財(cái)務(wù)共享模式下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理研究
——以A公司為例

楊國(guó)莉，張子旋

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，河北石家莊 050061）

引言

近年來(lái)，大數(shù)據(jù)、人工智能等信息技術(shù)逐漸被應(yīng)用于各行各業(yè)中，同行競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。為提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，越來(lái)越多的公司選擇擴(kuò)大公司規(guī)模與業(yè)務(wù)范圍。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)信息在公司內(nèi)部傳遞不暢、公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率降低等問(wèn)題也隨之而來(lái)[1]。這掀起了國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)管理變革的浪潮，進(jìn)一步推動(dòng)了公司進(jìn)行財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型。2009 年，財(cái)政部強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)信息共享能夠?yàn)閲?guó)家信息化發(fā)展戰(zhàn)略方針提供有力支撐[2]。2013年，財(cái)政部會(huì)計(jì)司表明財(cái)政部鼓勵(lì)公司積極開(kāi)展財(cái)務(wù)共享實(shí)踐，財(cái)政部未來(lái)將逐步建立跨平臺(tái)、結(jié)構(gòu)化的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)并給予實(shí)施財(cái)務(wù)共享模式的大中型公司政策鼓勵(lì)與支持[3]。2022 年，國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)公司應(yīng)該積極推進(jìn)財(cái)務(wù)共享模式，并進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新[4]。財(cái)務(wù)共享模式有助于公司高效處理財(cái)務(wù)信息與業(yè)務(wù)信息并集中管理公司營(yíng)運(yùn)資金，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理模式相比，財(cái)務(wù)共享模式對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金管理要求更高，公司財(cái)務(wù)共享模式與營(yíng)運(yùn)資金管理模式是否匹配值得探索。

一、財(cái)務(wù)共享服務(wù)

（一）財(cái)務(wù)共享服務(wù)發(fā)展歷程

20 世紀(jì)80 年代初，美國(guó)福特汽車(chē)公司為解決公司危機(jī)，建立了全球首個(gè)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，財(cái)務(wù)共享服務(wù)由此進(jìn)入大眾視野[5]。21世紀(jì)初，摩托羅拉在我國(guó)建立財(cái)務(wù)結(jié)算中心，財(cái)務(wù)共享這一概念傳入我國(guó)，我國(guó)一些大型公司嘗試建設(shè)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心。2005 年中興通訊建成國(guó)內(nèi)首家財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，在此之后，物美、長(zhǎng)虹、寶鋼、中船重工等國(guó)內(nèi)大型公司也開(kāi)始建設(shè)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，財(cái)務(wù)共享模式逐漸被國(guó)內(nèi)不同領(lǐng)域的大型公司所青睞，在國(guó)內(nèi)發(fā)展迅速[6]。截至2022年底，國(guó)內(nèi)已有1000 多家公司建成或正在建設(shè)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心。

（二）財(cái)務(wù)共享服務(wù)概述

財(cái)務(wù)共享服務(wù)是一種依托于信息技術(shù)，將分散且容易標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心統(tǒng)一進(jìn)行處理的新型財(cái)務(wù)方式[7]。當(dāng)今時(shí)代，數(shù)據(jù)因信息技術(shù)飛速發(fā)展而呈現(xiàn)出更大價(jià)值，放眼整個(gè)公司，財(cái)務(wù)共享服務(wù)以公司財(cái)務(wù)工作為出發(fā)點(diǎn)，依托信息技術(shù)進(jìn)行平臺(tái)構(gòu)建，突破了位置與空間的限制[8]，能夠幫助公司高效處理大量碎片化的數(shù)據(jù)并保障數(shù)據(jù)等信息在公司內(nèi)部高效傳遞，為公司管理層進(jìn)行管理決策提供了更多依據(jù)。同時(shí)，財(cái)務(wù)共享服務(wù)重新對(duì)公司的組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管控、業(yè)務(wù)流程等進(jìn)行優(yōu)化分配與資源整合[9]，提高了公司各項(xiàng)流程的運(yùn)營(yíng)效率，公司能夠在降低自身運(yùn)營(yíng)成本的前提下提升價(jià)值創(chuàng)造力與經(jīng)濟(jì)效益[10]。

