“果鏈”正在起變化

賴鎮(zhèn)桃

喬布斯造就蘋果，庫(kù)克成就蘋果公司。

兩任CEO似乎象征著蘋果的兩個(gè)時(shí)代：?jiǎn)滩妓故祜趶目诖?、文件袋里掏出iPhone，MacBook等顛覆性產(chǎn)品，用想象力搭起蘋果的科技綠洲。庫(kù)克則有著爐火純青的“供應(yīng)鏈哲學(xué)”，以遠(yuǎn)低于同行的庫(kù)存周期、精密的供應(yīng)鏈體系，維系著龐大商業(yè)帝國(guó)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

不過(guò)，當(dāng)蘋果滑向延續(xù)式創(chuàng)新，“失去創(chuàng)新力”的質(zhì)疑也在蠶食這家科技巨頭的根基。壓力給到庫(kù)克這一邊—他要拿出真正具有引領(lǐng)意義的產(chǎn)品。

而且，整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)的市場(chǎng)低迷，也說(shuō)明了消費(fèi)者對(duì)性能堆疊的無(wú)感，唯有讓人眼前一亮的產(chǎn)品，才能真正引爆市場(chǎng)、開(kāi)啟新一輪消費(fèi)周期。

幸而，千呼萬(wàn)喚之下，跳票七年的蘋果頭顯，終于在庫(kù)克一句“One more thing”里揭開(kāi)神秘面紗，“就像Mac讓我們接觸到個(gè)人電腦，iPhone讓我們接觸到移動(dòng)計(jì)算一樣，Apple Vision Pro將帶我們進(jìn)入空間計(jì)算時(shí)代?！?/p>

庫(kù)克的野心不小，但發(fā)布會(huì)次日，蘋果跳水的股價(jià)卻仿佛在叩問(wèn)，Vision Pro是下一個(gè)“iPhone”抑或是一張商業(yè)模式有待驗(yàn)證的“大餅”？畢竟?jié)M懷憧憬?jīng)_進(jìn)XR的Meta一年就血虧百億美元，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年AR/VR出貨量還有下滑趨勢(shì)。庫(kù)克連同“果鏈”上的企業(yè)，都在下一步險(xiǎn)棋。

誰(shuí)在制造Vision Pro

點(diǎn)開(kāi)Pico，Quest這些市面主流頭顯的評(píng)論頁(yè)面，可能會(huì)看到戴著頭暈、畫質(zhì)模糊、幀率低、游戲卡頓的各式吐槽，以至于有人“VR眼鏡到手24小時(shí)，決定退貨”，或者體驗(yàn)一番后放到角落里吃灰。

這也是蘋果醞釀多年、一直未推出VR頭顯的原因，它向來(lái)不是最早推出產(chǎn)品的，卻是定義什么是好產(chǎn)品的公司。雖然2013年是VR的元年，但多年過(guò)去，VR從硬件設(shè)備到軟件應(yīng)用都還面臨不少硬傷，所以測(cè)評(píng)博主總會(huì)把“VR還有很大、很大的進(jìn)步空間”掛在嘴邊。而為了造出理想中的頭顯，蘋果收購(gòu)了數(shù)十家科技公司，花費(fèi)了7年的研發(fā)時(shí)間，相當(dāng)于iPhone的兩倍。

可以說(shuō)，Vision Pro是庫(kù)克的心血之作，也部分代表了整個(gè)行業(yè)技術(shù)迭代的方向。

首先是光學(xué)顯示方面。視覺(jué)決定了用戶體驗(yàn)的沉浸感，但從上述的使用反饋來(lái)看，光學(xué)顯示是VR的核心模組也是難啃的骨頭。從網(wǎng)上流傳的物料清單（BOM）看，Vision Pro的突破在于第一次將硅基Micro OLED屏應(yīng)用到頭顯，相比于市面常見(jiàn)的Fast-LCD和OLED配置，顯示亮度和像素密度都大大提升，還能降低屏幕刷新率低帶來(lái)的眩暈感。

