建筑央企融資風(fēng)險管理現(xiàn)狀及存在問題研究

羅丁 李鵬鵬

［摘 要］建筑業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)，在快速發(fā)展的過程中伴隨著越來越多的風(fēng)險。建筑央企在國家的持續(xù)政策調(diào)控下融資發(fā)展存在資金投入大、融資成本高的問題，加大了企業(yè)融資風(fēng)險。為了明確建筑央企融資風(fēng)險管理情況及其中存在的問題，本文將分析建筑央企融資風(fēng)險管理現(xiàn)狀并根據(jù)其存在的實際問題提出相應(yīng)的對策，旨在促進企業(yè)融資風(fēng)險管理水平的提升。

［關(guān)鍵詞］建筑業(yè)；建筑央企；融資風(fēng)險管理

［中圖分類號］F27文獻標(biāo)志碼：A

建筑業(yè)作為產(chǎn)業(yè)分支多、規(guī)模龐大的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，對于促進國民經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。建筑央企是驅(qū)動建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的中堅力量，在建筑業(yè)產(chǎn)值增加、基本面改善方面作出了巨大貢獻。近年來，在央國企改革的大背景下，建筑央企經(jīng)營活力顯著提升，整體發(fā)展趨勢向好，特別是在建設(shè)工程施工方式變革以及國家城鎮(zhèn)化發(fā)展的過程中，建筑央企的經(jīng)營模式改善、經(jīng)營理念愈發(fā)現(xiàn)代化，形成了良好的企業(yè)價值體系［1］。但與此同時，宏觀層面政治經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn)，建筑行業(yè)競爭進一步加劇，建筑央企也面臨著承接任務(wù)難、資金周轉(zhuǎn)率下降、投入產(chǎn)出比走弱的現(xiàn)實困境。而建筑企業(yè)重資產(chǎn)經(jīng)營的特性導(dǎo)致其融資風(fēng)險相對較高，使得金融市場對企業(yè)資金安全性持有相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，在很大程度上加劇了建筑央企面臨的市場風(fēng)險。在此背景下，針對建筑央企融資風(fēng)險管理進行研究，對于獲知建筑央企經(jīng)營發(fā)展過程中的融資情況和風(fēng)險的來源及存在的問題具有相應(yīng)的價值，從中探尋融資風(fēng)險管理途徑也能夠為建筑央企的高質(zhì)量發(fā)展提供助力。

1 融資風(fēng)險及融資風(fēng)險管理概述

風(fēng)險一直是經(jīng)濟學(xué)研究領(lǐng)域的重要課題。美國經(jīng)濟學(xué)家奈特曾認(rèn)為：“風(fēng)險是可度量的不確定性?！痹陲L(fēng)險的概念范疇下，一切經(jīng)營活動和行為均伴隨風(fēng)險，企業(yè)融資也不例外。企業(yè)融資是經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，企業(yè)融資渠道和融資方式的不確定性給融資行為帶來諸多影響，并可能對企業(yè)的正常經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生影響。徐龍彪（2018）認(rèn)為，融資風(fēng)險即企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中進行籌融資活動時面臨的風(fēng)險，是企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中因融資失敗而無法滿足自身資金需要或融資成本過高致使企業(yè)融到的資金無法達到預(yù)期收益的可能性。企業(yè)融資風(fēng)險種類多樣、成因各異，常見的有信用風(fēng)險、生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險、質(zhì)押物風(fēng)險等，信用風(fēng)險與個人或企業(yè)的信用情況密切相關(guān)。

融資風(fēng)險管理即針對融資風(fēng)險的類別和表現(xiàn)，分別從識別風(fēng)險、評價風(fēng)險、控制風(fēng)險等方面作出的一系列管理舉措，通過科學(xué)有效的融資風(fēng)險管理體系能夠弱化企業(yè)融資風(fēng)險、提升企業(yè)融資效能［2］。

2 建筑央企融資風(fēng)險管理現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，建筑央企主要通過兩種渠道進行融資：一是間接融資，以銀行貸款、信托的方式進行融資；二是直接融資，以股權(quán)質(zhì)押融資、債券融資和售后回購的方式融資。在不同的融資方式下，企業(yè)的融資風(fēng)險管理現(xiàn)狀可概述如下。

