再談企業(yè)現(xiàn)金管理存在的問題及對策

朱開

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場環(huán)境變得越來越復雜，一切事情皆有可能發(fā)生。所以，企業(yè)應該更加重視現(xiàn)金流管理，提高其在企業(yè)經(jīng)營管理中的地位。規(guī)范合理的現(xiàn)金流管理是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的基本保障。

一、現(xiàn)金流和現(xiàn)金流管理

（一）現(xiàn)金流

現(xiàn)金流是企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制而產(chǎn)生的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的總量的總稱。其中，現(xiàn)金是指企業(yè)庫存現(xiàn)金和可以隨時用于支付的存款，現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知額的現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。在現(xiàn)金流量表上，現(xiàn)金流包括三類：經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流、融資活動現(xiàn)金流。

經(jīng)營現(xiàn)金流主要來自企業(yè)主營業(yè)務，如銷售產(chǎn)品或提供服務。主要去向是采購、購買辦公用品、支付職工薪酬等。健康的企業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為正。

投資現(xiàn)金流主要來自出售固定資產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)或得到分紅等投資收益。主要去向是購買固定資產(chǎn)、投資入股其他企業(yè)等。

融資現(xiàn)金流是指導致企業(yè)資本及債務的規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金。融資現(xiàn)金流的對象是股東或者債權(quán)人。融資現(xiàn)金流的主要去向則是給股東分紅、還本付息等。

（二）現(xiàn)金流管理的概念

現(xiàn)金流管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心、兼顧收益，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動而構(gòu)筑的管理體系。是對當前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所做的預測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。

二、現(xiàn)金流管理的重要意義

第一，現(xiàn)金流管理是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本要求。企業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)是運用有成本的資金，持續(xù)投資并組合成有價值的資產(chǎn)，持續(xù)生產(chǎn)為消費者帶來有價值的產(chǎn)品或服務。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理都是以現(xiàn)金流為中心展開的，保持良好的現(xiàn)金流動性，對企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。

第二，現(xiàn)金流管理能夠保證企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展?，F(xiàn)金流是每個企業(yè)的命門，現(xiàn)金流的通暢對企業(yè)至關(guān)重要?，F(xiàn)金是企業(yè)的“血液”，沒有血液的供給和流通，人體無法存活；同理，沒有現(xiàn)金流鏈條的通暢，企業(yè)也將瀕臨死亡。通用電氣前首席執(zhí)行官杰克·韋爾奇曾宣稱：“如果你有三種可以依賴的度量方法，應該就是員工滿意度、顧客滿意度和現(xiàn)金進賬?！睂ζ髽I(yè)而言，讓現(xiàn)金流量不中斷，是抵達終點的最基本條件。

第三，現(xiàn)金流管理可以有效提升企業(yè)價值。企業(yè)的價值增值是通過現(xiàn)金在整個生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)中不斷地重復運動而形成的，因此可以說現(xiàn)金是企業(yè)的價值載體，它的良性流動為企業(yè)發(fā)展提供了源動力。充足的資金保障是企業(yè)經(jīng)營活動的先決條件，只有先決條件充足才可能支持企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。從現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型看，也能得出這樣的結(jié)論——在持續(xù)經(jīng)營的前提下，企業(yè)的價值取決于未來的現(xiàn)金流量、預期投資回報率和期限。在預期回報率和期限、風險確定的前提下，現(xiàn)金流量就成了提高企業(yè)價值的主要因素。此時，企業(yè)價值最大化就等同于現(xiàn)金流量最大化。

