基于哈佛分析框架的X物流公司的綜合分析

黃丹雯　原虹

摘 要：本文運(yùn)用哈佛分析框架從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析四個(gè)角度對(duì)X物流公司的經(jīng)營成果和發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行綜合分析，深層次了解該公司的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營情況，從而為該公司在今后的發(fā)展提供更具有參考價(jià)值和更加可行的建議。

關(guān)鍵詞：哈佛分析框架；X物流公司；財(cái)務(wù)分析

隨著我國電商行業(yè)的不斷發(fā)展和近幾年直播帶貨行業(yè)的不斷興起，以及在新冠疫情下人們消費(fèi)習(xí)慣的改變，大多數(shù)百姓從原來的線下購物向網(wǎng)上購物的轉(zhuǎn)變，帶動(dòng)和促進(jìn)著整個(gè)物流行業(yè)的發(fā)展，使物流行業(yè)在社會(huì)發(fā)展過程中發(fā)揮著日益重要的作用。根據(jù)國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年快遞業(yè)務(wù)完成量達(dá)1，105.8億件，同比增長2.1%，業(yè)務(wù)量連續(xù)九年位居世界第一；快遞業(yè)收入達(dá)1.06萬億元，同比增長2.3%，足以可見，物流行業(yè)的發(fā)展和收入是客觀的，并且也在向著高質(zhì)量的方向不斷發(fā)展，而X物流公司2022年?duì)I業(yè)收入達(dá)2，675億元，是中國第一大、全球第四大快遞物流綜合服務(wù)商，該物流公司能夠在幾十年的發(fā)展歷程中，不斷抓住機(jī)遇，擴(kuò)大規(guī)模，在物流行業(yè)中居于領(lǐng)先地位。本文將結(jié)合哈佛分析框架，分別從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析這四個(gè)角度對(duì)X物流公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景等各方面進(jìn)行綜合分析。

一、哈佛分析框架簡介

哈佛分析框架來源于美國，是由哈佛大學(xué)管理學(xué)系和哈佛商學(xué)院開發(fā)的一種決策分析框架，它是基于整體-分析方法建立的，能夠從戰(zhàn)略分析、財(cái)務(wù)分析、會(huì)計(jì)分析、發(fā)展能力分析這四個(gè)維度出發(fā)，更深層次了解和分析企業(yè)內(nèi)部條件的優(yōu)劣勢(shì)和企業(yè)外部環(huán)境存在的機(jī)會(huì)和威脅，從而更加有效把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和更加科學(xué)的預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展方向，也有利于企業(yè)更好地做出決策。

二、基于哈佛框架的X物流公司綜合分析

（一）戰(zhàn)略分析

為了更好的了解企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境條件和影響因素，確定企業(yè)的利潤動(dòng)因和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)，本文將對(duì)X物流公司進(jìn)行戰(zhàn)略分析，主要采用SWOT分析法來分析X物流公司的發(fā)展?fàn)顩r，從而能夠定性的評(píng)估公司的盈利能力，更加科學(xué)的預(yù)測(cè)其未來的發(fā)展趨勢(shì)。

1、SWOT分析

見圖1

（二）會(huì)計(jì)分析

會(huì)計(jì)分析是以會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)賬簿以及相關(guān)的財(cái)務(wù)狀況和信息為基礎(chǔ)，采用專門的方法進(jìn)行分析和比較，能夠更好的對(duì)企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行系統(tǒng)和全面的分析，從而更加了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，更好地預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展前景和提供科學(xué)依據(jù)，本文將對(duì)X物流公司進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，主要對(duì)公司近五年的應(yīng)收賬款和貨幣資金兩個(gè)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行分析。

1、應(yīng)收賬款分析

由上述表格可以看出，X物流公司在2021年的應(yīng)收賬款持續(xù)增多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降的趨勢(shì)，說明該公司在近兩年中，賒銷商品過多，資金回收較慢，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)的增加，應(yīng)收賬款的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虛增利潤，加速現(xiàn)金流出，也會(huì)不斷提高壞賬風(fēng)險(xiǎn)，因此，該公司在近兩年的壞賬準(zhǔn)備也較2020年增加了不少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降，也更加充分的說明該公司收賬速度慢且收賬期長，壞賬損失多，資產(chǎn)流動(dòng)慢，償債能力弱，但出現(xiàn)這些原因，也有可能是近兩年疫情對(duì)各行各業(yè)的影響以及經(jīng)濟(jì)收入不太樂觀所致，但在2022年該公司的應(yīng)收賬款較2021年有所減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和凈利潤較2021年有所提高，可以看出，該公司是有針對(duì)此現(xiàn)象采取相關(guān)的措施來緩和的。但從總體看，該公司還需時(shí)刻保持警惕。

