量表中的“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”與利潤(rùn)表中的“營(yíng)業(yè)總收入”之比來(lái)衡量。三是“薪酬差距”(LSC),參考黎文靖和胡玉明(2012)、馬施(2023)的研究[46-47],采用管理層薪酬與普通員工薪酬之差的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量,其中,管理層薪酬為薪酬最高的三名管理人員的平均薪酬,普通員工薪酬通過(guò)現(xiàn)金流量表中“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”減“監(jiān)管層年薪總額”后除以普通員工人數(shù)得到。

核心解釋變量為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”(Digital)。借鑒吳非等(2021)的做法[30],利用文本分析技術(shù)從樣本企業(yè)的年度報(bào)告中提取與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的特征詞,同時(shí),為控制年報(bào)“管理層討論與分析”(MD&A)篇幅的影響,參考肖土盛等(2022)的做法[11],用數(shù)字化轉(zhuǎn)型特征詞總詞頻除以MD&A語(yǔ)段長(zhǎng)度并乘以100,得到反映企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的代理變量。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度越高。

參考黃逵友等(2023)的研究[12],選取以下控制變量:一是“企業(yè)規(guī)?！?采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量;二是“資本產(chǎn)出比”,采用企業(yè)年末固定資產(chǎn)凈額與營(yíng)業(yè)總收入之比來(lái)衡量;三是“資本密集度”,采用企業(yè)年末總資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)總收入之比來(lái)衡量;四是“總資產(chǎn)收益率”,采用企業(yè)凈利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)之比來(lái)衡量;五是“資本結(jié)構(gòu)”,采用企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比來(lái)衡量;六是“股權(quán)集中度”,采用企業(yè)前十大股東持股比例來(lái)衡量;七是“企業(yè)成長(zhǎng)性”,采用企業(yè)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入與上期營(yíng)業(yè)收入之差除以上期營(yíng)業(yè)收入來(lái)衡量;八是“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)”,為是否國(guó)有企業(yè)的虛擬變量,國(guó)有企業(yè)賦值為1,非國(guó)有企業(yè)賦值為0;九是“地區(qū)人均GDP”,采用企業(yè)所在省份人均GDP的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文以滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,樣本期間為2011—2021年,樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。剔除金融保險(xiǎn)等特殊行業(yè)樣本、ST和*ST類樣本、相關(guān)數(shù)據(jù)缺失樣本,得到1 603家樣本企業(yè)的17 633個(gè)觀測(cè)值。同時(shí),為控制極端值的影響,對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行1%縮尾處理。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1,可以看出:“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的均值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.071和0.160,最小和最大值分別為0和0.979,表明樣本企業(yè)之間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度存在較大差距;“勞動(dòng)收入份額”均值和中位數(shù)分別為0.125和0.106,近似服從正態(tài)分布;“企業(yè)收入”和“薪酬差距”的標(biāo)準(zhǔn)差分別為1.474和0.826,表明樣本企業(yè)的總收入和內(nèi)部薪酬差距均存在著較大差異。此外,“企業(yè)規(guī)?！薄百Y本產(chǎn)出比”“資本密集度”“資產(chǎn)負(fù)債率”“股權(quán)集中度”等控制變量的最小值與最大值也存在較大差距,表明樣本企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)狀況等方面的差異顯著。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

