綠色信貸對(duì)股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

寇芳芳, 蔡玉平

(鄭州大學(xué) 商學(xué)院, 鄭州 450052)

我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)經(jīng)歷了二十余年的發(fā)展,已經(jīng)取得了巨大成效,綠色信貸規(guī)模不斷擴(kuò)大、綠色產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)增多,其越來越成為商業(yè)銀行一項(xiàng)重要的信貸業(yè)務(wù),尤其是對(duì)于股份制商業(yè)銀行來說。股份制商業(yè)銀行是中國(guó)綠色金融范圍內(nèi)積極的先行者,其中興業(yè)銀行是我國(guó)最早加入赤道原則的銀行。隨著綠色金融的不斷推行與綠色經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,綠色信貸業(yè)務(wù)逐漸成為中小股份制商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),不斷影響其財(cái)務(wù)績(jī)效。商業(yè)銀行實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù)是其履行社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)[1],大型國(guó)有銀行是社會(huì)責(zé)任的“領(lǐng)頭羊”,與國(guó)有銀行相比,中小股份制銀行對(duì)于綠色信貸的落實(shí)程度更能代表銀行業(yè)對(duì)綠色信貸的態(tài)度。此外,不難看出,相對(duì)于國(guó)有大型銀行,興業(yè)、浦發(fā)等股份制銀行在綠色信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面明顯走在前面。并且,由于銀行實(shí)施綠色信貸政策的成本較大,所以相較于資金雄厚的國(guó)有銀行和股份制銀行,城農(nóng)商行發(fā)放綠色信貸的積極性會(huì)有所下降[2]。因此,本文以股份制銀行為樣本進(jìn)行研究具有一定的意義。

1 文獻(xiàn)綜述

關(guān)于綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的影響,國(guó)內(nèi)外不少學(xué)者已有研究,主要存在兩種情況。

有學(xué)者認(rèn)為開展綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有正向影響。Bose等[3]認(rèn)為,銀行綠色績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效正相關(guān),且這種關(guān)系主要由成本效率驅(qū);Wu 和 Shen[4]認(rèn)為,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)等均產(chǎn)生正向影響,其中聲譽(yù)效應(yīng)發(fā)揮了關(guān)鍵作用。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究正向影響主要考慮聲譽(yù)效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效應(yīng)、先動(dòng)優(yōu)勢(shì);張暉等[2]認(rèn)為商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式較為相似,綠色信貸可以為其帶來與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比更持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),從而提升其經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在作用機(jī)制方面,商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)可以擴(kuò)大銀行的信貸業(yè)務(wù)范圍和信貸規(guī)模,間接導(dǎo)致銀行財(cái)務(wù)績(jī)效上升[5]。隨之而來的綠色聲譽(yù)是一種形象的投射,帶來無形的資產(chǎn)價(jià)值,為提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)[6-7]。同時(shí),由于未達(dá)到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將面臨嚴(yán)格的處罰,銀行提高綠色信貸占比將降低銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,有益于銀行的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理[8]。

也有學(xué)者持不同看法,認(rèn)為綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有負(fù)向影響。因?yàn)榘l(fā)放綠色信貸會(huì)增加一系列額外的成本,包括人員培訓(xùn)成本、項(xiàng)目評(píng)估成本等,使銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)受損[9]。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究負(fù)向影響主要考慮成本激增效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、擠占效應(yīng)。相對(duì)于一般貸款,商業(yè)銀行在綠色信貸投放中的成本更大,成本效應(yīng)發(fā)揮作用,降低商業(yè)銀行成本效率[10]。一些銀行退出的“兩高一?！?(高耗能、高污染、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩)行業(yè),另一些銀行可能采取截然相反的態(tài)度,加劇了銀行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)[11]。綠色信貸的開展將更多的信貸資源以較低利率引向綠色產(chǎn)業(yè),“兩高一剩”企業(yè)貸款退出率增加,銀行損失部分高利率客戶,擠占效應(yīng)顯現(xiàn)[12]。因而綠色信貸會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生不利影響,尤其削弱中小商業(yè)銀行的盈利能力[13]。