二、營(yíng)運(yùn)資金管理

公司持有適量營(yíng)運(yùn)資金是保障自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)不可或缺的前提條件。營(yíng)運(yùn)資金亦稱(chēng)“營(yíng)運(yùn)資本”，是支持公司開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的流動(dòng)資金。營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)速度較快且來(lái)源廣泛，目前相關(guān)學(xué)者認(rèn)為營(yíng)運(yùn)資金有狹義和廣義之分，從狹義視角出發(fā)，營(yíng)運(yùn)資金亦稱(chēng)“凈營(yíng)運(yùn)資金”，是指公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差；從廣義視角出發(fā)，營(yíng)運(yùn)資金為公司流動(dòng)資產(chǎn)[11]。

營(yíng)運(yùn)資金管理涉及范圍較為廣泛，包括存貨管理、應(yīng)收及應(yīng)付賬款管理、貨幣資金管理等。在公司日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，營(yíng)運(yùn)資金管理能夠深度整合分析公司內(nèi)部的各項(xiàng)數(shù)據(jù)資料，明確公司資源實(shí)際使用情況，從而協(xié)助公司深入了解自身實(shí)時(shí)發(fā)展?fàn)顩r。公司營(yíng)運(yùn)資金管理水平的高低對(duì)公司能否提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有較大影響，關(guān)乎公司價(jià)值提升[12]。經(jīng)濟(jì)效益是公司在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中賴以生存并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的前提條件，營(yíng)運(yùn)資金管理是公司財(cái)務(wù)管理重要組成部分，為保障公司經(jīng)濟(jì)效益，公司應(yīng)注重并提升營(yíng)運(yùn)資金管理水平[13]。

三、財(cái)務(wù)共享模式下管理營(yíng)運(yùn)資金的必要性

（一）實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金集中化管理

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理模式下，公司總部與各分公司之間的財(cái)務(wù)流程未劃分統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各分公司采取“自收自支”模式，擁有一定自主權(quán)，資金管理較為分散，一般無(wú)法避免資金浪費(fèi)[14]。在財(cái)務(wù)共享模式下，公司能夠集中統(tǒng)一管理各分公司的財(cái)務(wù)流程與業(yè)務(wù)流程并進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理；同時(shí)，公司借助于財(cái)務(wù)共享信息系統(tǒng)，能夠?qū)⒏鞣止镜馁Y金活動(dòng)集中于公司總部，集中管理公司資金并對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等信息開(kāi)展實(shí)時(shí)監(jiān)督與管控，強(qiáng)化公司管理各分公司資金的能力[15]。

（二）優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金管理水平

財(cái)務(wù)共享模式下，財(cái)務(wù)信息與業(yè)務(wù)信息能夠在公司內(nèi)部高效傳遞與共享。公司總部依靠自身獲取部分信息的同時(shí)也能夠?qū)崟r(shí)接收各分公司通過(guò)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心所傳遞的信息，公司總部借助充分整合后的信息及時(shí)判斷公司各分公司的資金使用效率、資金預(yù)算執(zhí)行情況等資金管理狀況[14]。公司管理層憑借財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)信息所作經(jīng)營(yíng)決策與公司實(shí)際情況更為相符，后續(xù)資金調(diào)配也因此更為科學(xué)合理，長(zhǎng)此以往，公司最終能夠以更優(yōu)水平管理營(yíng)運(yùn)資金。

（三）提升營(yíng)運(yùn)資金管理安全性

在引入財(cái)務(wù)共享服務(wù)后，公司能夠?qū)崿F(xiàn)資金動(dòng)態(tài)化管理，資金動(dòng)態(tài)化管理能夠輔助公司整合并控制財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)信息，即公司在事前開(kāi)展資金管理活動(dòng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控并動(dòng)態(tài)監(jiān)管公司資金流向[15]。同時(shí)，公司統(tǒng)一調(diào)動(dòng)撥付營(yíng)運(yùn)資金，并對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行統(tǒng)一結(jié)算管理。上述行為提升了公司營(yíng)運(yùn)資金管理流程的規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)程度，公司營(yíng)運(yùn)資金管理的安全性也因此有所保障[16]。

四、A公司現(xiàn)狀介紹

（一）A公司概況

A 公司成立于1968 年，2000 年A 公司進(jìn)行事業(yè)部制公司化改造，中高層骨干持有流通股。2003年，A公司開(kāi)始多元化發(fā)展，2006年A公司引入戰(zhàn)略投資者，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2013 年4 月，A 公司股東大會(huì)通過(guò)上市重組方案，同年9 月，A公司在深交所成功上市。A公司用全球戰(zhàn)略視野進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，業(yè)務(wù)范圍目前包括五大業(yè)務(wù)板塊，擁有多個(gè)品牌組合，業(yè)務(wù)覆蓋200 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2016 年到2022 年，A 公司持續(xù)登上《財(cái)富》世界500強(qiáng)。

