數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的影響研究

吳冰彬，王林萍

（福建農(nóng)林大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，福建 福州 350002）

一、引言

“貧困”是一個(gè)社會(huì)性、歷史性的概念，其內(nèi)涵隨著社會(huì)歷史條件的變遷而不同。貧困可分為“絕對(duì)貧困”和“相對(duì)貧困”。絕對(duì)貧困又稱生存貧困、赤貧，強(qiáng)調(diào)個(gè)人或家庭缺少最基本的資源以維持最低的生活需求。相對(duì)貧困主要體現(xiàn)為多維度的發(fā)展性貧困，強(qiáng)調(diào)個(gè)人或家庭雖能維持最基本的生活，但不足以達(dá)到社會(huì)平均水平，存在相對(duì)“經(jīng)濟(jì)差距”。中國在2020 年底實(shí)現(xiàn)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口全部脫貧，但貧困的多維性、動(dòng)態(tài)性要求減貧目標(biāo)仍將繼續(xù)。首先，消除的僅是“特定標(biāo)準(zhǔn)下”的絕對(duì)貧困。絕對(duì)貧困線隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展而逐步提高，如果處在貧困線邊緣的群體不能利用現(xiàn)有資源提高生活水平，則會(huì)產(chǎn)生返貧及新增貧困問題。因此，僅是消除現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下的絕對(duì)貧困，并不代表永久消除絕對(duì)貧困。其次，相對(duì)貧困是一個(gè)長期存在的綜合而復(fù)雜的發(fā)展性貧困問題。其注重的維度更多，處理起來也相對(duì)更難。再次，貧困的本質(zhì)是動(dòng)態(tài)的，貧困的路徑是非線性的。經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境的未知變化促使個(gè)體資源（就業(yè)收入、非金融資產(chǎn)等） 產(chǎn)生向上向下的非對(duì)稱性流動(dòng)，當(dāng)向下流動(dòng)的比例超過向上流動(dòng)的比例時(shí)，個(gè)體將陷入絕對(duì)貧困。最后，貧困群體自身發(fā)展能力不足將影響脫貧可持續(xù)性。解決絕對(duì)貧困問題主要依賴于政府的救濟(jì)政策，對(duì)于擺脫貧困后產(chǎn)生的一系列問題，面對(duì)瞬息萬變的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境帶來的各類風(fēng)險(xiǎn)沖擊，農(nóng)戶家庭自身發(fā)展能力是否足以應(yīng)對(duì)，對(duì)脫貧的可持續(xù)性有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

國外學(xué)者提及的“Resilience”一詞，國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)一般譯為“彈性”“恢復(fù)力”“韌性”“復(fù)原力”等詞，表明能夠衡量農(nóng)戶應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。雖然“Resilience”的具體內(nèi)涵隨研究者的視角不同有所差異，但均強(qiáng)調(diào)某一系統(tǒng)或組織受到風(fēng)險(xiǎn)沖擊后恢復(fù)到原有或達(dá)到一個(gè)更好狀態(tài)的能力。文章借鑒Barrett Christopher B&Constas Mark A(2014)提出的“Development Resilience”，基于農(nóng)戶家庭研究視角將其譯為“農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性”，指某一農(nóng)戶家庭在面對(duì)各種壓力源和無數(shù)沖擊后避免陷入貧困的自身發(fā)展能力，當(dāng)且僅當(dāng)該能力隨著時(shí)間的推移能夠保持在較高水平上，則判定該農(nóng)戶家庭具有發(fā)展韌性[1]。農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性越強(qiáng)，其應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力越高，陷入貧困的概率也就越低。

