創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效的影響效應(yīng)研究
——來自吉林省企業(yè)的微觀證據(jù)

劉 陽，楊艷平

（長春工程學(xué)院 管理學(xué)院，吉林 長春 130012）

一、引 言

當(dāng)前，我國全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家加速踏上新征程。與此同時(shí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、構(gòu)建新發(fā)展格局以及促進(jìn)共同富裕等時(shí)代攻堅(jiān)任務(wù)均進(jìn)入關(guān)鍵期，這對(duì)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)深層次的“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”提出了更高要求。當(dāng)前我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量日益增加，創(chuàng)業(yè)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，但能夠存活下來的企業(yè)仍然少之又少。根據(jù)北京大學(xué)光華管理學(xué)院等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，2021 年創(chuàng)立的小微企業(yè)僅有35%存活，且存活的企業(yè)中僅有20%的企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)未來前景感到樂觀。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正面臨需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，韌性較低的創(chuàng)業(yè)企業(yè)無疑會(huì)受到經(jīng)濟(jì)形勢變化的沖擊，經(jīng)營發(fā)展亦將越發(fā)困難，尋求改善創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的對(duì)策刻不容緩。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難的原因眾多，如資金短缺、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)大、組織結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、員工離職率高等因素。但歸根結(jié)底，產(chǎn)生這些問題的根源都可歸結(jié)為資源匱乏或資源利用率低下。對(duì)于資源匱乏的問題，國家正不斷推行中小微企業(yè)的減稅和定向降息等政策來解決。而對(duì)于資源利用率不高的問題，則必須從企業(yè)自身經(jīng)營狀況入手，深入剖析提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源配置能力的關(guān)鍵。因此，為了更好地幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)提高績效，就必須明晰何種資源對(duì)企業(yè)發(fā)展具有決定性作用，還需明確如何配置資源能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值最大化。此外，對(duì)于這一問題的研究還應(yīng)因地制宜，特別是對(duì)于落后省份，這一研究至關(guān)重要，因?yàn)槁浜笫》菔芙?jīng)濟(jì)環(huán)境因素制約，更易出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)困境。吉林省地處國家東北部，創(chuàng)業(yè)引力較弱，同時(shí)面臨著人才匱乏、資源匱乏等問題，是典型的最需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)企業(yè)又最不具有創(chuàng)業(yè)引力的省份。那么，如何有效識(shí)別落后省份創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展困難的原因便成為了破解創(chuàng)業(yè)企業(yè)“生存難”問題的關(guān)鍵。這就需要我們基于地緣發(fā)展實(shí)際進(jìn)行研究與闡釋。有鑒于此，本文將利用2012 ～2020 年吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)，對(duì)創(chuàng)業(yè)資源與企業(yè)績效的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)與分析，并進(jìn)一步著眼于企業(yè)異質(zhì)性展開詳細(xì)論述，從而歸納出提高落后省份創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源配置能力的經(jīng)驗(yàn)方法。

二、創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效影響的相關(guān)文獻(xiàn)綜述

創(chuàng)業(yè)資源是創(chuàng)業(yè)企業(yè)所擁有的對(duì)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)目標(biāo)具有價(jià)值的全部要素資源的集合。［1］合理的資源配置對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)開發(fā)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、提升核心競爭力具有重要作用。進(jìn)入21 世紀(jì)以來，科技迭新與經(jīng)濟(jì)全球化融合日漸加速，這使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨著更為復(fù)雜多變的外部環(huán)境。［2］為攫取競爭優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須明晰如何配置創(chuàng)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值最大化，有關(guān)創(chuàng)業(yè)資源配置的理論研究因此蓬勃發(fā)展。這類研究最早始于發(fā)達(dá)國家，有學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)活動(dòng)是整合企業(yè)擁有的資源以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與創(chuàng)造目標(biāo)的過程，其本質(zhì)即是資源再創(chuàng)造。［3］具體而言，資源配置效率越高，創(chuàng)業(yè)規(guī)模也就越大。學(xué)者們進(jìn)一步對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)進(jìn)行了解構(gòu)，他們指出公司創(chuàng)業(yè)是集創(chuàng)業(yè)資源配置、研發(fā)創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)投資與戰(zhàn)略重組四大環(huán)節(jié)于一體的戰(zhàn)略行動(dòng)，其中合理的資源配置是其他三項(xiàng)任務(wù)的基礎(chǔ)和前提。

