行業(yè)內(nèi)營收“馬太效應(yīng)”加劇中型游戲公司率先海外掘金

陳培均

近期，一眾游戲上市公司紛紛公布年中答卷。在游戲廠商的“答卷”中，隱藏著游戲行業(yè)發(fā)展的哪些現(xiàn)狀與新趨勢呢？

對此，從匯總與分析的41家游戲上市公司的財報信息中，南都·灣財社記者發(fā)現(xiàn)，游戲行業(yè)“馬太效應(yīng)”仍在不斷加劇，以騰訊、網(wǎng)易的第一梯隊，與以三七互娛、完美世界為代表的二、三梯隊的差距仍在拉大。與此同時，游戲行業(yè)復(fù)蘇進展仍有待加速，有過半的游戲公司的營收或利潤呈現(xiàn)不同程度的下滑，甚至有四分之一的公司錄得營收與利潤“雙降”。

在這個過程中，面對“不出海就出局”的緊迫局勢，中型游戲公司借助決策與執(zhí)行機制的靈活性，率先在海外掘金；而以騰訊、網(wǎng)易、三七互娛等為代表的游戲公司也開始“調(diào)轉(zhuǎn)船頭”，通過投資并購的方式綁定優(yōu)質(zhì)研發(fā)商，布局出海新生態(tài)。

值得注意的是，許多公司都曾提及2023年下半年將會有重磅產(chǎn)品上線。那么，2023年下半年，新品是否會助推游戲公司修復(fù)業(yè)績？市場競爭格局是否會有新趨勢？

在A股、港股40多家以游戲為主營業(yè)務(wù)的上市公司中，有15家游戲公司的營收超20億元，有超過16家公司的營收同比下降。其中，騰訊和網(wǎng)易作為游戲行業(yè)第一梯隊，其營收規(guī)模仍領(lǐng)先于其他公司至少一個段位。騰訊游戲2023年上半年營收同比增長8%，為928億元，網(wǎng)易游戲則為389億元。同期，處于第二陣營頭部的三七互娛營收為77.6億元，世紀華通為60.5億元。

值得一提的是，騰訊游戲業(yè)績源于其國際游戲業(yè)務(wù)的增長。騰訊國際市場游戲同比增長21%，收入259億元，而同期騰訊國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)仍顯萎靡。在國內(nèi)游戲市場2023年二季度實際銷售收入規(guī)模復(fù)蘇，同比增長12.35%達768億元之際，騰訊國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)僅獲得3%的增長。

財報顯示，騰訊游戲2023年第二季度收入為445億元，國內(nèi)市場游戲收入318億元，與去年同期持平，環(huán)比下降9.4%。據(jù)統(tǒng)計，自2021年四季度以來，騰訊國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)只有2023年一季度實現(xiàn)增長，從2022年同期的330億增長6%至351億元外，而其余季度的國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)營收都處于負增長的發(fā)展態(tài)勢。

對于國內(nèi)游戲市場二季度的疲軟，騰訊方面在財報電話會上表示，在第一季度，騰訊游戲發(fā)布了大量的傳統(tǒng)優(yōu)勢游戲的商業(yè)內(nèi)容，使游戲總收入顯著增加，但二季度進入了一個暫停期，計劃在第三季度恢復(fù)商業(yè)內(nèi)容的發(fā)布。

不過，騰訊公布的季度運營數(shù)據(jù)則是另外一番景象。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度騰訊游戲端游和手游的平均每用戶付費（ARPU）分別為555 - 565元和285 - 295元，皆創(chuàng)下單季度新高。同時，以騰訊游戲的頭部產(chǎn)品《王者榮耀》為例，《王者榮耀》一季度新上架了29款皮膚，返場了21款皮膚；二季度上架了23款新皮膚，返場了17款皮膚。據(jù)統(tǒng)計，《王者榮耀》2022年共計推出了73款游戲皮膚，2023年上半年游戲皮膚數(shù)量已超2022年全年數(shù)量的七成。

騰訊對游戲商業(yè)化能力的關(guān)注，開始招來玩家的不滿。近日，《王者榮耀》游戲角色“瑤”的新皮膚“瑤·真我赫茲”需要玩家充值400-800元進行抽獎才能獲得，再創(chuàng)《王者榮耀》皮膚價格新高，而此前“瑤”的皮膚價格在28-178元之間。上述舉動，讓玩家“紛紛出逃”。借著這一東風，競技世界《曙光英雄》、網(wǎng)易《決戰(zhàn)！平安京》等同類型的MOBA手游成功“躺贏”，《曙光英雄》甚至登頂iOS免費榜。

與此同時，網(wǎng)易也在與騰訊“暗中較勁”。在騰訊頭部產(chǎn)品《英雄聯(lián)盟》陷入“氪金風波”的同時，網(wǎng)易新游《逆水寒手游》則打起了“價格戰(zhàn)”，將已上架的外觀發(fā)型永久性降價，對于已經(jīng)購買的玩家，全額退還商品差價，未來游戲中大部分發(fā)型將從目前的32元至68元不等永久降價至18至28元?！赌嫠钟巍吩谏暇€之后，更是多次超過《王者榮耀》《和平精英》登頂iOS暢銷榜。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，《逆水寒手游》上市后的30天在國內(nèi)iPhone手游暢銷榜基本保持在前三的位置，列7月全球iOS手游暢銷榜第二名。

反觀第二、三梯隊游戲上市公司的現(xiàn)狀，則可以用“喜憂參半”來形容。數(shù)據(jù)顯示，在41家游戲公司中，有22家游戲公司營收或者凈利潤同比下滑。其中，三七互娛、網(wǎng)龍、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂及電魂網(wǎng)絡(luò)等12家游戲公司營收與凈利潤錄得“雙降”，主要集中在A股游戲公司。

對于上半年業(yè)績，巨人網(wǎng)絡(luò)無疑是保持著樂觀態(tài)度的。去年9月，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱回歸研發(fā)一線參與《原始征途》制作，如今《原始征途》也讓“低調(diào)已久”的巨人網(wǎng)絡(luò)重回大眾視野。財報顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.36億元，同比增長93.6%，環(huán)比增長84.4%；凈利潤為4.2億元，同比增長83.57%，環(huán)比增長71.1%。同時，在盈利效率上，巨人網(wǎng)絡(luò)的凈利率高達45.8%，與禪游科技、家鄉(xiāng)互動等棋牌游戲公司位居第一梯隊。

與此同時，有人歡喜自然有人憂。與去年同期相比，三七互娛、完美世界、世紀華通等A股游戲龍頭，在營收或者凈利潤等主要經(jīng)營指標上都呈現(xiàn)不同程度的下滑。

三七互娛2023年上半年營收同比下滑4.1%，為77.6億元；凈利潤同比下滑27.7%，為12.3億元。三七互娛方面則表示，主要受運營的游戲產(chǎn)品所處生命周期不同影響，本期在運營的主要系處于引入期的新游戲產(chǎn)品，上年同期主要系處于成熟期的存量游戲，流水貢獻較為穩(wěn)定。

吉比特營收與利潤也同樣迎來“雙降”。2023年上半年，吉比特營收為23.5億元，同比減少6.4%；凈利潤約6.8億元，同比減少1.8%，這也是吉比特上市以來的首次營收下滑。

完美世界實現(xiàn)營收44.60億元，同比增長13.68%，但歸母凈利潤3.80億元，同比下降66.60%。對此，完美世界表示，相關(guān)歐美子公司自2022年2月起不再納入合并范圍。扣除上述合并范圍變動的影響后，本報告期游戲業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年同期持平。凈利潤下滑是受游戲生命周期影響，《幻塔》流水較2022年上半年上線初期的高點自然下滑，上半年公測的新游《天龍八部2：飛龍戰(zhàn)天》營銷費用全部計入當期而部分收入遞延。

“上述游戲公司業(yè)績波動主要受游戲生命周期的影響，主要體現(xiàn)業(yè)務(wù)缺少或者長線運營的產(chǎn)品支持力度減弱，處于需要耗費人力和時間研發(fā)、營銷、引入新產(chǎn)品的階段?！庇杏螒蚍治鰩煴硎荆瑥挠螒蚬竟嫉呢攬笮畔砜?，2023年下半年將是游戲新品密集上市的時期，屆時游戲公司的業(yè)績會有一定的修復(fù)，“特別是年內(nèi)第二批進口游戲版號也于近日下發(fā)，說明游戲版號已經(jīng)處于常態(tài)化階段?！?/p>

與A股游戲公司相比，港股的游戲公司業(yè)績則迎來修復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，金山軟件、中手游、創(chuàng)夢天地以及心動公司紛紛扭虧為盈，實現(xiàn)業(yè)績大反轉(zhuǎn)。

比如，金山軟件2023年上半年營收增長13%，為41.6億元；凈利潤為2.5億元，而上年同期為虧損4210萬元；心動公司也終于熬過“至暗時刻”，在連虧兩年之后實現(xiàn)盈利，實現(xiàn)了心動公司CEO黃一孟此前定下的2023年盈虧平衡的目標；通過提升獲客效率及精細化運營，減少非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)投入，堅持長生命周期的精品內(nèi)容研發(fā)和運營等舉措，創(chuàng)夢天地也實現(xiàn)了扭虧為盈，2023年上半年經(jīng)調(diào)整期間利潤同比增長495.5%至2.02億元。

值得一提的是，在“不出海，就出局”的大背景下，中型游戲廠商已成為中國游戲出海的急先鋒。

數(shù)據(jù)顯示，在41家游戲公司中有25家游戲公司公布了境外業(yè)務(wù)營收狀況。在營收規(guī)模上，騰訊游戲海外業(yè)務(wù)營收依舊“一家獨大”，騰訊上半年國際游戲業(yè)務(wù)營收為259億元，而其余24家游戲公司海外營收規(guī)模約為150億元。

不過，從游戲出海業(yè)務(wù)營收占比來看，有12家游戲公司的出海營收占比超20%，有7家公司出海營收占比超50%，且集中多為中型游戲公司。其中，昆侖萬維、神州泰岳、湯姆貓的出海業(yè)務(wù)占比更是超過70%，分別為83.3%、78.3%和74.2%。

反觀A股游戲公司第二、三梯隊，只有三七互娛、世紀華通以及冰川網(wǎng)絡(luò)三家游戲公司海外營收占比超三成，分別是39.0%、38.5%以及30.9%。

對此，上述游戲分析師表示，目前中小型游戲公司出海節(jié)奏更緊湊、成效更顯著，這與他們的公司運行機制有關(guān)。與大型游戲公司相比，中小型游戲公司決策與執(zhí)行機制更加靈活、簡單，調(diào)整成本也更低，“現(xiàn)在很多游戲大廠出海項目經(jīng)常陷入反復(fù)測試、調(diào)優(yōu)、投放的惡性循環(huán)，最終項目大概率因‘不夠賺錢’而被砍掉?！?/p>

有位于廣州的游戲公司負責人透露，從目前出海路徑而言，直接投資海外游戲工作室、收購或者與國內(nèi)專注游戲出海的中小游戲研發(fā)商合作或是最有性價比的解決方案，“目前騰訊、網(wǎng)易正在加碼投資海外著名游戲工作室或制作人，而三七互娛、世紀華通則是不斷加強與中小游戲研發(fā)商的合作，來構(gòu)建整個出海生態(tài)。”

相關(guān)資料顯示，在三七互娛出海版圖中，許多主力產(chǎn)品研發(fā)廠商都與三七互娛有著緊密的聯(lián)系。據(jù)統(tǒng)計，三七互娛已投資《Puzzles & Survival》研發(fā)商易娛網(wǎng)絡(luò)、《小小蟻國》研發(fā)商星合互娛、《叫我大掌柜》研發(fā)商延趣游戲、《空之要塞：啟航》研發(fā)商咚巴啦游戲以及《MythWars Puzzles》研發(fā)商羯磨科技等近40家研發(fā)能力不俗的中小型游戲研發(fā)廠商。

與此同時，經(jīng)過多年發(fā)展，游戲出海也不再是“怎么做”的問題，而是“怎么做好”的問題。一邊是“不出海就出局”的緊迫性，一邊是全球市場萎靡、買量成本高企、競爭已經(jīng)白熱化的“紅?！?。

全球互聯(lián)網(wǎng)流量增長趨緩，買量成本高企、投放轉(zhuǎn)化率降低等因素也在影響著中國游戲出海的節(jié)奏與步伐?！?023中國游戲App出海驅(qū)動力報告》顯示，2022年1月—2023年6月，約17000款中國的游戲類App出海，安裝總量超過了240億次。Android 和 iOS 側(cè)的安裝量2023 年一季度和二季度分別環(huán)比下降 17.78%和 25.2%。《2023游戲App營銷現(xiàn)狀報告》顯示，從2021年Q1至2022年Q4，蘋果iOS側(cè)的CPI（每激活成本）增長了88%。

“如今游戲出海已經(jīng)進入了‘大航?！瘯r代?！眳R量科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO曹曉歡在《2023H1國內(nèi)手游出海白皮書》（下稱《白皮書》）中指出，盡管面臨的競爭與挑戰(zhàn)眾多，但也是潮水退去回歸理性市場的時機，對于所有出海廠商而言，真正的較量方才拉開序幕。

在41家游戲公司的財報中，“降本增效”是高頻詞匯。據(jù)統(tǒng)計，41家游戲公司有20家游戲公司的銷售費用同比下滑。雖說銷售費用與新品上市節(jié)奏有關(guān)，但也與游戲公司對于宣發(fā)投入、效率優(yōu)化等主動節(jié)流的行為掛鉤，關(guān)乎游戲公司的資金使用效率。據(jù)統(tǒng)計，三七互娛、世紀華通、金山軟件、游族網(wǎng)絡(luò)、姚記科技等銷售費用都呈現(xiàn)不同程度的下滑。

與此同時，雖然游戲公司在開支上“縮衣減食”，但研發(fā)投入并未就此熄火。據(jù)統(tǒng)計，41家游戲上市公司中，有20家游戲公司研發(fā)費用同比增長。23家上半年營收超10億的游戲公司中，有15家游戲公司的研發(fā)投入呈增長態(tài)勢，平均研發(fā)費用占營收比重為14.68%。

在游戲從業(yè)人員李瑋（化名）看來，這是存量競爭時代推動游戲公司去做出改變的具體體現(xiàn)，這要求游戲公司做好戰(zhàn)略預(yù)判，把錢花在刀刃上，去做精細化運營與高質(zhì)量研發(fā)，“特別是《重返未來1999》這種研發(fā)與營銷投入數(shù)億元但市場反應(yīng)平平的案例出現(xiàn)后，游戲公司變得更加謹慎，更加聚焦自己擅長的領(lǐng)域，不再盲目跟風追熱點。”

同時，李瑋還補充道，“大家都說下半年業(yè)績會迎來修復(fù)，但實際情況可能不會那么樂觀。因為下半年有太多新品上市了，但國內(nèi)游戲市場就那么大，上半年大作井噴的二次元游戲便給游戲市場潑了冷水，制作精美但玩法創(chuàng)新、差異化不突出的游戲大多反響平平。對于游戲廠商來說，要想依靠上線游戲新品修復(fù)公司業(yè)績，還有很長的路要走。”