供應(yīng)鏈金融生態(tài)賦能產(chǎn)業(yè)鏈韌性：內(nèi)在機(jī)制與實(shí)證檢驗(yàn)

陳 悅，周永新，鄭秀峰

（1.河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，河南 鄭州 450046；2.鄭州科技學(xué)院 財(cái)經(jīng)學(xué)院，河南 鄭州 450064）

一、引言

產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)。當(dāng)前，我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平位居世界前列，在量上取得了顯著成就，而質(zhì)上仍存在提升空間。現(xiàn)階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)能不足等問(wèn)題一定程度上制約了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、阻礙產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值提升，因此，構(gòu)建安全高效的產(chǎn)業(yè)鏈成為高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。作為橫跨產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和金融活動(dòng)的創(chuàng)新成果，供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)和共享資金流、物流、信息流、商流等，形成參與主體與外部環(huán)境互聯(lián)互通的供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)，推動(dòng)資源在社會(huì)經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)高效整合，提升產(chǎn)業(yè)間要素的循環(huán)和流通效率。隨著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化是內(nèi)在規(guī)律與時(shí)代要求。黨的二十大報(bào)告指出，要著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。因此，探索影響產(chǎn)業(yè)鏈韌性提升的重要環(huán)節(jié)，對(duì)保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全、建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

近年來(lái)，供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)鏈韌性的關(guān)系開(kāi)始受到學(xué)術(shù)界關(guān)注，金融作為產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的重要支撐，影響著產(chǎn)業(yè)鏈適應(yīng)環(huán)境變化及面對(duì)外部沖擊時(shí)進(jìn)行調(diào)整的能力[1]。在產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系層面，供應(yīng)鏈金融生態(tài)以多主體專業(yè)分工的協(xié)同效應(yīng)調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)，滿足差異化價(jià)值訴求[2]，提高產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)間的供需匹配效率，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)的靈活度[3]。在產(chǎn)業(yè)鏈主體層面，供應(yīng)鏈金融生態(tài)通過(guò)提高鏈上企業(yè)融資的可行性和便利性，促進(jìn)創(chuàng)新要素在產(chǎn)業(yè)鏈間的流動(dòng)和優(yōu)化配置，促進(jìn)上下游企業(yè)融通創(chuàng)新，為產(chǎn)業(yè)鏈韌性提供有效動(dòng)力[4-5]。在產(chǎn)業(yè)生態(tài)層面，供應(yīng)鏈金融生態(tài)推動(dòng)不同產(chǎn)業(yè)深度融合發(fā)展，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)、鏈條延伸與技術(shù)滲透，釋放產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)和范圍效應(yīng)，推進(jìn)不同區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈的有序承接，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性[6]。產(chǎn)業(yè)鏈韌性的提升是均衡的過(guò)程，供應(yīng)鏈金融生態(tài)如何提高產(chǎn)業(yè)鏈韌性并加強(qiáng)其空間上的均衡性，目前鮮有研究。

基于此，本文以2008—2022 年省級(jí)面板數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響機(jī)制與空間效應(yīng)，為更好地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提升提供有價(jià)值的參考內(nèi)容。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下三方面。（1）在指標(biāo)衡量上，突破現(xiàn)有研究主要側(cè)重資金流對(duì)供應(yīng)鏈金融生態(tài)發(fā)展水平的測(cè)度現(xiàn)狀，以共生視角構(gòu)建供應(yīng)鏈金融生態(tài)綜合指標(biāo)體系，豐富了供應(yīng)鏈金融生態(tài)度量基準(zhǔn)。（2）在研究?jī)?nèi)容上，從供應(yīng)鏈金融生態(tài)開(kāi)始，深入細(xì)化到各子系統(tǒng)，探討對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的作用效果與機(jī)制路徑，彌補(bǔ)目前供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性影響的機(jī)制檢驗(yàn)不足。（3）結(jié)合機(jī)制分析與空間差異分析，探索供應(yīng)鏈金融生態(tài)提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性的重要著力點(diǎn)，挖掘發(fā)展薄弱的指標(biāo)因素，為精準(zhǔn)施策提供理論依據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述

產(chǎn)業(yè)鏈韌性指產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在面對(duì)急性沖擊和長(zhǎng)期壓力下，仍能以較高水平適應(yīng)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)變化、抵御外部沖擊和壓力并實(shí)現(xiàn)自我恢復(fù)的能力，具體表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)鏈在遭受市場(chǎng)各類環(huán)境因素干擾時(shí)，能夠維持整體穩(wěn)定、防止鏈條斷裂、調(diào)整適應(yīng)并恢復(fù)至初始狀態(tài)的能力，但這并不意味著產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平保持不變，而是能夠化危為機(jī)、超過(guò)原有水平、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的過(guò)程[7]。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)韌性貫穿于鏈上企業(yè)的原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造、銷售服務(wù)等過(guò)程，韌性強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈在受到內(nèi)外部沖擊時(shí)可以抵御沖擊對(duì)鏈上企業(yè)造成的損失，在復(fù)雜多變的環(huán)境中及時(shí)以可替代的方案調(diào)整運(yùn)行模式，借助創(chuàng)新技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)，維持產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運(yùn)行[8]。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈更加安全可靠，就要增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，抑制沖擊加大的風(fēng)險(xiǎn)[9]。產(chǎn)業(yè)鏈韌性的提升表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是提升產(chǎn)業(yè)鏈的抵抗力和恢復(fù)力，如產(chǎn)業(yè)鏈自身的完整度與多樣化、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和對(duì)資源配置與政策變動(dòng)的調(diào)整力；二是沖擊過(guò)后動(dòng)態(tài)演進(jìn)的持續(xù)增長(zhǎng)力，表現(xiàn)為創(chuàng)新水平的提高。

