我國上市醫(yī)療器械企業(yè)實(shí)際所得稅現(xiàn)狀及影響因素研究

張煒樂?鄭家奧?陳遠(yuǎn)清

中國醫(yī)療器械的市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，醫(yī)療器械企業(yè)在進(jìn)行市場擴(kuò)張的同時稅收負(fù)擔(dān)也隨之增大。醫(yī)療器械行業(yè)作為大健康產(chǎn)業(yè)的潛力市場，政府給予了高度關(guān)注，發(fā)展空間大。減輕醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅稅負(fù)，有利于相關(guān)企業(yè)增收創(chuàng)收。本文主要探討了醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)所得稅稅負(fù)的影響因素，重點(diǎn)分析了企業(yè)內(nèi)部特征對所得稅稅負(fù)的影響程度，同時結(jié)合當(dāng)前醫(yī)療器械企業(yè)所得稅稅負(fù)的現(xiàn)狀，從企業(yè)角度提出切實(shí)可行的建議，幫助醫(yī)療器械企業(yè)降低稅負(fù)。

隨著老齡化時代的到來以及居民生活水平的提高，民眾健康意識日益增強(qiáng)，對高水平醫(yī)療越來越重視，醫(yī)療器械市場迎來巨大利好。考慮到醫(yī)療器械行業(yè)一般為高新技術(shù)型企業(yè)，眾多學(xué)者對有關(guān)實(shí)際稅負(fù)率ETR（effective Tax Rate）的測量以利潤表為依據(jù)，也有結(jié)合現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)計(jì)算得出實(shí)際稅負(fù)率。本文主要研究企業(yè)內(nèi)部變量對實(shí)際稅負(fù)的影響，為該行業(yè)企業(yè)稅務(wù)籌劃提供建議。

（一）研究對象的選取

企業(yè)的實(shí)際所得稅稅負(fù)本文主要選用實(shí)際稅負(fù)率進(jìn)行衡量，即企業(yè)在特定會計(jì)期間實(shí)際繳納稅款與經(jīng)營利潤的比值。本研究選擇醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)為研究對象，數(shù)據(jù)源于choice金融終端內(nèi)中國上市醫(yī)療器械企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。上市企業(yè)的財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表經(jīng)過會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)認(rèn)證，可信度高，可以確保整體數(shù)據(jù)來源的真實(shí)性。企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)更能體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的所得稅稅負(fù)水平，更具有探討價值。

（二）研究方法

本文采用企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)率作為衡量企業(yè)實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的指標(biāo)，實(shí)際稅負(fù)采用的測算方法為：企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)率=所得稅費(fèi)用/息稅前利潤。本文主要考慮到在衡量稅負(fù)時要避免所求的稅負(fù)與實(shí)際稅負(fù)有大幅度偏離，故在衡量企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)公式的基礎(chǔ)上，采用息稅前利潤來代替稅前利潤，從而更全面地反映企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)率。

一、上市醫(yī)療器械行業(yè)所得稅稅負(fù)現(xiàn)狀

本文以2017-2021年我國A股醫(yī)療器械企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，深入分析了我國醫(yī)療器械企業(yè)所得稅的現(xiàn)狀，并探討了相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，以更好地理解醫(yī)療器械企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)。截至2021年，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)有241家A股上市公司。在企業(yè)的篩選過程中，排除了以下企業(yè)：財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不完整的企業(yè)、企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)率小于0或大于1的企業(yè)、在研究時間段被標(biāo)記為ST的企業(yè)。最終，我們選取37家符合要求的企業(yè)，調(diào)取其五年稅負(fù)數(shù)據(jù)，使得個案數(shù)達(dá)到185個。根據(jù)該部分內(nèi)容，我們將使用所選公式來計(jì)算這些上市醫(yī)療器械企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)。

以下表格是對所選樣本數(shù)據(jù)使用spss進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)所得出的結(jié)果，反映的是2017-2021年醫(yī)療器械行業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)情況。