三、加強現(xiàn)金流量管理的措施

（一）現(xiàn)金流管理策略

1. 樹立現(xiàn)金流量控制意識

企業(yè)領(lǐng)導應重視現(xiàn)金流量的管理，充分認識現(xiàn)金流量管理在企業(yè)財務管理中的地位，并培養(yǎng)全員樹立現(xiàn)金流管理意識。管理機構(gòu)對企業(yè)的考核不應該僅以利潤為標準，而應該參考現(xiàn)金流量狀況。企業(yè)應加強對現(xiàn)金流量的內(nèi)部監(jiān)督，根據(jù)自身實際情況并結(jié)合管理實踐，完善企業(yè)的現(xiàn)金流量管理控制系統(tǒng)，不斷優(yōu)化提升司庫管理平臺，促進現(xiàn)金流管理水平向縱深發(fā)展。企業(yè)構(gòu)建以現(xiàn)金流為核心的資金管理體系，實現(xiàn)“管理資金”向“資金管理”的職能轉(zhuǎn)變。對財務人員來說，應該提高自身專業(yè)水平，做好現(xiàn)金流量表，重視現(xiàn)金流量分析和現(xiàn)金流量預測。并且，企業(yè)財務人員應預測未來現(xiàn)金流的流向、流量、流程、時間、結(jié)構(gòu)等情況，它可以全面規(guī)劃企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動，是預算管理的基礎(chǔ)和財務規(guī)劃工作的前提。

2.統(tǒng)籌規(guī)劃資金收支

做好年度資金預算，同時做好月度資金計劃。企業(yè)首先要制定好年度資金預算。年初應當編制較為保守的資金收支預算，為應對突發(fā)情況留有余地，及時預測資金缺口的金額、時間節(jié)點，未雨綢繆制定解決方案，做好內(nèi)部挖掘或外部融資的方案。每月應當制定資金收支計劃，總體指導思想是量入為出。做好當月回款計劃，保證當月的費用支出，包括工資、利息、稅費等。企業(yè)應該確保資金余額，并加強日常管控。要加強對資金的日常管控。財務部門應當把握每天能夠儲備適當規(guī)模的貨幣資金，保持資金彈性，以備不時之需。

（三）從現(xiàn)金流量表角度看現(xiàn)金流管理

1. 以價值為導向，加強投資活動現(xiàn)金流管理

在現(xiàn)金流緊張的情況下，要盡可能壓縮投資支出，加強經(jīng)營性長期資產(chǎn)（如固定資產(chǎn)）投入的控制，滿足產(chǎn)能需求，暫緩一切不必要的投資現(xiàn)金流出。在萬不得已的情況下，甚至可以考慮出售一些非關(guān)鍵資產(chǎn)自救。應注意以下兩個原則：以現(xiàn)金流為著眼點，以盈利為目標，加強投資成本控制；合理安排投資資金使用管理，提高投資資金使用效率和效益。

2.合理籌劃、控債降息，加強籌資活動現(xiàn)金流管理

企業(yè)資金出現(xiàn)問題，一般情況下短期內(nèi)獲得新的融資是不太可能的，但是企業(yè)可以合理利用一些地方政府出臺的金融幫扶政策。比如原有貸款展期、無還款續(xù)貸、加快貸款審批、發(fā)放政策性貸款、開辟貸款綠色通道等。另外，企業(yè)還可以積極拓展其他融資渠道，比方說收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、委托貸款、應收賬款收益權(quán)抵押借款、固定資產(chǎn)回租等。

3.以經(jīng)營為主，獲取更多的經(jīng)營活動現(xiàn)金流

有效資本市場理論對財務管理具有重要的指導意義。其基本觀點是管理者不能通過改變會計方法提升企業(yè)價值；管理者不能通過金融投機獲利。如果市場是有效的，實業(yè)公司的管理者這樣做是很危險的。管理者的責任是管理好自己的公司，利用競爭優(yōu)勢在產(chǎn)品或服務市場上賺取凈現(xiàn)值。實業(yè)公司沒有從金融投機中賺取超額收益的合理依據(jù)。實業(yè)公司在資本市場上的角色主要是籌資者，而不是投資者。實業(yè)公司的管理者不應指望通過金融投機獲利，而是踏踏實實地經(jīng)營，獲取更多的經(jīng)營現(xiàn)金流。

（四）以經(jīng)營為主，開源節(jié)流

對于企業(yè)來說，經(jīng)營現(xiàn)金流是造血，投資是補血，融資是輸血，造血是第一位的。企業(yè)要做的就是做好開源節(jié)流方案。開源，就是要增加現(xiàn)金收入；節(jié)流，就是要避免不必要的費用，具體做法如下所示。

