特殊的賭局

充滿迷惑性

什么是股票？它代表著上市公司的一分子。

股票的誕生依賴于其所代表的企業(yè)的資產(chǎn)。但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命，不再完全依賴母體了。

一頭母豬現(xiàn)價(jià)100元，把它分成100份股票出賣，每股應(yīng)是1元。這一小學(xué)生都不會(huì)算錯(cuò)的題目在股市上就會(huì)走樣了。假設(shè)將這頭母豬注冊(cè)成鳳凰大集團(tuán)，發(fā)行100股鳳凰大集團(tuán)的股票，你認(rèn)為鳳凰大集團(tuán)的股票每股值多少？如果將這些股票上市，你認(rèn)為鳳凰大集團(tuán)的股票會(huì)以什么價(jià)錢交易？答案是它既可能以每股一毛錢的價(jià)格交易，因?yàn)楣擅駮?huì)認(rèn)為母豬會(huì)老，會(huì)死；但也可能以每股上百元的價(jià)位交易，因?yàn)樗麄円矔?huì)想象到母豬每半年能生10只小豬，而小豬長(zhǎng)大后又會(huì)生小豬，真是財(cái)源滾滾，永無(wú)止境。

只要養(yǎng)這頭母豬的張嫂，也就是鳳凰大集團(tuán)的張董事長(zhǎng)，能說(shuō)服股民們相信這頭母豬的生育能力奇強(qiáng)，而她的經(jīng)營(yíng)管理能力又是特高，鳳凰大集團(tuán)的股票被炒到上千元也不奇怪。毫無(wú)疑問(wèn)，鳳凰大集團(tuán)的公司介紹上不會(huì)說(shuō)集團(tuán)資產(chǎn)只是一頭母豬，它會(huì)告訴股民們集團(tuán)從事的是“飼料購(gòu)銷、良種培育”之類挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)。

到底股價(jià)和股票所代表的價(jià)值有什么關(guān)系？華爾街流傳這樣的故事：兩位炒手交易一罐沙丁魚罐頭，每次交易，一方都以更高的價(jià)錢從對(duì)方手中買進(jìn)這罐沙丁魚，不斷交易下來(lái)，雙方都賺了不少錢。有一天，其中一位決定打開罐頭看看，了解一下為什么一罐沙丁魚要賣這么高的價(jià)錢，結(jié)果他發(fā)現(xiàn)這罐沙丁魚是臭的。他以此指責(zé)對(duì)方賣假貨。對(duì)方回答說(shuō)：“誰(shuí)要你打開的？這罐沙丁魚是用來(lái)交易的，不是用來(lái)吃的。”

股票的迷惑性不在于股票所基于的價(jià)值，而在于它給炒股者提供的幻想。

時(shí)刻面臨著行動(dòng)選擇

股市就像恒久的賭局，它沒(méi)有開始，也沒(méi)有結(jié)束。股價(jià)永遠(yuǎn)在動(dòng)，只要有人以較上個(gè)交易價(jià)更高的價(jià)錢買股票，股票價(jià)格就升一點(diǎn)。相反，有人愿較上個(gè)交易價(jià)更低的價(jià)格賣股票，股價(jià)就跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到終。

到賭場(chǎng)去賭錢，你知道何時(shí)賭局開始，因?yàn)榍f家會(huì)告訴你該下注了。你也知道賭局何時(shí)結(jié)束，全部的牌一翻開，這個(gè)賭局就結(jié)束了。你很清楚輸會(huì)輸多少，你也知道贏會(huì)贏多少。在股市下注，你直接面對(duì)何時(shí)進(jìn)場(chǎng)、何時(shí)等待、何時(shí)出場(chǎng)的決定。沒(méi)有人告訴你進(jìn)場(chǎng)的時(shí)間，也沒(méi)有人告訴你離場(chǎng)的時(shí)候，所有的決定都要自己做，每個(gè)決定都是那么的艱難，每個(gè)決定都沒(méi)有定規(guī)。你不知這一注下去贏會(huì)贏多少？輸會(huì)輸多少？賭注的數(shù)額也必須由你決定。所有這些決定都是令人生畏的。

你決定進(jìn)場(chǎng)了，幸運(yùn)地你有了利潤(rùn)，股價(jià)升了。你馬上面對(duì)一個(gè)問(wèn)題：夠嗎？你怎么知道股價(jià)的波動(dòng)不會(huì)一波高過(guò)一波？不幸地股價(jià)跌破你的買價(jià)，你也面對(duì)一個(gè)問(wèn)題：虧多少？更要命的是你不知道它是不是暫時(shí)下跌，很快就會(huì)反彈？如果最終有可能得到勝利，為什么現(xiàn)在要承認(rèn)失敗？

在股市這恒久的賭局中，你每時(shí)每刻都面對(duì)著這些決定。

更重要的是，在股市上的這些選擇，并不僅僅是腦子一轉(zhuǎn)，而是必須采取一定的行動(dòng)才能控制你所投資金的命運(yùn)。不采取行動(dòng)，你的賭注永遠(yuǎn)都在臺(tái)面上。而“行動(dòng)”二字對(duì)懶惰的人來(lái)說(shuō)是多么令人厭憎的字眼。

問(wèn)問(wèn)你自己喜歡做決定嗎？喜歡獨(dú)自為自己的決定負(fù)全部責(zé)任嗎？對(duì)99%的人來(lái)說(shuō)，答案是否定的。股市這一恒久的賭局要求你每時(shí)每刻都要做理性的決定，且為決定的結(jié)果負(fù)全部的責(zé)任。這就淘汰了一大部分股民，因?yàn)樗麄儧](méi)有辦法長(zhǎng)期承擔(dān)這樣的心理壓力。

大出所料的損失

這一恒久變動(dòng)的股市還有一個(gè)致命的特點(diǎn)：它能使你虧掉較預(yù)期多得多的錢。因?yàn)槟闶裁炊疾蛔?，也可能使虧損不斷增加。在賭臺(tái)，每場(chǎng)游戲你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你準(zhǔn)備失去這個(gè)數(shù)目。除非你在下一場(chǎng)賭局重新下注，你的虧損不會(huì)超出這個(gè)數(shù)目。在股市，它把你的下注拿走一些，又給回一些，有時(shí)多些，有時(shí)少些。你說(shuō)該怎么辦才好？在這個(gè)過(guò)程中，你原先準(zhǔn)備最多虧100元的，最終可能虧掉500元。因?yàn)楣善庇螒驔](méi)有終止的時(shí)刻，沒(méi)有人告訴你游戲結(jié)束了。它從不結(jié)束，除非股票停盤。

在賭場(chǎng)里，每場(chǎng)新的賭局都有新的開始，其結(jié)束也是自動(dòng)的。勝負(fù)的結(jié)果基本是由概率決定的。你如果不想輸錢，下一把不下注就可以了。只要你不動(dòng)，本金就不會(huì)減少。

對(duì)坐在賭臺(tái)上的賭徒來(lái)說(shuō)，不下注是很困難的。因?yàn)樾碌馁€局就是新的機(jī)會(huì)。你很少看到賭徒愿意錯(cuò)失新的機(jī)會(huì)。雖然不入場(chǎng)不容易，出場(chǎng)卻很容易，無(wú)論贏或輸，游戲結(jié)束時(shí)你也就自動(dòng)離場(chǎng)了，你在理智上不需要做任何判斷。

（田涵薦自《特別文摘》）