供應(yīng)鏈金融通過(guò)合理安排組織間金融資源的流動(dòng)，為鏈上企業(yè)及其外部服務(wù)供給者提供價(jià)值創(chuàng)造[10]。早期研究將供應(yīng)鏈金融分為金融導(dǎo)向與供應(yīng)鏈導(dǎo)向兩類：在金融導(dǎo)向下，供應(yīng)鏈金融強(qiáng)調(diào)資金在參與主體間的優(yōu)化配置，降低融資成本，提高融資效率；在供應(yīng)鏈導(dǎo)向下，則更加注重物流與信息流的控制與整合，進(jìn)而提升物質(zhì)流的運(yùn)行效率[11-12]。基于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展特點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)共生理論，一些學(xué)者提出供應(yīng)鏈金融生態(tài)是由供應(yīng)鏈參與主體和外部環(huán)境組成的相互影響、相互依存的動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)[13]。隨著各產(chǎn)業(yè)中供應(yīng)鏈平臺(tái)的興起，金融導(dǎo)向和供應(yīng)鏈導(dǎo)向的局限愈發(fā)凸顯，學(xué)界開(kāi)始轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)與平臺(tái)生態(tài)視角，分析供應(yīng)鏈金融開(kāi)展的條件、情景和創(chuàng)新模式[14]。隨著金融科技的發(fā)展，將物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式相融合，加速了信息傳遞與信息甄選能力，提高了微觀金融創(chuàng)新發(fā)展的活力與效率[15]。

在我國(guó)金融生態(tài)格局中，供應(yīng)鏈金融生態(tài)發(fā)展尚不成熟，節(jié)點(diǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率較低、風(fēng)險(xiǎn)控制能力較差等因素一定程度上加重了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的困難。為了促進(jìn)主體間關(guān)系穩(wěn)健、協(xié)調(diào)共生，一些學(xué)者從內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和外部治理環(huán)境兩個(gè)層面搭建了供應(yīng)鏈金融生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理體系[16]，幫助協(xié)調(diào)內(nèi)外組織共生的生態(tài)關(guān)系，促進(jìn)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈健康可持續(xù)發(fā)展。我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈雖已逐漸形成自身優(yōu)勢(shì)，但仍存在鏈條不完整、部分產(chǎn)業(yè)低端鎖定的問(wèn)題，阻礙了自主創(chuàng)新能力與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升。供應(yīng)鏈金融聯(lián)合內(nèi)外部產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)，能充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)與信息優(yōu)勢(shì)，緩解融資約束，降低交易成本與風(fēng)險(xiǎn)水平，有助于鞏固和強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈條，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈抵御外界沖擊的能力，賦能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展[17-18]。

通過(guò)上述文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有對(duì)供應(yīng)鏈金融生態(tài)的研究多集中于理論分析與微觀層面的業(yè)務(wù)發(fā)展，鮮有從共生角度衡量供應(yīng)鏈金融生態(tài)發(fā)展。當(dāng)前，已有研究強(qiáng)調(diào)推動(dòng)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全穩(wěn)健發(fā)展的重要性與迫切性，也向增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提出了更高要求，但供應(yīng)鏈金融生態(tài)如何融合各產(chǎn)業(yè)發(fā)展、是否對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性具有提升作用，尚未有文獻(xiàn)考量。鑒于此，本文將著重探討供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響與內(nèi)在機(jī)制。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響

產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)金融支持，金融的良好運(yùn)行需要健康的金融生態(tài)環(huán)境支撐。依據(jù)生態(tài)學(xué)原理，將供應(yīng)鏈金融生態(tài)定義為涵蓋內(nèi)部參與主體與外部生態(tài)環(huán)境的共生演化動(dòng)態(tài)系統(tǒng)[19]，在資金流、物流、商流和信息流之間搭建橋梁，共建多主體協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)加深，供應(yīng)鏈金融逐漸成為產(chǎn)業(yè)組織獲取資源、提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，發(fā)展供應(yīng)鏈金融有助于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的有效暢通，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健運(yùn)行。