（二）A公司財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心構(gòu)建過(guò)程

2014年6月，A公司開(kāi)始籌建財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，由于公司業(yè)務(wù)涵蓋面較為廣泛致使相關(guān)籌建工作舉步維艱。為最終順利建成財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，公司管理層借鑒專(zhuān)業(yè)人員建議，選用對(duì)公司精細(xì)管理且專(zhuān)業(yè)化處理數(shù)據(jù)信息有所幫助的美捷報(bào)系統(tǒng)作為公司財(cái)務(wù)共享系統(tǒng)，同時(shí)采取先部分再整體的策略開(kāi)展財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心建設(shè)工作。同年10 月，公司管理層對(duì)公司內(nèi)所有員工進(jìn)行關(guān)系變更并整合崗位，依據(jù)員工個(gè)人能力重新設(shè)置工作崗位[17]。2015 年初到2016 年年末，在結(jié)合公司實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，A公司先在試點(diǎn)單位單流程試運(yùn)行財(cái)務(wù)共享服務(wù)，進(jìn)而推廣到整個(gè)公司試運(yùn)行。2016年年末，A公司將財(cái)務(wù)共享服務(wù)應(yīng)用于整個(gè)公司，完成了財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的建設(shè)工作，財(cái)務(wù)共享系統(tǒng)開(kāi)始在A公司全面運(yùn)行。

五、財(cái)務(wù)共享模式下A公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀分析

鑒于A 公司于2016 年年末起在公司全面采用財(cái)務(wù)共享模式，本文基于“要素+渠道”雙視角，選取A 公司以及同行業(yè)B 公司2013—2022 年有關(guān)年報(bào)數(shù)據(jù)展開(kāi)研究，對(duì)比分析A公司在采取財(cái)務(wù)共享模式后，公司營(yíng)運(yùn)資金管理水平是否有所改善。

（一） 要素視角下A公司營(yíng)運(yùn)資金管理

多個(gè)要素組成了事物，要素推動(dòng)著事物的產(chǎn)生、變化與發(fā)展。以要素為基礎(chǔ)分析評(píng)價(jià)公司營(yíng)運(yùn)資金管理情況是從根源出發(fā)對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金管理狀況展開(kāi)評(píng)估，能夠提升公司營(yíng)運(yùn)資金管理水平[18]。在要素視角下，學(xué)者們通?；诖尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3個(gè)指標(biāo)，分析評(píng)價(jià)公司營(yíng)運(yùn)資金管理狀況。

1.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率呈反向關(guān)系。依據(jù)表1 與圖1 可以看出，自2015年起，與B公司相比，A公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較低，營(yíng)運(yùn)資金管理效率相對(duì)較高。但從A公司自身變動(dòng)狀況來(lái)看，A公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2013—2016 年逐年下降，但在2017—2022 年整體呈上升趨勢(shì)且整體高于之前年份的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。這說(shuō)明在財(cái)務(wù)共享模式下，A公司的營(yíng)運(yùn)資金管理效率與采取財(cái)務(wù)共享模式前相比不升反降。對(duì)此，A公司應(yīng)采取措施使公司存貨管理與財(cái)務(wù)共享服務(wù)進(jìn)一步相互適應(yīng)，從而保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

圖1 A公司與B公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)年度變化（2013—2022年）

表1 A公司與B公司2013—2022年要素視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（單位：天）

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。A公司與B公司2013—2022年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及變動(dòng)情況見(jiàn)表1和圖2，在這10年中，只有2015—2017年A公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)高于B公司的周轉(zhuǎn)天數(shù)，A公司的應(yīng)收賬款管理效率處于較低水平。同時(shí)，A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在10 年中反復(fù)波動(dòng)，但整體變化不大，維持在21.96天到27.67天區(qū)間內(nèi)，表明A公司實(shí)施財(cái)務(wù)共享服務(wù)對(duì)提升公司應(yīng)收賬款管理效率作用微弱。A公司需將財(cái)務(wù)共享模式與應(yīng)收賬款管理有機(jī)結(jié)合，從而降低公司壞賬風(fēng)險(xiǎn)，保障公司日常平穩(wěn)運(yùn)行。

