中國經(jīng)濟(jì)增長的空間有多大？

劉俏

改革開放至今，中國經(jīng)濟(jì)高速增長，創(chuàng)造了人類經(jīng)濟(jì)史上的一個奇跡：1978年至2022年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平均年增速高達(dá)9.1%。但如果將觀察側(cè)重點(diǎn)放到近期中國經(jīng)濟(jì)形勢正在經(jīng)歷的重大轉(zhuǎn)變，可以發(fā)現(xiàn)，自2015年GDP增速“破7”之後，5%至6%的增長日益成為中國經(jīng)濟(jì)常態(tài)。

中國經(jīng)濟(jì)長期增長率到底是多少？在房地產(chǎn)和大基建的投資週期接近尾聲、人口和勞動力紅利消退、中國製造成本優(yōu)勢降低，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長動能逐漸式微之際，引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)未來增長的新引擎又是什麼？

中國工業(yè)化的故事

中國經(jīng)濟(jì)的高速增長階段伴隨著工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，資本增長率、勞動力增長率、全要素生產(chǎn)率增長率都保持非常高的水準(zhǔn)，合在一起解釋了中國長達(dá)40多年GDP年均9%以上的增速。

更為關(guān)鍵的是，因?yàn)楣I(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，中國的全要素生產(chǎn)率（TFP）保持了很高增速。在改革開放的前三個十年，中國全要素生產(chǎn)率增速表現(xiàn)出色，一直保持在4%左右，其高速增長是中國經(jīng)濟(jì)快速增長最重要的驅(qū)動力。不難理解，1980年至2009年，中國實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增長，至2010年基本完成工業(yè)化進(jìn)程。

其中，“政府+市場”的增長範(fàn)式值得關(guān)注。過去40多年，中國經(jīng)濟(jì)成功的一個重要原因，在於有為政府和有效市場的緊密結(jié)合。

政府通過五年規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、金融資源配置等，聚焦推動國民經(jīng)濟(jì)增長的節(jié)點(diǎn)行業(yè)（nodal industry）。發(fā)生在節(jié)點(diǎn)行業(yè)的技術(shù)變革和衝擊，通過生產(chǎn)網(wǎng)路傳遞和放大，形成溢出效應(yīng)，帶動了上、下游大量市場主體的出現(xiàn)，對總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生倍數(shù)效應(yīng)。梳理過去40多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最重要的一個成果就是1.7億個市場主體的出現(xiàn)。

作為一種增長模式，“政府+市場”的增長範(fàn)式在中國獲得極大成功有其原因。

首先，中國工業(yè)化進(jìn)程中，政府引領(lǐng)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，很多屬於完成工業(yè)化必須投資的基礎(chǔ)領(lǐng)域，例如，鐵路、公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、通信網(wǎng)路等。這類投資的社會回報一般遠(yuǎn)大於資本回報，如果完全由競爭性的市場主導(dǎo)，可能會面臨投資不足。

第二，改革開放極大激發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)自下向上的活力，中國工業(yè)化進(jìn)程中湧現(xiàn)出大量市場主體，企業(yè)和企業(yè)家精神為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行注入了活力，市場也逐漸成為資源配置最重要的機(jī)制。政府和市場聯(lián)合發(fā)力，大量資源配置到重點(diǎn)投資領(lǐng)域及其上、下游領(lǐng)域，內(nèi)生推動了國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)網(wǎng)路的演進(jìn)，催生出拉動經(jīng)濟(jì)增長的一系列節(jié)點(diǎn)行業(yè)。製造業(yè)、高速公路、通信、高鐵以及1998年開啟房改後的房地產(chǎn)行業(yè)等，先後成為中國經(jīng)濟(jì)中的節(jié)點(diǎn)行業(yè)。這些支撐國民經(jīng)濟(jì)的節(jié)點(diǎn)行業(yè)或節(jié)點(diǎn)領(lǐng)域，不僅保持了投資強(qiáng)度，使全要素生產(chǎn)率保持較高增速，還帶動了上、下游大量投資機(jī)會的出現(xiàn)，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

全要素生產(chǎn)率的“秘密”

改革開放的前三個十年，中國強(qiáng)力推進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程，推動經(jīng)濟(jì)增長最重要的驅(qū)動因素——全要素生產(chǎn)率的增速一直保持在4%左右，而這一增速同期貢獻(xiàn)了近40%的GDP增長。然而，在中國製造業(yè)總產(chǎn)值和附加值於2010年超過美國，成為全球最大的製造業(yè)大國後，中國的工業(yè)化進(jìn)程進(jìn)入尾聲，全要素生產(chǎn)率增速開始下降：從工業(yè)化階段的年均4%逐漸下降至2%以下；同期中國的GDP增速也從改革開放最初30年的雙位數(shù)下滑到新冠疫情前的6%左右。

西方的現(xiàn)代化過程中，還沒有任何一個國家/經(jīng)濟(jì)體在完成工業(yè)化之後能保持2.5%左右的全要素生產(chǎn)率年均增速。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在全要素生產(chǎn)率下降至2%以內(nèi)後，長期增長率約只在3%至4%之間，中國將面臨與西方國家一樣的生產(chǎn)率增長挑戰(zhàn)。

那麼，中國是否能實(shí)現(xiàn)一種新的可能性：工業(yè)化進(jìn)程結(jié)束後，依然能找到一系列驅(qū)動全要素生產(chǎn)率增長的結(jié)構(gòu)性因素，在未來十幾年保持2.5%或以上的全要素生產(chǎn)率增速，從而實(shí)現(xiàn)5%左右的中長期GDP增速，至2035年實(shí)現(xiàn)GDP總量和人均GDP的翻番（相較于2020年水準(zhǔn)）。

全要素生產(chǎn)率增速下降，是在工業(yè)化進(jìn)程結(jié)束後，一個經(jīng)濟(jì)體從資本密集型製造業(yè)向勞動密集型服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型必然發(fā)生的一個規(guī)律。完成工業(yè)化之後，世界主要工業(yè)化國家概無例外都經(jīng)歷了這一階段。統(tǒng)計資料顯示，近40年美國的全要素生產(chǎn)率年均增速已下降至1%左右，近10年甚至不到0.7%。

推動中國式現(xiàn)代化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)發(fā)展，需要全要素生產(chǎn)率增長做最終驅(qū)動。因此，目前中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨的最大挑戰(zhàn)，在於如何在高速增長階段（工業(yè)化進(jìn)程）結(jié)束後保持全要素生產(chǎn)率的增速。

五大動能依然存在

分析後可以得出，推動中國生產(chǎn)率持續(xù)增長的動能實(shí)實(shí)在在存在。

首先，中國仍然擁有“再工業(yè)化”所帶來的巨大生產(chǎn)率增長空間。中國敘事裡的“再工業(yè)化”與美國解決生產(chǎn)率增長不足所採取的“再工業(yè)化”不同：奧巴馬政府和特朗普政府“再工業(yè)化”的核心是恢復(fù)和發(fā)展高端製造業(yè)，彌補(bǔ)美國20世紀(jì)70年代以來“去工業(yè)化大潮”所帶來的經(jīng)濟(jì)“空心化”、失業(yè)率上升等問題；而中國的“再工業(yè)化”，更多指的是“產(chǎn)業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型”，通過5G/6G、大資料、人工智慧、大模型等驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革，帶來全要素生產(chǎn)率的提升空間。

第二，“新”基建投資，即實(shí)現(xiàn)再工業(yè)化和改善民生所需的基礎(chǔ)設(shè)施?！霸俟I(yè)化”的“新”基建，涉及與產(chǎn)業(yè)變革以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如5G基站、資料中心、雲(yún)計算設(shè)備等。除此之外，推進(jìn)中國式現(xiàn)代化也急需繼續(xù)投資與民生密切相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，如舊城改造、租賃住房、城市公共設(shè)施等。這些領(lǐng)域不僅投資規(guī)?？捎^，且如能通過市場化吸引民營資本，可以進(jìn)一步提升投資效率和全要素生產(chǎn)率。

第三，大國工業(yè)。中國已建成全世界最完整的工業(yè)門類，製造業(yè)的GDP占比達(dá)27%，遠(yuǎn)超美國的11%。未來中國製造業(yè)的GDP占比需維持在23%左右。而大力推進(jìn)新型工業(yè)化，建設(shè)製造強(qiáng)國、品質(zhì)強(qiáng)國、航太強(qiáng)國、交通強(qiáng)國，將為全要素生產(chǎn)率增長帶來開闊空間。

第四，改革開放和高水準(zhǔn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)帶來的資源配置效率提升?！皬氐椎母母铩焙汀案咚疁?zhǔn)的開放”，能形成一個龐大的制度紅利空間，並帶來資源配置效率提升的巨大空間，從而推動生產(chǎn)率進(jìn)一步增長。

第五，碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。如果將全球?qū)崿F(xiàn)碳中和所需的131萬億美元投資等比例分配，中國實(shí)現(xiàn)碳中和需要的投資規(guī)模約在270萬億元至300萬億元人民幣之間，相當(dāng)於未來30年每年投資8%左右的GDP。這樣的投資強(qiáng)度不僅可以抵消傳統(tǒng)節(jié)點(diǎn)行業(yè)（如房地產(chǎn)）投資下滑對經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響，還將通過產(chǎn)業(yè)和技術(shù)變革帶來全要素生產(chǎn)率增速提升的巨大空間。一個經(jīng)濟(jì)增長動能和增長模式劇烈變革的時代已經(jīng)來臨。