2.1 融資風(fēng)險管理組織體系

建筑央企依托傳統(tǒng)風(fēng)險管理思想設(shè)定風(fēng)險管理組織體系，由企業(yè)董事會下設(shè)風(fēng)險管理委員會牽頭，各職能部門如財務(wù)部、審計委員會和工程項目部等配合，風(fēng)險管理組織體系結(jié)構(gòu)為縱向責(zé)任制，各風(fēng)險環(huán)節(jié)的識別、監(jiān)控與評價管理均對上層風(fēng)險管理委員會負責(zé)，風(fēng)險管理委員會在匯總企業(yè)融資規(guī)模、業(yè)務(wù)發(fā)展情況之后制定月度、季度、年度風(fēng)險控制目標(biāo)和執(zhí)行方案，并按照既定管理方案進行管理。

2.2 現(xiàn)行融資風(fēng)險管理措施

建筑央企在現(xiàn)行風(fēng)險管理體系下，主要的風(fēng)險管理措施包括：建立風(fēng)險管理委員會負責(zé)統(tǒng)籌風(fēng)險控制；監(jiān)控現(xiàn)金流進行風(fēng)險補償；約束籌融資方式進行風(fēng)險規(guī)避；進行融資期限錯配，實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

第一，建立風(fēng)險管理委員會。建筑央企風(fēng)險管理委員會是企業(yè)董事會下轄的職能部門，負責(zé)制定和監(jiān)督企業(yè)風(fēng)險控制制度并完善企業(yè)風(fēng)險控制方案，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險管理問題進行及時調(diào)整并制訂約束方案，監(jiān)督企業(yè)風(fēng)險控制體系的實施風(fēng)險，并定期向董事會和股東大會報告風(fēng)險管理情況。

第二，監(jiān)控現(xiàn)金流進行風(fēng)險補償。為了更好地從源頭加強融資風(fēng)險管理，建筑央企針對企業(yè)項目經(jīng)營環(huán)節(jié)中的現(xiàn)金流量進行了實時監(jiān)控，通過分析現(xiàn)金流量的變化，對企業(yè)當(dāng)前債務(wù)性融資風(fēng)險、權(quán)益性風(fēng)險和利潤分配風(fēng)險進行預(yù)警和管理。比如，進行債務(wù)融資后現(xiàn)金流量下降，可能是企業(yè)負債率偏高、償付能力不足的表現(xiàn)，如果持續(xù)加大債務(wù)融資比例，將會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，此時應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金流量的變化進行風(fēng)險補償以弱化風(fēng)險。

第三，約束籌融資方式進行風(fēng)險規(guī)避。建筑央企針對經(jīng)營過程中可能存在的市場波動采取動態(tài)約束融資的方式規(guī)避融資風(fēng)險。比如，企業(yè)在債券融資過程中，通過考慮負債利息率的動態(tài)變化做出對資金成本的科學(xué)分析，并且預(yù)測利率和匯率的變化方向，以核算出最大資金使用成本，減少后續(xù)籌融資工作中風(fēng)險發(fā)生的概率。當(dāng)利率處于較高水平時，盡可能地減少融資行為。

3 建筑央企融資風(fēng)險管理存在的問題

3.1 融資風(fēng)險識別存在的問題

建筑央企在經(jīng)營過程中缺乏全方位融資風(fēng)險意識，對融資風(fēng)險問題識別程度不足，目前僅通過財務(wù)數(shù)據(jù)的分析進行融資風(fēng)險識別，但對風(fēng)險來源的識別不足，缺乏專業(yè)性。特別是對外部市場風(fēng)險、政策風(fēng)險及企業(yè)研發(fā)風(fēng)險的識別不足，現(xiàn)有融資風(fēng)險管理手段只能從融資渠道和結(jié)構(gòu)層面進行簡單的風(fēng)險識別，而隨著市場競爭加劇、企業(yè)生存環(huán)境的變化，競爭層次的變化也會直接影響企業(yè)的融資并導(dǎo)致風(fēng)險，但建筑央企目前缺乏專門的人員對類似風(fēng)險項目進行準(zhǔn)確識別并由此建立更加科學(xué)的風(fēng)險應(yīng)對機制，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險管理存在片面性。

