朱開
隨著市場經濟的發(fā)展,市場環(huán)境變得越來越復雜,一切事情皆有可能發(fā)生。所以,企業(yè)應該更加重視現(xiàn)金流管理,提高其在企業(yè)經營管理中的地位。規(guī)范合理的現(xiàn)金流管理是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的基本保障。
一、現(xiàn)金流和現(xiàn)金流管理
(一)現(xiàn)金流
現(xiàn)金流是企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制而產生的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的總量的總稱。其中,現(xiàn)金是指企業(yè)庫存現(xiàn)金和可以隨時用于支付的存款,現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知額的現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。在現(xiàn)金流量表上,現(xiàn)金流包括三類:經營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流、融資活動現(xiàn)金流。
經營現(xiàn)金流主要來自企業(yè)主營業(yè)務,如銷售產品或提供服務。主要去向是采購、購買辦公用品、支付職工薪酬等。健康的企業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)為經營活動現(xiàn)金流量為正。
投資現(xiàn)金流主要來自出售固定資產、股權等資產或得到分紅等投資收益。主要去向是購買固定資產、投資入股其他企業(yè)等。
融資現(xiàn)金流是指導致企業(yè)資本及債務的規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動所產生的現(xiàn)金。融資現(xiàn)金流的對象是股東或者債權人。融資現(xiàn)金流的主要去向則是給股東分紅、還本付息等。
(二)現(xiàn)金流管理的概念
現(xiàn)金流管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心、兼顧收益,圍繞企業(yè)經營活動、投資活動和籌資活動而構筑的管理體系。是對當前或未來一定時期內的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所做的預測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。
二、現(xiàn)金流管理的重要意義
第一,現(xiàn)金流管理是企業(yè)生產經營的基本要求。企業(yè)經營的本質是運用有成本的資金,持續(xù)投資并組合成有價值的資產,持續(xù)生產為消費者帶來有價值的產品或服務。企業(yè)的生產經營管理都是以現(xiàn)金流為中心展開的,保持良好的現(xiàn)金流動性,對企業(yè)的生存和發(fā)展至關重要。
第二,現(xiàn)金流管理能夠保證企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展?,F(xiàn)金流是每個企業(yè)的命門,現(xiàn)金流的通暢對企業(yè)至關重要?,F(xiàn)金是企業(yè)的“血液”,沒有血液的供給和流通,人體無法存活;同理,沒有現(xiàn)金流鏈條的通暢,企業(yè)也將瀕臨死亡。通用電氣前首席執(zhí)行官杰克·韋爾奇曾宣稱:“如果你有三種可以依賴的度量方法,應該就是員工滿意度、顧客滿意度和現(xiàn)金進賬?!睂ζ髽I(yè)而言,讓現(xiàn)金流量不中斷,是抵達終點的最基本條件。
