中國向“一帶一路”沿線國家直接投資的出口貿(mào)易效應(yīng)分析

項云杉

(四川大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 四川成都 610000)

在全球競爭格局和貿(mào)易格局正在經(jīng)歷深刻調(diào)整的大環(huán)境下，我國于2013年首次提出“一帶一路”倡議，該倡議的制定是與國際形勢的變遷和中國的發(fā)展路徑相適應(yīng)的。目前，我國已步入新常態(tài)，人口紅利逐漸消失，勞動力密集型產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢減弱，對石油等自然資源需求加劇。因此，在多方面因素的共同作用下，我國正逐漸走向“走出去”的前沿階段，在對外貿(mào)易方面將獲得更加開闊的市場及具備更加全新的力量。在此背景下，本文以“一帶一路”沿線國家為研究對象，深入分析對外直接投資對我國出口貿(mào)易的影響，從而發(fā)掘出在發(fā)展過程中潛在的經(jīng)濟增長因素，通過此路徑使我國與其他沿線國家擁有更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能，最終實現(xiàn)合作共贏。

1 現(xiàn)狀分析

“一帶一路”倡議涉及國家較多，但目前尚未對沿線國家進行充分劃分，為了便于分析，本文依據(jù)《2020年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》將沿線64個國家劃分為六個區(qū)域，分別為東亞東南亞、南亞、中亞、西亞與北非、中東歐和獨聯(lián)體。

1.1 中國對“一帶一路”沿線國家直接投資現(xiàn)狀

1.1.1 增長規(guī)模

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2021世界投資報告》顯示，2020年中國對外直接投資流量為1537.1億美元，占全球當(dāng)年流量的20.2%；投資存量為25806.6億美元，占全球當(dāng)年存量的6.6%。按世界各國的排名來看，流量位列首位，存量位于第三位。2020年，受新冠疫情影響，世界經(jīng)濟萎縮3.3%，全球貨物貿(mào)易萎縮5.3%，中國是世界各國中唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的經(jīng)濟體，中國對外直接投資流量也首次位列全球第一。

整理《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，我國對“一帶一路”沿線國家的投資流量穩(wěn)步增長，從占比來看，2013年中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的流量占當(dāng)年對外直接投資流量的11.7%，而在2020年，該比重達到了14.7%。這八年時間里，除2016年略有下降之外，其余年份均保持在11%以上。中國對“一帶一路”沿線國家直接投資存量由2013年的723億美元增長到2020年的2007.9億美元，但投資存量占比整體呈現(xiàn)略微下降的趨勢，由2013年的10.9%下跌至2020年的7.8%。為了減少企業(yè)在對外投資中所面臨的不確定風(fēng)險，近些年國家出臺了很多政策對跨國企業(yè)對外投資的合理性進行監(jiān)管，這將促使中國企業(yè)對外投資持續(xù)平穩(wěn)進行，也能更好地優(yōu)化中國對外投資結(jié)構(gòu)。

1.1.2 投資地區(qū)

2020年，中國對“一帶一路”沿線國家實現(xiàn)直接投資225.4億美元，同比增長20.6%。其中，投資流量排名前三的國家分別是新加坡、印度尼西亞和泰國；從長期投資情況來看，投資存量排名前三的國家分別是新加坡、俄羅斯聯(lián)邦和馬來西亞。由此可以看出，中國對沿線國家直接投資的區(qū)位分布有很大的差異性，經(jīng)濟發(fā)達、政治穩(wěn)定的國家和地區(qū)更容易受到企業(yè)的信任。

從圖1來看，東亞東南亞地區(qū)是我國外商直接投資的主要聚集地。2020年，中國對東亞東南亞地區(qū)直接投資存量占“一帶一路”投資總存量的65.2%。從流向國家來看，新加坡位居首位，2020年流量達到59.2億美元。東南亞地理位置與中國相近，交通條件便利，而且勞動力資源豐富，適合中國勞動力密集型產(chǎn)業(yè)向該地區(qū)轉(zhuǎn)移。

圖1 2020年中國對“一帶一路”沿線國家投資存量分區(qū)域占比情況

1.1.3 行業(yè)分布

中國對“一帶一路”各區(qū)域的投資重心存在較大差異，東亞東南亞是我國對外直接投資規(guī)模最大的區(qū)域。因此在這些國家中的投資將更加注重能源制造產(chǎn)業(yè)、金屬礦業(yè)等較大的項目，隨著對外直接投資水平的不斷提高，中國對外直接投資的行業(yè)更加多元化。

1.2 中國與“一帶一路”沿線國家貿(mào)易現(xiàn)狀

1.2.1 出口貿(mào)易規(guī)模

依據(jù)2013—2020年《中國統(tǒng)計年鑒》相關(guān)數(shù)據(jù)，這八年間，中國對“一帶一路”沿線國家的出口貿(mào)易總額整體保持上升趨勢，由2013年的5690.1億美元增長到2020年的7598.08億美元，增速較為平穩(wěn)。