之所以得出矛盾的結(jié)果,原因可歸結(jié)于不同的樣本?，F(xiàn)有文獻(xiàn)研究所選用的樣本量包含各種類型銀行,很少有文獻(xiàn)對(duì)不同類型銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效對(duì)綠色信貸的影響進(jìn)行異質(zhì)性分析,或有對(duì)單一銀行類別進(jìn)行研究的。但是大型國(guó)有銀行、股份制銀行以及城市商業(yè)銀行等在資產(chǎn)規(guī)模、角色定位等方面存在顯著差異,對(duì)這些因素的忽略會(huì)導(dǎo)致研究結(jié)論的不一致性和不適用性?；诖?本文以上市股份制商業(yè)銀行為對(duì)象,研究在國(guó)家實(shí)施綠色金融大背景下,中小股份制商業(yè)銀行開展綠色信貸是否對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生影響,這也是本文較其他文獻(xiàn)的創(chuàng)新之處。

2 理論分析與假設(shè)提出

根據(jù)前述學(xué)者的分析,綠色信貸通過多種機(jī)制對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正、負(fù)兩方面的影響。哪種機(jī)制發(fā)揮主要作用決定了銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的升降,實(shí)施綠色信貸的時(shí)間長(zhǎng)短不同,其中發(fā)揮主要作用的機(jī)制也隨之不同。

2.1 初期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

綠色信貸產(chǎn)生初期,相關(guān)配套制度尚未完善,這時(shí)環(huán)境友好型信貸業(yè)務(wù)剛興起,少數(shù)銀行或是受國(guó)際上綠色發(fā)展思想的影響,或是出于自身發(fā)展戰(zhàn)略的考慮,率先開展了綠色信貸業(yè)務(wù),獲得了先動(dòng)優(yōu)勢(shì)。先動(dòng)者進(jìn)入綠色信貸市場(chǎng),改進(jìn)了信貸技術(shù),積累了綠色信貸的經(jīng)驗(yàn),形成了進(jìn)入壁壘,獲得了更多的社會(huì)資源,與后進(jìn)入綠色信貸市場(chǎng)的銀行相比更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外,商業(yè)銀行通過開展綠色信貸可以進(jìn)一步快速拓展客戶數(shù)量,吸引大量具有節(jié)能環(huán)保方面融資需求的客戶,擴(kuò)大信貸規(guī)模,短期內(nèi)有益于銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。

與此同時(shí),也應(yīng)該考慮到銀行實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù)需要付出額外的成本,比如人員培訓(xùn)成本、環(huán)境評(píng)估成本、機(jī)會(huì)成本、運(yùn)營(yíng)成本等,對(duì)環(huán)保項(xiàng)目或企業(yè)執(zhí)行優(yōu)惠利率造成利息損失等,損害了銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

總之,短期內(nèi),先動(dòng)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮主要作用,率先開展綠色信貸的商業(yè)銀行獲得先動(dòng)優(yōu)勢(shì)以及擴(kuò)大市場(chǎng)份額的優(yōu)勢(shì),大于開展綠色信貸業(yè)務(wù)所付出的必要額外成本。

H1:初期綠色信貸的實(shí)施能促進(jìn)股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升。

2.2 過渡期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

隨著政府、媒體、公眾加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的呼聲越來越高,市場(chǎng)對(duì)環(huán)保產(chǎn)品的需求逐漸提高,更多的商業(yè)銀行為了獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),開始實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù),前期少數(shù)商業(yè)銀行積累起來的壁壘被打破,先動(dòng)優(yōu)勢(shì)減弱。但是綠色信貸業(yè)務(wù)的開展需要投入的額外成本依然存在。并且隨著綠色信貸占比的提升,商業(yè)銀行承擔(dān)的存貸期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)越大;與此同時(shí),商業(yè)銀行退出“兩高一?！逼髽I(yè)的貸款業(yè)務(wù),縮減了該部分業(yè)務(wù)的利息收入,且其他不開展綠色信貸業(yè)務(wù)的銀行出于惡性競(jìng)爭(zhēng)反而貸款給此類“兩高一?！逼髽I(yè),產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng),降低了環(huán)境友好型銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。此外,銀行將更多的資源以較低的利率投向綠色行業(yè),“兩高一?！毙袠I(yè)獲得的信貸資源減少,銀行的高利率客戶數(shù)量減少,產(chǎn)生擠占效應(yīng),不利于銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