四、實(shí)證結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)回歸與內(nèi)生性處理

基準(zhǔn)模型的回歸結(jié)果見(jiàn)表2。“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正,表明樣本企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能夠顯著增加其總收入,而且可以提高勞動(dòng)收入份額,但也拉大了管理層與普通員工之間的薪酬差距。由此,假說(shuō)H1、H2和H3得到驗(yàn)證。但基準(zhǔn)模型可能存在樣本選擇偏差、反向因果關(guān)系等內(nèi)生性問(wèn)題,導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果出現(xiàn)偏誤。對(duì)此,本文采用Heckman兩階段回歸、傾向得分匹配(PSM)、工具變量法3種方法來(lái)緩解內(nèi)生性問(wèn)題:(1)Heckman兩階段回歸。第一階段,以樣本企業(yè)是否進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型設(shè)置虛擬變量,利用Probit模型計(jì)算企業(yè)披露數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)信息的概率,即逆米爾斯比率(Inverse Mills Ration,IMR);第二階段,將IMR作為控制變量加入基準(zhǔn)模型進(jìn)行回歸,估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3的Panel A。(2)傾向得分匹配(PSM)。根據(jù)是否進(jìn)行了數(shù)字化轉(zhuǎn)型將樣本企業(yè)分為處理組和對(duì)照組,以控制變量為協(xié)變量進(jìn)行PSM近鄰1:1匹配,采用匹配后的樣本重新進(jìn)行模型檢驗(yàn),回歸結(jié)果見(jiàn)表3的Panel B。(3)工具變量法。參考趙宸宇等(2021)的方法[22],采用“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的三階滯后項(xiàng)作為其工具變量,進(jìn)行兩階段最小二乘法(2SLS)估計(jì),第一階段估計(jì)結(jié)果顯示工具變量的系數(shù)在1%的水平上顯著為正,第二階段估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3的Panel C,Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計(jì)量為4 653.05,大于Stock-Yogo弱工具變量F檢驗(yàn)10%顯著性水平的臨界值。上述檢驗(yàn)中,“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的回歸系數(shù)均顯著為正,表明在緩解樣本選擇偏誤和反向因果關(guān)系等內(nèi)生性問(wèn)題后,本文的核心結(jié)論依然成立。

表2 基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果

表3 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步驗(yàn)證基準(zhǔn)模型分析結(jié)果的可靠性,進(jìn)行以下穩(wěn)健性檢驗(yàn):(1)核心解釋變量滯后處理?？紤]到企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其收入、勞動(dòng)收入份額及內(nèi)部薪酬差距的影響具有時(shí)滯性,將“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”進(jìn)行滯后1～3期處理后進(jìn)行模型檢驗(yàn),估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表4的Panel A。(2)替換變量。借鑒趙宸宇等(2021)的方法[22],以“數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用”“互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式”“智能制造”“現(xiàn)代信息系統(tǒng)”作為特征詞,采用前述方法計(jì)算得到“數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度1”,將其作為核心解釋變量;采用利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)指標(biāo)(“企業(yè)收入1”)替代“企業(yè)收入”;參考魏下海等(2013)的方法[48],對(duì)“勞動(dòng)收入份額”進(jìn)行Logistic轉(zhuǎn)換并取自然對(duì)數(shù)值得到“勞動(dòng)收入份額1”,用其替代“勞動(dòng)收入份額”;借鑒張克中等(2021)的方法[49],采用管理層平均薪酬與普通員工平均薪酬之比衡量“薪酬差距1”,用其替代“薪酬差距”。替換變量后的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4的Panel B。(3)剔除特殊樣本?？紤]在到樣本期間,2015年的股災(zāi)和2019年底暴發(fā)的新冠疫情可能對(duì)分析結(jié)果產(chǎn)生較大影響,分別剔除2015—2017年樣本和2020—2021年樣本后重新進(jìn)行模型檢驗(yàn);此外,考慮到直轄市的特殊性,剔除地處直轄市的企業(yè)樣本后重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)。剔除上述樣本的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4的Panel C。以上穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果均顯示,數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度提高對(duì)企業(yè)的收入、勞動(dòng)收入份額和內(nèi)部薪酬差距均具有顯著的正向影響,表明本文基準(zhǔn)模型分析的結(jié)論是穩(wěn)健的。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

3.機(jī)制檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否通過(guò)產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)以及風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng)來(lái)影響企業(yè)的收入分配,本文參考江艇(2022)提出的中介機(jī)制分析方法[50],在基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)中介變量的影響。構(gòu)建如下中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?