國內(nèi)亦不乏相關(guān)研究，趙興廬等認(rèn)為科學(xué)的創(chuàng)業(yè)邏輯和實(shí)施步驟是公司創(chuàng)業(yè)成功的關(guān)鍵，而創(chuàng)業(yè)資源配置能力與商業(yè)模式運(yùn)作能力則是創(chuàng)業(yè)邏輯能否產(chǎn)生價(jià)值的核心與關(guān)鍵。［4］周翔等進(jìn)一步指出不同類型的創(chuàng)業(yè)資源對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的價(jià)值有所差異，需要結(jié)合企業(yè)愿景與企業(yè)目標(biāo)進(jìn)行識(shí)別、遴選與配置。此后，隨著人們對(duì)創(chuàng)業(yè)資源配置理論了解的逐漸深入，有關(guān)創(chuàng)業(yè)資源對(duì)企業(yè)績效影響的研究也迅速展開。［5］葛寶山等通過主成分分析與方差分析等方法對(duì)影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的因素加以識(shí)別，研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與創(chuàng)業(yè)資源是最重要的影響因素，促成“機(jī)會(huì)-資源”的一體化整合是決定創(chuàng)業(yè)過程成敗的關(guān)鍵；［6］張萌萌等則著眼于高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)績效的影響因素，研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)資源是影響高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展的首要因素；［7］何紅光等通過調(diào)研數(shù)據(jù)對(duì)資源積累與創(chuàng)業(yè)績效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究表明資源積累能夠顯著促進(jìn)創(chuàng)業(yè)績效，產(chǎn)業(yè)資源獲取在資源積累影響創(chuàng)業(yè)績效的過程中起到了積極的中介效應(yīng)。［8］

歸納已有研究不難看出，創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存發(fā)展的本質(zhì)是資源的整合與配置。然而，不同類型的創(chuàng)業(yè)資源對(duì)企業(yè)績效的影響機(jī)制卻存在差異，鮮有基于創(chuàng)業(yè)資源分解的視角梳理創(chuàng)業(yè)資源的配置方法的研究。同時(shí)，在不同區(qū)域環(huán)境下企業(yè)面臨的資源獲取難度也各有不同，而將研究視角鎖定在省級(jí)區(qū)域更容易結(jié)合地緣優(yōu)勢，深度發(fā)掘最佳資源配置方式。本文主要通過以下三個(gè)步驟展開研究：一是通過資料收集與實(shí)地調(diào)研相結(jié)合的方式，整合吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)樣本，為實(shí)證研究的開展奠定數(shù)據(jù)資料基礎(chǔ)；二是將創(chuàng)業(yè)資源分解為資本資源、創(chuàng)新資源、文化資源、社會(huì)資源與可持續(xù)資源五類，置于同一框架下檢驗(yàn)各種創(chuàng)業(yè)資源對(duì)企業(yè)績效的影響差異，從而歸納出創(chuàng)業(yè)資源配置的最佳方式；三是基于創(chuàng)業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)類型、行業(yè)類型與產(chǎn)權(quán)類型等方面的異質(zhì)性展開充分的分組探討和異質(zhì)性探討，繼而得到不同類型創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行差異化資源配置的最優(yōu)方略。

三、計(jì)量模型設(shè)定、變量說明與描述性統(tǒng)計(jì)

（一）計(jì)量模型設(shè)定

本文設(shè)定的實(shí)證計(jì)量模型如下：

其中，Prefit為被解釋變量，即創(chuàng)業(yè)資源；Assetit、Invit、Culit、Socit、Susit為核心解釋變量，參照已有文獻(xiàn)研究的設(shè)定，分別代表資本資源、創(chuàng)新資源、文化資源、社會(huì)資源與可持續(xù)資源；［9－10］Controlskit為控制變量，包含財(cái)務(wù)杠桿、獨(dú)立董事占比與董事長和總經(jīng)理兩職是否合一；β為各解釋變量的反應(yīng)系數(shù)；μp、μt分別表示行業(yè)個(gè)體效應(yīng)、時(shí)間效應(yīng)；εit代表干擾項(xiàng)。

