資本周轉(zhuǎn)·經(jīng)濟(jì)不確定與畜牧企業(yè)成長(zhǎng)
——以10家上市畜牧企業(yè)為例

孫上鈞

(重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院,重慶 400044)

堅(jiān)持實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略,是國(guó)家在新時(shí)代“三農(nóng)”問(wèn)題中做出的重大基本決策,它要求2035年鄉(xiāng)村振興取得決定性進(jìn)展,2050年實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村全面振興。畜牧業(yè)作為鄉(xiāng)村振興重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一,承擔(dān)保障人民食品安全、滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的多元化、多種類(lèi)的膳食需求、積極拓寬農(nóng)民收入渠道和持續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革深化等重要任務(wù)。為不斷迎接挑戰(zhàn)、適應(yīng)新發(fā)展理念,我國(guó)畜牧業(yè)正逐步跨越從量到質(zhì)的產(chǎn)業(yè)鴻溝,這要求對(duì)傳統(tǒng)畜牧企業(yè)換擋增速、提質(zhì)增效,以實(shí)現(xiàn)畜牧企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)為契機(jī),優(yōu)化重構(gòu)傳統(tǒng)畜牧企業(yè)內(nèi)部框架。2021年中央一號(hào)文件明確了堅(jiān)持走質(zhì)量興農(nóng)之路,加快構(gòu)建現(xiàn)代化養(yǎng)殖體系的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,助力改造畜牧企業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型,達(dá)到高質(zhì)量、安全、穩(wěn)定的畜禽供給水平。依托新型數(shù)字技術(shù),推廣、支撐、預(yù)測(cè)、優(yōu)化畜牧企業(yè)運(yùn)營(yíng);吸納優(yōu)秀人才,加強(qiáng)企業(yè)管理、提高企業(yè)研發(fā)效率。從戰(zhàn)略制定、技術(shù)支持、人才吸納等維度助推傳統(tǒng)畜牧企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)協(xié)調(diào),提能增效,引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)向,推動(dòng)實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村全面振興。

1 畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀及相關(guān)研究綜述

伴隨企業(yè)轉(zhuǎn)型,傳統(tǒng)畜牧企業(yè)在經(jīng)營(yíng)模式、理念和技術(shù)等方面的落后,疊加環(huán)境規(guī)制政策頻繁施壓,使其不再能夠適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。近年來(lái),受2019年新冠肺炎疫情影響,畜牧業(yè)產(chǎn)能下降10%,畜禽價(jià)格飆升,市場(chǎng)供應(yīng)混亂,畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)加劇,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降。畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效波動(dòng)擴(kuò)大,且發(fā)展態(tài)勢(shì)較弱(圖1)。我國(guó)大豆進(jìn)口數(shù)量于2019、2020年分別同比增長(zhǎng)0.5%和13.3%,在2021年進(jìn)口總量達(dá)到了9 652萬(wàn)t。豆粕作為大豆主要副產(chǎn)品之一,亦是畜牧飼料成本的主要構(gòu)成。由貿(mào)易摩擦帶來(lái)的加收競(jìng)爭(zhēng)性關(guān)稅行為,引發(fā)企業(yè)生產(chǎn)成本與國(guó)際市場(chǎng)畜產(chǎn)品價(jià)格的頻繁波動(dòng),給畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)挑戰(zhàn)。加之農(nóng)產(chǎn)品較長(zhǎng)生產(chǎn)周期,價(jià)格長(zhǎng)期的往復(fù)波動(dòng)勢(shì)必影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的連續(xù)性、穩(wěn)定性和持續(xù)性,對(duì)我國(guó)畜牧業(yè)可持續(xù)發(fā)展造成威脅。此外,我國(guó)畜牧業(yè)固有的分布范圍散、產(chǎn)能化嚴(yán)重、規(guī)模化程度低、廢污廢氣排放重等一系列問(wèn)題使得長(zhǎng)期以來(lái)行業(yè)發(fā)展受限,穩(wěn)定性較差。隨著2013年《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》至2018年《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)糞污資源化利用設(shè)施建設(shè)規(guī)范(試行)》和2020年《中華人民共和國(guó)畜牧法》等環(huán)境規(guī)制政策層層加碼,更是對(duì)畜禽飼養(yǎng)環(huán)境、育種質(zhì)量提出了更高要求;“水十條”“土十條”“大氣十條”與新環(huán)保法強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,倒逼畜牧產(chǎn)業(yè)向“高效、綠色”改革推進(jìn)。相關(guān)政策的頻繁出臺(tái),使得經(jīng)濟(jì)不確定性逐步演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)政策不確定性,經(jīng)濟(jì)政策不確定性的增加,促使畜牧企業(yè)發(fā)展與環(huán)境規(guī)制矛盾逐步加劇;環(huán)境規(guī)制的負(fù)面作用,使創(chuàng)新在內(nèi)的企業(yè)活動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展作用效果顯著降低。

