管理層短視提高了審計(jì)費(fèi)用嗎?
——基于企業(yè)創(chuàng)新投入視角

楊祥坤 連炎清 段玲君

(西京學(xué)院,陜西 西安 710123)

一、文獻(xiàn)綜述

李世輝等(2022)認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)新常態(tài)增加了企業(yè)發(fā)展的不確定性,使管理層更注重增加當(dāng)前盈利,從而減少受未來風(fēng)險(xiǎn)影響而難以被市場準(zhǔn)確估價(jià)的長期投資。但如果迫于股東或業(yè)績壓力,管理層基于逐利動(dòng)機(jī)盲目追求高利潤和高股價(jià),從而忽視品牌制造和技術(shù)提升,勢(shì)必對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展造成負(fù)面影響,并且可能增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。雖然經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并無完全對(duì)等關(guān)系,但有證據(jù)顯示,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)項(xiàng)目往往需要審計(jì)師投入更多精力。鐘宇翔等(2017)認(rèn)為,管理層短視行為過程中的逐利行為通常涉及重大交易或事項(xiàng)的調(diào)整,這種主觀調(diào)整會(huì)被動(dòng)影響財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性,從而有損會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。那么,管理層短視是否會(huì)提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)感知并將可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在審計(jì)定價(jià)中?目前學(xué)術(shù)界鮮有學(xué)者對(duì)此展開關(guān)聯(lián)性分析。

研究既有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),在企業(yè)成長過程中,具備戰(zhàn)略視角的管理層往往更看重企業(yè)的長遠(yuǎn)價(jià)值,而不是快速變現(xiàn)的短期效益。鐘宇翔等(2017)、胡楠等(2021)認(rèn)為,具有短視特征的管理層則傾向于選擇回報(bào)周期短、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資項(xiàng)目,從而減少對(duì)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等回報(bào)周期較長的資產(chǎn)項(xiàng)目的投入。胡楠等(2021)、王海明和曾德明(2013)認(rèn)為,短視的管理層會(huì)導(dǎo)致高層管理者的決策視域變窄,致使企業(yè)減少資本支出和研發(fā)支出,降低企業(yè)的長期價(jià)值。部分文獻(xiàn)證實(shí),管理層短視在短期內(nèi)有利于提升企業(yè)的經(jīng)營績效,但短視行為會(huì)降低企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì),不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。而且管理層短視行為還與企業(yè)的可操控性盈余管理有顯著的正向關(guān)系。另有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),高審計(jì)質(zhì)量與較低的創(chuàng)新產(chǎn)出存在正向關(guān)系,這是因?yàn)榫哂懈邔徲?jì)質(zhì)量的企業(yè)吸引了更多非專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者和財(cái)務(wù)分析師,他們通過對(duì)管理層施加壓力,以期獲得短期業(yè)績。這些壓力反過來又加劇了管理層短視,促使他們放棄創(chuàng)新投資。高審計(jì)質(zhì)量會(huì)加劇管理層的短視,而高審計(jì)質(zhì)量與審計(jì)費(fèi)用之間顯然存在正向關(guān)系,那么管理層短視有無可能導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用上升,這有待于進(jìn)一步檢驗(yàn)。另外,從管理層短視的前置動(dòng)因來看,企業(yè)的高層管理團(tuán)隊(duì)大多能認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新研發(fā)是帶動(dòng)企業(yè)長足發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力,有助于企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢(shì)和提高可持續(xù)發(fā)展能力。然而,研發(fā)投入所帶來的收益不僅緩慢且充滿了不確定性,一旦研發(fā)失敗不僅意味著之前的投入成為沉沒成本,甚至還會(huì)給企業(yè)帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。以上問題都可能會(huì)加劇管理層的短視行為。因此,是否以犧牲公司的長遠(yuǎn)價(jià)值置換短期收益,是企業(yè)管理層時(shí)常面臨的決策困境。

綜上所述,現(xiàn)有研究對(duì)于管理層短視產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果的評(píng)價(jià)不盡一致。管理層短視可以從正反兩方面影響企業(yè)的經(jīng)營決策和治理水平。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)理論,審計(jì)師開展審計(jì)業(yè)務(wù)前,會(huì)采用多種程序評(píng)估企業(yè)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn),會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)于審計(jì)客戶可能存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈余操控風(fēng)險(xiǎn)的判斷會(huì)顯著影響審計(jì)師的定價(jià)決策。而當(dāng)前較少有學(xué)者從審計(jì)師角度探討管理者短視的經(jīng)濟(jì)后果。鑒于此,本文將基于企業(yè)研發(fā)投入度量管理層短視指標(biāo),從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性角度分析管理層短視行為和審計(jì)師定價(jià)決策之間具有何種關(guān)系,探究管理層短視行為對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響,并嘗試分析其影響機(jī)理和調(diào)節(jié)因素。