厚重，則是VR頭顯常被詬病的另一大問(wèn)題，可以看出Vision Pro在努力避免成為“頸椎殺手”—要讓影像在超短距離內(nèi)投射在用戶眼前和擴(kuò)大視場(chǎng)，VR頭顯就要應(yīng)用到光學(xué)透鏡，但這也是頭顯笨重的原因，所以這幾年廠商還在絞盡腦汁將透鏡做輕做薄。從非球面透鏡、菲涅爾透鏡到Pancake，光學(xué)透鏡的技術(shù)路線幾經(jīng)改良，2P的Pancake成為主流方案，現(xiàn)在蘋果升級(jí)到3P，就可以做到更輕薄。

當(dāng)然，最終決定電子產(chǎn)品運(yùn)轉(zhuǎn)性能的還是芯片。蘋果為Vision Pro搭載Mac同款M2芯片的基礎(chǔ)上，還專門研發(fā)了解決延遲問(wèn)題的R1實(shí)時(shí)運(yùn)算芯片。一位長(zhǎng)期關(guān)注 AR/VR 行業(yè)的分析師說(shuō)，如果說(shuō)蘋果其他硬件設(shè)計(jì)超過(guò)同行三年，芯片方面領(lǐng)先高通 XR2 遠(yuǎn)不止三年。有魄力向蘋果這樣死磕自研芯片的企業(yè)不多，Meta、Pico、Arpara、HTC等一眾大廠都高度依賴高通，要推迭代的VR產(chǎn)品，都只能苦等高通更新芯片。

在此之外，去掉手柄實(shí)現(xiàn)眼球和手勢(shì)操作，打通虛擬和現(xiàn)實(shí)，推出ARkit打造開(kāi)發(fā)者生態(tài)，都可以看到蘋果和“others”的區(qū)別。

繼富士康之后的“代工之王”立訊精密，更是夸張，2017年到2022年間，對(duì)蘋果業(yè)務(wù)的依賴度從36%不斷攀升到73%。

無(wú)疑，標(biāo)新立異的背后是鈔能力的支撐。根據(jù)Wellsenn XR流出的拆機(jī)報(bào)告，這臺(tái)標(biāo)價(jià)3499美元的MR頭顯，成本也達(dá)到1509美元，錢基本砸在了那幾大頂配硬件上—最貴的不是芯片，而是索尼為蘋果獨(dú)家定制的硅基 Micro OLED 屏幕模組，兩塊屏幕總價(jià)就要近700美元，這也是眾多廠商知道Micro OLED的好卻也不敢用的原因。其次貴價(jià)的還有蘋果自研、臺(tái)積電代工的芯片，索尼主供的傳感器陣列，還有揚(yáng)明光生產(chǎn)的Pancake模組。粗略算來(lái)，顯示、處理器、光學(xué)的零部件成本就占到整機(jī)成本的六成以上。

不難看到，東亞廠商在蘋果MR里的含量之高，而且不同地區(qū)還有著相應(yīng)分工。美國(guó)公司聚焦芯片研發(fā)，蘋果負(fù)責(zé)系統(tǒng)級(jí)芯片，博通包攬通信芯片；三星、海力士為代表的韓國(guó)企業(yè)，扛起存儲(chǔ)芯片的大旗；日企索尼供應(yīng)內(nèi)屏和影像傳感；臺(tái)企的技能點(diǎn)在芯片代工和光學(xué)設(shè)備，臺(tái)積電成為獨(dú)家代工廠，揚(yáng)明光、玉晶光、大立光拿下光學(xué)產(chǎn)品的訂單。

中國(guó)大陸廠商的存在感也很強(qiáng)，立訊精密、歌爾、兆威機(jī)電等七家電子廠打入Vision Pro供應(yīng)體系，大陸加上中國(guó)臺(tái)灣的11家廠商就占到總供應(yīng)商的半數(shù)以上。

只是，大陸廠商仍然集中在結(jié)構(gòu)件、聲學(xué)、電源、組裝等非核心環(huán)節(jié)。技術(shù)含量低，也就意味著蘋果掌握了更大的議價(jià)權(quán)，可以不斷壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間，所以坊間總有辛酸揶揄：蘋果吃肉，果鏈喝湯。

“果鏈”的生存哲學(xué)

毛利率低、只能賺辛苦錢，個(gè)中滋味，企業(yè)顯然比網(wǎng)友更懂，但從數(shù)據(jù)來(lái)看，他們的身體都是誠(chéng)實(shí)的。

2017年到2021年，歌爾股份來(lái)自蘋果的營(yíng)收占比從30.76%增長(zhǎng)到42.49%；藍(lán)思科技蘋果業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比從49.37%升至66.49%。