解決這一問(wèn)題,對(duì)畜牧企業(yè)提檔增速,適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài),可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。首先,這要求對(duì)企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)做出客觀性評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。績(jī)效,通常定義為成績(jī)與成效的綜合,反映組織期望,經(jīng)營(yíng)績(jī)效則側(cè)重衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)變化。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面的考察,學(xué)者的研究是廣泛而豐富的。自1919年杜邦公司正式建立杜邦分析體系,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)判逐步從單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析過(guò)渡到對(duì)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的勾稽關(guān)系進(jìn)行綜合判別。Soliman[1]、Bauman[2]認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)相互間的勾稽關(guān)系反映了企業(yè)不斷變化的經(jīng)營(yíng)特征。劉曉光等[3]認(rèn)為傳統(tǒng)會(huì)計(jì)類(lèi)指標(biāo)著重體現(xiàn)企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效成果,而托賓Q值則側(cè)重與對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效的考察。王金云等[4]在傳統(tǒng)杜邦分析體系的基礎(chǔ)上,融合更多財(cái)務(wù)信息指標(biāo),使企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)更為深刻、寬泛。常毓文等[5]則利用多角度的財(cái)務(wù)指標(biāo),探究石油價(jià)格與石油企業(yè)表現(xiàn)間的作用關(guān)系。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的不斷完善,有助于行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化的目標(biāo)。其次,為適應(yīng)客觀發(fā)展規(guī)律,滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,客觀上要求借用新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行多元化改良,滿足乘勢(shì)而上畜牧企業(yè)發(fā)展新要求。梁娜等[6]和王剛旭[7]結(jié)合非財(cái)務(wù)指標(biāo),依托神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、熵權(quán)法、傾向評(píng)分匹配等新型工具,對(duì)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行完善;以多元化為主題,透過(guò)不同視角、不同維度,綜合判別企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的策略日益凸顯其重要性。胡新艷[8]從產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式下“企業(yè)+農(nóng)戶”合作角度切入,探討交易特性與治理機(jī)制與企業(yè)績(jī)效間的關(guān)系。陳文婷等[9]從性別與家族雙重屬性考察高管對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。徐莉萍等[10]探討了股權(quán)集中度和股權(quán)制衡與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效間的相互作用關(guān)系。

權(quán)衡企業(yè)經(jīng)營(yíng)與轉(zhuǎn)型,深入貫徹新發(fā)展理念,是保證畜牧產(chǎn)業(yè)有序、促進(jìn)畜牧企業(yè)良性發(fā)展的關(guān)鍵。經(jīng)營(yíng)績(jī)效波動(dòng)作為畜牧企業(yè)潛在表現(xiàn),更深層次的因素在于企業(yè)內(nèi)部動(dòng)力缺乏與外部政策約束頻繁更替。加快畜牧企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化,破局環(huán)境約束、經(jīng)營(yíng)弱勢(shì)客觀上需要強(qiáng)勁核心支持。周貽等[11]證實(shí)企業(yè)綠色創(chuàng)新、研發(fā)投入的增加能夠有效增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在動(dòng)力。作為企業(yè)內(nèi)部動(dòng)力核心之一,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)效率的提升同樣能夠激發(fā)企業(yè)內(nèi)在活力、有效對(duì)抗經(jīng)濟(jì)不確定性的負(fù)面影響。但對(duì)于企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的考察僅存在理論框架的分析與描述,缺乏從實(shí)證角度探尋二者間的作用關(guān)系。此外相比于傳統(tǒng)行業(yè),畜牧業(yè)固有的行業(yè)集中度差、規(guī)?；潭鹊图靶竽疗髽I(yè)質(zhì)量發(fā)展參差不齊和畜產(chǎn)品固有的較長(zhǎng)生產(chǎn)周期特性,形成行業(yè)特有的蛛網(wǎng)效應(yīng),使得畜牧企業(yè)活動(dòng)更易收到外來(lái)因素的干擾,影響畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展,抑制企業(yè)發(fā)展。當(dāng)前,畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)不暢,內(nèi)需動(dòng)力不足,客觀上需要企業(yè)內(nèi)外部相互協(xié)調(diào),即保障企業(yè)資本流動(dòng)順暢與外部經(jīng)濟(jì)政策一致、連續(xù)、穩(wěn)定。