本文研究的邊際貢獻(xiàn)在于:第一,現(xiàn)有文獻(xiàn)多從企業(yè)主體角度分析管理層短視的行為后果,而審計(jì)師作為資本市場重要的外部監(jiān)督者,從審計(jì)師角度探討管理層短視的經(jīng)濟(jì)后果的研究尚不多見,尤其是關(guān)于管理層短視與審計(jì)定價(jià)決策的相關(guān)問題,還有待于進(jìn)一步探討。本文的結(jié)論將有助于為管理層短視與審計(jì)師定價(jià)決策相關(guān)關(guān)系的研究提供新的經(jīng)驗(yàn)參考,在一定程度上拓展了審計(jì)費(fèi)用的研究視角,為審計(jì)收費(fèi)的差異性演變提供增量解釋。第二,本文進(jìn)一步分析了產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和和會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模對(duì)管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的調(diào)節(jié)效用,并從會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性角度探討了管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的影響機(jī)制。第三,本研究為投資者考察企業(yè)發(fā)展前景提供了新的參考角度,同時(shí)在審計(jì)師進(jìn)一步評(píng)估審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)等方面具有一定的借鑒意義。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)管理層短視的相關(guān)研究

心理學(xué)家認(rèn)為,個(gè)體在時(shí)間導(dǎo)向上的差異會(huì)使人對(duì)現(xiàn)在、過去和未來產(chǎn)生不同的認(rèn)知。基于時(shí)間導(dǎo)向差異所產(chǎn)生的不同認(rèn)知又使人們做出不同的選擇以及追求不同的目標(biāo),進(jìn)而影響人的行為動(dòng)機(jī)。有學(xué)者將這種認(rèn)知差異代入到管理學(xué)領(lǐng)域,開始研究認(rèn)知差異對(duì)管理決策的影響。研究發(fā)現(xiàn),相對(duì)于長期時(shí)間導(dǎo)向,具有短期時(shí)間導(dǎo)向的管理層更容易產(chǎn)生短視行為,這類管理層的決策視域較短,更看重短期利益。雖然傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)將企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主體,假定“經(jīng)理人”為完全理性人,企業(yè)也期待職業(yè)經(jīng)理人能夠較好地平衡企業(yè)的短期效益和長期價(jià)值。但由于代理成本的存在,職業(yè)經(jīng)理人往往以追求個(gè)人利益為目標(biāo)而非企業(yè)價(jià)值最大化。王海明和曾德明(2013)認(rèn)為,短視的管理層為了實(shí)現(xiàn)較高的業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì),會(huì)傾向于選擇回報(bào)周期短的短期投資項(xiàng)目,忽視品牌制造和公司信用提升,不利于企業(yè)未來的成長發(fā)展。在現(xiàn)實(shí)中,這類管理層短視的行為有很多,表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)年度報(bào)告進(jìn)行盈余操控、削減研發(fā)支出和資本支出以及隱藏負(fù)面消息等。

(二)審計(jì)費(fèi)用的影響因素

目前,國內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)于審計(jì)收費(fèi)影響因素的文獻(xiàn)研究相當(dāng)豐富。較有代表性的有Simunic(1980)在二十世紀(jì)八十年代提出的經(jīng)典的審計(jì)定價(jià)模型,該模型總結(jié)了影響審計(jì)定價(jià)的三個(gè)主要方面:被審計(jì)單位的規(guī)模、審計(jì)項(xiàng)目的復(fù)雜程度和審計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平。其中,審計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平與審計(jì)師聲譽(yù)和事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量息息相關(guān)。執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低是決定審計(jì)定價(jià)的關(guān)鍵性因素。審計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大致分為三個(gè)方面:客戶經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和事務(wù)所營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。不同企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和戰(zhàn)略目標(biāo)的差異對(duì)審計(jì)師面臨的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具有直接的影響。如果審計(jì)客戶內(nèi)控較差、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量較低導(dǎo)致錯(cuò)報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)較高,此時(shí)審計(jì)師會(huì)收取一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來彌補(bǔ)額外的成本投入。鑒于此,伍利娜(2003)認(rèn)為,可以將審計(jì)費(fèi)用的構(gòu)成分為審計(jì)投入成本、預(yù)計(jì)信用損失費(fèi)用和事務(wù)所正常利潤等三個(gè)方面,以上因素在不同的商業(yè)環(huán)境下對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響程度又有所不同。