繼富士康之后的“代工之王”立訊精密，更是夸張，2017年到2022年間，對(duì)蘋果業(yè)務(wù)的依賴度從36%不斷攀升到73%。

誰(shuí)都知道對(duì)單一客戶形成高度依賴的風(fēng)險(xiǎn)，但廠商們?nèi)栽谝煌鶡o(wú)前奔赴“果鏈”、深度捆綁，他們看中的還是量的收益。比如現(xiàn)在富士康勉為其難接下的AirPods代工訂單，富士康高層還一度有著不同意見(jiàn)，認(rèn)為利潤(rùn)率相對(duì)較低，但2018年拿下蘋果30%AirPods訂單的歌爾，憑借“第二大蘋果耳機(jī)代工廠”的地位，短短4年間營(yíng)收規(guī)模就翻了四番。

在立訊精密的計(jì)算里，哪怕代工MR頭顯只有5個(gè)百分點(diǎn)的利潤(rùn)率，一旦乘上八九千的整機(jī)出廠價(jià)、二代產(chǎn)品預(yù)計(jì)的1000萬(wàn)臺(tái)銷量，就能帶來(lái)40億的利潤(rùn)，這樣的利潤(rùn)空間似乎只有蘋果給得起。

不過(guò)，這樣可觀的盈利能力，還要建立在對(duì)方不離不棄的基礎(chǔ)上，畢竟一眾“果鏈”企業(yè)或多或少見(jiàn)識(shí)過(guò)蘋果砍單的殺傷力。被移出供應(yīng)商體系的歐菲光，凈利、股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三年跌跌不休，很有可能還會(huì)帶帽ST。今年年初，歌爾和立訊精密相繼傳出蘋果削減訂單的消息后，股價(jià)聞聲而動(dòng)。

同時(shí)接觸多個(gè)供應(yīng)商，讓它們相互競(jìng)爭(zhēng)、相互制衡，不僅分散供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，還能掌握議價(jià)權(quán)、降低成本，是蘋果一貫的策略。

但從和碩手里接管蘋果MR業(yè)務(wù)的立訊精密，或許也有如芒刺背感：這次是取代別人，那下次會(huì)不會(huì)被別人取代呢？

踏入“果鏈”是門好生意，但怎么降低風(fēng)險(xiǎn)，始終是橫亙?cè)趶S商面前的老大難。唯一的出路，或許還是多元化轉(zhuǎn)型。

而新能源車作為當(dāng)下最大的風(fēng)口，孕育著足夠廣的增長(zhǎng)空間，智能化的趨勢(shì)也意味著電子廠有不少技術(shù)、產(chǎn)品可以復(fù)用，因而“果鏈”正掀起一場(chǎng)跨界造車的大遷徙。比如立訊精密入股奇瑞汽車，試圖轉(zhuǎn)向汽車代工，做消費(fèi)電池的欣旺達(dá)發(fā)力動(dòng)力電池，現(xiàn)在已經(jīng)躋身全球動(dòng)力電池十大廠商，手機(jī)屏幕供應(yīng)商藍(lán)思科技，現(xiàn)在已經(jīng)打入汽車的中控屏、儀表盤領(lǐng)域。

集體轉(zhuǎn)向之后，2022年不少“果鏈”企業(yè)的汽車業(yè)務(wù)，都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)甚至三位數(shù)的增長(zhǎng)，但真的順利開(kāi)啟“第二增長(zhǎng)曲線”了嗎？

至少?gòu)呢?cái)報(bào)來(lái)看，“果鏈”大企們?nèi)粤⑽χ隆?022年，立訊精密、藍(lán)思科技、東山精密試圖開(kāi)辟的汽車業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比還不到10%，“果鏈龍頭”立訊精密更連3%都不到，和蘋果深度捆綁的局面并未得到多大扭轉(zhuǎn)。