Mi,t=α0+α1Digitali,t+α∑Controls+∑Year+∑Industry+εi,t

其中,Mi,t表示中介變量,其余變量與基準(zhǔn)模型一致。根據(jù)前文理論分析,選取以下中介變量:一是“技術(shù)創(chuàng)新水平”,借鑒李井林等(2021)的研究[51],采用企業(yè)申請(qǐng)專利數(shù)量的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量;二是“融資約束程度”,采用FC指數(shù)來(lái)衡量,FC指數(shù)越大表明企業(yè)受到的融資約束程度越高;三是“員工技能結(jié)構(gòu)”,參考趙爍等(2020)的研究[52],采用高技能員工占員工總?cè)藬?shù)的比重來(lái)衡量,其中高技能員工包括技術(shù)人員、市場(chǎng)和銷售人員以及財(cái)務(wù)人員,低技能員工包括生產(chǎn)工人、行政輔助人員以及難以歸類的人員;四是“員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)”,采用高學(xué)歷員工占員工總?cè)藬?shù)的比重來(lái)衡量,其中高學(xué)歷員工為學(xué)歷在碩士研究生及以上的員工;五是“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平”,參考辛清泉等的研究(2014)[53],采用股價(jià)波動(dòng)性來(lái)衡量樣本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。此外,為檢驗(yàn)管理層權(quán)力在數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)內(nèi)部薪酬差距中是否發(fā)揮了調(diào)節(jié)作用,參考劉劍民等(2019)的方法[41],采用總經(jīng)理任職年限、兩職合一、董事會(huì)規(guī)模、內(nèi)部董事比例、管理層持股比例5個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析,得到調(diào)節(jié)變量“管理層權(quán)力”(Power),并構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?

LSCi,t=α0+α1Digitali,t+α2Digitali,t×Powerit+α3Powerit+α∑Controls+∑Year+∑Industry+εi,t

機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5。從產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng)來(lái)看(Panel A),“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“技術(shù)創(chuàng)新水平”的回歸系數(shù)顯著為正,而對(duì)“融資約束程度”的回歸系數(shù)顯著為負(fù),表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著促進(jìn)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,并顯著緩解了企業(yè)的融資約束,從而有利于企業(yè)的產(chǎn)出增長(zhǎng)和收入增加,假說(shuō)H1a和H1b得到驗(yàn)證。從結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)(Panel B)來(lái)看,“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“員工技能結(jié)構(gòu)”和“員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)”的回歸系數(shù)均顯著為正,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著促進(jìn)了企業(yè)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)升級(jí),高技能和高學(xué)歷員工比例的提高則會(huì)促使企業(yè)增加對(duì)勞動(dòng)要素的資本投入,提高員工的平均工資水平,從而提高勞動(dòng)收入份額,假說(shuō)H2a和H2b得到驗(yàn)證。從風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng)來(lái)看(Panel C),“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平”的回歸系數(shù)顯著為正,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,從而擴(kuò)大了管理層與普通員工的薪酬差距,假說(shuō)H3a得到驗(yàn)證。調(diào)節(jié)效應(yīng)模型檢驗(yàn)結(jié)果顯示,“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”“管理層權(quán)力”“數(shù)字化轉(zhuǎn)型×管理層權(quán)力”對(duì)“薪酬差距”的回歸系數(shù)均顯著為正,表明管理層權(quán)力增強(qiáng)不僅會(huì)擴(kuò)大企業(yè)管理層與普通員工之間的薪酬差距,而且還會(huì)強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)薪酬差距的拉大作用,假說(shuō)H3b得到驗(yàn)證。

表5 機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

五、進(jìn)一步的討論:異質(zhì)性分析與分位數(shù)回歸

不同的企業(yè)具有不同的特征,收入分配狀態(tài)和數(shù)字化水平存在顯著差異,實(shí)施數(shù)字化戰(zhàn)略的目的和方式也有所不同,因而在不同的時(shí)期不同類型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)收入分配的影響可能存在異質(zhì)性。對(duì)此,本文從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和技術(shù)屬性2個(gè)維度考察國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)、科技型企業(yè)與非科技型企業(yè)的異質(zhì)性,并進(jìn)一步通過(guò)分位數(shù)回歸考察在不同的數(shù)字化水平下企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響其收入分配的變化趨勢(shì)。