2、貨幣資金分析

一般來說，良好的貨幣資金管理可以有效幫助企業(yè)更好地控制風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用成本，從而提高企業(yè)的盈利能力，從上述表格可以看出，X物流公司在近五年的貨幣資金流入在不斷加快，該公司貨幣資金占總資產(chǎn)的比重在2018年-2022年處于14%-23%之間，一般來說，該比重比較合理的范圍是在15%-25%之間，由此可以看出，X物流公司在2020年貨幣資金占總資產(chǎn)的比例稍微偏低一點(diǎn)，但在2021年和2022年該比重有所提高并且處于一個(gè)合理的范圍，說明X物流公司近兩年企業(yè)的現(xiàn)金流入情況較好，經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)有所收益，盈利能力好，能夠合理的利用和控制資金的流入和流出，并且具備較好的資金管理能力和償債能力。

（三）財(cái)務(wù)分析

1、償債能力分析

（1）對(duì)短期償債能力分析

我們可以根據(jù)X物流公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相關(guān)數(shù)據(jù)來分析其短期償債能力，由上述表格數(shù)據(jù)可知，近五年來，X物流企業(yè)的流動(dòng)比率處于1.1-1.4，速動(dòng)比率處于1.1-1.4，但一般而言，企業(yè)的流動(dòng)比率維持在2左右，速動(dòng)比率維持在1：1是比較合理的，由表3可得，X物流公司在近五年來流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是比較穩(wěn)定的，上下波動(dòng)不大，但是其流動(dòng)比率均低于2，且速動(dòng)比率均略微偏高于1，由此可以看出，X物流公司在近五年來的償債能力存在一些問題，資金使用效率較低，財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大，有可能是企業(yè)的應(yīng)收賬款金額以及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債逐年提高所致，也有可能是受企業(yè)資產(chǎn)組合狀況、貨幣流動(dòng)性、銀行貸款狀況和企業(yè)經(jīng)營狀況的影響，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盈利情況等各因素進(jìn)行分析并且采取相對(duì)應(yīng)的措施來提高其短期償債能力。

（2）對(duì)長期償債能力分析

而對(duì)于企業(yè)的長期償債能力的分析，我們將根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)其進(jìn)行分析，一般來說，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%-60%，而從近五年的數(shù)據(jù)可得，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在48%-55%之間來回上下波動(dòng)，總體變化不大，可以看出，該公司的資產(chǎn)負(fù)債占比相對(duì)穩(wěn)定，具有較好的長期償債能力。

2、營運(yùn)能力分析

公司的營運(yùn)能力能夠反映該公司在某段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營管理能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性和利用效率，我們分別從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率這三項(xiàng)指標(biāo)對(duì)物流公司營運(yùn)能力進(jìn)行分析：

（1）對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的分析

由于前文已對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行了分析，故此著重分析存貨周轉(zhuǎn)率，從表4可以看出，該公司2019年-2022年的存貨周轉(zhuǎn)率相較于2018年有明顯下降，存貨周轉(zhuǎn)率從2016年的118.1次逐步下降到2022年的77.3次，說明X物流公司的存貨周轉(zhuǎn)速度慢，存貨流動(dòng)性弱，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金的變現(xiàn)能力低，存貨的占用水平高，說明該公司的存貨管理水平弱且有待增強(qiáng)。

（2）對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析

由表4可以看出，該公司在2018年-2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于1.2次-1.55次上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度不大，說明該公司在近五年來的經(jīng)營效率，資產(chǎn)的管理水平較穩(wěn)定，幾乎不存在盈利風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但從細(xì)看需注意，公司在2022年-2021的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相較于2018年-2020年略微有所下降，從這幾年可以看出，該公司的營業(yè)收入和資產(chǎn)總額是逐年增加的，但近兩年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略微有所下降可能是由于企業(yè)管理水平不足以及同行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭激烈導(dǎo)致庫存擠壓，產(chǎn)能過剩等問題所致。

3、盈利能力分析：

公司的盈利能力能夠反映公司在某段時(shí)間內(nèi)的收入和盈利情況，反映企業(yè)的經(jīng)營成果，利用各種經(jīng)濟(jì)資源取得利潤的能力。我們通過凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售毛利率和銷售凈利率這幾個(gè)指標(biāo)對(duì)X物流公司的盈利能力進(jìn)行分析：