第三,現(xiàn)金流管理可以有效提升企業(yè)價值。企業(yè)的價值增值是通過現(xiàn)金在整個生產和銷售環(huán)節(jié)中不斷地重復運動而形成的,因此可以說現(xiàn)金是企業(yè)的價值載體,它的良性流動為企業(yè)發(fā)展提供了源動力。充足的資金保障是企業(yè)經營活動的先決條件,只有先決條件充足才可能支持企業(yè)開展生產經營活動。從現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型看,也能得出這樣的結論——在持續(xù)經營的前提下,企業(yè)的價值取決于未來的現(xiàn)金流量、預期投資回報率和期限。在預期回報率和期限、風險確定的前提下,現(xiàn)金流量就成了提高企業(yè)價值的主要因素。此時,企業(yè)價值最大化就等同于現(xiàn)金流量最大化。
三、加強現(xiàn)金流量管理的措施
(一)現(xiàn)金流管理策略
1. 樹立現(xiàn)金流量控制意識
企業(yè)領導應重視現(xiàn)金流量的管理,充分認識現(xiàn)金流量管理在企業(yè)財務管理中的地位,并培養(yǎng)全員樹立現(xiàn)金流管理意識。管理機構對企業(yè)的考核不應該僅以利潤為標準,而應該參考現(xiàn)金流量狀況。企業(yè)應加強對現(xiàn)金流量的內部監(jiān)督,根據(jù)自身實際情況并結合管理實踐,完善企業(yè)的現(xiàn)金流量管理控制系統(tǒng),不斷優(yōu)化提升司庫管理平臺,促進現(xiàn)金流管理水平向縱深發(fā)展。企業(yè)構建以現(xiàn)金流為核心的資金管理體系,實現(xiàn)“管理資金”向“資金管理”的職能轉變。對財務人員來說,應該提高自身專業(yè)水平,做好現(xiàn)金流量表,重視現(xiàn)金流量分析和現(xiàn)金流量預測。并且,企業(yè)財務人員應預測未來現(xiàn)金流的流向、流量、流程、時間、結構等情況,它可以全面規(guī)劃企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動,是預算管理的基礎和財務規(guī)劃工作的前提。
2.統(tǒng)籌規(guī)劃資金收支
做好年度資金預算,同時做好月度資金計劃。企業(yè)首先要制定好年度資金預算。年初應當編制較為保守的資金收支預算,為應對突發(fā)情況留有余地,及時預測資金缺口的金額、時間節(jié)點,未雨綢繆制定解決方案,做好內部挖掘或外部融資的方案。每月應當制定資金收支計劃,總體指導思想是量入為出。做好當月回款計劃,保證當月的費用支出,包括工資、利息、稅費等。企業(yè)應該確保資金余額,并加強日常管控。要加強對資金的日常管控。財務部門應當把握每天能夠儲備適當規(guī)模的貨幣資金,保持資金彈性,以備不時之需。
(三)從現(xiàn)金流量表角度看現(xiàn)金流管理
1. 以價值為導向,加強投資活動現(xiàn)金流管理
在現(xiàn)金流緊張的情況下,要盡可能壓縮投資支出,加強經營性長期資產(如固定資產)投入的控制,滿足產能需求,暫緩一切不必要的投資現(xiàn)金流出。在萬不得已的情況下,甚至可以考慮出售一些非關鍵資產自救。應注意以下兩個原則:以現(xiàn)金流為著眼點,以盈利為目標,加強投資成本控制;合理安排投資資金使用管理,提高投資資金使用效率和效益。
2.合理籌劃、控債降息,加強籌資活動現(xiàn)金流管理
企業(yè)資金出現(xiàn)問題,一般情況下短期內獲得新的融資是不太可能的,但是企業(yè)可以合理利用一些地方政府出臺的金融幫扶政策。比如原有貸款展期、無還款續(xù)貸、加快貸款審批、發(fā)放政策性貸款、開辟貸款綠色通道等。另外,企業(yè)還可以積極拓展其他融資渠道,比方說收益權轉讓、委托貸款、應收賬款收益權抵押借款、固定資產回租等。
3.以經營為主,獲取更多的經營活動現(xiàn)金流
有效資本市場理論對財務管理具有重要的指導意義。其基本觀點是管理者不能通過改變會計方法提升企業(yè)價值;管理者不能通過金融投機獲利。如果市場是有效的,實業(yè)公司的管理者這樣做是很危險的。管理者的責任是管理好自己的公司,利用競爭優(yōu)勢在產品或服務市場上賺取凈現(xiàn)值。實業(yè)公司沒有從金融投機中賺取超額收益的合理依據(jù)。實業(yè)公司在資本市場上的角色主要是籌資者,而不是投資者。實業(yè)公司的管理者不應指望通過金融投機獲利,而是踏踏實實地經營,獲取更多的經營現(xiàn)金流。