供應(yīng)鏈金融生態(tài)形成的金融服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游融資環(huán)節(jié)，以跨越組織邊界的方式，為鏈上企業(yè)及上下游產(chǎn)業(yè)群體帶來(lái)了豐厚的金融資源與服務(wù)供給，并滲透到鏈上活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，有助于激發(fā)企業(yè)發(fā)展動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值共創(chuàng)。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，供應(yīng)鏈金融以實(shí)際貿(mào)易為依托，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈需求提供高效精準(zhǔn)的便利化金融服務(wù)，緩解融資約束，提高資金配置效率，為產(chǎn)業(yè)間資源整合注入活力，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，賦予產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)能與持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的韌性水平。

供應(yīng)鏈金融生態(tài)實(shí)現(xiàn)商流—物流一體化，以創(chuàng)新合作體系推動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。一方面，物流產(chǎn)業(yè)協(xié)助金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握抵質(zhì)押物的流轉(zhuǎn)動(dòng)向，有效降低金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)，提升產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管控能力，為鏈上企業(yè)營(yíng)造安全穩(wěn)健的營(yíng)商環(huán)境，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)韌性的穩(wěn)定力與控制力[20]。另一方面，供應(yīng)鏈金融的導(dǎo)向性也拓寬了物流產(chǎn)業(yè)在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍、客戶群體和利潤(rùn)來(lái)源，通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，形成供應(yīng)鏈金融生態(tài)各主體的良性合作，增加產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新產(chǎn)出，提升產(chǎn)業(yè)鏈抵御外部風(fēng)險(xiǎn)與沖擊的能力。

供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)以信息數(shù)據(jù)為抓手，共享資金流、物流、信息流、商流等產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)，通過(guò)信息整合、數(shù)據(jù)共享、資源調(diào)配，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)間信息交互，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同發(fā)展。供應(yīng)鏈金融生態(tài)不僅可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)本身的信息貫通，還可以推動(dòng)形成不同產(chǎn)業(yè)鏈間數(shù)據(jù)互通、彼此交織的網(wǎng)絡(luò)，有效連接組織間的信息數(shù)據(jù)，進(jìn)行場(chǎng)景、流程和要素的創(chuàng)新，助力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“通鏈+組網(wǎng)”的高效發(fā)展模式，有效摒棄了產(chǎn)業(yè)孤島的閉鎖業(yè)態(tài)，以技術(shù)、知識(shí)和先進(jìn)要素的外溢，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈間業(yè)務(wù)的高度銜接，增加信息交流的順暢度與透明性，使產(chǎn)業(yè)鏈能夠快速感知外部沖擊并采取有效的防御與恢復(fù)措施，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性。基于上述分析，提出假設(shè)H1。

H1：供應(yīng)鏈金融生態(tài)有利于提高產(chǎn)業(yè)鏈的抵抗力、恢復(fù)力和動(dòng)態(tài)演進(jìn)的持續(xù)增長(zhǎng)力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提升。

（二）供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性影響的傳導(dǎo)機(jī)制

供應(yīng)鏈金融生態(tài)的組織體系中，核心企業(yè)發(fā)揮相對(duì)優(yōu)勢(shì)，將自身信用與信息資源傳遞給上下游供銷企業(yè)，有助于緩解終端中小企業(yè)的融資約束，優(yōu)化調(diào)整鏈上企業(yè)的投融資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高產(chǎn)業(yè)鏈整體的資金配置效率；同時(shí)，也有助于企業(yè)拓寬資本渠道、調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)、改善生產(chǎn)模式，提高全要素生產(chǎn)率[21-22]。供應(yīng)鏈金融生態(tài)憑借其精準(zhǔn)型管理服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)型信用傳遞和智能化風(fēng)險(xiǎn)控制等特征，可有效降低企業(yè)服務(wù)費(fèi)用投入與成本支出[23]，增加營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)產(chǎn)出，進(jìn)而提升整體生產(chǎn)效率。此外，供應(yīng)鏈金融生態(tài)通過(guò)與信息技術(shù)結(jié)合，加速推動(dòng)數(shù)字化要素成為產(chǎn)業(yè)鏈主體間交流分享的媒介，高效連接鏈上企業(yè)的生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)等過(guò)程，大幅提高企業(yè)運(yùn)行效率。企業(yè)生產(chǎn)率的提高有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)、拉近產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)，使技術(shù)溢出和擴(kuò)散效應(yīng)在產(chǎn)業(yè)鏈上傳遞，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)鏈整體的技術(shù)水平和創(chuàng)新基礎(chǔ)，增加創(chuàng)新成果產(chǎn)出，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，因此，提高企業(yè)生產(chǎn)率是提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性的內(nèi)在要求和先決條件。

