查理·芒格：我始終對中國人有一種好感

2023年5月8日，查理·芒格于洛杉磯家中。攝影/洪海

以前，我們懼怕高科技公司，是因為我們的能力不夠，例如，我投資了一種電子錄音設(shè)備，結(jié)果被磁帶淘汰了。我們現(xiàn)在變了，是因為我們掌握了一個新模型。

模型是一種強大的思維方式，我們的頭腦中應(yīng)該裝著很多模型，我們要學(xué)會用多個模型客觀地思考問題。我的新模型是受到了一位朋友的啟發(fā)，姑且稱為“狗魚模型”。狗魚生性兇猛，一群鱒魚在池子中游弋，扔幾條狗魚進去，鱒魚很快就被吃光了。有些公司為客戶創(chuàng)造價值的能力非常強大，對手根本無法企及，它們?nèi)缤V魚池中的狗魚，必然在行業(yè)中所向披靡。

早期的沃爾瑪正是一條兇猛的狗魚。沃爾瑪找到了為客戶創(chuàng)造價值的秘訣，因此它一騎絕塵成長為零售業(yè)的霸主。在為客戶創(chuàng)造價值方面，開市客也不遑多讓。

格雷澤的父親說，要把好東西賣給客戶，開市客絕對是這方面的典范。我特別欣賞開市客的價值觀。另外，開市客還擁有難以匹敵的競爭力。開市客具有良好的生意模式和強大的公司文化，它的高管幾乎全部是從基層干起來的，這家公司不是一般公司能比的。

在過去，我絕對不可能投資三星公司。但是，根據(jù)我現(xiàn)在掌握的多種競爭模型，我可以看出來，三星是高科技行業(yè)的狗魚之一。伯克希爾之所以投資了一些高科技公司，是因為我們通過用模型思考高科技行業(yè)，得出了幾個確定性非常高的預(yù)測。

比亞迪是一家想不成功都難的公司

我今年86歲了，假如我對你們說：“我能用右手把400公斤的杠鈴舉過頭頂。”你們肯定笑我吹牛。假如我真用右手拎起了一個400公斤的杠鈴，輕松自如地舉上舉下，然后，我又對你們說：“現(xiàn)在，我要用左手舉起450公斤的杠鈴?！蔽逸p輕一舉，又舉起來了。我把重量連加了四次，都輕飄飄地舉起來了。這時，你們就愣了，沒想到我還真有兩下子。雖然你們不知道是怎么回事，但我再往上加重量，你們一定會相信我能舉起來。

這個舉重的例子，用來形容比亞迪最合適不過了。在創(chuàng)始人的帶領(lǐng)下，比亞迪充分發(fā)揮聰明才智和吃苦耐勞的精神，無論做什么業(yè)務(wù)，都力求做到最好，功夫不負有心人，他們創(chuàng)造了一個又一個的奇跡。當他們創(chuàng)造出第一個奇跡時，我們可能不當回事。但是，當他們創(chuàng)造出第三個、第四個奇跡的時候，我們就知道了，比亞迪很了不起。

也許你會說，我們買得早，我們買的價格很便宜。確實，這多虧了我的朋友李錄，是他慧眼識珠。如果當初比亞迪的價格貴一些，我們還真可能因為不識貨而錯過了這家好公司。

以前我們不敢碰高科技公司，但現(xiàn)在有幾家高科技公司，我們覺得確定性很大，我們很有信心，所以我們投資了。我們以前投資高科技公司沒成功過，現(xiàn)在有了個新模型，就能成功了？這么說吧，我們非常謹慎，絕對不會輕易出手。像比亞迪這么優(yōu)秀的公司寥若晨星，像王傳福、李錄這么優(yōu)秀的人是鳳毛麟角。

大家不用擔心，我們沒有膨脹，沒把自己當成高科技大咖。風險投資行業(yè)不太對我的胃口。我知道，風投行業(yè)對社會的發(fā)展有益，我也很欽佩成功的風險投資者，但是我本人對風險投資沒什么興趣。我認定比亞迪能行，你們可能覺得我是在做風險投資，我不這么認為。在我看來，比亞迪是一家想不成功都難的公司。