(三)管理層短視與審計(jì)費(fèi)用

根據(jù)上述理論分析,事務(wù)所成本投入和審計(jì)師執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是審計(jì)定價(jià)的關(guān)鍵考量因素。已有文獻(xiàn)表明,具備短視特征的管理層往往以犧牲企業(yè)長期價(jià)值為代價(jià)置換短期收益。王海明和曾德明(2013)發(fā)現(xiàn),基于管理層短視主義的短期投資策略會(huì)制約企業(yè)的未來盈利能力和經(jīng)營業(yè)績。琚濤(2022)認(rèn)為,雖然管理層的短視投資策略能夠幫助企業(yè)快速變現(xiàn)從而提升經(jīng)營績效,但這種利用式投資會(huì)增加企業(yè)僵化,增加企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn),容易導(dǎo)致企業(yè)陷入“成功陷阱”,而基于業(yè)績壓力,企業(yè)只能進(jìn)一步加大短視投資,最終有可能完全陷入“成功陷阱”。因此,短視的管理層有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)通過盈余操控等手段改善公司的財(cái)務(wù)績效,這會(huì)造成被審計(jì)單位財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)顯著提高,使審計(jì)師提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。另外,王菁和程博(2014)認(rèn)為,管理層短視出于對(duì)短期效益的追求,更有可能通過降低研發(fā)支出、減少攤銷以及提前確認(rèn)收入等方式保持當(dāng)前的盈利水平,這些激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策會(huì)影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性,損害財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。另有研究也發(fā)現(xiàn),短視主義會(huì)加劇管理者進(jìn)行盈余操控和隱藏負(fù)面消息的行為,不利于及時(shí)、準(zhǔn)確、合理地進(jìn)行信息確認(rèn)和披露,同時(shí)還會(huì)減少信息披露數(shù)量,并降低信息披露質(zhì)量,使企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性下降。為應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的下降,審計(jì)師需要付出更多努力以降低檢查風(fēng)險(xiǎn),并在定價(jià)決策中要求額外的成本和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償從而提高審計(jì)費(fèi)用。

琚濤(2022)認(rèn)為,雖然短視行為含有消極影響,但管理層短視并非總是壞事。與更關(guān)注長期投資的管理層相比,管理層短視具有一個(gè)被忽略的信息優(yōu)勢(shì):適度短視的管理層在決策具有風(fēng)險(xiǎn)的長期項(xiàng)目時(shí),對(duì)項(xiàng)目的懷疑門檻較高。短視的管理層會(huì)要求項(xiàng)目提出者提供更多關(guān)于該項(xiàng)目可行的信息,這有利于管理層做出更明智的決策從而提高公司價(jià)值。解維敏和方紅星(2011)認(rèn)為,從管理層短視的行為特征來看,短視的管理層會(huì)減少企業(yè)的長期投資,降低資本支出和研發(fā)支出,而長期投資對(duì)企業(yè)而言本就具有資金投入大、回報(bào)周期長和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)。因此,管理層短視會(huì)減少對(duì)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)的投資,有助于降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。琚濤(2022)在管理者短視的研究中,將短視劃分為時(shí)間短視和空間短視。具備空間短視的管理層有利于保證企業(yè)更高效的價(jià)值創(chuàng)造,從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)。胡楠等(2021)則根據(jù)企業(yè)年報(bào)披露的“短期視域”語言進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn),反映管理層的短視指標(biāo)與企業(yè)真實(shí)盈余管理中的異常研發(fā)費(fèi)用和廣告費(fèi)用具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。以上研究表明,管理層短視有可能減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),降低審計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)從而減少審計(jì)費(fèi)用?；诖?本文提出以下競爭性假設(shè)。

H1a:在其他條件不變的情況下,管理層短視程度越高的企業(yè)審計(jì)費(fèi)用越高。

H1b:在其他條件不變的情況下,管理層短視程度越高的企業(yè)審計(jì)費(fèi)用越低。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2007—2021年我國滬深A(yù)股上市公司作為初始研究樣本,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行如下處理:(1)刪除金融行業(yè)樣本,同時(shí)剔除ST類等被特別處理的上市公司;(2)剔除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的研究樣本;(3)剔除因格式等其他問題而無法得到準(zhǔn)確信息的研究樣本。最終得到13 701個(gè)可測量樣本數(shù)。為避免極端值帶來的估計(jì)偏誤,本文還對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%分位的縮尾處理。其他相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。