但商業(yè)銀行開展綠色信貸的行為與環(huán)境保護(hù)的社會(huì)道德規(guī)范相一致,通過長(zhǎng)時(shí)間的積累商業(yè)銀行可以建立良好的社會(huì)聲譽(yù),有助于銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高。由于環(huán)保未達(dá)標(biāo)的企業(yè)將面臨嚴(yán)格的處罰,導(dǎo)致銀行貸款無法收回,因此開展綠色信貸業(yè)務(wù)可以降低“兩高一?！毙袠I(yè)受處罰所帶來的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。聲譽(yù)效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效應(yīng)開始初步顯現(xiàn)。

總之在此階段,進(jìn)入壁壘被打破,率先開展綠色信貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行的先動(dòng)優(yōu)勢(shì)減弱。成本激增效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、擠占效應(yīng)等負(fù)向影響仍然存在,大于因開展綠色信貸所帶來的聲譽(yù)效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效應(yīng)等正向影響。

H2:過渡期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合影響為負(fù)。

2.3 遠(yuǎn)期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

隨著綠色信貸實(shí)施程度的進(jìn)一步加深,綠色信貸規(guī)模效應(yīng)初步形成,邊際成本遞減,同時(shí)銀行的綠色信貸技術(shù)不斷進(jìn)步,有助于銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。由于國(guó)家環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)的逐漸嚴(yán)格和規(guī)范,銀行實(shí)施綠色信貸的聲譽(yù)效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效應(yīng)愈發(fā)凸顯。

綠色低碳發(fā)展已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì),2017年黨的十九大提出了高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略,綠色金融(尤其是綠色信貸)的發(fā)展已被上升至戰(zhàn)略高度。綠色信貸戰(zhàn)略可以作為銀行未來的一個(gè)盈利點(diǎn),這對(duì)銀行的發(fā)展來說至關(guān)重要。我國(guó)銀行綠色信貸占比遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家銀行綠色信貸占比,與發(fā)達(dá)國(guó)家銀行綠色信貸發(fā)展相比,我國(guó)綠色信貸還存在很大的發(fā)展空間,隨著我國(guó)綠色信貸制度的不斷完善,綠色信貸可以為銀行帶來巨大的利潤(rùn)。

H3:遠(yuǎn)期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生利好。

3 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

3.1 樣本選取

排除因管理不善而有兩年時(shí)間停止公開年報(bào)的恒豐銀行,最終選擇11家上市股份制商業(yè)銀行。按照綠色信貸的實(shí)施程度分為兩類,A類為2007年《綠色信貸指引》出臺(tái)以后平均綠色信貸余額占貸款總額2%以上的股份制商業(yè)銀行(興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、招商銀行、光大銀行、渤海銀行),B類為2007年《綠色信貸指引》出臺(tái)以后平均綠色信貸余額占貸款總額低2%的股份制商業(yè)銀行(浙商銀行、平安銀行、中信銀行、廣發(fā)銀行、民生銀行)。數(shù)據(jù)來源于各銀行年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。考慮到政策實(shí)施效果的滯后性以及數(shù)據(jù)的連貫性,樣本區(qū)間定為2009—2021年。

3.2 指標(biāo)體系

從盈利性、安全性、流動(dòng)性、成長(zhǎng)性4個(gè)角度運(yùn)用10個(gè)指標(biāo)構(gòu)建商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)體系。具體指標(biāo)選取如表1所示。由于各銀行年報(bào)以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露綠色信貸余額的時(shí)間不同,所以指標(biāo)體系為非平衡面板數(shù)據(jù)。