圖2 A公司與B公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)年度變化（2013—2022年）

3.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與公司所占供應(yīng)商的資金數(shù)量同向變動(dòng)，公司占用供應(yīng)商的資金越多，越能夠在一定程度上提升公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率。觀察表1 和圖3 可以發(fā)現(xiàn)，A 公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2013—2022 年均低于B公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，即A公司的營(yíng)運(yùn)資金管理效率相對(duì)較低。2013—2016年，A公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)趨于穩(wěn)定，卻在2017—2022年呈逐年上升趨勢(shì)，2022年A公司與B公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)已基本持平。上述情況說(shuō)明A公司引入財(cái)務(wù)共享服務(wù)較大程度提升了A公司應(yīng)付賬款管理效率，A 公司能夠充分利用上游供應(yīng)商的資金，公司資金成本有所下降，但長(zhǎng)時(shí)間占用供應(yīng)商的資金會(huì)損害公司商業(yè)信用。因此，A公司應(yīng)適度占用對(duì)方資金以維持穩(wěn)定合作。

圖3 A公司與B公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)年度變化（2013—2022年）

（二）渠道視角下A公司營(yíng)運(yùn)資金管理

渠道通常指公司從原材料采購(gòu)到生產(chǎn)加工再到產(chǎn)成品在市場(chǎng)中銷(xiāo)售的整個(gè)過(guò)程，將渠道融入公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率評(píng)價(jià)體系中，能夠基于整體視角分析公司營(yíng)運(yùn)資金管理情況，加快公司營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化進(jìn)程[18]。王竹泉教授在2007 年提出公司營(yíng)運(yùn)資金管理在渠道視角下包括采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和銷(xiāo)售渠道3方面，渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與營(yíng)運(yùn)資金管理效率呈反向關(guān)系[19]。具體評(píng)價(jià)指標(biāo)如表2所示。

表2 渠道視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理效率評(píng)價(jià)指標(biāo)

1.采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理。采購(gòu)環(huán)節(jié)是公司開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的首要環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)中原材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付款項(xiàng)會(huì)影響公司資金占用狀況。觀察表3 中采購(gòu)渠道數(shù)據(jù)與圖4 可知，在2013—2022 年這10 年中，A 公司與同行業(yè)B 公司的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)均為負(fù)值且絕對(duì)值較大，說(shuō)明與原材料存貨及預(yù)付賬款相比，應(yīng)付款項(xiàng)占用更多公司資金，兩家公司從上游供應(yīng)商手中所獲資金高于對(duì)公司自身資金的占用。與B公司相比，A公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期更長(zhǎng)，采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理效率較低。從公司自身角度看，2017—2022年，A公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在上升與下降中反復(fù)波動(dòng)，2013—2016 年周轉(zhuǎn)期均值為-75.24 天，2017—2022 年周轉(zhuǎn)期均值為-81.80 天，A 公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率有所提高。雖然采用財(cái)務(wù)共享模式對(duì)A公司銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理效率有所改善，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，A公司持續(xù)利用供應(yīng)商的資金購(gòu)買(mǎi)原材料會(huì)導(dǎo)致公司對(duì)上游供應(yīng)商有所依賴，極易造成公司資金鏈斷裂，不利于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

圖4 A公司與B公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期年度變化（2013—2022年）

表3 A公司與B公司2013—2022年渠道視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期

2.生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理。生產(chǎn)環(huán)節(jié)需將信息及時(shí)傳達(dá)給采購(gòu)環(huán)節(jié)與銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，在公司整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流程中發(fā)揮著起承轉(zhuǎn)合的作用[20]。生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金占用情況會(huì)受公司在產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬與其他應(yīng)付款的影響。A公司與B 公司2013—2022 年的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期及變動(dòng)情況見(jiàn)表3 與圖5。顯而易見(jiàn)，A 公司在實(shí)施財(cái)務(wù)共享服務(wù)模式前后，公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均高于B公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，即與B公司相比，A公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理水平處于較低水平。但可以發(fā)現(xiàn)，2016—2022年，A公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期整體呈下降趨勢(shì)，在2019—2022年，A 公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期已低于公司2013—2016 年的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，營(yíng)運(yùn)資金管理水平較采取財(cái)務(wù)共享模式之前有所提升，可見(jiàn)采取財(cái)務(wù)共享模式對(duì)A公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理效率有所改善。