(二)變量設(shè)置

1.被解釋變量。被解釋變量為審計(jì)費(fèi)用,基于審計(jì)師的視角,管理層短視的經(jīng)濟(jì)后果主要體現(xiàn)在審計(jì)師的定價(jià)決策上。因此,參考伍利娜(2003)、梁日新和李英(2021)等現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究方法,本文使用審計(jì)費(fèi)用的自然對(duì)數(shù)作為被解釋變量。

2.解釋變量。管理層短視作為反映企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的一種經(jīng)營特性或行為風(fēng)格,其內(nèi)涵豐富,并不易被察覺和測量。當(dāng)前,學(xué)術(shù)界關(guān)于如何準(zhǔn)確測度管理層短視尚未形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。有學(xué)者在研究中采用短期資產(chǎn)占比、換手率、研發(fā)專利數(shù)量等指標(biāo)反映管理層的短視程度。但采用上述方法度量管理層短視存在一定爭議。例如,換手率反映股東交易的頻繁程度,實(shí)際表現(xiàn)的是股東短視主義而實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)型專利的技術(shù)要求較低,用研發(fā)專利數(shù)量度量管理層短視在實(shí)際操作中會(huì)存在較大誤差,因此本文未采用上述方法。胡楠等(2021)基于文本分析和機(jī)器學(xué)習(xí)的方法,篩選企業(yè)年報(bào)管理層討論與分析中的“短期視域”詞匯反映管理層的短視主義,但管理層討論與分析的文字內(nèi)容存在較大的自由裁量權(quán)且易于被管理層操控。根據(jù)管理層短視的表現(xiàn),具備短視特征的管理層喜好追求短期利潤,時(shí)常通過削減研發(fā)支出以追求短期經(jīng)營績效。因此,研發(fā)投入能夠較好地捕捉管理層的短視行為。饒育蕾等(2012)認(rèn)為,短視的管理層往往輕視研發(fā)創(chuàng)新,導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投入與公司收入不相匹配。基于此分析,借鑒饒育蕾等(2012)的度量方法,本文認(rèn)為在倡導(dǎo)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)下,用企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例能夠較好地反映管理層的短視程度,同時(shí)也更符合管理層短視特征。將研發(fā)投入占營業(yè)收入之比作為管理層短視的反向變量,即研發(fā)投入與營業(yè)收入之比越低,說明管理層越輕視研發(fā)創(chuàng)新,短視程度也就越高。因此,本文采用含有研發(fā)投入和營業(yè)收入的代理變量測度管理層短視,具體計(jì)算公式為:

(1)

其中:Tii表示企業(yè)當(dāng)年的研發(fā)投入;Rev表示企業(yè)年末營業(yè)收入。Myo1值越大,說明管理層短視程度越高。另外,考慮到管理層短視作為一種管理風(fēng)格,難以用數(shù)值來量化這一指標(biāo)。因此,本文設(shè)置虛擬變量Myo2表示管理層的短視程度,高于Myo1中位數(shù)則取值為1,表示管理層短視程度較高,否則為0,表示管理層短視程度較低。

3.調(diào)節(jié)變量。本文采用會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模(Big4)、產(chǎn)業(yè)性質(zhì)(Hte)和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(Soe)作為管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的調(diào)節(jié)變量。其中,事務(wù)所規(guī)模采用是否被國際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的虛擬變量測度,產(chǎn)業(yè)性質(zhì)采用是否為高新技術(shù)企業(yè)的虛擬變量測度,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)采用是否為國有企業(yè)的虛擬變量測度。

4.控制變量。參考梁日新和李英等(2021)的相關(guān)文獻(xiàn),本文從公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、治理水平和事務(wù)所三個(gè)層面選取控制變量,具體控制了公司規(guī)模(Lnsize)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、總資產(chǎn)凈利潤率(Roa)、存貨周轉(zhuǎn)率(Itr)、企業(yè)成長性(Growth)、企業(yè)成長機(jī)會(huì)(Tq)、應(yīng)收賬款比(Rec)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(Soe)、第一大股東持股比例(Top)、機(jī)構(gòu)投資者持股比例(Ins)、兩職合一(Dual)、管理層持股比例(Insd)、獨(dú)立董事占比(Indep)、事務(wù)所規(guī)模(Big4)、上年審計(jì)意見(Op)等變量。

以上變量的符號(hào)表示及其含義說明如表1所示。

表1 變量的符號(hào)表示及其含義說明

(三)模型設(shè)定

為了驗(yàn)證本文的假設(shè),構(gòu)建模型如下:

Lnaf=β0+β1Myoj,c,v+∑βi×Controlsj,c,v+δj+θc+μv+εj,c,v

(2)

其中:β表示各變量的回歸系數(shù);下標(biāo)j,c,v分別表示年份、行業(yè)和省份;Controls代表控制變量集合;本文控制了年份固定效應(yīng)(δj),行業(yè)固定效應(yīng)(θc)以及省份固定效應(yīng)(μv);εj,c,v表示殘差項(xiàng)。另外,本文還在公司層面上聚類調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)誤。

四、實(shí)證分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

為了觀測被解釋變量和解釋變量的統(tǒng)計(jì)規(guī)律性,對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),具體結(jié)果如表2所示。從表2可見,審計(jì)費(fèi)用(Lnaf)的均值是13.870,最大值是16.250,最小值是12.610,標(biāo)準(zhǔn)差為0.669,表明上市公司之間的審計(jì)收費(fèi)存在較大差異,這一結(jié)果與已有文獻(xiàn)的描述一致。另外,管理層短視(Myo1)的最大值為1,說明在上市公司中存在研發(fā)投入缺失的現(xiàn)象;而中位數(shù)和平均數(shù)分別為0.963和0.952,表明近半數(shù)上市公司的年研發(fā)投入不足年?duì)I業(yè)收入的5%,即我國上市公司的研發(fā)投入存在較大不足。當(dāng)然,研發(fā)投入的合理標(biāo)準(zhǔn)需要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)一步分析。Myo1標(biāo)準(zhǔn)差為0.045,說明基于企業(yè)創(chuàng)新投入的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),管理層短視在各家公司的表現(xiàn)不盡相同。其余控制變量與既有研究的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果基本一致。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

(二)相關(guān)性分析

在進(jìn)行回歸前,本文檢驗(yàn)了各個(gè)變量之間的相關(guān)性。結(jié)果顯示管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系是顯著正相關(guān),即管理層短視程度越高,審計(jì)師收取的費(fèi)用也就越高,初步驗(yàn)證了假設(shè)H1a,但具體情況還需進(jìn)一步檢驗(yàn)。另外,本文還進(jìn)行了VIF檢驗(yàn),各變量的方差膨脹因子均在1.01～3.33,遠(yuǎn)小于10,說明所選變量之間不存在明顯的多重共線性問題。

(三)主回歸分析

為探究管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系,本文采用OLS對(duì)假設(shè)H1進(jìn)行回歸檢驗(yàn),假設(shè)H1的回歸檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。表3第(1)列和第(2)列的結(jié)果顯示,Myo2和Myo2回歸系數(shù)分別為0.481和0.051,且兩者都在1%的水平上顯著,說明基于企業(yè)創(chuàng)新投入視角下的管理層短視與審計(jì)費(fèi)用之間存在正向顯著關(guān)系。由于管理層短視在不同時(shí)間、行業(yè)和地區(qū)等維度上存在較大差異。例如,高新技術(shù)企業(yè)需要較高的研發(fā)投入作為支撐,而房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的要求則較低。另外,企業(yè)的研發(fā)投入易受地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策的影響。為了控制時(shí)間、行業(yè)以及地區(qū)等因素對(duì)因變量的影響,本文在表3第(3)列和第(4)列加入了年份、行業(yè)、年份行業(yè)交乘以及省份固定效應(yīng),并且進(jìn)行了公司層面的聚類調(diào)整發(fā)現(xiàn):管理者短視與審計(jì)費(fèi)用依然在1%的水平上正向顯著。另外,為了驗(yàn)證管理層短視在不同公司的表現(xiàn),本文根據(jù)Myo2將研究樣本分為短視組公司和非短視組公司,并進(jìn)行分組回歸。表3第(5)列和第(6)列的回歸結(jié)果表明,短視組公司的管理層短視的估計(jì)系數(shù)在1%的水平上顯著為正。與短視組相比,非短視組公司的管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的相關(guān)性大大降低,且結(jié)果不具有顯著性。以上結(jié)果進(jìn)一步證實(shí),管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系為正相關(guān),即基于企業(yè)創(chuàng)新投入的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)度量的管理層短視,管理層短視程度越高,審計(jì)師的收費(fèi)也就越高,假設(shè)H1a得到驗(yàn)證。