看著比亞迪沖擊全球最頂尖的技術(shù)高峰，真是令人倍感振奮?？捎糜陔娋W(wǎng)儲能的大容量鋰電池是一座高峰；低成本、高效率的太陽能產(chǎn)品是一座高峰；成熟可靠的電動汽車是一座高峰；為中國的消費者大量生產(chǎn)物美價廉的汽車也是一座高峰。

很多大城市的空氣質(zhì)量很差，人們幾乎無法呼吸，電動汽車必將成為未來的主宰。成熟可靠的電動汽車是大勢所趨，世界各國的高等學(xué)府、科研院所以及大型汽車公司都在你追我趕地研制電動汽車。

我認為，在研制電動汽車這場賽跑中，目前，比亞迪處于領(lǐng)先地位。為什么比亞迪能領(lǐng)先？一個是有杰出的領(lǐng)導(dǎo)人，另一個是有獨特的文化。中國有14億人，選拔其中最聰明的人，讓他們讀理工科，再從畢業(yè)生中優(yōu)中選優(yōu)，挑選5%進入公司，這些精英進入公司后比其他所有公司的工程師都更拼、更努力，按照這樣的模型，比亞迪能不強大嗎？

我相信，比亞迪會越來越成功。比亞迪正在攻克的難題關(guān)系到全人類福祉，比亞迪的成功對我們所有人都好。要解決全球的能源問題和環(huán)境問題，我們別無選擇，只能更多地使用太陽能。在利用太陽能的道路上，更高效的電池技術(shù)是我們必須攻破的一道難關(guān)。

比亞迪制造的汽車物美價廉。我平時開的是一輛梅賽德斯—奔馳550，開起來很順手。最近，我在道奇體育場（Dodger Stadium）附近試駕了一輛比亞迪電動汽車。這輛比亞迪生產(chǎn)的汽車更重，因為它用的是磷酸鐵鋰電池，動力電池在整車中占了很大的重量。試駕之后，我的感覺是，與我的車相比，比亞迪的這款電動汽車毫不遜色，甚至可以說，它的駕駛體驗和安全性更勝一籌，因為它的重心更低，而且沒有燃油爆炸風險。

我試駕的這輛比亞迪電動汽車，充一次電，可以開300多千米，相信將來比亞迪能實現(xiàn)更長的續(xù)航里程。

前段時間，比亞迪宣布與梅賽德斯—奔馳達成了合作協(xié)議。按照中國的政策規(guī)定，梅賽德斯—奔馳只能在中國開兩家合資公司，這兩家合資公司早已成立了，所以梅賽德斯—奔馳和比亞迪只能尋找別的合作途徑。強大的梅賽德斯—奔馳為什么要找小小的比亞迪合作？當然是因為它認可比亞迪的電池技術(shù)。

我相信電動汽車的時代必將到來。比亞迪占據(jù)天時、地利、人和，它一定能行。如果我能活到那一天，相信我將駕駛一款搭載比亞迪鋰電池的汽車。

你們中有很多人，像過去的我那樣投資，遠離高科技公司，現(xiàn)在已經(jīng)很有錢了。我不建議你們學(xué)我，不建議你們改變，不改變更安全。我們一反常態(tài)，投資了幾家高科技公司，所以，我覺得有必要向你們解釋一下。

沒什么是一成不變的。雖說我不是靠投資高科技公司起家的，但是我相信比亞迪，我不會看走眼。誰說人一點不能改變？畢竟，我才86歲。

投資比亞迪，讓查理·芒格收益頗豐。圖/視覺中國

中國在追求真正的產(chǎn)品升級

股東：我的問題與商業(yè)界的變化速度相關(guān)。我有個感覺，商業(yè)界的變化似乎越來越快。您經(jīng)歷過幾十年的商業(yè)變遷，您有這種感覺嗎？商業(yè)界的進化速度是不是加快了？與過去20年相比，在未來20年，世界的發(fā)展速度一定會越來越快。商業(yè)界的變化速度如此之快，挑選值得長期持有的公司是不是更難了？