圖5 A公司與B公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期年度變化（2013—2022年）

3.銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理。銷(xiāo)售環(huán)節(jié)是公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值增值的最后階段，公司主要依靠銷(xiāo)售環(huán)節(jié)獲取營(yíng)業(yè)收入[20]。銷(xiāo)售渠道下的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期是指公司售出商品到收回貨款所用時(shí)間，涉及產(chǎn)成品存貨、應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)收賬款與應(yīng)交稅費(fèi)。表3 與圖6 顯示A 公司與B 公司2013—2022 年的銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與變動(dòng)情況?？傮w來(lái)看，在2017—2022 年，A 公司的銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期逐年下降，且全部低于之前年份。同時(shí)，與B公司相比，A公司銷(xiāo)售渠道下的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在10 年中均呈較低水平，并且在2017—2022 年這6年里，兩家公司銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期間的差距與之前年份相比更大。上述情況表明，A公司的營(yíng)運(yùn)資金管理效率與同行業(yè)公司相比更高，且在采取財(cái)務(wù)共享模式后，效率優(yōu)勢(shì)更為明顯，即A公司銷(xiāo)售渠道下的營(yíng)運(yùn)資金管理效率在采用財(cái)務(wù)共享模式后，提升效果較為顯著。

圖6 A公司與B公司銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期年度變化（2013—2022年）

六、財(cái)務(wù)共享模式下A公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)存問(wèn)題

（一）存貨積壓

從要素視角下存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有關(guān)分析可知，雖然A 公司存貨周轉(zhuǎn)速度高于B 公司存貨周轉(zhuǎn)速度，但在全面推進(jìn)財(cái)務(wù)共享服務(wù)后，A公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不降反升，這可以在一定程度上說(shuō)明A公司存在存貨積壓?jiǎn)栴}。存貨積壓會(huì)占用公司營(yíng)運(yùn)資金，不利于公司營(yíng)運(yùn)資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)，會(huì)導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率降低。公司應(yīng)保障存貨持有量處于適當(dāng)水平，從而避免對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金占用過(guò)度而減緩營(yíng)運(yùn)資金管理效率，或存貨持有量過(guò)少而影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)

前文分析了A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)狀，與B 公司相比，A 公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較低，并且在實(shí)施財(cái)務(wù)共享服務(wù)后也基本未好轉(zhuǎn)。這說(shuō)明A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)所用時(shí)間偏長(zhǎng)，A公司在進(jìn)行賒銷(xiāo)前對(duì)客戶信用狀況了解不夠充分，未準(zhǔn)確評(píng)估客戶不能及時(shí)支付貨款而對(duì)公司造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)[21]。同時(shí)，A公司對(duì)逾期未收回的應(yīng)收賬款催收不夠積極，應(yīng)收賬款拖欠時(shí)間久會(huì)形成壞賬，一部分營(yíng)運(yùn)資金困于應(yīng)收賬款中，會(huì)對(duì)公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。

（三）采購(gòu)渠道占用上游供應(yīng)商較多資金

A 公司2013—2022 年的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈負(fù)值，并且自2017 年起平均絕對(duì)值更高，說(shuō)明A公司長(zhǎng)期占用上游供應(yīng)商大量資金，較少占用公司自身資金。公司憑借較好商業(yè)信用進(jìn)行賒購(gòu)在短時(shí)間內(nèi)固然可以減小自身資金壓力，且B公司采購(gòu)渠道下的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期也呈負(fù)值，是所在行業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象。但從長(zhǎng)期看，這種行為易造成供應(yīng)商發(fā)生資金鏈斷裂，無(wú)法及時(shí)向公司供應(yīng)原材料，公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)受影響；同時(shí)，公司償債壓力會(huì)因長(zhǎng)期占用外部資金而加大，若公司未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)還款，公司商業(yè)信用會(huì)因此受損，不利于公司長(zhǎng)期發(fā)展[21]。