2015—2016年，中國對沿線各國的出口貿(mào)易額出現(xiàn)了輕微下滑，主要原因可能是當(dāng)時的全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、國際貿(mào)易往來大幅減少、國際市場大宗商品價格持續(xù)下跌。但整體來看八年間出口貿(mào)易額在穩(wěn)步增長，這充分證明了我國與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易水平趨于長期穩(wěn)定態(tài)勢，貿(mào)易往來不斷增強。

1.2.2 區(qū)域分布

從區(qū)域來看，中國與沿線國家的出口貿(mào)易規(guī)模呈現(xiàn)出明顯差異。在實際貿(mào)易額方面，東亞和東南亞地區(qū)將取得更加密切的往來，占中國與“一帶一路”沿線國家出口貿(mào)易總額的47.18%；西亞北非地區(qū)的貿(mào)易額排第二(19.27%)，南亞排第三(13.56%)，而與中國貿(mào)易往來最少的地區(qū)是中亞(2.79%)。

1.2.3 商品結(jié)構(gòu)

六個區(qū)域與中國往來的貿(mào)易結(jié)構(gòu)存在一定差異性，整體來看，我國出口商品主要為工業(yè)制成品。中國企業(yè)為了提高制成品的附加值，不斷加大科技研發(fā)階段的投資力度，這也體現(xiàn)出中國制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。在“一帶一路”倡議的大背景下，我國將不斷開拓國際市場，以實現(xiàn)我國內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

1.3 中國對“一帶一路”沿線國家直接投資與貿(mào)易現(xiàn)狀比較

1.3.1 規(guī)模比較

根據(jù)表1可以發(fā)現(xiàn)，2013—2020年的八年間，我國對“一帶一路”沿線國家的直接投資流量、投資存量及出口貿(mào)易總額均實現(xiàn)了較快增長。通過對比，對外直接投資和出口貿(mào)易額的增長趨勢具有一定相似性，我們能夠初步判定兩者之間呈現(xiàn)正相關(guān)性。八年間，對外直接投資流量數(shù)值上漲了近1.8倍，出口貿(mào)易額上漲了1.3倍左右。2015年和2016年全球貿(mào)易低迷，直接投資流量和出口貿(mào)易額均略有下降。

1.3.2 區(qū)域比較

在“一帶一路”沿線國家中，我國的投資對其經(jīng)濟增長及國內(nèi)出口貿(mào)易具有至關(guān)重要的作用，地區(qū)分布呈現(xiàn)出較大的差異性。東亞東南亞地區(qū)是我國對外直接投資和出口貿(mào)易的集中地，西亞北非地區(qū)的占比略高于南亞、中亞、中東歐和獨聯(lián)體這四個區(qū)域，未來我國可以加大對上述地區(qū)市場的開拓力度。

1.3.3 行業(yè)分布與商品結(jié)構(gòu)比較

在直接投資方面，針對東亞東南亞等區(qū)域，中國企業(yè)在“人口紅利”消退后，會逐步將勞動力密集型產(chǎn)業(yè)向東南亞遷移，通過獲取更多的勞動力比較優(yōu)勢來實現(xiàn)降本增效。服裝和批發(fā)零售業(yè)是我國目前投資較為集中的行業(yè)，同時中國會加大對該地區(qū)技術(shù)、機電設(shè)備的出口，最終再從東南亞地區(qū)進口最終產(chǎn)品提供給本國消費者。由此可以看出，投資的行業(yè)分布和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)具有較強的關(guān)聯(lián)性。

2 實證分析

2.1 變量選擇

本文選取中國對“一帶一路”沿線國家的出口貿(mào)易額(EXPORT)為被解釋變量，選取中國對“一帶一路”沿線國家直接投資存量(FDIC)為解釋變量，實證檢驗我國向沿線國家直接投資與出口貿(mào)易之間是否存在正相關(guān)性影響。由于OFDI具有時效性，對出口貿(mào)易的影響具有一定的滯后性，因此本文選用FDIC的數(shù)據(jù)作為研究對象。

本文將東道國市場規(guī)模(GDP)、距離(DISTANCE)、自然資源要素稟賦(ENERGY)、勞動力資源要素稟賦(LABOR)作為控制變量。

2.2 數(shù)據(jù)來源

圖2所示為2020年中國對“一帶一路”沿線國家直接投資與出口貿(mào)易區(qū)域分布情況，可以得出東亞東南亞地區(qū)吸收中國對外直接投資流量占比約65%，在出口貿(mào)易中占比約47%，該地區(qū)可作為“一帶一路”沿線國家的典型代表。本次研究選取了2013—2020年期間，“一帶一路”沿線東亞東南亞地區(qū)涵蓋12個國家的面板數(shù)據(jù)作為基本研究樣本。12個國家分別為蒙古、印度尼西亞、東帝汶、泰國、文萊、馬來西亞、越南、新加坡、菲律賓、緬甸、柬埔寨和老撾。

圖2 2020年中國對“一帶一路”沿線國家直接投資與出口貿(mào)易區(qū)域分布

2.3 模型構(gòu)建

牛頓的萬有引力定律是貿(mào)易引力模型的基礎(chǔ)，物理中的引力法則在20世紀(jì)60年代被Tinbergen和Poyhonen引入國際貿(mào)易領(lǐng)域，而后Anderson和Wincoop等學(xué)者對其進行了拓展和推廣?；诂F(xiàn)有的研究成果，總結(jié)得出貿(mào)易引力模型基本形式如下：