3.2 融資風(fēng)險評估存在的問題

由于建筑項目占用資金周期長，存在工程延期、結(jié)算滯后等資金風(fēng)險，借貸人的償還能力和征信情況成為評估住貸款風(fēng)險的主要指標(biāo)［3］。但是，由于企業(yè)尚未針對融資業(yè)務(wù)制度完善而明確的風(fēng)險應(yīng)對和管理措施，建筑央企工作人員的工作過程缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)，對于自身操作和同業(yè)間競爭導(dǎo)致的風(fēng)險項目認(rèn)知不足，容易導(dǎo)致操作不當(dāng)，造成質(zhì)押物貶值或涉及法律問題而無法實現(xiàn)其經(jīng)濟價值等后果，威脅銀行信貸資產(chǎn)的安全，同時也會給企業(yè)信用評級造成影響。

3.3 企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險控制存在的問題

企業(yè)的內(nèi)部管理問題也是制約其風(fēng)險防控建設(shè)的重要因素，目前建筑央企融資風(fēng)險管理存在的問題主要涉及風(fēng)險管理組織建設(shè)問題、內(nèi)部風(fēng)險管理文化及風(fēng)險管理制度執(zhí)行等問題［4］。企業(yè)風(fēng)險管理組織存在職能重疊、機構(gòu)冗余的問題，低價值崗位和工作人員較多，同時在內(nèi)部控制方面尚未針對融資的風(fēng)險控制要求完善內(nèi)部控制體系，普遍將內(nèi)部控制體系割裂來看，財務(wù)管理、成本管理、風(fēng)險管理等不同管理過程各自為政，信息不能良好互通，企業(yè)經(jīng)營的戰(zhàn)略無法得到很好的發(fā)揮。

4 建筑央企融資風(fēng)險管理對策分析

4.1 推進技術(shù)創(chuàng)新，增強融資風(fēng)險識別能力

持續(xù)加強企業(yè)研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。建筑央企需在數(shù)字化發(fā)展背景下持續(xù)加強科技研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施投入，加大數(shù)字化技術(shù)開發(fā)投入，與高校、數(shù)字化產(chǎn)業(yè)平臺建立協(xié)同合作關(guān)系，引入人工智能、5G技術(shù)共同開發(fā)企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)數(shù)字化系統(tǒng)。加強數(shù)字化技術(shù)對企業(yè)內(nèi)部管理的全程參與，同時在數(shù)字技術(shù)的輔助和支持下提高研發(fā)效率，促進科技價值轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)融資競爭力的提升，以規(guī)避風(fēng)險。此外，建立企業(yè)內(nèi)部融資風(fēng)險人才聘用和培訓(xùn)機制，發(fā)揮人才的價值。建筑央企在進行人才招聘時，要圍繞建筑企業(yè)融資特征和風(fēng)險管理需求，不斷引入高技能人才，提高融資風(fēng)險識別能力。

4.2 調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，重視融資風(fēng)險評估

建筑央企應(yīng)更加重視現(xiàn)代化融資戰(zhàn)略建設(shè)，在日常融資管理中提高融資風(fēng)險評估水平。

第一，建筑央企需要從響應(yīng)新發(fā)展層面出發(fā)，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，不斷增強市場競爭力，規(guī)避粗放式發(fā)展帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

第二，建筑央企要在科學(xué)的融資戰(zhàn)略規(guī)劃下，進行對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、資金來源及賬款賬期的整理，提前針對融資風(fēng)險項目進行評估研究，建立企業(yè)融資風(fēng)險評估機制，繼而指導(dǎo)融資風(fēng)險評估工作的開展，不斷提高融資風(fēng)險評估水平。

4.3 完善內(nèi)部控制體系，提高監(jiān)督管理能力

監(jiān)督檢查機制是企業(yè)制度執(zhí)行力的根本保障，因此必須強化監(jiān)督檢查機制，具體做法如下：

第一，由企業(yè)上層設(shè)立巡查小組，對銷售費用預(yù)算、執(zhí)行的全過程進行不定時抽查和監(jiān)督，定期核對銷售費用預(yù)算完成情況，明確收入的來源和銷售費用支出的去向，杜絕不明財務(wù)事由和濫用貨幣資金現(xiàn)象的發(fā)生。

第二，將企業(yè)財務(wù)監(jiān)督小組設(shè)立為常駐機構(gòu)，接受企業(yè)各級各部門的投訴和揭發(fā)檢舉。對財務(wù)亂象進行有獎舉報，并保護舉報人的信息。加強企業(yè)內(nèi)部團結(jié)性，將銷售費用內(nèi)部控制落到實處，進而為企業(yè)的發(fā)展和決策助力。