1.開源方案

第一，保住銷售收入，盡力挖掘增長空間，樹立一切以市場為核心，加大市場投入和市場激勵政策，全員營銷。企業(yè)家要親自關(guān)注應收賬款、賒銷、存貨這三個因素。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)還應該開拓線上銷售渠道、通過打折銷售或者買一贈一等實物折扣，放棄一些毛利，也要確保銷售，尤其是能夠獲得現(xiàn)銷收入。在危機時期采用差異化定價策略，加大產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新力度。

第二，根據(jù)企業(yè)自身的現(xiàn)金流水平、資金實力，對客戶進行資信分析，重新制定企業(yè)賒銷的商業(yè)信用、信用條件和信用期，做好賒銷的風險分析和管理。

第三，強化供應鏈的管理。企業(yè)要開發(fā)和建立供應鏈長期合作伙伴關(guān)系，依托供應鏈融資，建立供應鏈管理體系，打造戰(zhàn)略性供應鏈。在不可抗力的影響下，很難有企業(yè)可以獨善其身。特別是處于供應鏈的上下游企業(yè)，上游的供應企業(yè)死亡，下游的生產(chǎn)企業(yè)沒有原料等必要的生產(chǎn)資料供給，也只能是“巧婦難為無米之炊”；生產(chǎn)企業(yè)沒有產(chǎn)品供給銷售企業(yè)，銷售企業(yè)也只能空轉(zhuǎn)。所以，供應鏈上的企業(yè)要抱團取暖，提高抗風險能力。

2.節(jié)流方案

企業(yè)需要“挑戰(zhàn)極限式地降低成本”，具體可以從以下幾個方面考慮。

第一，充分利用國家惠企政策。過去的三年，中央和各級地方政府出臺了緩交社保、減免租金、加大增值稅留抵退稅力度等政策。企業(yè)應該及時理解這些政策并善加利用，可以在很大程度上緩解資金的壓力。

第二，控制人工成本。大多數(shù)企業(yè)最大的成本就是人力成本，所以降低成本要先考慮降低人工成本。首先是要優(yōu)化薪酬固浮結(jié)構(gòu)，增加浮動工資比例，還可以考慮采取“期權(quán)+工資”的形式，保持較低的現(xiàn)金成本。其次是控制人才流動成本，這是人力資源的隱性成本。這些成本包括：因人力資源管理欠缺，人員離職或者流動過于頻繁帶來前期的培訓成本；崗位錯配，相關(guān)人員不符合崗位要求產(chǎn)生成本，甚至導致重要的內(nèi)部資料或信息流失帶來損失。

3.降低租金成本

企業(yè)成本的第二大項是租金成本，企業(yè)可以探索共享門店、共享辦公室等方式，進一步降低租金成本。

4.加強供應管理，控制材料成本

企業(yè)要制定采購原材料控制價格目錄，實行比價采購的辦法，實行貨比三家、擇優(yōu)選購，做到同質(zhì)的買低價，同價的就近買，同質(zhì)同價，能用國產(chǎn)不用進口，以達到降低成本的目的。企業(yè)可以制定標準成本，以達到降低成本的目的。

5.控制期間費用

期間費用包括銷售費用、管理費用、財務費用、研發(fā)費用，這里主要是探討前三項費用的控制。首先要強化營銷管理，降低銷售成本；其次，企業(yè)要削減費用及不當開支，反對鋪張浪費。例如按照國家規(guī)定，嚴格執(zhí)行夏季溫度不低于26度，下班之后就要關(guān)閉空調(diào)；最后，企業(yè)要降低財務費用。企業(yè)在融資過程中，需要從融資租賃或者長期借款方式中選取資本成本低的方式。

結(jié)語：

現(xiàn)在，越來越多的企業(yè)對現(xiàn)金流有了更加深刻的認識。只有加強對資金鏈的管理，才能使企業(yè)活力進一步釋放。企業(yè)應該樹立起“現(xiàn)金為王，經(jīng)營為重”的觀念。管理好“現(xiàn)金流”，才能生出更多的現(xiàn)金。這樣，企業(yè)才能更有針對性地找到緩解資金鏈條崩盤斷裂的風險化解方法。歸結(jié)為一句話：好的現(xiàn)金流管理體現(xiàn)出來的卓越財務思維才是企業(yè)發(fā)展的王道。