（二）變量設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)說明

本文選取2012 ～2020 年吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，經(jīng)實(shí)地調(diào)研、數(shù)據(jù)庫下載和數(shù)據(jù)清洗后（包括剔除顯著異常樣本、數(shù)據(jù)缺失樣本和合并分立和存續(xù)期過短的樣本），共得到2871 個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)樣本，數(shù)據(jù)集為平衡面板數(shù)據(jù)集。本文數(shù)據(jù)主要分為兩個(gè)類型：一是本地資料數(shù)據(jù)，主要由項(xiàng)目組赴吉林省創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基地或與該單位員工進(jìn)行溝通獲?。欢菙?shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，主要來自CSMAR 數(shù)據(jù)庫（https：／ ／www. gtarsc. com／）。各變量的具體釋義與設(shè)定方式見表1：

表1 變量釋義表

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

表2 列示了各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。首先，創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的平均值為-0.033，最小值為-0.549，這一數(shù)值充分表明當(dāng)前吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)普遍處于虧損或者是經(jīng)營困難的境地，創(chuàng)業(yè)可持續(xù)性具有較大隱患。其次，就五類創(chuàng)業(yè)資源來看，第一，資本資源與創(chuàng)新資源兩類投入類資源呈現(xiàn)出總量較高、個(gè)體差異較大的特征，這表明當(dāng)前吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營與創(chuàng)新能力參差不齊；第二，文化資源不充沛，具體表現(xiàn)為單位員工創(chuàng)造的營業(yè)收入較低，這表明大部分企業(yè)的企業(yè)文化并未發(fā)揮出對(duì)員工的激勵(lì)作用，創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏核心成員，現(xiàn)有員工具有較強(qiáng)的搭便車心理；第三，就社會(huì)資源與可持續(xù)資源而言，參與社會(huì)捐助與環(huán)境績效項(xiàng)目的企業(yè)僅占9.9%與2.8%，熱度不高，這表明創(chuàng)業(yè)企業(yè)的核心目標(biāo)仍是利潤率和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而鮮有考慮企業(yè)形象和承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)。最后，從控制變量上看，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均值約為42.7%，接近合理的范圍，但結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)差而言，不同企業(yè)之間的差距較大，對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用率差異較大；獨(dú)立董事占比均值約為38.3%，這一指標(biāo)相對(duì)合理；但兩職合一的企業(yè)占比約為40.3%，明顯偏高，說明很多企業(yè)仍不能做到所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，倘若該類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)規(guī)模較小的話，那么將完全被個(gè)人的決策主導(dǎo)，這種決策方式的好處在于可以統(tǒng)一行動(dòng)，減小不必要的組織摩擦，從而提高行事效率，但缺點(diǎn)是倘若外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性較大，企業(yè)經(jīng)營很容易受個(gè)體判斷的影響而產(chǎn)生偏差，這會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此它對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的影響不確定，是需要重點(diǎn)關(guān)注的變量。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

四、創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效的影響效應(yīng)分析

（一）基準(zhǔn)模型估計(jì)

為檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效的影響，本文對(duì)基準(zhǔn)模型中各變量的反應(yīng)系數(shù)進(jìn)行估計(jì)，得到的計(jì)算結(jié)果如表3 所示。其中，模型（1）為基準(zhǔn)模型估計(jì)結(jié)果，模型（2）為利用ROE 替換了被解釋變量ROA后的穩(wěn)健性估計(jì)結(jié)果。五類創(chuàng)業(yè)資源中，資本、創(chuàng)新與文化三類資源對(duì)企業(yè)績效存在正向的促進(jìn)作用，資本資源的作用效果最強(qiáng)，這表明對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，資本積累是提高企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作能力、提升企業(yè)實(shí)力的主要途徑。社會(huì)資源與可持續(xù)資源的影響系數(shù)不顯著，這說明社會(huì)捐贈(zèng)和環(huán)境績效等與企業(yè)社會(huì)責(zé)任掛鉤的指標(biāo)尚不能在創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)激發(fā)正反饋循環(huán)，無法起到提升企業(yè)績效的作用。從控制變量的表現(xiàn)來看，財(cái)務(wù)杠桿具有負(fù)向影響，表明企業(yè)需適度提高負(fù)債在資產(chǎn)中的比重，靈活運(yùn)用杠桿創(chuàng)造收益；兩職合一具有正向促進(jìn)作用，這說明減小組織摩擦、加強(qiáng)決策執(zhí)行力度是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在早期增收的先決條件，權(quán)責(zé)合一的利大于弊，這也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)理論與成熟企業(yè)理論的一個(gè)主要區(qū)別。