鑒于此,通過(guò)厘清企業(yè)資本周轉(zhuǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效間的相互作用關(guān)系,探尋畜牧企業(yè)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定加劇情況下的企業(yè)發(fā)展表現(xiàn)。該研究的邊際貢獻(xiàn)在于:第一,利用改進(jìn)后的熵權(quán)法構(gòu)建企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù),測(cè)度行業(yè)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)水平變化趨勢(shì);第二,將企業(yè)資本周轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)不確定性納入統(tǒng)一分析框架,討論在經(jīng)濟(jì)不確定性影響下,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)作為內(nèi)在動(dòng)力核心對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)的相關(guān)變化,為現(xiàn)有研究進(jìn)行完善和補(bǔ)足。

2 理論分析

2.1 資本周轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)不確定性與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系梳理企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的良好表現(xiàn),離不開(kāi)企業(yè)內(nèi)部資本良性周轉(zhuǎn)。資本周轉(zhuǎn)理論認(rèn)為,資本為獲取剩余價(jià)值,需要經(jīng)過(guò)生產(chǎn)和流通兩個(gè)環(huán)節(jié),時(shí)間越短,剩余價(jià)值越大。換言之,企業(yè)資源利用效率越高,加速資本良性循環(huán),企業(yè)利潤(rùn)率亦會(huì)同步增加,提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而企業(yè)外部環(huán)境不確定性,不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平的提高。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論指出,環(huán)境規(guī)制產(chǎn)生的生產(chǎn)成本效應(yīng),通過(guò)強(qiáng)化治理企業(yè)污染負(fù)外部性,擠出企業(yè)經(jīng)營(yíng)與研發(fā)投資,使企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)受限。環(huán)境規(guī)制的改變,又會(huì)倒逼企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu),適應(yīng)政策,在短時(shí)間內(nèi),抑制企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的流入,惡化企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

2.2 資本周轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)不確定性作用企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響機(jī)制資本周轉(zhuǎn)理論作為研究企業(yè)內(nèi)部資本流通與循環(huán)狀態(tài)的普遍性框架,認(rèn)為對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響源于資本周轉(zhuǎn)的結(jié)果和作用流程兩方面。從作用結(jié)果來(lái)看,資本周轉(zhuǎn)主要通過(guò)以下3個(gè)方面作用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效:首先,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的加快,能夠提高資本使用效率。資本在生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)停留時(shí)間的縮短,意味著勞動(dòng)者在同一時(shí)間所創(chuàng)造的剩余價(jià)值相較于之前必然有所提升。其次,資本周轉(zhuǎn)效率的提升有利于節(jié)省預(yù)付資本總額,資本總額占用的減少,使企業(yè)能夠?qū)⒏嗟馁Y本投入到擴(kuò)大生產(chǎn)環(huán)節(jié);而企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,使得企業(yè)能夠引入新技術(shù)亦或加大研發(fā)投入,利用數(shù)字技術(shù)賦能技術(shù)創(chuàng)新,加速知識(shí)、技術(shù)成果落地,優(yōu)化、改善生產(chǎn)線,縮短生產(chǎn)環(huán)節(jié)所需時(shí)間,進(jìn)一步提高資本周轉(zhuǎn)效率。最后,資本周轉(zhuǎn)效率的提升,通過(guò)縮短資本回收期,減少資金時(shí)間成本從而減少企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。此外,資本周轉(zhuǎn)效率的提升,通過(guò)減少固定資本的無(wú)形折損,為企業(yè)釋放更多經(jīng)濟(jì)效益。

從作用流程來(lái)看,透過(guò)生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域兩方面視角,資本實(shí)現(xiàn)良性循環(huán),同樣有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。對(duì)于生產(chǎn)領(lǐng)域,企業(yè)通過(guò)優(yōu)化人力資源配置、加快關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和落地,能夠顯著促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)效率提升。具體為,畜牧企業(yè)通過(guò)環(huán)境改造、新風(fēng)更新、數(shù)量控制、專(zhuān)人專(zhuān)管等一系列創(chuàng)新性養(yǎng)殖技術(shù)的開(kāi)發(fā)和高效的人力資源的配用,能夠有效縮短飼養(yǎng)周期,加速牲畜出欄,提高飼料轉(zhuǎn)化率,顯著降低單位飼養(yǎng)成本,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益;對(duì)于流通領(lǐng)域,主要包含原材料采購(gòu)流程和產(chǎn)品銷(xiāo)售流程。企業(yè)通過(guò)健全的物流系統(tǒng),調(diào)配資源、統(tǒng)一采購(gòu),充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),有效降低高額采購(gòu)成本。借用互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù),拓寬銷(xiāo)售渠道,建立互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新性合作與銷(xiāo)售策略,在保障企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)金流入的同時(shí),有效吸收外來(lái)沖擊,有助于企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提升。具體而言,對(duì)于畜牧企業(yè)通過(guò)集中采購(gòu)飼料、原料等行為,能夠有效分?jǐn)偢哳~固定成本,顯著降低邊際成本。在采購(gòu)效率提高的同時(shí),便于企業(yè)源頭溯源、保證原料、飼料購(gòu)入質(zhì)量;通過(guò)數(shù)字技術(shù),積極建立“線上+線下”、政府采購(gòu)等多渠道、多模式的銷(xiāo)售系統(tǒng)。借力金融市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),借助產(chǎn)品期貨等金融工具進(jìn)行套期保值交易,在保障企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)金流入的同時(shí),有效吸收外來(lái)沖擊,有助于企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提升。根據(jù)上述分析,提出假設(shè)H1:

H1:企業(yè)資本周轉(zhuǎn)能夠顯著提高畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

而經(jīng)濟(jì)不確定性,通過(guò)加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩,約束企業(yè)發(fā)展等方式抑制企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。企業(yè)作為市場(chǎng)運(yùn)行載體,會(huì)依據(jù)環(huán)境變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略,環(huán)境規(guī)制政策和政府為應(yīng)對(duì)環(huán)境突發(fā)事件所采取的臨時(shí)措施,構(gòu)成了不確定因素,使得管理者決策會(huì)更加謹(jǐn)慎,提高企業(yè)決策成本。一方面,作為畜牧企業(yè),環(huán)境規(guī)制政策通過(guò)抑制部分養(yǎng)殖企業(yè)產(chǎn)生的高廢氣與糞便排放,弱化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,倒逼相關(guān)企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)。企業(yè)為實(shí)現(xiàn)綠色化轉(zhuǎn)型過(guò)程,達(dá)成環(huán)保目標(biāo),需要資金、技術(shù)等相關(guān)要素進(jìn)行支撐,由此產(chǎn)生更多生產(chǎn)成本,導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)力下降,擠壓企業(yè)利潤(rùn)空間,影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而環(huán)境規(guī)制政策的出臺(tái),在短期內(nèi),引導(dǎo)企業(yè)投資理念、經(jīng)營(yíng)側(cè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變,減少主營(yíng)業(yè)務(wù)研發(fā)、管理投入,更多地滿足環(huán)境規(guī)制政策的相關(guān)要求,使得其經(jīng)營(yíng)情況變差。另一方面,由于環(huán)境突發(fā)事件使得政府采取的短期、不連續(xù)的規(guī)制政策,存在政策銜接較差、作用時(shí)滯,效果偏差、影響邊界模糊等問(wèn)題,加劇企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng);疊加環(huán)境突發(fā)事件自身所引起市場(chǎng)恐慌,其特有的不確定性強(qiáng)、傳播性快、作用范圍廣、影響力大等特性嚴(yán)重干擾市場(chǎng)主體信心,減少投資支出。此外,環(huán)境突發(fā)事件持續(xù)期間,有效需求不足、企業(yè)供給受限等問(wèn)題頻出,同樣阻礙企業(yè)有序經(jīng)營(yíng)。對(duì)此,提出假設(shè)H2:

H2:在經(jīng)濟(jì)不確定性情況下,對(duì)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)作用畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效效果存在抑制作用。

3 數(shù)據(jù)與模型

3.1 企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指標(biāo)構(gòu)建由于企業(yè)資本周轉(zhuǎn)具有多維特性,傳統(tǒng)單一指標(biāo)的衡量方式顯然不能夠準(zhǔn)確刻畫(huà)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)狀況,應(yīng)當(dāng)結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建多層次、多維度的客觀評(píng)價(jià)體系,依據(jù)評(píng)價(jià)體系計(jì)算得出的綜合指數(shù)對(duì)其進(jìn)行探討、分析。參考牛苗苗等[12]的研究,利用改進(jìn)后的熵權(quán)法對(duì)畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)指標(biāo)進(jìn)行客觀賦權(quán),并計(jì)算畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)。熵權(quán)法利用各項(xiàng)指標(biāo)含有的信息熵,反映指標(biāo)變異程度,其相較于主觀判別法,對(duì)畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)指標(biāo)的賦權(quán)更為全面、客觀、有效。其賦權(quán)和計(jì)算綜合指數(shù)步驟如下:

步驟1,對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)Xij進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。

當(dāng)Xij為正向指標(biāo)時(shí):

(1)

當(dāng)Xij為負(fù)向指標(biāo)時(shí):

(2)

其中:Xtij為第t年第i個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象第j個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo);t=1,2,…,T;i=1,2,…,n;j=1,2,…,m;Ytij為標(biāo)準(zhǔn)化之后的值,max(Xtij),min(Xtij)分別表示Xtij中最大、最小值。