1.國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)的異質(zhì)性

本文采用分組檢驗(yàn)的方法進(jìn)行異質(zhì)性分析。將樣本企業(yè)劃分為“國(guó)有企業(yè)”和“非國(guó)有企業(yè)”兩組,分組回歸結(jié)果見(jiàn)表6的Panel A?？梢园l(fā)現(xiàn):(1)相比非國(guó)有企業(yè),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)有企業(yè)收入增長(zhǎng)的促進(jìn)作用更強(qiáng)。其原因可能在于,國(guó)有企業(yè)往往可以得到更多的政策支持,面臨的融資約束較小,可以更好地通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型來(lái)增加產(chǎn)出和收入。(2)相比國(guó)有企業(yè),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)非國(guó)有企業(yè)勞動(dòng)收入份額的提升作用更強(qiáng)。其原因可能在于,國(guó)有企業(yè)管理模式具有一定的“行政化”特征,使得其人員結(jié)構(gòu)和薪資福利水平相對(duì)穩(wěn)定,數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的高收益并不一定能夠同比例地分配到員工的勞動(dòng)收入份額中(黃逵友 等,2023)[12]。(3)國(guó)有企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著拉大了其內(nèi)部薪酬差距,而非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其內(nèi)部薪酬差距沒(méi)有顯著影響。其原因可能在于,國(guó)有企業(yè)存在的“所有者缺位”加劇了委托代理和效率不高等問(wèn)題(喬翠霞 等,2023)[54],使得管理層權(quán)力的作用在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中更加凸顯,進(jìn)一步擴(kuò)大了管理層與普通員工之間的薪酬差距。

表6 異質(zhì)性分析結(jié)果

2.科技型企業(yè)與非科技型企業(yè)的異質(zhì)性

將樣本企業(yè)劃分為“科技型企業(yè)”和“非科技型企業(yè)”兩組,分組回歸結(jié)果見(jiàn)表6的Panel B。可以發(fā)現(xiàn):無(wú)論是科技型企業(yè)還是非科技型企業(yè),數(shù)字化轉(zhuǎn)型均會(huì)顯著增加企業(yè)收入、提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額、拉大企業(yè)管理層與普通員工的薪酬差距,且這些作用在科技型企業(yè)中均比在非科技型企業(yè)中更強(qiáng)。相較于非科技型企業(yè),科技型企業(yè)更注重技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用,也具備更好的數(shù)字化轉(zhuǎn)型條件,而且國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列支持科技型企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的優(yōu)惠政策,使科技型企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨的融資約束降低。總體上看,科技型企業(yè)能夠更好地適應(yīng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程,因而數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)科技型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用和勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用更為顯著,進(jìn)而產(chǎn)生更強(qiáng)的企業(yè)收入增長(zhǎng)效應(yīng)和勞動(dòng)收入份額提升效應(yīng)。同時(shí),科技型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型更可能提高管理層的協(xié)調(diào)和治理能力,致使管理層權(quán)力增強(qiáng),從而產(chǎn)生更強(qiáng)的薪酬差距拉大效應(yīng)。而非科技型企業(yè)由于在技術(shù)方面不具優(yōu)勢(shì),對(duì)數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)信息資源的利用相對(duì)不足,數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的影響也不如科技型企業(yè)明顯。

3.分位數(shù)回歸

為考察企業(yè)在不同的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度下進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其收入分配的影響,本文進(jìn)一步采用分位數(shù)回歸模型進(jìn)行分析。分位數(shù)回歸模型由Koenker和Bassett(1978年)提出[55],能夠反映解釋變量對(duì)被解釋變量在不同分位點(diǎn)上的影響,且不易受到極端值的干擾,從而可以更加穩(wěn)健和全面地反映樣本的數(shù)據(jù)信息。建立如下分位數(shù)回歸模型:

Quantq(Yi|Digitali)=α0q+α1qDigitali+εi

其中,Yi為被解釋變量(“企業(yè)收入”“勞動(dòng)收入份額”“薪酬差距”),Digitali為解釋變量(“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”)。分別在“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的25%、50%和75%分位點(diǎn)進(jìn)行回歸,結(jié)果見(jiàn)表7。