表1 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)體系

3.3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

由表2可知,股份制銀行的綠色信貸比率最大值和最小值差距極大,最大的比率為29.37%,最小的比率僅為0.09%,且方差為30.183,均值為4.29%,由此說明股份制銀行之間綠色信貸的發(fā)展是不平衡的,且綠色信貸發(fā)展水平不足。不僅是綠色信貸比率,除了資產(chǎn)負(fù)債率、基本每股收益和不良貸款率的方差較小,其他各項(xiàng)指標(biāo)的方差均較大,尤其是資產(chǎn)總額,說明各股份制銀行的規(guī)模相差較大,可能對(duì)各股份制銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生影響。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

4 實(shí)證分析

4.1 實(shí)證結(jié)果

運(yùn)用stata.16進(jìn)行全局主成分分析,選取的銀行數(shù)量為11家,時(shí)間跨度為2009—2021年13年,每年的觀測(cè)變量為121個(gè)。在進(jìn)行主成分分析之前,可以通過KMO、Bartlett等指標(biāo)判斷各變量數(shù)據(jù)是否適合做主成分分析。KMO值越接近1,說明變量之間的偏相關(guān)性越強(qiáng),越適合做主成分分析,分析的效果也就會(huì)越好。一般來說,KMO值大于0.7時(shí),效果比較理想。表3的KMO值是0.710,滿足大于0.7的條件,適合進(jìn)行主成分分析;并且Bartlett球型檢驗(yàn)的值顯著,說明這些變量之間存在共線性的問題,需要進(jìn)行主成分分析。

表3 KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)

根據(jù)表4主成分提取表中的各主成分的特征向量可以得到各主成分得分的計(jì)算公式:

表4 主成分提取

F1=0.059 5X1+0.002 6X2+0.382 6X3+

0.083 8X4+0.225 2X5+0.415 8X6-0.394 7X7-

0.143 9X8-0.097 8X9+0.220 5X10

(1)

F2=-0.481 0X1+0.670 3X2-0.163 8X3+

0.110 7X4-0.481 5X5-0.120 8X6+0.087 3X7+

0.629 7X8+0.182 6X9+0.132 9X10

(2)

F3=0.531 9X1+0.209 9X2+0.191 2X3+

0.766 6X4+0.120 5X5+0.023 4X6-0.360 2X7-

0.253 5X8-0.663 8X9-0.198 4X10

(3)

根據(jù)各因子的方差貢獻(xiàn)率占3個(gè)因子總方差貢獻(xiàn)率的比例作為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)匯總,得出經(jīng)營(yíng)績(jī)效發(fā)展水平綜合得分F的計(jì)算公式。各股份制銀行各年度經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合得分如表6所示,計(jì)算公式如下:

F=0.575 3F1+0.227 9F2+0.196 8F3=

0.029 3X1+0.195 6X2+0.220 4X3+0.224 3X4+

0.04X5+0.216 3X6-0.218 1X7+0.011X8-

0.145 3X9+0.118 1X10

(4)

從指標(biāo)系數(shù)的方向上看,資產(chǎn)負(fù)債率、成本收入比這兩個(gè)指標(biāo)的系數(shù)方向不太符合常規(guī)外,其他指標(biāo)的系數(shù)方向均符合。資產(chǎn)負(fù)債率的系數(shù)為正,說明銀行貸款增多,杠桿增加,對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。成本收入比系數(shù)為正可能是由于股份制銀行增加了提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及人力資源等的必要投入。

從指標(biāo)系數(shù)絕對(duì)值的大小看,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的系數(shù)絕對(duì)值最大,其次是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的系數(shù)絕對(duì)值,再次是撥備覆蓋率和不良貸款率的系數(shù)絕對(duì)值,其他指標(biāo)系數(shù)的絕對(duì)值均較小。說明銀行自有資本效率、業(yè)務(wù)收入水平、貸款質(zhì)量是影響銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的核心指標(biāo)。

