交易資金回流 兩融環(huán)比減少

吳慧敏

本統(tǒng)計期（2023年7月13日-7月19 日）期末，滬深兩市融資余額14，958.72億元，融券余額為930.10億元，兩融合計為15，888.82億元，比期初減少約8.81億元。

從行業(yè)角度看，本期僅有8 個行業(yè)獲得融資凈買入，其中計算機和通信行業(yè)融資凈買入額超過8 億元，電氣設(shè)備、機械設(shè)備行業(yè)融資凈買入額超過4億元。

融資凈賣出的行業(yè)多達20個，其中銀行業(yè)融資凈賣出金額超過10 億元，達到12.35億元。有色金屬、非銀金融、化工、房地產(chǎn)行業(yè)凈賣出金額超過5億元。

從個股的角度看，本期有1517只股票獲得融資凈買入，凈買入金額超過1 億元的有25 只。中際旭創(chuàng)（300308）融資凈買入最多，為8.58億元。同時本期融資凈賣出的個股為1792只，凈賣出超過1億元的有21只，其中TCL 科技（000100）融資凈賣出額超過5億元。

本統(tǒng)計期內(nèi)，小熊電器（002959）融資余額增幅較大。

小熊電器近期發(fā)布2023 年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2023年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.22-2.45億元，同比增長50%-65%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.05-2.28 億元，同比增長30%-45%。根據(jù)公告中披露信息，預(yù)計公司2023年上半年營業(yè)收入同比增長25%-30%，據(jù)此測算，Q2收入預(yù)計為10.59-11.52 億元，同比增長21.56%-32.16%，環(huán)比Q1來看仍延續(xù)較高營收增速。公司Q2 凈利率最低約5%，最高約為7.5%，盈利水平略低于此前市場預(yù)期。

短期來看，受外部需求與平臺競爭環(huán)境等因素的影響，公司盡管保持了較高水平的營收增速，但高費用投放給盈利端帶來較大壓力。但從中長期維度去考慮，SKU 精簡帶動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及剛需品類份額突破的邏輯仍在延續(xù)，抖音渠道短期仍將對營收端實現(xiàn)進一步拉動，且伴隨品牌在抖音平臺的體量擴大和打法的成熟，盈利能力預(yù)計將實現(xiàn)持續(xù)的改善。

招商證券分析指出，6月新增社融和信貸規(guī)模均好于市場預(yù)期，有利于改善市場對宏觀經(jīng)濟的悲觀情緒，三季度隨著地方政府債券發(fā)行提速，下半年社融增速有望逐漸溫和回升。

外部方面，美國核心通脹已經(jīng)開始明顯緩解，考慮到基數(shù)效應(yīng)，核心通脹在三季度有望進一步下行，美聯(lián)儲加息終點已經(jīng)越來越近，盡管未來終點預(yù)期的變化可能有擾動，但美元指數(shù)和美債收益率的下行趨勢已基本明確。隨著美元指數(shù)重新走弱，人民幣兌美元匯率開始企穩(wěn)回升，外資有望延續(xù)凈流入，對A股形成正面支撐，并且隨著美債利率下行，A股成長風(fēng)格有望重回占優(yōu)，尋找盈利結(jié)構(gòu)性改善的方向仍是未來階段A股主要基調(diào)。

表：7月13日至7月19日融資余額大幅上升的前二十只個股

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice