市場超萬億“解禁潮”將至警惕大股東開啟“套現(xiàn)模式”

王飛

7月“開門紅”出現(xiàn)不久，市場的上漲動能明顯減弱，如最近幾個交易日均以震蕩調(diào)整為主。在這背后，市場正面臨今年年內(nèi)最大規(guī)模的拋售壓力。具體到公司層面，多只個股承壓，其中不乏趙建平、葛衛(wèi)東等知名投資人的重倉股。

解禁潮至互動平臺“大股東是否會減持”被問爆

自今年5月9日盤中創(chuàng)出年內(nèi)新高以來，滬指持續(xù)震蕩走弱，終結(jié)了始于去年10月底的反彈周期。5月10日至今，滬指累計收跌接近5%。對于市場的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等外部因素。但在這之外，市場的內(nèi)部也同樣存在壓力。

Wind顯示，在今年6月，A股市場迎來了年內(nèi)的解禁高峰，其中解禁流通家次達(dá)417家、流通股數(shù)達(dá)906.26億股、流通市值達(dá)7149.24億元，均位列年度規(guī)模榜首。不僅如此，在接下來的7月和8月，市場同樣將迎來解禁小高峰，包括6月在內(nèi)流通市值合計達(dá)1.67萬億元（見表1）。

表1 2023年限售股解禁階段統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：Wind

解禁雖然不能和減持畫等號，但其會增加上市公司股票的拋售壓力，畢竟大股東的限售股普遍具有更大的折價。而在解禁潮到來之際，投資者開始按捺不住，紛紛向公司拋出“大股東是否會減持”的問題。

如7月5日，有投資者向銘科精技提問，“大股東首發(fā)股已解禁，最近有減持計劃嗎？”對此，銘科精技方面回復(fù)稱，“公司近期并未收到股東告知減持的相關(guān)信息，如有上述事宜發(fā)生，公司將積極履行信披義務(wù)，股東持股情況敬請留意公司定期公告?！?/p>

再如7月3日，更有多位投資者向奧比中光提問相關(guān)問題，包括“公司股價短期大幅下跌，是因為巨額解禁后面還有大幅減持嗎？”“公司7月就有30%的限售股解禁，解禁后會大幅減持套現(xiàn)嗎？公司在市值管理方面有什么規(guī)劃嗎？”對此，奧比中光方面回復(fù)稱，“二級市場表現(xiàn)受宏觀經(jīng)濟(jì)、資金流動性、大盤整體狀況及投資者價值判斷等諸多因素的影響，具有不確定性。關(guān)于限售股解禁的相關(guān)安排，公司將根據(jù)法律法規(guī)的要求，及時履行信息披露義務(wù)。”

據(jù)Wind統(tǒng)計，自6月以來涉及相關(guān)提問的條數(shù)多達(dá)150次，而在今年3月解禁規(guī)模較低時，涉及相關(guān)提問的條數(shù)尚不足90次（見表2）。

表2 6月以來收到投資相關(guān)提問的公司

數(shù)據(jù)來源：深交所互動易、上證e互動

10家公司解禁市值超200億趙建平重倉股大股東“趁機(jī)”套現(xiàn)

對比來看，多家公司在6月至8月的解禁潮中待解禁或已解禁市值規(guī)模較高，如解禁市值超過100億元的公司有26家，超過200億元的也有10家。其中，郵儲銀行和農(nóng)業(yè)銀行兩大國有銀行占據(jù)了前二席位，聯(lián)影醫(yī)療、海光信息和龍芯中科直追其后（見表3）。

表3 今年6月至8月解禁市值TOP10

數(shù)據(jù)來源：Wind

或是受此影響，相關(guān)公司近期在二級市場普遍表現(xiàn)不佳，如郵儲銀行，自6月9日股價創(chuàng)下階段新高以來，已回撤近10%。而在6月12日，正是郵儲銀行限售股的解禁日期。

不過，從郵儲銀行歷史公告來看，其相關(guān)大股東很少有減持公司股份的操作。相反，郵儲銀行大股東還在不斷增持公司股份。如在2020年至2022年，郵儲銀行控股股東郵政集團(tuán)實施了三次穩(wěn)定公司股價的方案，分別增持5002.88萬元、5004.28萬元和5004.01萬元。在2019年至2020年，郵政集團(tuán)更是斥資47.07億元增持郵儲銀行。

當(dāng)然，這些公司中也不乏大股東趁解禁時機(jī)進(jìn)行減持的案例，“超級牛散”趙建平重倉的龍芯中科就是其中之一。

據(jù)悉，趙建平是科技股的擁躉者之一，作為國內(nèi)通用處理器芯片頭部廠商的龍芯中科，一經(jīng)上市便受到趙建平的青睞，在其去年6月底登陸科創(chuàng)板之后的三季度末，趙建平便以40萬股的持股數(shù)量新進(jìn)入了公司的前十大流通股股東名單，并在今年一季度期間再次增持30萬股至70萬股。但在今年6月底，龍芯中科鎖定期為12個月的限售股迎來解禁，解禁數(shù)量占總股本比例高達(dá)61.25%，在所有公司中占比居前。同時，龍芯中科的大股東也紛紛推出了減持計劃。

據(jù)龍芯中科6月15日公告稱，公司持股部分限售股在6月26日上市流通，涉及股東包括中科百孚、橫琴利禾博、鼎暉祁賢、鼎暉華蘊等。6月27日晚間，龍芯中科即公告，上述四位大股東擬累計減持公司股份不超過5279.63萬股，這些股份來源均為公司IPO前取得的股份。

若以這四位大股東的減持上限以及龍芯中科7月5日116.47元/股的收盤價測算，其累計套現(xiàn)金額或達(dá)63.40億元，這一規(guī)模與龍芯中科6月的成交總額幾乎持平。并且截至目前，龍芯中科總市值在460億元左右，中科百孚等四位大股東的減持規(guī)模占總市值的比重在10%以上?；蚴鞘艽擞绊?，在披露大股東減持計劃之后，龍芯中科股價在次一交易日罕見大跌10.73%，若趙建平在此期間并未調(diào)倉，其持股市值也將因此而大幅縮水。

趙建平多只重倉股面臨解禁壓力葛衛(wèi)東、陳發(fā)樹同樣受波及

實際上，趙建平還有多只重倉股正面臨不小的解禁壓力。

據(jù)Wind梳理，截至今年一季度末，趙建平共現(xiàn)身包括龍芯中科在內(nèi)的17只股票的前十大流通股股東名單，合計持股市值達(dá)10.27億元。而在龍芯中科之外，包括帝奧微、恒爍股份和超卓航科等在內(nèi)7只股票均在6月至8月期間有限售股解禁，尤其是超卓航科，其在7月3日以及7月14日有兩輪限售股解禁，解禁數(shù)量合計占總股本比例超10%（見表4）。

表4 趙建平持倉且面臨解禁壓力的公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

另外，如葛衛(wèi)東和陳發(fā)樹，也面臨與趙建平相似的狀況。結(jié)合今年一季度末的持股來看，葛衛(wèi)東、陳發(fā)樹也有多只重倉股處于解禁潮中（見表5、表6）。

表5 葛衛(wèi)東持倉且近期有解禁公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

表6 陳發(fā)樹持倉且近期有解禁公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

據(jù)梳理，葛衛(wèi)東和陳發(fā)樹今年一季度末的重倉股在二季度以來多表現(xiàn)不佳。如今，兩人的多只重倉股再次面臨解禁壓力，其持倉市值縮水的風(fēng)險或再次增加。（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）