根據(jù)表5和表6的得分繪制A、B類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效平均得分折線圖(圖1)。其中一些商業(yè)銀行的某些年份的綜合得分為負(fù)得分,是由于數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后的結(jié)果,并不是說明其實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效為負(fù)。

圖1 A、B類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效平均得分

表5 A類股份制銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合得分

表6 B類股份銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合得分

4.2 相關(guān)系數(shù)以及結(jié)果分析

根據(jù)主成分分析的結(jié)果,可以得到以下結(jié)論:

1)首先比較A類銀行和B類銀行整體趨勢(shì)可以發(fā)現(xiàn),2009—2021年,A類銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效平均得分整體均高于B類銀行。在最開始的幾年,A類、B類銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效都呈上升趨勢(shì),且A類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的程度大于B類銀行。從2011年開始,兩類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效開始逐漸降低,B類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的降低早于A類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的降低。2017年之后開始回升,A類銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回升早于B類銀行。說明整體上A類銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效優(yōu)于B類。

2)股份制銀行作為我國(guó)綠色信貸業(yè)務(wù)的先行者,在我國(guó)相關(guān)政策出臺(tái)之前就已經(jīng)開展了綠色信貸業(yè)務(wù)。在2007年《綠色信貸指引》出臺(tái)以后,有更多的股份制商業(yè)銀行響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,開展環(huán)境友好型信貸業(yè)務(wù)。初期,因?yàn)橄葎?dòng)優(yōu)勢(shì),開展綠色信貸的銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有所提升,但綠色信貸比率高的銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升幅度大于綠色信貸比率低的銀行。且初期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的正向影響大于其對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的負(fù)向影響,所以初期綠色信貸的實(shí)施能促進(jìn)股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升。

3)2011年之后,股份制銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效都呈下滑趨勢(shì)。有兩個(gè)可能原因:一方面,隨著綠色信貸的實(shí)施時(shí)間變長(zhǎng),先動(dòng)優(yōu)勢(shì)減弱,成本激增等負(fù)向影響大于聲譽(yù)效應(yīng)等正向影響,這契合了假設(shè)H2。另一方面,由于A類、B類銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效幾乎是同一時(shí)間呈下降的趨勢(shì),這一變化可能與整體經(jīng)濟(jì)增速的下滑有關(guān)。2011年開始,GDP增速逐年下降,作者認(rèn)為,除了中國(guó)內(nèi)部的體制機(jī)制、增長(zhǎng)模式、結(jié)構(gòu)性問題,還有一個(gè)至關(guān)重要的原因是中國(guó)正在經(jīng)歷政策轉(zhuǎn)型。2007年黨的十七大報(bào)告提出了科學(xué)發(fā)展觀,2012年黨的十八大報(bào)告提出推動(dòng)形成綠色發(fā)展方式和生活方式,2017年黨的十九大報(bào)告對(duì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行了新的表述。這些政策都說明我國(guó)正在轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的粗放型發(fā)展模式,經(jīng)濟(jì)增速下降是政策效果所趨。

4)2017年以來,A類、B類股份制銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效開始回升,且A類銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效高于B類,說明遠(yuǎn)期綠色信貸有益于股份制銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。銀行落實(shí)綠色信貸已經(jīng)成為世界潮流和國(guó)內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì),隨著國(guó)內(nèi)綠色信貸相關(guān)政策的不斷完備以及政府和公眾的不斷推進(jìn),綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的正向作用也愈發(fā)突出。

4.3 固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)

運(yùn)用固定效應(yīng)模型進(jìn)一步驗(yàn)證研究結(jié)論。以綠色信貸比率(green credit ratio,GCR)為解釋變量,以2009—2021年11家股份制商業(yè)銀行主成分分析方法下得到的經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合得分(comprehensive score,CS)為被解釋變量,以資產(chǎn)總額(total assets,TA)、不良貸款率(non-performing loan ratio,NPLR)、資本充足率(capital adequacy ratio,CAR)作為控制變量。通過綠色信貸比率的一次項(xiàng)及多次項(xiàng)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響來研究綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的非線性影響。