表3 基準(zhǔn)模型估計(jì)結(jié)果

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.雙向因果檢驗(yàn)?？紤]到本文的核心解釋變量眾多，極易誘發(fā)雙向因果問題從而導(dǎo)致估計(jì)偏誤。因此，本文采用基于聯(lián)合工具變量的兩階段最小二乘法（Multi-IV-2sls）對(duì)基準(zhǔn)模型進(jìn)行重新估計(jì)。具體做法如下：第一，顛倒核心解釋變量與被解釋變量Pref的位置進(jìn)行反事實(shí)檢驗(yàn)，倘若Pref 的估計(jì)系數(shù)不顯著，則說明該解釋變量與其不存在雙向因果關(guān)系，據(jù)此初步識(shí)別出需要進(jìn)行雙向因果檢驗(yàn)的變量；第二，參照已有文獻(xiàn)的做法，分別選取存在雙向因果問題的解釋變量的滯后一期作為工具變量，完成Multi-IV-2sls法一階段估計(jì)；［11-12］第三，聯(lián)合第一階段的估計(jì)結(jié)果完成第二階段的工具變量估計(jì)。表4 列示了反事實(shí)檢驗(yàn)結(jié)果，可以看出，資本資源、創(chuàng)新資源與文化資源三個(gè)變量存在明顯的雙向因果關(guān)系，而另外兩個(gè)變量不存在這一問題，因此無需對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的工具變量設(shè)計(jì)。

表4 反事實(shí)檢驗(yàn)

表5 列示了聯(lián)合工具變量法的估計(jì)結(jié)果，不難看出，第一階段各工具變量表現(xiàn)顯著，這說明工具變量的識(shí)別作用生效。在第二階段中，各核心解釋變量的系數(shù)顯著性與符號(hào)方向均未發(fā)生明顯變化，這說明基準(zhǔn)模型估計(jì)具有穩(wěn)健性。此外，為避免弱工具變量和工具變量過度識(shí)別問題，我們還進(jìn)行了弱工具變量檢驗(yàn)以及過度識(shí)別檢驗(yàn)，結(jié)果均顯示，聯(lián)合工具變量估計(jì)準(zhǔn)確有效。

表5 聯(lián)合工具變量二階段最小二乘（Multi-IV-2sls）估計(jì)結(jié)果

2.替換樣本檢驗(yàn)。除了雙向因果問題外，基準(zhǔn)模型的估計(jì)結(jié)果還易受到樣本期設(shè)定偏差的影響，而這也可能導(dǎo)致模型系數(shù)估計(jì)有偏。鑒于此，本文進(jìn)行替換樣本檢驗(yàn)，結(jié)果如表6 所示。其中，模型（3）與模型（4）為子樣本估計(jì)結(jié)果，模型（3）剔除了2012 年的數(shù)據(jù)，模型（4）剔除了2020 年疫情時(shí)期的數(shù)據(jù)，這樣做的原因在于2012 年距離現(xiàn)階段較遠(yuǎn)，數(shù)據(jù)可能存在較大偏差，而2020 年受疫情影響，大量企業(yè)的數(shù)據(jù)均可能存在異常，故剔除這兩個(gè)年份有利于反映一般規(guī)律；模型（5）對(duì)基礎(chǔ)樣本進(jìn)行了縮尾處理，剔除了少量指標(biāo)顯著異常的企業(yè)。從表6 中可以看出，無論進(jìn)行何種類型的樣本替換，估計(jì)結(jié)果與基準(zhǔn)估計(jì)結(jié)果均相差無幾，再次證明了基準(zhǔn)估計(jì)具有穩(wěn)健性。

表6 替換樣本檢驗(yàn)結(jié)果

（三）異質(zhì)性討論

考慮到創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效的促進(jìn)作用并非一成不變，行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及管理者特征都可能改變各種資源要素對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的影響，因此，本文還將基于企業(yè)異質(zhì)性進(jìn)行進(jìn)一步討論。

