供水企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析與控制管理

葛曉梅

（福建省水務(wù)發(fā)展集團(tuán)有限公司）

供水行業(yè)既是公共產(chǎn)品供給行業(yè)，也是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，其投資風(fēng)險(xiǎn)分析與控制管理工作顯得尤為重要。從企業(yè)的實(shí)際情況來看，供水企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管控存在一定的問題，供水企業(yè)需要采用有效的風(fēng)險(xiǎn)管控措施對(duì)供水項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，從而選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方案，提高供水質(zhì)量和服務(wù)水平，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的平衡。企業(yè)為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)提前做好投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，根據(jù)各階段運(yùn)營發(fā)展策略，制定科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)處理措施，確保市民飲用水質(zhì)量，為企業(yè)持續(xù)發(fā)展尋求新的方向，推動(dòng)我國供水企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好基礎(chǔ)。

一、供水企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管控的必要性分析

（一）投資規(guī)模大

供水企業(yè)的投資規(guī)模通常較大，涉及大量的資金和資源，如果缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管控措施，企業(yè)可能會(huì)面臨資金鏈斷裂、項(xiàng)目停滯等風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，供水企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要充分考慮到項(xiàng)目的盈利能力，對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性和政治可行性等方面進(jìn)行科學(xué)分析，并針對(duì)投資項(xiàng)目的具體情況，制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施，從而避免因盲目投資而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）投資周期長(zhǎng)

供水企業(yè)的投資周期通常較長(zhǎng)，需要長(zhǎng)期的資金支持和項(xiàng)目管理。在這個(gè)過程中，可能會(huì)面臨市場(chǎng)變化、政策調(diào)整、技術(shù)更新等風(fēng)險(xiǎn)，如果缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管控措施，企業(yè)可能無法應(yīng)對(duì)變化的風(fēng)險(xiǎn)。供水企業(yè)投資周期長(zhǎng)，出于長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的考慮，不能要求企業(yè)在短期內(nèi)就達(dá)到規(guī)模效益，未經(jīng)科學(xué)論證或集體決策就急于投入大量資金，否則不僅會(huì)影響供水企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，還會(huì)帶來不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)造成較大損失。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)直接影響投資效益

供水企業(yè)的投資效益也是考慮的關(guān)鍵因素之一。這需要在保證供水質(zhì)量和服務(wù)水平的前提下，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的平衡。如果缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管控措施，企業(yè)可能會(huì)面臨投資效益不佳的風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。供水企業(yè)在投資決策時(shí)，要對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、技術(shù)水平、工程質(zhì)量等因素進(jìn)行全面分析，在確保供水質(zhì)量和服務(wù)水平的前提下，合理安排資金，避免投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，降低投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的不利影響。

二、構(gòu)成供水企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

供水企業(yè)的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)為供水需求量預(yù)測(cè)問題，它既是供水項(xiàng)目投資的前提條件，又是決定項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模大小的重要依據(jù)，還是實(shí)現(xiàn)供水企業(yè)投資項(xiàng)目收益的重要基礎(chǔ)保障。由此可見，供水企業(yè)的供水需求量與我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展涉及的第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都有極大的內(nèi)在關(guān)系。每當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)速度略低于供水廠項(xiàng)目投資預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)速時(shí)，就會(huì)降低用水量的遞增比率，增加供水企業(yè)的固定運(yùn)營成本，加大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

以某縣為例，現(xiàn)有的水廠日供水規(guī)模僅為5.5萬噸，投資決策階段，預(yù)計(jì)城區(qū)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，工業(yè)產(chǎn)值平均增長(zhǎng)速度達(dá)到30%以上，高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)用水提出了急迫的需求，預(yù)計(jì)三年后城區(qū)需自來水量將達(dá)12.60 萬噸，十年后將達(dá)23.67 萬噸。因此，在原有水廠的基礎(chǔ)上決策規(guī)劃新建日供水15 萬噸的水廠，分兩期完成該項(xiàng)工程，一期建設(shè)7.5 萬噸,確保一期建成后，整個(gè)供水廠的日供水量能夠達(dá)到13 萬噸。國家宏觀政策的不斷調(diào)整，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革，使得該縣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的改變，原本預(yù)計(jì)入駐的生產(chǎn)用水大戶企業(yè)未達(dá)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)開區(qū)發(fā)展停滯等，該縣日供水量?jī)H有5 ～6 萬噸，新建一期水廠無法發(fā)揮建設(shè)作用，難以創(chuàng)造任何的生產(chǎn)效益。但是供水企業(yè)一期建設(shè)總投資1.92 億元，貸款高達(dá)9000 萬元，僅每年需要向銀行支付的利息就有近400 萬元。這種供水廠產(chǎn)能過剩，與實(shí)際制水需求量之間達(dá)不到盈虧平衡點(diǎn)的經(jīng)營方式，極有可能造成供水企業(yè)的財(cái)務(wù)虧損?；诖?，供水需求量帶來的不確定運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)影響，成為供水企業(yè)投資最為敏感的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