理論上，數(shù)字普惠金融集合金融科技與普惠金融的優(yōu)勢(shì)，有助于進(jìn)一步降低交易成本及增強(qiáng)金融包容性，實(shí)現(xiàn)金融資源向農(nóng)村、貧困地區(qū)下沉，能增強(qiáng)家庭在應(yīng)對(duì)負(fù)面沖擊時(shí)的韌性，助推貧困人口家庭韌性戰(zhàn)略的實(shí)施，成為改善家庭發(fā)展韌性進(jìn)行反貧困治理的關(guān)鍵途徑[2]。然而，當(dāng)前國內(nèi)關(guān)于數(shù)字普惠金融與農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的相關(guān)文獻(xiàn)很少，僅能從少量的國外文獻(xiàn)，獲知金融產(chǎn)品對(duì)韌性的作用。如，F(xiàn)elsenstein 等(2018)認(rèn)為，技術(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品是提高家庭韌性的一個(gè)重要組成部分，但要發(fā)揮作用需取決于家庭對(duì)保險(xiǎn)的偏好程度[3]。Vighneswara Swamy(2019)認(rèn)為小額信貸產(chǎn)品的包容性優(yōu)勢(shì)可以增強(qiáng)貧困人口的韌性[2]。因此，數(shù)字普惠金融最終能否提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性，降低其陷入貧困的概率猶未可知。

有鑒于此，文章嘗試在評(píng)估農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的基礎(chǔ)上，探討數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的影響及其機(jī)制。文章的可能邊際貢獻(xiàn)在于：第一，在測(cè)算韌性方法上，嵌入估計(jì)非線性路徑動(dòng)力學(xué)中的高階中心矩，將動(dòng)態(tài)演進(jìn)的發(fā)展韌性與傳統(tǒng)的韌性概念有所區(qū)分，更好體現(xiàn)貧困的多維復(fù)雜演變特征，豐富已有的韌性概念、測(cè)量方法及分析檢驗(yàn)。第二，研究數(shù)字普惠金融與農(nóng)戶發(fā)展韌性的作用機(jī)制，體現(xiàn)金融干預(yù)在農(nóng)戶家庭遭遇沖擊前后全過程的影響，在考慮貧困動(dòng)態(tài)性基礎(chǔ)上，填補(bǔ)傳統(tǒng)金融反貧困研究中只考察金融干預(yù)對(duì)貧困群體靜態(tài)結(jié)果影響的局限，對(duì)今后研究數(shù)字普惠金融與發(fā)展韌性關(guān)聯(lián)問題起到探索與借鑒作用。

二、理論分析與研究假設(shè)

數(shù)字普惠金融自身的優(yōu)勢(shì)能增強(qiáng)農(nóng)戶使用金融產(chǎn)品應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊及自身發(fā)展的能力。首先，數(shù)字普惠金融以數(shù)字技術(shù)為依托，有效降低了以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的征信體系等的交易成本，緩解了信息不對(duì)稱問題，有助于精準(zhǔn)識(shí)別客戶，降低資金回流不善的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)村地區(qū)提供金融服務(wù)的意愿，提高農(nóng)戶金融獲得性。其次，農(nóng)村地區(qū)特別是偏遠(yuǎn)山區(qū)由于獲取的資源有限，對(duì)金融的認(rèn)知和接受能力程度較低。依托數(shù)字普惠金融的跨時(shí)空數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢(shì)，使農(nóng)戶能夠通過如微信支付、支付寶支付、在線發(fā)紅包、轉(zhuǎn)賬等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，在潛移默化中增強(qiáng)農(nóng)戶的金融認(rèn)知能力，知曉使用數(shù)字金融的快速性、便利性，增強(qiáng)農(nóng)戶使用金融產(chǎn)品的意愿、需求與行為。最后，數(shù)字普惠金融依托數(shù)字化技術(shù)創(chuàng)新出多樣化符合農(nóng)戶需求的金融產(chǎn)品，為農(nóng)戶抵御風(fēng)險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)工具。同時(shí)，發(fā)展數(shù)字普惠金融的間接效應(yīng)可為農(nóng)戶提供外部發(fā)展機(jī)會(huì)，增強(qiáng)自身發(fā)展能力。因此，提出研究假設(shè)H1：

假設(shè)H1：數(shù)字普惠金融正向影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。

數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性發(fā)揮作用存在一定的機(jī)制，結(jié)合以往數(shù)字普惠金融減貧相關(guān)文獻(xiàn)經(jīng)驗(yàn)，文章從人力資本投資和社會(huì)資本兩個(gè)作用機(jī)制進(jìn)行分析。