芒格：我不知道未來20年的世界會怎樣，我的日子不多了，我也犯不著琢磨這個問題。

說起發(fā)展速度，中國的發(fā)展速度才叫驚人呢，像中國這么龐大的國家，以這么高的速度增長，真是史無前例?，F(xiàn)在的中國人，包括中國的領(lǐng)導(dǎo)人，非常務(wù)實。新一代的中國領(lǐng)導(dǎo)人完成了老一代領(lǐng)導(dǎo)人未竟的事業(yè)。我對中國的發(fā)展持樂觀態(tài)度。中國走過彎路，但后來進行了撥亂反正，走上了改革開放的正確道路。中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)人力挽狂瀾的氣魄，真是令人敬佩。

在新一代的中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)人中，很多人具有理工科背景，這更增加了我對他們的好感。我看好中國的前景。

中國是個發(fā)展中的大國，各方面的困難很多，我們總是拿自己的人權(quán)標準去要求中國，這未免過于苛刻。我們有我們的歷史現(xiàn)實，中國有中國的歷史現(xiàn)實，我們認為正確的未必完全適用于中國。我們美國人總是想讓別人聽我們的，我覺得，這么做不妥。中國有中國的國情，它應(yīng)該走適合自己的發(fā)展道路?？傊袊舜_實創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟奇跡。

在過去，中國生產(chǎn)的是廉價的塑料制品和紡織品，現(xiàn)在的中國已經(jīng)進軍高端制造業(yè)，中國正在以史無前例的速度發(fā)展科學(xué)技術(shù)。

中國的崛起，讓一些人感受到了威脅。例如，一家伊利諾伊州的小型金屬加工廠，面對來自中國的競爭，它可能很難生存下去。正因為如此，有些人對中國有怨氣。

中國人很聰明，他們開始培育比亞迪這樣的公司，不再局限于通過廉價商品搶占市場份額，而是通過提升產(chǎn)品質(zhì)量來占領(lǐng)市場。中國人正在追求真正的產(chǎn)品升級，他們在為人類文明的發(fā)展作出自己的貢獻。我期待中國取得更大的發(fā)展，我相信中國制造的產(chǎn)品會越來越好。

我始終對中國人有一種好感。在奧馬哈的商業(yè)中心，有一家名叫King Fong的中餐館。我記得，在我還是個小孩子的時候，我去過這家餐館的二樓吃飯。為了追尋兒時的美好回憶，這次參加伯克希爾股東會，我特意開車路過King Fong餐廳，它還在那呢。

奧馬哈的商業(yè)中心早已不再繁榮，但歷經(jīng)幾十年的風雨，King Fong餐廳仍然生意興隆?？吹竭@家歷史悠久的餐廳，我心中涌起了一股暖流。經(jīng)歷了多少風云變幻，King Fong餐廳在奧馬哈的商業(yè)中心屹立不倒，這家餐廳是中國人百折不撓精神的真實寫照。

比亞迪沒有“分析癱瘓癥”，我很高興與它結(jié)緣

股東：您以前講過，您非常欣賞理工科的思維方式，您認為理工科的思維方式對管理公司非常有益。數(shù)據(jù)的可靠性更高，用數(shù)據(jù)分析問題更合理。但是，過度依賴數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致“分析癱瘓癥”（analysis paralysis），分析過多卻無力行動。過度依賴數(shù)據(jù)還可能導(dǎo)致迷信金融模型，而迷信金融模型正是您強烈批判的一種行為。我們?nèi)绾尾拍芗缺Ａ衾砉た扑季S方式好的一面，又不受到其負面影響？

芒格：“分析癱瘓癥”是一種很常見的公司病。要說哪家公司規(guī)模很大，卻沒染上這個毛病，我會告訴你，答案是比亞迪。比亞迪擁有16000多名工程師，絕對是一家大公司，但是它沒得“分析癱瘓癥”。比亞迪總是追求理智，踏踏實實地做事。比亞迪毫不拖泥帶水，它不會被分析數(shù)據(jù)所累。

我之所以對比亞迪充滿信心，很重要的一個原因是看好比亞迪的公司文化。在比亞迪公司，找不到你說的“分析癱瘓癥”。有一個國家，它擁有眾多人才，但是卻患有嚴重的“分析癱瘓癥”，這個國家是印度。放著新加坡的李光耀不學(xué)，印度從我們這學(xué)了一大堆糟粕。