由表格 1和圖 1觀察發(fā)現(xiàn)，在2017-2021年間，我國上市醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅稅負(fù)平均為14.93%。與一般稅率25%相比，14.93%的稅率差距較大。從均值的角度看，我國醫(yī)療器械企業(yè)的實(shí)際所得稅負(fù)擔(dān)較低，整體上稅負(fù)水平較為合理。

二、醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)所得稅稅負(fù)影響因素的分析

（一）稅負(fù)影響因素選擇

在進(jìn)行研究時，考慮到樣本數(shù)量和數(shù)據(jù)獲取的限制，本文著重分析企業(yè)內(nèi)部特征對企業(yè)所得稅稅負(fù)的影響，主要包括企業(yè)的盈利能力等指標(biāo)，增加研發(fā)支出規(guī)模作為創(chuàng)新指標(biāo)。

（二）稅負(fù)影響因素假設(shè)

不同規(guī)模的企業(yè)享受著不同程度的所得稅稅收優(yōu)惠政策?；诖?，提出以下初步假設(shè)。

假設(shè)一：醫(yī)療器械企業(yè)規(guī)模與實(shí)際稅負(fù)呈反相關(guān)，規(guī)模越大，實(shí)際稅負(fù)越低。

假設(shè)二：負(fù)債水平與實(shí)際稅負(fù)呈正相關(guān)，負(fù)債越高，實(shí)際稅負(fù)越高。

假設(shè)三：固定資產(chǎn)密集度與實(shí)際稅負(fù)呈反相關(guān)，密集度越高，實(shí)際稅負(fù)越低。

假設(shè)四：盈利能力與實(shí)際稅負(fù)呈反相關(guān)，盈利能力越強(qiáng)，實(shí)際稅負(fù)越低。

假設(shè)五：股權(quán)集中度與實(shí)際所得稅稅負(fù)呈反相關(guān)，股權(quán)集中度越高，實(shí)際所得稅稅負(fù)越低。

假設(shè)六：研發(fā)支出規(guī)模與實(shí)際所得稅稅負(fù)呈反相關(guān)關(guān)系，研發(fā)支出規(guī)模越大，實(shí)際所得稅稅負(fù)越低。

（三）變量選取和模型設(shè)定

學(xué)術(shù)上普遍認(rèn)為企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)更能體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的所得稅稅負(fù)水平，更具有探討價值。為確保本研究的回歸結(jié)果更加準(zhǔn)確和明確，綜合考慮所得稅費(fèi)用和息稅前利潤這兩個關(guān)鍵因素，并參考企業(yè)實(shí)際所得稅稅率這一重要指標(biāo)。從利潤表中獲取企業(yè)所得稅費(fèi)用的數(shù)據(jù)，從資產(chǎn)負(fù)債表中計(jì)算出企業(yè)的遞延所得稅費(fèi)用，從金融choice的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中獲得息稅前利潤數(shù)據(jù)，結(jié)合已有的文獻(xiàn)研究和相關(guān)理論基礎(chǔ)，考慮了醫(yī)療器械行業(yè)特征，表2具體說明了選取的解釋變量。

本研究使用2017-2021年37家醫(yī)療器械上市企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此適合采用面板數(shù)據(jù)分析的方法進(jìn)行分析。

具體的多元回歸模型如下：

ETRit=β0+β1A1it+β2A2it+β3A3it+β4A4it+β5A5it+β6A6it+εit

該模型中，i表示第i家醫(yī)療器械上市制造公司（i=1…37），t表示不同的研究年度（t=2017…2021），β是每個解釋變量回歸的系數(shù)估計(jì)值，ε是殘差項(xiàng)。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)分析

本文對選取185個醫(yī)療器械企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用spss軟件從均值、最大值、最小值和標(biāo)準(zhǔn)誤差四個方面對多元回歸模型進(jìn)行簡單的描述統(tǒng)計(jì)和分析。