七、財(cái)務(wù)共享模式下A公司營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化建議

（一）利用財(cái)務(wù)共享平臺(tái)改善存貨管理

A 公司已于2017 年初實(shí)施財(cái)務(wù)共享服務(wù)，針對(duì)存貨積壓?jiǎn)栴}，A公司可以利用財(cái)務(wù)共享服務(wù)平臺(tái)優(yōu)化存貨管理。采購(gòu)部門(mén)依據(jù)公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)所需原料收集相應(yīng)市場(chǎng)中各供應(yīng)商所提供產(chǎn)品的質(zhì)量及價(jià)格、以往信譽(yù)狀況、交貨速度等資料，并將整理后的資料通過(guò)財(cái)務(wù)共享平臺(tái)傳遞給公司各業(yè)務(wù)部門(mén)，各業(yè)務(wù)部門(mén)據(jù)此對(duì)本部門(mén)對(duì)應(yīng)的供應(yīng)商進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，最后確定供應(yīng)商名單[22]。同時(shí)，A公司可借助財(cái)務(wù)共享平臺(tái)實(shí)時(shí)掌控不同類(lèi)別的存貨情況，并針對(duì)不同客戶群體展開(kāi)市場(chǎng)調(diào)研活動(dòng)，結(jié)合財(cái)務(wù)共享平臺(tái)上客戶以往購(gòu)買(mǎi)記錄，預(yù)測(cè)客戶需求與偏好變化，改進(jìn)公司現(xiàn)有產(chǎn)品并積極研發(fā)新產(chǎn)品，有效拉動(dòng)客戶消費(fèi)，加快積壓存貨銷(xiāo)售速度，提升公司營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)速度。

（二）強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理力度

A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，應(yīng)收賬款管理工作有待改善。A公司應(yīng)嚴(yán)格把控賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)，減少壞賬發(fā)生率，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在與下游客戶簽訂銷(xiāo)售合同前，A公司應(yīng)了解客戶信用狀況與付款能力，并進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，對(duì)不同信用層級(jí)的客戶采取對(duì)應(yīng)的賒銷(xiāo)條件，若客戶以往信用狀況極度不佳，公司應(yīng)考慮拒絕向該客戶賒銷(xiāo)產(chǎn)品或提高賒銷(xiāo)條件。同時(shí)，A公司需追蹤下游客戶信用狀況，客戶信用狀況改變時(shí)，公司應(yīng)及時(shí)改變賒銷(xiāo)條件。此外，A 公司需定期查看下游客戶還款進(jìn)度，適時(shí)開(kāi)展應(yīng)收賬款催收工作，促使應(yīng)收賬款盡快回籠，提升應(yīng)收賬款安全性，減少下游客戶所占公司資金數(shù)量，降低公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）與上游供應(yīng)商維持健康合作

A公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金中的大部分資金來(lái)自上游供應(yīng)商，這會(huì)在一定程度上對(duì)供應(yīng)商公司資金正常周轉(zhuǎn)及A公司正常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生威脅。A公司需定期關(guān)注上游供應(yīng)商日常運(yùn)營(yíng)狀況，在上游供應(yīng)商運(yùn)營(yíng)狀況與以往狀況相比不佳時(shí)，A公司需盡量提前歸還所欠供應(yīng)商款項(xiàng)，幫助上游供應(yīng)商維持資金正常周轉(zhuǎn)，這也有利于公司保持良好商業(yè)信用，與供應(yīng)商開(kāi)展健康合作，促使公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展下去。同時(shí)，A 公司可基于公司實(shí)際發(fā)展情況采取后向一體化策略，收購(gòu)能夠?yàn)楣旧a(chǎn)環(huán)節(jié)提供優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)原料且規(guī)模較小的公司，在保障原料質(zhì)量的基礎(chǔ)上節(jié)約交易成本，提高公司自身價(jià)值。

結(jié)語(yǔ)

在信息技術(shù)高速發(fā)展時(shí)代，對(duì)國(guó)內(nèi)一些公司而言，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理模式不再適用，這些公司進(jìn)行財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫，財(cái)務(wù)共享服務(wù)暫時(shí)無(wú)法被其他技術(shù)所替代，公司引入財(cái)務(wù)共享服務(wù)或自行建立財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心勢(shì)在必行。A公司作為行業(yè)龍頭公司，已于2016 年年末在公司中全面應(yīng)用財(cái)務(wù)共享服務(wù)。營(yíng)運(yùn)資金管理作為公司財(cái)務(wù)管理工作之核心，對(duì)確保公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常進(jìn)行至關(guān)重要，財(cái)務(wù)共享模式對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金管理是否有益值得展開(kāi)研究。得益于建立財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，A公司內(nèi)部各項(xiàng)流程更加標(biāo)準(zhǔn)化，財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)信息透明度增強(qiáng)且在公司內(nèi)部傳遞暢通。整體來(lái)看，A 公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率與未開(kāi)展財(cái)務(wù)共享模式前相比提升較為明顯，公司營(yíng)運(yùn)資金管理更為高效化，但A 公司的財(cái)務(wù)共享模式在采購(gòu)渠道、存貨與應(yīng)收賬款中未充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，仍需進(jìn)一步完善。