1.基于創(chuàng)業(yè)企業(yè)所處的行業(yè)類型進(jìn)行分組?？紤]到對(duì)創(chuàng)業(yè)資源向績效轉(zhuǎn)化影響最大的行業(yè)因素是行業(yè)的生產(chǎn)形態(tài)，本文以行業(yè)生產(chǎn)模式作為分組標(biāo)準(zhǔn)。借鑒已有文獻(xiàn)的做法，分兩步進(jìn)行分組：（1）利用各行業(yè)內(nèi)企業(yè)的研發(fā)支出進(jìn)行K-means聚類，得到兩類行業(yè)群體，研發(fā)支出均值較高的一類為技術(shù)密集型行業(yè)；（2）更換聚類指標(biāo)，利用固定資產(chǎn)凈額對(duì)余下企業(yè)進(jìn)行K-means聚類，均值較高的一類為資本密集型企業(yè)，最后剩余的一類為勞動(dòng)密集型企業(yè)。［13］行業(yè)聚類結(jié)果如表7 所示，可以看出，吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)大多屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，所屬資本密集型與技術(shù)密集型行業(yè)的企業(yè)較少。這深刻地說明，對(duì)于吉林省等欠發(fā)達(dá)省份，創(chuàng)業(yè)模式多是以人力資本為主導(dǎo)，而鮮有出現(xiàn)資本密集型和技術(shù)密集型創(chuàng)業(yè)。

表7 行業(yè)聚類結(jié)果表

2.按照三類行業(yè)分組進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，得到的結(jié)果如表8 所示?？梢钥闯觯煌袠I(yè)中創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效的影響相差較大，證明進(jìn)行異質(zhì)性分析十分必要。

表8 行業(yè)特性分組估計(jì)結(jié)果

第一，技術(shù)密集型企業(yè)的創(chuàng)新資源與文化資源不再影響企業(yè)績效，這說明在技術(shù)密集型創(chuàng)新企業(yè)，企業(yè)績效主要依賴于員工的基本能力和基本素質(zhì)，與研發(fā)投入相關(guān)性較弱。同時(shí)，高技術(shù)輸出的特點(diǎn)是依賴于產(chǎn)品優(yōu)勢，這使得與營銷高度相關(guān)的文化資源不再會(huì)顯著影響企業(yè)績效。此外，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，社會(huì)資源開始發(fā)揮作用，這表明在高技術(shù)行業(yè)內(nèi)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的提升對(duì)提高企業(yè)績效具有重要意義，這主要是因?yàn)榧夹g(shù)密集型企業(yè)的主營業(yè)務(wù)較難被公眾接受和理解，受眾面較小，加之創(chuàng)業(yè)企業(yè)的影響力和宣傳力度都會(huì)弱于成熟企業(yè)，這從根本上決定了技術(shù)密集型創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難打開市場，亦很難被公眾認(rèn)可，而提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任正是普及企業(yè)知名度和樹立企業(yè)形象的良方，因此會(huì)對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生重要的促進(jìn)作用。

第二，資本密集型企業(yè)中僅有資本資源與文化資源對(duì)企業(yè)績效具有影響，說明當(dāng)企業(yè)資本實(shí)力較為雄厚時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利潤創(chuàng)造開始向傳統(tǒng)企業(yè)回歸，即只有擴(kuò)充資本實(shí)力和增加員工收入才是令企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展并產(chǎn)生正反饋循環(huán)的良方。

第三，在勞動(dòng)密集型企業(yè)中，僅可持續(xù)資源不會(huì)影響企業(yè)績效，其他所有資源均對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效產(chǎn)生促進(jìn)作用，且作用系數(shù)相差不大，這說明勞動(dòng)密集型企業(yè)的生存最為困難，受多方面因素掣肘，這也是現(xiàn)階段吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)盈利艱難，存續(xù)期較短的主要原因。

進(jìn)一步地，利用企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異（國有企業(yè)、非國有企業(yè)）進(jìn)行分組估計(jì)。表9 列示了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組的估計(jì)結(jié)果，可以看出，非國有企業(yè)組的估計(jì)結(jié)果與全樣本估計(jì)結(jié)果高度相似，而國有企業(yè)的績效提升主要靠資本資源與文化資源。這一現(xiàn)象說明，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視資本整合與內(nèi)部組織文化建設(shè)，堅(jiān)持以人為本的原則，增強(qiáng)對(duì)員工的激勵(lì)；而非國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)在此基礎(chǔ)上注重創(chuàng)新的作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)均衡發(fā)展。