1.人力資本投資機(jī)制

提高農(nóng)戶的勞動(dòng)技巧、對(duì)未來形勢(shì)的判斷、決策和防范風(fēng)險(xiǎn)等認(rèn)知能力，使其充分利用資源、抓住機(jī)會(huì)改善自身的內(nèi)生發(fā)展能力，是增強(qiáng)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的重要手段。一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠引導(dǎo)部分金融資源流向貧困地區(qū)或弱勢(shì)群體，增加農(nóng)村地區(qū)的教育資金投入，緩解一部分農(nóng)戶因教育資金約束而產(chǎn)生的輟學(xué)、受教育水平低、勞動(dòng)技能弱而無法實(shí)現(xiàn)自主就業(yè)或創(chuàng)業(yè)來增加收入的問題。另一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展增加了農(nóng)戶對(duì)金融市場(chǎng)的參與度，使農(nóng)戶在潛移默化中接收有關(guān)金融產(chǎn)品收益、風(fēng)險(xiǎn)等方面的金融知識(shí)，既可以提升農(nóng)戶使用金融產(chǎn)品的意愿與能力，最大限度發(fā)揮金融資源的效用，又可以提升農(nóng)戶對(duì)未知風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)、判斷能力及決策能力，從而增強(qiáng)自身發(fā)展能力。因此，提出研究假設(shè)H2：

假設(shè)H2：數(shù)字普惠金融通過提高人力資本投資，增強(qiáng)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。

2.社會(huì)資本機(jī)制

中國農(nóng)村是一個(gè)以血緣、地緣為核心的傳統(tǒng)社會(huì)，“社會(huì)資本”以社會(huì)資源為載體，以社會(huì)網(wǎng)絡(luò)為運(yùn)行基礎(chǔ)，依靠成員在頻繁的交流、接觸和互動(dòng)中形成內(nèi)部的信任、聲望和制約關(guān)系，給成員帶來如就業(yè)信息、貸款支持等一定的資源和利益，有助于增加成員的收入和福利水平[4]。隨著數(shù)字技術(shù)的興起和互聯(lián)網(wǎng)的推廣普及，讓個(gè)體間“面對(duì)面”的交流方式延展到“互聯(lián)網(wǎng)多元化”的社交方式，有利于拓寬農(nóng)戶原有的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，通過強(qiáng)化脫域型社會(huì)資本的積累，獲取更多的資源促進(jìn)自身能力的發(fā)展。具體體現(xiàn)在：當(dāng)農(nóng)戶遭遇諸如生病、災(zāi)禍等突發(fā)狀況時(shí)，可通過社會(huì)資本網(wǎng)絡(luò)成員轉(zhuǎn)賬、發(fā)紅包等方式籌集資金，或通過“水滴籌”等平臺(tái)，依靠網(wǎng)絡(luò)成員的轉(zhuǎn)移性支出及轉(zhuǎn)發(fā)獲得救急資金，緩解一部分的資金約束以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊。另一方面，農(nóng)戶社會(huì)資本積累越豐富，獲取的就業(yè)信息、技術(shù)指導(dǎo)、原始創(chuàng)業(yè)資金等資源越多，越有利于農(nóng)戶獲得就業(yè)崗位或通過創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)收入的增加。因此，提出研究假設(shè)H3：

假設(shè)H3：數(shù)字普惠金融通過提高社會(huì)資本積累，增強(qiáng)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。

三、研究設(shè)計(jì)

1.數(shù)據(jù)來源

文章的數(shù)據(jù)共分為兩個(gè)部分：其一，數(shù)字普惠金融的數(shù)據(jù)來源北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團(tuán)聯(lián)合課題組編制的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》[5]。其二，農(nóng)戶微觀層面使用的數(shù)據(jù)來自西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心組織管理的“中國家庭金融調(diào)查”項(xiàng)目(CHFS)[6]。

文章采用兩個(gè)數(shù)據(jù)庫中的2013 年、2015 年、2017 年和2019 年四期的數(shù)據(jù)，將數(shù)字普惠金融的宏觀數(shù)據(jù)與農(nóng)戶家庭的微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配形成面板數(shù)據(jù)。在保留持續(xù)追蹤農(nóng)戶家庭樣本、刪除異常值、對(duì)部分缺失值進(jìn)行插值填補(bǔ)以及統(tǒng)一相關(guān)變量的觀測(cè)值后，最終得到有效樣本數(shù)據(jù)4826 個(gè)。