供水企業(yè)在擴(kuò)建新廠、改造老廠的過程中都需要較大的資金投入，除本金投資約占20%～30%份額之外，其余資金多數(shù)來源于銀行的貸款，基于此，供水企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，在日常財(cái)務(wù)管理方面需加強(qiáng)重視[1]。建設(shè)項(xiàng)目銀行貸款期限雖可達(dá)20 ～28 年，但還本寬限期多為項(xiàng)目建設(shè)期3 ～5 年，供水企業(yè)建成投產(chǎn)就將面臨還本付息壓力，項(xiàng)目投產(chǎn)初期效益增長(zhǎng)緩慢，如果供水企業(yè)資金不足，長(zhǎng)期處于還款壓力之中，就難以進(jìn)行正常的供水運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，雖然當(dāng)前銀行貸款的利率較低，但是在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策時(shí)期會(huì)加劇銀根緊縮速度，出現(xiàn)貸款利率大幅度上升的可能性比較大，也會(huì)對(duì)負(fù)債較高周轉(zhuǎn)緩慢的供水企業(yè)產(chǎn)生較大的影響。

（三）供水水價(jià)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)

作為我國的基礎(chǔ)公共事業(yè)單位，供水企業(yè)本身并沒有決定市場(chǎng)水價(jià)的權(quán)利，需由當(dāng)?shù)卣Y(jié)合民生經(jīng)濟(jì)情況，合理制定各階段的供水銷售價(jià)。當(dāng)供水企業(yè)因勞動(dòng)力工資上調(diào)、源水價(jià)格提高、供水規(guī)模擴(kuò)大、利息增加、管網(wǎng)改造成本加大等因素，造成供水成本不斷變動(dòng)，而不及時(shí)調(diào)整供水價(jià)格，就會(huì)使供水企業(yè)面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段，我國法制化建設(shè)程度及市場(chǎng)化發(fā)展水平得到了提升，各地水價(jià)調(diào)整程度得以規(guī)范和完善，這也加大了水價(jià)調(diào)整工作的難度。每調(diào)整一次城市供水價(jià)格，就需通過人大、政協(xié)、各級(jí)政府相關(guān)部門、各行業(yè)用戶代表們的共同參與和旁聽，根據(jù)各方對(duì)水價(jià)調(diào)整后的承受心理來調(diào)整最終定價(jià)。

第一，供水價(jià)格調(diào)整必須經(jīng)由當(dāng)?shù)卣M(jìn)行審批。部分政府一味追求擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)效益，長(zhǎng)期將水價(jià)維持在較低水平，加大了供水企業(yè)調(diào)整水價(jià)的難度。第二，雖然我國已經(jīng)陸續(xù)頒布了水價(jià)改革政策，但受到現(xiàn)有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，使得這些政策僅僅停留在部門指導(dǎo)意見階段，并未落到實(shí)處，缺乏權(quán)威性。第三，各地區(qū)進(jìn)行水價(jià)調(diào)整時(shí)，必須綜合考慮當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境及居民的綜合承受能力，不能只看重價(jià)格增長(zhǎng)，而忽視了供水量銷售數(shù)量問題。因此，供水企業(yè)在水價(jià)預(yù)測(cè)方面也存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）應(yīng)收水費(fèi)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)