表3 主回歸結(jié)果

關(guān)于控制變量的回歸結(jié)果,如企業(yè)規(guī)模和事務(wù)所規(guī)模,通常被視為審計(jì)師定價(jià)的關(guān)鍵要素。在表3回歸結(jié)果中,兩者的回歸系數(shù)都在1%的水平上正向顯著,符合預(yù)期和邏輯。其他控制變量的回歸結(jié)果也與現(xiàn)有研究基本一致。

五、進(jìn)一步研究

(一)影響因素考察

1.管理層短視、事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)費(fèi)用。對(duì)于審計(jì)行業(yè)而言,國際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所無論是專業(yè)水平還是品牌影響力,都處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。相較于其他會(huì)計(jì)師事務(wù)所,這些知名事務(wù)所憑借多年的經(jīng)營,有良好的執(zhí)業(yè)聲譽(yù)和優(yōu)秀的人才隊(duì)伍,往往會(huì)收取更高的審計(jì)費(fèi)用。實(shí)際上,管理層短視只能反映部分管理層特質(zhì),其對(duì)企業(yè)經(jīng)營決策產(chǎn)生的影響及造成的風(fēng)險(xiǎn)并不易被察覺,要判斷管理層基于短視行為做出的決策所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,會(huì)對(duì)審計(jì)師的執(zhí)業(yè)水平和專業(yè)勝任能力提出更高的要求。因此,本文認(rèn)為相對(duì)于小規(guī)模的會(huì)計(jì)師事務(wù)所,大規(guī)模的會(huì)計(jì)師事務(wù)所能夠依靠更專業(yè)的勝任能力察覺到管理層短視對(duì)審計(jì)服務(wù)造成的風(fēng)險(xiǎn),并將這種認(rèn)知傳遞到審計(jì)定價(jià)決策中,從而收取更高的溢價(jià)。為檢驗(yàn)管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系是否受到事務(wù)所規(guī)模的影響,本文建立如下模型:

Lnaf=β0+β1Myoj,c,v+β2Big4j,c,v+β3MyoBig4j,c,v+∑βi×Controlsj,c,v+δj+θc+μv+εj,c,v

(3)

模型(3)是在基準(zhǔn)回歸模型中加入了管理層短視與事務(wù)所規(guī)模的交乘項(xiàng)(MyoBig4),管理層短視、事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)費(fèi)用回歸結(jié)果如表4所示。表4第(1)列和第(2)列的回歸結(jié)果表明,管理層短視與大規(guī)模事務(wù)所的交乘項(xiàng)(Myo1Big4和Myo2Big4)系數(shù)都至少在5%的水平上正向顯著,說明事務(wù)所規(guī)模正向調(diào)節(jié)了管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。另外,本文還對(duì)事務(wù)所規(guī)模進(jìn)行了分組回歸檢驗(yàn)。從第(3)～(5)列的結(jié)果比較可見,相較于其他會(huì)計(jì)師事務(wù)所,在國際上知名的四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的服務(wù)下,管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的相關(guān)性更高,表明會(huì)計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模不同,所提供的審計(jì)服務(wù)會(huì)影響管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向關(guān)系。這與本文的預(yù)期一致。

表4 管理層短視、事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)費(fèi)用

2.管理層短視、產(chǎn)業(yè)性質(zhì)與審計(jì)費(fèi)用。高新技術(shù)企業(yè)在公司經(jīng)營過程中面臨的外部環(huán)境更加復(fù)雜。技術(shù)的更新迭代要求高新技術(shù)企業(yè)管理層更加強(qiáng)調(diào)“科技創(chuàng)新,人才為本”,更加注重創(chuàng)新研發(fā)和技術(shù)要素投入,也會(huì)讓更多的人才參與到公司治理中,這能在一定程度上降低管理層的短視主義。因此,本文預(yù)計(jì)相較于非高新技術(shù)企業(yè),高新技術(shù)企業(yè)管理層的短視程度會(huì)更低。面對(duì)短視程度較低的被審計(jì)單位管理層,審計(jì)師更有可能做出積極評(píng)價(jià),減少風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)而收取較少的審計(jì)費(fèi)用。鑒于此,本文預(yù)期相較于非高新技術(shù)企業(yè),高新技術(shù)企業(yè)會(huì)削弱管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向關(guān)系,即產(chǎn)業(yè)性質(zhì)會(huì)在管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系中發(fā)揮負(fù)向調(diào)節(jié)作用。為了考察管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系是否受到產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的差異,本文建立如下模型:

Lnaf=β0+β1Myoj,c,v+β2Htej,c,v+β3MyoHtej,c,v+∑βi×Controlsj,c,v+δj+θc+μv+εj,c,v

(4)