步驟2,評(píng)價(jià)指標(biāo)比重計(jì)算:

(3)

其中,Pij代表對(duì)應(yīng)評(píng)價(jià)指標(biāo)比重。

步驟3,計(jì)算信息熵:

(4)

其中,Ej表示信息熵。

步驟4,計(jì)算畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù):

(5)

(6)

3.2 基準(zhǔn)模型該研究主要探討畜牧企業(yè)自身資本周轉(zhuǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響,考察在經(jīng)濟(jì)不確定性影響下對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的調(diào)節(jié)效應(yīng),據(jù)此建立面板模型。各畜牧企業(yè)由于存在經(jīng)營(yíng)狀況、地理位置、畜牧品種等企業(yè)個(gè)體差異,故應(yīng)在面板模型基礎(chǔ)上建立固定效應(yīng)模型進(jìn)行研究。進(jìn)一步,由于為更好地探究資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效波動(dòng)影響,該研究采用2014—2021年共12家上市畜牧企業(yè)季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,具體模型如下:

ROA=α0+β1lnZti+γControl+λi+δi+εti

(7)

ROA=α0+β1lnZti+β2ln EPU+β3lnZti×lnEPU+γControl+λi+δi+εti

(8)

其中:lnZti表示第t年第i個(gè)畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)的對(duì)數(shù);lnEPU表示經(jīng)濟(jì)不確定性指數(shù),lnZti×lnEPU交互項(xiàng)用于考察經(jīng)濟(jì)不確定性的調(diào)節(jié)作用。重點(diǎn)關(guān)注β3的正負(fù)情況,Control表示控制變量,βi表示變量系數(shù),λi為個(gè)體固定效應(yīng),δi為時(shí)間固定效應(yīng),εti表示殘差。

3.3 變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

3.3.1被解釋變量。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效ROA:該研究參考鄧美薇[13]的做法,選擇企業(yè)季度財(cái)務(wù)報(bào)表中總資產(chǎn)報(bào)酬率代表企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在對(duì)模型后續(xù)分析討論中,該研究使用衡量企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)指標(biāo):托賓Q(TobinQ)作為替換企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變量,檢驗(yàn)?zāi)Ｐ头€(wěn)定性。

3.3.2解釋變量。畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)lnZti:該研究選擇畜牧企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行加權(quán),構(gòu)建畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)Zti,并對(duì)其計(jì)算結(jié)果取對(duì)數(shù),以消除潛在異方差問(wèn)題影響。在對(duì)模型后續(xù)分析討論中,該研究使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率TATti作為替換企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)的變量,以檢驗(yàn)穩(wěn)定性。

經(jīng)濟(jì)不確定性指數(shù)lnEPU:該研究選用由斯坦福大學(xué)和芝加哥大學(xué)的3位學(xué)者編制的經(jīng)濟(jì)不確定指數(shù)反映經(jīng)濟(jì)體與政策的不確定性。該指數(shù)越高,代表當(dāng)期經(jīng)濟(jì)體與政策的不確定性越高。其被廣泛應(yīng)用于宏觀與微觀主體的研究。該研究對(duì)EPU指數(shù)做對(duì)數(shù)變換,并將月度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為與畜牧企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表口徑一致的季度數(shù)據(jù),以消除潛在異方差問(wèn)題影響。后續(xù)分析中,將lnEPU作為調(diào)節(jié)變量,探究經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用關(guān)系。

3.3.3控制變量。參考劉曉光等[3]的研究,該研究設(shè)置控制變量為企業(yè)年齡year、企業(yè)規(guī)模size、企業(yè)第一大股東股權(quán)占比f(wàn)irst和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平fl。其中企業(yè)年齡year自企業(yè)成立之日開(kāi)始計(jì)算;企業(yè)規(guī)模size采用企業(yè)各季度末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù);企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平fl為各季度末企業(yè)總負(fù)債與企業(yè)總資產(chǎn)的比值;第一大股東持股比例first反映了企業(yè)持股數(shù)第一股東持股比例,另外該研究還引入年份趨勢(shì)和個(gè)體虛擬變量。各變量指標(biāo)統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果Table 1 Variable descriptive statistical results

3.3.4數(shù)據(jù)來(lái)源。數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安(CSMAR)、瑞思數(shù)據(jù)庫(kù)(RESSET)和上市企業(yè)公開(kāi)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告。對(duì)上市狀態(tài)異常和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在較大缺失的畜牧企業(yè)進(jìn)行剔除,部分?jǐn)?shù)據(jù)源于作者對(duì)上市企業(yè)季度財(cái)務(wù)報(bào)表的整理和計(jì)算。