正因?yàn)楣┧髽I(yè)同樣隸屬于公共事業(yè)單位，因此，其他兄弟單位經(jīng)常因資金周轉(zhuǎn)、自身效益等問題，導(dǎo)致拖延水費(fèi)、賴賬等行為頻繁發(fā)生。加之當(dāng)?shù)卣块T的不當(dāng)干預(yù)，使得供水企業(yè)無法正常收回合理的水費(fèi)，尤其以消防用水、園林用水、市政用水最為突出。目前，多數(shù)居民區(qū)還在使用B 級(jí)精度機(jī)械水表，該表在水流量較小時(shí)，葉輪不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)動(dòng)，也就無法準(zhǔn)確計(jì)量居民的實(shí)際用水量，“滴答”接水行為，于本質(zhì)來講就是一種侵害公共財(cái)產(chǎn)利益的不良行為，數(shù)額較大依然會(huì)被追究其相應(yīng)的法律責(zé)任。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這種“免費(fèi)水”使用成本頗高，且由于慢滴水流更易在水管中沉淀雜質(zhì)，時(shí)間久了，水管內(nèi)壁勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生較多污垢，水龍頭處也會(huì)因滯留雜質(zhì)而加大摩擦，降低水管與水龍頭的使用壽命，不僅沒“節(jié)省”下水費(fèi)，反而花費(fèi)更多[2]。這種自來水用戶點(diǎn)滴偷水的不良行為，會(huì)對(duì)供水企業(yè)造成直接經(jīng)濟(jì)損失。

三、供水企業(yè)合理避開各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制管理措施

（一）規(guī)范企業(yè)的運(yùn)營管理

供水企業(yè)應(yīng)從實(shí)際情況出發(fā)，建立并完善供水成本管理體系，明確企業(yè)各運(yùn)營階段的任務(wù)責(zé)任制度，加強(qiáng)生產(chǎn)成本預(yù)算管理制度，設(shè)立成本管理部門，遵循成本管理業(yè)務(wù)流程執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，詳細(xì)記錄每一項(xiàng)生產(chǎn)消耗；并將壓縮費(fèi)用、降低成本作為成本業(yè)務(wù)管理考核的主要依據(jù)及評(píng)定指標(biāo)，旨在幫助供水企業(yè)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)成本統(tǒng)一管理，以及運(yùn)營分級(jí)管理的綜合風(fēng)險(xiǎn)管理模式，在成本管理工作中，應(yīng)高度落實(shí)責(zé)任制，保證每項(xiàng)成本管理流程都能在對(duì)應(yīng)環(huán)節(jié)，第一時(shí)間找到第一責(zé)任人，可對(duì)該環(huán)節(jié)全權(quán)負(fù)責(zé)，最終形成供水企業(yè)生產(chǎn)成本的規(guī)范化運(yùn)營管理模式，全面提升企業(yè)的運(yùn)營管理效果。

（二）建立合理的資本結(jié)構(gòu)與恰當(dāng)?shù)馁Y金策略

首先，供水企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)資金管理意識(shí)，實(shí)施資金統(tǒng)一化管理，合理規(guī)劃使用，根據(jù)本企業(yè)資本結(jié)構(gòu)實(shí)況，建立起內(nèi)部銀行，專項(xiàng)負(fù)責(zé)企業(yè)的運(yùn)營資金管理活動(dòng)，集合各部門閑散資金，解決內(nèi)部資金分配不平衡的問題。按照長(zhǎng)期現(xiàn)金流、年終現(xiàn)金流、季度現(xiàn)金流的方式，分層分級(jí)編制財(cái)務(wù)報(bào)告，企業(yè)管理層應(yīng)從戰(zhàn)略發(fā)展角度出發(fā)合理控制好現(xiàn)金進(jìn)出，分析和監(jiān)控現(xiàn)金流量，確保企業(yè)運(yùn)營全程都能具有穩(wěn)定的償債和支付能力。其次，建立恰當(dāng)?shù)馁Y金管理方案，充分利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，合理應(yīng)用包含資金管理在內(nèi)的EPR 系統(tǒng)，全面提升供水企業(yè)的多方管理效率，確保資金相關(guān)各環(huán)節(jié)都能控制在合理范圍之內(nèi)，降低企業(yè)的項(xiàng)目融資投入風(fēng)險(xiǎn)[3]。

