短期承壓股價(jià)卻不跌反漲　康華生物憑何得資金如此青睞？

許呦呦

如今，寵物飼養(yǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，寵物經(jīng)濟(jì)崛起，這也使得身為“人二倍體細(xì)胞狂犬疫苗第一股”的康華生物（證券代碼：300841.SZ）受到了資本市場的廣泛關(guān)注。據(jù)其10月20日晚間披露的公告顯示，今年前三季度，康華生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.9億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤則為3.69億元。盡管營收、凈利潤均出現(xiàn)不同程度下滑，但資本市場卻仿佛嗅到了“機(jī)”。近期，有眾多機(jī)構(gòu)對康華生物給出評級，均為“買入”或“優(yōu)于大勢”等，國內(nèi)私募“頂流”高毅資本更是以真金白銀的持倉，表現(xiàn)出對康華生物的看好。

業(yè)績短期承壓，卻能獲得二級市場“用腳站臺(tái)”，讓人不禁追問，身為國內(nèi)人二倍體狂苗細(xì)分市場龍頭的康華生物，緣何能獲投資者如此青睞？

公開信息顯示，康華生物是一家專注于生物醫(yī)藥領(lǐng)域，且為國內(nèi)首家生產(chǎn)并銷售人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗的疫苗企業(yè)。目前，公司已實(shí)現(xiàn)上市銷售的產(chǎn)品為凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）和ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗，均由公司自主獨(dú)立研發(fā)。

值得一提的是，康華生物重組六價(jià)諾如病毒疫苗已于今年初在澳大利亞獲得I期臨床試驗(yàn)許可，并于今年9月一次性通過了美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）評審并取得臨床研究許可。據(jù)悉，諾如病毒是全球范圍內(nèi)引起全年齡段人群急性腸胃炎流行及暴發(fā)的主要病原體之一，康華生物研發(fā)的重組六價(jià)諾如病毒疫苗適用于預(yù)防諾如病毒感染及其引起的急性腸胃炎，是全球首款且惟一獲得臨床許可的六價(jià)諾如病毒疫苗，目前全球范圍內(nèi)尚無對癥治療藥物或預(yù)防疫苗產(chǎn)品獲批上市。公司表示，正積極推進(jìn)該產(chǎn)品的臨床研究及在其他國家、地區(qū)的臨床申報(bào)。聚焦公司核心產(chǎn)品，作為康華生物的拳頭產(chǎn)品以及營收主要來源，公司凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）產(chǎn)品力十分出色。信息顯示，該產(chǎn)品系國內(nèi)首次攻克大體積生物反應(yīng)器規(guī)?；囵B(yǎng)、擴(kuò)增人二倍體細(xì)胞技術(shù)，無動(dòng)物源細(xì)胞DNA殘留和蛋白殘留導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)，具有免疫原性好、起效速率快、安全性好、免疫持續(xù)時(shí)間長等多重優(yōu)勢。

而亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，也是產(chǎn)品優(yōu)勢的最佳注腳。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2022年，康華生物營業(yè)收入從0.71億元連年穩(wěn)定攀升至14.47億元，增幅高達(dá)20倍以上；扣非歸母凈利潤同樣從0.1 億元增至5.45 億元，增幅更是高達(dá)50倍以上。

強(qiáng)勁的產(chǎn)品實(shí)力以及亮眼的盈利表現(xiàn)，使康華生物的投資價(jià)值得到了多位知名投資人的認(rèn)可。公司三季報(bào)顯示，國內(nèi)知名投資人馮柳掌舵的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金，在今年三季度新進(jìn)該股前十大流通股東名單，持有538萬股，期末持股市值為3.603億元。此外，丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航等多只基金也重倉康華生物。

對此，有市場人士稱，資本市場的偏愛，從來都有其道理。7年時(shí)間里，能夠做到營收翻20倍、扣非歸母凈利潤翻50倍，能在如此復(fù)雜的市場背景之下保持如此迅猛的增長速度，其實(shí)非常之難得。展望后市，寵物經(jīng)濟(jì)下，凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）市場需求仍將保持旺盛，加之后續(xù)公司代理的寵物狂苗放量以及六價(jià)諾如疫苗市場化推進(jìn)，康華生物盈利增長空間依舊不可限量。

如今，可持續(xù)發(fā)展已成為國內(nèi)外各界形成的共識(shí)，機(jī)構(gòu)投資者更是將上市公司的ESG表現(xiàn)納入投資評估的重要一環(huán)，內(nèi)、外部因素共同驅(qū)使著企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，注重自身社會(huì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

尤其是在企業(yè)治理上，良好穩(wěn)定的治理體系是現(xiàn)代企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本基礎(chǔ)?？等A生物表示，公司嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，不斷完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全公司內(nèi)部管理和控制制度。目前，公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)分別為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)及監(jiān)督機(jī)構(gòu)，三者與高級管理層共同構(gòu)建了分工明確、相互配合、相互制衡的運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)作，提高公司治理水平。

同時(shí)，康華生物按照《公司法》《公司章程》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》及《股東大會(huì)議事規(guī)則》的要求，積極為股東行使權(quán)利提供便利，切實(shí)保障股東合法權(quán)益。夯基固本，蓄勢未來。談及后續(xù)發(fā)展，康華生物表示，公司將始終堅(jiān)定高質(zhì)量發(fā)展方向路徑，扎實(shí)推進(jìn)提質(zhì)增效穩(wěn)增長，堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營主線，建立健全公司治理架構(gòu)體系，不斷優(yōu)化內(nèi)控合規(guī)管理機(jī)制，持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，確保合規(guī)經(jīng)營、透明運(yùn)營。

同時(shí)，公司將以持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展為己任，爭做有擔(dān)當(dāng)、有信心、有理想的企業(yè)，不僅致力于“健康產(chǎn)品”的研發(fā)，更要投身于“健康事業(yè)”的建設(shè)，承擔(dān)起更多、更大的社會(huì)責(zé)任，以優(yōu)質(zhì)的疫苗，守護(hù)更多人的健康，為健康中國貢獻(xiàn)更多力量。