維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，是構(gòu)建新發(fā)展格局的必然要求[24]。一方面，供應(yīng)鏈金融生態(tài)通過(guò)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化的產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈主體間的協(xié)同合作，滿足了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈差別化的訴求，助力產(chǎn)業(yè)打造更具競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈體系[2]。另一方面，在多樣化的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系中，不同產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)融合，有助于提高系統(tǒng)內(nèi)主體的相關(guān)性和黏合度，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)間積極開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)與創(chuàng)新產(chǎn)出，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)水平。此外，通過(guò)對(duì)金融產(chǎn)品與服務(wù)的靈活配置，可有效解決產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上資源流向與分配失衡等問(wèn)題，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈主體間協(xié)同發(fā)展，幫助建立產(chǎn)業(yè)組織間的長(zhǎng)遠(yuǎn)合作關(guān)系，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)水平長(zhǎng)效提升。培育產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要著力點(diǎn)，也是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。擁有高水平市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)會(huì)更穩(wěn)定地立足于市場(chǎng)環(huán)境中[25]。隨著競(jìng)爭(zhēng)力的提高，產(chǎn)業(yè)鏈將逐步擴(kuò)大市場(chǎng)有效占有份額，增強(qiáng)面對(duì)外部沖擊時(shí)的抵抗能力，且在沖擊后將表現(xiàn)出較大的靈活性，有助于增強(qiáng)整體產(chǎn)業(yè)鏈韌性水平?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)H2和假設(shè)H3。

H2：供應(yīng)鏈金融生態(tài)通過(guò)發(fā)揮技術(shù)溢出和擴(kuò)散效應(yīng)提高企業(yè)生產(chǎn)率，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)創(chuàng)新水平，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

H3：供應(yīng)鏈金融生態(tài)通過(guò)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同、協(xié)調(diào)資源分配提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈靈活抵御沖擊的能力，進(jìn)而增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

（三）供應(yīng)鏈金融生態(tài)與產(chǎn)業(yè)鏈韌性的空間溢出效應(yīng)

空間不僅是地理距離上的概念，還作為一種資源參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。不同時(shí)空格局下，資本、人力、信息、貨物等要素的流動(dòng)形成了空間復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，依托于供應(yīng)鏈參與主體的相互依存，創(chuàng)造了能為參與主體帶來(lái)價(jià)值的復(fù)雜生態(tài)系統(tǒng)[26]。隨著數(shù)字化和信息技術(shù)的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融生態(tài)在時(shí)間、空間及產(chǎn)業(yè)層面存在動(dòng)態(tài)化的聯(lián)系，且生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定性構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)共生發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)[27]。由于地區(qū)間產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與創(chuàng)新能力不同，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展和上下游產(chǎn)業(yè)鏈在受到外部沖擊時(shí)的抵抗能力存在較大差異[28]，一個(gè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的強(qiáng)弱不僅受本地區(qū)供應(yīng)鏈金融生態(tài)的影響，還受鄰近地區(qū)生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)散效應(yīng)的影響。供應(yīng)鏈金融生態(tài)中資金流、物流、信息流的動(dòng)態(tài)流動(dòng)和外部環(huán)境的發(fā)展變化形成了對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈韌性影響的溢出效應(yīng)，二者之間的空間異質(zhì)性也形成了解釋其間復(fù)雜關(guān)系的重要機(jī)制。因此，本文將空間因素引入實(shí)證分析，探討供應(yīng)鏈金融生態(tài)及其子系統(tǒng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的空間溢出效應(yīng)，揭示提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈韌性有效的路徑和舉措?；诖?，提出假設(shè)H4和假設(shè)H5。

H4：供應(yīng)鏈金融生態(tài)內(nèi)部資源與外部環(huán)境的動(dòng)態(tài)變化對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響存在異質(zhì)性。

H5：供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性可能存在空間溢出效應(yīng)。

通過(guò)理論分析與研究假設(shè)，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響機(jī)制如圖1所示。

圖1 供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響機(jī)制

四、研究設(shè)計(jì)

（一）變量設(shè)定

1.解釋變量

基于生態(tài)理論，將供應(yīng)鏈金融生態(tài)（SFE）劃分為內(nèi)部組織系統(tǒng)和外部生態(tài)環(huán)境兩部分。內(nèi)部組織系統(tǒng)包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)、第三方物流等服務(wù)供給方，形成互聯(lián)互通的產(chǎn)業(yè)合作平臺(tái)。外部生態(tài)環(huán)境是在金融發(fā)展、交通運(yùn)輸和科技服務(wù)的共同作用下形成的，對(duì)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部活動(dòng)起重要支撐作用。

具體測(cè)度指標(biāo)體系見(jiàn)表1。

表1 供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)指標(biāo)體系

本文采用共生度模型測(cè)度供應(yīng)鏈金融生態(tài)的共生水平，具體步驟如下。

首先，用Q1、Q2、Q3、Q4分別代表資金流系統(tǒng)、信息流系統(tǒng)、物流系統(tǒng)和外部環(huán)境系統(tǒng)，各子系統(tǒng)的序參量為：