為驗(yàn)證高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)效應(yīng),本文在基準(zhǔn)回歸模型中加了管理層短視與高新技術(shù)企業(yè)的交乘項(xiàng)(MyoHte),管理層短視、產(chǎn)業(yè)性質(zhì)與審計(jì)費(fèi)用回歸結(jié)果如表5所示。表5第(1)列顯示,管理層短視與高新技術(shù)企業(yè)的交乘項(xiàng)系數(shù)為-0.337,且在5%的水平上顯著。交乘項(xiàng)的結(jié)果說明相較于非高新技術(shù)企業(yè),高新技術(shù)企業(yè)會(huì)削弱管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向關(guān)系。另外,本文根據(jù)產(chǎn)業(yè)性質(zhì)對(duì)樣本進(jìn)行了分組檢驗(yàn)。由表5第(3)～(6)列的結(jié)果可以看出,相較于非高新技術(shù)企業(yè),管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的相關(guān)性在高新技術(shù)企業(yè)中的表現(xiàn)更低。這表明產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的不同會(huì)影響管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向關(guān)系,具體表現(xiàn)為高新技術(shù)企業(yè)會(huì)削弱管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向關(guān)系,本文的預(yù)期得到驗(yàn)證。

表5 管理層短視、產(chǎn)業(yè)性質(zhì)與審計(jì)費(fèi)用

(二)管理層短視影響審計(jì)費(fèi)用的渠道探索

王菁和程博(2014)認(rèn)為,短視的管理層出于對(duì)短期效益的追求,更有可能通過降低研發(fā)支出、減少攤銷以及提前確認(rèn)收入等方式保持當(dāng)前的盈利水平,這些激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策會(huì)影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性,降低信息披露的質(zhì)量,審計(jì)師在工作中需要付出更多努力以降低檢查風(fēng)險(xiǎn)。鐘宇翔等(2017)還探討了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)降低企業(yè)的創(chuàng)新能力,這種負(fù)向效應(yīng)在管理層短視的企業(yè)中更加明顯。因此,本文預(yù)計(jì)管理層短視與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間存在負(fù)向關(guān)系。章琳一(2015)認(rèn)為,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)費(fèi)用之間同樣存在負(fù)向關(guān)系,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的降低會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性,導(dǎo)致審計(jì)師收取更高的審計(jì)費(fèi)用。鑒于上述關(guān)系,本文預(yù)期管理層短視有可能通過降低企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量,進(jìn)而影響審計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的判斷,導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)收取一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,提高審計(jì)費(fèi)用。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的負(fù)向關(guān)系中發(fā)揮了中介作用。為進(jìn)一步驗(yàn)證會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的中介作用,本文借鑒梁日新和李英(2021)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)法,建立如下待檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?

Cscore=γ0+γ1Myoj,c,v+∑γi×Controlsj,c,v+δj+θc+μv+εj,c,v

(5)

Lnaf=λ0+λ1Myoj,c,v+λ2Cscorej,c,v+∑λi×Controlsj,c,v+δj+θc+μv+εj,c,v

(6)

本文首先利用模型(2)驗(yàn)證了管理層短視與審計(jì)費(fèi)用存在顯著的正向關(guān)系。在模型(5)中,通過觀察γ1的顯著性驗(yàn)證管理層短視對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。在模型(6)中,比較γ1×λ2與λ1是否同號(hào),如果同號(hào)則說明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系中發(fā)揮了部分中介作用,中介效應(yīng)檢驗(yàn)的回歸結(jié)果如表6所示。表6第(1)列和第(2)列是管理層短視與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的檢驗(yàn)結(jié)果,兩者的回歸系數(shù)分別是-0.276和-0.020,說明管理層短視與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間確實(shí)存在負(fù)向關(guān)系,但Myo2的系數(shù)不具有統(tǒng)計(jì)意義上的顯著性。表6第(3)列和第(4)列的結(jié)果表明,在加入會(huì)計(jì)穩(wěn)健性后,管理層短視與審計(jì)費(fèi)用依舊存在正向顯著關(guān)系。另外,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性(Cscore)與審計(jì)費(fèi)用之間也依舊保持負(fù)向關(guān)系,且γ1×λ2與λ1同號(hào),說明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系中發(fā)揮了部分中介作用。管理層短視會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性,審計(jì)師會(huì)將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性下降所引起的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)傳遞到審計(jì)定價(jià)決策中,導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用提高。

表6 管理層短視對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響機(jī)制檢驗(yàn)

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步確?；貧w結(jié)果的穩(wěn)健性,本文進(jìn)行了如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