2.變量選取與測(cè)算

（1） 被解釋變量：農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性(DRijt)。

農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的測(cè)量應(yīng)至少包括如下三點(diǎn)：第一，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與貧困之間的關(guān)系。人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)將如何變化缺乏確定性，未知的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)改變?nèi)藗兊纳顮顟B(tài)，產(chǎn)生返貧或新增貧困問題。第二，農(nóng)戶抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力、風(fēng)險(xiǎn)路徑及生活條件具有非線性動(dòng)態(tài)性，在測(cè)量模型中應(yīng)加入體現(xiàn)非線性動(dòng)態(tài)的高階中心條件矩。第三，發(fā)展韌性有明確的規(guī)范基礎(chǔ)，即越多越好。它代表農(nóng)戶家庭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，能力越大說明農(nóng)戶防止陷入貧困的可能性越高。因此，在測(cè)量過程中需選定一個(gè)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較。

有鑒于此，文章借鑒Cissé J D&Barrett C B(2018)[7]、李晗和陸遷(2021)[8]對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性高階中心條件矩測(cè)算方法，將農(nóng)戶家庭的隨機(jī)福祉(Wijt)作為衡量農(nóng)戶家庭避免陷入貧困的能力，并規(guī)定一個(gè)特定標(biāo)準(zhǔn)閾值（1.9 美元貧困線） 以判斷農(nóng)戶家庭避免陷入貧困能力的高低；當(dāng)農(nóng)戶家庭的隨機(jī)福祉大于或等于這個(gè)閾值時(shí)，就認(rèn)為該農(nóng)戶家庭具有發(fā)展韌性。即農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性(DRijt)是第i 個(gè)家庭在某個(gè)時(shí)期t 超過某個(gè)特定標(biāo)準(zhǔn)閾值（人均日消費(fèi)額1.9 美元） 的可能性。具體測(cè)算步驟如下：

第一，對(duì)農(nóng)戶家庭的隨機(jī)福祉均值進(jìn)行建模，構(gòu)建如下模型：

其中，Wijt為農(nóng)戶家庭i 在t 時(shí)期的隨機(jī)福祉的均值，建模為包含一個(gè)滯后隨機(jī)福祉Wi，j，t-1的多項(xiàng)式函數(shù)gM一組個(gè)人、家庭、地區(qū)的特征變量Xit、農(nóng)戶家庭i 受到的沖擊或暴露的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)βM以及隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)μMijt的函數(shù)。下標(biāo)M 代表期望方程，k代表高階中心矩的矩?cái)?shù)，W 為農(nóng)戶家庭人均年消費(fèi)支出總額的自然對(duì)數(shù)。其中，為了保證測(cè)算結(jié)果的可靠性，經(jīng)過顯著性檢驗(yàn)，將k 取值為5。

第二，基于隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)μMijt的零均值假設(shè)(E[μMijt]=0)，估計(jì)農(nóng)戶家庭i 在t 時(shí)期的條件期望μ1ijt的預(yù)測(cè)值如下：

第三，用模型(1)中的一階方程計(jì)算出來的殘差來估計(jì)條件方差V。同樣，在零均值假設(shè)下(E[μVijt]=0)，估計(jì)農(nóng)戶家庭i 在t時(shí)期的條件期望μ2ijt的預(yù)測(cè)值：

最后，假設(shè)分布的函數(shù)形式和估計(jì)的矩可以聯(lián)合估計(jì)特定家庭和特定時(shí)期的條件福祉概率密度函數(shù)和相關(guān)互補(bǔ)累積密度函數(shù)，估計(jì)農(nóng)戶家庭i 在t 時(shí)期達(dá)到的某種規(guī)范的最低福祉標(biāo)準(zhǔn)W的概率，即文章的農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性如下：

（2） 核心解釋變量

數(shù)字普惠金融指數(shù)(DFIjt)。文章核心解釋變量DFIjt采用《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》中的總指數(shù)。