（1）對(duì)凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率的分析

由表五可以看出，該公司在2021年和2022年的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率都不如2018年到2020年，并且呈下降趨勢(shì)，由此可以看出該公司的近幾年的盈利能力有所減弱，資產(chǎn)利用效率低，經(jīng)營管理還存在一些問題。

（2）對(duì)銷售毛利率和銷售凈利率的分析

X物流公司在近五年來的銷售毛利率和銷售凈利率呈持續(xù)下降的趨勢(shì)，主要原因是越來越多快遞行業(yè)的興起，同行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭的加劇導(dǎo)致公司下調(diào)銷售價(jià)格來提高公司的競(jìng)爭力，從而造成公司凈利率的不斷下降，以及近幾年來國家對(duì)塑料污染的重視以及對(duì)綠色物流的提倡，促使快遞行業(yè)加大對(duì)物流新技術(shù)、新設(shè)備的研發(fā)和投入，從而導(dǎo)致該公司的經(jīng)營成本不斷增加，銷售凈利率和銷售毛利率持續(xù)下降，因此盈利能力有所減弱。

（3）對(duì)營業(yè)收入和凈利潤的分析

從表5的數(shù)據(jù)可以看出，該公司在近五年來的營業(yè)收入和凈利潤呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)，在面臨同行業(yè)競(jìng)爭激烈和成本不斷上升等多重壓力下，X物流公司的營業(yè)收入和凈利潤能夠逐年提高，說明該公司在近幾年的業(yè)務(wù)完成量和快遞業(yè)務(wù)收入不斷增加，其發(fā)展依舊居于領(lǐng)先地位。

4、發(fā)展能力分析

財(cái)務(wù)分析的發(fā)展能力分析能夠?qū)ζ髽I(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的分析和評(píng)估企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，能夠幫助企業(yè)更好把握市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。我們將根據(jù)毛利潤、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率這四項(xiàng)指標(biāo)對(duì)X物流公司的發(fā)展能力進(jìn)行分析：

（1）對(duì)營業(yè)收入增長率的分析

由表6可以看出，營業(yè)收入總收入在逐年增加，但從2020年起，該公司的營業(yè)增長率有所下降，該公司在2020年-2022年?duì)I業(yè)收入增長的幅度也越來越平緩，說明公司在近3年的銷售收入的增長速度越來越慢，可能是同行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)競(jìng)爭的激烈，導(dǎo)致公司在主營業(yè)務(wù)，比如物流服務(wù)，商品銷售方面面臨著一定的壓力。

（2）對(duì)凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率的分析

公司的凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率在2018年-2022年呈逐年上升的趨勢(shì)，但在2022年出現(xiàn)暴跌的情況，說明該公司在近五年的資產(chǎn)利用效率高，公司在不斷擴(kuò)大他們的生產(chǎn)規(guī)模和加快生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張速度，特別是在2021年，該公司凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率達(dá)到最高，說明該公司在近幾年的不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)服務(wù)范圍，業(yè)務(wù)服務(wù)模式不斷多樣化，比如空運(yùn)，冷運(yùn)技術(shù)的不斷成熟，物流服務(wù)技術(shù)的不斷研發(fā)，促使物流服務(wù)不斷數(shù)字化、智能化、國際化等等。

（3）對(duì)毛利潤的分析

公司的毛利潤在2018年-2021年也呈現(xiàn)逐年提升的態(tài)勢(shì)，但在2022年出現(xiàn)大幅下跌的現(xiàn)象，說明公司在前四年對(duì)資產(chǎn)和資源利用率不斷提高。從表6可以看出，在2022年，該公司不管是毛利潤還是總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率，都出現(xiàn)大幅下跌情況，出現(xiàn)該情況與2022年我國國內(nèi)物流行業(yè)面臨需求有限且成本上升等多重壓力有關(guān)，因此，該公司也在這年減緩了經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度。

但從總體來看，該公司發(fā)展能力好，且發(fā)展前景可觀，在同行業(yè)領(lǐng)域上具有領(lǐng)先競(jìng)爭力。

（四）發(fā)展前景分析

1、面臨諸多壓力，快遞業(yè)務(wù)服務(wù)量仍保有增長

通過上述分析可得，X物流公司在經(jīng)營過程中也面臨著一些困難和風(fēng)險(xiǎn)，比如：由于加大對(duì)綠色物流等技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)和投入，公司的營業(yè)成本越來越高，同行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭越來越激烈，企業(yè)的營運(yùn)能力和盈利能力有所減弱，資金使用效率低，資產(chǎn)流動(dòng)性較差等。但是，在面臨成本上升和同行業(yè)競(jìng)爭不斷加劇的雙重壓力下，能夠保持快遞業(yè)務(wù)完成量和收入持續(xù)增長，業(yè)務(wù)量連續(xù)9年位居世界第一，除此之外，還能夠順應(yīng)國家對(duì)環(huán)境保護(hù)政策等方面的要求，加大對(duì)綠色物流技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)和投入力度。