(四)以經營為主,開源節(jié)流
對于企業(yè)來說,經營現(xiàn)金流是造血,投資是補血,融資是輸血,造血是第一位的。企業(yè)要做的就是做好開源節(jié)流方案。開源,就是要增加現(xiàn)金收入;節(jié)流,就是要避免不必要的費用,具體做法如下所示。
1.開源方案
第一,保住銷售收入,盡力挖掘增長空間,樹立一切以市場為核心,加大市場投入和市場激勵政策,全員營銷。企業(yè)家要親自關注應收賬款、賒銷、存貨這三個因素。在此基礎上,企業(yè)還應該開拓線上銷售渠道、通過打折銷售或者買一贈一等實物折扣,放棄一些毛利,也要確保銷售,尤其是能夠獲得現(xiàn)銷收入。在危機時期采用差異化定價策略,加大產品和服務的創(chuàng)新力度。
第二,根據(jù)企業(yè)自身的現(xiàn)金流水平、資金實力,對客戶進行資信分析,重新制定企業(yè)賒銷的商業(yè)信用、信用條件和信用期,做好賒銷的風險分析和管理。
第三,強化供應鏈的管理。企業(yè)要開發(fā)和建立供應鏈長期合作伙伴關系,依托供應鏈融資,建立供應鏈管理體系,打造戰(zhàn)略性供應鏈。在不可抗力的影響下,很難有企業(yè)可以獨善其身。特別是處于供應鏈的上下游企業(yè),上游的供應企業(yè)死亡,下游的生產企業(yè)沒有原料等必要的生產資料供給,也只能是“巧婦難為無米之炊”;生產企業(yè)沒有產品供給銷售企業(yè),銷售企業(yè)也只能空轉。所以,供應鏈上的企業(yè)要抱團取暖,提高抗風險能力。
2.節(jié)流方案
企業(yè)需要“挑戰(zhàn)極限式地降低成本”,具體可以從以下幾個方面考慮。
第一,充分利用國家惠企政策。過去的三年,中央和各級地方政府出臺了緩交社保、減免租金、加大增值稅留抵退稅力度等政策。企業(yè)應該及時理解這些政策并善加利用,可以在很大程度上緩解資金的壓力。
第二,控制人工成本。大多數(shù)企業(yè)最大的成本就是人力成本,所以降低成本要先考慮降低人工成本。首先是要優(yōu)化薪酬固浮結構,增加浮動工資比例,還可以考慮采取“期權+工資”的形式,保持較低的現(xiàn)金成本。其次是控制人才流動成本,這是人力資源的隱性成本。這些成本包括:因人力資源管理欠缺,人員離職或者流動過于頻繁帶來前期的培訓成本;崗位錯配,相關人員不符合崗位要求產生成本,甚至導致重要的內部資料或信息流失帶來損失。
3.降低租金成本
企業(yè)成本的第二大項是租金成本,企業(yè)可以探索共享門店、共享辦公室等方式,進一步降低租金成本。
4.加強供應管理,控制材料成本
企業(yè)要制定采購原材料控制價格目錄,實行比價采購的辦法,實行貨比三家、擇優(yōu)選購,做到同質的買低價,同價的就近買,同質同價,能用國產不用進口,以達到降低成本的目的。企業(yè)可以制定標準成本,以達到降低成本的目的。
5.控制期間費用
期間費用包括銷售費用、管理費用、財務費用、研發(fā)費用,這里主要是探討前三項費用的控制。首先要強化營銷管理,降低銷售成本;其次,企業(yè)要削減費用及不當開支,反對鋪張浪費。例如按照國家規(guī)定,嚴格執(zhí)行夏季溫度不低于26度,下班之后就要關閉空調;最后,企業(yè)要降低財務費用。企業(yè)在融資過程中,需要從融資租賃或者長期借款方式中選取資本成本低的方式。
結語:
現(xiàn)在,越來越多的企業(yè)對現(xiàn)金流有了更加深刻的認識。只有加強對資金鏈的管理,才能使企業(yè)活力進一步釋放。企業(yè)應該樹立起“現(xiàn)金為王,經營為重”的觀念。管理好“現(xiàn)金流”,才能生出更多的現(xiàn)金。這樣,企業(yè)才能更有針對性地找到緩解資金鏈條崩盤斷裂的風險化解方法。歸結為一句話:好的現(xiàn)金流管理體現(xiàn)出來的卓越財務思維才是企業(yè)發(fā)展的王道。