4 實(shí)證檢驗(yàn)與分析

4.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果表2報(bào)告了資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回歸結(jié)果。其中列(1)展示了資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效(ROA)的影響關(guān)系。與理論預(yù)期一致,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)估計(jì)系數(shù)為負(fù),其常數(shù)項(xiàng)和估計(jì)系數(shù)均通過(guò)0.01顯著性水平檢驗(yàn);列(2)通過(guò)采用個(gè)體和時(shí)間雙向固定效應(yīng)模型,對(duì)資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系進(jìn)行考察,其核心變量回歸系數(shù)仍顯著為負(fù)。

由表2回歸結(jié)果可知,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)負(fù)面影響于畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。換言之,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越高,畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效越優(yōu)秀?？赡艿木売墒请S著企業(yè)資本周轉(zhuǎn)效率的提升,畜牧企業(yè)能夠加快肉禽類(lèi)產(chǎn)品的出售,加速資金回流,顯著提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。這與假設(shè)H1相符。

控制變量回歸也基本符合理論預(yù)期。企業(yè)年限對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù),說(shuō)明傳統(tǒng)畜牧企業(yè)存在固守傳統(tǒng)思想理念與技術(shù)等落后等問(wèn)題,使得其不再能夠適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求;企業(yè)第一大股東持股比例估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù),反映了由于代理問(wèn)題產(chǎn)生的監(jiān)管效應(yīng)與隧道效應(yīng)對(duì)于涉農(nóng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的侵蝕作用;企業(yè)資本負(fù)債率估計(jì)系數(shù)同樣為負(fù),說(shuō)明畜牧企業(yè)負(fù)債水平的提升不利于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高和改善,根據(jù)代理成本理論可知,隨著企業(yè)債務(wù)水平上升,債權(quán)人監(jiān)管成本攀升,其為保護(hù)自身利益提高利率的行為使得企業(yè)價(jià)值降低。企業(yè)規(guī)模估計(jì)系數(shù)不顯著,反映了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張對(duì)于畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的中性。事實(shí)上,由于企業(yè)管理水平、資源利用、人員結(jié)構(gòu)等企業(yè)自身原因和宏觀經(jīng)濟(jì)、政策等外在經(jīng)營(yíng)條件不同,在不同時(shí)期不同環(huán)境下,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用效果均存在較大差異,難以考察相互作用方向和結(jié)果。

4.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果在基礎(chǔ)回歸分析基礎(chǔ)上,進(jìn)一步討論在經(jīng)濟(jì)不確定因素影響下,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用關(guān)系,以考察經(jīng)濟(jì)不確定因素的調(diào)節(jié)效應(yīng)。表3展示了考慮經(jīng)濟(jì)不確定影響下,畜牧企業(yè)資本周轉(zhuǎn)與其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用關(guān)系。列(1)展示了未控制變量情況下變量間的影響關(guān)系。其調(diào)節(jié)變量在0.01的水平下顯著為正,交互項(xiàng)“經(jīng)濟(jì)不確定性企業(yè)資本周轉(zhuǎn)指數(shù)”系數(shù)為-1.682 651,在0.01的水平下顯著為負(fù);列(2)考察了控制變量下,經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)于企業(yè)資本周轉(zhuǎn)和畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的考察,其交互項(xiàng)系數(shù)仍顯著為負(fù)。對(duì)于重點(diǎn)關(guān)注的交互項(xiàng)系數(shù),在控制變量與否的情況下均顯著為負(fù),表明經(jīng)濟(jì)不確定性顯著強(qiáng)化了企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的負(fù)面影響。換言之,經(jīng)濟(jì)高度不確定情況下,會(huì)抑制畜牧企業(yè)自身資本周轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效的積極作用效果:事實(shí)上,在經(jīng)濟(jì)不確定性加劇情況下,畜牧企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)被干擾,難以合理配置資源進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)。一方面環(huán)境規(guī)制政策的頻繁更替,使得企業(yè)監(jiān)管成本上升、相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加,阻礙其在生產(chǎn)環(huán)節(jié)流通速度;另一方面,企業(yè)被迫改變?cè)匈Y金用途,將原本用于擴(kuò)大再生產(chǎn),加快要素流通的資本進(jìn)行實(shí)現(xiàn)既定環(huán)保要求的相關(guān)設(shè)施建設(shè)。在短期內(nèi),打亂企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)秩序,難以對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)估,造成資源流失、資源配置效率低下,結(jié)果是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的惡化,這一結(jié)果與假設(shè)H2預(yù)期相符。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果Table 2 Benchmark regression results

4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)為保證結(jié)論可靠性,該研究對(duì)回歸模型進(jìn)行如下穩(wěn)健性考察。