其中，xij為第i 個(gè)系統(tǒng)的第j 個(gè)序參量分量，βij≤xij≤αij，則各子系統(tǒng)序參量分量的有序度為：

其次，計(jì)算各子系統(tǒng)序參量的有序度：

其中，Wij是用熵權(quán)法計(jì)算出的各子系統(tǒng)序參量分量的權(quán)重。

再次，通過(guò)幾何加權(quán)合成供應(yīng)鏈金融生態(tài)共生指數(shù)E：

2.被解釋變量

被解釋變量為產(chǎn)業(yè)鏈韌性（ICR），是衡量產(chǎn)業(yè)鏈面對(duì)危機(jī)時(shí)的抵抗恢復(fù)力和動(dòng)態(tài)演進(jìn)的持續(xù)增長(zhǎng)力。借鑒一些研究[28]的做法，用產(chǎn)業(yè)多樣化和創(chuàng)新能力兩個(gè)指標(biāo)衡量。其中，產(chǎn)業(yè)多樣化（DIV）用赫希曼-赫芬達(dá)爾指數(shù)（HHI）的倒數(shù)表示，如式（5）和式（6）所示，產(chǎn)業(yè)多樣化指數(shù)越大，產(chǎn)業(yè)鏈的抵御與恢復(fù)力越強(qiáng)；創(chuàng)新能力（INA）用國(guó)內(nèi)各地區(qū)專利申請(qǐng)授權(quán)量取對(duì)數(shù)表示，數(shù)值越大創(chuàng)新能力越強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈在沖擊過(guò)后動(dòng)態(tài)演進(jìn)的持續(xù)增長(zhǎng)力越強(qiáng)。然后用熵權(quán)法合成產(chǎn)業(yè)鏈韌性指數(shù)。

其中，Ri表示各產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)與地區(qū)就業(yè)總?cè)藬?shù)的比（i=1、2、3）。

3.中介變量

根據(jù)前文理論機(jī)制分析與研究假設(shè)，選取企業(yè)生產(chǎn)率與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為中介變量。其中，企業(yè)生產(chǎn)率（Prod）采用DEA 方法進(jìn)行測(cè)度，投入指標(biāo)為勞動(dòng)力和資本，分別以就業(yè)人員和固定資產(chǎn)投資額表示，產(chǎn)出指標(biāo)為社會(huì)總產(chǎn)值；產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力（Comp）借鑒相關(guān)研究，用規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)單位數(shù)衡量，代表行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主體在市場(chǎng)中的規(guī)模占有率[29]。

4.控制變量

為了增加實(shí)證分析結(jié)果的可靠性，選取對(duì)外開(kāi)放水平（Open）[30]、人力資本水平（Human）[31]、市場(chǎng)規(guī)模（Size）[29]和地區(qū)經(jīng)濟(jì)密度（Ecod）[32]為控制變量。其中，對(duì)外開(kāi)放水平（Open）用外商直接投資額表示，人力資本水平（Human）用每萬(wàn)人在校大學(xué)生數(shù)衡量，市場(chǎng)規(guī)模（Size）用人口密度來(lái)代替，地區(qū)經(jīng)濟(jì)密度（Ecod）以地區(qū)生產(chǎn)總值與土地面積的比測(cè)度。

（二）模型構(gòu)建

為了考察供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響，本文設(shè)定式（7）基準(zhǔn)回歸模型：

其中，i 表示省份，t 表示年份，被解釋變量ICR是產(chǎn)業(yè)鏈韌性，解釋變量SFE 代表供應(yīng)鏈金融生態(tài)共生度，Z 為控制變量，α0為常數(shù)項(xiàng)，α1是供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響系數(shù)，α2為控制變量系數(shù)，γ 表示個(gè)體固定效應(yīng)，δ 表示時(shí)間固定效應(yīng)，ε 表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

為進(jìn)一步探究供應(yīng)鏈金融生態(tài)影響產(chǎn)業(yè)鏈韌性的作用機(jī)制，借鑒相關(guān)研究[33]的操作建議，取消估計(jì)間接效應(yīng)大小、檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)顯著性等操作，直接識(shí)別供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)中介變量的影響，模型設(shè)定如式（8）：

其中，M 表示中介變量，β0為截距項(xiàng)，β1表示解釋變量對(duì)中介變量的作用系數(shù)，β2是控制變量系數(shù)。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)

選取2008—2022年我國(guó)31個(gè)省份（不含港、澳、臺(tái)地區(qū)）的面板數(shù)據(jù)作為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind 數(shù)據(jù)庫(kù)、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)金融年鑒》，個(gè)別數(shù)據(jù)缺失值通過(guò)線性插值法予以補(bǔ)充，各變量描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表2。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

五、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸

為檢驗(yàn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響，在F 檢驗(yàn)與Hausman 檢驗(yàn)下選擇固定效應(yīng)模型。其中，列（1）是面板固定效應(yīng)下供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的回歸結(jié)果，列（2）和列（3）分別是供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的構(gòu)成指標(biāo)產(chǎn)業(yè)多樣化和創(chuàng)新能力的回歸結(jié)果，列（4）—列（6）是加入控制變量后的回歸結(jié)果。