（三）準(zhǔn)確衡量政府與水市場(chǎng)之間的關(guān)系

自經(jīng)濟(jì)體制改革之后，供水行業(yè)逐漸市場(chǎng)化，使得多種經(jīng)濟(jì)成分逐漸滲透進(jìn)供水企業(yè)，改變了以往的政府獨(dú)家包攬局面。在我國，供水一直是各地政府進(jìn)行控制的一項(xiàng)“準(zhǔn)市場(chǎng)”行為，兼?zhèn)漭^強(qiáng)的社會(huì)公益性質(zhì)，因此，一部分供水基礎(chǔ)建設(shè)也成為當(dāng)?shù)卣顿Y的重點(diǎn)項(xiàng)目，通過政府的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，加強(qiáng)城區(qū)供水管網(wǎng)二次改造工程、飲用水源保護(hù)區(qū)建設(shè)工程，可以有效降低當(dāng)?shù)毓┧髽I(yè)的投資壓力，起到降低用戶水價(jià)負(fù)擔(dān)、實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)供水價(jià)格的基本目標(biāo)[4]。借助政府力量還能發(fā)揮其充分調(diào)配市場(chǎng)資源的作用，尤其在供水行業(yè)日漸市場(chǎng)化的過程中，需要政府出面創(chuàng)建市場(chǎng)、扶持市場(chǎng)、規(guī)范市場(chǎng)。首先，需要為供水項(xiàng)目投資創(chuàng)建一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境與市場(chǎng)地位，按照我國經(jīng)濟(jì)法規(guī)進(jìn)行嚴(yán)格的市場(chǎng)管理，重視起供水企業(yè)的投入與產(chǎn)出比例，根據(jù)市場(chǎng)情況，建立相應(yīng)的收費(fèi)體系，并合理劃分產(chǎn)權(quán)。其次，市場(chǎng)化使得大量社會(huì)資本涌入供水行業(yè)，為當(dāng)?shù)卣尫帕艘徊糠重?cái)政支出壓力，此時(shí)更需加強(qiáng)政府投資的積極引導(dǎo)、補(bǔ)貼、擔(dān)保等作用，同時(shí)做好稅收、貸款、用電、用地等方面的政策優(yōu)惠，才能全力扶持好供水市場(chǎng)，盡可能降低本區(qū)域內(nèi)供水企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。最后，各地政府應(yīng)積極建立起供水市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則。

（四）注重應(yīng)收水費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理

根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況來看，城鄉(xiāng)供水企業(yè)獨(dú)具行業(yè)自然壟斷性與地域局限性，其產(chǎn)品服務(wù)范圍之內(nèi)基本不存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加之供水產(chǎn)品也是居民生活、社會(huì)生產(chǎn)無法替代的一項(xiàng)商品，使得供水行業(yè)長(zhǎng)期擁有廣闊的發(fā)展前景。就目前供水行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，因其涉及國計(jì)民生、千家萬戶、諸多行業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)伴有開發(fā)周期長(zhǎng)、投資金額大等特征，致使供水企業(yè)在運(yùn)營管理過程中存在較多的投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，需要供水企業(yè)在全運(yùn)營過程中注重投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。供水企業(yè)在開展項(xiàng)目投資之前，需要充分結(jié)合各種制度、風(fēng)險(xiǎn)因素，綜合論證后，制定與當(dāng)?shù)卣枨笙噙m應(yīng)的投資、管理、運(yùn)營、收費(fèi)等配套制度，或者簽訂投資協(xié)議，全程對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的監(jiān)控，從而保證項(xiàng)目投產(chǎn)經(jīng)營之后的高效管理。尤其是針對(duì)應(yīng)收水費(fèi)環(huán)節(jié)，供水企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其的重視程度，與其他兄弟單位之間，展開友好交流，達(dá)成合作共識(shí)，確?？梢园磿r(shí)收回水費(fèi)，保證收益最大化[5]。

四、結(jié)束語

供水企業(yè)是構(gòu)成我國社會(huì)生活體系的重要組成部分，其投資效果直接影響我國國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的復(fù)雜性和廣泛性。為全面提升我國供水企業(yè)的管理水平，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，文章提出了供水企業(yè)應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)建議，為供水企業(yè)走出發(fā)展困境創(chuàng)造有利條件。并探討新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，供水企業(yè)經(jīng)營者及管理者如何通過分析企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而在全面掌握各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)因素的前提下，合理避開各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制管理相關(guān)措施，以期為供水企業(yè)的投資項(xiàng)目增加社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。