（3） 控制變量

選取能夠體現(xiàn)影響家庭生產(chǎn)與生活活動(dòng)主要因素的指標(biāo)：農(nóng)戶的性別、年齡、家庭規(guī)模、受教育水平；選取體現(xiàn)農(nóng)戶家庭抵御風(fēng)險(xiǎn)沖擊的主要指標(biāo)：農(nóng)戶是否從事工商業(yè)項(xiàng)目、務(wù)農(nóng)以及家庭的總資產(chǎn)和總收入；選取能夠說明農(nóng)戶家庭對(duì)數(shù)字普惠金融的關(guān)注度和參與度，體現(xiàn)農(nóng)戶知曉防范金融風(fēng)險(xiǎn)的水平的指標(biāo)：金融關(guān)注度和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

3.描述性統(tǒng)計(jì)

表1 報(bào)告了文章的主要變量數(shù)據(jù)特征，結(jié)果顯示：農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的均值為0.120，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0583，說明農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性較低，不同家庭之間的發(fā)展韌性存在一些差距。數(shù)字普惠金融指數(shù)的均值為2.271，標(biāo)準(zhǔn)差為0.720，說明數(shù)字普惠金融發(fā)展水平總體上較好，但仍存在較大改善空間。從控制變量上看，農(nóng)戶家庭的男性人數(shù)較多，但年齡偏大，且本科以上學(xué)歷的人口較少；另外，務(wù)農(nóng)變量均值為0.594，工商業(yè)經(jīng)營項(xiàng)目變量均值為0.109，說明農(nóng)戶家庭從事務(wù)農(nóng)較多，從事工商業(yè)經(jīng)營項(xiàng)目較少；金融關(guān)注度的均值為4.008、風(fēng)險(xiǎn)偏好的均值為4.200，說明大多數(shù)農(nóng)戶家庭對(duì)金融知識(shí)的關(guān)注度低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡，不偏好嘗試有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

4.模型設(shè)定

（1） 數(shù)字普惠金融影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的檢驗(yàn)

文章以農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性(DRijt)為被解釋變量，以相對(duì)應(yīng)年份的數(shù)字普惠金融指數(shù)(DFIjt)為核心解釋變量，選擇面板固定效應(yīng)模型考察數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性影響：

其中，Xijt為一系列戶主、家庭特征變量，σi為家庭固定效應(yīng)，μijt為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（2） 數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的影響機(jī)制檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步考察數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的影響機(jī)制，文章借鑒溫忠麟、葉寶娟(2014)[9]的方法，構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型：

以上三個(gè)模型中，Mijt為中介變量，包括人力資本和社會(huì)資本兩種變量，其余變量與模型(1)變量相同。

如果解釋變量DFIjt通過影響中介變量Mijt來影響被解釋變量DRijt，則中介變量Mijt發(fā)揮了中介效應(yīng)。對(duì)中介效應(yīng)的檢驗(yàn)思路如下：

首先，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?6)回歸系數(shù)α1的顯著性，即解釋變量DFIjt對(duì)被解釋變量DRijt的總效應(yīng)。如系數(shù)α1是顯著的，則進(jìn)行下一步的檢驗(yàn)；如果不顯著則終止檢驗(yàn)。

其次，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?7)的回歸系數(shù)β1的顯著性，以判斷解釋變量DFIjt對(duì)中介變量Mijt的效應(yīng)。

再次，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?8)的回歸系數(shù)γ2的顯著性，以在控制解釋變量DFIjt后，判斷中介變量Mijt對(duì)被解釋變量DRijt的效應(yīng)。

最后，當(dāng)回歸系數(shù)β1、γ2都顯著時(shí)，則檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?6)的回歸系數(shù)γ1，以判斷在控制中介變量Mijt后，解釋變量DFIjt對(duì)被解釋變量DRijt的直接效應(yīng)。當(dāng)該系數(shù)顯著時(shí)，說明中介效應(yīng)顯著，即數(shù)字普惠金融通過中介變量影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性；若該系數(shù)不顯著，則反之。

當(dāng)回歸系數(shù)β1、γ2至少有一個(gè)不顯著時(shí)，則可通過Sobel工具檢驗(yàn)顯著性。如果顯著，說明中介效應(yīng)顯著；反之，則中介效應(yīng)不顯著。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