根據(jù)表4數(shù)據(jù)，可以知道醫(yī)療器械企業(yè)在各項(xiàng)指標(biāo)上存在差異。企業(yè)規(guī)模（A1）的平均值約為4，數(shù)據(jù)分布較分散，表明企業(yè)內(nèi)部資源分配不均。資產(chǎn)負(fù)債率（A2）平均為28.89%，相對上市企業(yè)通常在40%～60%的負(fù)債水平較保守。因長期固定資產(chǎn)投入龐大，資產(chǎn)密集度（A3）加權(quán)平均值為19%，高于一般水平的10%。第一大股東持股比例（A4）加權(quán)平均為38.1%，顯示股權(quán)結(jié)構(gòu)差異大，影響管理決策。凈資產(chǎn)收益率（A5）平均為11.54%，高于銀行存款利率，符合快速發(fā)展階段特征，但仍有提升空間。研發(fā)投入強(qiáng)度（A6）平均為1.92%，相對其他高新技術(shù)企業(yè)較低。然而，充分運(yùn)用相關(guān)政策，可規(guī)避企業(yè)納稅籌劃風(fēng)險，降低企業(yè)稅收成本，通過科研增強(qiáng)企業(yè)綜合能力，在符合條件的費(fèi)用里進(jìn)行額外最高75%的扣除。

（五）實(shí)證結(jié)果與分析

為初步判斷六個變量間是否具有多重共線性，首先進(jìn)行相關(guān)檢驗(yàn)。經(jīng)檢驗(yàn)，相關(guān)系數(shù)的絕對值均小于0.5的水平，由此可得，多重共線性不存在所選取的六個研究變量之間。

VIF（容差的倒數(shù)）用于共線性診斷（變量之間的關(guān)聯(lián)度）：當(dāng)0<VIF<10，不存在多重共線性：當(dāng)10S<VIF<100，存在較合理的多重共線性;當(dāng)VIF>Z100，存在嚴(yán)重多重共線性。其VIF數(shù)值分布在1上下，不存在多重共線性問題。因此這些變量都可以納入到上述回歸模型中。德賓-沃森檢驗(yàn)簡稱D-檢驗(yàn)，是目前檢驗(yàn)自相關(guān)性最常用的方法，但它只適用于檢驗(yàn)一階自相關(guān)性，經(jīng)檢驗(yàn)可知DW數(shù)值為1.5，可以認(rèn)為存在正自相關(guān)性。

R方表示模型的擬合度，越接近1越好，調(diào)整后的R方為0.723，擬合度接近1，擬合效果良好。顯著性小于0.01拒絕“實(shí)際稅負(fù)與其他因素不構(gòu)成相關(guān)關(guān)系”的原假設(shè)，意味著對于本次回歸有效，自變量與因變量有相關(guān)關(guān)系。

（六）回歸結(jié)果分析

經(jīng)調(diào)整后的R方為0.723，表示該固定效應(yīng)模型對醫(yī)療器械企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)的解釋程度為72.3%。同時，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為81.097，在顯著水平0.000下通過檢驗(yàn)，表明被解釋變量與解釋變量之間存在顯著的線性相關(guān)關(guān)系。綜上，模型回歸結(jié)果支持所提假設(shè)，所構(gòu)建的固定效應(yīng)模型在統(tǒng)計(jì)顯著性方面性能良好。

綜上，根據(jù)顯著性檢驗(yàn)結(jié)果，在1%的置信水平下發(fā)現(xiàn)我國醫(yī)療器械企業(yè)的ETR與公司規(guī)模存在明顯相關(guān)性。具體而言，公司規(guī)模與我國醫(yī)療器械企業(yè)的實(shí)際所得稅負(fù)呈正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.841。這預(yù)示著隨著公司規(guī)模的增大，醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)的實(shí)際所得稅稅負(fù)率也隨之增加，與假設(shè)一相悖。對于醫(yī)療企業(yè)的經(jīng)營管理來說，大規(guī)模企業(yè)制定的管理戰(zhàn)略更具遠(yuǎn)見。然而，初期股權(quán)規(guī)劃不完善的公司要進(jìn)行相應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變革，通常需要支付巨額的稅費(fèi)。