用Stata.16對(duì)非平衡面板數(shù)據(jù)做豪斯曼檢驗(yàn),P大于0.05,選擇運(yùn)用固定效應(yīng)模型來探究綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響,所建模型如下:

β2NPLRit+β3CARit+εit

(5)

β1TAit+β2NPLRit+β3CARit+εit

(6)

式中:α0為模型的截距項(xiàng);α1、α2、α3為解釋變量的回歸系數(shù);β1、β2、β3為控制變量的回歸系數(shù);εit為隨個(gè)體和時(shí)間改變的擾動(dòng)項(xiàng)。

回歸結(jié)果如表7所示。由模型(5)的回歸結(jié)果可得,綠色信貸比率一次項(xiàng)的系數(shù)顯著為正,假設(shè)H1得到驗(yàn)證,說明在初期,綠色信貸促進(jìn)了銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。綠色信貸比率二次項(xiàng)的系數(shù)顯著為負(fù),假設(shè)H2得到驗(yàn)證,說明在過渡期綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的負(fù)向影響大于正向影響。在模型(6)中引入綠色信貸比率的三次項(xiàng)之后發(fā)現(xiàn),三次項(xiàng)系數(shù)顯著為正,假設(shè)H3得到驗(yàn)證,說明遠(yuǎn)期來看,綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生利好關(guān)系,但是綠色信貸比率的三次項(xiàng)系數(shù)的絕對(duì)值非常小。

表7 固定效應(yīng)回歸結(jié)果

對(duì)于控制變量:資產(chǎn)總額的系數(shù)顯著為正,但系數(shù)絕對(duì)值極小,對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效幾乎不產(chǎn)生影響,說明銀行的資產(chǎn)規(guī)模并不是阻礙銀行實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù)的原因。不良貸款率的系數(shù)顯著為負(fù),符合常規(guī),不良貸款率越高,銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效越低。說明綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)銀行貸款質(zhì)量的影響關(guān)系到銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,成為銀行實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù)的動(dòng)力之一。資本充足率系數(shù)顯著為正,符合常規(guī),資本充足率對(duì)股份制銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。資本充足率衡量了銀行的償付能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,所以綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平的影響可以影響到銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

5 結(jié)論與建議

5.1 結(jié)論

總體上看,綠色信貸的實(shí)施有益于股份制銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升,其方向及程度隨著綠色信貸實(shí)施時(shí)間的推移波動(dòng),呈現(xiàn)非線性的影響態(tài)勢(shì)。

在初期,率先實(shí)施綠色信貸的股份制商業(yè)銀行具有先入優(yōu)勢(shì),對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效有較大的改善;隨著綠色信貸政策持續(xù)推進(jìn),實(shí)施綠色信貸的股份制銀行越來越多,先入優(yōu)勢(shì)逐漸減小,成本激增效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、擠占效應(yīng)等負(fù)向影響開始凸顯,大于綠色信貸所帶來的聲譽(yù)效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效應(yīng)等正向影響,股份制銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效降低;黨的十八大以來,高質(zhì)量發(fā)展成為中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo),發(fā)展綠色信貸已經(jīng)成為不可阻擋的趨勢(shì),或?qū)⒊蔀殂y行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),同時(shí)綠色信貸規(guī)模逐漸擴(kuò)大,規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn),在遠(yuǎn)期,綠色信貸能夠提高股份制銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。但目前綠色信貸對(duì)股份制銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的正向影響幅度很小,即正向影響尚未完全顯現(xiàn),這是中國(guó)股份制銀行綠色信貸發(fā)展水平不足的原因。

一方面,股份制銀行規(guī)模的大小并不能絕對(duì)影響銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)的積極性,只要綠色信貸業(yè)務(wù)能為銀行帶來利潤(rùn),小規(guī)模銀行同樣有動(dòng)力實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù);另一方面,綠色信貸項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平也影響了股份制銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)的積極性,因?yàn)槠溆绊懥算y行貸款質(zhì)量,進(jìn)而對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生影響。