從表3 結(jié)果看，無(wú)論是否加入控制變量，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的作用效果均在1%的顯著性水平下表現(xiàn)為正向促進(jìn)作用，且在加入控制變量后的促進(jìn)效果更強(qiáng)。從產(chǎn)業(yè)鏈韌性的兩個(gè)維度來(lái)看，一方面，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)多樣化的作用效果僅在加入控制變量后表現(xiàn)為顯著提升，原因可能是產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到經(jīng)濟(jì)與人口等多方面的影響，在市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定的條件下，供應(yīng)鏈金融生態(tài)通過(guò)集聚不同產(chǎn)業(yè)，為鏈上企業(yè)提供更多獲取資源與技術(shù)的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈多樣化，同時(shí)促進(jìn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化與創(chuàng)新，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)活力，弱化外部沖擊的波動(dòng)影響；另一方面，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)地區(qū)創(chuàng)新能力具有顯著的提升作用，金融、物流、信息等產(chǎn)業(yè)共生發(fā)展帶來(lái)的資源與信息技術(shù)的產(chǎn)業(yè)間溢出，極大地激發(fā)了企業(yè)創(chuàng)新思維與動(dòng)力，進(jìn)而衍生出更多的差異化產(chǎn)品和服務(wù)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)地位，提高產(chǎn)業(yè)鏈安全布局與韌性能力。因此，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性具有顯著提升作用，驗(yàn)證了假設(shè)H1。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)及內(nèi)生性處理

1.考慮解釋變量的時(shí)滯效應(yīng)

由于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的長(zhǎng)鏈條特性與不同產(chǎn)業(yè)間信息的不完全對(duì)稱，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融中的產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)和共生關(guān)系對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的提升效果存在一定的時(shí)滯影響。為考察二者之間影響的穩(wěn)健性，本文將解釋變量替換為供應(yīng)鏈金融生態(tài)共生的滯后一期進(jìn)行重新回歸，結(jié)果如表4 所示，滯后一期的解釋變量對(duì)核心被解釋變量產(chǎn)業(yè)鏈韌性及其分維度變量產(chǎn)業(yè)多樣化和創(chuàng)新能力的影響效應(yīng)均與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，證明了回歸結(jié)果的穩(wěn)定性。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.更換研究樣本量

在所有回歸樣本中，考慮到北京、江蘇、浙江、廣東等地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況與地緣優(yōu)勢(shì)，使得地區(qū)供應(yīng)鏈金融生態(tài)共生發(fā)展水平遠(yuǎn)超其他地區(qū)，因此，剔除北京、江蘇、浙江、廣東四地區(qū)，檢驗(yàn)余下樣本中供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響效應(yīng)，如表4 所示。減少樣本量后的回歸結(jié)果仍表明供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性及其二維變量的影響效應(yīng)顯著為正，與上述回歸結(jié)果一致，因而認(rèn)為估計(jì)結(jié)果較穩(wěn)健。

3.內(nèi)生性處理

為避免反向因果問(wèn)題，減少內(nèi)生性的干擾，借鑒相關(guān)研究[34]的做法，選取金融從業(yè)人員數(shù)在就業(yè)人數(shù)中的占比作為工具變量（IV）。一方面，金融從業(yè)人員數(shù)與供應(yīng)鏈金融生態(tài)的發(fā)展聯(lián)系緊密，金融從業(yè)人員數(shù)量增加，能夠助推供應(yīng)鏈金融生態(tài)發(fā)展；另一方面，與產(chǎn)業(yè)鏈韌性無(wú)直接相關(guān)關(guān)系，滿足工具變量選取的相關(guān)性和外生性條件。由表5 結(jié)果可知：第一階段的工具變量與解釋變量之間呈顯著正相關(guān)，與理論預(yù)期一致；在第二階段結(jié)果中，供應(yīng)鏈金融生態(tài)仍對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性起促進(jìn)作用。因此，上述檢驗(yàn)結(jié)果穩(wěn)健且有效。

表5 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果

（三）機(jī)制分析

經(jīng)過(guò)上述基準(zhǔn)回歸分析，可得到一個(gè)較為穩(wěn)健的結(jié)論，即供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性具有提升作用，但其中的具體作用機(jī)制仍有待進(jìn)一步探索。根據(jù)前文的理論分析，供應(yīng)鏈金融生態(tài)不僅可以提高產(chǎn)業(yè)多樣化和創(chuàng)新能力，直接提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性，還可能通過(guò)提高企業(yè)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力間接增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性。因此，研究的重點(diǎn)在于檢驗(yàn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是否存在顯著影響。具體結(jié)果如表6 所示，其中，列（1）—列（3）表示供應(yīng)鏈金融生態(tài)可提高產(chǎn)業(yè)多樣化程度與創(chuàng)新能力，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性具有直接的正向促進(jìn)作用；列（4）—列（5）估計(jì)了供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)中介變量的影響，結(jié)果表明，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力具有正向效應(yīng)，且通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。基于理論分析，一方面，企業(yè)生產(chǎn)率的提高有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資源配置，提高產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)與創(chuàng)新能力，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性；另一方面，較高的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有助于擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對(duì)外部沖擊的抵御力與恢復(fù)力，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性。因此，本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)和理論分析證明了中介機(jī)制的成立，即供應(yīng)鏈金融生態(tài)能夠通過(guò)提高企業(yè)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的路徑來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提升，驗(yàn)證了假設(shè)H2和假設(shè)H3。