2、物流服務(wù)模式多樣化，公司發(fā)展前景廣闊

今日，該物流公司的物流服務(wù)多樣化，物流服務(wù)不斷朝著數(shù)字化、綠色化、智能化，國際化方向發(fā)展，比如：冷鏈物流服務(wù)、依托大數(shù)據(jù)和軟件打造出來的智慧供應(yīng)鏈、國際貨運(yùn)、空運(yùn)等業(yè)務(wù)服務(wù)板塊。該公司具備“快速、及時(shí)、安全”的門到門服務(wù)能力，促使該公司的時(shí)效服務(wù)效率不斷提高且具有領(lǐng)先的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，這也為該公司吸引了更多的客戶量，特別是在近幾年受疫情的影響和電商行業(yè)、直播帶貨的不斷興起和火熱，人們的消費(fèi)模式開始從線下轉(zhuǎn)移到線上，這些都為物流行業(yè)提供著很好的發(fā)展機(jī)遇。

綜上所述，可以看出該公司未來發(fā)展無可限量，具有較大的發(fā)展?jié)摿洼^好的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，該公司也能夠善于抓住機(jī)遇，不斷推動(dòng)服務(wù)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)，重視服務(wù)質(zhì)量和技術(shù)創(chuàng)新，這也為該公司的發(fā)展創(chuàng)造更好的發(fā)展機(jī)會(huì)和更廣闊的發(fā)展空間。

三、為X物流公司的發(fā)展建言獻(xiàn)策

通過對(duì)X物流公司2018-2022年的財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以看出，該公司未來發(fā)展前景可觀，具有較好的發(fā)展趨勢(shì)，但是在發(fā)展較好的情況下，該公司在經(jīng)營管理過程中也存在著一些問題，接下來，我將針對(duì)這些問題為該公司建言獻(xiàn)策：

（一）減少經(jīng)營成本和資源的過渡消耗，提高公司的盈利能力

公司近幾年發(fā)展過程中，該公司的盈利能力、營運(yùn)能力有所下降，其下降原因是公司的營業(yè)成本和產(chǎn)品成本的不斷提高，因此公司在發(fā)展的過程中要不斷審查和優(yōu)化公司的成本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)成本的控制能力和評(píng)估力度，減少產(chǎn)品材料的消耗和浪費(fèi)，我們可以通過回收、多次循環(huán)利用包裝紙箱等方式來減少一些材料的消耗和浪費(fèi)，從而降低成本。

（二）注重與同行業(yè)服務(wù)的差異化，不斷提高本公司的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)

隨著快遞行業(yè)不斷增多，同質(zhì)化競(jìng)爭加劇，因此，公司在發(fā)展過程中要注重差異化，多提高自己的核心技術(shù)，根據(jù)市場(chǎng)的不同需求制定不同的服務(wù)方式，不斷創(chuàng)新服務(wù)模式和提高服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大服務(wù)范圍，從而不斷提高自己的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，贏得廣大人民的信任，在同行業(yè)中脫穎而出。

（三）注重相關(guān)人才的培養(yǎng)，推動(dòng)物流服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)

想要更好推動(dòng)物流服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，離不開員工的過硬的專業(yè)能力和創(chuàng)新能力，因此，公司要加大力度培養(yǎng)物流行業(yè)的高技術(shù)人才，不斷推動(dòng)物流服務(wù)智慧化、數(shù)字化、多元化，在原有物流技術(shù)基礎(chǔ)上融入更多的新技術(shù)和新元素。

四、結(jié)語

在哈佛分析框架的基礎(chǔ)上，分別對(duì)X物流公司進(jìn)行戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析，通過分析，我們能夠更加了解X物流公司的發(fā)展戰(zhàn)略和前景、經(jīng)營成果和獲利情況，從而更好地去分析X物流公司在發(fā)展過程中面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)和困難，針對(duì)所遇到的風(fēng)險(xiǎn)和困難，我們能夠有針對(duì)性的提出對(duì)策，采取相應(yīng)的措施解決，從更加專業(yè)的角度去看待和分析該公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，從而更加準(zhǔn)確的去預(yù)測(cè)公司未來的發(fā)展前景。

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