4.3.1核心變量替換。選用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為替換企業(yè)資本周轉(zhuǎn)指數(shù)的變量,其衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與企業(yè)銷(xiāo)售收入配比情況。將其作為自變量回歸結(jié)果如表4所示。表4列(1)展示了替換變量后基本回歸的結(jié)果;列(2)展示了加入調(diào)節(jié)變量后模型回歸情況。結(jié)果仍顯示企業(yè)資本周轉(zhuǎn)能夠顯著正面影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。同時(shí)進(jìn)一步印證經(jīng)濟(jì)的不確定性增加,會(huì)削弱企業(yè)資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的正向作用,當(dāng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較小時(shí),企業(yè)資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效作用效果明顯,而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不確定提高時(shí),企業(yè)資本周轉(zhuǎn)積極作用逐步降低,表明經(jīng)濟(jì)不確定性與企業(yè)資本周轉(zhuǎn)對(duì)于畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在明顯替代效應(yīng)。

表3 調(diào)節(jié)變量回歸結(jié)果Table 3 Adjusted variable regression results

當(dāng)前對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)主要選用總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、加權(quán)或者平滑的凈資產(chǎn)收益率(ROE)和托賓Q值來(lái)進(jìn)行衡量,其中托賓Q值反映了企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值與重置成本的比率被廣泛用于衡量企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)。參照顧夏銘等[14]的研究,將托賓Q值作為總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)的替代變量,考察其與企業(yè)資本周轉(zhuǎn)間的相互作用關(guān)系。表4列(3)和列(4)分別展示了企業(yè)資本周轉(zhuǎn)綜合指數(shù)對(duì)畜牧企業(yè)長(zhǎng)期表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)不確定性作為調(diào)節(jié)變量,二者間的相互作用關(guān)系,其與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致:企業(yè)資本周轉(zhuǎn)正面作用于畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效;經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)資本周轉(zhuǎn)作用畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在明顯的抑制效果。值得注意的是,當(dāng)考察畜牧企業(yè)長(zhǎng)期表現(xiàn)時(shí),經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)資本周轉(zhuǎn)的抑制作用顯著性有所降低。一種可能的原因是對(duì)于影響畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的經(jīng)濟(jì)政策中,絕大部分隸屬于環(huán)境規(guī)制政策,與前文分析一致,即在長(zhǎng)期來(lái)看畜牧企業(yè)對(duì)于環(huán)保方面的投入,會(huì)逐步優(yōu)化企業(yè)資本周轉(zhuǎn),潛在提高畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。

4.3.2內(nèi)生性檢驗(yàn)。理論上,經(jīng)濟(jì)政策波動(dòng)歸屬于國(guó)家宏觀層面,畜牧企業(yè)作為微觀主體,其企業(yè)自身資本周轉(zhuǎn)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的表現(xiàn)難以對(duì)宏觀調(diào)控造成較大影響,故可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不確定性與企業(yè)資本周轉(zhuǎn)間反向因果關(guān)系不存在。由于合適工具變量的選取在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中較難實(shí)現(xiàn),即難以尋找對(duì)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響的同時(shí),不直接影響畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變量。故該研究參照顧夏銘等[14]的做法,將除被解釋變量和企業(yè)年齡以外所有變量滯后一期,以消除可能存在的反向因果關(guān)系產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題。表5報(bào)告了內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)構(gòu),從估計(jì)的結(jié)果來(lái)看,無(wú)論是企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效(ROA)還是長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效(托賓Q)與基準(zhǔn)回歸結(jié)果完全一致:企業(yè)資本周轉(zhuǎn)會(huì)正面影響畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn);在經(jīng)濟(jì)不確定性影響下,其弱化了企業(yè)資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的積極作用。

表5 內(nèi)生性檢驗(yàn)Table 5 Endogenetic test

5 結(jié)論與對(duì)策

5.1 結(jié)論該研究將企業(yè)資本周轉(zhuǎn)與經(jīng)濟(jì)不確定性納入統(tǒng)一分析框架,利用2014—2022年中國(guó)畜牧業(yè)上市企業(yè)面板數(shù)據(jù),建立固定效應(yīng)模型實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):第一,對(duì)于畜牧企業(yè)而言,企業(yè)資本周轉(zhuǎn)提高了其經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)。第二,經(jīng)濟(jì)不確定性加劇情況下,會(huì)顯著抑制企業(yè)資本周轉(zhuǎn)對(duì)畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的積極作用效果。進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)不確定性因素對(duì)于企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)作用更為顯著,而對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效作用效果有所弱化,即隨著時(shí)間推移,經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)于企業(yè)資本周轉(zhuǎn)調(diào)節(jié)效應(yīng)變?nèi)?企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變化更多取決于自身影響。以上發(fā)現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效變動(dòng)原因的研究提供了新的分析視角和經(jīng)驗(yàn)證據(jù),豐富了現(xiàn)有研究成果。