表7 分位數(shù)回歸結(jié)果

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入的影響來(lái)看(表7的Panel A):在25%分位點(diǎn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入的影響顯著為負(fù);在50%分位點(diǎn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入的影響不顯著;在75%分位點(diǎn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入的影響顯著為正。上述結(jié)果表明,只有在數(shù)字化轉(zhuǎn)型達(dá)到一定程度后,企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型才能顯著促進(jìn)企業(yè)收入增長(zhǎng)。這是由于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不可避免地面臨不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和困難,而且對(duì)于大部分企業(yè)而言,在數(shù)字化轉(zhuǎn)型前期需要投入大量的資源,試錯(cuò)成本和風(fēng)險(xiǎn)甚至?xí)銎髽I(yè)的承受能力,因而會(huì)對(duì)企業(yè)收入產(chǎn)生負(fù)面影響。在本文的樣本期間,大部分樣本企業(yè)還處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的“裝備投入階段”,需要?dú)v經(jīng)特定的“陣痛”和適應(yīng)性調(diào)整之后才可能通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型獲得正向收益。

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的影響來(lái)看(表7的Panel B),在25%、50%、75%分位點(diǎn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額均具有顯著的正向影響,且呈現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)的趨勢(shì)。上述結(jié)果表明,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其勞動(dòng)收入份額的提升作用越大。可見(jiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)高素質(zhì)人才的需求持續(xù)增長(zhǎng),從而帶來(lái)勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)的持續(xù)提升;而且隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的提高,企業(yè)對(duì)高素質(zhì)人才的需求也會(huì)增強(qiáng),進(jìn)一步的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)產(chǎn)生更強(qiáng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng),更為顯著地提升企業(yè)的勞動(dòng)收入份額。

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)內(nèi)部薪酬差距的影響來(lái)看(表7的Panel C),在25%、50%、75%分位點(diǎn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)內(nèi)部薪酬差距均具有顯著的正向影響,且呈現(xiàn)出越來(lái)越弱的趨勢(shì)。上述結(jié)果表明,隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的提高,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)管理層與普通員工之間薪酬差距的拉大作用逐漸減弱。其原因可能在于,隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的加深,數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用會(huì)改善企業(yè)內(nèi)部信息環(huán)境和人力資本結(jié)構(gòu),管理層與普通員工之間的信息不對(duì)稱程度會(huì)降低,促使管理層不得不調(diào)整原有的薪酬制度,使內(nèi)部薪酬分配趨于合理。數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)削弱管理層基于信息壟斷的優(yōu)勢(shì),降低管理層權(quán)力的集中度,迫使其向下賦權(quán)(劉政 等,2020)[56](1)本文進(jìn)一步分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)管理層權(quán)力的影響(限于篇幅,具體結(jié)果略,有興趣者可向作者索取),結(jié)果顯示“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“管理層權(quán)力”的回歸系數(shù)顯著為負(fù),表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于減小管理層權(quán)力。,并使企業(yè)組織結(jié)構(gòu)更趨于扁平化和網(wǎng)絡(luò)化(戚聿東 等,2020)[57]。盡管如此,在較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi),擁有決策權(quán)并需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的管理層仍然可能憑借其權(quán)力將數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的收益更多用于自身的薪酬分配(徐朝輝 等,2022)[58],從而獲取相對(duì)更高的薪酬,導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部薪酬差距擴(kuò)大。