股東：聽說比亞迪的創(chuàng)始人是一位傳奇人物，他每天工作18個小時。請問您如何評價比亞迪的創(chuàng)始人？如果比亞迪的創(chuàng)始人不在了，比亞迪還能繼續(xù)發(fā)展嗎？

芒格：首先，有些風險難以避免，但我不覺得這是什么問題。伯克希爾的董事長將近80歲了，還生龍活虎的，比亞迪的領(lǐng)導(dǎo)者，我們還用得著擔心嗎？既然你擔心比亞迪的創(chuàng)始人年老體衰，即將退出歷史舞臺，咱們就請本尊現(xiàn)身吧。王傳福，你站起來和大家打個招呼好嗎？還有比亞迪的副總裁李柯，她也非常年輕。

他們二位是專程來美國籌建比亞迪美國總部的，他們選擇把總部設(shè)在洛杉磯市中心。他們選址選得真好。作為一家成本低、效率高、富有進取心的中國制造商，進軍美國市場，把總部開在洛杉磯，可以釋放出一個良好的信號。把總部開在華爾街那樣的地方，就太不接地氣了。

股東：除了比亞迪，中國最優(yōu)秀的汽車公司是哪家？您還看好中國的哪些行業(yè)？

芒格：我對中國很感興趣，希望更多地了解中國，在中國做更多投資。能找到比亞迪這么好的公司，我已經(jīng)非常知足了，我不奢求能找到更好的公司。能與比亞迪結(jié)緣，已經(jīng)是很大的福分了。我們會繼續(xù)尋找，但我覺得我們不可能找到更好的了。

我們是面臨很多嚴重問題，但我并不悲觀

股東：我去過世界上的很多地方。中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中國的發(fā)展速度、中國的制造業(yè)取得的巨大進步，讓我驚嘆不已。您說了，我們美國應(yīng)該回歸本質(zhì)。美國總能走出經(jīng)濟危機的陰霾，這次也不例外。

雖然我們走出來了，但我們并沒有意識到問題的根源，我們偏離本質(zhì)太遠了。我們忽略了本土的制造業(yè)，忽略了整個國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們失去了夢想，找不到前進的方向。我不知道我們的出路在哪里。我和別人談?wù)撨@個問題，別人沒什么興趣，也說不出個所以然。很多基本的道理，我們都不明白。請您告訴我，我們?yōu)槭裁慈绱嗣允В?/b>

芒格：發(fā)展到今天，我們的國家確實暴露出了很多問題。很多問題非常棘手，解決起來面臨重重阻力。有些很重要的事情，我們做錯了，現(xiàn)在想挽回局面，非常困難，例如，老城區(qū)的公立學(xué)校教育質(zhì)量下降。盡管如此，我不像你那么悲觀。

在伯克希爾股東會上，有人問我：“你在加州怎么待得下去呢？加州的立法機構(gòu)亂成了一鍋粥，反智的左派和反智的右派天天掐架，他們還通過操縱選區(qū)劃分的手段，把頭腦清醒的人排擠出去。加州的財政狀況捉襟見肘，完全處于失控狀態(tài)。你說加州有什么好的？”

我回答說，加州確實存在這些問題，而且問題還很嚴重，但是加州的氣候好啊。我們還與亞洲隔海相望，亞洲發(fā)展得很好。大量人才源源不斷地來到加州，其中很大一部分是亞洲人。一個人才不斷涌入的地方，是不會差的。我也相信，大亂之后必有大治。

中國曾經(jīng)有過動亂，那是開歷史倒車，但是，他們最后還是走出來了。他們怎么找到了新的出路呢？因為那條路走不通。同樣的道理，你為美國社會當前的種種問題感到憂慮，我卻從這些問題中看到了一縷縷曙光。我很清楚，不撞南墻不回頭，不嘗到失敗的苦澀，沒人愿意變革?，F(xiàn)在，我們已經(jīng)體會到了失敗的滋味。從當前的社會弊端中，你看到了世界末日，而我看到了破曉的曙光，但愿我是對的。

（本文選摘自芒格書院編輯的《芒格之道：查理·芒格股東會講話》）

《芒格之道：查理·芒格股東會講話1987-2022》

原名：Mungerism： Charles T. Munger Talks

at the Annual Meetings 1987-2022

作者：查理·芒格

譯者：RanRan

出版社：芒格書院|中信出版集團