開(kāi)辟“第二增長(zhǎng)曲線”，似乎不是立訊精密的最優(yōu)先事項(xiàng)。近年來(lái)，立訊精密通過(guò)收購(gòu)、投資昆山聯(lián)滔、蘇州美特、緯創(chuàng)資通等企業(yè)，不斷往蘋果核心零部件環(huán)節(jié)延伸，陸續(xù)獲得多個(gè)蘋果產(chǎn)品的代工業(yè)務(wù)，據(jù)國(guó)泰君安數(shù)據(jù)，立訊精密代工的蘋果零部件由2013年的4種提升至了20種。王來(lái)春或許也在賭：當(dāng)自己在“果鏈”帝國(guó)里廣泛布局、深度參與，蘋果會(huì)不會(huì)也對(duì)立訊精密形成反向依賴。

但問(wèn)題也在于，長(zhǎng)期堅(jiān)持多供應(yīng)商策略的蘋果，真的會(huì)允許這種情況發(fā)生嗎？

逾越VR的高墻

盡管“果鏈”有著殘酷的一面，但新近發(fā)布的Vision Pro還是為國(guó)內(nèi)廠商提供了不少想象空間。

新能源車作為當(dāng)下最大的風(fēng)口，孕育著足夠廣的增長(zhǎng)空間，智能化的趨勢(shì)也意味著電子廠有不少技術(shù)、產(chǎn)品可以復(fù)用，因而“果鏈”正掀起一場(chǎng)跨界造車的大遷徙。

就拿目前最貴氣的零部件Micro OLED屏來(lái)說(shuō)，據(jù)消息人士稱，索尼的最大年產(chǎn)量約90萬(wàn)塊，而且索尼拒絕為蘋果擴(kuò)產(chǎn)Micro OLED面板。但蘋果最初為頭顯設(shè)定的銷售目標(biāo)還是300萬(wàn)臺(tái)，索尼的產(chǎn)能遠(yuǎn)跟不上蘋果的需求，而且考慮到未來(lái)的二代消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品，蘋果無(wú)疑還要找到更便宜、出貨量更大的供應(yīng)商。已經(jīng)在測(cè)試微型OLED的LG，國(guó)內(nèi)的視涯科技、京東方、清越科技，都有可能成為第二供貨商。

此外，在光學(xué)、攝像頭、傳感器這些靠近核心零部件的環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)開(kāi)始有一些后起之秀，比如舜宇光學(xué)、韋爾股份、丘鈦科技等正從配角慢慢成長(zhǎng)為細(xì)分龍頭，亦有望分一杯羹。

當(dāng)然，更大的機(jī)遇還在于，通過(guò)蘋果完成消費(fèi)者教育，VR成功打入大眾市場(chǎng)，帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

但蘋果能復(fù)刻那個(gè)“iPhone時(shí)刻”嗎？

太多前人的血與淚在說(shuō)明，VR似乎是一堵難以逾越的高墻，無(wú)論大廠怎樣渲染、大發(fā)補(bǔ)貼，都難以向大眾市場(chǎng)滲透。Meta的虧損歷歷在目，微軟、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)近期都傳出裁撤VR、XR團(tuán)隊(duì)的動(dòng)作。

從市場(chǎng)反饋看，不少投資人對(duì)蘋果頭顯的信心亦有限。其中一大詬病是高昂的定價(jià)會(huì)勸退大量買家，但這其實(shí)是一個(gè)可以克服的掣肘，未來(lái)隨著產(chǎn)能的提升、低端版本的研發(fā)，價(jià)格將會(huì)走向親民。

但一直以來(lái)，VR總是難以形成大規(guī)模消費(fèi)，主要問(wèn)題在于它只是個(gè)娛樂(lè)工具，沉浸式體驗(yàn)最大的用武之地還在游戲、影音。對(duì)比手機(jī)、電腦，VR并不構(gòu)成強(qiáng)需求。

不過(guò)，蘋果有著其他廠商難以比肩的優(yōu)勢(shì)。信奉價(jià)值投資的段永平曾言，蘋果最厲害的就是蘋果的生態(tài)環(huán)境，現(xiàn)在是，未來(lái)也應(yīng)該是，當(dāng)這點(diǎn)不再存在時(shí)，蘋果就淪為普通手機(jī)公司了。

在Vision Pro的演示片里，頭顯和iWatch、Mac無(wú)縫連接。實(shí)際上，這為MR進(jìn)入工作、通信等更多日常場(chǎng)景提供了可能性。所以，蘋果MR能否開(kāi)啟一個(gè)革命性時(shí)代尚未可知，但多少可以說(shuō)，它把XR帶到了下半場(chǎng)。