5.2 對(duì)策上述結(jié)論為更好地協(xié)調(diào)畜牧企業(yè)高水平發(fā)展與企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)、打破畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效波動(dòng)“怪相”、促進(jìn)畜牧企業(yè)成長(zhǎng)提供了新的政策啟示,特別是為2021年提出的加快建成現(xiàn)代化養(yǎng)殖體系提供了學(xué)理支持。對(duì)此,提出以下政策建議。

5.2.1增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展核心動(dòng)力,促進(jìn)企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。企業(yè)應(yīng)當(dāng)致力于打造強(qiáng)勁內(nèi)核,通過(guò)優(yōu)化資源配置,縮短畜產(chǎn)品生產(chǎn)與流通流程;依托新型數(shù)字技術(shù),節(jié)余資本投入加快資金循環(huán);堅(jiān)持走“家庭農(nóng)場(chǎng)”“公司+農(nóng)戶”等畜牧主體協(xié)同發(fā)展的一體化道路,結(jié)合畜牧企業(yè)實(shí)際情況,強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng),實(shí)現(xiàn)降本增效,提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。前文研究結(jié)果亦證實(shí),資本周轉(zhuǎn)作為企業(yè)發(fā)展核心動(dòng)力之一,能夠顯著提高畜牧企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效,促進(jìn)畜牧企業(yè)成長(zhǎng)?？紤]到各畜牧企業(yè)控股集權(quán)、資本結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)年限與經(jīng)驗(yàn)等個(gè)體差異,資本周轉(zhuǎn)難以直接量化調(diào)節(jié),客觀上要求企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,間接提高資本周轉(zhuǎn)水平:一方面,相關(guān)企業(yè)通過(guò)提高畜牧品種與養(yǎng)殖環(huán)境匹配程度,因地制宜,發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣竽翗I(yè),提高畜牧產(chǎn)品附加值與認(rèn)可度,打造高質(zhì)量品牌創(chuàng)新力;另一方面,延伸企業(yè)高價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈,探索階梯式經(jīng)營(yíng)模式。通過(guò)拓寬上下游合作渠道,提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力;加快傳統(tǒng)動(dòng)能與新技術(shù)、新思想深度融合,構(gòu)建多層次盈利模式,實(shí)現(xiàn)畜牧企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。此外,應(yīng)當(dāng)針對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中各個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)定階段性指標(biāo)進(jìn)行考核,做好事前分析、事中控制與事后分析,形成風(fēng)險(xiǎn)控制與經(jīng)營(yíng)效率的閉環(huán)管理。

5.2.2深化企業(yè)與政策相互融合,推動(dòng)打造新型綠色畜牧示范基地。探索畜牧企業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型,需要保障相關(guān)政策持續(xù)、連續(xù),暢通作用效果,命中“要害”、提升“療效”。前文已經(jīng)證實(shí),經(jīng)濟(jì)政策的頻繁更替,不利于畜牧企業(yè)健康經(jīng)營(yíng)。相關(guān)政府部門(mén)應(yīng)當(dāng)區(qū)別不同區(qū)域、不同畜牧品種的畜牧企業(yè),采取頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌管理等方式,加強(qiáng)政策間引力,提高政策持續(xù)性。減少出臺(tái)由于環(huán)境惡化所采取的頻繁、短暫、不連續(xù)政策,積極制定市場(chǎng)型規(guī)制政策,相比于傳統(tǒng)制定環(huán)境、排放標(biāo)準(zhǔn)等“命令型”政策,其賦予企業(yè)更多選擇空間,增強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)性、靈活性;設(shè)立監(jiān)管分支機(jī)構(gòu),暢通多主體間的信息交流,緩解由于信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的政策認(rèn)識(shí)、決策和作用時(shí)滯、減少企業(yè)限制與幫扶錯(cuò)位。此外,政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)畜牧企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)合作,提升創(chuàng)新研發(fā)效率,加快種群雜交、飼料育種、排污處理等新技術(shù)研發(fā)成果落地,切實(shí)提高畜牧企業(yè)經(jīng)濟(jì)成效。以上市畜牧企業(yè)“領(lǐng)跑者”,推動(dòng)構(gòu)建現(xiàn)代化養(yǎng)殖體系,打造新型綠色畜牧示范基地,引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)向,是畜牧企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。并以此為典型,向外輻射,逐步實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化,更好地達(dá)成“促就業(yè),惠民生”目標(biāo),實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村全面振興。