5.2 建議

推進(jìn)綠色信貸的多方參與。雖然銀行是落實(shí)綠色信貸的主體,但是政府缺乏監(jiān)管機(jī)制是商業(yè)銀行落實(shí)綠色信貸最重要的障礙因素[14],缺乏監(jiān)督和約束,一些自律性較差的銀行很難自覺執(zhí)行綠色信貸。因此,政府部門應(yīng)該積極參與進(jìn)來,制定相關(guān)政策法規(guī),為綠色信貸的實(shí)施打下堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。此外,政府有關(guān)部門應(yīng)積極推進(jìn)社會(huì)各界參與,一方面可以監(jiān)督銀行綠色信貸執(zhí)行情況,控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);另一方面監(jiān)督企業(yè)的環(huán)保情況,發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)舉報(bào),降低銀行的審查監(jiān)督成本。最終形成政府、公眾、銀行三方協(xié)同推進(jìn)的局面。并且在銀行綠色信貸的實(shí)施過程中,金融科技公司可以作為中介機(jī)構(gòu)參與,用科技手段協(xié)助銀行綠色信貸的管理流程,降低銀行綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)。

構(gòu)建完善的信息溝通機(jī)制、管理機(jī)制。加強(qiáng)商業(yè)銀行與環(huán)保部門的溝通合作,以便于全面了解企業(yè)的環(huán)保信息,減少環(huán)境信息不對(duì)稱給綠色信貸帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外,環(huán)境信息的有效性問題也值得考慮,環(huán)保部門通報(bào)的“黑名單”企業(yè)難以滿足銀行信貸審查中的量化要求,應(yīng)制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)的污染程度。且綠色信貸所支持的項(xiàng)目普遍較長(zhǎng),綠色信貸管理機(jī)制不完善會(huì)增大商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn),可以通過貸前預(yù)防、貸中監(jiān)督、貸后退出等方式把控綠色信貸項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)。

給予銀行實(shí)質(zhì)性的激勵(lì)。在中國(guó),綠色信貸屬于新興業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)種類較為單一,盈利水平不高。中國(guó)綠色信貸政策目前為自愿性的軟規(guī)范發(fā)展,要想激發(fā)銀行實(shí)施綠色信貸的積極性,可以通過對(duì)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼、落實(shí)財(cái)稅激勵(lì)政策等實(shí)質(zhì)性獎(jiǎng)勵(lì)的方法刺激銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)。相較其他類型銀行,股份制商業(yè)銀行有其自身的特殊性,相比于國(guó)有銀行的政府屬性、城農(nóng)商行的地域?qū)傩?股份制商業(yè)銀行有較高的市場(chǎng)自由度,可以根據(jù)其特點(diǎn),制定適合股份制銀行綠色信貸發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制。

銀行自身健全相關(guān)配套制度。綠色信貸的實(shí)施,僅依靠政府推動(dòng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,銀行也應(yīng)做出相應(yīng)措施。樹立綠色信貸自覺意識(shí),根據(jù)綠色信貸開展的實(shí)際需要,完善機(jī)構(gòu)建設(shè)、制度建設(shè)、加強(qiáng)人才培養(yǎng),加大創(chuàng)新力度。建立環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系,把環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)。金融科技公司可以利用技術(shù)優(yōu)勢(shì),幫助銀行對(duì)污染企業(yè)進(jìn)行識(shí)別監(jiān)督,使銀行有針對(duì)性的完善綠色衍生產(chǎn)品和金融服務(wù),賦能綠色產(chǎn)品創(chuàng)新[15]。股份制銀行是各類商業(yè)銀行中最具創(chuàng)新潛力的銀行,其應(yīng)該擔(dān)負(fù)起責(zé)任,通過自發(fā)或者與金融科技公司合作等方式,引領(lǐng)綠色信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。