表6 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

（四）異質(zhì)性分析

以上分析發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融生態(tài)的提升效應(yīng)存在差異，由于供應(yīng)鏈金融生態(tài)共生度空間分布的差異性，將樣本按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行區(qū)位異質(zhì)性檢驗(yàn)①東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南11 個(gè)省（直轄市），中部地區(qū)包括黑龍江、吉林、山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南8個(gè)省，西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆12個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）。，結(jié)果見(jiàn)表7。

表7 區(qū)位異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果

表7 列（1）結(jié)果顯示，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)東、中、西部地區(qū)的影響效應(yīng)均表現(xiàn)為正向顯著，即供應(yīng)鏈金融生態(tài)的共生效應(yīng)可以有效提升各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性水平，但影響效果表現(xiàn)出差異化特征。具體表現(xiàn)為在東部、西部地區(qū)提升效應(yīng)較強(qiáng)，在1%的顯著性水平下存在正向促進(jìn)效應(yīng)，而中部地區(qū)的促進(jìn)效果則相對(duì)較弱。其原因可能在于：東部地區(qū)優(yōu)越的地理位置與發(fā)達(dá)的物流系統(tǒng)相輔相成，為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了便利化的綜合服務(wù)，有效降低了鏈上企業(yè)的外部融資成本，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化發(fā)展，形成鏈與鏈之間的交融互通，以鍛鏈、固鏈為發(fā)展目標(biāo)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力和恢復(fù)能力；而大多數(shù)中西部地區(qū)雖擁有豐富資源，但由于科技發(fā)展程度不高，信息化發(fā)展與資源稟賦優(yōu)勢(shì)未能很好融合，使得供應(yīng)鏈金融生態(tài)的產(chǎn)業(yè)多樣協(xié)同與創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)能優(yōu)勢(shì)不足，對(duì)地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的提升作用有待提升。

從產(chǎn)業(yè)鏈韌性的分維度指標(biāo)看，列（2）顯示了供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)多樣化的影響效應(yīng)結(jié)果，東部和中部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)多樣化不顯著，而西部地區(qū)顯著為正，即西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的提高則較多地表現(xiàn)為供應(yīng)鏈金融生態(tài)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)多樣化的正向發(fā)展。這一現(xiàn)象反映出產(chǎn)業(yè)多樣化的發(fā)展與資源稟賦有較大關(guān)聯(lián)，西部地區(qū)憑借豐富的資源儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，可以保障原材料供給充足，通過(guò)供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)引資補(bǔ)鏈、擴(kuò)鏈，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)與安全發(fā)展，構(gòu)建可持續(xù)的多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性水平。列（3）對(duì)創(chuàng)新能力的影響結(jié)果表明，東、中、西部地區(qū)供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)創(chuàng)新能力的提升效應(yīng)均顯著為正，但相對(duì)于東、中部地區(qū)而言，西部地區(qū)由于區(qū)位因素與運(yùn)輸成本的限制，缺乏資源的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，不利于新產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，因而，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)西部地區(qū)的創(chuàng)新提升效應(yīng)相對(duì)較弱；此外，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中龍頭企業(yè)與核心企業(yè)稀缺，使得地方供應(yīng)鏈企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)的融資支持有限，影響地方產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出，從而不能高效地提高生產(chǎn)率、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性?；诖?，可以判斷供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響效應(yīng)在不同地區(qū)之間存在異質(zhì)性，驗(yàn)證了假設(shè)H4。

（五）空間效應(yīng)分解

本文在地區(qū)間影響差異的基礎(chǔ)上引入空間相關(guān)性，進(jìn)一步探索供應(yīng)鏈金融生態(tài)及各子系統(tǒng)在空間層面上對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響效應(yīng)?；诳臻g計(jì)量模型，構(gòu)建以地區(qū)人均GDP 和各省份經(jīng)緯度為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)權(quán)重矩陣和地理距離權(quán)重矩陣，分別考察地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與地理位置差異對(duì)供應(yīng)鏈金融生態(tài)影響產(chǎn)業(yè)鏈韌性的空間效應(yīng)，結(jié)果如表8所示。