根據(jù)貿(mào)易引力模型的理論原理，構(gòu)建如下模型：

將兩邊同時取對數(shù)，并加入控制變量，得到下式：

2.4 模型估計及結(jié)果分析

基于解釋變量存在著共線性，因此在此次研究過程中將消除策略因素進行多元線性回歸分析，回歸結(jié)果如下：a1為0.846，a2為0.060，a3為-0.514，a4為0.094，a5為-0.125?；诤诵慕忉屪兞縁DIC的回歸系數(shù)，可以得到中國向“一帶一路”國家的直接投資存量每增加1%，出口總額平均增加0.06%，這反映出對沿線國家的直接投資存量的增長會相應(yīng)提升我國的出口貿(mào)易總額，兩者同向變動。

對于控制變量，市場規(guī)模(GDP)在1%的水平上顯著為正；lnLABOR的系數(shù)為0.094，在10%的水平上顯著；lnENERGY的系數(shù)為-0.125，表明自然資源要素對中國向沿線國家直接投資的出口效應(yīng)為負，與原假設(shè)不符,可能因為樣本容量較小導(dǎo)致回歸結(jié)果出現(xiàn)誤差。此外，我國對外投資很多是出于轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩產(chǎn)能的目的，充足的自然資源稟賦不會大幅增加我國對其設(shè)備的出口。lnDISTANCE的系數(shù)為-0.514，且在1%的水平上顯著，反映出兩國間的距離每增加1%，中國對沿線國家直接投資的出口額減少0.514%。

本文將對外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的影響因素和FDIC的交互作用項納入模型中，得出回歸結(jié)果如下：lnFDIC·lnGDP交互項系數(shù)為-0.051，lnFDIC·lnLAB交互項系數(shù)為-0.015，lnFDIC·lnENR交互項系數(shù)為0.172。

實證結(jié)果表明，對外直接投資存量FDIC和東道國市場規(guī)模(GDP)的交叉項對出口貿(mào)易額的影響在1%水平上顯著為負，充分證明了當(dāng)目標(biāo)國市場規(guī)模相對較大時，我國的對外直接投資會降低與沿線國家的出口貿(mào)易額，通過分析可以看出這主要是源于以尋求市場為最終目的而進行對外投資所造成的。

對外直接投資存量FDIC與勞動力LAB的交叉項對出口額的影響顯著為負，因此當(dāng)勞動力要素價格下降時，對外直接投資會削弱出口貿(mào)易總額，這可能是由于效率尋求型直接投資造成的，中國企業(yè)為降低成本、提高利潤效益，紛紛選擇在東道國直接設(shè)立工廠生產(chǎn)產(chǎn)品并銷售，原有的出口產(chǎn)品將被取代。

對外直接投資FDIC和自然資源要素(ENERGY)的共同作用對出口貿(mào)易額的影響在1%的水平上顯著為正，反映出東道國自然資源優(yōu)勢越明顯，中國對“一帶一路”沿線國家的出口貿(mào)易額越大。究其原因在于當(dāng)我國與其他沿線國家共同開發(fā)道路資源時，推動了沿線國家技術(shù)及開采設(shè)備的出口水平。

3 結(jié)語

綜上所述，通過對“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易現(xiàn)狀及我國對其的投資進行分析，總體來看，2013—2020年間，對外直接投資和貿(mào)易發(fā)展實現(xiàn)了共同增長，兩者之間呈現(xiàn)互補關(guān)系。在直接投資方面，就規(guī)?？偭縼砜矗覈c其他沿線國家的貿(mào)易額及投資量已出現(xiàn)快速增長，從區(qū)域分布上看，東亞東南亞地區(qū)是對外直接投資和國際貿(mào)易聚集地，而且地域分布存在較大差異。從行業(yè)分布來看，多集中于加工制造業(yè)和采礦業(yè)。近些年，投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出多元化趨勢，貿(mào)易結(jié)構(gòu)也不斷完善，中國與沿線國家的合作不斷加深。

為了對兩者的關(guān)系有更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐袛?，本文運用實證研究的方法對直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)系做出進一步分析，得出以下結(jié)論：總體來看，中國對沿線國家的直接投資對其出口貿(mào)易產(chǎn)生顯著正向影響，兩者同向變動。從長期來看，增加對沿線國家的直接投資會很大程度上推動我國經(jīng)貿(mào)的發(fā)展。同時，通過引入相關(guān)因素與對外直接投資存量的交叉項，本文得出如下結(jié)論：

當(dāng)以尋求低價勞動力為目的的投資對對外出口貿(mào)易擁有替代性作用；當(dāng)以尋求市場更大規(guī)模為目的的投資對對外貿(mào)易出口擁有替代性作用；當(dāng)以獲得自然資源要素稟賦為目標(biāo)所進行的投資對對外出口貿(mào)易擁有創(chuàng)造性效應(yīng)。