六、結(jié)論與啟示

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下實(shí)現(xiàn)共同富裕需要建立相應(yīng)的收入分配機(jī)制,數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則為優(yōu)化收入分配格局提供了新的契機(jī)。從理論上講,企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)對(duì)其收入分配狀況產(chǎn)生多維度影響:一方面能夠通過(guò)促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和緩解企業(yè)融資約束等路徑產(chǎn)生產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng),進(jìn)而增加企業(yè)收入;另一方面能夠通過(guò)提升企業(yè)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng),進(jìn)而提高企業(yè)的勞動(dòng)收入份額;同時(shí),也會(huì)通過(guò)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和決策管理復(fù)雜性等產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng),從而拉大企業(yè)內(nèi)部的薪酬差距。本文采用滬深A(yù)股1 603家上市公司2011—2021年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得到以下結(jié)論:(1)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度提高對(duì)企業(yè)收入、勞動(dòng)收入份額、管理層與普通員工之間薪酬差距均具有顯著的正向影響,該結(jié)論在Heckman兩階段回歸、傾向得分匹配(PSM)、工具變量法等內(nèi)生性檢驗(yàn)以及核心解釋變量滯后處理、替換變量、剔除特殊樣本等穩(wěn)健性檢驗(yàn)中均成立。(2)機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平和緩解企業(yè)融資約束程度,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有產(chǎn)出增長(zhǎng)效應(yīng),進(jìn)而促進(jìn)了企業(yè)收入增長(zhǎng);數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)高技能和高學(xué)歷員工占比,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng),進(jìn)而促進(jìn)了企業(yè)勞動(dòng)收入份額增加;數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有風(fēng)險(xiǎn)加劇效應(yīng),進(jìn)而拉大了企業(yè)內(nèi)部薪酬差距,且企業(yè)管理層權(quán)力的增強(qiáng)會(huì)強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)內(nèi)部薪酬差距的拉大作用。(3)異質(zhì)性分析表明,相較于非國(guó)有企業(yè),國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入和內(nèi)部薪酬差距的影響更為顯著,但對(duì)勞動(dòng)收入份額的影響弱于非國(guó)有企業(yè);相較于非科技型企業(yè),科技型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)收入、勞動(dòng)收入份額及內(nèi)部薪酬差距的影響更強(qiáng)。(4)分位數(shù)回歸顯示,只有在數(shù)字化轉(zhuǎn)型達(dá)到一定程度后,數(shù)字化轉(zhuǎn)型才能顯著促進(jìn)企業(yè)收入增長(zhǎng);在不同分位點(diǎn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型均會(huì)對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額產(chǎn)生顯著的正向影響,且企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)勞動(dòng)收入份額的影響越大;在不同分位點(diǎn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型均會(huì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部薪酬差距產(chǎn)生顯著的正向影響,且企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)薪酬差距的影響越小。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的過(guò)程中,數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為改善企業(yè)收入分配關(guān)系的著力點(diǎn),企業(yè)不僅要利用數(shù)字化提高總收入,做大“蛋糕”,也要通過(guò)數(shù)字化改善內(nèi)部收入分配機(jī)制,分好“蛋糕”?；诒疚牡难芯拷Y(jié)論,提出以下啟示:(1)企業(yè)應(yīng)抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展機(jī)遇,積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,并不斷改善自身的收入分配狀況。一是要以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展為導(dǎo)向,不斷提高自身技術(shù)水平和創(chuàng)新能力,以效率提升促進(jìn)收入增長(zhǎng),做大自身收益的“蛋糕”。二是要加強(qiáng)對(duì)員工數(shù)字化技能的培訓(xùn),促進(jìn)員工數(shù)字素養(yǎng)不斷提升,實(shí)現(xiàn)數(shù)字資源與勞動(dòng)者的有效匹配,不斷提高勞動(dòng)收入份額和員工薪資水平。三是要優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),防止管理層權(quán)力過(guò)大導(dǎo)致內(nèi)部薪酬差距過(guò)大,并積極提高普通員工的工資福利水平。(2)政府及相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)充分發(fā)揮有為政府的引導(dǎo)和監(jiān)管作用,激勵(lì)企業(yè)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。一是要維護(hù)公平有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,完善數(shù)字公共基礎(chǔ)設(shè)施,健全資本市場(chǎng)信息披露機(jī)制,緩解各類企業(yè)的融資約束,并有效防止惡意競(jìng)爭(zhēng)。二是要關(guān)注和幫助數(shù)字化水平較低企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)及非科技型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持力度。三是加強(qiáng)對(duì)企業(yè)薪酬制度的外部監(jiān)督和管理,有效約束企業(yè)管理層的不當(dāng)自利行為,防止出現(xiàn)過(guò)高的薪酬差距?？偠灾?要充分調(diào)動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極性,并充分利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的積極效應(yīng),建立更為公平有效的收入分配機(jī)制,扎實(shí)推進(jìn)共同富裕。