4.4 完善內(nèi)部風(fēng)險管理體系，提高制度執(zhí)行力

建筑央企需要完善企業(yè)內(nèi)部融資風(fēng)險管理機構(gòu)，提高融資風(fēng)險管理制度的執(zhí)行水平。

第一，設(shè)置專門機構(gòu)對企業(yè)融資風(fēng)險識別、評估以及應(yīng)對方案的制訂進行統(tǒng)一管理，融資風(fēng)險管理機構(gòu)以企業(yè)財務(wù)部為基礎(chǔ)，整合財務(wù)會計和管理會計資源，統(tǒng)籌管理融資項目及資金，細化融資風(fēng)險管理目標(biāo)要求，做到針對性管理。

第二，進一步完善融資風(fēng)險管理同企業(yè)其他具體業(yè)務(wù)部門的數(shù)據(jù)共享和資源互換，不斷擴大融資風(fēng)險管理組織的管理權(quán)限，做到將融資風(fēng)險管理全面統(tǒng)籌于企業(yè)各具體事項中，加強融資風(fēng)險管理制度在各部門和經(jīng)營環(huán)節(jié)中的應(yīng)用。

第三，進一步完善業(yè)務(wù)流程，突出融資風(fēng)險管理的優(yōu)先級，將融資風(fēng)險管理相關(guān)制度的落實執(zhí)行提高至戰(zhàn)略層面，將融資風(fēng)險管控的目標(biāo)細化至各職能部門，建立管理責(zé)任制，形成自擔(dān)風(fēng)險、自我約束的現(xiàn)代化運營機制，以此保證融資風(fēng)險管理制度在企業(yè)各層級自上而下順利推行，使得企業(yè)能夠更好地適應(yīng)不斷變化的新形勢和新環(huán)境，從而在激烈的市場競爭中贏得優(yōu)勢。

4.5 監(jiān)控項目資金周轉(zhuǎn)情況并及時反饋，及時為上層管理提供融資風(fēng)險信息

對項目資金周轉(zhuǎn)情況的監(jiān)控是指通過對項目的財務(wù)報表、資金計劃表、現(xiàn)金流量表、相關(guān)合同、內(nèi)部管理報告等資料的分析，對項目的資金周轉(zhuǎn)情況進行全面的監(jiān)控。在項目開發(fā)過程中，財務(wù)人員要時刻注意項目資金周轉(zhuǎn)情況，通過對公司和項目的財務(wù)報表分析，了解企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及企業(yè)的資金收支情況、財務(wù)能力及負債情況等，了解企業(yè)的運營能力和償債能力。對項目資金周轉(zhuǎn)情況的監(jiān)控應(yīng)從兩方面進行：

第一，從項目資金管理入手，通過對項目現(xiàn)金流量表、相關(guān)合同等資料進行分析，了解企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金流量情況和償債能力。加強項目資金管理，按照“誰使用、誰負責(zé)”的原則，嚴(yán)格控制項目資金支出，做到?？顚Ｓ谩椖康拿恳还P資金的使用都由會計人員進行登記、審批。嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定辦理付款手續(xù)，嚴(yán)禁將資金挪作他用。加強對工程項目資金使用的監(jiān)管，確保資金使用合法合規(guī)。

第二，從財務(wù)報表入手，通過對財務(wù)報表中資產(chǎn)負債表和利潤表數(shù)據(jù)的分析，了解企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債水平。嚴(yán)格控制借款規(guī)模，嚴(yán)禁借款超過規(guī)定的限額。加強對企業(yè)往來款的管理，定期核對往來款項和相關(guān)憑證，發(fā)現(xiàn)問題及時處理。定期進行現(xiàn)金盤點，保證賬實相符。加強對銀行賬戶的管理，按照公司規(guī)定建立健全銀行賬戶管理制度，認(rèn)真執(zhí)行銀行賬戶管理規(guī)定，防止被不法分子利用進行非法活動［5］。加強財務(wù)風(fēng)險控制工作，完善財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制制度。

5 結(jié)語

建筑央企融資風(fēng)險管理對于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展作用巨大。研究發(fā)現(xiàn)，目前建筑央企融資風(fēng)險管理已形成規(guī)范化組織并針對企業(yè)融資情況進行相應(yīng)管理，但在融資風(fēng)險識別、融資風(fēng)險評估和融資風(fēng)險控制方面仍存在諸多問題，對此本文提出了相應(yīng)的對策，旨在促進建筑央企融資風(fēng)險管理水平的持續(xù)提升。

參考文獻

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