表8 空間效應(yīng)分解結(jié)果

由表8 可知，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的直接效應(yīng)與溢出效應(yīng)在兩類空間權(quán)重矩陣下均顯著為正，即本地區(qū)資金流、信息流、物流和外部環(huán)境的協(xié)同共生可提高本地及周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性。從子系統(tǒng)的空間效應(yīng)分解結(jié)果看，資金流系統(tǒng)的影響在空間效應(yīng)分解中不明顯，原因可能在于以下幾方面。產(chǎn)業(yè)鏈的組成主體大多為中小微企業(yè)，面臨的融資約束問(wèn)題尚未解決，鏈上企業(yè)的資金供應(yīng)仍須依賴大型核心企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈冗長(zhǎng)易降低融資效率，而借助產(chǎn)業(yè)共生的供應(yīng)鏈金融生態(tài)模式可有效緩解產(chǎn)業(yè)鏈的融資約束。從信息流系統(tǒng)看，在經(jīng)濟(jì)權(quán)重矩陣和地理距離權(quán)重矩陣下直接效應(yīng)與溢出效應(yīng)均顯著，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)鏈間的信息傳輸不僅依賴于本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的信息優(yōu)勢(shì)，周邊地區(qū)的信息交流與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的信息擴(kuò)散效應(yīng)也可促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)韌發(fā)展。此外，物流系統(tǒng)在兩類權(quán)重下均表現(xiàn)出空間直接效應(yīng)顯著，反映出本地區(qū)物流產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量高水平發(fā)展，可有效提高本地的貨物周轉(zhuǎn)與運(yùn)輸效率，進(jìn)而推動(dòng)本地產(chǎn)業(yè)鏈韌性提升。同時(shí)，在外部環(huán)境系統(tǒng)的作用下，發(fā)展更具抵御和恢復(fù)能力的產(chǎn)業(yè)鏈韌性。因此得出，供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)鄰近地區(qū)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性存在空間溢出效應(yīng)，驗(yàn)證了假設(shè)H5。

六、結(jié)論與建議

采用2008—2022年我國(guó)31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建供應(yīng)鏈金融生態(tài)綜合指標(biāo)體系，從理論和實(shí)證層面分析了供應(yīng)鏈金融生態(tài)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的影響機(jī)制，得出以下結(jié)論。

（1）供應(yīng)鏈金融生態(tài)各主體的協(xié)同效應(yīng)能夠帶動(dòng)地區(qū)產(chǎn)業(yè)多樣化和創(chuàng)新能力提升，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

（2）企業(yè)生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是供應(yīng)鏈金融生態(tài)影響產(chǎn)業(yè)鏈韌性的重要機(jī)制，但地域差異使得分維度作用效果不同，因此，須制定差異化的發(fā)展策略，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)多樣化和創(chuàng)新能力的全面提升。

（3）空間效應(yīng)分解發(fā)現(xiàn)，信息流系統(tǒng)充分發(fā)揮地區(qū)間信息網(wǎng)絡(luò)的溢出效應(yīng)提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性，物流和外部環(huán)境系統(tǒng)則基于本地的高質(zhì)量發(fā)展直接賦予產(chǎn)業(yè)鏈抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而資金流系統(tǒng)由于產(chǎn)業(yè)鏈冗長(zhǎng)導(dǎo)致的融資效率低等問(wèn)題有待進(jìn)一步改進(jìn)。為了進(jìn)一步優(yōu)化供應(yīng)鏈金融生態(tài)賦能產(chǎn)業(yè)鏈韌性，提出以下建議。

第一，深化供應(yīng)鏈金融生態(tài)共生發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)鏈韌性均衡提升。一方面，應(yīng)營(yíng)造全生態(tài)的發(fā)展環(huán)境，搭建精準(zhǔn)對(duì)接服務(wù)平臺(tái)，提高供應(yīng)鏈金融生態(tài)產(chǎn)業(yè)共生效應(yīng)；另一方面，還需推動(dòng)創(chuàng)新平臺(tái)與資源要素良性聚合，提高產(chǎn)業(yè)鏈資源利用效率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性。此外，東部與中部地區(qū)在充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)的前提下，應(yīng)逐漸擴(kuò)大供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，形成地區(qū)間的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展多樣化，分散產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)并提高其抵御沖擊的能力，進(jìn)而增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

第二，完善產(chǎn)業(yè)多樣化與創(chuàng)新機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的根本提升。不僅要優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還需要營(yíng)造合理適度的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，不斷完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主體集聚的激勵(lì)措施，充分調(diào)動(dòng)產(chǎn)業(yè)間協(xié)同聯(lián)動(dòng)發(fā)展的積極性，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)規(guī)模與覆蓋面的不斷擴(kuò)大。一方面，有助于增強(qiáng)多企業(yè)、多產(chǎn)業(yè)鏈的良性聯(lián)合關(guān)系，助力各地區(qū)產(chǎn)業(yè)多樣化的長(zhǎng)期發(fā)展；另一方面，為供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈提供穩(wěn)定高效的增量金融供給，提高企業(yè)生產(chǎn)率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，激發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新活力，推動(dòng)行業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)與顛覆性技術(shù)攻關(guān)，提升產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，共同致力于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的提升。

第三，打破空間壁壘，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)賦能產(chǎn)業(yè)鏈韌性的整體提升。落實(shí)并增強(qiáng)資金流系統(tǒng)的供給服務(wù)，創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，為鏈上企業(yè)提供安全穩(wěn)妥的資金通道，提升產(chǎn)業(yè)鏈整體資金配置和金融服務(wù)效率。推動(dòng)各地開(kāi)放信用信息共享平臺(tái)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)分析和應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)信息流的空間溢出與安全監(jiān)控，提高產(chǎn)業(yè)全鏈條的信息透明度與信息連貫度，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)外界沖擊的抵御與恢復(fù)能力。強(qiáng)化貿(mào)易、物流與金融科技的融合發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，優(yōu)化供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性。