此外，5%的顯著性水平，即資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)所得稅稅負(fù)水平間存在顯著關(guān)聯(lián)，回歸系數(shù)為0.189，假設(shè)二成立。資產(chǎn)負(fù)債率正向變動一個單位，企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)將上升0.189個單位。通過對37家企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)更傾向采取保守的融資策略，更偏好股權(quán)性融資或流動負(fù)債。在企業(yè)經(jīng)營的高敏高風(fēng)險區(qū)間，財(cái)務(wù)杠桿的抵稅效應(yīng)并沒有顯著性，這可能會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。此外，經(jīng)過1%置信水平的顯著性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅實(shí)際稅負(fù)與資產(chǎn)密集度之間存在顯著相關(guān)性，回歸系數(shù)為-0.358，與假設(shè)方向一致。資產(chǎn)密集度正向變動一個單位，企業(yè)的實(shí)際所得稅負(fù)將下降0.358個單位。這表明實(shí)際所得稅稅率較低的企業(yè)通常是資產(chǎn)密集度較高的企業(yè)。因此，在具體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇時，需要考慮對稅負(fù)壓力的影響。綜上，假設(shè)三成立：我國醫(yī)療器械企業(yè)的固定資產(chǎn)密集度越高，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)水平越低。除以上提及，假設(shè)四也成立，通過1%的顯著水平檢驗(yàn)，即我國醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅稅負(fù)與股權(quán)集中度存在顯著相關(guān)性，回歸系數(shù)為0.198。從理論上說，股權(quán)集中度可能對醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅實(shí)際稅負(fù)產(chǎn)生影響，股東會在避稅方面做出不同的決策，實(shí)施稅收籌劃方案通常需要一定的成本，并且企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是追求眼前利益的最大化。對于持有企業(yè)股權(quán)的股東來說，他們希望企業(yè)能夠獲得可觀的稅后利潤。企業(yè)則更關(guān)注稅收籌劃的成本和收益之間的差額。因此在實(shí)際應(yīng)用中，這可能導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際所得稅負(fù)增加。

三、結(jié)論及建議

（一）提高財(cái)務(wù)能力

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和管理負(fù)債水平是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)所得稅稅負(fù)間存在正相關(guān)，一定程度上企業(yè)可以通過增加負(fù)債來支持周期長且回報(bào)率高的研發(fā)創(chuàng)新活動，并實(shí)現(xiàn)稅前扣除以達(dá)到減稅的目標(biāo)。另外，固定資產(chǎn)密集度越高，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)水平越低，所以在具體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇時，需要著重增加固定資產(chǎn)的比例，在資產(chǎn)折舊的選取方面進(jìn)行適當(dāng)取舍，如考慮加速折舊法等，降低稅收負(fù)擔(dān)。

（二）利用稅收優(yōu)惠政策

公司規(guī)模與我國醫(yī)療器械企業(yè)的實(shí)際所得稅負(fù)呈正相關(guān)，可通過擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和提高盈利能力，更好地滿足稅收優(yōu)惠政策的要求，并為未來的長期穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻(xiàn)。此外，股權(quán)集中度對實(shí)際稅負(fù)同樣產(chǎn)生正相關(guān)影響，需要制定好符合醫(yī)療器械企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃，逐步完善股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，分?jǐn)偣蓹?quán)改革帶來的巨額稅費(fèi)，通過合理的稅收籌劃來減輕單期稅收負(fù)擔(dān)。

（作者單位：東莞理工學(xué)院）