主持人語

中國和美國股票市場中的機(jī)構(gòu)投資者的倉位，均呈現(xiàn)“啞鈴型”配置特征，一邊是高成長，一邊是高分紅。

但中國市場中的“啞鈴型”是一個規(guī)避了部分企業(yè)之后的被動選擇，機(jī)構(gòu)避開了之前大漲的消費、新舊能源，以及地產(chǎn)上游的建筑和機(jī)械行業(yè)之后，最終形成了“啞鈴型”配置的特征。

相比之下，美國的“啞鈴型”是機(jī)構(gòu)主動選擇后的結(jié)果。一方面，美國高科技公司在AI的帶動下業(yè)績大幅提升，在全球衰退的警笛聲中成為了“避風(fēng)港”。另一方面，低估值、高分紅的公司一直被價值投資人堅定持有。例如享譽(yù)華爾街三代的DavisAdvisors的董事長ChrisDavis表示，“我從業(yè)30多年，遇到最困難的事情是，每一次去雞尾酒會，大家都想要我給一個預(yù)測，但我不會，我們持續(xù)賺錢是因為堅持做正確的事?！?/p>

外資對中美市場的看法也有不同，部分對于中國態(tài)度謹(jǐn)慎。今年以來，有14只“MSCI新興市場基金（除A股外）”設(shè)立發(fā)行，2022年全年發(fā)行了13只。

但中國和美國的市場本質(zhì)不同，中國在全球關(guān)鍵行業(yè)如制造和稀土等占據(jù)領(lǐng)先位置。兩個市場各有優(yōu)勢，就如高瓴計劃成立一只為期三年的基金，投資中國，并正在向持有人征詢意見。

主持人李健