1.基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2 報(bào)告了數(shù)字普惠金融影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的雙向固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果，列(1)和列(2)分別為不加入控制變量和加入控制變量的回歸結(jié)果。首先，不論是否加入控制變量，數(shù)字普惠金融指數(shù)的估計(jì)系數(shù)均為0.013，在1%的水平上顯著，說明數(shù)字普惠金融總指數(shù)每增加1 個(gè)單位，農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性提高了0.013。原因可能是：數(shù)字普惠金融的發(fā)展提高了農(nóng)戶資金的可得性，緩解了農(nóng)戶家庭的資金約束，有助于農(nóng)戶更好地生活和進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)；數(shù)字普惠金融的發(fā)展推動(dòng)農(nóng)戶利用數(shù)字化普惠金融平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和實(shí)現(xiàn)多渠道增收，提升整個(gè)家庭發(fā)展韌性。

表2 雙向固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果

其次，控制變量中，家庭規(guī)模的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，說明農(nóng)戶的家庭總?cè)丝跀?shù)越多，農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性越低?？赡苁羌彝サ目?cè)丝跀?shù)越多，尤其是年輕勞動(dòng)力越少的家庭，農(nóng)戶需承擔(dān)的責(zé)任就越重，抵御各類風(fēng)險(xiǎn)的能力就越弱。受教育水平估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，可能是大多數(shù)高學(xué)歷的勞動(dòng)力流出，導(dǎo)致參與農(nóng)村建設(shè)的新興力量不足，從而不利于提高家庭發(fā)展韌性。風(fēng)險(xiǎn)偏好的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，可能是農(nóng)戶認(rèn)為自身現(xiàn)有資源不足以進(jìn)行任何有風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)，不愿意或者缺乏能力嘗試通過諸如金融產(chǎn)品等方式提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了考察數(shù)字普惠金融影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的穩(wěn)健性，文章分別以替換核心解釋變量和被解釋變量的方式進(jìn)行檢驗(yàn)。首先，將核心解釋變量替換為《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》的“覆蓋廣度”指標(biāo)。表3 列(1)報(bào)告了覆蓋廣度的估計(jì)系數(shù)為0.011，在1%的水平上顯著，說明數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度顯著提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性?？赡苁菙?shù)字普惠金融的覆蓋廣度讓農(nóng)戶接觸、享受到的金融服務(wù)更豐富，讓農(nóng)戶越能借助數(shù)字普惠金融渠道提高家庭發(fā)展韌性。其次，將農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的閾值替換為中國2015 年的相應(yīng)脫貧標(biāo)準(zhǔn)，重新測(cè)算農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性并更換為被解釋變量。回歸結(jié)果如表3 列(2)所示，估計(jì)系數(shù)為0.007，在1%的水平上顯著為正?；谏鲜鰞蓚€(gè)回歸結(jié)果與上文中的基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致，說明數(shù)字普惠金融能正向影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

五、數(shù)字普惠金融影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的機(jī)制檢驗(yàn)

1.數(shù)字普惠金融通過人力資本投資提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性

文章以農(nóng)戶家庭的教育培訓(xùn)支出總額加1 的自然對(duì)數(shù)作為人力資本投資變量進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。表4 列(1)、列(2)分別報(bào)告了數(shù)字普惠金融對(duì)人力資本投資、人力資本投資對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的回歸結(jié)果，兩個(gè)回歸結(jié)果均不顯著。根據(jù)中介效應(yīng)檢驗(yàn)思路，選擇Sobel 工具進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。表5 報(bào)告了Sobel中介檢驗(yàn)結(jié)果，P＞|z| 為0.033，中介效應(yīng)通過。其中，數(shù)字普惠金融對(duì)人力資本投資的估計(jì)系數(shù)為-0.229，人力資本投資對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的估計(jì)系數(shù)為-0.001，說明數(shù)字普惠金融會(huì)減少家庭教育培訓(xùn)支出，但不利于提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性?？赡艿脑蚴?，數(shù)字普惠金融能給農(nóng)戶家庭帶來人力資本投資機(jī)會(huì)，如為農(nóng)戶提供助學(xué)貸款等，擴(kuò)大農(nóng)戶家庭的教育培訓(xùn)支出的資金來源渠道；但是，人力資本投資增加可能會(huì)給農(nóng)戶帶來較大的還款壓力及負(fù)擔(dān)，尤其是家庭條件不足以如期償付這部分款項(xiàng)時(shí)，反而會(huì)降低農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。