第一,變更管理層短視的衡量方法。本文借鑒劉端和陳收(2006)關(guān)于管理層短視的度量方法,用換手率(Turn)反映管理層的短視程度,穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表7所示。表7第(1)列顯示,用換手率作為管理層短視的替換變量,與審計(jì)費(fèi)用之間依然存在顯著正向關(guān)系,與之前回歸結(jié)果一致,說明研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

第二,固定效應(yīng)。為緩解可能存在的遺漏不隨時(shí)間而改變的其他固定要素等問題,本文借鑒何瑛等(2019)關(guān)于固定效應(yīng)的檢驗(yàn)方法,對(duì)回歸模型進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。表7第(2)列和第(3)列顯示,管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向顯著關(guān)系保持不變,結(jié)果穩(wěn)健。

第三,傾向匹配得分。為避免樣本選擇偏誤導(dǎo)致的內(nèi)生性問題,本文采用PSM方法對(duì)匹配的新樣本進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。首先以Myo2為因變量,所有的控制變量為協(xié)變量,利用Logit模型得到傾向得分值。然后采用1:1、有放回,卡尺為0.05的方式進(jìn)行匹配,得到匹配后的樣本數(shù)量為5 843個(gè)。最后基于匹配后的樣本進(jìn)行回歸。表7第(4)列和第(5)列顯示,管理層短視的回歸系數(shù)顯著為正,說明采用PSM方法重新構(gòu)建樣本后,管理者短視與審計(jì)費(fèi)用依然保持顯著的正向關(guān)系,回歸結(jié)果穩(wěn)健。

第四,工具變量法。借鑒何瑛等(2019)的研究,根據(jù)變量Myo2對(duì)管理層進(jìn)行分組,Myo2為1說明管理層短視程度較高,否則表示管理層短視程度較低。選擇同行業(yè)中其他企業(yè)的管理層存在較高短視程度的比例作為管理層短視的工具變量進(jìn)一步控制內(nèi)生性問題?？紤]到同行業(yè)的管理者如果普遍存在短視行為,勢(shì)必影響管理層做出經(jīng)濟(jì)決策,但對(duì)審計(jì)師的定價(jià)決策不會(huì)產(chǎn)生顯著影響,說明同行業(yè)管理層短視占比同時(shí)滿足工具變量的相關(guān)性和外生性的要求。表7第(6)列和第(7)列是第一階段的回歸結(jié)果,OtherMyo的系數(shù)顯著為負(fù)。而第二階段的回歸結(jié)果如表7第(8)列和第(9)列所示,表明管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的正向關(guān)系依舊成立,結(jié)果穩(wěn)健。

七、結(jié)論與啟示

本文基于企業(yè)創(chuàng)新投入的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)度量管理層短視,研究管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明,管理層短視與審計(jì)費(fèi)用之間存在顯著的正向關(guān)系。具體表現(xiàn)為,管理層短視程度越高,審計(jì)費(fèi)用也就越高。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模在管理層短視與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系中發(fā)揮了調(diào)節(jié)作用。另外,本文還探討了管理層短視對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響機(jī)制,研究發(fā)現(xiàn)管理層短視會(huì)降低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性,影響財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量,進(jìn)而影響審計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的判斷,導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)收取一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,提高審計(jì)費(fèi)用。

復(fù)盤眾多企業(yè)的發(fā)展敗局可見,管理層目光短視、急功近利的態(tài)度是多數(shù)企業(yè)走向“破滅”的重要原因。本文的研究雖然探討了管理層短視對(duì)審計(jì)定價(jià)決策的影響,但管理層短視所帶來的經(jīng)濟(jì)后果遠(yuǎn)不止于此。本研究的啟示在于:第一,企業(yè)在聘任高級(jí)管理者時(shí),不能唯利是圖,要關(guān)注管理者認(rèn)知層面的特質(zhì),尤其是高級(jí)管理者還應(yīng)當(dāng)具備戰(zhàn)略眼光,重視企業(yè)品牌制造和價(jià)值提升;第二,企業(yè)治理層要強(qiáng)化對(duì)高級(jí)經(jīng)理人的監(jiān)督和約束職能,避免管理者基于業(yè)績壓力做出的投機(jī)行為阻礙企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展。綜上所述,本文的結(jié)論豐富了管理層短視行為后果的相關(guān)研究,能夠?yàn)槠髽I(yè)制定研發(fā)投資策略時(shí)提供相關(guān)啟發(fā)和思考,也為審計(jì)師判斷自身執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、制定相關(guān)決策等提供新的參考依據(jù)。