表9 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組估計(jì)結(jié)果

最后，本文還按照管理者性格進(jìn)行了分組估計(jì)，這是由于不同性格的管理者對(duì)待資源配置的態(tài)度存在顯著差異，因此極有可能對(duì)績效產(chǎn)生不同的影響。管理者性格可分為兩種：一是過度自信型管理者，二是穩(wěn)健型管理者。分組方法為：（1）計(jì)算各創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)前三名管理者薪資占管理者總薪資的比重；（2）分行業(yè)對(duì)這一比例求中位數(shù)；（3）若某創(chuàng)業(yè)企業(yè)的比例高于行業(yè)中位數(shù)，那么這一類企業(yè)的管理者即為過度自信型管理者，反之則為穩(wěn)健型管理者。表10 列示了管理者性格分組的估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，在過度自信型管理者所屬企業(yè)中，資本資源與文化資源對(duì)提高績效具有重要作用，這意味著倘若管理者傾向于獨(dú)自決策，那么就要有足夠的資本實(shí)力，并給員工較大的回報(bào)，這樣才有利于企業(yè)成長；而對(duì)于穩(wěn)健型管理者所屬的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，資本資源、創(chuàng)新資源與文化資源三類資源對(duì)企業(yè)績效均有促進(jìn)作用，這表明倘若管理者善于冷靜思考，群策群力，那么創(chuàng)新資源也會(huì)給企業(yè)帶來福祉。由此可見，二者的區(qū)別主要在于對(duì)待創(chuàng)新和研發(fā)的態(tài)度，倘若企業(yè)管理者存在過度自信傾向，那么就更易于相信自己的判斷而忽略了研發(fā)的重要性。

表10 管理者性格分組估計(jì)結(jié)果

五、結(jié)論與政策建議

創(chuàng)業(yè)資源的合理配置對(duì)于提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)績效，強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)企業(yè)核心競爭力和提高企業(yè)生存能力具有重要意義。有鑒于此，本文將創(chuàng)業(yè)資源分解為資本資源、創(chuàng)新資源、文化資源、社會(huì)資源與可持續(xù)資源五類，以吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)2012 ～2020 年的數(shù)據(jù)作為樣本，綜合探究創(chuàng)業(yè)資源配置對(duì)企業(yè)績效的影響，得出的主要結(jié)論如下：第一，資本資源、創(chuàng)新資源與文化資源是影響吉林省創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的核心資源要素，其中，資本資源的促進(jìn)作用最強(qiáng)，這說明擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)規(guī)模和增強(qiáng)資本實(shí)力仍是提高創(chuàng)業(yè)績效的關(guān)鍵；第二，就行業(yè)異質(zhì)性而言，勞動(dòng)密集型企業(yè)的績效會(huì)受到多方資源因素影響，說明此類企業(yè)發(fā)展最為艱難，而對(duì)于資本密集型或技術(shù)密集型企業(yè)，能夠起到?jīng)Q定因素的創(chuàng)業(yè)資源相對(duì)較少，這說明這兩類企業(yè)面臨的發(fā)展問題和發(fā)展瓶頸都較為集中和單一；第三，就產(chǎn)權(quán)性質(zhì)異質(zhì)性而言，國有企業(yè)與非國有企業(yè)的主要差別在于創(chuàng)新資源，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視資本整合與內(nèi)在組織文化積累，而非國企應(yīng)當(dāng)在此基礎(chǔ)上注重創(chuàng)新的作用；最后，就管理者特征異質(zhì)性而言，過度自信型管理者與穩(wěn)健型管理者所屬企業(yè)的主要差別同樣在于創(chuàng)新資源，過度自信的管理者易忽視創(chuàng)新的作用，導(dǎo)致創(chuàng)新產(chǎn)生的效果不穩(wěn)定，而穩(wěn)健型管理者則更能發(fā)揮出創(chuàng)新資源的作用，繼而提升創(chuàng)業(yè)績效。

基于研究結(jié)論，本文給出如下政策建議：第一，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效影響作用最大的資源要素分別是資本資源、創(chuàng)新資源與文化資源，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重企業(yè)規(guī)模效益，保持創(chuàng)新優(yōu)勢，建立健全員工激勵(lì)體系，高效開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)；第二，精準(zhǔn)提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資源配置能力，根據(jù)企業(yè)特性及所處環(huán)境制定合理的資源整合與配置策略，從而發(fā)掘新的可持續(xù)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，提高業(yè)內(nèi)競爭力；第三，豐富和完善創(chuàng)業(yè)資源獲取途徑，積極探索數(shù)字技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等新型科技，賦能創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源配置，繼而破解創(chuàng)業(yè)企業(yè)信息閉塞問題，降低創(chuàng)業(yè)資源獲取難度，從而提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的穩(wěn)定性、盈利性和成長性。