表4 人力資本投資機(jī)制

表5 Sobel 中介檢驗(yàn)

2.數(shù)字普惠金融通過社會(huì)資本提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性

文章以農(nóng)戶家庭交通通訊工具費(fèi)用和人情支出費(fèi)用金額的總額加1 后的自然對(duì)數(shù)作為社會(huì)資本變量進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。表6 列(1)報(bào)告了數(shù)字普惠金融在1%的水平下顯著正向影響社會(huì)資本，估計(jì)系數(shù)為0.147，說明數(shù)字普惠金融總指數(shù)每增加1個(gè)單位，社會(huì)資本提高了0.147；列(2)報(bào)告了社會(huì)資本在1%的水平下顯著為正，估計(jì)系數(shù)為0.003，說明社會(huì)資本每增加1個(gè)單位，農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性提高了0.003。綜合兩個(gè)回歸結(jié)果，表明社會(huì)資本中介效應(yīng)成立?？赡艿脑蚴?，數(shù)字普惠金融嵌入的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化技術(shù)，便捷了農(nóng)戶間的交流，擴(kuò)大農(nóng)戶的社會(huì)資本積累，有利于農(nóng)戶獲取更多的就業(yè)信息、技術(shù)指導(dǎo)、暫時(shí)性或轉(zhuǎn)移性資金援助，提高農(nóng)戶應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而增強(qiáng)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。

表6 社會(huì)資本機(jī)制

六、研究結(jié)論與政策建議

農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性是衡量其應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性越大，反貧困能力越強(qiáng)。數(shù)字普惠金融作為治理貧困的活水之源，能否成為提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的有效途徑，以實(shí)現(xiàn)減貧、脫貧的可持續(xù)性具有重要意義。因此，文章在測(cè)算農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的基礎(chǔ)上，探討數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性的影響。主要結(jié)論如下：一是農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性較低。其中，農(nóng)戶家庭整體年齡偏大，受教育水平較低，尤其是家庭人口中，非勞動(dòng)力越多可能會(huì)給家庭帶來更重的負(fù)擔(dān)，不利于提高農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。二是各個(gè)地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平總體上較高，但大多數(shù)農(nóng)戶家庭對(duì)金融知識(shí)的關(guān)注度偏低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，可能會(huì)影響農(nóng)戶使用數(shù)字普惠金融產(chǎn)品。三是數(shù)字普惠金融總指數(shù)及覆蓋廣度均能正向影響農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。四是數(shù)字普惠金融可以通過提高農(nóng)戶社會(huì)資本積累，提升農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。五是數(shù)字普惠金融有利于降低農(nóng)戶在教育方面的人力資本投資，但也可能帶來負(fù)擔(dān)，降低農(nóng)戶家庭發(fā)展韌性。

基于上述理論分析和研究結(jié)論，文章提出如下對(duì)策建議：首先，繼續(xù)推行數(shù)字普惠金融政策，改善數(shù)字普惠金融發(fā)展環(huán)境，完善數(shù)字普惠金融服務(wù)體系，使數(shù)字普惠金融的可觸達(dá)性在合理、有效、精準(zhǔn)的前提下進(jìn)一步增強(qiáng)。其次，在人力資本投資方面，金融機(jī)構(gòu)可通過村干部帶頭入村入戶宣傳金融知識(shí)、實(shí)施相關(guān)金融知識(shí)、技能培訓(xùn)，引導(dǎo)、提升農(nóng)戶正確使用金融服務(wù)降低農(nóng)戶家庭人力資本投資方面的支出及負(fù)擔(dān)。最后，在社會(huì)資本方面，倡導(dǎo)社區(qū)等相關(guān)主體通過農(nóng)村合作社等經(jīng)濟(jì)組織引入各方社會(huì)力量參與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)建設(shè)，豐富社會(huì)資本積累，讓農(nóng)戶廣泛地參與或自主經(jīng)營產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，提高收入水平和資產(chǎn)總量。